为什么凯恩斯主义对滞胀危机束手无策？
因为滞胀本身就是凯恩斯主义的副产品。

人类历史的经济危机，会出现三种状态

第一种，是最原始的状态，就是马克思意识到的生产过剩与消费需求不足的矛盾。

因为工业革命的发展，按照刘易斯的经济发展理论，就是从农业部门向工业部门的转移。在一开始的时候，大量的劳动力富余，而资本稀缺，于是经济呈现出高度繁荣的状态，资本根本不愁劳动力不够，可以把工资压得很低，实现利润的最大化。

而在这个经济繁荣时期，是贫富差距进一步拉大的时期，财富开始向更为稀缺的资本方集聚。而资本会因为经济预期良好，加大投资，生产更多商品（此时的资本主义呈现出以工业为导向），溢出了社会总需求的阀值。

到了某一个阀值，由于尚不能找到新的经济增长点，于是此时就会陷入经济危机，在经济危机时期，会出现企业倒闭，失业率上升。

第二种，是滞胀。为了解决这种经济危机，凯恩斯提出了他的周期理论。凯恩斯主义的核心认为，通过国家干预，来拉动需求。而国家的干预，本身并不能解决经济危机，反而使得经济危机复杂化。

在早期的资本主义社会，呈现出投资过渡和需求不足，但是到了1929-1933年以后，经济危机呈现出不同的状态。此时资本的投资，通过拉动新产业来提高经济增长。但是产业的拉动与民众的消费心理的改变，是有一段距离的。而随着一战以后，传统的帝国模式的倒塌，资本主义走向了成熟期，这个时候，工业化的狂飙突进开始平缓，而资本向第三产业转移，通过激发人们的消费需求来获利。

于是由于消费需求的增加，民众出现了贷款消费的潮流，此时传统的投资过渡与消费不足的难题解决。

但是经济危机本身没有解决，只不过改头换面了，因为此时政府通过凯恩斯主义进行干预经济1，通过这种干预，采取积极的货币和财政政策。

到了70年代，二战后的美国，经历了二战以后，又开始了新一轮的繁荣，在这个繁荣期，政府通过刺激经济，增加社会福利，加大国有企业的产生，但是随着工会势力的变大，人们对于工作的需求下降，并且由于工业化已经完成，此时廉价劳动力已经不复存在。

于是导致经济开始趋向于平缓化，产生了经济增长速度的下降。但是同时，由于政府的积极干预政策，导致了叠加效应，从而产生了滞胀。

滞胀，是传统经济危机的一种变种，是福利社会下的一个变种。

第三种，金融危机的出现。在经济危机第三个阶段，会出现债务危机和金融危机。

债务危机的原因在于，由于福利社会的出现，导致民主政府不得不一方面减税，一方面增加福利，导致赤字财政。并且由于兴建国有企业，而国有企业效率低下。

而金融危机，是由于20世纪以后，为了刺激消费需求，消费贷款成为新潮。大量的资本开始涌入到金融领域，并且开始向海外投资，于是经济危机呈现出金融危机的形态。