为什么很多量化私募大佬痴迷于微观结构？为什么很多量化私募大佬痴迷于各种微观的paper？
其实就是微观结构里容易获得高确定性/高收益。简单来说是因为metaorder进入市场为了防止自己信息过快暴露而导致对手盘消失/为了降低impact会拆单，而只要是拆单就会形成一段较长时间跨度的自相关事件流。这种自相关的事件流在高频的统计下容易被探测到并形成大量可预测的/可重复交易的事件。说白了微观结构里有很多较大资金踪迹，在自己没有办法在长周期与之对抗的情况下，短期跟着这些痕迹容易做大。从这个角度看fancymicrostructure的不能算是大佬，因为从本身资金实力上看，并不能算多大的佬。ps:有人问有没有具有资金实力且按微观结构操作的大佬呢?在正规市场这种人很可能因为spoofing等违规操纵市场行为进去了。资金量大必然转型基本面研究做中长线。类似币圈那种野蛮的地方除外。有人问为什么不提liquidityprovision strategy/market making strategy? 因为一般私募很少自己下场做市，自营做mm会更多。