请详细介绍二元金融结构
二元金融结构是指一国经济中现代化金融机构与传统金融机构并存的金融状态。现代化金融机构是指以现代化管理方式经营的大银行与非银行金融机构(包括外国金融机构)，他们往往有雄厚的资本和资金实力，精良的设备和技术，先进的制度与管理方式，主要集中在经济和交通发达的大中城市。传统金融机构是指以传统方式经营的钱庄、放债机构、当铺之类的小金融机构，它们大都经营规模较小，风险大，在商品经济发展中的作用力较弱，主要分布在广大的农村和经济落后或偏远的小城镇，从事近乎地下的民间金融活动。发展中国家这种二元金融体系结构是由其二元经济结构和二元社会结构决定的。#### 二元金融结构下的利率

1.官方市场利率
官方市场利率就是政府规定的利率水平。由于我国在制定利率时考虑的一个重要因素为国有企业的利息负担，因此政府通常将名义利率定在比较低的水平。如1980—2001年这22年的时间里，名义利率平均为6.9%，实际利率平均低于1%，仅为0.895%!。管制利率的低水平(即i0的位置比较低)说明我国金融压抑的程度比较深。
2.市场均衡利率
通过上面的分析可以看出，我国银行的储蓄供给曲线和信贷需求曲线都是比较陡的。因此资金供需曲线的交点(E点)决定的均衡利率水平相对较高，即图1中的位置相对较高。实际上，市场均衡利率只是一个理论分析工具，它是其他利率的参照物。

3.非正规市场利率
在对非正规市场利率水平进行理论分析时，可以考虑下述几个方面的因素：一是均衡市场利率和非正规市场利率的关系。从图1中可以直观地看出，非正规市场的利率要高于均衡市场利率，相对于大多数发展中国家而言，我国的均衡市场利率比较高。二是非正规市场的资金供求。在我国，与较低水平的利率管制相对应的是较大的资金供需缺口；同时，政府的行政性资金分配政策又使非国有企业在正规市场上难以获得资金，这导致居民对非正规市场资金的需求比较庞大。另一方面，中国政府较多的金融管制压制了非正规市场的资金供给。三是风险升水。非正规市场上高利率的重要组成部分之一就是风险升水。由于政府对违规金融活动的处罚比较重，再加上溢出到非正规金融市场的资金的相当一部分是来自官方金融市场的贷款，企业将这部分资金转手到非正规市场，不仅风险更大，其成本也更高。事实上，政府对非法金融的取缔行为并没有导致非正规市场的消失，相反，它增大了非正规金融行为的风险，从而进一步提高了非正规市场的利率水平。
上述三个方面的分析说明中国非正规市场的借贷利率水平会高于一般发展中国家的水平。我国非正规市场的实际情况也证明了这一点。如周业安(1999)的研究表明，民间信贷的主要需求者是集体和私营企业，其中发达省份的贷款利率一般为年息36%，内地省份为年息20%左右；夏斌(2001)也调查了私募基金向客户支付的平均收益率，在被调查公司中，“不愿说”的公司占50%，支付的平均收益率在10%—15%之间的占38.5%，在15%—30%之间的占7.7%，在50%以上的占3.8%。上面的理论和实证分析不仅说明了非正规市场的利率之高(的位置很高)，也说明了我国的官方市场利率和非正规市场利率之间存在着较大的差距(和的距离较大)。二元金融结构的这一特征对利率市场化的成效产生了重要影响。#### 中国二元金融结构和利率市场化

1.利率市场化的积极作用
从图1可以看出，二元金融结构下利率市场化改革仍然会起到积极的作用：一方面，利率的上升会提高投资的数量和质量。在我国，非正规金融市场吸收的资金中，有相当大一部分(如私募基金)是用于股票和债券二级市场投资的非生产性资金，它们增大了证券市场的投机性和不稳定性。利率管制上限的提高可以使部分现金资产、非正规市场存款等非生产性资金流入官方金融市场，这不仅有利于生产性资金的增加，还有利于证券市场秩序的稳定。
另一方面，政府对利率管制的放松可以缩小正规市场和非正规市场之间的利率差距，从而使两个分割市场之间的套利变得相对容易。市场之间的资金流动又降低了金融市场的分割程度，在一定程度上改善了利率政策传导机制不畅和资金配置低效的局面。
2.二元金融结构的利率特征和利率市场化改革的成效
根据前面对中国二元金融结构的理论和实证分析，可知资金供给和需求曲线都比较陡，正规市场和非正规市场之间的利率存在相当大的差异。金融市场的严重分割加大了资金跨越市场流动的难度；即使货币当局提高存款利率，所能吸引到的非正规市场的资金也会少于一般发展中国家，投资数量增加的幅度也比较小。由此可知，两个市场之间较大的利率差异阻碍了利率市场化政策在经济中的传导，这导致金融市场分割的现象难以消除，在一定程度上削弱了利率市场化改革对投资和经济增长的促进作用。
中国二元金融结构的另一个重要特征就是政府在资金分配中起支配性作用，从而导致利率对企业的“软约束”和资金需求对利率缺乏弹性。如果中国的利率市场化改革只是简单地放松对利率的管制，而不是同时改变政府在经济中的作用，那么货币市场的均衡利率水平会大大高于一般发展中国家的均衡利率水平。而市场均衡利率的高企必将对企业生存、经济发展和经济稳定带来不利影响。