针对模块化多电平换流器( MMC)的相间环流问题，提出基于补偿分量的调制方法以便于降低MMC调制系数中的基频分量。首先通过结合实际系统中电容参数设计和换流器的正常运行范围，对MMC子模块电容电压纹波进行取值并求解其最大值，然后分析调制系数中抑制环流的补偿分量与电容电压纹波之间的数量关系，最终得到MMC最大调制系数的取值范围。仿真和实验验证的结果表明，通过对含有补偿分量的最大调制系数范围的确定，系统环流得到了有效抑制，避免了过调制现象的发生，有利于MMC系统的稳定运行。