Inflation-indexed bond
ڈیلی انفلیشن-انڈیکسڈ بانڈز (جسے انفلیشن سے منسلک بانڈز بھی کہا جاتا ہے یا بول چال میں لنکرز بھی کہا جاتا ہے) وہ بانڈز ہیں جہاں پرنسپل کو روزانہ کی بنیاد پر افراط زر یا ڈیفلیشن کے ساتھ انڈیکس کیا جاتا ہے۔ اس طرح وہ بانڈ کی افراط زر کے خطرے سے بچنے کے لیے بنائے گئے ہیں۔ پہلا معروف افراط زر انڈیکسڈ بانڈ میساچوسٹس بے کمپنی نے 1780 میں جاری کیا تھا۔ 1981 میں برطانوی حکومت کی جانب سے افراط زر سے منسلک گلٹس جاری کرنے کے بعد سے مارکیٹ میں ڈرامائی طور پر اضافہ ہوا ہے۔ 2019 تک، حکومت کی طرف سے جاری افراط زر سے منسلک بانڈز بین الاقوامی قرض بازار کے 3.1 کھرب ڈالر سے زیادہ پر مشتمل ہیں۔ افراط زر سے منسلک بازار بنیادی طور پر خودمختار بانڈز پر مشتمل ہوتا ہے، جس میں نجی طور پر جاری کردہ افراط زر سے منسلک بانڈز بازار کا ایک چھوٹا سا حصہ بناتے ہیں۔ ڈھانچہ ڈیلی انفلیشن انڈیکسڈ بانڈز ایک وقتا فوقتا کوپن ادا کرتے ہیں جو اصل اور برائے نام کوپن کی شرح کے پروڈکٹ کے برابر ہوتا ہے۔ کچھ بانڈز کے لیے، جیسے ٹی آئی پی ایس کے معاملے میں، بانڈ کا بنیادی اصل بدل جاتا ہے، جس کے نتیجے میں اسی شرح سے ضرب ہونے پر زیادہ سود کی ادائیگی ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر بانڈ کا سالانہ کوپن 5 فیصد تھا اور بانڈ کا بنیادی اصل 100 یونٹ تھا، تو سالانہ ادائیگی 5 یونٹ ہوگی۔ اگر افراط زر انڈیکس میں 10 فیصد کا اضافہ ہوتا ہے تو بانڈ کا اصل 110 یونٹس تک بڑھ جائے گا۔ کوپن کی شرح 5 ٪ پر رہے گی، جس کے نتیجے میں 110 x 5 ٪ = 5.5 یونٹس کی سود کی ادائیگی ہوگی۔ دوسرے بانڈز کے لیے، جیسے کہ سیریز I یونائیٹڈ اسٹیٹس سیونگ بانڈز، شرح سود کو افراط زر کے مطابق ایڈجسٹ کیا جاتا ہے۔ کوپن کی ادائیگیوں، بریک ایون یومیہ افراط زر اور حقیقی شرح سود کے درمیان تعلق فشر مساوات کے ذریعے دیا جاتا ہے۔ کوپن کی ادائیگیوں میں اضافہ افراط زر کی توقعات، حقیقی شرحوں، یا دونوں میں اضافے کا نتیجہ ہے۔ حقیقی پیداوار کسی بھی بانڈ کی حقیقی پیداوار سالانہ شرح نمو ہوتی ہے، جو اسی مدت کے دوران افراط زر کی شرح سے کم ہوتی ہے۔ برائے نام بانڈ کے معاملے میں یہ حساب اکثر اصولی طور پر مشکل ہوتا ہے، کیونکہ اس طرح کے بانڈ کی پیداوار مستقبل کے ادوار کے لیے برائے نام شرائط میں متعین کی جاتی ہے، جبکہ حساب کے وقت اس مدت کے دوران افراط زر ایک نامعلوم شرح ہوتی ہے۔ تاہم، افراط زر سے منسلک بانڈز جیسے ٹی آئی پی ایس کے معاملے میں، بانڈ کی پیداوار کو افراط زر سے زیادہ شرح کے طور پر متعین کیا جاتا ہے، لہذا حقیقی پیداوار کا حساب آسانی سے معیاری بانڈ کے حساب کے فارمولے کا استعمال کرتے ہوئے کیا جا سکتا ہے۔ سب سے زیادہ مائع آلات ٹریژری انفلیشن پروٹیکٹڈ سیکیورٹیز (ٹی آئی پی ایس) ہیں، جو امریکی ٹریژری سیکیورٹی کی ایک قسم ہے، جس میں تقریبا 500 بلین ڈالر جاری کیے گئے ہیں۔ افراط زر سے منسلک دیگر اہم مارکیٹیں یوکے انڈیکس سے منسلک گلٹس ہیں جن کی بقایا رقم 300 بلین ڈالر سے زیادہ ہے اور فرانسیسی او اے ٹی آئی/او اے ٹی آئی مارکیٹ تقریبا 200 بلین ڈالر بقایا ہے۔ جرمنی، کینیڈا، یونان، آسٹریلیا، اٹلی، جاپان، سویڈن، اسرائیل اور آئس لینڈ بھی افراط زر کے اشاریہ بند کے ساتھ ساتھ متعدد ابھرتی ہوئی مارکیٹیں، خاص طور پر برازیل جاری کرتے ہیں۔ افراط زر سے منسلک بانڈ انڈیکس افراط زر سے منسلک بانڈ انڈیکس میں بارکلیز افراط زر سے منسلک بانڈ انڈیکس کا خاندان شامل ہے، جیسے بارکلیز افراط زر سے منسلک یورو گورنمنٹ بانڈ انڈیکس، اور لیمن برادرز یو ایس ٹریژری: یو ایس۔ ٹپس انڈیکس۔ فشر مساوات مستقل آئٹم خریداری پاور اکاؤنٹنگ حوالہ جات بیرونی روابط ٹپس یو ایس سیریز I بچت بانڈز افراط زر سے منسلک گلٹس پرنٹ ڈیکن، مارک، اینڈریو ڈیری، اور دریش میرفینڈریسکی ؛ افراط زر انڈیکسڈ سیکیورٹیز: بانڈز، سویپس، اور دیگر مشتقات (دوسرا ایڈیشن، 2004) ولی فنانس۔ ۔ بینابین، برائس، اور سیبسٹین گولڈن برگ (ایڈ۔ ) ؛ افراط زر کے خطرات اور مصنوعات (دسمبر 2008) رسک بک۔ ۔ کینٹی، پال اور مارکس ہائڈر ؛ "انفلیشن مارکیٹس: ایک جامع اور مربوط گائیڈ" (2012) رسک بکس۔ ۔ بانڈز (فنانس) گورنمنٹ بانڈز افراط زر