OTC Bulletin Board
او ٹی سی (اوور دی کاؤنٹر) بلیٹن بورڈ یا او ٹی سی بی بی ریاستہائے متحدہ کا ایک کوٹیشن میڈیم تھا جو فنانشل انڈسٹری ریگولیٹری اتھارٹی (ایف آئی این آر اے) کے ذریعہ اپنے سبسکرائب کرنے والے ممبروں کے لیے چلایا جاتا تھا۔ فنرا نے 8 نومبر 2021 کو او ٹی سی بی بی کو بند کر دیا۔ بورڈ کا استعمال بہت سے اوور دی کاؤنٹر (او ٹی سی) ایکویٹی سیکیورٹیز کے لیے کیا جاتا تھا جو نیس ڈیک یا قومی اسٹاک ایکسچینج میں درج نہیں تھے، یہ نمایاں طور پر سکڑ گیا تھا کیونکہ اسٹاک او ٹی سی مارکیٹس گروپ کی تجارتی سہولیات میں منتقل ہو گیا تھا۔ بروکر ڈیلرز جنہوں نے سسٹم کو سبسکرائب کیا، جو الیکٹرانک نہیں تھا، او ٹی سی بی بی کو او ٹی سی سیکیورٹیز کے آرڈر درج کرنے کے لیے استعمال کرنے کے قابل تھے جو حوالہ دینے کے اہل تھے۔ یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کے مطابق، "دھوکہ باز اکثر یہ دعوی یا اشارہ کرتے ہیں کہ او ٹی سی بی بی کمپنی نیس ڈیک کمپنی ہے تاکہ سرمایہ کاروں کو یہ سوچنے میں گمراہ کیا جا سکے کہ کمپنی اس سے بڑی ہے"۔ فنرا، جو کہ "کانگریس کی طرف سے مجاز ایک آزاد، غیر منافع بخش تنظیم" ہے، نے او ٹی سی بی بی کو "تقریبا 639,780 بروکرز کے ساتھ 4,100 سے زیادہ سیکیورٹیز فرموں کی سرگرمیوں پر حکمرانی کرنے والے قواعد لکھ کر اور نافذ کر کے" ریگولیٹری خدمات فراہم کیں۔ او ٹی سی بی بی نے پہلے حوالہ جات کی 100% اکٹھا کی تھی، لیکن اس تعداد میں اس کے حریف او ٹی سی مارکیٹس گروپ کے عروج کے ساتھ کمی واقع ہوئی، جو الیکٹرانک کوٹیشن سسٹم استعمال کرتا ہے۔ ستمبر 2009 میں فنرا نے اعلان کیا کہ وہ او ٹی سی بی بی فروخت کرے گی۔ او ٹی سی مارکیٹس گروپ او ٹی سی بی بی کی خریداری کا سب سے بڑا دعویدار تھا، لیکن شرائط تک نہیں پہنچ سکا۔ ستمبر 2010 میں، فنرا نے اعلان کیا کہ اس نے ایک انویسٹمنٹ بینک، روڈمین اینڈ رینشا کے ساتھ او ٹی سی بی بی کی فروخت کے لیے شرائط طے کر لی ہیں۔ او ٹی سی بی بی کی فروخت کے ساتھ ساتھ اور او ٹی سی کے تمام مسائل کو یکساں ضابطہ فراہم کرنے کی کوشش میں اور اس کے بعد او ٹی سی مارکیٹ میں شفافیت کے لیے فنرا نے "کوٹیشن کنسولڈیشن سسٹم" کی تجویز پیش کی ہے۔ کوٹیشن کنسلیڈیشن سسٹم کے تحت، فنرا ڈیلروں سے مطالبہ کرے گا کہ وہ اپنے تمام حوالوں کو کوٹیشن کنسلیڈیشن سسٹم میں رپورٹ کریں، قطع نظر اس مارکیٹ کے جس پر وہ اصل میں حوالہ دیا گیا تھا۔ یہ فنرا کو او ٹی سی کے معاملات میں تمام حوالوں تک رسائی حاصل کرنے اور او ٹی سی مارکیٹ کو مکمل طور پر منظم کرنے کے قابل بنائے گا۔ پنک او ٹی سی کا کہنا ہے کہ یہ مسابقتی مخالف اور فنرا کے اختیار کا غلط استعمال ہے۔ او ٹی سی بی بی پر حوالہ دی گئی کمپنیوں کو مکمل طور پر رپورٹ کرنا پڑتا تھا (یعنی، تمام مطلوبہ ایس ای سی فائلنگ کے ساتھ موجودہ) لیکن کوئی مارکیٹ کیپٹلائزیشن، کم از کم حصص کی قیمت، کارپوریٹ گورننس یا حوالہ دینے کے لیے دیگر تقاضے نہیں تھے۔ وہ کمپنیاں جنہیں کم از کم سرمایہ کاری، کم از کم حصص کی قیمت یا دیگر ضروریات سے نیچے گرنے کی وجہ سے اسٹاک ایکسچینج سے "ڈی لسٹ" کیا گیا تھا، اکثر او ٹی سی بی بی پر حوالہ دیا جاتا ہے۔ ٹکر کے نشان کے بعد ای کا مطلب یہ تھا کہ کمپنی اپنی ایس ای سی فائلنگ میں دیر کر چکی تھی۔ غیر رپورٹنگ کمپنیوں کے اسٹاک (جو موجودہ ایس ای سی فائلنگ کے بغیر ہیں) کا حوالہ او ٹی سی مارکیٹس گروپ کے زیر انتظام کسی مارکیٹ میں دیا جا سکتا ہے۔ جب او ٹی سی بی بی کام کر رہا تھا، زیادہ تر او ٹی سی بی بی کمپنیوں کو دوہرا حوالہ دیا گیا تھا، یعنی ان کا حوالہ او ٹی سی بی بی اور او ٹی سی مارکیٹس گروپ مارکیٹوں میں سے ایک پر دیا گیا تھا۔ ان بازاروں میں تجارت کیے جانے والے اسٹاک عام طور پر کم تجارت والے مائیکرو کیپ یا پینی اسٹاک ہوتے ہیں۔ خوردہ اور ادارہ جاتی سرمایہ کار دونوں عام طور پر ان سے گریز کرتے ہیں، اس خوف کی وجہ سے کہ حصص کی قیمتوں میں آسانی سے ہیرا پھیری کی جا سکتی ہے اور دھوکہ دہی کا امکان ہے۔ ایس ای سی سرمایہ کاروں کو عام دھوکہ دہی اور ہیرا پھیری کی اسکیموں سے آگاہ رہنے کے لیے سخت انتباہ جاری کرتا ہے۔ اس طرح، زیادہ تر کمپنیاں اہل ہونے کے بعد مزید قائم شدہ تبادلے جیسے NYSE MKT، نیویارک اسٹاک ایکسچینج، یا NASDAQ پر درج کرنے کا انتخاب کرتی ہیں۔ کچھ عرصے کے لیے، فنرا کا خیال تھا کہ مجوزہ "کوٹیشن کنسولڈیشن سسٹم" شفافیت کو بڑھائے گا، جس سے قیمتوں میں ہیرا پھیری یا دھوکہ دہی کے امکانات کم ہوں گے۔ اسٹاک-ٹکر لسٹنگ میں لاحقہ "او بی" اس کے رائٹرز انسٹرومنٹ کوڈ کے مطابق "اوور دی کاؤنٹر بلیٹن بورڈ" کی نشاندہی کرتا ہے۔ مائیکرو کیپ اسٹاک فراڈ حوالہ جات بیرونی لنکس الیکٹرانک ٹریڈنگ پلیٹ فارم بھی دیکھیں۔