Bailout
بیل آؤٹ کسی کارپوریشن یا ملک کو مالی مدد کی فراہمی ہے جو بصورت دیگر دیوالیہ پن کے دہانے پر ہوتا۔ بیل آؤٹ بیل ان (2010 میں وضع کردہ) کی اصطلاح سے مختلف ہے جس کے تحت عالمی نظاماتی طور پر اہم مالیاتی اداروں (جی-ایس آئی ایف آئی) کے بانڈ ہولڈرز یا جمع کنندگان کو دوبارہ سرمایہ کاری کے عمل میں حصہ لینے پر مجبور کیا جاتا ہے، لیکن ٹیکس دہندگان نہیں ہیں۔ کچھ حکومتوں کے پاس دیوالیہ پن کے عمل میں حصہ لینے کا بھی اختیار ہوتا ہے: مثال کے طور پر، امریکی حکومت نے جنرل موٹرز کے 2009-2013 کے بیل آؤٹ میں مداخلت کی۔ بیل آؤٹ، لیکن ضروری نہیں کہ دیوالیہ پن کے عمل سے بچ سکے۔ بیل آؤٹ کی اصطلاح اصل میں سمندری ہے اور بالٹی کا استعمال کرتے ہوئے ڈوبتے ہوئے جہاز سے پانی نکالنے کے عمل کو بیان کرتی ہے۔ جائزہ بیل آؤٹ منافع کے مقاصد کے لیے کیا جا سکتا ہے، جیسے کہ جب کوئی نیا سرمایہ کار کسی لرزتی ہوئی کمپنی کو آگ کی قیمتوں پر اس کے حصص خرید کر دوبارہ زندہ کرتا ہے، یا سماجی مقاصد کے لیے، جیسے کہ جب، فرضی طور پر، ایک امیر انسان دوست ایک غیر منافع بخش فاسٹ فوڈ کمپنی کو غیر منافع بخش فوڈ ڈسٹری بیوشن نیٹ ورک میں دوبارہ ایجاد کرتا ہے۔ تاہم، اس جملے کا عام استعمال اس جگہ ہوتا ہے جہاں سرکاری وسائل کو ایک ناکام کمپنی کی مدد کے لیے استعمال کیا جاتا ہے تاکہ عام طور پر معیشت کے دوسرے حصوں میں کسی بڑے مسئلے یا مالی انفیکشن کو روکا جا سکے۔ مثال کے طور پر، امریکی حکومت ملک کی عمومی اقتصادی خوشحالی کے لیے نقل و حمل کو اہم سمجھتی ہے۔ اس طرح، بعض اوقات یہ امریکی حکومت کی پالیسی رہی ہے کہ وہ نقل و حمل کی ذمہ دار بڑی امریکی کمپنیوں (ہوائی جہاز بنانے والے، ٹرین کمپنیاں، آٹوموبائل کمپنیاں وغیرہ) کی حفاظت کرے۔ سبسڈی اور کم سود والے قرضوں کی ناکامی سے۔ ایسی کمپنیوں کو، دوسروں کے درمیان، "ناکام ہونے کے لیے بہت بڑی" سمجھا جاتا ہے کیونکہ ان کی اشیا اور خدمات کو حکومت ملک کی فلاح و بہبود اور اکثر بالواسطہ طور پر اس کی سلامتی کو برقرار رکھنے کے لیے مستقل عالمگیر ضروریات سمجھتی ہے۔ ہنگامی قسم کے حکومتی بیل آؤٹ متنازعہ ہو سکتے ہیں۔ 2008 میں اس بات پر بحث چھڑ گئی کہ آیا اور کیسے امریکہ میں ناکام آٹو انڈسٹری کو بیل آؤٹ کیا جائے۔ جو لوگ اس کے خلاف تھے، جیسے فری مارکیٹ کے حامی ریڈیو شخصیت ہیو ہیوٹ نے بیل آؤٹ کو ناقابل قبول سمجھا۔ انہوں نے استدلال کیا کہ کمپنیوں کو آزاد بازار کی قوتوں کے ذریعہ منظم طریقے سے ختم کیا جانا چاہئے تاکہ کاروباری افراد راکھ سے اٹھ سکیں۔ کہ بیل آؤٹ خطرے کی ترغیب دے کر بڑی کمپنیوں کے لیے نچلے کاروباری معیار کا اشارہ دیتا ہے، حفاظتی جالوں کی یقین دہانی کے ذریعے اخلاقی خطرہ پیدا کرتا ہے جسے نہیں ہونا چاہیے لیکن بدقسمتی سے کاروباری مساوات میں سمجھا جاتا ہے۔ اور یہ کہ بیل آؤٹ حکومتی اختیارات کو بیل آؤٹ کی شرائط کا انتخاب کرنے کی اجازت دے کر مرکزی بیوروکریسی کو فروغ دیتا ہے۔ مزید برآں، حکومتی بیل آؤٹ کو کارپوریٹ فلاح و بہبود کے طور پر تنقید کا نشانہ بنایا جاتا ہے، جو کارپوریٹ غیر ذمہ داری کی حوصلہ افزائی کرتا ہے۔ دوسرے، جیسے ماہر معاشیات جیفری سیکس نے مخصوص بیل آؤٹ کو ایک ضروری برائی قرار دیا ہے اور 2008 میں دلیل دی ہے کہ کار کمپنیوں کے انتظام میں ممکنہ نااہلی انہیں مکمل طور پر ناکام ہونے دینے اور ریاستہائے متحدہ کی نازک معاشی حالت کو پریشان کرنے کا خطرہ مول لینے کی ناکافی وجہ ہے، کیونکہ تیس لاکھ تک ملازمتیں بگ تھری کی سالوینسی پر منحصر تھیں اور چیزیں کافی تاریک تھیں جیسا کہ وہ تھیں۔ رینڈل ڈی گین نے 2008 کے مالیاتی بیل آؤٹ کے لیے اسی طرح کے دلائل کا ذکر کرتے ہوئے وضاحت کی کہ زیادہ تر پالیسی ساز اس وقت موثر حل کے اختیارات کی کمی کو دیکھتے ہوئے بیل آؤٹ کو دو برائیوں میں کم سمجھتے تھے۔ 2007-2008 کے مالی بحران میں، مالیاتی نظام کی حفاظت کے لیے بڑی مقدار میں حکومتی مدد استعمال کی گئی، اور ان میں سے بہت سے اقدامات پر بیل آؤٹ کے طور پر حملہ کیا گیا۔ اس عرصے میں 1 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کی سرکاری مدد فراہم کی گئی اور "ووٹرز غصے میں تھے"۔ یو ایس ٹربلڈ ایسیٹ ریلیف پروگرام نے 700 بلین ڈالر تک کی سرکاری مدد کی اجازت دی جس میں سے 426 بلین ڈالر بینکوں، امریکن انٹرنیشنل گروپ، کار سازوں اور دیگر اثاثوں میں لگائے گئے۔ ٹی اے آر پی نے $426.4 بلین کی سرمایہ کاری سے کل $441.7 بلین کے فنڈز بازیافت کیے، جس سے $15.3 بلین کا منافع ہوا۔ برطانیہ میں، بینک ریسکیو پیکیج اور بھی بڑا تھا، جس کی کل مالیت تقریبا 500 بلین پاؤنڈ تھی۔ دیگر ممالک میں بھی متنازعہ بیل آؤٹ ہوئے، جیسے جرمنی (سوفین ریسکیو فنڈ)، سوئٹزرلینڈ (یو بی ایس کا ریسکیو)، آئرلینڈ (ستمبر 2008 میں جاری کردہ آئرش گھریلو بینکوں کی "کمبل گارنٹی")، اور یورپ کے کئی دوسرے ممالک۔ بیل آؤٹ بمقابلہ بیل ان بیل ان بیل آؤٹ کے برعکس ہے کیونکہ یہ بیرونی فریقوں، خاص طور پر حکومتی سرمائے کی حمایت پر انحصار نہیں کرتا ہے۔ بیل ان اندرونی ری کیپٹلائزیشن کے ذریعے ایک ناکام فرم کو بچانے کے لیے نیا سرمایہ پیدا کرتا ہے اور قرض لینے والے کے قرض دہندگان کو واجب الادا قرض کا کچھ حصہ معاف کر کے یا ایکویٹی میں تبدیل کر کے بوجھ برداشت کرنے پر مجبور کرتا ہے۔ (مثال کے طور پر، 2013 میں قبرص کے بینکوں کے معاملے میں، زیر بحث قرض دہندگان بانڈ ہولڈر تھے، اور ضمانت ان جمع کنندگان کی تھی جن کے کھاتوں میں 100,000 یورو سے زیادہ رقم تھی۔) تھیوری بیل ان کی تجویز سب سے پہلے جنوری 2010 میں پال کیلیلو اور ولسن ایرون نے اکانومسٹ اوپ ایڈ "فرام بیل آؤٹ ٹو بیل ان" میں عوامی طور پر پیش کی تھی۔ اسے "ٹیکس دہندگان کی ضمانت (خراب) اور نظامی مالی تباہی (شاید بدتر)" کے درمیان ایک نئے متبادل کے طور پر بیان کیا گیا تھا۔ اس نے "بیلنگ-ان" (بانڈ ہولڈر کے قرض کو تازہ ایکویٹی میں تبدیل کرنے) کے ذریعے مالی اعانت فراہم کرنے والے تیز رفتار ری کیپٹلائزیشن کا تصور کیا۔ نیا سرمایہ نقصانات کو جذب کرے گا اور اہم سرگرمیوں کی حمایت کے لیے نیا سرمایہ فراہم کرے گا، اس طرح اچانک بے ترتیب تباہی یا آگ کی فروخت سے بچ جائے گا، جیسا کہ لیمن کی ناکامی میں دیکھا گیا ہے۔ انتظامیہ کو برطرف کر دیا جائے گا اور حصص یافتگان ضمانت شدہ بانڈ ہولڈرز کے ذریعہ بے گھر ہو جائیں گے، لیکن فرنچائز، ملازمین اور بنیادی خدمات جاری رہ سکتی ہیں، جسے نئے تبدیل شدہ سرمائے کی حمایت حاصل ہے۔ تقریبا اسی وقت، بینک آف انگلینڈ مالیاتی بحران کے تناظر میں ناکام بینکوں کو سنبھالنے کے لیے ایک بہتر ٹول کی فوری ضرورت کے پیش نظر اسی طرح کا فن تعمیر تیار کر رہا تھا۔ ضمانت کی پہلی باضابطہ بحث پال ٹکر کی تقریر میں کی گئی، جنہوں نے کراس بارڈر کرائسز مینجمنٹ پر فنانشل اسٹیبلٹی بورڈ (ایف ایس بی) ورکنگ گروپ کی صدارت کی اور وہ بینک آف انگلینڈ میں فنانشل اسٹیبلٹی کے ڈپٹی گورنر بھی تھے۔ مارچ 2010 میں، ٹکر نے ایک بڑے بینک کی ناکامی سے نمٹنے کے لیے ایک نئی "بیل ان" حکمت عملی کی خصوصیات کا خاکہ پیش کرنا شروع کیا: اکتوبر 2011 تک، ایف ایس بی ورکنگ گروپ نے اس سوچ کو کافی حد تک تیار کر لیا تھا اور "مالیاتی اداروں کے لیے موثر حل کے نظام کی کلیدی خصوصیات" شائع کر دی تھیں۔ دستاویز میں تمام شریک دائرہ اختیار کے ذریعہ اپنائے جانے والے بنیادی اصولوں کو متعین کیا گیا ہے، بشمول اس طرح کے سپر اسپیشل ریزولوشن حکومت (جسے اب "بیل ان" کہا جاتا ہے) کے لیے قانونی اور آپریشنل صلاحیت۔ منصوبہ بند حل کے نظام کا دائرہ کار بڑے گھریلو بینکوں تک محدود نہیں تھا۔ "منظم طور پر اہم یا اہم" مالیاتی اداروں کے علاوہ، دائرہ کار اداروں کے دو مزید زمروں پر بھی لاگو ہوتا ہے گلوبل ایس آئی ایف آئی (ایسے ملک میں گھریلو طور پر شامل بینک جو بیل ان نظام کو نافذ کر رہے ہیں) اور "فنانشل مارکیٹ انفراسٹرکچر (ایف ایم آئی)" جیسے کلیئرنگ ہاؤسز۔ ممکنہ ضمانتوں میں ایف ایم آئی کو شامل کرنا اپنے آپ میں ایک بڑی تبدیلی ہے۔ ایف ایس بی ان بازار کے بنیادی ڈھانچوں کی وضاحت کرتا ہے جس میں کثیرالجہتی سیکیورٹیز اور مشتقات کلیئرنگ اور تصفیے کے نظام اور تبادلے اور لین دین کے نظام جیسے ادائیگی کے نظام، مرکزی سیکیورٹیز کے ذخائر، اور تجارتی ذخائر شامل ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہوگا کہ ایک غیر محفوظ قرض دہندہ کا دعوی، مثال کے طور پر، ایک کلیئرنگ ہاؤس ادارہ یا اسٹاک ایکسچینج نظریاتی طور پر متاثر ہو سکتا ہے اگر اس طرح کے ادارے کو ضمانت دینے کی ضرورت ہو۔ عالمی سطح پر اہم بینکاری اداروں (جی-ایس آئی ایف آئی) کے حل کے سرحد پار عناصر 2012 میں فیڈرل ریزرو اور بینک آف انگلینڈ کے مشترکہ مقالے کا موضوع تھے۔ بینک آف انگلینڈ کے سبکدوش ہونے والے ڈپٹی ڈائریکٹر پال ٹکر نے اکتوبر 2013 میں واشنگٹن میں انسٹی ٹیوٹ آف انٹرنیشنل فنانس سے خطاب کے ساتھ ہارورڈ میں اپنے تعلیمی کیریئر کا آغاز کرنے کا انتخاب کیا جس میں انہوں نے استدلال کیا کہ کئی ممالک میں قرارداد اتنی آگے بڑھ گئی ہے کہ بیل آؤٹ کی ضرورت نہیں ہوگی اور اس لیے اسے ضمانت دی جائے گی، خاص طور پر امریکی جی-ایس آئی بی۔ اگرچہ وہ اب بھی بڑے تھے، لیکن ریزولوشن ٹیکنالوجی میں بہتری کی وجہ سے وہ اب ناکام ہونے کے لیے اتنے بڑے نہیں تھے۔ اسی طرح، 2014 میں جی اے او کی ایک رپورٹ میں یہ طے کیا گیا تھا کہ سب سے بڑے "بہت بڑے ناکام" بینکوں کے لیے بیل آؤٹ کی مارکیٹ کی توقع کو اصلاحات سے بڑی حد تک ختم کر دیا گیا تھا۔ اس کا تعین مختلف طریقوں سے کیا گیا، خاص طور پر چھوٹے بینکوں کے ساتھ سب سے بڑے بینکوں کی فنڈنگ لاگت کا موازنہ کرکے جو عام ایف ڈی آئی سی قرارداد کے تابع ہیں۔ یہ فرق، جو بحران میں بڑا تھا، اصلاحات کی پیش قدمی سے کم ہو کر تقریبا صفر رہ گیا تھا، لیکن جی اے او نے یہ بھی خبردار کیا کہ نتائج کی احتیاط کے ساتھ تشریح کی جانی چاہیے۔ یورپ میں، "یورپ میں بینکنگ کا مستقبل" (دسمبر 2013) کے موضوع پر یورپی یونین کے مالیاتی کمیونٹی سمپوزیم میں آئرش وزیر خزانہ مائیکل نونن نے شرکت کی، جنہوں نے بینکنگ یونین کی روشنی میں بیل ان اسکیم کی تجویز پیش کی جو اس تقریب میں زیر بحث تھی۔ ڈپٹی بی او ای ڈائریکٹر جون کنلیف نے چیتھم ہاؤس میں مارچ 2014 کی تقریر میں مشورہ دیا کہ گھریلو بینک ناکام ہونے کے لیے بہت بڑے ہیں، لیکن ایچ بی او ایس، آر بی ایس کے معاملے میں استعمال ہونے والے نیشنلائزیشن کے عمل کے بجائے اور بارکلیز کے لیے دھمکی دی گئی (تمام 2008 کے آخر میں)، ان بینکوں کو اب ضمانت دی جا سکتی ہے۔ بیل ان کی ایک شکل چھوٹے ڈینش اداروں (جیسے امیجربینکن) میں 2011 کے اوائل میں استعمال کی گئی تھی، نیز بعد میں ڈچ بینک ایس این ایس ریئل میں جونیئر قرض کی تبدیلی بھی کی گئی تھی۔ تاہم، 2013 کے دوران قبرص کے اہم بینکوں کی ضمانت تک اس عمل کو وسیع پیمانے پر عالمی توجہ نہیں ملی، جس پر ذیل میں بحث کی گئی ہے۔ برطانیہ میں کوآپریٹو بینک کی تنظیم نو (2013) کو رضاکارانہ یا گفت و شنید شدہ ضمانت کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔ قانون سازی اور انتظامی کوششیں ڈوڈ فرینک ایکٹ ٹائٹل I اور ٹائٹل II کے تحت ریاستہائے متحدہ کے لیے بینک ریزولوشن کے طریقہ کار کو قانون سازی کرتا ہے۔ عنوان اول ترجیحی راستے کی طرف اشارہ کرتا ہے، جو کہ دیوالیہ پن کے طریقہ کار کے تحت بینک کو حل کرنا ہے جس کی مدد وسیع تر پہلے سے منصوبہ بندی (ایک "زندہ مرضی") کرتی ہے۔ ٹائٹل II اضافی اختیارات قائم کرتا ہے جو اس صورت میں استعمال کیے جا سکتے ہیں جب دیوالیہ پن "ریاستہائے متحدہ میں مالی استحکام پر سنگین اور منفی اثرات" کا باعث بنتا ہے، جیسا کہ سیکرٹری خزانہ نے دو تہائی فیڈرل ریزرو بورڈ اور دو تہائی ایف ڈی آئی سی بورڈ کے ساتھ مل کر طے کیا ہے۔ ٹائٹل I کی طرح، یہ حصص یافتگان اور قرض دہندگان کو ناکام مالیاتی کمپنی کے نقصانات برداشت کرنے پر مجبور کرے گا، "کمپنی کی مالی حالت کے لیے ذمہ دار انتظامیہ کو ہٹا دے گا"۔ یہ طریقہ کار قرض دہندگان کے لیے کچھ تحفظات بھی قائم کرتے ہیں، جیسے کہ دعویداروں کو ادائیگی کے لیے کم از کم اتنا ہونا ضروری ہے جتنا دعویداروں کو دیوالیہ پن کے خاتمے کے تحت ملتا۔ ایف ڈی آئی سی نے حل کے بعد کی حکمرانی کے مسئلے کی طرف توجہ مبذول کرائی ہے اور مشورہ دیا ہے کہ ایف ڈی آئی سی وصول کنندگان کی رہنمائی کے تحت ایک نیا سی ای او اور بورڈ آف ڈائریکٹرز قائم کیا جانا چاہیے۔ دعووں کی ادائیگی مندرجہ ذیل ترتیب میں کی جاتی ہے، اور حکومت کو کسی بھی خسارے کی تلافی مالیاتی صنعت کے جائزوں کے ذریعے کی جانی چاہیے: انتظامی اخراجات سرکاری اجرت، تنخواہ، یا ملازمین کے کمیشن ملازمین کے فائدے کے منصوبوں میں شراکت کمپنی کی کوئی دوسری عمومی یا سینئر ذمہ داری کمپنی کے ایگزیکٹوز اور ڈائریکٹرز کی تنخواہ کمپنی کے حصص یافتگان، اراکین، جنرل پارٹنرز، اور دیگر ایکویٹی ہولڈرز کی ذمہ داریاں اس بات کا تعین کرنے کے لیے کہ ٹائٹل I اور ٹائٹل II کے اختیارات کو کسی بڑے ناکام بینک کو حل کرنے کے لیے کس طرح بہترین طریقے سے استعمال کیا جا سکتا ہے، بشمول "خریداری اور مفروضہ" اور "نقصان کا اشتراک"۔ وقت گزرنے کے ساتھ، ترجیحی نقطہ نظر ضمانت کی حکمت عملی میں تبدیل ہوا، جو زیادہ براہ راست ہے، کیونکہ اس کے لیے کسی حصول پارٹی کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ نقطہ نظر جیمز آر ویگنڈ کی سربراہی میں ایف ڈی آئی سی آفس آف کمپلیکس فنانشل انسٹی ٹیوشنز گروپ کے تحت تیار کیا گیا تھا۔ اس نقطہ نظر کو جنوری 2012 سے ایک سلائیڈ ڈیک کے ساتھ ساتھ کانگریس کی گواہی میں بھی بیان کیا گیا ہے۔ ڈوڈ فرینک ایکٹ کے تقاضوں کے تحت ضمانت کو نافذ کرنے کی مخصوص حکمت عملی کو "سنگل پوائنٹ آف انٹری میکانزم" کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔ جدید ایف ڈی آئی سی حکمت عملی کو فیڈرل ریزرو کے گورنر جیروم پاول نے "کلاسیکی آسان بنانے والا، نظریاتی طور پر ایسی چیز کو ممکن بنانے والا جو ناممکن طور پر پیچیدہ لگ رہا تھا" کے طور پر بیان کیا تھا۔ اس نے ایک نسبتا آسان راستہ بنایا جس کے ذریعے موجودہ ڈوڈ فرینک طاقتوں کے تحت ضمانت پر عمل درآمد کیا جا سکتا ہے۔ پاول نے وضاحت کی: اس حکمت عملی کا ایک جامع جائزہ بائی پارٹیسن پالیسی سینٹر کی رپورٹ "ٹو بگ ٹو فیل: دی پاتھ ٹو سولیوشن" میں دستیاب ہے۔ کینیڈا کی حکومت نے ٹیکس دہندگان کے لیے خطرے کو کم کرنے کے لیے صفحات 144-145 پر "اکنامک ایکشن پلان 2013" میں ضمانتوں کے لیے اپنے قوانین کو واضح کیا۔ یورو گروپ نے 27 جون 2013 کو تجویز پیش کی کہ 2018 کے بعد، بینک شیئر ہولڈرز بانڈ ہولڈرز اور کچھ بڑے جمع کنندگان کے سامنے ناکام بینک کے نقصانات کو فرض کرنے کے لیے سب سے پہلے قطار میں ہوں گے۔ 85, 000 پاؤنڈ (100,000 یورو) کے تحت بیمہ شدہ ذخائر کو مستثنی قرار دیا جائے گا اور مخصوص چھوٹ کے ساتھ، افراد اور چھوٹی کمپنیوں کے غیر بیمہ شدہ ذخائر کو نقصانات اٹھانے کے لیے بیل ان پیکنگ آرڈر میں ترجیحی درجہ دیا جائے گا۔ اس معاہدے نے قبرص میں پہلے دیکھے جانے والے عمل کو باقاعدہ بنا دیا۔ تجویز کے تحت، تمام غیر محفوظ بانڈ ہولڈرز کو نقصانات کا سامنا کرنا پڑے گا اس سے پہلے کہ کسی بینک کو براہ راست یورپی استحکام میکانزم سے کیپٹل انجیکشن وصول کرنے کی اجازت دی جائے۔ سنگل ریزولوشن میکانزم کے نام سے جانا جانے والا ایک ٹول، جس پر یورو گروپ کے اراکین نے 20 مارچ 2014 کو اتفاق کیا تھا، یوروزون کے بینکوں کے لیے ذمہ داری جمع کرکے مستقبل کے مالیاتی بحرانوں کو روکنے کے لیے یورپی یونین کی کوشش کا حصہ تھا، جسے بینکنگ یونین کہا جاتا ہے۔ پہلے مرحلے میں، یورپی مرکزی بینک نومبر 2014 میں 18 ملکی کرنسی بلاک کے قرض دہندگان کی مکمل نگرانی کرے گا۔ اس معاہدے کے لیے یورپی پارلیمنٹ اور قومی حکومتوں کی باضابطہ منظوری درکار تھی۔ ریزولوشن فنڈ کی ادائیگی خود بینکوں کے ذریعے کی جائے گی اور یہ بتدریج قومی ریزولوشن فنڈز کو ایک مشترکہ یورپی فنڈ میں ضم کر دے گا جب تک کہ یہ 55 بلین یورو کی فنڈنگ کے ہدف تک نہ پہنچ جائے۔ ایس آر ایم پر ای سی ایف اے کیو دیکھیں۔ قانون سازی آئٹم کو اندرونی مارکیٹ اور سروسز کمشنر مشیل بارنیئر نے تین اقدامات میں تقسیم کیا تھا: بینک ریکوری اینڈ ریزولوشن ڈائریکٹیو، ڈی جی ایس اور ایس آر ایم۔ پریکٹس بیل ان کی ایک شکل چھوٹے ڈینش اداروں (جیسے امیجربینکن) میں 2011 کے اوائل میں استعمال کی گئی تھی۔ ڈچ حکام نے 2013 میں ایس این ایس ریئل کے جونیئر قرض کو نجی طور پر فنڈ شدہ ری کیپٹلائزیشن کے حصے کے طور پر تبدیل کیا۔ 2012-2013 قبرص کے مالیاتی بحران کے دوران، قبرص کی معیشت قریب قریب گر گئی کیونکہ یونانی مالیاتی بحران (جس سے قبرص کے بینک بہت زیادہ بے نقاب ہوئے تھے) نے قبرص کے بینکوں کو خطرے میں ڈال دیا، جس سے مالی خوف و ہراس، بینک چلانے اور سرکاری بانڈز کو "جنک" کی حیثیت سے کم کر دیا گیا۔ مارچ 2013 میں، یورپی یونین، یورپی سنٹرل بینک اور بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے ایک ڈھیلے اتحاد، یورپی ٹرویکا نے قبرص کے اپنے دوسرے سب سے بڑے بینک، قبرص پاپولر بینک، جسے لائیکی بینک بھی کہا جاتا ہے، کو بند کرنے پر اتفاق کرنے کے بدلے میں 10 بلین یورو کے بیل آؤٹ کا اعلان کیا۔ قبرصیوں کو وہاں تمام غیر بیمہ شدہ ذخائر اور ممکنہ طور پر جزیرے کے سب سے بڑے تجارتی بینک بینک آف قبرص میں غیر بیمہ شدہ ذخائر کا تقریبا 40 فیصد عائد کرنے پر اتفاق کرنا پڑا۔ ابتدائی تجویز کو حتمی تجویز سے تبدیل کرنے کے بعد، 100,000 یورو یا اس سے کم کا کوئی بیمہ شدہ ڈپازٹ متاثر نہیں ہونا تھا۔ 100, 000 یورو سے تجاوز کرنے والے ڈپازٹس کے لیوی کو حکومت کی حمایت یافتہ بیل آؤٹ سے ممتاز کرنے کے لیے "بیل ان" قرار دیا گیا۔ بینک آف سائپرس نے 28 اپریل 2013 کو ضمانت پر عمل درآمد کیا۔ کچھ متنازعہ عناصر تھے، خاص طور پر ابتدائی منصوبے کے حوالے سے، جس میں بیمہ شدہ جمع کنندگان کی شراکت شامل تھی، جسے ای سی بی کے صدر ماریو ڈراگی نے "ہوشیار نہیں" قرار دیا تھا۔ اس تجویز میں اگلے دن ترمیم کی گئی تاکہ صرف غیر بیمہ شدہ جمع کنندگان اور قرض دہندگان کو متاثر کیا جا سکے۔ قبرص کے واقعات کے وسیع تر جائزے میں، ڈراگی نے ایک پریس کانفرنس میں اس واقعے کی کچھ تنقید سے خطاب کیا: 2016 میں، قبرص نے اپنا بیل آؤٹ پروگرام مکمل کیا، جسے کامیابی کے ساتھ نافذ کیا گیا۔ ملک کے مجموعی بیل آؤٹ فنڈز کا تقریبا 30 فیصد کبھی استعمال نہیں کیا گیا۔ حالیہ برسوں میں اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کافی کوششیں کی گئی ہیں کہ سب سے بڑے بینکوں کے لیے ضمانت کے قابل واجبات کی بڑی فراہمی ہو۔ امریکہ میں "کل نقصان جذب کرنے کی صلاحیت" (ٹی ایل اے سی) کے قوانین نے آٹھ امریکی جی-ایس آئی ایف آئی کو تقریبا 1 ٹریلین ڈالر کی طویل مدتی ہولڈنگ کمپنی کی واجبات جاری کرنے پر مجبور کیا ہے، جو اس مقصد کے لیے استعمال کی جا سکتی ہیں۔ ایکویٹی اور دیگر کیپٹل سیکیورٹیز کے ساتھ مل کر، جو آٹھ امریکی جی-ایس آئی ایف آئی کے لیے تقریبا 2 ٹریلین ڈالر کا مجموعی ٹی ایل اے سی قائم کرتا ہے۔ برطانیہ میں، بینک آف انگلینڈ نے اپنے سب سے بڑے بینکوں کے لیے ٹی ایل اے سی کے تقاضے طے کیے ہیں، جنہیں ایم آر ای ایل کے طور پر بیان کیا گیا ہے، جو رسک ویٹڈ اثاثوں کے 25.2% اور 29.3% کے درمیان ہیں۔ سوئٹزرلینڈ نے خطرے سے دوچار اثاثوں کے 28.6% کے اپنے دو G-SIFI پر تقاضے عائد کیے ہیں۔ یورپی یونین فی الحال اس بات پر بحث کر رہا ہے کہ اپنے بینکنگ سسٹم میں ایف ایس بی کی ضروریات کو کس طرح بہتر طریقے سے نافذ کیا جائے اور اس ضرورت کا مناسب سائز کیا ہونا چاہیے۔ موضوعات 20 ویں صدی کے دوران بہت سے بیل آؤٹ سے، کچھ اصول اور اسباق سامنے آئے ہیں جو مستقل ہیں: مرکزی بینکوں کو نظام کو لیکویڈیٹی کے خدشات سے نمٹنے میں مدد کے لیے قرض فراہم کرنا چاہیے اگر بینک کاروبار یا افراد کو قرض فراہم کرنے سے قاصر یا تیار نہیں ہیں۔ کم از کم 1873 کے اوائل میں لومبارڈ اسٹریٹ، اے ڈسکرپشن آف دی منی مارکیٹ میں والٹر بیگہوٹ کے ذریعہ غیر لیکویڈیٹی لیکن دیوالیہ پن میں قرض دینے کا اظہار کیا گیا تھا۔ دیوالیہ اداروں (جن کے پاس اپنی قلیل مدتی ذمہ داریوں کی ادائیگی کے لیے ناکافی فنڈز ہیں یا جن کے پاس اثاثوں سے زیادہ قرض ہے) کو منظم طریقے سے ناکام ہونے دیا جانا چاہیے۔ کلیدی مالیاتی اداروں کی حقیقی مالی حالت کو آڈٹ یا دیگر ذرائع سے واضح طور پر سمجھا جانا چاہیے۔ اداروں کو نقصانات کی حد اور اثاثوں کے معیار کے بارے میں جاننا اور اطلاع دینی چاہیے۔ ایسے بینک جنہیں کافی صحت مند یا زندہ رہنے کے لیے کافی اہم سمجھا جاتا ہے لیکن حکومت سے فنڈز فراہم کرنے کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کی ضرورت ہوتی ہے، وہ ترجیحی اسٹاک جیسے ملکیت کے حقوق کے بدلے میں کیے جانے چاہئیں، جو وقت کے ساتھ نقد منافع حاصل کرتے ہیں۔ حکومت کو ملکیت (ایکویٹی یا اسٹاک) کا سود اس حد تک لینا چاہیے کہ ٹیکس دہندگان کی مدد فراہم کی جائے تاکہ ٹیکس دہندگان بعد میں فائدہ اٹھا سکیں۔ دوسرے لفظوں میں، حکومت مالک بن جاتی ہے اور بعد میں عوام کو نئے مشترکہ اسٹاک شیئرز جاری کر کے فنڈز حاصل کر سکتی ہے جب قومی ادارے کی بعد میں نجکاری کی جاتی ہے۔ ایک خصوصی سرکاری ادارہ پروگرام کے انتظام کے لیے مفید ثابت ہو سکتا ہے، جیسے کہ ریزولوشن ٹرسٹ کارپوریشن۔ منافع کی ادائیگیوں کو اس بات کو یقینی بنانے کے لیے محدود کیا جا سکتا ہے کہ ٹیکس دہندگان کے پیسے کو قرضوں کے لیے استعمال کیا جائے اور سرمایہ کاروں کو ادائیگی کے بجائے بینک کو مضبوط کیا جائے۔ سود کی شرح قرض دینے کی کم شرحوں میں کمی کرتی ہے اور اس طرح معیشت کو متحرک کرتی ہے۔ تنقید اخلاقی خطرہ پیدا ہوتا ہے، ممکنہ طور پر کاروباری معیار کو کم کرتا ہے، حفاظتی جالوں کی یقین دہانی سے۔ حکومت کے اختیارات کو معیشت میں فاتح اور ہارنے والوں کا انتخاب کرنے کی اجازت دے کر ایک مرکزی بیوروکریسی کو فروغ دیا جاتا ہے۔ براک اوباما کے وائٹ ہاؤس اکنامک ریکوری ایڈوائزری بورڈ کے چیئرمین پال والکر نے کہا کہ بیل آؤٹ اخلاقی خطرہ پیدا کرتے ہیں۔ وہ فرموں کو اشارہ دیتے ہیں کہ وہ لاپرواہ خطرات مول لے سکتے ہیں، اور اگر خطرات کا احساس ہو گیا تو ٹیکس دہندگان کو نقصان اٹھانا پڑے گا: "خطرہ یہ ہے کہ اخلاقی خطرہ پھیلنا اگلے بحران کو بہت بڑا بنا سکتا ہے"۔ 24 نومبر 2008 کو، امریکی ریپبلکن نمائندے رون پال (آر-ٹی ایکس) نے لکھا، "ناکام کمپنیوں کو ضمانت دے کر، وہ معیشت کے پیداواری اراکین سے رقم ضبط کر رہے ہیں اور اسے ناکام افراد کو دے رہے ہیں۔ متروک یا غیر مستحکم کاروباری ماڈلز والی کمپنیوں کو برقرار رکھ کر، حکومت ان کے وسائل کو ختم ہونے سے روکتی ہے اور دوسری کمپنیوں کو دستیاب کراتی ہے جو انہیں بہتر، زیادہ پیداواری استعمال میں لا سکتی ہیں۔ صحت مند آزاد بازار کا ایک لازمی عنصر یہ ہے کہ کامیابی اور ناکامی دونوں کو اس وقت ہونے دینا چاہیے جب وہ کمائے جائیں۔ لیکن اس کے بجائے بیل آؤٹ کے ساتھ، انعامات الٹ جاتے ہیں-کامیاب اداروں سے حاصل ہونے والی آمدنی ناکام افراد کو دی جاتی ہے۔ یہ کس طرح ہماری معیشت کے لیے اچھا سمجھا جاتا ہے، یہ مجھ سے بالاتر ہے۔ یہ کام نہیں کرے گا۔ یہ کام نہیں کر سکتا.. زیادہ تر امریکیوں کے لیے یہ واضح ہے کہ ہمیں کارپوریٹ کرونیزم کو مسترد کرنے کی ضرورت ہے، اور آزاد بازار کے قدرتی قواعد و ضوابط اور ترغیبات کو ہماری معیشت میں فاتح اور ہارنے والوں کو منتخب کرنے کی اجازت دینی چاہیے، نہ کہ بیوروکریٹس اور سیاست دانوں کی خواہشات کو۔ " حکومتوں اور ٹیکس دہندگان پر اہم اخراجات ہو سکتے ہیں۔ انتہائی معاملات میں، ملک کے قرض لینے کے اخراجات میں اضافہ کیا جا سکتا ہے، یا ملک دیوالیہ بھی ہو سکتا ہے، جیسا کہ 2008 کے آئرلینڈ بیل آؤٹ میں ہوا تھا۔ آئی ایم ایف نے کہا کہ "غیر محفوظ قرض دہندگان کو بینک ریسکیو کے لیے ضمانت دینے میں ناکامی جس کی وجہ سے آئرش ٹیکس دہندگان کو €64 بلین کی لاگت آئی اور ملک دیوالیہ ہو گیا، اس خیال پر مبنی تھا کہ ایسا کرنے سے یوروزون کے دیگر ممالک میں سنگین منفی 'اسپیل اوور' کے اثرات مرتب ہوں گے، حالانکہ اس طرح کے خطرات واضح نہیں تھے۔ 2012 کے یوروزون کے بحران میں، اٹلی جیسے دوسرے ممالک ایک نام نہاد "ڈوم لوپ" سے متاثر ہوئے، جس نے حکومتی قرضوں کی لاگت میں اضافہ کیا کیونکہ بیل آؤٹ "اگر بینکوں کو ضمانت دینے کی ضرورت ہو تو ریاستی مالیات کو نقصان پہنچا سکتے ہیں"۔ لاگت 2000 میں، عالمی بینک نے اطلاع دی کہ بینکنگ بیل آؤٹ کی لاگت فی واقعہ جی ڈی پی کی اوسط 12.8% ہے: مثالیں 1970 پین سنٹرل ریل روڈ 1971 لاک ہیڈ کارپوریشن 1980 کرسلر کارپوریشن 1984 کانٹینینٹل الینوائے 1991 ایگزیکٹو لائف انشورنس کمپنی ریاستوں کے ذریعہ دیگر بیمہ کنندگان کا جائزہ لیتی ہے 1995 میکسیکو بیل آؤٹ 1997 جنوبی کوریا بیل آؤٹ 1997 انڈونیشیا بیل آؤٹ 1998 بینکوں اور سرمایہ کاری گھروں کے ذریعہ طویل مدتی سرمایہ انتظام، حکومت کے ذریعہ نہیں (لنک دیکھیں)۔ 1998 برازیل بیل آؤٹ 2000 ارجنٹینا بیل آؤٹ 2001 برازیل بیل آؤٹ 2002 برازیل بیل آؤٹ 2003 پارمالٹ 2008 دی بیئر سٹرنز کمپنیز انکارپوریٹڈ 2008 فینی مے اور فریڈی میک 2008 گولڈمین سیکس گروپ انکارپوریٹڈ کو امریکی وفاقی حکومت اور برک شائر ہیتھ وے نے 2008 مورگن اسٹینلے کو بینک آف ٹوکیو-متسوبشی یو ایف جے 2008-2009 امریکن انٹرنیشنل گروپ انکارپوریٹڈ نے کئی بار ضمانت پر رہا کیا۔ 2008 کا ایمرجنسی اکنامک اسٹیبلائزیشن ایکٹ 2008 2008-2008 یونائیٹڈ کنگڈم بینک ریسکیو پیکیج 2008 سٹی گروپ انکارپوریٹڈ 2008 رائل بینک آف اسکاٹ لینڈ 2008 ہیلیفیکس بینک آف اسکاٹ لینڈ 2008 جنرل موٹرز کارپوریشن اور کرسلر ایل ایل سی: اگرچہ تکنیکی طور پر بیل آؤٹ نہیں ہے 2009 بینک آف امریکہ دیوالیہ پن سے بچنے کی کوشش میں اپنے بانڈ ہولڈرز کی طرف سے میرل لنچ 2009 سی آئی ٹی گروپ کی خریداری سے ہونے والے حصص یافتگان کو ظاہر ہونے والے نقصانات کو جذب کرنے میں مدد کرے گا، جس میں صرف 2009 میں تاخیر ہوئی تھی۔ دبئی اور دبئی ورلڈ کو ابوظہبی آئرش بینکنگ ریسکیو نے ضمانت دے دی تھی۔ 2008 کا آئرش بینکنگ بحران دوسرے بینکنگ بحران سے مماثلت رکھتا ہے، لیکن یہ اس لحاظ سے منفرد تھا کہ یہ کسی ایسے ملک کا پہلا بینکنگ بحران تھا جو یوروزون کا رکن تھا۔ اس کی وجہ سے جب بحران آیا تو آئرش حکومت اور مرکزی بینک کو منفرد رکاوٹیں پیش آئیں۔ 2008 کے بعد آئرش معاشی بدحالی بھی غیر معمولی طور پر تیز تھی۔ آئرش حکومت کے کریڈٹ پر اثر اتنا شدید تھا کہ اسے یورپی یونین اور آئی ایم ایف سے مدد لینے پر مجبور ہونا پڑا۔ سویڈش بینکنگ ریسکیو 1991 اور 1992 میں، سویڈن میں ایک ہاؤسنگ بلبلا ختم ہو گیا، جس کے نتیجے میں کریڈٹ کا شدید بحران اور بڑے پیمانے پر بینک دیوالیہ ہو گئے۔ وجوہات 2007-2008 کے سب پرائم رہن کے بحران سے ملتی جلتی تھیں۔ اس کے جواب میں، حکومت نے درج ذیل اقدامات کیے: سویڈن کی حکومت نے خراب بینک کے قرضوں کو قبول کر لیا، لیکن بینکوں کو نقصانات کو لکھنا پڑا اور حکومت کو ملکیت کا سود (مشترکہ اسٹاک) جاری کرنا پڑا۔ حصص یافتگان کو عام طور پر ختم کر دیا جاتا تھا، لیکن بانڈ ہولڈرز کو تحفظ فراہم کیا جاتا تھا۔ جب بعد میں پریشان کن اثاثے فروخت کیے گئے تو منافع ٹیکس دہندگان کے پاس چلا گیا، اور حکومت بعد میں کمپنیوں میں اپنے حصص کو عوامی پیشکش میں بیچ کر مزید رقم وصول کرنے میں کامیاب ہو گئی۔ حکومت نے اعلان کیا کہ وہ ملک کے 114 بینکوں کے تمام بینک ڈپازٹس اور قرض دہندگان کی ضمانت دے گی۔ سویڈن نے ان اداروں کی نگرانی کے لیے ایک نئی ایجنسی تشکیل دی جنہیں دوبارہ سرمایہ کاری کی ضرورت تھی اور دوسری اثاثوں، خاص طور پر رئیل اسٹیٹ کو فروخت کرنے کے لیے، جسے بینک ضمانت کے طور پر رکھتے تھے۔ بیل آؤٹ کی لاگت ابتدائی طور پر سویڈن کی جی ڈی پی کا تقریبا 4 فیصد تھی، جسے بعد میں جی ڈی پی کے 0-2% تک کم کر دیا گیا، یہ مختلف مفروضوں پر منحصر ہے اگر اسٹاک کی قیمت جو قومی بینکوں کی نجکاری کے وقت فروخت کی گئی تھی۔ امریکی بچت اور قرض کا بحران 1980 کی دہائی کے آخر اور 1990 کی دہائی کے اوائل میں 1000 سے زیادہ کفایت شعاری کے ادارے بچت اور قرض کے بحران کے حصے کے طور پر ناکام ہو گئے۔ اس کے جواب میں، امریکہ نے 1989 میں ریزولوشن ٹرسٹ کارپوریشن (آر ٹی سی) قائم کیا۔ ٹیکس دہندگان کے لیے اس بیل آؤٹ کی لاگت کا تخمینہ $132.1bn لگایا گیا تھا۔ امریکہ میں ٹی اے آر پی اور متعلقہ پروگرام 2008 اور 2009 میں یو ایس ٹریژری اور فیڈرل ریزرو سسٹم نے متعدد بڑے بینکوں اور انشورنس کمپنیوں کے ساتھ ساتھ جنرل موٹرز اور کرسلر کو بھی ضمانت دے دی۔ کانگریس نے امریکی صدر جارج ڈبلیو بش کی فوری درخواست پر ٹربلڈ ایسیٹ ریلیف پروگرام (ٹی اے آر پی) منظور کیا، جس کا اختیار 700 بلین ڈالر تھا۔ بینک کے شعبوں نے دسمبر 2009 تک رقم کی ادائیگی کی، اور ٹی اے آر پی نے دراصل ٹیکس دہندگان کو منافع واپس کیا۔ فینی مے اور فریڈی میک کا علیحدہ بیل آؤٹ، جو رہن کا بیمہ کرتا ہے، اکتوبر 2010 تک مجموعی طور پر 135 بلین ڈالر تھا۔ بینکوں اور بڑے کارپوریشنوں کے وفاقی بیل آؤٹ کا مسئلہ انتخابات میں ایک بڑا مسئلہ بن گیا ہے، خاص طور پر ٹی پارٹی تحریک نے بیل آؤٹ پر اپنے حملے پر توجہ مرکوز کی ہے۔ بیل آؤٹ سرمایہ داری بیل آؤٹ سرمایہ داری اس وقت ہوتی ہے جب معیشت اس قدر توازن سے باہر ہو کہ نظام کو مستحکم کرنے کا واحد راستہ کاروباروں اور گھرانوں کو حکومتی مدد فراہم کرنا ہے۔ اس طرح کے مصنوعی ذرائع سے معیشت کو متحرک رکھنے سے شمپیٹیرین تخلیقی تباہی کو روک دیا جاتا ہے اور ضرورت سے زیادہ خطرہ مول لینے والی غیر موثر کمپنیاں کام کرتی رہتی ہیں، جس سے عام سرمایہ دارانہ ترقی کے اہم عناصر میں سے ایک سے انکار ہوتا ہے۔ یہ مدد 2008 کی طرح زہریلے اثاثوں کی خریداری کی شکل میں اور رقم کی تخلیق کے ذریعے مل سکتی ہے جیسا کہ فیڈرل ریزرو اور دیگر مرکزی بینکوں کے مقداری آسانی کے پروگرام میں ہے۔ اس پروگرام نے فیڈرل ریزرو کے پاس موجود اثاثوں کو ستمبر 2008 میں 0.8 ٹریلین ڈالر سے بڑھا کر مئی 2022 تک 9 ٹریلین ڈالر یا گیارہ فیکٹر تک بڑھا دیا۔ 2020 میں بیل آؤٹ کو اس فرق کے ساتھ دہرایا گیا کہ اس بار چھوٹے کاروبار اور گھرانوں کو بھی مالی مدد ملی۔ یہ بھی دیکھیں مخصوص: آٹوموٹو انڈسٹری کا بحران 2008-2009 براؤن بیل آؤٹ کریڈٹ لیوناس ڈیٹر ان پوسیشن فنانسنگ ایمرجنسی اکنامک اسٹیبلائزیشن ایکٹ 2008 2000 کی دہائی کے آخر میں کساد بازاری لیمن سوشلزم سب پرائم رہن بحران عام: دیوالیہ پن ببل (معاشیات) نقد بہاؤ مالیاتی بحران آخری حربے کا قرض دہندہ نیشنلائزیشن ری کیپٹلائزیشن اسٹاک مارکیٹ کریش حوالہ جات مزید پڑھنا "مالیاتی بحران: ٹی اے آر پی کے بارے میں کارپنگ: کانگریس مالیاتی آرمگیڈون سے بچنے کے بہترین طریقے پر جھگڑا کرتی ہے"، دی اکنامسٹ، 23 ستمبر 2008 "بیل آؤٹ کے پیچھے"-اب پی بی ایس 09/26/2008 لینچسٹر، جان پر، "پیسے کی ایجاد: دو بینکوں کی بدعت آئی ایم ایف اسٹڈی لیوان اور ویلینشیا ستمبر 2008 رائٹ، رابرٹ ای ایڈ۔ بیل آؤٹ: پبلک منی، پرائیویٹ پرافٹ (نیویارک: کولمبیا یونیورسٹی پریس، 2009)۔ رائٹ، رابرٹ ای فوبرنومکس: امریکہ کی اقتصادی بیماریوں پر ایک ہلکی پھلکی، سنجیدہ نظر (بفیلو، NY: پرومیتھیس، 2010)۔ کینیڈین سینٹر فار پالیسی الٹرنیٹیوز کے ذریعہ مالی بحران کے دوران کینیڈین بینکوں کے لیے حکومتی تعاون کا تخمینہ لگانا بیرونی روابط بیل آؤٹ ریڈر-آزاد خیال نقطہ نظر سے بیل آؤٹ کے خلاف ایک وسیلہ-بیل آؤٹ اور روزمرہ کے شہریوں پر معاشی اثرات کے بارے میں ویڈیو طنز ریاستہائے متحدہ امریکہ یو ایس بیل آؤٹ کل-29.616 21 ویں صدی میں ٹریلین ڈالر کا نیا سودا قرض کی مدد: ضمانت میں