Greater fool theory
مالیات میں، گریٹر فول تھیوری سے پتہ چلتا ہے کہ اگر ان اثاثوں کو بعد میں اس سے بھی زیادہ قیمت پر دوبارہ فروخت کیا جا سکتا ہے تو خریداری کی قیمت کے ساتھ زیادہ قیمت والی اشیاء کی خریداری کے ذریعے کبھی کبھی پیسہ کمایا جا سکتا ہے۔ اس تناظر میں، ایک "بیوقوف" کسی زیادہ قیمت والے اثاثے کی قیمت ادا کر سکتا ہے، اس امید پر کہ وہ اسے اس سے بھی زیادہ "بڑے بیوقوف" کو بیچ کر منافع کما سکتا ہے۔ یہ صرف اس وقت تک کام کرتا ہے جب تک کہ کافی نئے "بڑے بیوقوف" اثاثے کی زیادہ سے زیادہ قیمتیں ادا کرنے کے لیے تیار ہوں۔ آخر کار، سرمایہ کار اب اس بات سے انکار نہیں کر سکتے کہ قیمت حقیقت سے رابطے سے باہر ہے، اس وقت فروخت قیمت میں نمایاں کمی کا سبب بن سکتی ہے جب تک کہ یہ اس کی منصفانہ قیمت کے قریب نہ ہو، جو کچھ معاملات میں صفر بھی ہو سکتی ہے۔ ہجوم کی نفسیات انسانی رویے میں علمی تعصب کی وجہ سے، کچھ لوگ ایسے اثاثوں کی طرف راغب ہوتے ہیں جن کی قیمت میں انہیں اضافہ نظر آتا ہے، چاہے یہ کتنا ہی غیر معقول کیوں نہ ہو۔ یہ اثر اکثر ریوڑ کی ذہنیت کی وجہ سے مزید بڑھ جاتا ہے، جس کے تحت لوگ دوسروں کی کہانیاں سنتے ہیں جنہوں نے جلدی خریدا اور بڑا منافع کمایا، جس کی وجہ سے جو لوگ نہیں خریدتے وہ گم ہونے کا خوف محسوس کرتے ہیں۔ اس اثر کی وضاحت معاشیات کے پروفیسر برٹن مالکیئل نے اپنی کتاب اے رینڈم واک ڈاؤن وال اسٹریٹ: مثالوں میں کی ہے۔ رئیل اسٹیٹ میں، بڑا بیوقوف نظریہ اس توقع کے ذریعے سرمایہ کاری کو چلا سکتا ہے کہ قیمتیں ہمیشہ بڑھتی ہیں۔ بڑھتی ہوئی قیمتوں کی مدت قرض دہندگان کو ڈیفالٹ کے خطرے کو کم کرنے کا سبب بن سکتی ہے۔ اسٹاک مارکیٹ میں، گریٹر فول تھیوری اس وقت لاگو ہوتی ہے جب بہت سے سرمایہ کار قابل اعتراض سرمایہ کاری کرتے ہیں، اس مفروضے کے ساتھ کہ وہ اسے بعد میں "ایک بڑے بیوقوف" کو بیچ سکیں گے۔ دوسرے لفظوں میں، وہ کچھ اس لیے نہیں خریدتے کہ انہیں یقین ہے کہ یہ قیمت کے قابل ہے، بلکہ اس لیے کہ انہیں یقین ہے کہ وہ اسے کسی اور کو اس سے بھی زیادہ قیمت پر بیچ سکیں گے۔ آرٹ ایک اور شے ہے جس میں قیاس آرائی اور مراعات یافتہ رسائی قیمتوں کو چلاتی ہے، نہ کہ اندرونی قدر۔ نومبر 2013 میں، ایس اے سی کیپیٹل کے ہیج فنڈ منیجر اسٹیون اے کوہن نیلامی کے فن پاروں میں فروخت کر رہے تھے جو انہوں نے حال ہی میں نجی لین دین کے ذریعے حاصل کیے تھے۔ ان کاموں میں گیرہارڈ ریکٹر اور روڈولف اسٹینگل کی پینٹنگز اور سائ ٹومبلی کا ایک مجسمہ شامل تھا۔ توقع کی جارہی تھی کہ وہ 80 ملین ڈالر تک فروخت ہوں گے۔ فروخت کی اطلاع دیتے ہوئے، دی نیویارک ٹائمز نے نوٹ کیا کہ "ہمیشہ تاجر، مسٹر کوہن آج کے فعال آرٹ مارکیٹ سے بھی فائدہ اٹھا رہے ہیں جہاں نئے جمع کرنے والے اکثر فن پاروں کے لیے ان کی قیمت سے کہیں زیادہ ادائیگی کرتے ہیں"۔ کریپٹو کرنسیوں کو گریٹر فول تھیوری کی مثالوں کے طور پر پیش کیا گیا ہے۔ متعدد ماہرین اقتصادیات، جن میں کئی نوبل انعام یافتہ بھی شامل ہیں، نے کریپٹوکرنسی کو کوئی اندرونی قدر نہ ہونے کے طور پر بیان کیا ہے۔ اس کے برعکس، زیادہ افراط زر کے وقت یا دور دراز کے علاقوں میں، ضروریات کی قیمتیں اتنی زیادہ ہو سکتی ہیں کہ عام بازاروں کے مقابلے میں یہ قیمتیں من مانی لگ سکتی ہیں۔ پھر بھی ان خطوں میں قیمت کے لحاظ سے کاروبار کرنے کی مقامی لاگت کے ساتھ ساتھ زیادہ افراط زر کے بحران میں خود کو کھانا کھلانے اور پناہ دینے کی ضرورت، منافع یا حقیقی فائدے کے ذریعے "احمقانہ" قیمت کا جواز پیش کرتی ہے۔ ان صورتوں میں، کوئی "بلبلہ" نہیں ہے، حالانکہ قیمتیں بہت زیادہ ہیں۔ آربیٹریج بیگ ہولڈر بنی بیبیز اکنامک ببل نان فنگبل ٹوکن پونزی اسکیم قیاس آرائی ٹولپ انماد کا سبجیکٹو تھیوری حوالہ جات سرمایہ کاری