Ex-dividend date
سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ (ڈیویڈنڈ ری انویسٹمنٹ پلان کے تحت رکھے گئے حصص کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کی تاریخ کے ساتھ موافق) ایک سرمایہ کاری کی اصطلاح ہے جس میں کارپوریشنوں، انکم ٹرسٹوں، اور دیگر مالیاتی ہولڈنگز، عوامی اور نجی طور پر رکھے ہوئے اسٹاک پر منافع کی ادائیگی کا وقت شامل ہوتا ہے۔ سابقہ تاریخ یا سابقہ منافع کی تاریخ اس تاریخ کی نمائندگی کرتی ہے جس پر یا اس کے بعد سیکیورٹی کی تجارت پہلے سے اعلان کردہ منافع یا تقسیم کے بغیر کی جاتی ہے۔ سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ پر افتتاحی قیمت، پچھلی اختتامی قیمت کے مقابلے میں، ڈیویڈنڈ کی رقم سے کم ہونے کی توقع کی جا سکتی ہے، حالانکہ یہ تبدیلی اسٹاک کی قیمت پر دیگر اثرات کی وجہ سے غیر واضح ہو سکتی ہے۔ ایک شخص جو اسٹاک کو اس کی سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ سے پہلے خریدتا ہے، اور سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ پر مارکیٹ کے کھلنے سے پہلے پوزیشن رکھتا ہے، وہ ڈیویڈنڈ کا حقدار ہے۔ اسٹاک خریدنے والا شخص اس کی سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ یا اس کے بعد موجودہ ڈیویڈنڈ کی ادائیگی وصول نہیں کرے گا۔ منافع یا تقسیم کی حتمی اہلیت کا تعین کرنے کے لیے، ریکارڈ کی تاریخ، نہ کہ سابقہ تاریخ، متعلقہ ہے۔ ریکارڈ کی تاریخ پر شیئر ہولڈرز کے رجسٹر میں داخل ہونے والا ہر شیئر ہولڈر ڈیویڈنڈ کا حقدار ہے۔ عام طور پر، وہ شخص جو تجارتی دن کے اختتام پر اسٹاک کا مالک ہوتا ہے، سابقہ تاریخ سے ایک کاروباری دن پہلے وہ شخص بھی ہوتا ہے جو شیئر ہولڈرز میں ریکارڈ کی تاریخ پر رجسٹر ہوتا ہے، کیونکہ کمپنیاں سیکیورٹی کے تصفیے کے چکر کے مطابق منافع کی سابقہ تاریخ اور ریکارڈ کی تاریخ مقرر کرتی ہیں۔ زیادہ تر ترقی یافتہ مالیاتی منڈیاں جیسے امریکہ، برطانیہ، جرمنی، فرانس وغیرہ۔ اسٹاک کے لیے T + 2 کا سیٹلمنٹ سائیکل استعمال کریں۔ نتیجے کے طور پر، ان بازاروں میں کمپنیاں منافع کی ریکارڈ شدہ تاریخ سے ایک دن پہلے سابقہ تاریخ طے کرتی ہیں (مثال کے طور پر: سابقہ تاریخ بدھ، ریکارڈ شدہ تاریخ جمعرات: منگل کو خریدی گئی سیکیورٹی جمعرات کو طے ہو جائے گی ؛ جس شخص نے منگل کو سیکیورٹی خریدی ہے اس نے سابقہ تاریخ سے ایک دن پہلے خریدی ہے اور وہ جمعرات کو شیئر ہولڈر کے طور پر رجسٹرڈ ہوگا اور اس لیے وہ منافع کے حقدار ہوں گے)۔ پس منظر بہت سی عوامی طور پر تجارت کی جانے والی کمپنیاں، اور کچھ نجی ملکیت والی کمپنیاں، اپنے اسٹاک کو منافع بخش خصوصیت فراہم کرتی ہیں۔ اسٹاک کے حصص عوامی منڈیوں پر روانی سے تجارت کرتے ہیں، اس طرح کہ حصص کی ملکیت کی حالت ہر تجارتی دن کے اختتام پر مختلف ہوتی ہے، اور کسی بھی حصص میں وقت کے ساتھ ساتھ مختلف مالکان کا ایک سلسلہ ہو سکتا ہے۔ ڈیویڈنڈ کا اعلان کرتے وقت، کمپنی ڈیویڈنڈ کے لیے ایک ریکارڈ تاریخ مقرر کرے گی۔ مالیاتی نظام کے عملی اصول منافع کی ادائیگی حاصل کرنے کے لیے مالکان میں سے ایک کا قطعی طور پر تعین کرتے ہیں، یعنی ریکارڈ کا مالک جو ریکارڈ کی تاریخ پر تجارتی دن کے اختتام پر حصص کا مالک تھا۔ اس طرح کمپنی ریکارڈ کی تاریخ کے مطابق کمپنی کے شیئر رجسٹر پر شناخت شدہ شیئر مالک کو ادائیگی کا حل کرتی ہے۔ چونکہ تصفیے کے عمل میں کچھ دن کی تاخیر شامل ہوتی ہے، اس لیے اسٹاک ایکسچینج اس پروسیسنگ کے لیے وقت کو ہم آہنگ کرنے کے لیے ایک سابقہ تاریخ مقرر کرتے ہیں، جسے سابقہ منافع کی تاریخ (عام طور پر ریکارڈ کی تاریخ سے پہلے کا کاروباری دن) کہا جاتا ہے۔ اس طرح اسٹاک کی خریداری کی کلیدی تاریخ سابقہ منافع کی تاریخ ہے: اس تاریخ (یا اس کے بعد) کی خریداری سابقہ (بغیر کسی حق کے) منافع ہوگی۔ اگر، کسی بھی وجہ سے، سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ سے پہلے حصص کی منتقلی وقت پر رجسٹر پر درج نہیں کی جاتی ہے، تو بیچنے والا خریدار کو موصول ہونے پر ڈیویڈنڈ ادا کرنے کا پابند ہوتا ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں، آئی آر ایس ایکس ڈیویڈنڈ کی تاریخ کی وضاحت اس طرح کرتا ہے: "ایکس ڈیویڈنڈ کی تاریخ ڈیویڈنڈ کے اعلان کے بعد کی پہلی تاریخ ہے جس پر اسٹاک کا خریدار اگلی ڈیویڈنڈ ادائیگی حاصل کرنے کا حقدار نہیں ہے۔" لندن اسٹاک ایکسچینج نے "ایکس" کی اصطلاح کی تعریف اس طرح کی ہے کہ "جب کسی کمپنی کی طرف سے اسٹاک یا منافع جاری کیا جاتا ہے تو یہ" آن رجسٹر "یا" ریکارڈ ڈیٹ "پر مبنی ہوتا ہے۔ تاہم، جب اس فائدہ کی مدت کے دوران لندن اسٹاک ایکسچینج میں حصص کی تجارت کی جاتی ہے تو مساوی مواقع پیدا کرنے کے لیے ایک 'سابقہ' تاریخ مقرر کی جاتی ہے۔ اس 'سابقہ' تاریخ سے پہلے اگر حصص فروخت کیے جاتے ہیں تو فروخت کرنے والے فریق کو فائدہ یا منافع خریدنے والے فریق کو منتقل کرنے کی ضرورت ہوگی۔ اسٹینڈنگ آرڈرز کی ایڈجسٹمنٹ کچھ بازاروں میں، سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ سے ایک دن پہلے کاروبار کے بند ہونے کے بعد اور سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ کو مارکیٹ کھلنے سے پہلے، تمام کھلے اچھے-منسوخ شدہ حد تک، اسٹاپ اور اسٹاپ کی حد کے آرڈرز خود بخود ڈیویڈنڈ کی رقم سے کم ہو جاتے ہیں، سوائے ان آرڈرز کے جن کا گاہک اشارہ کرتا ہے کہ "کم نہ کریں"۔ ایسا اس لیے کیا جاتا ہے کیونکہ منافع کی ادائیگی سے کمپنی کی قیمت میں کمی آئے گی، کیونکہ یہ براہ راست کمپنی کے ذخائر سے آتا ہے۔ سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ کو مارکیٹ کے کھلنے پر، اسٹاک کم قیمت پر تجارت کرے گا، جو ادا کردہ ڈیویڈنڈ کی رقم کے لیے ایڈجسٹ کیا جائے گا۔ اگر کوئی کارپوریشن نقد منافع کے علاوہ کچھ اور تقسیم کر رہی ہے، جیسے حقوق یا وارنٹ، تو متعلقہ تاریخ کو سابق حقوق کی تاریخ، یا سابق وارنٹ کی تاریخ وغیرہ کہا جاتا ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں، سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) ٹی + 2 اصول طے کرتا ہے، کہ اسٹاک کی تجارت خریداری کے دو دن بعد طے ہو جاتی ہے۔ اس مدت کو آخری بار 5 ستمبر 2017 کو مختصر کیا گیا تھا۔ سابقہ منافع کی تاریخ عام طور پر ریکارڈ کی تاریخ سے پہلے کا کاروباری دن (2 دن مائنس 1) ہوتی ہے۔ سابقہ منافع کی تاریخ کا حساب لگانے کے مقصد سے، کاروباری دن وہ دن ہوتے ہیں جن پر ریاست نیویارک میں بڑے اسٹاک ایکسچینج اور بینک دونوں کھلے رہتے ہیں۔ اس طرح کولمبس ڈے اور ویٹرنز ڈے تجارتی دن ہیں، لیکن سابقہ منافع کی تاریخ کا حساب لگانے کے لیے کاروباری دن نہیں ہیں، کیونکہ وہ قانونی تعطیلات ہیں اور بینک کھلے نہیں ہیں۔ اگر ریکارڈ کی تاریخ کاروباری دن نہیں ہے، تو گنتی اصل ریکارڈ کی تاریخ کے بجائے حالیہ کاروباری دن سے شروع ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر ریکارڈ کی تاریخ اتوار ہے، تو سابقہ منافع کی تاریخ پچھلے جمعرات ہے، جمعہ نہیں-یہ فرض کرتے ہوئے کہ کوئی درمیانی تعطیلات نہیں ہیں۔ سابقہ منافع کی تاریخ عام طور پر ریکارڈ کی تاریخ سے پہلے کا کاروباری دن ہوتا ہے۔ ریکارڈ کی تاریخ پر اسٹاک ہولڈر بننے کے لیے سرمایہ کار کو سابقہ منافع کی تاریخ سے پہلے اسٹاک خریدنا ضروری ہے۔ وہ ریکارڈ پر اسٹاک ہولڈر بننے کے لیے اسٹاک خرید سکتا ہے اور ڈیویڈنڈ کا حقدار ہونے کی تازہ ترین تاریخ سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ سے ایک دن پہلے ہوگی (اس میں اس دن کے توسیعی گھنٹے (بازار سے پہلے اور بعد کے گھنٹے) شامل ہیں) تاکہ اسٹاک کی خریداری کے دو اسٹاک ٹریڈنگ دن کے تصفیے کی اجازت دی جا سکے۔ اگر سرمایہ کار سابقہ منافع کی تاریخ سے ایک دن پہلے اسٹاک خریدتا ہے تو سرمایہ کار ریکارڈ کی تاریخ پر اسٹاک ہولڈر ہوگا اور منافع کی ادائیگی حاصل کرنے کا حقدار ہوگا۔ ایک سرمایہ کار جو منافع کا حقدار بننا چاہتا ہے اسے اسٹاک فروخت کرنے کے لیے ریکارڈ کی تاریخ کے بعد تک انتظار کرنے کی ضرورت نہیں ہے ؛ تاہم، سرمایہ کار کو اسٹاک کو سابقہ منافع کی تاریخ تک رکھنا ہوگا۔ اگر سرمایہ کار اسٹاک کو سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ یا اس کے بعد فروخت کرتا ہے، تو سرمایہ کار پھر بھی ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کا حقدار ہوگا۔ اس مثال میں، یہ فرض کرتے ہوئے کہ سرمایہ کار نے اسٹاک کو سابقہ منافع کی تاریخ سے ایک دن پہلے خریدا ہے، سرمایہ کار ریکارڈ کی تاریخ پر اسٹاک ہولڈر ہوگا۔ اگر سرمایہ کار اسٹاک کو سابقہ منافع کی تاریخ پر فروخت کرتا ہے، تو اسٹاک کا خریدار ریکارڈ کی تاریخ کے ایک دن بعد اسٹاک ہولڈر ہوگا جس میں دو اسٹاک کاروباری دن کا تصفیہ دیا جائے گا۔ جس شخص نے اسٹاک خریدا وہ منافع حاصل کرنے کا حقدار نہیں ہوگا۔ منافع کی ادائیگی حاصل کرنے کے حقدار ہونے کے لیے ایک سرمایہ کار کو صرف ایک دن (ریکارڈ کی تاریخ) کے لیے اسٹاک کا مالک ہونا پڑتا ہے۔ اگر سرمایہ کار سابقہ منافع کی تاریخ سے پہلے خریدتا ہے، اور سابقہ منافع کی تاریخ پر یا اس کے بعد فروخت کرتا ہے، تو سرمایہ کار کو منافع کی ادائیگی موصول ہوگی۔ مزید واضح طور پر، ریکارڈ کی تاریخ پر تجارت کے اختتام پر مالک کو منافع ملتا ہے، کیونکہ حصص کی کثرت سے تجارت کی جا سکتی ہے اور کسی بھی دن مالکان کا ایک سلسلہ ہوتا ہے۔ ٹیکس کے نتائج سابقہ منافع کی تاریخ بھی امریکی ٹیکسوں کی گنتی میں ایک عنصر ہے جو انعقاد کی مدت پر منحصر ہے۔ مشترکہ اسٹاک کے اہل منافع پر ذاتی انکم ٹیکس کی سازگار شرحیں حاصل کرنے کے لیے، اسٹاک کو سابقہ منافع کی تاریخ پر مرکوز 121 کیلنڈر دنوں کی ونڈو کے اندر 60 کیلنڈر دنوں سے زیادہ مسلسل رکھا جانا چاہیے۔ بصورت دیگر ڈیویڈنڈ آمدنی پر عام آمدنی کے لیے زیادہ شرحوں پر ٹیکس لگایا جاتا ہے۔ سابقہ منافع کی تاریخ منافع کی آمدنی کے ٹیکس سال کا تعین نہیں کرتی ہے۔ ڈیویڈنڈ کا ٹیکس سال ادائیگی کی تاریخ سے طے ہوتا ہے، جو عام طور پر سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ کے بعد ایک ہفتہ یا اس سے زیادہ ہوتا ہے۔ تاہم، اگر کوئی میوچل فنڈ یا رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ (آر ای آئی ٹی) اکتوبر، نومبر یا دسمبر میں ڈیویڈنڈ کا اعلان کرتا ہے جو ان مہینوں میں سے کسی ایک میں ریکارڈ کے حصص یافتگان کو قابل ادائیگی ہے لیکن دراصل اگلے کیلنڈر سال کے جنوری کے دوران ڈیویڈنڈ ادا کرتا ہے، تو یہ سمجھا جاتا ہے کہ ڈیویڈنڈ ٹیکس کے مقاصد کے لیے اس سال کے 31 دسمبر کو موصول ہوا تھا جس کا اعلان کیا گیا تھا۔ مستثنیات بڑی تقسیم جیسے خصوصی منافع یا اسٹاک کی تقسیم میں باقاعدہ منافع کے مقابلے میں مختلف سابقہ منافع کے وقت کے فارمولے شامل ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، نیس ڈیک مارکیٹ ایک مختلف سابقہ منافع کا وقت فراہم کرتی ہے جب تقسیم سیکیورٹی کی قیمت کا 25 فیصد یا اس سے زیادہ ہوتی ہے۔ مارکیٹ ریگولیٹرز کبھی کبھار مارکیٹ ٹریڈنگ کو کنٹرول کرنے والے نگران قوانین کو تبدیل کرتے ہیں، جس کے نتیجے میں سابقہ منافع کی تاریخ کے فارمولوں کو تبدیل کیا جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، ستمبر 2017 میں ایس ای سی نے امریکی سیکیورٹیز مارکیٹوں میں ٹی + 3 اصول کو مختصر کر کے ٹی + 2 کر دیا، جس کے نتیجے میں سابقہ منافع کی تاریخیں تبدیلی سے ایک دن بعد ہوتیں۔ چونکہ اس طرح کی قاعدے کی منتقلی ایک دن پیدا کرتی ہے جس میں ممکنہ الجھن پیدا ہوتی ہے کہ کون سا قاعدہ لاگو ہوتا ہے، کمپنیوں کو منتقلی سے پہلے ہی اچھی طرح سے مطلع کیا جاتا ہے، اور انہیں ہدایت کی جاتی ہے کہ وہ منافع کی ادائیگی کے لیے اس مخصوص دن کا انتخاب کرنے سے گریز کریں۔ سابق منافع کی تاریخوں کی تفصیلات سے متعلق سرمایہ کاروں کو تجارتی نظام میں اس طرح کی غیر معمولی تبدیلیوں سے بھی آگاہ ہونا چاہیے۔ برطانیہ لندن اسٹاک ایکسچینج میں درج حصص کے لیے، سابقہ منافع کی تاریخ عام طور پر ریکارڈ کی تاریخ سے ایک کاروباری دن پہلے ہوتی ہے۔ سابقہ منافع کی تاریخ تقریبا ہمیشہ جمعرات کو ہوتی ہے اور اس سے منسلک ریکارڈ کی تاریخ اگلے دن ہوتی ہے۔ اس ٹائم ٹیبل سے مستثنیات عام طور پر خصوصی منافع، اور بیرون ملک جاری کنندگان کے ذریعہ فراہم کردہ منافع ہوتے ہیں جن کی لندن اسٹاک ایکسچینج میں صرف ثانوی لسٹنگ ہوتی ہے۔ 9 اکتوبر 2014 سے پہلے، سابقہ منافع کی تاریخ عام طور پر ریکارڈ کی تاریخ سے دو کاروباری دن پہلے ہوتی تھی، یعنی۔ عام طور پر بدھ۔ ڈیویڈنڈ ٹیکس ڈیویڈنڈ یونٹس ڈیویڈنڈ ییلڈ بک کلوزر حوالہ جات ایس ای سی صفحہ سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخوں پر این اے ایس ڈی (نیس ڈیک) دستاویز سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخوں پر