Single-stock futures
مالیات میں، سنگل اسٹاک فیوچر (ایس ایس ایف) ایک قسم کا فیوچر کنٹریکٹ ہے جو دو فریقوں کے درمیان کسی کمپنی میں اسٹاک کی ایک مخصوص تعداد کو آج طے شدہ قیمت (فیوچر پرائس یا اسٹرائیک پرائس) کے ساتھ تبادلے کے لیے ہوتا ہے جس کی ڈیلیوری مستقبل کی مخصوص تاریخ، ڈیلیوری کی تاریخ پر ہوتی ہے۔ معاہدوں کو بعد میں فیوچر ایکسچینج پر ٹریڈ کیا جا سکتا ہے۔ جو فریق مستقبل میں بنیادی اسٹاک کی ڈیلیوری لینے پر راضی ہوتا ہے، معاہدے کا "خریدار" "لمبا" کہا جاتا ہے، اور جو فریق مستقبل میں اسٹاک کی ڈیلیوری پر راضی ہوتا ہے، معاہدہ کا "بیچنے والا" "مختصر" کہا جاتا ہے۔ اصطلاحات فریقین کی توقعات کی عکاسی کرتی ہیں-خریدار امید کرتا ہے یا توقع کرتا ہے کہ اسٹاک کی قیمت بڑھنے والی ہے، جبکہ بیچنے والا امید کرتا ہے یا توقع کرتا ہے کہ اس میں کمی آئے گی۔ چونکہ معاہدے میں داخل ہونے میں کوئی لاگت نہیں آتی، اس لیے خرید/فروخت کی اصطلاحات ایک لسانی سہولت ہے جو اس پوزیشن کی عکاسی کرتی ہے جو ہر فریق لے رہا ہے-طویل یا مختصر۔ ایس ایس ایف کی تجارت عام طور پر 100 کے انکریمنٹ/لاٹس/بیچوں میں کی جاتی ہے۔ جب خریدا جاتا ہے تو حصص کے حقوق یا منافع کی منتقلی نہیں ہوتی ہے۔ فیوچر کنٹریکٹ ہونے کی وجہ سے ان کی تجارت مارجن پر کی جاتی ہے، اس طرح فائدہ اٹھانے کی پیشکش کی جاتی ہے، اور وہ اسٹاک کی مختصر فروخت کی حدود کے تابع نہیں ہوتے ہیں۔ ان کی تجارت مختلف مالیاتی منڈیوں میں ہوتی ہے، جن میں ریاستہائے متحدہ، برطانیہ، اسپین، ہندوستان اور دیگر شامل ہیں۔ جنوبی افریقہ اس وقت دنیا کی سب سے بڑی سنگل اسٹاک فیوچر مارکیٹ کی میزبانی کرتا ہے، جو روزانہ اوسطا 700,000 معاہدوں پر تجارت کرتا ہے۔ امریکہ میں ایس ایس ایف۔ ریاستہائے متحدہ میں، انہیں 1980 کی دہائی میں کسی بھی ایکسچینج لسٹنگ سے خارج کر دیا گیا تھا کیونکہ کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن اور یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن یہ فیصلہ کرنے سے قاصر تھے کہ ان مصنوعات پر کس کا ریگولیٹری اختیار ہوگا۔ 2000 کے کموڈٹی فیوچرز ماڈرنائزیشن ایکٹ کے قانون بننے کے بعد، دونوں ایجنسیوں نے بالآخر دائرہ اختیار کے اشتراک کے منصوبے پر اتفاق کیا اور ایس ایس ایف نے 8 نومبر 2002 کو تجارت شروع کی۔ دو نئے تبادلے نے ابتدائی طور پر سیکیورٹی فیوچر پروڈکٹس کی پیشکش کی، بشمول سنگل اسٹاک فیوچر، حالانکہ ان میں سے ایک تبادلہ تب سے بند ہے۔ بقیہ بازار ون چیکاگو کے نام سے جانا جاتا ہے، جو شکاگو میں پہلے سے موجود تین تبادلے، شکاگو بورڈ آپشنز ایکسچینج، شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج اور شکاگو بورڈ آف ٹریڈ کا مشترکہ منصوبہ ہے۔ 2006 میں، بروکریج فرم انٹرایکٹو بروکرز نے ون چیکاگو میں ایکویٹی سرمایہ کاری کی اور اب وہ ایکسچینج کا جزوی مالک ہے۔ ستمبر 2020 تک ون چیکاگو کو بند کر دیا گیا ہے۔ سنگل اسٹاک فیوچر ویلیوز کی قیمت مارکیٹ کے ذریعہ فارورڈ اور فیوچر معاہدوں کے لیے معیاری نظریاتی قیمتوں کے ماڈل کے مطابق رکھی جاتی ہے، جو یہ ہے: جہاں F فیوچر کنٹریکٹ قائم کرنے کی موجودہ (ٹائم t) لاگت ہے، S بنیادی اسٹاک کی موجودہ قیمت (اسپاٹ پرائس) ہے، r سالانہ رسک فری سود کی شرح ہے، t موجودہ وقت ہے، T وہ وقت ہے جب کنٹریکٹ کی میعاد ختم ہوتی ہے اور PV (Div) t اور T کے درمیان بنیادی اسٹاک سے حاصل ہونے والے کسی بھی منافع کی موجودہ قیمت ہے۔ جب رسک فری ریٹ کو مسلسل واپسی کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے، تو کنٹریکٹ کی قیمت یہ ہوتی ہے: جہاں r رسک فری ریٹ ہے جس کا اظہار مسلسل واپسی کے طور پر کیا جاتا ہے، اور e قدرتی لاگ کی بنیاد ہے۔ نوٹ کریں کہ دونوں مساوات میں r کی قدر قدرے مختلف ہوگی۔ مسلسل واپسی اور سالانہ واپسی کے درمیان تعلق rc = ln (1 + r) ہے۔ فیوچر کنٹریکٹ کی قیمت اس وقت صفر ہوتی ہے جب وہ قائم ہوتا ہے، لیکن اس کے بعد وقت T تک تبدیل ہوتا ہے، جس مقام پر اس کی قیمت ST-Ft کے برابر ہوتی ہے، یعنی اسٹاک کی موجودہ قیمت مائنس فیوچر کنٹریکٹ کی اصل قائم شدہ لاگت۔ کموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن ون چیکاگو حوالہ جات بیرونی روابط ون چیکاگو-سنگل اسٹاک فیوچرز ایکسچینج کموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن-مرکزی وفاقی ایجنسی جو ریاستہائے متحدہ میں فیوچر اور تبادلے کو منظم کرتی ہے۔ ساراٹوگا کیپٹل مارکیٹ کمنٹری ڈیریویٹوز (فنانس)