Callable bond
کال ایبل بانڈ (جسے ریڈیم ایبل بانڈ بھی کہا جاتا ہے) ایک قسم کا بانڈ (ڈیٹ سیکیورٹی) ہے جو بانڈ کے جاری کنندہ کو بانڈ کی پختگی کی تاریخ تک پہنچنے سے پہلے کسی وقت بانڈ کو ریڈیم کرنے کا استحقاق برقرار رکھنے کی اجازت دیتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، کال کی تاریخ پر، جاری کنندہ کے پاس حق ہے، لیکن ذمہ داری نہیں، کہ وہ بانڈ ہولڈرز سے طے شدہ کال قیمت پر بانڈز واپس خریدے۔ تکنیکی طور پر، بانڈز واقعی جاری کنندہ کے ذریعہ خریدے اور رکھے نہیں جاتے بلکہ اس کے بجائے فوری طور پر منسوخ کر دیے جاتے ہیں۔ کال کی قیمت عام طور پر مساوی یا اجرا قیمت سے تجاوز کر جائے گی۔ بعض صورتوں میں، بنیادی طور پر زیادہ پیداوار والے قرض کے بازار میں، کافی کال پریمیم ہو سکتا ہے۔ اس طرح، جاری کنندہ کے پاس ایک آپشن ہوتا ہے جس کی وہ زیادہ کوپن ریٹ پیش کر کے ادائیگی کرتا ہے۔ اگر کال کی تاریخ کے وقت تک مارکیٹ میں سود کی شرحیں کم ہو گئی ہیں، تو جاری کنندہ اپنے قرض کو سستی سطح پر ری فنانس کر سکے گا اور اس لیے اسے اصل میں جاری کردہ بانڈز کو کال کرنے کی ترغیب دی جائے گی۔ اس تعامل کو دیکھنے کا ایک اور طریقہ یہ ہے کہ جیسے جیسے شرح سود کم ہوتی جاتی ہے، بانڈز کی موجودہ قیمتیں بڑھ جاتی ہیں، اس لیے بانڈز کو مساوی قیمت پر واپس خریدنا فائدہ مند ہے۔ کال ایبل بانڈ کے ساتھ، سرمایہ کاروں کو غیر کال ایبل بانڈ کے مقابلے میں زیادہ کوپن کا فائدہ ملتا ہے۔ دوسری طرف، اگر شرح سود میں کمی آتی ہے تو بانڈز کو کال کیا جائے گا اور وہ صرف کم شرح پر سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ اس کا موازنہ کسی آپشن کو بیچنے (لکھنے) سے کیا جا سکتا ہے-آپشن رائٹر کو پریمیم اپ فرنٹ ملتا ہے، لیکن اگر آپشن کا استعمال کیا جائے تو اس کا منفی پہلو ہوتا ہے۔ کال ایبل بانڈز کے لیے سب سے بڑا بازار حکومت کے زیر اہتمام اداروں کے ایشوز کا ہے۔ وہ بہت سے رہن اور رہن پر مبنی سیکیورٹیز کے مالک ہیں۔ امریکہ میں، رہن عام طور پر مقررہ شرح ہوتے ہیں، اور دوسرے ممالک کے اصولوں کے برعکس، بغیر کسی قیمت کے قبل از وقت ادا کیے جا سکتے ہیں۔ اگر نرخ کم ہوتے ہیں تو بہت سے گھر کے مالکان کم شرح پر ری فنانس کریں گے۔ اس کے نتیجے میں ایجنسیاں اثاثے کھو دیتی ہیں۔ متعدد کال ایبل بانڈز جاری کرنے سے، ان کے پاس ایک قدرتی ہیج ہوتا ہے، کیونکہ اس کے بعد وہ اپنے مسائل کو کال کر سکتے ہیں اور کم شرح پر ری فنانس کر سکتے ہیں۔ کال ایبل بانڈ کی قیمت کا طرز عمل پٹ ٹیبل بانڈ کے برعکس ہوتا ہے۔ چونکہ کال آپشن اور پٹ آپشن باہمی طور پر خصوصی نہیں ہیں، اس لیے بانڈ میں دونوں آپشن سرایت ہو سکتے ہیں۔ کال ایبل بانڈ کی قیمت = سیدھے بانڈ کی قیمت-کال آپشن کی قیمت ؛ کال ایبل بانڈ کی قیمت ہمیشہ سیدھے بانڈ کی قیمت سے کم ہوتی ہے کیونکہ کال آپشن جاری کنندہ کی قدر میں اضافہ کرتا ہے۔ کال ایبل بانڈ پر پیداوار سیدھے بانڈ پر پیداوار سے زیادہ ہوتی ہے۔ حوالہ جات بیرونی روابط بانڈز 2000 کال ایبل بانڈ: تعریف بانڈز (فنانس) آپشنز (فنانس) سرایت شدہ آپشنز