Duration gap
فنانس، اور اکاؤنٹنگ میں، اور خاص طور پر اثاثہ اور ذمہ داری کے انتظام (اے ایل ایم) میں، مدت کا فرق مدت کے درمیان فرق ہے-یعنی۔ مالیاتی ادارے کے پاس موجود اثاثوں اور واجبات کی اوسط پختگی۔ ایک متعلقہ نقطہ نظر یہ ہے کہ "مدت کے فرق" کو سود پیدا کرنے والے اثاثوں کی قیمت کی حساسیت میں فرق اور (تنظیم کی) واجبات کی قیمت کی حساسیت کو مارکیٹ کی شرح سود (پیداوار) میں تبدیلی کے طور پر دیکھا جائے۔ اس طرح مدت کا فرق اس بات کی پیمائش کرتا ہے کہ نقد آمد (اثاثوں سے) اور نقد اخراج (واجبات سے) کے اوقات کتنے اچھی طرح سے مماثل ہیں، اور پھر اے ایل ایم کے عمل میں زیر غور بنیادی اثاثہ-ذمہ داری کے عدم مطابقت میں سے ایک ہے۔ یہ اصطلاح عام طور پر بینکوں، پنشن فنڈز، یا دیگر مالیاتی اداروں کے ذریعہ شرح سود میں تبدیلیوں کی وجہ سے ان کے خطرے کی پیمائش اور انتظام کے لیے استعمال کی جاتی ہے۔ مدت کے ملاپ سے، جو کہ صفر مدت کا فرق پیدا کر رہا ہے، فرم سود کی شرح کے خطرے کے خلاف "حفاظتی ٹیکے" بن جاتی ہے۔ دورانیے میں دو رخا نظارہ ہوتا ہے۔ یہ فائدہ مند یا نقصان دہ ہو سکتا ہے اس پر منحصر ہے کہ شرح سود کہاں جا رہی ہے۔ جب اثاثوں کی مدت واجبات کی مدت سے زیادہ ہوتی ہے، تو مدت کا فرق مثبت ہوتا ہے۔ اس صورت حال میں، اگر شرح سود میں اضافہ ہوتا ہے، تو اثاثے واجبات سے زیادہ قیمت کھو دیں گے، اس طرح فرم کی ایکویٹی کی قیمت کم ہو جائے گی۔ اگر شرح سود میں کمی آتی ہے تو اثاثے واجبات سے زیادہ قیمت حاصل کریں گے، اس طرح فرم کی ایکویٹی کی قیمت میں اضافہ ہوگا۔ اس کے برعکس، جب اثاثوں کی مدت واجبات کی مدت سے کم ہوتی ہے تو مدت کا فرق منفی ہوتا ہے۔ اگر شرح سود میں اضافہ ہوتا ہے تو واجبات اثاثوں سے زیادہ قیمت کھو دیں گے، اس طرح فرم کی ایکویٹی کی قیمت میں اضافہ ہوگا۔ اگر شرح سود میں کمی آتی ہے تو واجبات اثاثوں سے زیادہ قدر حاصل کریں گے، اس طرح فرم کی ایکویٹی کی قیمت کم ہو جائے گی۔ بعض اوقات ایک فارمولا لاگو کیا جاتا ہے: یہاں یہ مضمر ہے کہ اگر مدت کا فرق صفر بھی ہو، تو فرم کو صرف اس صورت میں حفاظتی ٹیکے لگائے جاتے ہیں جب واجبات کا سائز اثاثوں کے سائز کے برابر ہو۔ اس طرح ایک مثال کے طور پر، ایک ملین کے دو سالہ قرض اور دو ملین کے ایک سالہ اثاثے کے ساتھ، فرم کو اب بھی ایک سال کے بعد رول اوور رسک کا سامنا کرنا پڑتا ہے جب دو سالہ قرض کے بقیہ سال کی مالی اعانت کرنی ہوتی ہے۔ رسک مینجمنٹ کے لیے مدت کے فرق کے نقطہ نظر کی مزید حدود میں درج ذیل شامل ہیں: اسی مدت کے اثاثوں اور واجبات کو تلاش کرنے میں دشواری کچھ اثاثوں اور واجبات میں نقد بہاؤ کے نمونے ہو سکتے ہیں جو اچھی طرح سے متعین نہیں ہیں۔ گاہکوں کی پیشگی ادائیگیاں متوقع نقد بہاؤ کو مسخ کر سکتی ہیں۔ مدت میں گاہکوں کے ڈیفالٹ متوقع نقد بہاؤ کو مسخ کر سکتے ہیں، جس حد تک مدت غیر لکیری ہے، تخمینے میں مسائل پیدا کر سکتی ہے۔ بانڈ کنویکسٹی بانڈ کی مدت کیش فلو میچنگ ڈیٹ ایمبیڈڈ آپشن فکسڈ انکم تجزیہ امیونائزیشن (فنانس) حوالہ جات بینکنگ انشورنس ذمہ داری (مالیاتی اکاؤنٹنگ) اثاثہ جات کا انتظام فکسڈ انکم تجزیہ مالیاتی رسک مینجمنٹ