Bill Miller (investor)
ولیم ایچ ملر III (پیدائش 1950) ایک امریکی سرمایہ کار، فنڈ مینیجر، اور انسان دوست ہے۔ انہوں نے لیگ میسن کیپیٹل مینجمنٹ کے چیئرمین اور چیف انویسٹمنٹ آفیسر کے ساتھ ساتھ لیگ میسن کیپیٹل مینجمنٹ ویلیو ٹرسٹ کے پرنسپل پورٹ فولیو مینیجر کے طور پر خدمات انجام دیں۔ وہ سابق لیگ میسن آپرچونیٹی ٹرسٹ میوچل فنڈز کے پورٹ فولیو مینیجر ہیں، جو اب ان کی اپنی فرم ملر ویلیو پارٹنرز میں ہے۔ ابتدائی زندگی بل ملر 1950 میں لورینبرگ، شمالی کیرولائنا میں پیدا ہوئے۔ ان کے والد ایک ٹرکنگ کمپنی میں ٹرمینل مینیجر کے طور پر کام کرتے تھے۔ ملر نے میامی پالمیٹو سینئر ہائی اسکول میں تعلیم حاصل کی، اور 1968 میں گریجویشن کیا۔ اس کے بعد انہوں نے 1972 میں واشنگٹن اینڈ لی یونیورسٹی سے آنرز کے ساتھ معاشیات میں ڈگری حاصل کی۔ انہوں نے 1972 سے 1975 تک امریکی فوج میں خدمات انجام دیں۔ فرسٹ لیفٹیننٹ کی حیثیت سے فوج میں خدمات انجام دیتے ہوئے، ملر نے 502 ویں یو ایس آرمی سیکیورٹی ایجنسی کمپنی کو تفویض کیے جانے کے دوران شاندار خدمات کے لیے آرمی کمنڈیشن میڈل حاصل کیا۔ امریکی فوج چھوڑنے پر ان کا عہدہ کیپٹن تھا۔ اس کے بعد ملر نے اکاؤنٹنگ میں جز وقتی کام کرتے ہوئے جان ہاپکنز یونیورسٹی میں پی ایچ ڈی پروگرام میں فلسفہ میں گریجویٹ کی تعلیم حاصل کی۔ کیریئر جے۔ ای۔ بیکر کمپنی 1981 میں لیگ میسن میں شامل ہونے سے پہلے، انہوں نے جے ای کے خزانچی کے طور پر خدمات انجام دیں۔ بیکر کمپنی، جو سٹیل اور سیمنٹ کی صنعتوں کے لیے مصنوعات تیار کرنے والی ایک بڑی کمپنی ہے۔ لیگ میسن انہوں نے 1981 میں سیکیورٹی تجزیہ کار کی حیثیت سے لیگ میسن کیپٹل مینجمنٹ میں شمولیت اختیار کی۔ ملر نے 1986 میں اپنا سی ایف اے عہدہ حاصل کیا۔ 2007 میں، وہ لیگ میسن ویلیو ٹرسٹ میوچل فنڈ چلانے والی فرم کے چیئرمین کے ساتھ ساتھ اس کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر منتخب ہوئے۔ اس نے 2012 میں ویلیو ٹرسٹ سام پیٹرز کے حوالے کر دیا، اور 2016 میں لیگ کے ساتھ اپنے تعلقات ختم کر لیے۔ دوسرے ملر ایمیزون میں ابتدائی سرمایہ کار تھے اور جب زیادہ تر تجزیہ کار شکوک و شبہات کا شکار تھے تو انہوں نے بہت زیادہ سرمایہ کاری کی۔ انہوں نے بٹ کوائن اور ویلینٹ فارماسیوٹیکلز میں بھی بہت زیادہ سرمایہ کاری کی۔ سرمایہ کاری کے فلسفے ملر کو ایک ویلیو انویسٹر سمجھا جاتا ہے جو یہ مانتا ہے کہ "کوئی بھی اسٹاک ویلیو اسٹاک ہو سکتا ہے اگر وہ اپنی اندرونی قیمت پر رعایت پر تجارت کرتا ہے"۔ ملر نے حصص یافتگان کو لکھے گئے خطوط میں کئی بار اپنے سرمایہ کاری کے فلسفے کا اعادہ کیا ہے، اپنے 2006 کے خط میں یہ لکھتے ہوئے: ویلیو انویسٹمنٹ کا مطلب واقعی یہ پوچھنا ہے کہ بہترین اقدار کیا ہیں، اور یہ فرض نہیں کرنا کہ کیونکہ کوئی چیز مہنگی لگتی ہے، یا یہ فرض کرنا کہ اس وجہ سے کہ اسٹاک قیمت میں کم ہے اور کم ضرب پر تجارت کرتا ہے کہ یہ ایک سودا ہے۔ بعض اوقات ترقی سستی اور قیمت مہنگی ہوتی ہے۔ ۔ ۔ ۔ سوال ترقی یا قدر کا نہیں ہے، بلکہ بہترین قیمت کہاں ہے۔ ہم 'فیکٹر ڈائیورسفیکیشن' کا استعمال کرتے ہوئے پورٹ فولیو بناتے ہیں۔ ۔ ۔ ۔ ہم ان کمپنیوں کے مرکب کے مالک ہیں جن کی بنیادی تشخیص کے عوامل مختلف ہیں۔ ہمارے پاس ہائی پی/ای اور لو پی/ای، ہائی پرائس ٹو بک اور لو پرائس ٹو بک ہے۔ زیادہ تر سرمایہ کار ان ویلیوایشن عوامل کے حوالے سے نسبتا غیر متنوع ہوتے ہیں، روایتی ویلیو انویسٹرز کم ویلیوایشن میں جمع ہوتے ہیں، اور گروتھ انویسٹرز زیادہ ویلیوایشن میں ہوتے ہیں۔ یہ 1990 کی دہائی کے وسط میں تھا کہ ہم نے ایسے محکمے بنانا شروع کیے جن میں زیادہ عنصر تنوع تھا، جو ہماری طاقت بن گیا۔ ہم کم پی ای کے مالک ہیں اور ہم اعلی پی ای کے مالک ہیں، لیکن ہم اسی وجہ سے ان کے مالک ہیں: ہمیں لگتا ہے کہ ان کی غلط قیمت ہے۔ ہم ان اسٹاک کا تجزیہ کرنے کے لیے تیار ہونے میں بہت سے ویلیو انویسٹرز سے مختلف ہیں جو یہ دیکھنے کے لیے مہنگے لگتے ہیں کہ آیا وہ واقعی ہیں۔ زیادہ تر، حقیقت میں، ہیں، لیکن کچھ نہیں ہیں۔ جس حد تک ہمیں یہ حق ملتا ہے، ہم شیئر ہولڈرز اور کلائنٹس کو فائدہ پہنچائیں گے۔ موثر مارکیٹ مفروضہ لیگ میسن کیپٹل مینجمنٹ ویلیو ٹرسٹ کی فیس کے بعد کی واپسی نے 1991 سے 2005 تک لگاتار 15 سالوں تک ایس اینڈ پی 500 انڈیکس کو پیچھے چھوڑ دیا (موثر مارکیٹ مفروضے کے مطابق مسلسل مارکیٹ کو شکست دینے والے منافع کی پیداوار کا امکان بہت کم سمجھا جاتا ہے)۔ ملر نے ایک بار کہا تھا، "جہاں تک نام نہاد سلسلہ کا تعلق ہے، یہ کیلنڈر کا ایک حادثہ ہے۔ اگر سال مختلف مہینوں پر ختم ہوتا تو یہ وہاں نہیں ہوتا اور کسی وقت ریاضی ہمیں متاثر کرے گی۔ ہم خوش قسمت رہے۔ ٹھیک ہے، شاید یہ 100% قسمت نہیں ہے-شاید 95 فیصد قسمت۔ " لیگ میسن کیپٹل مینجمنٹ کے سابق چیف انویسٹمنٹ اسٹریٹجسٹ مائیکل موبوسن نے ویلیو ٹرسٹ کے 15 سالہ سلسلے کے دوران مارکیٹ کو شکست دینے والے ایکویٹی میوچل فنڈز کے فیصد کے تاریخی اعداد و شمار کو دیکھا۔ چونکہ مارکیٹ کو شکست دینے والے ایکویٹی میوچل فنڈز کی تعداد ایک سال میں 8 فیصد اور دوسرے میں 13 فیصد تک گر گئی، اس لیے انہوں نے اندازہ لگایا کہ 2005 کو ختم ہونے والے 15 سالوں میں مارکیٹ کو شکست دینے کا امکان 23 لاکھ میں 1 تھا۔ تاہم، لیونارڈ ملوڈینو، دی ڈرنکارڈز واک میں، نوٹ کرتے ہیں کہ موبوسن کا تجزیہ سوال کو غلط انداز میں پیش کرتا ہے اور، جب مناسب طریقے سے تیار کیا جاتا ہے، تو اس طرح کے سلسلے کے واقع ہونے کا امکان بہت زیادہ ہوتا ہے، تقریبا 3 فیصد۔ مزید برآں، موبوسن کا تجزیہ دیگر ممکنہ 15 سالہ ونڈوز پر بھی غور نہیں کرتا ہے جہاں اسی طرح کی دھاریاں واقع ہو سکتی تھیں، لیکن نہیں۔ جب ان ادوار کو تجزیہ میں بھی شامل کیا جاتا ہے، تو امریکہ میں کسی وقت لگاتار 15 سال مارکیٹ کو شکست دینے کے امکانات تقریبا 75 فیصد ہیں-دوسرے لفظوں میں، اگر ایسا نہ ہوتا تو اس کا امکان نہیں ہوتا۔ ذاتی زندگی ملر آرکڈ، فلوریڈا میں رہتا ہے۔ 2018 میں، ملر نے جان ہاپکنز یونیورسٹی کے شعبہ فلسفہ کو 75 ملین ڈالر کا عطیہ دیا، جس میں انہیں پی ایچ ڈی کے امیدوار کے طور پر داخلہ دیا گیا اور جو وہ تکمیل سے پہلے سی ایف اے کے لیے چھوڑ گئے۔ یہ فلسفے کے شعبے کو دیا گیا اب تک کا سب سے بڑا تحفہ تھا۔ انہوں نے کہا کہ فلسفے نے "آئی ڈی 1 سے باہر میری زندگی میں سرمایہ کاری میں کیے گئے حقیقی فیصلوں سے بہت بڑا فرق ڈالا ہے۔" 2021 میں، اس نے جان ہاپکنز کے شعبہ طبیعیات اور فلکیات کی مدد کے لیے 50 ملین ڈالر کا عطیہ دیا۔ ملر پر مبنی ایک کردار 2015 کی فلم دی بگ شارٹ میں 2007-2008 کے مالی بحران کے بارے میں پیش کیا گیا تھا۔ بروس ملر نامی ایک متکبر فنڈ مینیجر اور جس کا کردار اداکار ٹونی بینٹلے نے ادا کیا ہے، ایک انویسٹمنٹ کانفرنس میں اسٹیو کیرل کے کردار پر بحث کرتا ہے، "بیئر سٹرنز اسٹاک کی بنیادی طاقت کے بارے میں دھندلا رہا ہے"۔ جون 2022 میں ملر نے ساتھی جے ایچ یو ٹرسٹی ہیدر ملر سے شادی کی۔ حوالہ جات بیرونی روابط لیگ میسن کیپیٹل مینجمنٹ سی این این منی-کیا بازار بل کو مار ڈالے گا؟ سی این این منی-بیئر سٹرنز انویسٹرز: جنہوں نے بڑے بیسٹ فنڈ مینیجرز 2006 کو کھو دیا-بل ملر، BusinessWeek.com۔ لو، جینیٹ۔ 2002۔ وہ شخص جو ایس اینڈ پی کو شکست دیتا ہے: بل ملر کے ساتھ سرمایہ کاری۔ ولی۔ ۔ کوسووسکی، رابرٹ، ایلن ٹمرمین، رس ورمرز، اور ہال وائٹ، 2006، "کیا میوچل فنڈ 'اسٹارز' واقعی اسٹاک اٹھا سکتے ہیں؟ بوٹسٹریپ تجزیہ سے نیا ثبوت، "جرنل آف فنانس (لیڈ آرٹیکل ؛ فائنلسٹ، اسمتھ بریڈن پرائز برائے دسمبر 2006 سے اکتوبر 2007 کے بقایا مقالے کے لیے جرنل آف فنانس میں شائع)، دسمبر، صفحات 2551-2595 بارراس، لارنٹ، اولیور اسکیلٹ، اور رس ورمرز۔ "میوچل فنڈ کی کارکردگی میں غلط دریافت: تخمینہ شدہ الفا میں قسمت کی پیمائش"۔ دی جرنل آف فنانس، جلد۔ ایل ایکس وی، نمبر۔ 1 فروری 2010۔ پیٹاجسٹو، اینٹی۔ "فعال شیئر اور میوچل فنڈ کی کارکردگی"۔ 30 ستمبر 2010۔ موبوسن، اینڈریو اور سیموئل آربسمین۔ "مالیاتی بازاروں میں مہارت اور قسمت میں فرق کرنا"۔ 29 نومبر، 2010۔ بل ملر ڈشز آن ہاز اسٹریک اینڈ ہاز اسٹریٹجی 1950 برتھز لیونگ پیپل امریکی انسان دوست امریکی منیجر سی ایف اے چارٹر ہولڈرز چیف انویسٹمنٹ آفیسرز سانتا فی انسٹی ٹیوٹ لوگ جان ہاپکنز یونیورسٹی کے سابق طلباء واشنگٹن اور لی یونیورسٹی کے سابق طلباء شمالی کیرولائنا کے کاروباری افراد لورینبرگ، شمالی کیرولائنا کے لوگ