Restricted stock
محدود اسٹاک، جسے محدود سیکیورٹیز بھی کہا جاتا ہے، ایک ایسی کمپنی کا اسٹاک ہے جو مکمل طور پر قابل منتقلی نہیں ہے (اسٹاک جاری کرنے والی کمپنی سے اسٹاک ایوارڈ حاصل کرنے والے شخص کو) جب تک کہ کچھ شرائط (پابندیاں) پوری نہ ہو جائیں۔ ان شرائط کو پورا کرنے پر، اسٹاک اب محدود نہیں ہے، اور ایوارڈ رکھنے والے شخص کو قابل منتقلی ہو جاتا ہے۔ محدود اسٹاک کو اکثر ملازمین کے معاوضے کی ایک شکل کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے، ایسی صورت میں یہ عام طور پر کچھ شرائط کے اطمینان پر قابل منتقلی ("بنیان") بن جاتا ہے، جیسے کہ ایک مدت کے لیے مسلسل ملازمت یا مخصوص پروڈکٹ کی ترقی کے سنگ میل کا حصول، فی حصص آمدنی کے اہداف یا دیگر مالی اہداف۔ محدود اسٹاک اسٹاک آپشنز کا ایک مقبول متبادل ہے، خاص طور پر ایگزیکٹوز کے لیے، سازگار اکاؤنٹنگ قوانین اور انکم ٹیکس ٹریٹمنٹ کی وجہ سے۔ محدود اسٹاک یونٹ (آر ایس یو) حال ہی میں وینچر کمپنیوں میں اسٹاک آپشنز اور محدود اسٹاک کے ہائبرڈ کے طور پر مقبول ہوئے ہیں۔ آر ایس یو میں آجر کی طرف سے مستقبل میں ایک مخصوص مقام پر محدود اسٹاک دینے کا وعدہ شامل ہوتا ہے، جس کا عام ارادہ ملازم کو آمدنی کی شناخت میں تاخیر کرنا ہوتا ہے جبکہ محدود اسٹاک کے فائدہ مند اکاؤنٹنگ علاج کو برقرار رکھنا ہوتا ہے۔ وینچر کیپیٹل کی حمایت یافتہ اسٹارٹ اپس میں درج ذیل شامل ہو سکتے ہیں: ویسٹنگ سے پہلے کی ایک مدت، جس کا مقصد ملازمین کو وینچر سے "دور جانے" سے روکنا ہے۔ عام طور پر ایک سال کا "کلف" ہوتا ہے جو کمپنی کے ابتدائی مرحلے کی نمائندگی کرتا ہے جب بانیوں کے کام کی سب سے زیادہ ضرورت ہوتی ہے، اس کے بعد چار سالہ شیڈول پر زیادہ بتدریج استیمال ہوتا ہے جو زیادہ اضافی ترقی کے مرحلے کی نمائندگی کرتا ہے۔ بانیوں کو بعض اوقات اپنے ویسٹنگ شیڈول میں سرمایہ کاری سے پہلے کمپنی میں گزارے گئے وقت کے ایک حصے کو پہچاننے کی اجازت ہوتی ہے، عام طور پر چھ ماہ سے لے کر دو سال تک۔ "ڈبل ٹرگر" ایکسلریشن کا التزام، جس میں کہا گیا ہے کہ اگر کمپنی کسی تیسرے فریق کے ذریعہ حاصل کی جاتی ہے اور گرانٹی کی ملازمت ایک مخصوص وقت کے اندر ختم کردی جاتی ہے تو محدود اسٹاک اس میں شامل ہوتا ہے۔ یہ ملازمین کو ان کے ایکویٹی شیئر ایوارڈ کے غیر سرمایہ شدہ حصے کو کھونے سے بچاتا ہے اگر ملازمین کو کنٹرول میں تبدیلی کے بعد نئی انتظامیہ کی طرف سے مجبور کیا جاتا ہے۔ ایک اور متبادل "سنگل ٹرگر" ایکسلریشن ہے جس کے تحت کنٹرول کی تبدیلی خود اسٹاک کی بنیان کو تیز کرتی ہے، لیکن یہ ڈھانچہ سرمایہ کاروں کے لیے زیادہ خطرناک ہے کیونکہ کمپنی کے حصول کے بعد، کلیدی ملازمین کے پاس کوئی ایکویٹی ایوارڈ نہیں ہوگا جو کمپنی کے ساتھ رہنے کے لیے مالی ترغیب فراہم کرے۔ "مارکیٹ اسٹینڈ آؤٹ پروویژن"، جس میں کہا گیا ہے کہ محدود اسٹاک کے ہولڈر ابتدائی عوامی پیشکش کے بعد ایک مخصوص مدت (عام طور پر 180 دن) کے لیے فروخت نہیں کر سکتے ہیں۔ اس کا مقصد آئی پی او کے بعد بانیوں کی طرف سے مارکیٹ میں اسٹاک کی بڑی فروخت کو روک کر کمپنی کے اسٹاک کی قیمت کو مستحکم کرنا ہے۔ ایگزیکٹو معاوضے کے طریق کار ریاستہائے متحدہ میں کانگریس کی جانچ پڑتال کے تحت آئے جب اینرون جیسی کارپوریشنوں میں بدسلوکی عوامی ہو گئی۔ امریکن جابز کری ایشن ایکٹ 2004، پی۔ ایل۔ 108-357، سیکنڈ شامل کیا گیا۔ 409 اے، جو ان ملازمین کی آمدنی کو تیز کرتا ہے جو کچھ غیر اہل موخر معاوضے کے منصوبوں (بشمول اسٹاک آپشن پلان) میں حصہ لیتے ہیں۔ بعد ازاں 2004 میں ایف اے ایس بی نے بیان نمبر۔ 123 (آر)، حصص پر مبنی ادائیگی، جس میں 2005 میں شروع ہونے والے سالانہ ادوار کے لیے اسٹاک آپشنز کے لیے اخراجات کے علاج کی ضرورت ہوتی ہے۔ (بیان نمبر۔ 123 (آر) کو اب ایف اے ایس بی اکاؤنٹنگ اسٹینڈرڈز کوڈیفیکیشن ٹاپک 718، معاوضہ-اسٹاک معاوضہ میں شامل کیا گیا ہے۔) 2006 سے پہلے، اسٹاک آپشن ملازمین کے معاوضے کی ایک مقبول شکل تھی کیونکہ معاوضے کی لاگت کو صفر کے طور پر ریکارڈ کرنا ممکن تھا جب تک کہ ورزش کی قیمت دینے کے وقت اسٹاک کی منصفانہ مارکیٹ ویلیو کے برابر ہو۔ اسی اکاؤنٹنگ معیارات کے تحت، محدود اسٹاک کے ایوارڈز کے نتیجے میں محدود اسٹاک کی منصفانہ مارکیٹ ویلیو کے برابر معاوضے کی لاگت کو تسلیم کیا جائے گا۔ تاہم، عام طور پر قبول شدہ اکاؤنٹنگ اصولوں (جی اے اے پی) میں تبدیلیاں جو 2006 میں موثر ہوئیں، محدود اسٹاک کو معاوضے کی ایک زیادہ مقبول شکل بننے کا باعث بنی۔ مائیکروسافٹ نے 2003 میں اسٹاک آپشنز سے محدود اسٹاک میں تبدیل کیا، اور مئی 2004 تک ایچ آر کنسلٹنسی مرسر کے ذریعہ سروے کی گئی تمام کمپنیوں میں سے تقریبا دو تہائی نے نئے آپشن کے اخراجات کے قوانین کے اثرات کی عکاسی کرنے کے لیے اپنے ایکویٹی معاوضہ پروگراموں کو تبدیل کرنے کی اطلاع دی تھی۔ فارچیون 1000 فرموں کے ذریعہ دیئے گئے اسٹاک آپشنز (فی کمپنی) کی اوسط تعداد میں 2003 اور 2005 کے درمیان 40 فیصد کی کمی واقع ہوئی، اور اسی عرصے کے دوران محدود اسٹاک ایوارڈز کی اوسط تعداد میں تقریبا 41 فیصد کا اضافہ ہوا ("ایکسپینسنگ رول ڈرائیوز اسٹاک ایوارڈز"، تعمیل ہفتہ، 27 مارچ 2007)۔ 2004 سے 2010 تک، ایس اینڈ پی 500 میں تمام رپورٹنگ ایگزیکٹوز کے محدود اسٹاک ہولڈنگز کی تعداد میں 88 فیصد اضافہ ہوا۔ ٹیکس ٹریٹمنٹ یونائیٹڈ سٹیٹس انٹرنل ریونیو کوڈ کے سیکشن 83 کے تحت، خدمات کی کارکردگی کے سلسلے میں منتقل کی گئی جائیداد کی قیمت مجموعی آمدنی میں شامل ہے، اور اس تاریخ کو تسلیم کیا جاتا ہے جس پر جائیداد ضبط ہونے کے کافی خطرے سے مشروط نہیں ہے، یا جس تاریخ کو جائیداد قابل منتقلی ہو جاتی ہے، جو بھی پہلے ہو۔ محدود اسٹاک کے معاملے میں، سابقہ تاریخ کو عام طور پر "ویسٹنگ ڈیٹ" کے نام سے جانا جاتا ہے اور یہ وہ تاریخ ہے جب ملازم ٹیکس کے مقاصد کے لیے آمدنی کو تسلیم کرتا ہے (یہ فرض کرتے ہوئے کہ محدود اسٹاک پہلے کی تاریخ میں قابل منتقلی نہیں ہے، اسی طرح آجر عام طور پر اپنے محدود اسٹاک ایوارڈز کو تشکیل دیتے ہیں)۔ ملازمین اس سال میں محدود اسٹاک کی قیمت پر انکم ٹیکس ادا کرتے ہیں جس میں یہ لگایا جاتا ہے، اور پھر اس سال میں جس میں اسے فروخت کیا جاتا ہے اس میں محدود اسٹاک کی قیمت میں کسی بھی بعد میں ہونے والی قدر میں اضافہ یا گراوٹ پر کیپٹل گین ٹیکس ادا کرتے ہیں۔ محدود اسٹاک کا گرانٹی گرانٹ کے وقت محدود اسٹاک کی منصفانہ مارکیٹ ویلیو کی بنیاد پر محدود اسٹاک گرانٹ سے آمدنی کو تسلیم کرنے کے لیے "83 (بی) الیکشن" کر سکتا ہے، بجائے اس کے کہ ویسٹنگ کے وقت۔ یہ اکثر انکم ٹیکس کی ذمہ داری کو کم کرنے کے لیے مطلوب ہوتا ہے جب محدود اسٹاک بہت کم قیمت پر دیا جاتا ہے، لیکن اس میں خطرہ ہوتا ہے کہ اسٹاک ایوارڈ پر ادا کیا گیا ٹیکس ناقابل واپسی ہوتا ہے چاہے اسٹاک بالآخر بنیان نہ ہو۔ برطانیہ اور جمہوریہ آئرلینڈ میں دیگر ممالک کے ریونیو حکام نے محدود اسٹاک اور آر ایس یو ایوارڈز کے ٹیکس سے متعلق رہنما خطوط جاری کیے ہیں۔ ویلیوایشن ریسٹرکٹڈ اسٹاک کو عام طور پر محدود اسٹاک ایوارڈز کو جاری کردہ اور بقایا حصص کے طور پر شمار کرکے کمپنی کی ایکویٹی ویلیوایشن میں شامل کیا جاتا ہے۔ یہ نقطہ نظر اس حقیقت کی عکاسی نہیں کرتا ہے کہ محدود اسٹاک کی غیر محدود اسٹاک سے منسلک شرائط کی وجہ سے اس کی قیمت کم ہوتی ہے، اور اس وجہ سے محدود اسٹاک بقایا کمپنی کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو بڑھا چڑھا کر پیش کیا جا سکتا ہے۔ تاہم، اس سلسلے میں محدود اسٹاک کا اسٹاک آپشنز کے مقابلے میں کم اثر پڑتا ہے، کیونکہ دیئے گئے حصص کی تعداد کم ہوتی ہے اور غیر لیکویڈیٹی کے لیے رعایت کم ہوتی ہے۔ حوالہ جات بیرونی روابط جب اسٹارٹ اپس کو محدود اسٹاک، آئی ایس او، این ایس او، اور آر ایس یو ایکویٹی کارپوریٹ فنانس دینا چاہیے بنیادی تجزیہ اسٹاک مارکیٹ ملازم اسٹاک کی ملکیت