European embedded value
یورپی سرایت شدہ قدر (ای ای وی) سی ایف او فورم کی طرف سے سرایت شدہ قدر کے حساب کو معیاری بنانے کی ایک کوشش ہے۔ اس مقصد کے لیے سی ایف او فورم نے رہنما خطوط جاری کیے ہیں کہ سرایت شدہ قیمت کا حساب کیسے لگایا جانا چاہیے۔ زندگی کے بیمہ کنندہ کی قیمت کا حساب لگانے میں بہت ساری ساپیکشیت شامل ہوتی ہے۔ بیمہ کے معاہدے طویل مدتی معاہدے ہوتے ہیں، اس لیے کمپنی کی قیمت اب اس بات پر منحصر ہوتی ہے کہ ان میں سے ہر معاہدہ کس طرح انجام دیتا ہے۔ منافع اس صورت میں ہوتا ہے جب مثال کے طور پر، پالیسی ہولڈر کی موت نہیں ہوتی ہے، اور وہ کئی سالوں میں صرف پریمیم میں حصہ ڈالتا ہے۔ ایسی پالیسیوں کے لیے نقصانات ممکن ہیں جہاں معاہدہ پر دستخط کرنے کے فورا بعد بیمہ شدہ کی موت ہو جاتی ہے۔ اور منافع پر اس بات کا بھی اثر پڑتا ہے کہ آیا (اور کب) کوئی پالیسی جلد ختم ہو سکتی ہے۔ ایکچوری متوقع عمر، تسلسل، سرمایہ کاری کے حالات وغیرہ کے بارے میں کچھ مفروضے بنا کر ایک سرایت شدہ قیمت کا حساب لگاتا ہے-اس طرح اس بات کا تخمینہ لگاتا ہے کہ کمپنی کی قیمت اب کتنی ہے۔ لیکن اگر ہر شخص کی رائے مختلف ہے کہ چیزیں کیسے نکلیں گی، تو آپ کمپنی کی قیمت کے متضاد تخمینوں کی توقع کر سکتے ہیں۔ نقطہ نظر کی اس رینج کے ساتھ، کمپنیوں کے درمیان ای وی کے حسابات کا موازنہ کرنا بہت مشکل ہے۔ سی ایف او فورم انشورنس کمپنیوں کی قدر کی پیمائش سے متعلق عمومی مسائل پر غور کرنے کے لیے تشکیل دیا گیا تھا۔ ای ای وی اس فورم کا آؤٹ پٹ تھا، اور اس طرح کے حسابات میں زیادہ مستقل مزاجی کی اجازت دیتا ہے، جس سے وہ زیادہ مفید ہوتے ہیں۔ ای ای وی کی اقسام "حقیقی دنیا" یا "بازار کے مطابق" ہو سکتی ہیں۔ سابقہ دستیاب پیرامیٹرز کے لیے بہترین تخمینہ لگاتا ہے، جبکہ مؤخر الذکر پیرامیٹرز کے قدرے محدود سیٹ کا استعمال کرتا ہے جو بہترین تخمینے کے قریب ہوتے ہیں، لیکن جو ایسے نتائج پیدا کرتے ہیں جو مارکیٹ سے متعلق ہیج کے اخراجات سے میل کھاتے ہیں۔ حقیقی دنیا کا ای ای وی عام طور پر رسک فری ریٹ اور رسک مارجن پر مشتمل رسک ڈسکاؤنٹ ریٹ کا استعمال کرتا ہے جو سی اے پی ایم ماڈل سے سرمایہ اور بیٹا کی اوسط اوسط لاگت کی عکاسی کرتا ہے۔ کمپنی کی سطح کے اقتصادی ماڈلز کا استعمال خطرے کی رعایت کی شرح کا تعین کرنے کے لیے اوپر سے نیچے کے نقطہ نظر کی واضح طور پر عکاسی کرتا ہے۔ مارکیٹ سے مطابقت رکھنے والا ای ای وی رسک ڈسکاؤنٹ ریٹ کا تعین کرنے کے لیے باٹم اپ اپ اپروچ کا استعمال کرتا ہے، جو ایک نمبر پیدا کرتا ہے جو رسک فری ریٹ کے ساتھ ساتھ آپریشنل رسک اور مارکیٹ رسک کے لیے ایک واضح الاؤنس کے برابر ہوتا ہے۔ اگرچہ ابتدائی طور پر ان دو قسم کے ای ای وی کا مساوی استعمال ہوتا تھا، لیکن جیسے جیسے وقت گزرتا جاتا ہے کمپنیاں بازار کے مطابق نقطہ نظر کی طرف بڑھتے دکھائی دیتی ہیں۔ حوالہ جات عمومی یورپی ایمبیڈڈ ویلیو اصول ٹلنگھاسٹ ای ای وی کے استعمال کے رجحانات پر اشاعت ایکچوریئل سائنس