Helicopter money
ہیلی کاپٹر منی ایک مجوزہ غیر روایتی مالیاتی پالیسی ہے، جسے بعض اوقات مقداری آسانی (کیو ای) کے متبادل کے طور پر تجویز کیا جاتا ہے جب معیشت لیکویڈیٹی ٹریپ میں ہوتی ہے (جب شرح سود صفر کے قریب ہوتی ہے اور معیشت کساد بازاری میں رہتی ہے)۔ اگرچہ ہیلی کاپٹر منی کا اصل خیال مرکزی بینکوں کو براہ راست افراد کو ادائیگیاں کرنے کی وضاحت کرتا ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے "ہیلی کاپٹر منی" کی اصطلاح کو مختلف پالیسی نظریات کی ایک وسیع رینج کا حوالہ دینے کے لیے استعمال کیا ہے، جس میں بجٹ خسارے کی "مستقل" منیٹائزیشن بھی شامل ہے جس میں توقعات کو تبدیل کرنے کے لیے مستقبل کی افراط زر یا برائے نام جی ڈی پی نمو کے بارے میں عقائد کو جھٹکا دینے کی کوشش کا اضافی عنصر شامل ہے۔ پالیسیوں کا دوسرا سیٹ، ہیلی کاپٹر کی رقم کی اصل تفصیل کے قریب، اور مالیاتی تاریخ کے تناظر میں زیادہ جدید، میں مرکزی بینک مالیاتی حکام کی براہ راست شمولیت کے بغیر، بنیادی رقم سے مالی اعانت فراہم کرنے والے نجی شعبے کو براہ راست منتقلی کرتا ہے۔ اسے شہریوں کا منافع یا مستقبل کے محصولات کی تقسیم بھی کہا جاتا ہے۔ "ہیلی کاپٹر منی" کا نام سب سے پہلے 1969 میں ملٹن فریڈمین نے بنایا تھا، جب انہوں نے مالیاتی توسیع کے اثرات کی وضاحت کے لیے ہیلی کاپٹر سے رقم گرانے کا ایک تمثیل لکھا تھا۔ اس تصور کو ماہرین اقتصادیات نے جاپان کی گمشدہ دہائی کے بعد 2000 کی دہائی کے اوائل میں مالیاتی پالیسی کی تجویز کے طور پر بحال کیا تھا۔ نومبر 2002 میں، اس وقت کے فیڈرل ریزرو بورڈ کے گورنر اور بعد میں چیئرمین، بین برنانکے نے تجویز پیش کی کہ ہیلی کاپٹر کی رقم کو ہمیشہ ڈیفلیشن کو روکنے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔ ایک مالیاتی پالیسی جس میں ہیلی کاپٹر کی رقم شامل ہوتی ہے اس کے لیے ضروری ہے کہ مرکزی بینک منفی ایکویٹی کے ساتھ کام کریں۔ یہ معاشیات کے ایک پرانے سوال کو چھوتا ہے کہ آیا پیسے کو ہمیشہ الگ الگ اثاثوں (سونے، قرضوں) کی مکمل حمایت حاصل ہونی چاہیے یا افراط زر کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے اثاثوں کی کم سطح کی حمایت کی ضرورت ہے۔ کم شرح سود کی پالیسیوں کے منفی ضمنی اثرات کے ساتھ ساتھ مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسی کی ترقی کی وجہ سے یہ سوال ایک بار پھر متعلقہ ہے۔ اگرچہ اس سے قبل میجر ڈگلس اور سوشل کریڈٹ موومنٹ سمیت مختلف لوگوں نے اسی طرح کے تصورات کا دفاع کیا ہے، لیکن نوبل انعام یافتہ ماہر معاشیات ملٹن فریڈمین کو وہ شخص جانا جاتا ہے جس نے اب کے مشہور مقالے "دی آپٹیممم کوانٹیٹی آف منی" (1969) میں "ہیلی کاپٹر منی" کی اصطلاح تیار کی تھی، جس میں انہوں نے مندرجہ ذیل تمثیل شامل کی تھی: اب فرض کریں کہ ایک دن ایک ہیلی کاپٹر اس کمیونٹی کے اوپر سے اڑتا ہے اور آسمان سے اضافی $1,000 کے نوٹ گراتا ہے، جو کہ یقینا کمیونٹی کے اراکین جلد بازی میں جمع کرتے ہیں۔ آئیے مزید فرض کریں کہ ہر کوئی اس بات پر قائل ہے کہ یہ ایک انوکھا واقعہ ہے جسے کبھی دہرایا نہیں جائے گا۔ اصل میں فریڈمین نے مالیاتی پالیسی کے افراط زر پر اثرات اور رقم رکھنے کے اخراجات کی وضاحت کے لیے استعمال کیا، بجائے کسی حقیقی پالیسی تجویز کے، اس تصور پر تب سے ماہرین اقتصادیات نے مالیاتی پالیسی کے آلات جیسے مقداری نرمی کے ایک سنجیدہ متبادل کے طور پر تیزی سے بحث کی ہے۔ اس کے حامیوں کے مطابق، ہیلی کاپٹر منی مجموعی مانگ کو بڑھانے کا ایک زیادہ موثر طریقہ ہوگا، خاص طور پر لیکویڈیٹی ٹریپ کی صورت حال میں، جب مرکزی بینک نام نہاد "صفر نچلی حد" تک پہنچ چکے ہوں۔ فریڈمین نے خود اپنے 1968 کے اے ای آر صدارتی خطاب میں پیگو اثر کے بارے میں اپنی بحث میں بنیادی رقم کے ساتھ منتقلی کی ادائیگیوں کی مالی اعانت کا حوالہ اس بات کے ثبوت کے طور پر دیا ہے کہ جب روایتی پالیسیاں ناکام ہو جاتی ہیں تو مالیاتی پالیسی اب بھی طاقت رکھتی ہے۔ خاص طور پر، فریڈمین کا استدلال ہے کہ "مالیاتی پالیسی کی طاقت پر یقین کے احیاء کو ماہرین اقتصادیات کے درمیان ہیبرلر کی طرف سے شروع کی گئی نظریاتی پیشرفتوں سے مضبوطی سے فروغ دیا گیا تھا لیکن اس کا نام پیگو کے نام پر رکھا گیا تھا جس نے دولت میں تبدیلیوں کے نام سے ایک چینل کی نشاندہی کی تھی جس کے تحت رقم کی حقیقی مقدار میں تبدیلیاں مجموعی طلب کو متاثر کر سکتی ہیں چاہے وہ شرح سود میں تبدیلی نہ کریں۔" فریڈمین واضح ہیں کہ پیسہ کھلی منڈی کی کارروائیوں کے علاوہ "دوسرے طریقوں سے" پیدا کیا جانا چاہیے، جس میں کیو ای کی طرح "کل دولت کو تبدیل کیے بغیر محض دوسرے اثاثوں کے لیے رقم کو تبدیل کرنا" شامل ہے۔ فریڈمین نے 1952 میں لکھے گئے گوٹ فرائیڈ ہیبرلر کے ایک مقالے کا حوالہ دیا ہے، جہاں ہیبرلر کا کہنا ہے کہ: "فرض کریں کہ ٹیکس میں کمی یا سرکاری منتقلی کی ادائیگیوں سے رقم کی مقدار میں اضافہ ہوتا ہے، اور اس کے نتیجے میں ہونے والے خسارے کی مالی اعانت مرکزی بینک سے قرض لے کر یا صرف رقم چھاپ کر کی جاتی ہے۔" مالیاتی اور مالیاتی پالیسی کے درمیان علیحدگی پر حالیہ مباحثوں کی روشنی میں یہ قابل ذکر ہے کہ فریڈمین نے ان پالیسیوں کو مالیاتی پالیسی کی طاقت کے ثبوت کے طور پر دیکھا۔ اسی اے ای آر خطاب میں، وہ مانگ کو مستحکم کرنے کے لیے مالی اقدامات کی بروقت اور افادیت پر انتہائی تنقید کرتے ہیں۔ 2000 کی دہائی میں بحالی ہیلی کاپٹر ڈراپ کے خیال کو 2000 کی دہائی کے اوائل میں ماہرین اقتصادیات نے جاپان سے سبق سیکھتے ہوئے ایک سنجیدہ پالیسی تجویز کے طور پر بحال کیا تھا۔ بین برنانکے نے نومبر 2002 میں فیڈرل ریزرو بورڈ کے گورنر کی حیثیت سے افراط زر کی روک تھام کے بارے میں ایک مشہور تقریر کی، جہاں وہ کہتے ہیں کہ کینز نے "ایک بار نیم سنجیدگی سے تجویز پیش کی تھی کہ حکومت بوتلوں کو کرنسی سے بھرے اور انہیں کان کے شافٹ میں دفن کرے تاکہ عوام اسے کھود سکیں۔" اس تقریر میں، خود برنانکے کہتے ہیں: "منی فنانسڈ ٹیکس میں کٹوتی بنیادی طور پر ملٹن فریڈمین کے مشہور 'ہیلی کاپٹر ڈراپ' کے برابر ہے۔" اس تقریر کے ایک فوٹ نوٹ میں، برنانکے نے گوٹی ایگرٹسن کے ایک اہم مقالے کا بھی حوالہ دیا ہے جس میں مستقبل میں رقم کی فراہمی کو اعلی سطح پر رکھنے کے لیے مرکزی بینک کی طرف سے عزم کی اہمیت پر زور دیا گیا ہے۔ آئرش ماہر معاشیات ایرک لونرگن نے بھی 2002 میں فنانشل ٹائمز میں دلیل دی تھی کہ مرکزی بینک مالی استحکام کی بنیاد پر بھی شرح سود میں مزید کمی کے متبادل کے طور پر گھروں میں نقد رقم کی منتقلی پر غور کرتے ہیں۔ 2003 میں، ولیم بوئٹر، جو اس وقت یورپی بینک برائے تعمیر نو اور ترقی کے چیف اکنامسٹ تھے، نے ایک نظریاتی مقالے میں ہیلی کاپٹر منی کے تصور کو زندہ کیا، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ بیس منی کوئی ذمہ داری نہیں ہے، جو فریڈمین اور ہیبرلر کے پیگووین وجدانوں کے لیے زیادہ سخت کیس فراہم کرتا ہے۔ 2008 کے عالمی مالیاتی بحران کے بعد دسمبر 2008 میں، ایرک لونرگن اور مارٹن وولف نے فنانشل ٹائمز میں مشورہ دیا کہ مرکزی بینک عالمی افراط زر کے خطرے سے نمٹنے کے لیے بنیادی رقم سے مالی اعانت فراہم کرتے ہوئے براہ راست گھروں میں نقد رقم منتقل کرتے ہیں۔ 2012 کے آس پاس سے، کچھ ماہرین اقتصادیات نے ہیلی کاپٹر ڈراپ کی مختلف اقسام کی وکالت کرنا شروع کر دی، جن میں "لوگوں کے لیے کیو ای" اور مالیاتی بنیاد کے ساتھ مالی اعانت فراہم کرنے والی "ڈیٹ جوبلی" شامل ہیں۔ ان تجاویز سے اس احساس کی عکاسی ہوتی ہے کہ کیو ای سمیت روایتی پالیسیاں ناکام ہو رہی ہیں یا مالی استحکام یا دولت اور آمدنی کی تقسیم پر بہت سے منفی اثرات مرتب کر رہی ہیں۔ 2013 میں، برطانیہ کی فنانشل سروسز اتھارٹی (ایف ایس اے) کے چیئرمین، ایڈیر ٹرنر، جنہیں بینک آف انگلینڈ کے گورنر کے طور پر مروین کنگ کی جگہ لینے کے لیے ایک سنجیدہ امیدوار سمجھا جاتا تھا، نے ایک تقریر میں دلیل دی کہ مالی بحران سے نکلنے کا سب سے تیز ترین طریقہ خسارہ منیٹائزیشن ہے۔ نفاذ اگرچہ ہیلی کاپٹر منی کی اصل تعریف ایک ایسی صورتحال کو بیان کرتی ہے جہاں مرکزی بینک براہ راست افراد میں نقد تقسیم کرتے ہیں، اس اصطلاح کا زیادہ جدید استعمال دوسرے امکانات کا حوالہ دیتا ہے، جیسے کہ مرکزی بینک کے ذریعہ مالی اعانت فراہم کردہ تمام گھرانوں کو یونیورسل ٹیکس کی چھوٹ دینا۔ مثال کے طور پر، یہ وہی ہے جو امریکہ نے 2008 کے اقتصادی محرک قانون کے ساتھ کیا تھا۔ ٹیکس چھوٹ کا استعمال اس بات کی وضاحت کرتا ہے کہ کچھ لوگ ہیلی کاپٹر کی رقم کو مالیاتی پالیسی کے آلے کے برخلاف مالی محرک کیوں سمجھتے ہیں۔ ہیلی کاپٹر کی رقم، تاہم، مستقل ہونے کے لیے نہیں ہے، اور اس لیے یہ عالمگیر بنیادی آمدنی سے مختلف پالیسی آپشن ہے۔ ایک سخت تعریف کے تحت، جہاں ہیلی کاپٹر ڈراپ محض مرکزی بینک سے نجی شعبے میں منتقلی ہے جس کی بنیادی رقم سے مالی اعانت کی جاتی ہے، متعدد ماہرین اقتصادیات نے استدلال کیا ہے کہ وہ پہلے ہی ہو رہے ہیں۔ 2016 میں، یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) نے بینکوں کو منفی شرح سود پر رقم قرض دینے کے لیے ایک ٹی ایل ٹی آر او پروگرام شروع کیا، جو بینکوں کو منتقلی کے مترادف ہے۔ نیز، منفی شرح سود کے پیش نظر تجارتی بینکوں کے منافع کو سہارا دینے کے لیے درجے کے ذخائر پر تفریق شرح سود کا استعمال، ہیلی کاپٹر ڈراپ کا ایک اور ذریعہ کھولتا ہے-حالانکہ بینکوں کے ذریعے اس کی ثالثی کی جاتی ہے۔ یوروزون کے معاملے میں، کچھ ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ ٹی ایل ٹی آر اوز کا استعمال گھروں میں منتقلی متعارف کرانے کا قانونی اور انتظامی طور پر قابل عمل ذریعہ فراہم کرتا ہے۔ ماہر معاشیات، ایرک لونرگن نے 2016 میں دلیل دی کہ یوروزون میں قانونی ہیلی کاپٹر ڈراپ کو صفر کوپن، دائمی قرضوں کے ذریعے تشکیل دیا جا سکتا ہے، جو تمام یورپی بالغ شہری وصول کرنے کے اہل ہوں گے۔ قرضوں کا انتظام اہل تجارتی بینکوں کے ذریعے کیا جا سکتا ہے، اور بعض شرائط کے تحت قرضوں کی خالص سود آمدنی مرکزی بینک کے لیے مثبت ہوگی۔ دیگر وکلاء جیسے تھنک ٹینک مثبت منی یورپ یا بلیک راک کے اسٹینلے فشر اور فلپ ہلڈی برانڈ نے مالیاتی حکام کے ساتھ تعاون کی نرم شکلوں کے ذریعے ہیلی کاپٹر کی رقم متعارف کرانے کی تجویز پیش کی ہے۔ مقداری آسانی سے فرق عام طور پر تمام توسیعی مالیاتی پالیسیوں کی طرح، مقداری آسانی (کیو ای) اور ہیلی کاپٹر منی میں مرکزی بینکوں کے ذریعے رقم کی فراہمی کو بڑھانے کے لیے رقم کی تخلیق شامل ہوتی ہے۔ تاہم، مرکزی بینک کی ہیلی کاپٹر کی رقم کی بیلنس شیٹ پر اثر کیو ای سے مختلف ہے۔ کیو ای کے تحت، مرکزی بینک بانڈز یا دیگر مالیاتی اثاثے خرید کر "اثاثوں کا تبادلہ" کر کے ذخائر بناتے ہیں۔ تبادلہ قابل واپسی ہے۔ اس کے برعکس، ہیلی کاپٹر منی کے ساتھ، مرکزی بینک اپنی بیلنس شیٹ پر اثاثوں میں اضافہ کیے بغیر، بنائی گئی رقم دے دیتے ہیں۔ ماہرین معاشیات کا کہنا ہے کہ توقعات پر اثر مختلف ہے کیونکہ ہیلی کاپٹر کی رقم کو "مستقل" سمجھا جائے گا یعنی کیو ای سے زیادہ ناقابل واپسی۔ ماہرین اقتصادیات نے نشاندہی کی ہے کہ یہ اثر ایک ہی وقت میں کی جانے والی توسیعی مالیاتی پالیسی اور توسیعی مالیاتی پالیسی کے امتزاج سے مختلف نہیں ہے۔ حامی فیڈرل ریزرو کے سابق چیئرمین بین برنانکے ہیلی کاپٹر کی رقم کے حامیوں میں سے ایک کے طور پر جانے جاتے ہیں جب انہوں نے نومبر 2002 میں جاپان کے معاملے میں یہ دلیل دیتے ہوئے ایک تقریر کی تھی کہ "منی فنانسڈ ٹیکس میں کٹوتی بنیادی طور پر ملٹن فریڈمین کے مشہور 'ہیلی کاپٹر ڈراپ' کے برابر ہے۔" اپریل 2016 میں، بین برنانکے نے ایک بلاگ پوسٹ لکھا جس میں بحث کی گئی کہ "اس طرح کے پروگرام بہترین دستیاب متبادل ہو سکتے ہیں۔ انہیں خارج کرنا قبل از وقت ہوگا۔ " فیڈ کی سربراہ جینٹ یلن نے بھی اعتراف کیا کہ "انتہائی حالات" میں ہیلی کاپٹر کی رقم ایک آپشن ہو سکتی ہے۔ سٹی گروپ کے چیف اکنامسٹ ولیم بوئٹر بھی اس تصور کے ممتاز حامی کے طور پر جانے جاتے ہیں۔ دیگر حامیوں میں فنانشل ٹائمز کے چیف کمنٹیٹر مارٹن وولف، آکسفورڈ کے ماہرین اقتصادیات جان مولباؤر، اور سائمن ورن لیوس، ماہر معاشیات اسٹیو کین، براؤن یونیورسٹی کے سیاسی ماہر معاشیات مارک بلیتھ، برکلے معاشیات کے پروفیسر اور سابق ٹریژری ایڈوائزر، بریڈ ڈیلونگ، یو سی ایل اے معاشیات کے پروفیسر، راجر فارمر، امریکی میکرو ہیج فنڈ منیجر رے ڈالیو، آئرش ماہر معاشیات اور فنڈ منیجر ایرک لونرگن، اناتول کالٹسکی، رومان بیریس ویل، مارٹن سینڈبو، جین پیسانی-فری شامل ہیں۔ اس خیال کو مرکزی بینکروں کی بھی حمایت حاصل ہے۔ مثال کے طور پر، آئرش مرکزی بینک کے سابق گورنر پیٹرک ہونوہن نے کہا کہ انہیں یقین ہے کہ یہ پالیسی کام کرے گی جبکہ ای سی بی کے چیف اکنامسٹ پیٹر پریٹ نے ایک بار کہا تھا: "تمام مرکزی بینک یہ کر سکتے ہیں"۔ چیک سنٹرل بینک کے نائب گورنر موجمیر ہیمپل نے ایک مقالہ شائع کیا جس میں وہ لکھتے ہیں کہ "یہ خیال غیر روایتی مالیاتی پالیسی کی دیگر شکلوں کے مقابلے میں بہت ساری خوبیاں اور فوائد پیش کرتا ہے، خاص طور پر ایک پیچیدہ ترسیل کے طریقہ کار پر انحصار کرنے کی ضرورت کو ختم کرتا ہے، جس سے عوام کو بہت آسان مواصلات کی اجازت ملتی ہے، اور جب سب سے زیادہ ضرورت ہو تو صارفین کے اعتماد میں اضافہ ہوتا ہے۔" جانس گلوبل ان کنسٹرینڈ بانڈ فنڈ کے پورٹ فولیو منیجر بل گروس بھی ہیلی کاپٹر ڈراپ کے ذریعے فنڈ کی جانے والی بنیادی آمدنی کے نفاذ کی دلیل دیتے ہیں۔ اگست 2019 میں، ممتاز مرکزی بینکروں اسٹینلے فشر اور فلپ ہلڈی برانڈ نے بلیک راک کے ذریعہ شائع کردہ ایک مقالے کی مشترکہ تصنیف کی جس میں انہوں نے ہیلی کاپٹر کی رقم کی ایک شکل کی تجویز پیش کی۔ یوروزون میں 10 مارچ 2016 کو یہ خیال یورپ میں تیزی سے مقبول ہوا جب یورپی سنٹرل بینک کے صدر ماریو ڈراگی نے ایک پریس کانفرنس میں کہا کہ انہیں یہ تصور "بہت دلچسپ" لگا۔ اس بیان کے بعد ای سی بی کے پیٹر پریٹ کا ایک اور بیان آیا جس میں اعلان کیا گیا: ہاں، تمام مرکزی بینک یہ کر سکتے ہیں۔ آپ کرنسی جاری کر سکتے ہیں اور اسے لوگوں میں تقسیم کر سکتے ہیں۔ یہ ہیلی کاپٹر کی رقم ہے۔ ہیلی کاپٹر کی رقم لوگوں کو آپ کے مستقبل کے قبضے کی خالص موجودہ قیمت کا حصہ دے رہی ہے، وہ منافع جو آپ مستقبل کے بینک نوٹوں پر کماتے ہیں۔ سوال یہ ہے کہ کیا اور کب اس قسم کے آلے کا سہارا لینا مناسب ہے جو واقعی ایک انتہائی قسم کا آلہ ہے۔ 2015 میں، "لوگوں کے لیے مقداری آسانی" کے نام سے ایک یورپی مہم شروع کی گئی تھی اور یہ "گرین کیو ای" اور "اسٹریٹجک کیو ای" کے لیے دیگر تجاویز کے ساتھ ہیلی کاپٹر منی کے تصور کو مؤثر طریقے سے فروغ دے رہی ہے، جو کہ عوامی سرمایہ کاری کے پروگراموں پر مشتمل مرکزی بینکوں کے ذریعے دیگر قسم کی مالیاتی کارروائیاں ہیں۔ اس مہم کو یورپ بھر میں 20 تنظیموں اور 116 سے زیادہ ماہرین اقتصادیات کی حمایت حاصل تھی۔ 17 جون 2016 کو، یورپی پارلیمنٹ کے 18 اراکین (بشمول فلپ لیمبرٹس، پال تانگ اور فابیو ڈی میسی) نے ایک کھلے خط پر دستخط کیے جس میں ای سی بی سے مطالبہ کیا گیا کہ وہ "اوپر بیان کردہ متبادل تجاویز کے ممکنہ اثرات کا ثبوت پر مبنی تجزیہ فراہم کرے، اور یہ واضح کرے کہ کن شرائط کے تحت ان کا نفاذ قانونی ہوگا"۔ اگر یہ کیو ای کے متبادل پر غور نہیں کرتا ہے، تو ایم ای پیز کو خدشہ ہے کہ ای سی بی خود کو "معاشی حالات میں بگاڑ کے لیے غیر تیار" چھوڑ دے گا۔ اکتوبر 2016 میں، ایک سروے سے پتہ چلا کہ 54 فیصد یورپیوں کا خیال ہے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم ایک اچھا خیال ہوگا، جس کے خلاف صرف 14 فیصد تھے۔ 2020 میں، سیاست دانوں، سول سوسائٹی کی تنظیموں اور ماہرین معاشیات نے یورپ میں کورونا وائرس وبائی امراض کے جواب میں ہیلی کاپٹر کی رقم جاری کرنے پر بحث کی۔ جب کہ ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے یہ کہنے پر اصرار کیا کہ ای سی بی نے ہیلی کاپٹر کی رقم پر غور نہیں کیا ہے، مختلف گروپوں کے 8 ایم ای پیز کے ایک گروپ (بشمول گائی ویرہوفسٹڈٹ) نے ای سی بی کے صدر کو لکھے گئے ایک خط میں کہا کہ وہ "آپ کے بھرپور جواب کو پڑھ کر حیران ہیں" اور ای سی بی سے کہا کہ وہ اس تصور پر مزید تجزیہ فراہم کرے۔ 2021 میں، فرانسیسی Eocnomic ایڈوائزری کونسل، جو کہ وزیر اعظم کے دفتر سے وابستہ ایک تھنک ٹینک ہے، نے ہیلی کاپٹر کی رقم کو ای سی بی کے ٹول باکس میں شامل کرنے کی سفارش کی۔ امریکہ میں 2020 میں، امریکی قانون سازی کے نظام نے امریکی کورونا وائرس وبائی امراض کے جواب میں، ہر اہل بالغ شہری کو دو بار $1,000 کا چیک جاری کرنے پر بحث کی، جسے میڈیا نے "ہیلی کاپٹر منی" کے طور پر بیان کیا۔ تاہم، اس عمل کو "ہیلی کاپٹر منی" نہیں سمجھا جا سکتا جب تک کہ اس رقم کی تقسیم کی مالی اعانت ریاست (قرض) کرتی ہے نہ کہ مرکزی بینک کے منی پرنٹنگ (مالیاتی توسیع) کے ذریعے۔ کچھ لوگ اس بات سے متفق نہیں ہیں کیونکہ عملی طور پر، فیڈرل ریزرو پیسہ چھاپتا ہے اور اسے امریکی خزانے کی طرف سے جاری کردہ قرض کو فوری طور پر خریدنے کے لیے استعمال کرتا ہے۔ فیڈرل ریزرو بانڈ کی کچھ خریداریاں ابتدائی طور پر چند دن پہلے نیلام کیے گئے خزانوں کے لیے کی گئی ہیں۔ یہ استدلال کیا جا سکتا ہے کہ فیڈ شہریوں کو براہ راست ادائیگیوں کی مالی اعانت کے لیے رقم پیدا کر رہا ہے۔ ہیلی کاپٹر منی مقداری آسانی کے بجائے براہ راست عوام کے ہاتھوں میں رقم پہنچاتی ہے جو اسے بانڈ مارکیٹ میں فراہم کرتی ہے۔ جاپان میں جولائی 2016 میں جاپانی وزیر اعظم شنزو آبے اور بینک آف جاپان کے ہاروہیکو کروڈا کے ساتھ ایک ملاقات میں یہ وسیع پیمانے پر رپورٹ کیا گیا تھا کہ فیڈرل ریزرو کے سابق چیئرمین بین برنانکے نے بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو فنڈ دینے کے لیے بنائے گئے مزید سرکاری قرضوں کو منیٹائز کرنے کی پالیسی کا مشورہ دیا تھا، بظاہر جاپان پر "ہیلی کاپٹر کی رقم" گرانے کے ایک طریقے کے طور پر تاکہ معیشت کو متحرک کیا جا سکے اور جاپان میں افراط زر کو روکا جا سکے۔ مالیاتی منڈیوں نے اس محرک کی کوشش کو اس کے اعلان سے کچھ دن پہلے ہی آگے بڑھانا شروع کر دیا تھا جب برنانکے کے جاپان کے دورے کے اکاؤنٹس پہلی بار رپورٹ کیے گئے تھے۔ اس مہینے کے آخر میں بینک آف جاپان نے اپنے مالیاتی محرک پروگرام کے جاری جائزے میں بتایا گیا کہ وہ 50 سالہ یا دائمی بانڈز کی فروخت جیسی "ہیلی کاپٹر منی" سے ملتی جلتی پالیسیوں پر غور کر رہا ہے۔ تاہم، یہاں تک کہ اگر مرکزی بینک ان 50 سالہ سرکاری بانڈز کو بہت طویل عرصے تک رکھنے کا عہد کرتا ہے، تو یہ ہیلی کاپٹر کی رقم نہیں ہے جب تک کہ یہ رقم، جو ریاست (قرض) کی طرف سے مالی اعانت فراہم کی جاتی ہے نہ کہ مرکزی بینک کے منی پرنٹنگ کے ذریعے، گھرانوں میں براہ راست تقسیم نہیں کی جاتی ہے۔ سوئٹزرلینڈ اکتوبر 2020 میں، ایک سوئس مقبول پہل ایک قومی ریفرنڈم کو متحرک کرنے کی کوشش میں شروع کی گئی تھی جس میں سوئس نیشنل بینک کو تمام سوئس شہریوں میں 7500 CHF منافع تقسیم کرنے پر مجبور کیا گیا تھا۔ شہریوں کے پاس 100,000 مطلوبہ دستخط جمع کرنے کے لیے اپریل 2022 تک کا وقت ہے۔ مقبول کلچر کامیڈی ہیوی میٹل بینڈ نانوور آف اسٹیل نے اپنے مالیاتی-مہاکاوی-دھاتی گانے "ٹوتھ پری" میں ہیلی کاپٹر ڈراپ مانیٹری پالیسی کا حوالہ دیا۔ مالیاتی پالیسی پر تنقید۔ بہت سے معاشی ماہرین کا کہنا ہے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم، گھرانوں میں نقد منتقلی کی شکل میں، مالیاتی پالیسی کے متبادل کے طور پر نہیں دیکھی جانی چاہیے۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ حکومت کے قرض لینے کے اخراجات صفر شرح سود کے قریب انتہائی کم ہیں، ٹیکس میں کٹوتی اور بنیادی ڈھانچے کے اخراجات کے ذریعے روایتی مالی محرک کام کرنا چاہیے۔ اس نقطہ نظر سے، ہیلی کاپٹر منی دراصل سیاسی، قانونی یا ادارہ جاتی وجوہات کی بنا پر مالیاتی پالیسی کی ناکامی کے خلاف ایک بیمہ پالیسی ہے۔ افراط زر کا اثر ماضی میں اس خیال کو مسترد کر دیا گیا تھا کیونکہ یہ خیال کیا جاتا تھا کہ یہ لامحالہ ہائپر انفلیشن کا باعث بنے گا۔ نتیجتا، متعدد خدشات میں یہ حقیقت شامل ہے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم کرنسی پر اعتماد کو کمزور کر دے گی (جو بالآخر ہائیپر انفلیشن کا باعث بنے گی)۔ اس تشویش کا اظہار خاص طور پر جرمن ماہر اقتصادیات (اور ای سی بی کے سابق چیف اکنامسٹ) اوٹمار اسنگ نے 2014 میں لکھے گئے ایک مقالے میں کیا تھا۔ بعد میں 2016 میں، انہوں نے ایک انٹرویو میں اعلان کیا: "مجھے لگتا ہے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم کا پورا خیال بالکل تباہ کن ہے۔ کیونکہ یہ مالیاتی پالیسی کے دیوالیہ پن کے اعلان سے زیادہ کچھ نہیں ہے "رچرڈ کو یہ کہتے ہوئے اسی طرح کی دلیل دیتے ہیں کہ" اگر اس طرح کے لفافے دن بہ دن پہنچتے ہیں تو پورا ملک جلد ہی خوف و ہراس میں پڑ جائے گا کیونکہ لوگ اپنی کرنسی کی قیمت کا اندازہ کھو دیتے ہیں "۔ یہ اس دلیل سے متصادم ہے کہ لوگ جو رقم وصول کرتے ہیں اس میں سے زیادہ رقم خرچ نہیں کریں گے (اور اس لیے ہیلی کاپٹر کی رقم افراط زر نہیں ہو سکتی)۔ فرانسیسی اقتصادی مشاورتی کونسل کی طرف سے شائع ایک مطالعہ کا تخمینہ ہے کہ یوروزون میں ہیلی کاپٹر منی ٹرانسفر کے مساوی جی ڈی پی کا 1 ٪ ایک سال میں افراط زر کا تقریبا 0.0 ٪ پیدا کرے گا۔ کیا ہیلی کاپٹر کی رقم خرچ ہوگی؟ کئی ممتاز ماہرین اقتصادیات جیسے مرکزی بینکر رگھورام راجن اس بنیاد پر ہیلی کاپٹر کی رقم کے خلاف ہیں کہ ہیلی کاپٹر کی رقم غیر موثر ہوگی کیونکہ لوگ رقم خرچ نہیں کریں گے۔ جواب میں، لارڈ ایڈیر ٹرنر کا استدلال ہے: "منی فنانسڈ خسارے ہمیشہ برائے نام مانگ کو متحرک کریں گے۔ موازنہ کے لحاظ سے قرض کے مالی خسارے ایسا کر سکتے ہیں، لیکن ہو سکتا ہے ایسا نہ ہو۔ " اس دلیل سے متصادم، یوروزون میں کیے گئے متعدد سروے نے تاہم یہ نتیجہ اخذ کیا کہ تقسیم شدہ رقم کا 30 سے 55 فیصد کے درمیان گھرانوں کے ذریعے خرچ کیا جائے گا، جس کے نتیجے میں جی ڈی پی میں تقریبا 2 فیصد کا اضافہ ہوگا۔ اس موضوع پر سب سے حالیہ تحقیق آسٹریا کے مرکزی بینک نے کی تھی، اور یہ نتیجہ اخذ کیا ہے کہ یوروزون میں استعمال کرنے کا اوسط معمولی رجحان تقریبا 50 ٪ ہے، جو کہ پچھلی تحقیق سے زیادہ ہے۔ "مفت دوپہر کے کھانے جیسی کوئی چیز نہیں ہے" ناقدین کی ایک اور رینج میں یہ خیال شامل ہے کہ "مفت رقم" جیسی کوئی چیز نہیں ہو سکتی یا جیسا کہ معاشی ماہرین کا کہنا ہے کہ "مفت دوپہر کے کھانے جیسی کوئی چیز نہیں ہے"۔ اس تنقید کا اظہار خاص طور پر بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹ کے محققین کلاڈیو بوریو، پیٹی ڈیسیات اور انا زبائی نے کیا، جنہوں نے دعوی کیا کہ شہریوں کو ہیلی کاپٹر ڈراپ کرنا ضروری ہے کہ مرکزی بینک فراہم کیے جانے والے اضافی ذخائر پر سود ادا کرے۔ ایک جواب میں، آئی ایم ایف کے سابق ماہر معاشیات بیاجیو بوسون نے بعد کے مفروضے کو چیلنج کیا اور دلیل دی کہ "ہیلی کاپٹر منی سادہ معنوں میں ایک 'مفت دوپہر کا کھانا' ہے کہ، اگر یہ کام کرتا ہے اور پیداوار کے فرق کو ختم کرنے میں کامیاب ہوتا ہے، تو لوگوں کو اسے زیادہ ٹیکس یا ناپسندیدہ (زیادہ سے زیادہ) افراط زر کے ذریعے ادا نہیں کرنا پڑے گا"۔ قانونی حیثیت دیگر ناقدین کا دعوی ہے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم مرکزی بینکوں کے مینڈیٹ سے باہر ہوگی، کیونکہ یہ "مالیاتی پالیسی اور مالیاتی پالیسی کے درمیان کی لکیروں کو دھندلا دے گی" بنیادی طور پر اس وجہ سے کہ ہیلی کاپٹر کی رقم میں "مالی اثرات" شامل ہوں گے، جو کہ روایتی طور پر حکومتوں کا فیصلہ کرنے کا کردار ہے۔ تاہم ایرک لونرگن اور سائمن ورن لیوس جیسے ہیلی کاپٹر منی کے حامی اس دلیل کو یہ مشاہدہ کرتے ہوئے غلط قرار دیتے ہیں کہ معیاری مالیاتی پالیسی کے آلات کے بھی مالی اثرات ہوتے ہیں۔ یوروپی سنٹرل بینک نے ایم ای پی جوناس فرنانڈیز کو لکھے گئے ایک خط میں وضاحت کی ہے کہ "قانونی پیچیدگیاں اب بھی پیدا ہو سکتی ہیں اگر اس اسکیم کو ای سی بی کی مالی اعانت کے طور پر دیکھا جا سکے جو کہ تیسرے فریق کے مقابلے میں پبلک سیکٹر کی ذمہ داری ہے، کیونکہ اس سے مالیاتی مالی اعانت کی ممانعت کی بھی خلاف ورزی ہوگی۔" تاہم، اس سے مراد ایک بہت ہی غیر متوقع اور ناپسندیدہ معاملہ ہے جہاں مرکزی بینک کی طرف سے ہیلی کاپٹر کی رقم کی ادائیگی فلاحی ادائیگیوں (جو حکومتوں کی ذمہ داری ہے) کا متبادل ہوگی۔ اکاؤنٹنگ اور مرکزی بینک کی بیلنس شیٹ کے مضمرات مرکزی بینک سے براہ راست نجی شعبے میں منتقلی کے ساتھ ایک اہم تشویش یہ ہے کہ روایتی اوپن مارکیٹ آپریشنز کے برعکس مرکزی بینک کے پاس بنائی گئی بنیادی رقم کے مطابق کوئی اثاثہ نہیں ہے۔ اس سے مرکزی بینک کی پیمائش شدہ ایکویٹی پر اثر پڑتا ہے کیونکہ بنیادی رقم کو عام طور پر ایک ذمہ داری کے طور پر سمجھا جاتا ہے، لیکن یہ مستقبل میں مرکزی بینک کی شرح سود طے کرنے کی صلاحیت کو بھی محدود کر سکتا ہے۔ اس وجہ سے، بنڈس بینک کے صدر جینس ویڈمین نے بھی ہیلی کاپٹر کی رقم کے خلاف مخالفت کا اظہار کرتے ہوئے کہا کہ اس سے "مرکزی بینک کی بیلنس شیٹ میں سوراخ پھٹ جائیں گے۔ بالآخر، یہ یورو ایریا کے ممالک اور اس طرح ٹیکس دہندگان پر منحصر ہوگا کہ وہ اخراجات برداشت کریں کیونکہ مرکزی بینک کافی عرصے تک غیر منافع بخش ہوں گے۔ " نیشنل بینک آف بیلجیئم نے بھی اسی طرح کی دلیل دیتے ہوئے ایک مقالہ جاری کیا۔ مرکزی بینکوں کی بیلنس شیٹ کا اکاؤنٹنگ علاج متنازعہ ہے۔ زیادہ تر معاشی ماہرین اب تسلیم کرتے ہیں کہ مرکزی بینک کا 'سرمایہ' واقعی اہم نہیں ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ آیا بیس منی کی توسیع کو مستقبل میں تبدیل کیا جا سکتا ہے، یا شرح سود بڑھانے کے دیگر ذرائع ہیں۔ مختلف اختیارات تجویز کیے گئے ہیں۔ آکسفورڈ کے پروفیسر سائمن ورن لیوس نے مشورہ دیا ہے کہ حکومت ضرورت پڑنے پر بینک آف انگلینڈ کو بانڈ فراہم کرنے کے لیے پہلے سے پرعزم ہے۔ یوروپی سنٹرل بینک، درحقیقت، اپنے سرمائے میں اضافے کا حکم دے سکتا ہے، اور درجے کے ذخائر اور ذخائر پر سود کا تعارف مرکزی بینکوں کو اپنی خالص آمدنی اور ذخائر کی طلب کے تحفظ کے لیے کئی آلات فراہم کرتا ہے۔ مرکزی بینک کی آزادی کے خلاف خطرہ بلومبرگ کے اینڈرا کرن اور بین ہالینڈ نے کہا کہ "اس قسم کا محرک [ہیلی کاپٹر کی رقم] ممنوع ہوا کرتا تھا، جزوی طور پر اس وجہ سے کہ اس سے سیاست سے آزادی کو ختم کرنے کا خطرہ ہے جسے مالیاتی پالیسی ساز انعام دیتے ہیں۔ تاریخ انتباہی کہانیوں سے بھری ہوئی ہے جس میں مرکزی بینک اور خزانے کے درمیان لکیروں کو دھندلا کرنے سے افراط زر بھاگ گیا۔" یہ بھی دیکھیں مالیاتی پالیسی کے حوالہ جات ہیلی کاپٹر کی رقم: یورو کے علاقے کی بیماریوں کا علاج؟، یورپی پارلیمانی ریسرچ سروس، اپریل 2016 ہیلی کاپٹر منی: یہ کیوں کام کرتا ہے-ہمیشہ، ولیم بیوٹر، 2014 ہیلی کاپٹر منی دوبارہ لوڈ کیا گیا، بروگل، 2016 یوروزون میں بازیابی: معیشت کو متحرک کرنے کے لیے رقم کی تخلیق کا استعمال، فرینک وین لروین، 2015 ہیلی کاپٹر کی رقم سے لوگوں کا کیا مطلب ہے؟، سائمن ورن لیوس، 2012 زرپ، نرپ، کیو ای، اور ہیلی کاپٹر کی رقم سے بہتر مالیاتی نظام میں، تھامس میئر، 2016 سٹیزنز مانیٹری ڈیویڈنڈ-ای سی بی کے ٹول کٹ، اسٹین جورڈن اور ایرک لونرگن کو اپ گریڈ کرنا۔ سینٹر فار اکنامک پالیسی ریسرچ، اپریل 2016 آپریشنز آف سینٹرل بینک مانیٹری پالیسی