Price discovery
معاشیات اور مالیات میں، قیمت کی دریافت کا عمل (جسے قیمت کی دریافت کا طریقہ کار بھی کہا جاتا ہے) خریداروں اور فروخت کنندگان کے تعاملات کے ذریعے بازار میں کسی اثاثہ کی قیمت کا تعین کرنے کا عمل ہے۔ جائزہ قیمت کی دریافت تشخیص سے مختلف ہے۔ قیمت کی دریافت کے عمل میں خریدار اور فروخت کنندہ ایک مقررہ وقت پر کسی مخصوص شے کے لیے لین دین کی قیمت پر پہنچتے ہیں۔ اس میں درج ذیل شامل ہیں: خریدار اور فروخت کنندہ (تعداد، سائز، مقام، اور تشخیص کے تصورات) مارکیٹ میکانزم (بولی لگانے اور تصفیے کے عمل، لیکویڈیٹی) دستیاب معلومات (رقم، بروقت، اہمیت اور وشوسنییتا) بشمول مستقبل اور دیگر متعلقہ مارکیٹوں کے رسک مینجمنٹ کے انتخاب۔ "مارکیٹ" ایک وسیع اصطلاح ہے جو خریداروں، فروخت کنندگان اور یہاں تک کہ جذبات کا احاطہ کرتی ہے۔ ایک واحد بازار میں ایک یا زیادہ عمل درآمد کے مقامات ہوں گے، جو یہ بیان کرتے ہیں کہ تجارت کہاں انجام دی جاتی ہے۔ یہ سڑک کے بازار کے لیے سڑک پر ہو سکتا ہے، یا تیزی سے یہ ایک الیکٹرانک یا "ورچوئل" مقام ہو سکتا ہے۔ ورچوئل کارکردگی کے مقامات کی مثالوں میں نیس ڈیک، دی لندن میٹل ایکسچینج، این وائی ایس ای، لندن اسٹاک ایکسچینج شامل ہیں۔ 2001 کے اینرون اسکینڈل کے بعد، سربانس-آکسلے ایکٹ نے "مارک ٹو مارکیٹ" کے طریقہ کار پر اکاؤنٹنگ کے قوانین کو سخت کر دیا۔ اب، صرف حال ہی میں دریافت شدہ قیمتوں کا استعمال کیا جا سکتا ہے، تاکہ کمپنیوں کو اپنے اثاثوں کی حد سے زیادہ قیمت لگانے سے روکا جا سکے۔ ہر رات (یا رپورٹنگ کی مدت)، انہیں حال ہی میں دریافت شدہ مارکیٹ قیمت لینی پڑتی ہے، جو دو یا زیادہ مارکیٹ مبصرین سے حاصل کی جاتی ہے۔ حساسیت کے عوامل لیمن برادرز کے خاتمے کے بعد سے مارکیٹ کے ضوابط میں حالیہ تبدیلیوں نے ایسے طریقوں کا خاکہ پیش کیا ہے جو قیمت کی دریافت کے طریقہ کار کو متاثر کرتے ہیں۔ قیمت کی دریافت بہت سے عوامل کے لیے حساس ہے۔ کسی مخصوص عمل کے مقام کے لیے، درج ذیل ان پٹ قیمت کی دریافت کے طریقہ کار کو آگے بڑھا سکتے ہیں: خریداروں کی تعداد فروخت کنندگان کی تعداد اس تجارتی مدت میں فروخت کے لیے اشیاء کی تعداد حالیہ فروخت یا خریداری کی قیمت کی تعداد (یہ وہ قیمت ہے جس پر اشیاء کی تجارت کی جاتی ہے) موجودہ بولی کی قیمت پیشکش کی موجودہ قیمت فنڈنگ کی دستیابی شرکاء کی ذمہ داریاں (جیسے. ریگولیشن، ایکسچینج رولز، فنڈ پالیسی) عمل درآمد کی لاگت (مارکیٹ فیس اور ٹیکس) لاگت، موجودہ اور دیگر عمل درآمد کے مقامات پر قیمتوں کی معلومات کی دستیابی اور شفافیت۔ پھانسی کی لاگت تمام بازاروں پر لاگو ہوتی ہے، اور یہاں تک کہ اسٹریٹ مارکیٹ کے تاجر کو بھی اسٹال لگانے یا گاؤں کے بازار جانے کے لیے وقت لگانے کے لیے ادائیگی کرنی پڑ سکتی ہے۔ وہ پیداوار کے اخراجات نہیں ہیں بلکہ پھانسی کے مقام تک رسائی کے لیے ہونے والی لاگت ہیں۔ قیمت کی دریافت ایک وقت میں کل مارکیٹ کے جذبات کا خلاصہ ہے: مستقبل کے بارے میں ایک کثیر جہتی، مجموعی نظریہ۔ اس طرح ہر بازار میں ہر قیمت کا تعین کیا جاتا ہے۔ مارکیٹ کی قیمت اہم ہے کیونکہ یہ آف مارکیٹ پر عمل درآمد کے مقامات اور براہ راست اور بالواسطہ طور پر اخذ کردہ مصنوعات کی قیمتوں کا تعین کرنے کا ایک عنصر ہے۔ مثال کے طور پر، تیل کی قیمت کا سرد موسم میں ٹماٹر کی قیمت پر براہ راست اثر پڑتا ہے۔ بازار کے قوانین تجارت اور تصفیے کے لیے وقت اور مدت طے کرتے ہیں۔ کچھ بازاروں میں بہت سے شرکاء نہیں ہو سکتے ہیں کیونکہ تجارت کیے جانے والے اثاثوں میں زیادہ اپیل نہیں ہوتی ہے (رسمی اصطلاح بازار کی دلچسپی ہے جس میں شرکاء بنیادی اثاثے میں دلچسپی کا اظہار کرتے ہیں)۔ اس طرح کے بازاروں کو اکثر غیر مائع کہا جاتا ہے، مثال کے طور پر معمولی کرنسیاں۔ غیر مائع بازاروں میں، قیمت کی دریافت نیلامی کے پہلے سے طے شدہ وقت پر یا یہاں تک کہ جب بھی شریک تجارت کرنا چاہتا ہے، ہو سکتی ہے۔ ایسے معاملات میں دنوں یا مہینوں تک سزائے موت نہیں دی جا سکتی۔ ایسی مثالوں میں طویل عرصے تک قیمت کی دریافت نہیں ہوتی ہے اس لیے آخری تجارت شدہ قیمت استعمال کی جاتی ہے۔ اس میں اہم خطرہ ہو سکتا ہے کیونکہ غیر مائع کے لیے بازار منتقل ہو سکتا ہے۔ غیر مائع بازاروں کی ایک اور خصوصیت یہ ہے کہ مسابقت کی کمی کی وجہ سے تجارت کی لاگت زیادہ ہو سکتی ہے۔ متحرک بازار میں، اشیاء کی خریداری اور فروخت کے دوران قیمت کی دریافت مسلسل ہوتی ہے۔ قیمت بعض اوقات مدت کی اوسط سے نیچے گر جاتی ہے اور بعض اوقات غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے شور کے نتیجے میں اوسط سے تجاوز کر جاتی ہے، اور خرید و فروخت کے عمل کی وجہ سے سپلائی میں عارضی تبدیلیاں: تجارت۔ بند بازار میں قیمت کی دریافت نہیں ہوتی ؛ آخری تجارتی قیمت صرف وہی ہے جو معلوم ہے۔ کچھ بازاروں میں یہ عام بات ہے کہ اصل آخری تجارت شدہ قیمت کا استعمال نہ کیا جائے بلکہ کسی طرح کا اوسط/وزن کا اوسط استعمال کیا جائے۔ یہ مارکیٹ پر یا اس کے قریب آؤٹ لیئرز پر عمل درآمد کے ذریعے قیمت میں ہیرا پھیری کو روکنے کے لیے ہے۔ اس عمل کا ایک ضمنی اثر یہ ہے کہ بازار کے قریب قیمتیں ہمیشہ بازار کے قریب دستیاب نہیں ہوتیں، درحقیقت بازار کے باضابطہ بند ہونے کی اشاعت کے بعد بھی، "اصلاحات" بعد میں جاری کرنا ممکن ہے۔ عام طور پر، قیمت کی دریافت کسی شے یا کمپنی کے حصص کی صحیح قیمت تلاش کرنے میں مدد کرتی ہے۔ قیمتوں کی دریافت کا استعمال قیاس آرائی پر مبنی بازاروں میں کیا جاتا ہے جو تاجروں، مینوفیکچررز، برآمد کنندگان، کسانوں، تیل کے کنویں کے مالکان، ریفائنریوں، حکومتوں، صارفین اور قیاس آرائیوں کو متاثر کرتے ہیں۔ مارکیٹ میں بدحالی کے دوران، پورٹ فولیوز میں موجود غیر مائع سیکیورٹیز کی قیمت کا تعین کرنا خاص طور پر مشکل ہو جاتا ہے، جزوی طور پر ان سیکیورٹیز سے وابستہ قرض کی رقم کی وجہ سے اور جزوی طور پر قیمت کی دریافت کے کم طریقہ کار کی وجہ سے۔ نتیجے کے طور پر، اس طرح کے ادوار کے دوران غیر مائع سیکیورٹیز خاص طور پر دھوکہ دہی کے بے نشانات کا شکار ہوتی ہیں۔ آربیٹریج پرائسنگ تھیوری (اے پی ٹی) نیلامی موثر مارکیٹ مفروضہ ابتدائی عوامی پیشکش مارکیٹ پر مبنی ویلیوایشن قیمت رئیل اسٹیٹ تشخیص اسٹاک ویلیوایشن سنگل انڈیکس ماڈل حوالہ جات مالیاتی مارکیٹیں مالیاتی معاشیات