Credit spread (options)
فنانس میں، کریڈٹ اسپریڈ، یا خالص کریڈٹ اسپریڈ ایک آپشنز کی حکمت عملی ہے جس میں ایک ہی کلاس میں ایک آپشن کی خریداری اور دوسرے آپشن کی فروخت اور میعاد ختم ہونے کے باوجود مختلف اسٹرائیک قیمتیں شامل ہوتی ہیں۔ یہ منافع کمانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جب دونوں آپشنز کے درمیان پھیلاؤ تنگ ہو جائے۔ سرمایہ کاروں کو پوزیشن میں داخل ہونے کے لیے خالص کریڈٹ ملتا ہے، اور وہ چاہتے ہیں کہ اسپریڈ تنگ ہو یا منافع کے لیے ختم ہو جائے۔ اس کے برعکس، ایک سرمایہ کار کو ڈیبٹ اسپریڈ میں داخل ہونے کے لیے ادائیگی کرنی ہوگی۔ اس تناظر میں، "تنگ کرنے" کا مطلب یہ ہے کہ تاجر کی طرف سے فروخت کیا گیا آپشن میعاد ختم ہونے پر رقم میں ہے، لیکن اس رقم سے جو موصول ہونے والے خالص پریمیم سے کم ہے، ایسی صورت میں تجارت منافع بخش ہے لیکن زیادہ سے زیادہ اس سے کم جو اس صورت میں محسوس ہوگی اگر پھیلاؤ کے دونوں آپشنز کی میعاد ختم ہو جائے۔ تیزی کی حکمت عملی تیزی کے اختیارات کی حکمت عملی اس وقت استعمال کی جاتی ہے جب آپشن تاجر اسٹاک کی بنیادی قیمت کے اوپر کی طرف بڑھنے کی توقع کرتا ہے۔ زیادہ سے زیادہ تجارتی حکمت عملی کا انتخاب کرنے کے لیے اس بات کا اندازہ لگانا ضروری ہے کہ اسٹاک کی قیمت کتنی زیادہ ہو سکتی ہے اور کس وقت کے فریم میں ریلی ہوگی۔ اعتدال پسند تیزی کے اختیارات کے تاجر عام طور پر بیل کی دوڑ کے لیے ہدف قیمت طے کرتے ہیں اور لاگت کو کم کرنے کے لیے بیل کے پھیلاؤ کا استعمال کرتے ہیں۔ (یہ خطرے کو کم نہیں کرتا کیونکہ اختیارات اب بھی بیکار ختم ہو سکتے ہیں۔) اگرچہ ان حکمت عملیوں کے لیے زیادہ سے زیادہ منافع کی حد مقرر کی جاتی ہے، لیکن عام طور پر نمائش کی دی گئی برائے نام رقم کے لیے ان کی لاگت کم ہوتی ہے۔ بیل کال اسپریڈ اور بیل پٹ اسپریڈ اعتدال پسند تیزی کی حکمت عملی کی عام مثالیں ہیں۔ بیرش حکمت عملی بیرش آپشن کی حکمت عملی اس وقت استعمال کی جاتی ہے جب آپشن تاجر اسٹاک کی بنیادی قیمت کے نیچے جانے کی توقع کرتا ہے۔ زیادہ سے زیادہ تجارتی حکمت عملی کا انتخاب کرنے کے لیے اس بات کا اندازہ لگانا ضروری ہے کہ اسٹاک کی قیمت کتنی کم ہو سکتی ہے اور کس وقت کے فریم میں کمی واقع ہوگی۔ اعتدال پسند مندی کے اختیارات کے تاجر عام طور پر متوقع کمی کے لیے ہدف قیمت طے کرتے ہیں اور لاگت کو کم کرنے کے لیے ریچھ کے پھیلاؤ کا استعمال کرتے ہیں۔ اگرچہ ان حکمت عملیوں کے لیے زیادہ سے زیادہ منافع محدود ہے، لیکن انہیں استعمال کرنے میں عام طور پر کم لاگت آتی ہے۔ ریچھ کی کال پھیلنا اور ریچھ کا پھیلنا اعتدال پسند مندی کی حکمت عملیوں کی عام مثالیں ہیں۔ بریک ایون کال اسپریڈ کے لیے کریڈٹ اسپریڈ بریک ایون پوائنٹس تلاش کرنے کے لیے، خالص پریمیم کو کم اسٹرائیک قیمت میں شامل کیا جاتا ہے۔ پٹ اسپریڈز کے لیے، خالص پریمیم کو زیادہ اسٹرائیک پرائس سے بریک ایون میں گھٹا دیا جاتا ہے۔ زیادہ تر بروکر آپ کو ان متعین رسک/متعین انعامی تجارتوں میں مشغول ہونے دیں گے۔ زیادہ سے زیادہ صلاحیت کال اور پٹ اسپریڈز کے لیے زیادہ سے زیادہ فائدہ اور نقصان کی صلاحیت یکساں ہوتی ہے۔ نوٹ کریں کہ خالص کریڈٹ = پریمیم میں فرق۔ زیادہ سے زیادہ فائدہ زیادہ سے زیادہ فائدہ = خالص کریڈٹ، اس وقت حاصل ہوتا ہے جب دونوں آپشنز کی میعاد ختم ہو جاتی ہے۔ زیادہ سے زیادہ نقصان زیادہ سے زیادہ نقصان = ہڑتال کی قیمتوں میں فرق-خالص کریڈٹ۔ پیسے میں دونوں آپشنز کی میعاد ختم ہونے پر احساس ہوا۔ سب میکسمل نقصان سب میکسمل نقصان = مختصر آپشن کی متوقع ادائیگی۔ اس بات کا احساس تب ہوتا ہے جب میعاد ختم ہونے پر بنیادی قیمت آپشنز کی ہڑتالوں کے درمیان ہوتی ہے۔ متوقع قیمت متوقع قیمت = (کریڈٹ موصول * شارٹ لیگ او ٹی ایم امکان)-(زیادہ سے زیادہ نقصان * لانگ لیگ آئی ٹی ایم امکان)-(متوقع شارٹ لیگ ادائیگی * (شارٹ لیگ آئی ٹی ایم امکان-لانگ لیگ آئی ٹی ایم امکان))۔ تجزیہ کریڈٹ اسپریڈ منفی ویگا ہیں کیونکہ، اگر بنیادی قیمت میں تبدیلی نہیں آتی ہے، تو تاجر اتار چڑھاؤ میں کمی کے ساتھ پیسہ کمانے کا رجحان رکھتا ہے۔ کریڈٹ اسپریڈ بھی اس میں مثبت تھیٹا ہیں، بڑے پیمانے پر اگر بنیادی قیمت مختصر ہڑتال سے آگے نہیں بڑھتی ہے، تو تاجر وقت گزرنے کے ساتھ ہی پیسہ کمانے کا رجحان رکھتا ہے۔ کریڈٹ اسپریڈ بھی مختصر گاما ہوتے ہیں۔ جیسے جیسے مختصر ہڑتال پیسے کے قریب ہوتی جائے گی، تب ڈیلٹا کریڈٹ اسپریڈ کے خلاف تیزی لانا شروع کر دے گا۔ مثال کے طور پر، کوئی شخص کریڈٹ اسپریڈ کو ایک قدامت پسند حکمت عملی کے طور پر استعمال کرتا ہے جو تاجر کے لیے معمولی آمدنی حاصل کرنے کے لیے بنائی گئی ہے جبکہ نقصانات بھی سختی سے محدود ہوتے ہیں۔ اس میں بیک وقت ایک ہی مہینے میں ایک ہی سیکیورٹی/انڈیکس پر، لیکن مختلف اسٹرائیک قیمتوں پر خرید و فروخت (تحریری) آپشن شامل ہوتے ہیں۔ (یہ ایک عمودی پھیلاؤ بھی ہے) اگر تاجر مندی کا شکار ہے (قیمتوں میں کمی کی توقع کرتا ہے)، تو آپ مندی کی کال پھیلاؤ کا استعمال کرتے ہیں۔ اس کا نام اس طرح رکھا گیا ہے کیونکہ آپ کال خرید اور فروخت کر رہے ہیں اور مندی کی پوزیشن لے رہے ہیں۔ مندرجہ ذیل مثال پر نظر ڈالیں۔ ٹریڈر جو کو توقع ہے کہ XYZ اس کی موجودہ قیمت 35 ڈالر فی حصص سے گر جائے گی۔ 10 جنوری 36 کالز 1.10 $1100 پر لکھیں 10 جنوری 37 کالز. 75 ($750) خالص کریڈٹ $350 پر خریدیں درج ذیل منظرناموں پر غور کریں: اسٹاک ختم ہونے تک 36 ڈالر سے نیچے گرتا ہے یا رہتا ہے۔ اس صورت میں، تمام آپشنز کی میعاد ختم ہو جاتی ہے اور تاجر 350 ڈالر کا خالص کریڈٹ مائنس کمیشن (شاید اس لین دین پر تقریبا 20 ڈالر) رکھتا ہے جس سے تقریبا 330 ڈالر کا منافع ہوتا ہے۔ اگر اسٹاک میعاد ختم ہونے تک 37 ڈالر سے اوپر بڑھ جاتا ہے، تو آپ کو 36 کالز واپس خرید کر، اور اپنی خریدی ہوئی 37 کالز بیچ کر پوزیشن کو غیر فعال کرنا ہوگا۔ یہ فرق 1 ڈالر ہوگا، اسٹرائیک قیمتوں میں فرق۔ تمام دس کالوں کے لیے، اس کی قیمت آپ کو 1000 ڈالر ہے ؛ جب آپ 350 ڈالر کا کریڈٹ گھٹاتے ہیں، تو اس سے آپ کو زیادہ سے زیادہ 650 ڈالر کا نقصان ہوتا ہے۔ اگر حتمی قیمت 36 اور 37 کے درمیان ہوتی تو آپ کا نقصان کم ہوتا یا آپ کا فائدہ کم ہوتا۔ "بریک ایون" اسٹاک کی قیمت $36.35 ہوگی: کم اسٹرائیک قیمت کے علاوہ آپ کو موصول ہونے والی رقم کا کریڈٹ۔ تاجر اکثر چارٹنگ سافٹ ویئر اور تکنیکی تجزیہ کا استعمال کرتے ہوئے ایسے اسٹاک تلاش کرتے ہیں جو زیادہ خریدے گئے ہیں (جن کی قیمت میں اضافہ ہوا ہے اور ان کے تھوڑا سا فروخت ہونے یا جمود کا امکان ہے) جیسا کہ مندی کی کال کے پھیلاؤ کے امیدوار ہیں۔ اگر تاجر تیزی سے چل رہا ہے، تو آپ پٹس کا استعمال کرتے ہوئے تیزی سے کریڈٹ پھیلاتے ہیں۔ مندرجہ ذیل مثال پر نظر ڈالیں۔ ٹریڈر جو کو توقع ہے کہ ایکس وائی زیڈ اپنی موجودہ قیمت 20 ڈالر فی حصص سے تیزی سے بڑھے گا۔ لکھیں 10 جنوری 19 ڈالتا ہے $0.75 $750 خریدیں 10 جنوری 18 ڈالتا ہے $. 40 ($400) خالص کریڈٹ $350 درج ذیل منظرناموں پر غور کریں: اگر اسٹاک کی قیمت یکساں رہتی ہے یا تیزی سے بڑھتی ہے، تو دونوں ڈالتے ہیں بیکار اور آپ اپنے $350، مائنس کمیشن تقریبا $20 یا اس سے زیادہ رکھتے ہیں۔ اگر اس کے بجائے اسٹاک کی قیمت 18 ڈالر سے کم ہو کر 15 ڈالر تک گر جاتی ہے، تو آپ کو 19 ڈالر کے پوٹس کو 4 ڈالر پر واپس خرید کر اور 18 پوٹس کو 1 ڈالر کے فرق پر 3 ڈالر پر واپس بیچ کر پوزیشن کو کھولنا ہوگا، جس کی قیمت آپ کو 1000 ڈالر ہوگی۔ $350 کریڈٹ کو مائنس کریں، آپ کا زیادہ سے زیادہ نقصان $650 ہے۔ 18 ڈالر اور 19 ڈالر کے درمیان اسٹاک کی حتمی قیمت آپ کو ایک چھوٹا نقصان یا چھوٹا فائدہ فراہم کرے گی ؛ بریک ایون اسٹاک کی قیمت $18.65 ہے، جو کریڈٹ کو مائنس کرنے والی زیادہ اسٹرائیک قیمت ہے۔ تاجر اکثر پرائس چارٹ کو اسکین کرتے ہیں اور تکنیکی تجزیہ کا استعمال کرتے ہوئے ایسے اسٹاک تلاش کرتے ہیں جو زیادہ فروخت ہوئے ہیں (قیمت میں تیزی سے گراوٹ آئی ہے اور شاید ریباؤنڈ کی وجہ سے) بطور امیدوار تیزی کے پھیلاؤ کے لیے۔ مزید برآں، تحریری (فروخت) کریڈٹ زیادہ موجودہ IV (مضمر اتار چڑھاؤ) 50 فیصد اور اس سے زیادہ کے ساتھ پھیلتا ہے، منافع بخش تجارت کے امکانات میں اضافہ کرے گا۔ نوٹ کریں کہ دونوں صورتوں میں نقصانات اور فوائد سختی سے محدود ہیں۔ کریڈٹ (فنانس) کریڈٹ رسک ڈیبٹ اسپریڈ ییلڈ وکر اسپریڈ آپشن ایڈجسٹڈ اسپریڈ کریڈٹ اسپریڈ (بانڈ) حوالہ جات آپشنز (فنانس) ڈی: کریڈٹ اسپریڈ ایل: σπρεντ fr: اسپریڈ ڈی کریڈٹ اسے: کریڈٹ اسپریڈ