Monetary circuit theory
مانیٹری سرکٹ تھیوری مانیٹری اکنامکس کا ایک غیر روایتی نظریہ ہے، خاص طور پر پیسے کی تخلیق، جو اکثر کینیسی اسکول کے بعد سے وابستہ ہے۔ اس کا ماننا ہے کہ پیسہ بینکاری شعبے کے ذریعے اندرونی طور پر پیدا کیا جاتا ہے، بجائے اس کے کہ مرکزی بینک کے قرضے کے ذریعے بیرونی طور پر پیدا کیا جائے۔ یہ اندرونی رقم کا ایک نظریہ ہے۔ اسے سرکٹزم اور سرکولیشن اپروچ بھی کہا جاتا ہے۔ مرکزی دھارے کے نظریہ سے متصادم پیسے کی تخلیق کے مرکزی دھارے کے معاشی نظریات سے کلیدی فرق یہ ہے کہ سرکٹزم کا خیال ہے کہ پیسہ مرکزی بینک کے قرضے کے ذریعے حکومت کے ذریعے بیرونی طور پر پیدا کرنے کے بجائے بینکنگ سیکٹر کے ذریعے اندرونی طور پر پیدا کیا جاتا ہے: یعنی معیشت خود پیسہ پیدا کرتی ہے (اندرونی طور پر)، بجائے اس کے کہ کسی بیرونی ایجنٹ (بیرونی طور پر) کے ذریعے رقم فراہم کی جا رہی ہو۔ یہ نظریاتی اختلافات متعدد مختلف نتائج اور پالیسی کے نسخوں کا باعث بنتے ہیں۔ سرکٹزم، دوسری چیزوں کے علاوہ، ریزرو کی ضروریات کی بنیاد پر رقم کے ضرب کو مسترد کرتا ہے، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ رقم بینکوں کے قرضے سے پیدا ہوتی ہے، جو اس کے بعد ہی مرکزی بینک سے ذخائر کھینچتی ہے، بجائے اس کے کہ مرکزی بینک کی طرف سے رقم کو دوبارہ قرض دے کر۔ رقم کا ضرب دار اس کے بجائے سرمایہ کی مناسبیت کے تناسب سے پیدا ہوتا ہے، یعنی۔ اس کے سرمائے اور اس کے خطرے پر مبنی اثاثوں کا تناسب۔ سرکٹسٹ ماڈل سرکٹزم کو واقف بینک اکاؤنٹس اور ڈیبٹ کارڈ یا کریڈٹ کارڈ ٹرانزیکشن کے لحاظ سے آسانی سے سمجھا جاتا ہے: بینک ڈپازٹ صرف بینک اکاؤنٹ بک میں ایک اندراج ہے (سپیسی-بلز اور سکے نہیں)، اور خریداری خریدار کے بینک اکاؤنٹ سے رقم نکالتی ہے، اور اسے بیچنے والے کے بینک اکاؤنٹ میں شامل کرتی ہے۔ ٹرانزیکشنز دیگر مالیاتی نظریات کی طرح، سرکٹزم سخت رقم-وہ رقم جو کسی شے کے لیے دی گئی شرح پر قابل تبادلہ ہو، جیسے سونا-اور کریڈٹ منی کے درمیان فرق کرتا ہے۔ یہ نظریہ تجارتی بینکوں کی طرف سے بنائی گئی کریڈٹ منی کو مرکزی بینک کی رقم سے حاصل ہونے کے بجائے بنیادی (کم از کم جدید معیشتوں میں) سمجھتا ہے-کریڈٹ منی مالیاتی نظام کو چلاتی ہے۔ اگرچہ یہ دعوی نہیں کرتا کہ تمام رقم کریڈٹ کی رقم ہے-تاریخی طور پر پیسہ اکثر ایک اجناس رہا ہے، یا اس طرح کے تبادلے کے قابل ہے-بنیادی ماڈل صرف کریڈٹ کی رقم پر غور کرنے سے شروع ہوتے ہیں، بعد میں دوسری قسم کی رقم شامل کرتے ہیں۔ سرکٹزم میں، مالیاتی لین دین-مثال کے طور پر ڈالر کے بدلے روٹی خریدنا-بارٹر اکانومی کی طرح دو طرفہ لین دین (خریدار اور بیچنے والے کے درمیان) نہیں ہے، بلکہ خریدار، بیچنے والے اور بینک کے درمیان سہ فریقی لین دین ہے۔ خریدار کی طرف سے اپنی خریداری کے بدلے میں کسی جسمانی چیز کو حوالے کرنے کے بجائے، اس کے بجائے بینک میں ان کے کھاتے میں ڈیبٹ ہوتا ہے، اور اسی طرح بیچنے والے کے کھاتے میں کریڈٹ ہوتا ہے۔ کریڈٹ کارڈ یا ڈیبٹ کارڈ کے لین دین میں بالکل ایسا ہی ہوتا ہے، اور سرکٹسٹ اکاؤنٹ میں، کریڈٹ منی کے تمام لین دین اسی طرح ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، اگر کوئی فایٹ منی بلوں سے روٹی خریدتا ہے، تو ایسا لگتا ہے کہ کوئی "ڈالر کے بلوں" کی شے کے بدلے روٹی خرید رہا ہے، لیکن سرکٹزم کا استدلال ہے کہ اس کے بجائے صرف کریڈٹ منتقل کیا جا رہا ہے، یہاں جاری کرنے والے مرکزی بینک کے ساتھ: چونکہ بلوں کو کسی چیز کی حمایت حاصل نہیں ہے، وہ بالآخر مرکزی بینک کے ساتھ کریڈٹ کا صرف ایک فزیکل ریکارڈ ہے، نہ کہ ایک شے۔ مالیاتی تخلیق سرکٹزم میں، کریڈٹ منی کے دیگر نظریات کی طرح، کریڈٹ منی قرض کی توسیع سے پیدا ہوتی ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ اس قرض کو (اصولی طور پر) کسی بھی مرکزی بینک کی رقم کی حمایت کی ضرورت نہیں ہے: رقم قرض میں شامل وعدے (کریڈٹ) سے بنائی جاتی ہے، نہ کہ مرکزی بینک کی رقم کو قرض دینے یا جاری کرنے سے: کریڈٹ ذخائر سے پہلے ہوتا ہے۔ جب قرض کی ادائیگی سود کے ساتھ کی جاتی ہے تو قرض کی کریڈٹ رقم تباہ ہو جاتی ہے، لیکن ذخائر (سود کے برابر) پیدا ہو جاتے ہیں-قرض سے حاصل ہونے والا منافع۔ افسردگی کے دوران مالیاتی پالیسی کی ناکامی-مرکزی بینک تجارتی بینکوں کو رقم دیتے ہیں، لیکن تجارتی بینک اسے قرض نہیں دیتے ہیں-کو "ایک تار پر زور" کہا جاتا ہے، اور سرکٹسٹوں کے ذریعہ ان کے ماڈل کے حق میں حوالہ دیا جاتا ہے: کریڈٹ کی رقم قرضوں سے نکالی جاتی ہے، نہ کہ مرکزی بینکوں کی طرف سے رقم پرنٹ کرنے اور تجارتی بینکوں کو قرض دینے کے لیے دی جاتی ہے۔ 2014 میں ماہر معاشیات رچرڈ ورنر نے اس بات کا تعین کرنے کے لیے ایک تجرباتی مطالعہ کیا کہ آیا قرض جاری کرنے کے عمل میں بینک نئی رقم بناتے ہیں یا دوسرے کھاتے سے رقم منتقل کرتے ہیں۔ اس مطالعے میں تعاون کرنے والے بینک سے قرض لینا اور ان کے اندرونی ریکارڈ کی نگرانی کرنا شامل تھا تاکہ اس بات کا تعین کیا جا سکے کہ آیا بینک بینک کے اندر یا باہر دوسرے کھاتوں سے فنڈز منتقل کرتا ہے، یا آیا وہ نئے بنائے گئے ہیں۔ مطالعہ نے طے کیا کہ جب قرض جاری کیا گیا تھا تو بینک نے کسی بھی کھاتے کے درمیان فنڈز منتقل نہیں کیے تھے۔ ہسٹری سرکٹزم کو دوسری جنگ عظیم کے بعد فرانسیسی اور اطالوی ماہرین اقتصادیات نے تیار کیا تھا۔ اسے سرکاری طور پر آگسٹو گرازیانی نے 1998 میں پیش کیا تھا۔ منی سرکٹ کا تصور اور اصطلاحات کم از کم 1903 سے شروع ہوتی ہیں، جب شوقیہ ماہر معاشیات نکولس جوہانسن نے جے جے او کے فرضی نام سے ڈیر کریسلوف ڈیس گیلڈس اینڈ میکانزم ڈیس سوزیل-لبنس (دی سرکٹ تھیوری آف منی) لکھی تھی۔ لاہن۔ بین جنگ کے دور میں، جرمن اور آسٹریا کے ماہرین اقتصادیات نے مانیٹری سرکٹس کا مطالعہ کیا، اس اصطلاح کے تحت، اصطلاح "سرکٹ" کو فرانسیسی ماہرین اقتصادیات نے اس استعمال کے بعد متعارف کرایا۔ مالیاتی سرکٹ کے بارے میں فرانسیسی نقطہ نظر کے اہم مرکزی کردار ایلین پارگیز ہیں۔ آج مانیٹری سرکٹ کے نظریہ کے اہم محافظ اٹلی میں ریکارڈو ریالفونزو، جیوسیپی فونٹانا اور ریکارڈو بیلوفیور کے کام میں اور کینیڈا میں مارک لاوی، لوئس فلپ روچن اور ماریو سیکریکیا کے کام میں مل سکتے ہیں۔ ماڈلنگ کی مشکلات اگرچہ سرکٹزم کی زبانی وضاحت نے دلچسپی کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، لیکن ریاضیاتی طور پر ماڈلنگ کرنا مشکل ثابت ہوا ہے۔ مانیٹری سرکٹ کو ماڈل کرنے کی ابتدائی کوششیں دشواری کا باعث ثابت ہوئیں، ماڈل متعدد غیر متوقع اور ناپسندیدہ خصوصیات کی نمائش کرتے ہیں-مثال کے طور پر پیسہ فوری طور پر غائب ہو جاتا ہے۔ ان مسائل کو اس طرح کے ناموں سے جانا جاتا ہے: سرکٹ میں نقصانات پیسے کی تباہی منافع کی دشواری کل مالیاتی سرکٹ کا ایک جامع ماڈل، جو مذکورہ بالا مشکلات سے پاک ہے، حال ہی میں پوکرووسکی اور دیگر نے پیش کیا تھا۔ مزید دیکھیں ماڈرن مانیٹری تھیوری، اینڈوجینس منی پوسٹ کینیشین اکنامکس کا ایک اور نظریہ مزید پڑھنے حوالہ جات سرکٹ تھیوری پوسٹ کینیشین اکنامکس