Rate-of-return regulation
ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن حکومت کے زیر انتظام اجارہ داریوں، جیسے کہ عوامی سہولیات کی طرف سے وصول کی جانے والی قیمتوں کو طے کرنے کا ایک نظام ہے۔ اس کی بنیادی بنیاد یہ ہے کہ اجارہ داریوں کو وہی قیمت وصول کرنی چاہیے جو مثالی طور پر ایک مکمل مسابقتی بازار میں غالب ہوگی، جو پیداوار کے موثر اخراجات کے ساتھ ساتھ سرمائے پر واپسی کی مارکیٹ سے طے شدہ شرح کے برابر ہے۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کو تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے کیونکہ یہ لاگت کی ادائیگی کی حوصلہ افزائی کرتا ہے اور کیونکہ اگر شرح بہت زیادہ مقرر کی جاتی ہے تو یہ ریگولیٹڈ فرموں کو سرمایہ اور محنت کے تناسب کو اپنانے کی ترغیب دیتا ہے جو بہت زیادہ ہیں۔ اسے ایورچ-جانسن اثر، یا محض "گولڈ پلیٹنگ" کے نام سے جانا جاتا ہے۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کے تحت، ریگولیٹڈ اجارہ داریوں کو اپنی سرمائے کی خریداری کو کم کرنے کے لیے کوئی ترغیب نہیں ملتی ہے، کیونکہ قیمتیں ان کی پیداواری لاگت کے برابر مقرر کی جاتی ہیں۔ یوٹیلیٹی کمپنیوں اور دیگر قدرتی اجارہ داریوں کے حکومتی ضابطے میں کئی سالوں سے امریکہ میں ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن غالب تھا۔ ایسی کمپنیاں، اگر ریگولیٹ نہ کی جائیں تو آسانی سے بہت زیادہ نرخ وصول کر سکتی ہیں کیونکہ صارفین بجلی یا پانی جیسی ضروری اشیا کی کوئی بھی قیمت ادا کریں گے۔ ریگولیشن کے طریقہ کار ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کو منصفانہ سمجھا جاتا تھا کیونکہ یہ کمپنی کو اپنے صارفین کی خدمت کے اخراجات کی وصولی کا موقع فراہم کرتا ہے جبکہ صارفین کو زیادہ قیمتیں ادا کرنے سے بچاتا ہے۔ ضابطے کے اس طریقہ کار کے تحت، سرکاری ریگولیٹرز فرم کی شرح کی بنیاد، سرمائے کی لاگت، آپریٹنگ اخراجات، فرسودگی کے اخراجات اور ٹیکسوں کا جائزہ لیتے ہیں تاکہ فرم کو اپنے اخراجات کی مکمل وصولی کے لیے درکار کل آمدنی کا اندازہ لگایا جا سکے۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا مقصد ریگولیٹر کے لیے عوامی افادیت کی ممکنہ آمدنی پر مختلف قیمت کی سطحوں کے اثرات کا جائزہ لینا، صارفین کی حفاظت کرنا اور افادیت کو اپنی سرمایہ کاری پر "منصفانہ" ریٹ آف ریٹرن حاصل کرنے کا موقع فراہم کرنا ہے۔ کسی فرم کے لیے واپسی کی مناسب شرح کا اندازہ لگانے کے لیے ریگولیٹرز کے ذریعے پانچ معیارات استعمال کیے جاتے ہیں۔ پہلا معیار یہ ہے کہ آیا واپسی کی شرح سرمایہ کاروں سے سرمائے کو راغب کرنے کے لیے کافی سطح پر ہے یا نہیں۔ اس طرز کے حکومتی ضابطے کا مقصد اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ کمپنیاں صارفین سے فائدہ اٹھانے کے لیے اپنے اجارہ داری کے اختیارات کا غلط استعمال نہ کریں ؛ تاہم، انہیں یہ بھی یقینی بنانا چاہیے کہ ضابطے صارفین کو ان کی ضروری اشیا اور خدمات حاصل کرنے سے نہ روکیں۔ اگر واپسی کی شرح بہت کم ہے، تو سرمایہ کار فرم میں سرمایہ کاری نہیں کریں گے، جس سے اسے چلانے اور جسمانی سرمائے اور محنت میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے مالی سرمایہ حاصل کرنے سے روکا جائے گا، جس کے نتیجے میں صارفین اپنی کافی سطح کی خدمات حاصل کرنے سے قاصر ہوں گے، جیسے کہ اپنے گھروں کے لیے بجلی۔ دوسرا معیار جس پر ریگولیٹرز کو غور کرنا چاہیے وہ ریگولیٹڈ فرموں کے ذریعہ فراہم کردہ خدمات کی موثر صارفین کی ریشننگ ہے۔ صارفین کی کارکردگی کو فروغ دینے کے لیے، قیمتوں میں معمولی لاگت کی عکاسی ہونی چاہیے ؛ تاہم، اسے پہلے معیار کے ساتھ بھی متوازن ہونا چاہیے۔ تیسرا، ریگولیٹرز کو اس بات کو یقینی بنانا چاہیے کہ ریگولیٹڈ اجارہ دار فرم موثر انتظامی طریقوں کا استعمال کرے۔ یہاں ایک ریگولیٹر اس بات کی جانچ کر سکتا ہے کہ آیا فرم کی قیادت لاگت کو بڑھا چڑھا کر ریگولیشن میں خامیوں کا فائدہ اٹھا رہی ہے یا نہیں تاکہ اسے زیادہ قیمت کی سطح پر کام کرنے کی اجازت دی جا سکے۔ چوتھا معیار فرم کا طویل مدتی استحکام ہے۔ جیسا کہ اوپر ذکر کیا گیا ہے، حکومت کے اہم خدشات میں سے ایک یہ یقینی بنانا ہے کہ صارفین اپنی مطلوبہ سطح کی خدمات حاصل کر سکیں۔ لہذا، ریگولیٹرز کو فرم کے مستقبل کے امکانات کو مدنظر رکھنا چاہیے، اسی طرح جس طرح ایک سرمایہ کار کمپنی کی مستقبل کی صلاحیت کا جائزہ لے گا۔ پانچواں اور حتمی معیار جو ریگولیٹر کو مدنظر رکھنا چاہیے وہ سرمایہ کاروں کے لیے انصاف پسندی ہے۔ یہ پہلے معیار سے الگ تشویش ہے کیونکہ ریگولیٹر کو دونوں کو یقینی بنانا چاہیے کہ کمپنی کو وہ سرمایہ ملے جس کی اسے کام جاری رکھنے کے لیے ضرورت ہے اور یہ کہ سرمایہ کاروں کو ان کی سرمایہ کاری پر مناسب منافع مل رہا ہے۔ اگر واپسی مناسب نہیں ہے، تو فرم کو سرمایہ کاروں کو راغب کرنے میں دشواری ہوگی۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا حساب ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا بنیادی حساب یہ ہے: = ریونیو کی ضرورت: ریگولیٹڈ اجارہ داری کو اپنے اخراجات کو مکمل طور پر پورا کرنے کے لیے درکار ریونیو کی رقم = ریٹ بیس: ریگولیٹڈ اجارہ داری اپنی خدمات فراہم کرنے کے لیے استعمال ہونے والے سرمائے اور اثاثوں کی رقم = گورنمنٹ پرمٹڈ ریٹ آف ریٹرن: ریگولیٹڈ اجارہ داری اپنی ریٹ بیس بشمول قرض اور ایکویٹی = آپریٹنگ اخراجات کی مالی اعانت کرتی ہے: خدمات فراہم کرنے کے لیے قلیل مدتی بنیاد (عام طور پر ایک سال) پر استعمال ہونے والے سرمائے اور محنت سمیت سپلائی کی لاگت (بنیادی شرح میں شامل ابتدائی سرمایہ کاری جیسے پلانٹ کی تعمیر کے لیے سپلائی کی لاگت) = فرسودگی اخراجات: سالانہ رقم ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کے فوائد ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا استعمال بنیادی طور پر طویل مدتی میں پائیدار اور کمپنی کے حالات میں ہونے والی تبدیلیوں کے خلاف مزاحم ہونے کی صلاحیت کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاروں میں اس کی مقبولیت کی وجہ سے کیا گیا تھا۔ اگرچہ اس قسم کا ضابطہ اجارہ داری کو روکتا ہے جس میں ایسا کرنے سے بڑا منافع کمانے کی صلاحیت ہوتی ہے، جیسے کہ بجلی کی کمپنیاں، یہ استحکام فراہم کرتی ہیں۔ سرمایہ کار ریگولیٹڈ یوٹیلیٹی کمپنیوں سے اتنا بڑا منافع نہیں لیں گے ؛ تاہم، وہ معیشت میں اتار چڑھاؤ یا مضبوط استحکام کے باوجود کافی مستقل، خاطر خواہ منافع حاصل کرنے کے قابل ہوں گے۔ سرمایہ کار کا خطرہ کم سے کم ہوتا ہے کیونکہ قیمت کی ترتیب میں ریگولیٹر کی دانشمندی ریگولیشن کی شرح طے کرنے کے لیے استعمال ہونے والے طریقہ کار سے محدود ہوتی ہے۔ لہذا، سرمایہ کار مستقل مزاجی پر انحصار کر سکتے ہیں، جو ایک پرکشش پیشکش ہو سکتی ہے، خاص طور پر غیر مستحکم عالمی بازار میں۔ مزید برآں، اس قسم کا ضابطہ فرم کو منفی رائے عامہ سے بچاتا ہے جبکہ صارفین کو ذہنی آسانی فراہم کرتا ہے۔ پوری تاریخ میں، ان کے بڑے منافع کی وجہ سے، رائے عامہ اجارہ داریوں کے خلاف ہو گئی ہے، جس کے نتیجے میں 20 ویں صدی کے اوائل میں عدم اعتماد کے سخت قوانین سامنے آئے۔ اسٹینڈرڈ آئل جیسی غیر منضبط اجارہ داریاں جنہوں نے بہت زیادہ منافع کمایا وہ جلد ہی منفی رائے عامہ کا موضوع بن گئیں، جو اجارہ داریوں کے ضابطے کا اصل ذریعہ ہیں۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کے ساتھ، صارفین حکومت پر انحصار کر سکتے ہیں تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ وہ اپنی بجلی اور دیگر ریگولیٹڈ خدمات کے لیے مناسب قیمتیں ادا کر رہے ہیں، اور ٹرسٹ اور لالچ کے کاروبار میں شامل نہیں ہو رہے ہیں۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن اور تنقید ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا مرکزی مسئلہ، جس وجہ سے معاشی ریگولیشن والے زیادہ تر ممالک نے ایسی فرموں کو ریگولیٹ کرنے کے متبادل طریقوں کی طرف رخ کیا ہے، وہ یہ ہے کہ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن ریگولیٹڈ فرموں کو موثر طریقے سے کام کرنے کے لیے مضبوط ترغیبات فراہم نہیں کرتا ہے۔ اس کمزوری کی بنیادی شکل ایورچ-جانسن اثر ہے۔ اس طریقے سے ریگولیٹڈ فرمیں غیر متناسب سرمایہ جمع کرنے میں مشغول ہو سکتی ہیں، جس کے نتیجے میں سرکاری ریگولیٹر کے ذریعہ مختص کردہ قیمت کی سطح بڑھ جائے گی، جس سے فرم کے قلیل مدتی منافع میں اضافہ ہوگا۔ غیر ضروری سرمائے کے اخراجات اور آپریٹنگ اخراجات آپریٹنگ اخراجات (ای) اور فرسودگی کے اخراجات (ڈی) دونوں میں اضافے کے نتیجے میں فرم کی آمدنی کی ضرورت (آر) میں اضافہ کریں گے۔ فرسودگی کی لاگت اس حقیقت کی وجہ سے بڑھتی ہے کہ جیسے جیسے ایک فرم زیادہ سرمایہ حاصل کرتی ہے، وہ جسمانی سرمایہ وقت کے ساتھ کم ہوتا جائے گا، اس طرح مجموعی فرسودگی کی لاگت اور حکومت کی طرف سے مختص کردہ ان کی منظم قیمت کی سطح میں اضافہ ہوتا ہے۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کی تاریخ ریاستوں کے شرحوں کو تجویز کرنے کے حق کی تصدیق ریاستہائے متحدہ کی سپریم کورٹ کے 1877 کے من بمقابلہ الینوائے کے معاملے میں کی گئی تھی۔ اس معاملے نے عام طور پر ریاستوں کو اپنی سرحدوں کے اندر کچھ کاروباروں اور طریقوں کو منظم کرنے کی اجازت دی، بشمول ریلوے، جو اس وقت کافی حد تک بڑھ چکے تھے۔ یہ مقدمہ ان چھ میں سے ایک تھا جسے بعد میں "گرینجر کیسز" کا نام دیا گیا، یہ سب نجی صنعت پر حکومتی ضابطے کی مناسب ڈگری سے متعلق تھا۔ اگرچہ 20 ویں صدی کے اوائل کے سیاسی جذبات تیزی سے اجارہ داری اور عدم اعتماد کے خلاف تھے، لیکن سرکاری حکام نے اجارہ داری کے ذریعے کچھ اشیا اور خدمات فراہم کرنے کی ضرورت کو تسلیم کیا۔ مخصوص معاملات میں، اجارہ دارانہ اقتصادی ماڈل بالکل مسابقتی ماڈل سے زیادہ موثر ہوتا ہے۔ اس قسم کی فرم کو "قدرتی اجارہ داری" کہا جاتا ہے اس حقیقت کی وجہ سے کہ صنعت کی لاگت کی ٹیکنالوجی نمایاں طور پر زیادہ ہے، جس سے یہ پتہ چلتا ہے کہ صرف ایک یا چند فرموں کے لیے پیداوار پر غلبہ حاصل کرنا زیادہ موثر ہے۔ اجارہ دار بازار میں، ایک یا کئی فرمیں بڑی سرمایہ کاری کو ضروری بنا سکتی ہیں، اور اس کے نتیجے میں اپنی بڑی ابتدائی سرمایہ کاری کے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے پیداوار کا کافی بڑا فیصد فراہم کر سکتی ہیں۔ مسابقتی بازار میں، متعدد فرموں کو صرف تھوڑی مقدار میں پیداوار پیدا کرنے کے لیے ضروری سرمائے پر بڑی رقوم خرچ کرنے کی ضرورت ہوگی، جس سے معاشی کارکردگی ضائع ہو جائے گی۔ شرح ترتیب کا نظام سپریم کورٹ کے مقدمات کے ایک سلسلے کے ذریعے تیار کیا گیا تھا جس کا آغاز 1898 میں سمتھ بمقابلہ ایمس کیس سے ہوا تھا۔ اس نام نہاد "زیادہ سے زیادہ مال برداری کے معاملے" میں، سپریم کورٹ نے ریلوے کی افادیت کے نرخ طے کرنے کے لیے سرکاری اختیارات کی آئینی حدود کی وضاحت کی۔ عدالت نے کہا کہ منظم صنعتوں کو "منصفانہ منافع" کا حق حاصل ہے۔ اسے بعد میں فیڈرل پاور کمیشن بمقابلہ ہوپ نیچرل گیس کمپنی کیس میں الٹ دیا گیا، لیکن یہ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کی ترقی اور زیادہ عام طور پر، نجی صنعت کے حکومتی ریگولیشن کے عمل کے لیے اہم تھا۔ جیسے جیسے ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کا تصور پورے اینٹی ٹرسٹ جھکاؤ والے امریکہ میں پھیلتا گیا، سوال یہ ہے کہ "سرمایہ کاروں کو کیا منافع ملنا چاہیے؟" یہ اہم فیصلہ کن مسئلہ بن گیا۔ یہ وہ سوال تھا جس کا جواب ہوپ کیس نے 1944 میں دیا تھا۔ 19 ویں صدی کے آخر میں ناکام قیمتوں نے یہ مسئلہ اٹھایا کہ آیا منافع اس رقم پر مبنی ہونا چاہیے جو سرمایہ کاروں نے اصل میں سالوں پہلے اثاثوں میں لگائی تھی، یا مجموعی قیمت کی سطح میں کمی کے نتیجے میں موجودہ اثاثوں کی کم قیمت پر۔ امید کا معاملہ اثاثوں کی قیمت کے سمجھوتے پر طے پایا۔ قرض کے سرمائے کے حوالے سے، ہوپ نے اصل تاریخی لاگت کو اثاثہ کی شرح کی بنیاد کے قرض کے حصے کی قدر کرنے اور تاریخی طور پر متفقہ شرح سود کو اس کی واپسی کی شرح کے طور پر اجازت دینے کے لیے معقول تسلیم کیا۔ تاہم، ایکویٹی کیپٹل کے حوالے سے، ہوپ نے طے کیا کہ موجودہ واپسی کی قیمت قابل قبول ہوگی۔ لہذا، اثاثوں کی قیمت کا حساب ریگولیٹرز کے ذریعے تاریخی لاگت اور موجودہ واپسی کی قیمت کے امتزاج کی بنیاد پر کیا جانا تھا۔ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن بنیادی طور پر ریاستہائے متحدہ میں یوٹیلیٹی کمپنیوں کو منظم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا تھا جو عام لوگوں کو بجلی، گیس، ٹیلی فون سروس، پانی اور ٹیلی ویژن کیبل جیسے سامان فراہم کرتی ہیں۔ ایسی کمپنیوں کو ریگولیٹ کرنے میں اس کی نسبتا کامیابی کے باوجود، ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کو آہستہ آہستہ 20 ویں صدی کے آخر میں ریگولیشن کی نئی، زیادہ موثر شکلوں جیسے پرائس کیپ ریگولیشن اور ریونیو کیپ ریگولیشن کے ذریعے تبدیل کر دیا گیا۔ پرائس کیپ ریگولیشن 1980 کی دہائی میں برطانوی ٹریژری اکنامسٹ اسٹیفن لٹل چائلڈ نے تیار کیا تھا اور اسے آہستہ آہستہ عالمی سطح پر اجارہ داری کے ضوابط میں شامل کیا گیا تھا۔ پرائس کیپ ریگولیشن پرائس کیپ انڈیکس کے مطابق فرم کی قیمتوں کو ایڈجسٹ کرتا ہے جو عام طور پر معیشت میں افراط زر کی شرح کی عکاسی کرتا ہے، وہ استعداد جو ایک مخصوص فرم معیشت میں اوسط فرم کے مقابلے میں استعمال کرنے کے قابل ہوتی ہے، اور معیشت میں اوسط فرم کے مقابلے میں کسی فرم کی آؤٹ پٹ قیمتوں میں افراط زر۔ ریونیو کیپ ریگولیشن اجارہ داری کو ریگولیٹ کرنے کا ایک ایسا ہی ذریعہ ہے، سوائے قیمتوں کے ریگولیٹڈ متغیر ہونے کے، ریگولیٹرز ریونیو کی حدود طے کرتے ہیں۔ ریگولیشن کی ان نئی شکلوں نے آہستہ آہستہ امریکی اور عالمی معیشتوں میں ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن کی جگہ لے لی۔ اگرچہ ریٹ آف ریٹرن ریگولیشن ایورچ-جانسن اثر کے لیے بہت حساس ہے، لیکن ریگولیشن کی نئی شکلیں مستحکم کارکردگی اور وسائل کے استعمال کا مناسب اندازہ لگانے کے لیے انڈیکس کا استعمال کرکے اس خامی سے بچتی ہیں۔ مزید پڑھنے کے لیے براؤتیگام، آر۔ اور پنجار، جے۔ ریٹ آف ریٹرن سے پرائس کیپ ریگولیشن میں تبدیلی کے اثرات۔ امریکی اقتصادی جائزہ۔ جلد 83 شمارہ 2۔ 1993۔ صفحات 191-198۔ شارکی، ڈبلیو۔ قدرتی اجارہ داری کا نظریہ۔ 1982۔ کیمبرج یونیورسٹی پریس 978-0-521-27194-3 باڈی آف نالج آن انفراسٹرکچر ریگولیشن شرمین، راجر سے پرائس کیپ اور ریونیو کیپ ریگولیشن کی خصوصیات۔ اجارہ داری کا ضابطہ۔ کیمبرج یونیورسٹی پریس۔ 1989 میں۔ حوالہ جات اجارہ داری (معاشیات) ضابطے کی معاشیات