Constant maturity credit default swap
مستقل پختگی کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ (سی ایم سی ڈی ایس) ایک قسم کی کریڈٹ مشتق مصنوعات ہے، جو معیاری کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ (سی ڈی ایس) کی طرح ہے۔ سی ایم سی ڈی ایس سے نمٹنے کے لیے عام طور پر کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس کی پہلے سے تفہیم کی ضرورت ہوتی ہے۔ سی ایم سی ڈی ایس میں حفاظتی خریدار حفاظتی فروخت کنندہ کو وقتا فوقتا ادائیگی کرتا ہے (یہ ادائیگیاں پریمیم ٹانگ تشکیل دیتی ہیں)، اور اگر کوئی بنیادی مالیاتی انسٹرومنٹ ڈیفالٹ ہوتا ہے تو بدلے میں ادائیگی (تحفظ یا ڈیفالٹ ٹانگ) وصول کرتا ہے۔ معیاری سی ڈی ایس سے مختلف، سی ایم سی ڈی ایس کا پریمیم مرحلہ ایک مقررہ اور پہلے سے طے شدہ رقم ادا نہیں کرتا بلکہ ایک فلوٹنگ اسپریڈ ادا کرتا ہے، جس میں ٹریڈڈ شدہ سی ڈی ایس کو حوالہ انڈیکس کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔ مزید واضح طور پر، پہلے سے تفویض کردہ وقت سے پختگی کو دیکھتے ہوئے، پریمیم مرحلے کے کسی بھی ادائیگی کے لمحے پیش کی جانے والی شرح کو پہلے سے تفویض کردہ وقت سے پختگی کے لیے اس لمحے میں موجود اسی حوالہ کریڈٹ پر ٹریڈ شدہ سی ڈی ایس اسپریڈ پر انڈیکس کیا جاتا ہے (اس لیے اس کا نام "مستقل پختگی" سی ڈی ایس ہے)۔ ڈیفالٹ یا حفاظتی ٹانگ زیادہ تر معیاری سی ڈی ایس کی ٹانگ جیسی ہوتی ہے۔ اکثر سی ایم سی ڈی ایس کا اظہار شرکت کی شرح کے لحاظ سے کیا جاتا ہے۔ شرکت کی شرح کو ایک ہی حتمی پختگی کے ساتھ معیاری سی ڈی ایس کے پریمیم ٹانگ کی موجودہ قیمت اور مستقل پختگی سی ڈی ایس کے پریمیم ٹانگ کی موجودہ قیمت کے درمیان تناسب کے طور پر بیان کیا جا سکتا ہے۔ سی ایم سی ڈی ایس کو ایک ہی ادارے پر سی ڈی ایس کے ساتھ جوڑا جا سکتا ہے تاکہ صرف پھیلاؤ کا خطرہ ہو اور کسی ادارے پر ڈیفالٹ خطرہ نہ ہو۔ درحقیقت، چونکہ ڈیفالٹ ٹانگ ایک جیسی ہے، سی ڈی ایس خریدنا اور سی ایم سی ڈی ایس فروخت کرنا یا اس کے برعکس ڈیفالٹ ٹانگوں کی تلافی کرے گا اور صرف پریمیم ٹانگوں میں فرق چھوڑے گا، جو پھیلاؤ کے خطرے سے کارفرما ہیں۔ 2004 میں ڈیمیانو بریگو اور 2006 میں اینلانگ لی نے سی ایم سی ڈی ایس کی تشخیص کی کھوج کی ہے۔ حوالہ جات مشتق (مالیات) ریاستہائے متحدہ ہاؤسنگ بلبلا کریڈٹ رسک سویپس (مالیات)