TED spread
ٹی ای ڈی پھیلاؤ بین بینک قرضوں اور قلیل مدتی امریکی حکومت کے قرض ("ٹی بلز") پر سود کی شرحوں کے درمیان فرق ہے۔ ٹی ای ڈی ایک مخفف ہے جو ٹی بل اور ای ڈی سے بنا ہے، جو یورو ڈالر فیوچر کنٹریکٹ کے لیے ٹکر کی علامت ہے۔ ابتدائی طور پر، ٹی ای ڈی پھیلاؤ تین ماہ کے امریکی خزانے کے معاہدوں اور تین ماہ کے یورو ڈالر کے معاہدے کے سود کی شرحوں کے درمیان فرق تھا جس کی نمائندگی لندن انٹربینک پیشکش کی شرح (ایل آئی بی او آر) کرتی ہے۔ تاہم، چونکہ شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج نے 1987 کے حادثے کے بعد ٹی بل فیوچر کو گرا دیا تھا، اس لیے اب ٹی ای ڈی اسپریڈ کا حساب تین ماہ کے ایل آئی بی او آر اور تین ماہ کے ٹی بل سود کی شرح کے درمیان فرق کے طور پر لگایا جاتا ہے۔ فارمولا اور پڑھنا پھیلاؤ کا سائز عام طور پر بیس پوائنٹس (بی پی ایس) میں ظاہر ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، اگر ٹی بل کی شرح 5.10% ہے اور ای ڈی 5.50% پر تجارت کرتا ہے، تو ٹی ای ڈی اسپریڈ 40 ہے۔ ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ وقت کے ساتھ اتار چڑھاؤ کرتا رہتا ہے لیکن عام طور پر مالی بحران کے اوقات کے علاوہ 10 اور 50 (0.1 ٪ اور 0.0 ٪) کی حد میں رہا ہے۔ ٹی ای ڈی کا بڑھتا ہوا پھیلاؤ اکثر امریکی اسٹاک مارکیٹ میں گراوٹ کی پیش گوئی کرتا ہے، کیونکہ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ لیکویڈیٹی کو واپس لیا جا رہا ہے۔ ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ عام معیشت میں کریڈٹ رسک کا ایک اشارہ ہے، کیونکہ ٹی بلز کو رسک فری سمجھا جاتا ہے جبکہ ایل آئی بی او آر تجارتی بینکوں کو قرض دینے کے کریڈٹ رسک کی عکاسی کرتا ہے۔ ٹی ای ڈی کے پھیلاؤ میں اضافہ اس بات کی علامت ہے کہ قرض دہندگان کا خیال ہے کہ بین بینک قرضوں پر ڈیفالٹ کا خطرہ بڑھ رہا ہے (جسے کاؤنٹر پارٹی رسک بھی کہا جاتا ہے)۔ اس لیے بین بینک قرض دہندگان زیادہ شرح سود کا مطالبہ کرتے ہیں، یا ٹی-بلوں جیسی محفوظ سرمایہ کاری پر کم منافع قبول کرتے ہیں۔ جب بینک ڈیفالٹ کا خطرہ کم ہوتا سمجھا جاتا ہے، تو ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ کم ہو جاتا ہے۔ بوڈٹ، پالس اور روزینتھال دکھاتے ہیں کہ 48 بیس پوائنٹس سے اوپر ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ معاشی بحران کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاریخی سطحیں بلند TED پھیلاؤ کی طویل مدتی اوسط زیادہ سے زیادہ 50 کے ساتھ 30 بیس پوائنٹس رہی ہے۔ 2007 کے دوران، سب پرائم رہن کے بحران نے ٹی ای ڈی کو 150-200 کے علاقے میں پھیلا دیا۔ 17 ستمبر 2008 کو، ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ 300 سے تجاوز کر گیا، جس نے 1987 کے بلیک منڈے حادثے کے بعد قائم کیا گیا پچھلا ریکارڈ توڑ دیا۔ پھیلاؤ کے لیے کچھ زیادہ ریڈنگ مائع غیر محفوظ قرض دینے والی مارکیٹ کی عدم موجودگی میں درست LIBOR کی شرحیں حاصل کرنے میں ناکامی کی وجہ سے تھی۔ 10 اکتوبر 2008 کو ٹی ای ڈی کا پھیلاؤ 457 بیس پوائنٹس کی ایک اور نئی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ اکتوبر 2013 میں، امریکی قرض پر ممکنہ ڈیفالٹ کے بارے میں خدشات کی وجہ سے، ٹریکنگ شروع ہونے کے بعد پہلی بار 1 ماہ کا ٹی ای ڈی منفی ہوا۔ یہ بھی دیکھیں LIBOR-OIS پھیلاؤ راتوں رات انڈیکسڈ سویپ ٹریژری بل ٹریژری سیکیورٹی حوالہ جات بیرونی لنکس موجودہ TED پھیلاؤ اقتباس سے StockCharts.com بینک پر بیٹنگ ایکون براؤزر بلاگ سے TED پھیلاؤ کو سمجھنا اقتصادی اشارے سود کی شرحیں ریاستہائے متحدہ ہاؤسنگ بلبلے حوالہ کی شرح