Risk of ruin
بربادی کا خطرہ جوئے، بیمہ اور مالیات میں ایک تصور ہے جس کا تعلق کسی کے تمام سرمایہ کاری کے سرمائے کو کھونے یا مزید کھیل کے لیے کم از کم سے نیچے کسی کے بینک رول کو بجھانے کے امکان سے ہے۔ مثال کے طور پر، اگر کوئی ایک سادہ سکے کے ٹاس پر اپنا سارا پیسہ لگاتا ہے، تو برباد ہونے کا خطرہ 50 ٪ ہے۔ ایک سے زیادہ شرطوں کے منظر نامے میں، بربادی کا خطرہ شرطوں کی تعداد کے ساتھ جمع ہوتا ہے: ہر کھیل خطرے کو بڑھاتا ہے، اور مستقل کھیل بالآخر جواری کی بربادی کا غیر معمولی یقین پیدا کرتا ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے مالیاتی تباہی کا خطرہ تباہی کے خطرے کو کم کرنے کے لیے دو اہم حکمت عملی تنوع اور ہیجنگ/پورٹ فولیو اصلاح ہیں۔ ایک سرمایہ کار جو تنوع کا تعاقب کرتا ہے وہ اثاثوں کی ایک وسیع رینج کے مالک ہونے کی کوشش کرے گا-وہ حصص، بانڈز، رئیل اسٹیٹ اور مائع اثاثوں جیسے نقد اور سونے کے مالک ہو سکتے ہیں۔ بانڈز اور حصص کے محکمے خود مختلف بازاروں میں تقسیم ہو سکتے ہیں-مثال کے طور پر ایک انتہائی متنوع سرمایہ کار ایل ایس ای، این وائی ایس ای اور مختلف دیگر بازاروں میں حصص کا مالک بننا پسند کر سکتا ہے۔ لہذا اگر کسی ایک تبادلے پر حصص کو متاثر کرنے والا کوئی بڑا کریش بھی ہوتا ہے، تو سرمایہ کاروں کی ہولڈنگ کے صرف ایک حصے کو نقصان اٹھانا چاہیے۔ تنوع کے ذریعے تباہی کے خطرے سے بچنا 2007-2010 کے مالی بحران کے بعد زیادہ مشکل ہو گیا-بحرانوں کے دوران مختلف ادوار میں، جب تک کہ اسے 2009 کے وسط میں مستحکم نہیں کیا گیا، ایسے ادوار تھے جب اثاثوں کی کلاسیں تمام عالمی خطوں میں مربوط تھیں۔ مثال کے طور پر، ایسے وقت بھی آتے تھے جب اسٹاک اور بانڈز ایک ساتھ گرتے تھے-عام طور پر جب اسٹاک کی قیمت میں کمی آتی ہے تو بانڈز میں اضافہ ہوتا ہے، اور اس کے برعکس۔ بربادی کے خطرے کو کم کرنے کے لیے دیگر حکمت عملیوں میں فائدہ اٹھانے کے استعمال کو احتیاط سے کنٹرول کرنا اور ایسے اثاثوں کی نمائش شامل ہے جن میں چیزیں غلط ہونے پر لامحدود نقصان ہوتا ہے (مثال کے طور پر، کچھ مالیاتی مصنوعات جن میں شارٹ سیلنگ شامل ہوتی ہے وہ زیادہ منافع دے سکتی ہیں، لیکن اگر مارکیٹ تجارت کے خلاف جاتی ہے، تو سرمایہ کار مصنوعات خریدنے کے لیے ادا کی گئی قیمت سے نمایاں طور پر زیادہ کھو سکتا ہے۔) بربادی کا امکان تقریبا ہے، جہاں s کی ابتدائی قدر کے ساتھ بے ترتیب چہل قدمی کے لیے، اور ہر تکراری مرحلے پر، اوسط μ اور معیاری انحراف σ والی عام تقسیم کے ذریعے منتقل کیا جاتا ہے اور ناکامی اس صورت میں ہوتی ہے جب یہ 0 یا منفی قدر تک پہنچ جائے۔ مثال کے طور پر، 10 کی ابتدائی قیمت کے ساتھ، ہر تکرار پر، ایک گوسیئن بے ترتیب متغیر جس کا اوسط 0.1 اور معیاری انحراف 1 ہے، پچھلے تکرار سے قدر میں شامل کیا جاتا ہے۔ اس فارمولے میں، s 10 ہے، σ 1 ہے، μ 0.1 ہے، اور اس لیے r 1.1 کا مربع جڑ ہے، یا تقریبا 1.005 ہے۔ ہر بار پچھلی قیمت میں جوڑی گئی تقسیم کا اوسط مثبت ہوتا ہے، لیکن معیاری انحراف جتنا بڑا نہیں ہوتا ہے، اس لیے مثبت لامحدود کی طرف غیر معینہ مدت تک جانے سے پہلے اس کے منفی اقدار پر گرنے کا خطرہ ہوتا ہے۔ یہ فارمولا تقریبا 0.1371، یا 13.71 ٪ بربادی کے خطرے کے ان پیرامیٹرز کا استعمال کرتے ہوئے ناکامی کے امکان کی پیش گوئی کرتا ہے۔ یہ تخمینہ اس وقت زیادہ درست ہو جاتا ہے جب عام طور پر تباہی کے متوقع اقدامات کی تعداد، اگر ایسا ہوتا ہے تو، بڑی ہو جاتی ہے۔ یہ بہت درست نہیں ہے اگر پہلا قدم اسے بنا یا توڑ سکتا ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ یہ ایک درست حل ہے اگر ہر مرحلے پر شامل کیا گیا بے ترتیب متغیر ایک گوسیئن بے ترتیب متغیر نہیں ہے بلکہ پیرامیٹر n = 2 کے ساتھ ایک بائنومیل بے ترتیب متغیر ہے۔ تاہم، ایک بے ترتیب متغیر کو بار بار شامل کرنا جو گاؤسی تقسیم کے ذریعے ایک چلتی ہوئی رقم میں اس طرح تقسیم نہیں کیا جاتا ہے، بڑی تعداد کے قانون کے مطابق، غیر علامتی طور پر گاؤسی تقسیم شدہ بے ترتیب متغیرات کو شامل کرنے سے الگ نہیں ہوتا ہے۔ مالیاتی تجارت "بربادی کا خطرہ" کی اصطلاح بعض اوقات مالیاتی تاجروں کے ذریعہ ایک تنگ تکنیکی معنوں میں استعمال کی جاتی ہے تاکہ مزید تجارت کرنے کے لیے تجارتی اکاؤنٹ کو کم سے کم ضروریات سے کم کرنے والے نقصانات کے خطرے کا حوالہ دیا جا سکے۔ بے ترتیب چہل قدمی کے مفروضے تجارت کی دی گئی تعداد کے لیے بربادی کے خطرے کے درست حساب کی اجازت دیتے ہیں۔ مثال کے طور پر، فرض کریں کہ کسی کے اکاؤنٹ میں 1000 ڈالر دستیاب ہیں جو بروکر کے مارجن کالز جاری کرنے سے پہلے نکال سکتا ہے۔ نیز، فرض کریں کہ ہر تجارت یا تو جیت سکتی ہے یا ہار سکتی ہے، نقصان کے 50 ٪ امکان کے ساتھ، $200 تک محدود ہے۔ پھر چار تجارتوں یا اس سے کم کے لیے، بربادی کا خطرہ صفر ہے۔ پانچ تجارتوں کے لیے، بربادی کا خطرہ تقریبا 3 فیصد ہے کیونکہ کھاتے کے برباد ہونے کے لیے تمام پانچ تجارتوں کو ناکام ہونا پڑے گا۔ اضافی تجارتوں کے لیے، تباہی کا جمع ہونے والا خطرہ آہستہ آہستہ بڑھتا ہے۔ خطرے کے حسابات حقیقت پسندانہ مختلف حالات میں بہت زیادہ پیچیدہ ہو جاتے ہیں۔ سادہ متعلقہ منظرناموں کا احاطہ کرنے کے لیے فارمولوں کا ایک مجموعہ دیکھنے کے لیے، جواری کی بربادی (مارکوف چین کے ساتھ) دیکھیں۔ "بربادی کے خطرے" کے حساب کی اہمیت کے بارے میں تاجروں کے درمیان رائے ملے جلے ہیں۔ کچھ مشورہ دیتے ہیں کہ عملی مقاصد کے لیے یہ بیکار اعداد و شمار کے قریب ہے، جبکہ دوسرے کہتے ہیں کہ یہ ایک فعال تاجر کے لیے انتہائی اہمیت کا حامل ہے۔ یہ بھی دیکھیں کہ مارکوف چین کو جذب کرنا (بربادی کے خطرے کا حساب لگانے کے لیے ریاضیاتی مالیات میں استعمال کیا جاتا ہے) اثاثوں کی مختص چربی دم کی تقسیم (بربادی کے خطرے کا حساب لگانے میں دشواری اور ناقابل اعتمادیت کو ظاہر کرتی ہے) مالیاتی رسک مینجمنٹ مالیاتی رسک ماڈلنگ کیلی معیار کلیدی رسک اشارے آپریشنل رسک مینجمنٹ رسک مینجمنٹ سینٹ پیٹرزبرگ پیراڈوکس (ایک خیالی کھیل جس میں بربادی کا کوئی خطرہ نہیں ہے اور مثبت متوقع منافع، پھر بھی متضاد طور پر کم سرمایہ کاری کی قیمت کا سمجھا جاتا ہے) رسک نوٹس اور حوالہ جات پر قدر مزید پڑھنا مالیاتی رسک اسٹوچسٹک عمل