Conservative Formula Investing
کنزرویٹو فارمولہ انویسٹمنٹ ایک سرمایہ کاری کی تکنیک ہے جو کم اتار چڑھاؤ والی سرمایہ کاری کے اصولوں کا استعمال کرتی ہے اور اسے رفتار اور خالص ادائیگی کی پیداوار کے اشاروں کے ساتھ بڑھایا جاتا ہے۔ طریقہ کار کنزرویٹو فارمولا 3 سرمایہ کاری کے معیار پر مبنی ہے: اتار چڑھاؤ، رفتار اور خالص ادائیگی کی پیداوار۔ 1, 000 سب سے بڑے اسٹاکوں میں سے سب سے کم تاریخی 36 ماہ کے اسٹاک ریٹرن اتار چڑھاؤ والے 500 کا انتخاب اس سب سیٹ کا استعمال کرتے ہوئے کیا جاتا ہے، اس کے بعد ہر اسٹاک کو اس کی ماہانہ قیمت کی رفتار اور خالص ادائیگی کی پیداوار پر درجہ بندی کی جاتی ہے۔ اس کے بعد، رفتار اور خالص ادائیگی کی پیداوار کی درجہ بندی (1 سے 500) اوسط ہوتی ہے اور بہترین 100 اسٹاک کو حتمی پورٹ فولیو میں یکساں طور پر وزن دیا جاتا ہے جسے سہ ماہی کی بنیاد پر دوبارہ متوازن کیا جاتا ہے۔ مزید پس منظر کے لیے، اگست 2022 کے بلومبرگ ویبینار میں کنزرویٹو فارمولے پر تبادلہ خیال کیا جاتا ہے اور اس کی نقل تیار کی جاتی ہے۔ اسے ویلڈیا اور ویلیو سگنلز پر اسٹاک اسکرینر کے طور پر بھی شامل کیا گیا ہے۔ اس کے علاوہ، اسے ریڈڈیٹ اور میڈیم پر شیئر کیے گئے کوڈ کے استعمال کے ذریعے نقل کیا جا سکتا ہے۔ پس منظر جوئل گرین بلیٹ کے جوئل گرین بلیٹ کے جادوئی فارمولے کی طرح، کنزرویٹو فارمولے کو اسٹاک اسکرینر کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے جس کا مقصد مارکیٹ کو شکست دینا ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کو آسانی سے حاصل ہونے والے ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے متعدد سرمایہ کاری کے عوامل سے واقفیت دے کر منظم طریقے سے زیادہ رسک ایڈجسٹ ریٹرن حاصل کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ اس فارمولے کا خاکہ ایک کتاب 'ہائی ریٹرنز فرام لو رسک' میں پیش کیا گیا ہے جسے پیم وین ولیٹ اور جان ڈی کوننگ نے لکھا ہے۔ یہ 2016 میں شائع ہوا اور اس کا چینی، جرمن، فرانسیسی، ہسپانوی اور ڈچ زبانوں میں ترجمہ کیا گیا۔ ڈیوڈ بلٹز اور پیم وین ولیٹ کے ذریعہ ایک تعلیمی مقالے میں بھی اس کا تجرباتی تجربہ کیا گیا ہے جو ایس ایس آر این پر عوامی طور پر دستیاب ہے۔ 2019 اور 2022 میں کنزرویٹو فارمولے کا اطلاق آزاد محققین نے چینی اے شیئر اور ہندوستانی اسٹاک مارکیٹوں پر کیا۔ اس پر متعدد پلیٹ فارمز پر بھی تبادلہ خیال کیا گیا ہے جن میں الفا آرکیٹیکٹ، گرو فوکس، لا وینگارڈیا اور ETF.com کے ساتھ ساتھ JD.com پر جائزہ لیا گیا ہے۔ امریکی اسٹاک کی کائنات کی بنیاد پر، کنزرویٹو فارمولا نے جنوری 1929 سے دسمبر 2016 کے عرصے کے دوران 15.1% کی سالانہ واپسی پیدا کی ہے، جس نے امریکی مارکیٹ انڈیکس کو ہر سال 5.8 فیصد سے نمایاں طور پر پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ مزید برآں، یہ واپسی کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ حاصل کی گئی ہے، جس کے نتیجے میں مکمل نمونے کی مدت کے لیے شارپ تناسب 0.94 ہے۔ اس فارمولے نے اس بازار میں ہر دہائی میں مثبت منافع بھی دیا۔ 1929 کا تاریخی واپسی سلسلہ ہر سال عوامی طور پر دستیاب اور اپ ڈیٹ کیا جاتا ہے۔ یہ اعداد و شمار کنزرویٹو بمقابلہ قیاس آرائی (یعنی، کمزور رفتار اور کم خالص ادائیگی کی پیداوار کے ساتھ اعلی اتار چڑھاؤ والے اسٹاک) اسٹاک کی امریکی ڈالر کی مجموعی کارکردگی کو ظاہر کرتے ہیں، بشمول حالیہ نمونے سے باہر کے نتائج۔ بین الاقوامی نتائج کنزرویٹو فارمولہ کا اطلاق بین الاقوامی منڈیوں پر بھی کیا گیا ہے، جہاں اس نے یورپ میں 15.4% کا سالانہ منافع بمقابلہ مارکیٹ کے لیے 7.4 ٪، اور جاپان میں 9.6 ٪ کا سالانہ منافع حاصل کیا، جبکہ مارکیٹ کے لیے 0.3 ٪ کے مقابلے میں، دونوں جنوری 1986 سے دسمبر 2016 کی مدت کے لیے۔ ابھرتی ہوئی منڈیوں میں، اس فارمولے کے نتیجے میں جنوری 1993 سے دسمبر 2016 کی مدت کے دوران مارکیٹ کے لیے 6.3 فیصد کے مقابلے میں 19.3% کی سالانہ کارکردگی ہوئی ہے۔ ہر معاملے میں، کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ زیادہ منافع حاصل کیا گیا۔ چینی اے-شیئر مارکیٹ کے لیے، فارمولے نے کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ اگست 2008 سے اگست 2018 کی مدت کے لیے سی ایس آئی-300 انڈیکس کے لیے 10.9% بمقابلہ 1.4 فیصد کا سالانہ منافع فراہم کیا۔ ہندوستان میں، اس نے ستمبر 2006 سے جون 2022 کی مدت کے دوران ایس اینڈ پی بی ایس ای 100 انڈیکس کو نمایاں طور پر 12.6% سالانہ سے پیچھے چھوڑ دیا، کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ بھی۔ کنزرویٹو فارمولے پر تنقید 2020 کی پہلی سہ ماہی کے دوران، کم اتار چڑھاؤ والے اسٹاک نے کووڈ کی وجہ سے ہونے والی فروخت کے دوران خطرے میں بہت کم کمی کی پیش کش کی، جبکہ اس کے بعد مارکیٹ میں تیزی سے واپسی کے دوران بھی وہ پیچھے رہے۔ نتیجے کے طور پر، کچھ سرمایہ کاروں نے کم اتار چڑھاؤ کے نقطہ نظر پر اعتماد کھو دیا۔ حوالہ شدہ واپسی ٹرانزیکشن کے اخراجات کی مجموعی رقم ہے۔ بین الاقوامی ترقی یافتہ بازاروں میں سالانہ لین دین کے اخراجات کے تخمینہ کی حد کی بنیاد پر خالص منافع عام طور پر 0.3 ٪ اور 0.8 ٪ کے درمیان کم ہوگا۔ پس منظر تعصب اور پی-ہیکنگ کی وجہ سے فارمولے کی طاقت کا حد سے زیادہ اندازہ لگایا جا سکتا ہے۔ اگرچہ یہ اہم نکات متعلقہ ہیں، لیکن نمونے سے باہر کے ٹیسٹ اصل مطالعے کے نتائج کو غلط ثابت کرنے یا تصدیق کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔ اس مقصد کے لیے، کنزرویٹو فارمولہ کا اطلاق دیگر مارکیٹوں-جیسے چینی-اے شیئر اور ہندوستانی ایکویٹی مارکیٹوں-پر کیا گیا ہے اور اس نے مضبوط نتائج کا مظاہرہ کیا ہے۔ امریکہ کے لیے، نمونے سے پہلے کے ثبوت بھی جنوری 1866 سے دسمبر 1928 تک کے عرصے کے مضبوط نتائج کی عکاسی کرتے ہیں۔ مزید برآں، 2020 میں کم کارکردگی کے باوجود اشاعت کے بعد کے نتائج مثبت ہیں۔ لیکن چونکہ یہ نسبتا مختصر مدت کے لیے ہوتا ہے، اس لیے کوئی مضبوط اور حتمی نتیجہ نہیں نکالا جا سکتا۔ کم اتار چڑھاؤ والی سرمایہ کاری میجک فارمولا انویسٹمنٹ پیوٹروسکی ایف اسکور مومنٹم انویسٹمنٹ حوالہ جات انویسٹمنٹ پرسنل فنانس اسٹاک مارکیٹ بھی دیکھیں۔