MF Global
ایم ایف گلوبل، جو پہلے مین فنانشل کے نام سے جانا جاتا تھا، ایک اہم عالمی مالیاتی مشتقات بروکر، یا کموڈٹیز بروکریج فرم تھی جو 2011 میں دیوالیہ ہو گئی تھی۔ ایم ایف گلوبل نے ایکسچینج ٹریڈڈ مشتقات فراہم کیے، جیسے کہ فیوچرز اور آپشنز کے ساتھ ساتھ اوور دی کاؤنٹر پروڈکٹس جیسے کنٹریکٹ فار ڈفریینس (سی ایف ڈیز)، فارن ایکسچینج اور اسپریڈ بیٹنگ۔ ایم ایف گلوبل انکارپوریٹڈ، اس کا بروکر ڈیلر ماتحت ادارہ، ریاستہائے متحدہ کے ٹریژری سیکیورٹیز میں ایک بنیادی ڈیلر تھا۔ لیکویڈیٹی کے مسائل اور بڑے جرمانوں اور جرمانوں کا ایک سلسلہ ایم ایف گلوبل کو 2008 میں شروع ہوا، اور 2011 میں اس کے دیوالیہ ہونے کا باعث بنا۔ 2011 میں، ایم ایف گلوبل کو کئی مہینوں میں اپنی لیکویڈیٹی پر بڑے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔ کچھ تجزیہ کاروں اور مالیاتی مبصرین سے پتہ چلتا ہے کہ ایم ایف گلوبل نے شاید 2011 میں کئی تجارتی دنوں کا تجربہ کیا جس کے دوران خودمختار قرض پر فرم کی شرطوں کے لیے سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے کسٹمر فنڈز کے استعمال کی ضرورت ہوتی، اس طرح آپریٹنگ فنڈز اور ممکنہ طور پر مجموعی سالوینسی کو برقرار رکھا جاتا۔ ایم ایف گلوبل پر ان دباؤ کا ایک بڑا حصہ دوبارہ خریداری کے معاہدوں کی ایک بڑی تعداد میں فرم کی شمولیت کا نتیجہ تھا۔ ان میں سے بہت سے ریپو معاہدے ان کی بیلنس شیٹ سے کیے گئے تھے۔ نیز، ایم ایف گلوبل نے یورپ کے کچھ سب سے زیادہ مقروض ممالک کے بانڈز میں اپنی طرف سے 6.3 بلین ڈالر کی سرمایہ کاری کی۔ ان کی ناکامی، اور دیگر ریپو پوزیشنوں نے فرم میں بڑے پیمانے پر لیکویڈیٹی کے بحران میں اہم کردار ادا کیا۔ ایم ایف گلوبل نے اپنی مالی حالت کے پگھلنے کا تجربہ کیا، جو تجارتی نقصانات سے پیدا ہونے والے نقصانات کو پورا کرنے کے لیے کسٹمر اکاؤنٹس سے ایم ایف بروکر ڈیلر اکاؤنٹ میں 89.1 ملین ڈالر سے زیادہ کی غلط منتقلی کی وجہ سے ہوا۔ 31 اکتوبر، 2011 کو، ایم ایف گلوبل کے ایگزیکٹوز نے اعتراف کیا کہ کسٹمر اکاؤنٹس سے بروکر ڈیلر کو 700 ملین ڈالر کی منتقلی اور کمپنی میں لیکویڈیٹی کی کمی کو پورا کرنے (یا ماسک) کے لیے ایم ایف گلوبل کے یوکے ماتحت ادارے کو کسٹمر فنڈز میں 175 ملین ڈالر کا قرض 28 اکتوبر، 2011 کو ہوا۔ ایم ایف ان پیسوں کو اپنے فنڈز سے ادا نہیں کر سکا۔ غیر قانونی منتقلی اور قرضوں سے پہلے کئی دنوں تک، اور شاید سال کے شروع میں کئی دوسرے دنوں تک، کمپنی اور کلائنٹ کے فنڈز کا غلط امتزاج یا اختلاط ہوا۔ نیو یارک ٹائمز کے مطابق، "ایم ایف گلوبل نے مطالبات کو پورا کرنے کے لیے بار بار کسٹمر فنڈز میں ڈوبا"، شاید اگست 2011 کے اوائل میں شروع ہوا۔ ایم ایف گلوبل نے 31 اکتوبر 2011 کو دیوالیہ پن کا اعلان کیا، اور کمپنی کو نومبر 2011 میں شروع کیا گیا۔ کمپنی کو ختم کرنے والے ٹرسٹی نے کہا کہ ایم ایف گلوبل کے صارفین کو اپریل 2012 میں 1.6 بلین ڈالر کا نقصان ہوا۔ جنوری 2013 میں، ایک جج نے ایک تصفیے کی منظوری دی جو کمپنی کی جنرل اسٹیٹ سے اضافی ادائیگیوں کے امکان کے ساتھ صارفین کی 93 فیصد سرمایہ کاری واپس کرے گی۔ دسمبر 2014 میں، ایم ایف گلوبل ہولڈنگز نے امریکی حکومت کا ایک مقدمہ طے کیا، جس میں کمپنی کے 2011 کے خاتمے سے منسلک صارفین کے نقصانات کے لیے 1.2 بلین ڈالر معاوضہ اور 10 کروڑ ڈالر جرمانہ ادا کرنے پر اتفاق کیا گیا۔ ایم ایف گلوبل کی جڑیں 1783 میں انگلینڈ میں جیمز مین کے شروع کردہ چینی کی تجارت کے کاروبار سے ملتی ہیں، جو 1980 کی دہائی کے دوران مالیاتی خدمات کے کاروبار میں تبدیل ہونے سے پہلے وسیع تر اجناس کی تجارت میں تبدیل ہوا جس کی توجہ اجناس کے مستقبل کی تجارت پر مرکوز تھی۔ 1900 کی دہائی: ترقی، تنوع ایم ایف گلوبل کے سابق والدین، جنہیں اس وقت ای ڈی اینڈ ایف مین کے نام سے جانا جاتا تھا، نے 1970 کی دہائی کے آخر میں خالص نقد اجناس سے اجناس کے مستقبل میں تنوع پیدا کیا، اور 1981 میں اینڈرسن مین فیوچر بروکریج قائم کیا۔ بعد میں اس نے اپنا نام بدل کر "ای ڈی اینڈ ایف مین انٹرنیشنل" اور پھر "مین فنانشل" رکھ لیا۔ ای ڈی اینڈ ایف مین نے 1970 کی دہائی تک شراکت داری کے طور پر کام کیا، جب اس نے ایک بین الاقوامی توسیع شروع کی جس نے 1983 تک اپنے عملے میں 650 ملازمین کا اضافہ کیا۔ ای ڈی اینڈ ایف مین 1994 میں لندن اسٹاک ایکسچینج میں درج ہوا، 2000 میں اس کا نام بدل کر "مین گروپ" رکھ دیا گیا۔ اس کا زرعی کاروبار، جس نے ای ڈی اینڈ ایف مین کا نام برقرار رکھا، اسی سال انتظامیہ کو فروخت کر دیا گیا۔ 1980 کی دہائی-2000 کی دہائی: حصول، توسیع اور بروکریج یونٹ کی ترقی ابھرتے ہوئے ہیج فنڈ مینجمنٹ کے کاروبار میں مین انویسٹمنٹ یونٹ کی تیزی سے توسیع نے بہت سے سرمایہ کاروں کو اس کے بروکریج یونٹ کی ترقی سے روک دیا۔ مین فنانشل نے حصول کے سلسلے کا آغاز کیا، جس نے اپنی مصنوعات کی صلاحیت اور جغرافیائی رسائی کو بڑھایا، جس کا آغاز 1989 میں شکاگو میں مقیم جی این پی کموڈٹیز کی خریداری کے ساتھ ہوا، اور اس میں گیلڈرمین، ٹلیٹ اینڈ ٹوکیو فیوچرز، فرسٹ امریکن ڈسکاؤنٹ کارپوریشن جیسے معروف صنعتی نام شامل تھے۔، آسٹریلیا کا آرڈ مینیٹ اور جی این آئی۔ 2002-2007: تجارتی پلیٹ فارم، کلائنٹ اثاثوں کا حصول 2002 میں GNI کی خریداری ان میں سب سے بڑی تھی اور اس نے مین فنانشل کو اس وقت کے بڑھتے ہوئے کنٹریکٹ برائے ڈفریینس مارکیٹ اور GNI کے تجارتی پلیٹ فارم GNI ٹچ تک رسائی فراہم کی۔ تاہم، 2005 کے آخر میں امریکی مالیاتی خدمات کے گروپ کے خاتمے کے بعد، 2005 میں مین فنانشل نے ریفکو کے اداروں سے کلائنٹ کے اثاثوں اور کھاتوں کے 323 ملین ڈالر کے حصول کے ساتھ اپنا سب سے بڑا معاہدہ کیا۔ ریفکو ڈیل نجی ایکویٹی گروپ، سربرس کیپیٹل کے ساتھ ایک سخت مقابلہ شدہ نیلامی کے بعد ہوئی، اور خوردہ اور ادارہ جاتی کاروبار میں مین فنانشل کے پیمانے کو فروغ دیا۔ 2007 اسپن آف اور جانے والا عوامی ایم ایف گلوبل 2007 تک مین گروپ کا بروکریج طبقہ تھا، جب مین گروپ نے سرمایہ کاری اور بروکریج کے کاروبار کو تقسیم کرنے کا فیصلہ کیا تاکہ وہ ہر ایک اپنی اپنی منڈیوں پر توجہ دے سکے۔ مین فنانشل کو مین گروپ سے ابتدائی عوامی پیشکش (آئی پی او) اور بروکریج کو اثاثہ جات کے انتظام کے عمل سے الگ کرنے کے حصے کے طور پر الگ کر دیا گیا تھا۔ بروکریج کاروبار نے اس آئی پی او کے ساتھ ساتھ ایم ایف گلوبل میں حتمی شناخت کی تبدیلی کی، جو جون 2007 میں ہوئی تھی۔ اس وقت کے علیحدہ سرمایہ کاری کے کاروبار نے مین گروپ کا نام برقرار رکھا۔ کمپنی برمودا میں رجسٹرڈ تھی، لیکن بعد میں اس نے اپنا رجسٹریشن اور ہیڈ کوارٹر امریکہ منتقل کر دیا۔ 2008-2009: بڑے جرمانے، لیکویڈیٹی کے خدشات اور اسٹاک کی قیمتوں میں کمی 28 فروری 2008 کو، ایم ایف گلوبل نے $141.5 ملین کی رقم میں خراب قرض کی فراہمی کا اعلان کیا۔ یہ التزام ایم ایف گلوبل برانچ آفس میں ایک نمائندے کی غیر مجاز تجارت کا نتیجہ تھا، جس نے 27 فروری 2008 کو اپنے ذاتی کھاتے میں گندم کے فیوچر مارکیٹ میں تجارت کرتے ہوئے اپنی مجاز تجارتی حد سے کافی حد تک تجاوز کیا۔ ایم ایف گلوبل نے اس معاملے پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے 28 فروری کو صبح 11 بجے ای ایس ٹی پر ایک کانفرنس کال کی۔ ایم ایف گلوبل پر سی ایف ٹی سی نے اس واقعے اور 2003 سے ایک غیر متعلقہ قدرتی گیس کے واقعے پر $10,000,000 کا جرمانہ عائد کیا تھا۔ سی ایم ای گروپ نے گندم کے واقعے پر ایم ایف گلوبل پر 495,000 ڈالر کا جرمانہ بھی عائد کیا۔ 17 مارچ 2008 کو لیکویڈیٹی کے خدشات کی وجہ سے ایم ایف گلوبل کے حصص میں گراوٹ آئی۔ سی ایم ای، آئی سی ای، نیمیکس اور سی ایف ٹی سی نے اس بات کی تصدیق کرتے ہوئے بیانات جاری کیے کہ ایم ایف گلوبل ریگولیٹری اور مالی ضروریات کی تعمیل کر رہا ہے۔ مارچ 2010: جون کورزین کو سی ای او نامزد کیا گیا جون کورزین، گولڈمین سیکس کے سابق سی ای او، نیو جرسی کے گورنر، اور ریاستہائے متحدہ کے سینیٹر، نے مارچ 2010 میں ایم ایف گلوبل کے سی ای او کی حیثیت سے اپنے عہدے کا آغاز کیا۔ کورزین نے ایم ایف ہولڈنگز میں امریکہ کے طور پر شامل ہونے سے پہلے تقریبا تمام 9 سال گزارے۔ سینیٹر یا گورنر۔ 1994 سے 1999 تک کورزین نے گولڈمین سیکس کے چیف ایگزیکٹو آفیسر کا کردار ادا کیا۔ ابھرتا ہوا بحران، دیوالیہ پن اور زوال اکتوبر 2011: ایم ایف گلوبل دیوالیہ پن اور کسٹمر فنڈز کی کمی اتوار، 30 اکتوبر 2011 کو نیویارک میں مقیم بروکریج کے ایک یونٹ نے سب سے پہلے شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج (سی ایم ای) اور کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (سی ایف ٹی سی) کو الگ الگ کسٹمر فنڈز میں سیکڑوں ملین ڈالر کی "مادی کمی" کی اطلاع دی۔ اسی دن کسٹمر اکاؤنٹس منجمد کر دیے گئے تھے۔ 31 اکتوبر، 2011 کو، ایم ایف گلوبل نے جمعہ، 28 اکتوبر، 2011 کو کاروبار کے اختتام تک کسٹمر اکاؤنٹس میں $891,465,650 کی کمی کی اطلاع دی۔ لیکویڈیشن کی نگرانی کرنے والے ٹرسٹی کے مطابق کمی 1.6 بلین ڈالر تک ہو سکتی ہے۔ مارچ 2012 میں، بلومبرگ نے کانگریس کے تفتیش کاروں کی طرف سے پیش کردہ ایک میمو پر اطلاع دی جس میں ایک اندرونی کمپنی کے ای میل کا حوالہ دیا گیا تھا جو $175 ملین کی منتقلی سے متعلق تھا جو ان کی تحقیقات کا موضوع تھا۔ ابتدائی میڈیا رپورٹس میں کورزین کی جانب سے بے ضابطگی کی تجویز دی گئی تھی، لیکن بعد میں اس کی تردید کی گئی۔ نیو یارک ٹائمز کے مطابق، منتقلی کے ذمہ دار ملازم نے کورزین کو ای میل کیا جس میں کہا گیا کہ منتقلی "ہاؤس وائر" ہے، یعنی یہ فرم کے اپنے اکاؤنٹ سے آئی ہے۔ کورزین نے جو ہدایات دی تھیں وہ جے پی مورگن چیس میں کئی اوور ڈرافٹس سے نمٹنے کے لیے تھیں، لیکن کبھی بھی کسی مخصوص اکاؤنٹس یا مخصوص منتقلی سے متعلق نہیں تھیں۔ کورزین کے ترجمان نے جواب دیا کہ کورزین نے "کبھی بھی محترمہ او برائن یا کسی اور کو ہدایت نہیں کی کہ اوور ڈرافٹ کو ٹھیک کرنے کے لیے کون سا اکاؤنٹ استعمال کیا جانا چاہیے، اور انہوں نے کبھی ہدایت نہیں کی کہ کسٹمر فنڈز اس مقصد کے لیے استعمال کیے جائیں۔ نہ ہی اسے بتایا گیا کہ کسٹمر فنڈز اس مقصد کے لیے استعمال کیے گئے ہیں۔ " درحقیقت، جیسا کہ نیو یارک ٹائمز نے رپورٹ کیا، کورزین کو مخصوص یقین دہانی کرائی گئی تھی کہ زیر بحث منتقلی مناسب تھی، اور یہ کہ کوئی کسٹمر فنڈ استعمال نہیں کیا گیا تھا۔ بعد کی عدالتی فائلنگ بھی اس حقیقت کی تصدیق کرتی ہیں۔ 5 نومبر 2013 کو، دی نیویارک ٹائمز نے اطلاع دی کہ ایم ایف گلوبل کے صارفین ممکنہ طور پر اپنے فنڈز کا 100 فیصد بازیافت کریں گے۔ کورزین کے ترجمان نے کہا کہ "مسٹر کورزین بہت خوش ہیں کہ تمام صارفین کو مکمل بازیابی ملے گی۔ یہ ایک بہت اچھا نتیجہ ہے، جس کی توقع کئی مہینوں سے کی جا رہی تھی۔ " اس کے بعد سے صارفین کو تقسیم موصول ہوئی ہے جس سے وہ مکمل ہو گئے ہیں۔ بروکریج کے ذریعہ بڑے پیمانے پر استعمال ہونے والے دوبارہ خریداری کے معاہدے بروکریج نے بڑی تعداد میں پیچیدہ اور متنازعہ دوبارہ خریداری کے معاہدوں یا "ریپوز" کو فنڈنگ اور منافع سے فائدہ اٹھانے کے لیے استعمال کیا، جن میں سے بہت سے ان کی بیلنس شیٹ سے باہر تھے۔ ان میں سے کچھ پیچیدہ ریپوز کو یورپ کے کچھ انتہائی مقروض ممالک کے بانڈز پر ایم ایف گلوبل کی طرف سے اپنی طرف سے بنائے گئے $6.3 بلین کے غلط راستے کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔ ریپو پوزیشنوں کی ناکامی نے فرم میں لیکویڈیٹی بحران پیدا کرنے میں مدد کی۔ اتنی زیادہ لیکویڈیٹی کا اچانک غائب ہونا ایک اسکینڈل اور بحران کی نشاندہی کر سکتا ہے جو امریکہ اور برطانیہ کے دلالوں کے درمیان کسٹمر کولیٹرل کی دوبارہ تشبیہ کے وسیع پیمانے پر عمل سے متعلق ہے۔ دیوالیہ پن سے تحفظ کی درخواست 25 اکتوبر، 2011 کو، ایم ایف گلوبل نے یورپی حکومت کے بانڈز پر تجارت کے نتیجے میں $191.6 ملین سہ ماہی نقصان کی اطلاع دی۔ اس کے جواب میں موڈیز اور فچ نے کمپنی کی کریڈٹ رینکنگ کو کچلے کر دیا۔ کئی رپورٹس کے مطابق کورزین خریدار تلاش کرنے کے لیے کام کر رہی تھی۔ صورتحال سے براہ راست واقف ایک شخص کے مطابق، ناکامی سے بچنے کے لیے فروخت سمیت اختیارات پر غور کرنے کے لیے فرم کے بورڈ نے 29 اکتوبر اور 30 اکتوبر کے اختتام ہفتہ پر نیویارک میں ملاقات کی۔ ریگولیٹر کی ویب سائٹ پر ایک بیان کے مطابق، اسے نیویارک فیڈ کے ساتھ نیا کاروبار کرنے سے اس وقت تک روک دیا گیا جب تک کہ یہ ظاہر نہ ہو کہ وہ ایک بنیادی ڈیلر کی حیثیت سے اپنی ذمہ داریوں کو نبھانے کے قابل ہے۔ ایم ایف گلوبل کے اسٹاک میں تجارت روک دی گئی۔ پیر 31 اکتوبر 2011 کو ایم ایف گلوبل نے باب 11 کے دیوالیہ پن کے لیے درخواست دائر کی۔ یہ اس وقت تک ریاستہائے متحدہ کی تاریخ میں دیوالیہ پن سے تحفظ کی آٹھویں سب سے بڑی فائلنگ بن گئی۔ وال اسٹریٹ جرنل نے اطلاع دی کہ ایم ایف گلوبل یورپی ممالک کی طرف سے جاری کردہ خودمختار بانڈز میں 6.3 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کے بعد باب 11 دیوالیہ پن سے تحفظ حاصل کرے گا۔ کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن کے اعداد و شمار کے مطابق، 31 اگست 2011 کو ایم ایف گلوبل کے پاس صارفین کے اثاثوں میں 7.3 بلین ڈالر تھے۔ ایم ایف گلوبل دیوالیہ پن وال اسٹریٹ کی سب سے بڑی کمپنی تھی جو ستمبر 2008 میں لیمن برادرز کے واقعے کے بعد گر گئی تھی۔ دیوالیہ پن کی فائلنگ، نتیجہ اور ممکنہ وجوہات 31 اکتوبر 2011 کو مین ہیٹن میں مشرقی وقت کے مطابق، نیویارک ٹائمز نے اطلاع دی کہ "مین ہیٹن میں امریکی دیوالیہ عدالت میں دائر کاغذات میں، ایم ایف گلوبل نے 100 ملین ڈالر سے 500 ملین ڈالر کے اثاثے اور 1 بلین ڈالر سے زیادہ کے واجبات درج کیے ہیں۔" دوپہر کے آخر تک (4:21 بجے مشرقی)، بلومبرگ نیوز نے ایک کہانی درج کی جس میں بتایا گیا کہ "فرم نے یورپی خودمختار قرض پر شرط لگانے کے بعد مین ہیٹن میں امریکی دیوالیہ عدالت میں کل دائر کیے گئے باب 11 کے کاغذات میں 39.7 بلین ڈالر کا قرض اور 41 بلین ڈالر کے اثاثے درج کیے"۔ ایم ایف گلوبل نے یورپی قرض کے بحران (بشمول آئرلینڈ، اٹلی، پرتگال اور اسپین) میں پھنسے کچھ لوگوں سے خودمختار قرض کی بھاری خریداری کی وجہ سے دیوالیہ پن سے تحفظ کے لیے درخواست دائر کی۔ باب 11 کی فائلنگ سے پہلے کے ہفتے کے مسائل نے سرمایہ کاروں کو بڑے پیمانے پر خوفزدہ کر دیا۔ قرض کی ان بڑے پیمانے پر خریداریوں کا بہت زیادہ فائدہ ایم ایف گلوبل نے اٹھایا، جس میں فرم کے زیر انتظام کلائنٹ کے کھاتوں میں کلائنٹ کی رقم کا استعمال کیا گیا۔ فائل کرنے کے بعد، کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں نے فوری طور پر ایم ایف گلوبل کی ریٹنگ کو کچلے درجے میں ڈال دیا۔ کچھ مبصرین نے تجویز کیا ہے کہ ایم ایف گلوبل کی ناکامی پیچیدہ عالمی مالیاتی فرموں کو منظم کرنے میں دشواری، آف بیلنس شیٹ اکاؤنٹنگ کے خطرات کے ساتھ ساتھ یورپی خودمختار قرض کے بحران کو بھی اجاگر کرتی ہے۔ تمام سیاسی دھاریوں کے زیادہ تر مبصرین ایم ایف گلوبل کو حد سے زیادہ اور کم سرمایہ دار سمجھتے ہیں۔ بہت سے لوگوں نے اس کے خاتمے کو ایک یاد دہانی کے طور پر لیا کہ 2007-2008 کے مالی بحران کی بنیادی وجوہات جو بھی ہوں، کچھ بنیادی مسائل ضروری ریگولیٹری تبدیلیوں کی کمی کی وجہ سے باقی ہیں۔ اربوں میں قرض دہندگان کے دعوے فائلنگ میں درج سب سے بڑا قرض دہندہ جے پی مورگن چیس تھا، جس کا دعوی 1.2 بلین ڈالر تھا۔ انتظامی ایجنٹ کے طور پر، جے پی مورگن نے ایک گردشی کریڈٹ سہولت تشکیل دی۔ جے پی مورگن نے دوسرے سرمایہ کاروں کو 80 ملین ڈالر کے علاوہ سب کو سنڈیکیٹ کیا۔ لہذا، اس کی اپنی حقیقی نمائش 80 ملین ڈالر تھی۔ دوسرا سب سے بڑا قرض دہندہ ڈوئچے بینک (بانڈ ہولڈرز کی جانب سے) تھا، جس کا دعوی $325 ملین تھا۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز ؛ کورزین، بورڈ پر تنقید دیوالیہ پن کی فائلنگ کے وقت، ایم ایف کے بورڈ آف ڈائریکٹرز میں شامل تھے: جون ایس کورزین، چیئرمین اور چیف ایگزیکٹو آفیسر ڈیوڈ پی بولگر، آزاد رکن، پہلے شکاگو 2016 کے ساتھ اور ایون کارپوریشن ایلن ایس فوسکو، وکیل اور سی پی اے، پہلے ڈیلوائٹ اینڈ ٹچ ڈیوڈ گیلبر کے ساتھ، آزاد رکن، پہلے آئی سی اے پی پی ایل سی، سٹی بینک این اے، کیمیکل بینک اور ایچ ایس بی سی مارٹن جے۔ گلین، آزاد رکن، ایچ ایس بی سی کے سابق سی ای او ایڈورڈ ایل گولڈ برگ، لانگ ویو انویسٹمنٹ کے بانی، پہلے جے سی میں منیجنگ ڈائریکٹر میرل لنچ ڈیوڈ آئی شمس کے ساتھ۔ فلاورز اینڈ کمپنی، اور رابرٹ ایس سلوان، ایس 3 پارٹنرز نیویارک کے بانی اور منیجنگ پارٹنر، جو پہلے کریڈٹ سوئس اور لیمن برادرز کے ساتھ تھے، دیوالیہ پن کے فوری تناظر میں، کورزین اور بورڈ کو مالیاتی پریس میں ان کی کمپنی کی حالت کے بارے میں بظاہر عدم آگاہی اور کمپنی کے فرض کردہ خطرے کو سنبھالنے میں ان کی ظاہری نا اہلی پر تنقید کا نشانہ بنایا گیا۔ دیوالیہ پن کے ٹرسٹیز کا نام، تنازعہ سابق فیڈرل بیورو آف انویسٹی گیشن کے ڈائریکٹر اور وفاقی جج لوئس جے فریہ کو 25 نومبر 2011 کو ایم ایف گلوبل ہولڈنگ کمپنی (ایم ایف گلوبل ہولڈنگز لمیٹڈ) دیوالیہ پن کے مقدمے کے لیے ٹرسٹی نامزد کیا گیا تھا۔ یہ تقرری فریہ کو پین اسٹیٹ جنسی استحصال اسکینڈل کے پین اسٹیٹ یونیورسٹی ٹرسٹیز کی تحقیقات کی سربراہی کے لیے نامزد کیے جانے کے صرف چار دن بعد کی گئی تھی۔ ایم ایف گلوبل دیوالیہ پن کے معاملے کے لیے، فریہ کو امریکہ نے مقرر کیا تھا۔ ٹرسٹی ٹریسی ہوپ ڈیوس، جو امریکی دیوالیہ عدالت کے جج مارٹن گلین کے اختیار میں کام کر رہی ہیں۔ لوئس فریح کو ایم ایف گلوبل ہولڈنگز دیوالیہ پن کے ٹرسٹی کے طور پر ان کی تقرری کے بعد سیاست دانوں، مبصرین اور سابق وفاقی عہدیداروں کی جانب سے ایم ایف گلوبل اور پین اسٹیٹ جنسی استحصال اسکینڈل جیسے مقدمات کا فائدہ اٹھانے کی کوشش کرنے پر تنقید کا نشانہ بنایا گیا، حالانکہ ان کا اپنا وفاقی کیریئر تنازعات سے بھرا ہوا تھا۔ تاہم، دوسرے ماہرین اور مبصرین نے فریہ کو نمایاں طور پر اہل پایا، اور ٹرسٹی کے لیے ایک بہترین انتخاب۔ ان افراد نے اعتماد کا اظہار کیا کہ فریہ اور ان کی ٹیم ایم ایف گلوبل میں مالی گڑبڑ کو حل کر سکتی ہے، گاہکوں کے لیے زیادہ سے زیادہ رقم تجویز کرنے اور دوبارہ حاصل کرنے کے لیے بہترین ممکنہ قانونی حل تلاش کر سکتی ہے۔ علیحدہ طور پر، جیمز گڈنس کو بنیادی ایم ایف گلوبل ہولڈنگز ماتحت ادارے، ایم ایف گلوبل انکارپوریٹڈ، بروکر ڈیلر کا ٹرسٹی نامزد کیا گیا۔ آڈیٹر نے کلائنٹس کے اثاثوں کی معلومات کے لیے طلب کیا۔ امریکی ریگولیٹرز نے ایم ایف گلوبل کے آڈیٹر، پرائس واٹر ہاؤس کوپرز ایل ایل پی کو امریکی اجناس کے تبادلے پر تجارت کرنے والے کلائنٹس سے تعلق رکھنے والے اثاثوں کی علیحدگی کے بارے میں معلومات کے لیے طلب کیا۔ ایم ایف گلوبل کو ختم کرنے کے الزام میں دیوالیہ پن کے ٹرسٹی آفس نے 11 نومبر 2011 کو بروکر ڈیلر ماتحت ادارے کے 1,066 ملازمین کو برطرف کر دیا۔ برطرف کیے گئے ملازمین کو کوئی بونس، موخر معاوضہ یا علیحدگی کی تنخواہ نہیں ملی۔ ٹرسٹی کے دفتر نے تصدیق کی کہ تقریبا 200 ملازمین کو لیکویڈیشن کے عمل میں مدد کے لیے واپس رکھا گیا تھا، بشمول دیوالیہ پن کے دعووں کی کارروائی اور ضروری کاروباری سرگرمیوں کو سمیٹنا۔ ایس ای سی نے اندرونی تجارتی دھوکہ دہی کے لیے قرض کی فروخت کا جائزہ لیا۔ دیگر تفتیشی کاموں کے علاوہ، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے ایم ایف گلوبل ہولڈنگز لمیٹڈ (ایم ایف) کنورٹ ایبل بانڈز میں تجارت کا بھی جائزہ لیا تاکہ اس بات کا تعین کیا جا سکے کہ آیا کچھ سرمایہ کاروں نے فرم کی موت سے پہلے خفیہ معلومات کی بنیاد پر قرض فروخت کیا تھا۔ دیوالیہ پن کے ٹرسٹی، ریگولیٹرز لاپتہ کلائنٹ فنڈز کی تحقیقات کرتے ہیں واضح طور پر، کلائنٹ (یا کسٹمر) اکاؤنٹس کا غلط استعمال یورپی خودمختار قرض پر کی گئی شرط کو پورا کرنے کی کوشش میں کیا گیا تھا۔ نومبر 2011 کے آغاز سے، ایم ایف گلوبل کی ریگولیٹرز کے ذریعے کلائنٹ کے کھاتوں سے گمشدہ رقم کی تحقیقات کی گئی۔ کمپنی کو ختم کرنے والے ٹرسٹی کے مطابق، ایم ایف گلوبل ہولڈنگز لمیٹڈ میں کلائنٹ اکاؤنٹس میں کمی نومبر 2011 کے آخر تک تقریبا 1.2 بلین ڈالر سمجھی جاتی تھی۔ جیسا کہ ٹرسٹیز اور لیکویڈیٹرز نے 2012 کے اوائل میں اپنا کام جاری رکھا، انہوں نے اشارہ کیا کہ کلائنٹس کی کل رقم کافی زیادہ تھی۔ رولنگ اسٹون نے اپریل 2012 میں اطلاع دی کہ یہ تعداد 1.6 بلین ڈالر ہے، اور یہ کہ "کوئی بھی اس حقیقت سے اختلاف نہیں کرتا ہے کہ ایم ایف گلوبل کے عہدیداروں نے کسٹمر اکاؤنٹس اور took.customer رقم میں ڈوبا"۔ امریکی اور برطانیہ کے سرمایہ کار یہ دیکھنے کے لیے انتظار کرتے رہے کہ آیا انہیں اپنے کلائنٹ اکاؤنٹ کے پیسوں کے غلط استعمال کے لیے ادائیگی کی جائے گی یا نہیں۔ تاہم، چونکہ کینیڈا میں ری ہائپوتھیکیشن کی اجازت نہیں ہے، اس لیے ایم ایف گلوبل کے کینیڈا کے گاہک 10 دن کے اندر اپنے تمام فنڈز کی وصولی کرنے میں کامیاب ہو گئے۔ تصفیے، نقد کے دیگر ذرائع کے ساتھ، کورزین اور دیگر سابق ایم ایف گلوبل ایگزیکٹوز نے 2016 میں قرض دہندگان کی جانب سے کمپنی کو ختم کرنے والے ٹرسٹی کے ساتھ 132 ملین ڈالر کا تصفیہ کیا اور 2015 میں، ایگزیکٹوز علیحدہ سرمایہ کار قانونی چارہ جوئی کے 64.5 ملین ڈالر کے تصفیے پر پہنچ گئے، جس کے کچھ حصے انشورنس کے تحت تھے، تمام صارفین (2014 تک) اور ایم ایف پر دیگر دعووں کا تصفیہ کیا گیا۔ فرم کے خاتمے میں کورزین کا ممکنہ کردار مالیاتی صنعت کے کچھ ممتاز ایگزیکٹوز، صحافی، ریگولیٹرز، سیاست دان-اور کچھ ایم ایف گلوبل کلائنٹس-اس موت کا الزام واضح طور پر، اور بنیادی طور پر کورزین کے قدموں میں ڈالتے ہیں۔ ایم ایف گلوبل کے دیوالیہ ہونے کے دن، بلومبرگ کے ایک رپورٹر نے لکھا "جون کورزین کی خطرے کی خواہش نے ان کی فرم کو تباہ کرنے میں مدد کی۔ اس نے وال اسٹریٹ پر ملکیتی تجارت کے خلاف پال والکر کی مہم کے لیے ایک معقول سبق بھی فراہم کیا۔ بہت سے ذرائع سے پتہ چلتا ہے کہ کورزین خودمختار قرض کی تجارت میں بہت زیادہ ملوث تھا جس کی وجہ سے کمپنی کا خاتمہ ہوا، اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ فرم نے سی ای او اور چیئرمین کی حیثیت سے ان کے اصرار پر یہ عہدے سنبھالے تھے۔ اسٹرکچرڈ فنانس کے مبصر جینٹ تواکولی نے الزام لگایا ہے کہ کورزین کے ایم ایف گلوبل کے پاس 2011 میں ممکنہ طور پر کئی دن تھے جس میں کمپنی کے خودمختار قرض پر شرط لگانے کے لیے سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے کسٹمر فنڈز کے استعمال کی ضرورت ہوتی، اس طرح آپریٹنگ فنڈز اور ممکنہ طور پر مجموعی سالوینسی کو برقرار رکھا جاتا۔ نیویارک ٹائمز نے دسمبر 2011 تک اطلاع دی کہ "تفتیش کار اب اس بات کی جانچ کر رہے ہیں کہ آیا ایم ایف گلوبل اگست کے اوائل میں ہی اس طرح کی غیر قانونی منتقلی کر رہا تھا۔ ایک ایسا انکشاف جو غلط کام کی طرف اشارہ کرے گا اس سے پہلے کہ فرم زندہ رہنے کے لیے جدوجہد کر رہی تھی۔" ٹائمز نے یہ بھی اطلاع دی کہ، جیسا کہ ایم ایف گلوبل نے دیوالیہ پن کا اعلان کرنے سے پہلے فرم کے کچھ حصوں کو فروخت کرنے سے پہلے قرض دہندگان کو واپس کرنے کے لیے جدوجہد کی، "ایم ایف گلوبل نے مطالبات کو پورا کرنے کے لیے بار بار کسٹمر فنڈز میں ڈوبا"۔ بلومبرگ نیوز نے اطلاع دی کہ کانگریس کے تفتیش کاروں اور بلومبرگ کی طرف سے دیکھے گئے ایک اندرونی میمو کے مطابق، اس طرح کی منتقلی کم از کم ایک موقع پر ہوئی، "جے سی کی [جون کورزین کی] براہ راست ہدایت کے مطابق"۔ بلومبرگ کے مطابق، جے پی مورگن کے نمائندے، جنہوں نے ایم ایف گلوبل کی کارروائیوں کے لیے کریڈٹ فراہم کیا، کریڈٹ لائنوں کو برقرار رکھنے یا واپس کرنے کے لیے استعمال ہونے والے فنڈز کے ذرائع کے بارے میں بھی فکر مند تھے۔ بلومبرگ نے اطلاع دی کہ "جے پی مورگن کے چیف رسک آفیسر بیری زبرو نے کورزین کو فون کر کے یقین دہانی کرائی کہ فنڈز ایم ایف گلوبل کے ہیں نہ کہ صارفین کے۔ جے پی مورگن نے [ایڈیتھ] او برائن کے دستخط کے لیے ایک خط کا مسودہ تیار کیا تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ایم ایف گلوبل ان اصولوں کی تعمیل کر رہا ہے جن کے تحت صارفین کے ضمانت کو الگ کرنے کی ضرورت ہے۔ خط جے پی مورگن کو واپس نہیں کیا گیا۔ " کورزین نے نومبر 2011 کے اوائل میں فرم سے استعفی دے دیا۔ کانگریس کورزین کے سامنے کورزین کی گواہی نے خود دسمبر 2011 میں اپنی گواہی کے دوران کانگریس کے تفتیش کاروں کو بتایا کہ "میں نے کبھی بھی ایم ایف گلوبل میں کسی کو کسٹمر فنڈز کا غلط استعمال کرنے کا ارادہ نہیں کیا تھا اور مجھے یقین نہیں ہے کہ میں نے جو کچھ بھی کہا ہے اسے معقول طور پر کسٹمر فنڈز کے غلط استعمال کی ہدایت کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔" بلومبرگ کی ایک کہانی میں بتایا گیا ہے کہ "وکلاء نے کہا کہ یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ انہوں نے بار بار اپنی گواہی میں ارادے پر توجہ مرکوز کی"، کیونکہ ارادے کو ثابت کرنا مجرمانہ دھوکہ دہی کے مقدمات میں استغاثہ کے بوجھ کا حصہ ہے۔ اس کیس نے متعدد مجرمانہ نفاذ اور ریگولیٹری اداروں کی جانچ پڑتال کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، جن میں کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (سی ایف ٹی سی)، سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن، فیڈرل بیورو آف انویسٹی گیشن، کانگریس کے تفتیش کار، اور ممکنہ طور پر محکمہ انصاف (ڈی او جے) شامل ہیں۔ اپنی کانگریس کی گواہی میں، کورزین نے اشارہ کیا کہ ایڈیتھ او برائن کم از کم جزوی طور پر صارفین کے پیسے کے نقصان کا ذمہ دار ہو سکتا ہے۔ اس کے وکلا نے بھی او برائن کی طرف اشارہ کیا ہے۔ او برائن کے دوستوں نے کہا کہ انہیں "" پیٹسی "کے طور پر قائم کیا جا رہا ہے۔ 28 مارچ، 2012 کو، او برائن نے کانگریس کی سماعت میں خود کو مجرم قرار دینے کے خلاف اپنے پانچویں ترمیم کے حق کی درخواست کی اور گمشدہ فنڈز، یا ایم ایف گلوبل کے دیوالیہ پن سے متعلق کسی دوسرے معاملے کے بارے میں گواہی دینے سے انکار کر دیا۔ جرمانہ اور زندگی بھر کی پابندی جنوری 2017 کے اوائل میں، کورزین نے سی ایف ٹی سی کے ساتھ ایک تصفیہ قبول کیا جس میں 5 ملین ڈالر کا جرمانہ "انشورنس کے بجائے اپنی جیب سے [اور] سی ایف ٹی سی مارکیٹوں سے زندگی بھر کی پابندی" ادا کرنا شامل ہے۔ اس سے قبل ڈی او جے نے سی ایف ٹی سی کی اس درخواست کو مسترد کر دیا تھا کہ وہ کورزین کے خلاف مقدمہ چلائے۔ حوالہ جات مزید پڑھنے کے لیے ریاستہائے متحدہ۔ کانگریس۔ گھر۔ مالیاتی خدمات کی کمیٹی۔ نگرانی اور تحقیقات سے متعلق ذیلی کمیٹی۔ ایم ایف گلوبل کا خاتمہ: مالیاتی خدمات سے متعلق کمیٹی کی نگرانی اور تحقیقات سے متعلق ذیلی کمیٹی کے سامنے سماعت، امریکی ایوان نمائندگان، ایک سو بارہویں کانگریس، پہلا اجلاس، Pt.1-3۔ واشنگٹن، ڈی سی: یو ایس۔ جی پی او، 2012۔ ریاستہائے متحدہ۔ کانگریس۔ سینیٹ۔ بینکنگ، ہاؤسنگ اور شہری امور کی کمیٹی۔ ایم ایف گلوبل کا خاتمہ: سیکھے گئے اسباق اور پالیسی کے اثرات: بینکنگ، ہاؤسنگ اور شہری امور کی کمیٹی کے سامنے سماعت، ریاستہائے متحدہ کی سینیٹ، ایک سو بارہویں کانگریس، دوسرا اجلاس۔ واشنگٹن، ڈی سی: یو ایس۔ جی پی او، 2013۔ اورول، رونالڈ ڈی۔، "کورزین نے ایم ایف گلوبل کی ناکامی کا سبب بنی، ہاؤس پینل کا کہنا ہے،" مارکیٹ واچ، 14 نومبر 2012۔ ویڈنر، ڈیوڈ، "کورزین نے ایم ایف گلوبل میں غلطی کی، لیکن کیسے؟ تبصرہ: ہاؤس رپورٹ حکمت عملی پر مرکوز ہے، کسٹمر فنڈز پر نہیں، "مارکیٹ واچ، 14 نومبر 2012۔ اورول، آر۔ ڈی۔، "سی ایف ٹی سی فلوٹس پوسٹ-پی ایف جی، ایم ایف گلوبل پروٹیکشنز"، مارکیٹ واچ، اکتوبر 23، 2012۔ بیرونی روابط ایم ایف Global.com ہوم ایم ایف گلوبل ایف ایکس کلیئر ایل ایل سی ایم ایف گلوبل کا حیرت انگیز خاتمہ ؛ موٹلی فول ؛ دسمبر 16، 2011۔ پرائمری ڈیلرز ریاستہائے متحدہ کی مالیاتی خدمات کی کمپنیاں جو پہلے نیویارک (ریاست) میں مقیم نیویارک اسٹاک ایکسچینج کمپنیوں میں درج تھیں وہ کمپنیاں جنہوں نے 2011 میں باب 11 کے دیوالیہ پن کے لیے درخواست دائر کی تھی مالیاتی مشتق تجارتی کمپنیاں امریکی کمپنیاں 2011 میں منقطع ہو گئیں 2007 میں قائم ہونے والی امریکی کمپنیاں نیویارک شہر میں ادارے 2011 نیویارک (ریاست) میں منقطع 2007 ابتدائی عوامی پیشکش