Indirect holding system
بالواسطہ ہولڈنگ سسٹم (کثیر درجے کا ہولڈنگ سسٹم بھی) سیکیورٹیز کلیئرنس، تصفیے اور ملکیت کے نظام کا ایک ایسا نظام ہے جہاں ملکیت کی معلومات کو کتابی اندراج کے طور پر الیکٹرانک طور پر رکھا جاتا ہے۔ یہ جاری کنندہ اور سرمایہ کار کے درمیان ایک یا زیادہ درجے کے بچولیوں پر مشتمل ہوتا ہے۔ یہ "براہ راست ہولڈنگ سسٹم" کا ایک ارتقاء ہے جس میں سیکیورٹیز کے مالکان کا جاری کنندہ کے ساتھ براہ راست تعلق تھا۔ یہ نظام مختلف درجے پر مشتمل ہوتا ہے، جس میں اکثر ہر درجے میں اندراجات کی بڑھتی ہوئی تعداد شامل ہوتی ہے۔ اعلی درجے میں "قومی" اور "بین الاقوامی مرکزی سیکیورٹیز ڈپازٹریز" (سی ایس ڈی) شامل ہیں، جہاں مختلف جاری کنندگان کی سیکیورٹیز کے بڑے پول متحرک یا دوسری صورت میں مرتکز ہوتے ہیں۔ اگلے درجے میں محدود تعداد میں مالیاتی ادارے، بروکرز، ڈپازٹریز اور دیگر پیشہ ور سرمایہ کار شامل ہیں جن کے سی ایس ڈی کے ساتھ براہ راست معاہدے کے تعلقات ہیں اور جو سی ایس ڈی کے ساتھ بک انٹری اکاؤنٹس میں سیکیورٹیز میں اپنے مفادات رکھتے ہیں۔ یہ انٹرمیڈیٹس (جنہیں بعض اوقات سی ایس ڈی کے شرکاء کہا جاتا ہے) بدلے میں، اپنے یا اپنے صارفین، جیسے ادارہ جاتی یا خوردہ سرمایہ کاروں یا مزید انٹرمیڈیٹس وغیرہ کے لیے سیکیورٹیز میں یا اس کے سلسلے میں اپنے اکاؤنٹس کے مفادات رکھتے ہیں، اور اس وقت تک جب تک کہ سرمایہ کاروں کے لیے اکاؤنٹس نہیں رکھے جاتے۔ کارکردگی کی وجوہات کی بناء پر، ڈپازٹریز جو سرمایہ کاروں کے لیے سیکیورٹیز رکھتی ہیں عام طور پر مشترکہ ہمہ گیر کسٹمر اکاؤنٹس کے ذریعے ایسا کرتی ہیں۔ یہ ڈھانچہ جاری کنندہ کو ایک واحد ادارے، سی ایس ڈی سے نمٹنے کی اجازت دیتا ہے۔ سرمایہ کار جاری کنندہ کے ذریعہ یا اس کی طرف سے برقرار رکھی گئی ملکیت کے کسی بھی رجسٹر پر ظاہر نہیں ہوتے ہیں، اور نہ ہی ان کے پاس سرٹیفکیٹ کا حقیقی قبضہ ہوتا ہے۔ یہ "سرٹیفکیٹ" کے بجائے "اکاؤنٹ" ہے جو سرمایہ کار کے حق کا ذریعہ ہے۔ یہ نظام پروسیسنگ اور تصفیے کے اخراجات اور براہ راست ہولڈنگ سسٹم سے وابستہ نقصان، چوری اور جعل سازی کے خطرات کو کم کرتا ہے۔ محض اکاؤنٹنگ اندراجات کے ذریعے سیکیورٹیز کی منتقلی ان مفادات کے تیز رفتار اور موثر تصرف کی اجازت دیتی ہے۔ لین دین کی رفتار میں اضافہ ہوا ہے اور یہ مسلسل بڑھ رہا ہے۔ دنیا بھر کے زیادہ تر دائرہ اختیار میں، بالواسطہ ہولڈنگ سسٹم سے نمٹنے کے لیے نہ تو سیکیورٹیز کے لین دین کو کنٹرول کرنے والے بنیادی قوانین اور نہ ہی سرحد پار لین دین پر لاگو قانون کا تعین کرنے والے قوانین کے تنازعات کو مناسب طریقے سے اپ ڈیٹ کیا گیا ہے۔ براہ راست جائیداد کے حقوق کا تصور، سیکیورٹیز کے براہ راست انعقاد کی ملکیت کا بنیادی قانونی ماڈل، بالواسطہ نظام میں لاگو کرنا مشکل ہے۔ روایتی قانونی اصولوں کے تحت، کمبلنگ فنگیبل پراپرٹی انفرادی کمبلڈ آئٹمز کے مالکان کے براہ راست پراپرٹی کے حقوق کو ختم کرتی ہے۔ ڈی میٹریلائزیشن (سیکیورٹیز) بک انٹری اسٹاک ٹرانسفر ایجنٹ حوالہ جات بیرونی لنکس-تاریخ اور آئی ایچ ایس کی موجودہ حالت بذریعہ ڈیوڈ سی ڈونلڈ (چینی یونیورسٹی آف ہانگ کانگ، فیکلٹی آف لاء) 26 ستمبر 2007 سے سیکیورٹیز (فنانس)