Shanghai rubber stock market crisis
شانگھائی ربڑ اسٹاک مارکیٹ کا بحران ایک معاشی بحران تھا جو 1910 میں شانگھائی میں بینکروں اور اسٹاک ہولڈرز کی جانب سے ربڑ کے اسٹاک کو زیادہ متحرک کرنے کی وجہ سے پیدا ہوا تھا۔ اس بحران کی وجہ سے تیانجنگ، گوانگژو وغیرہ میں چینی مقامی بینکوں کی بڑی تعداد دیوالیہ ہوگئی۔ تاریخی طور پر، یہ بحران، جو 1920 کی دہائی میں مارکیٹ کے بحران کے ساتھ پورا ہوا، نے شانگھائی میں مارکیٹ کی ترقی کو بڑے پیمانے پر تباہ کر دیا۔ پس منظر چنگ خاندان (ابتدائی 20 ویں صدی) کے آخری دور میں، آٹوموبائل کی صنعت ترقی کر رہی تھی، جو ربڑ کی پیداوار سے مکمل ہو رہی تھی۔ ریاستہائے متحدہ میں ربڑ کی برآمد 1908 میں 57 ملین ڈالر سے بڑھ کر 1909 میں 7 کروڑ ڈالر ہو گئی۔ برطانیہ میں ربڑ کی برآمد 1908 میں 840 ہزار پاؤنڈ سے بڑھ کر 1909 میں 14.1 ملین پاؤنڈ ہو گئی۔ اس مانگ نے اجناس کی قیمتوں کو متحرک کیا۔ ربڑ کی سب سے زیادہ ضروریات کے تحت، بہت سی ربڑ کمپنیوں نے اسٹاک مارکیٹوں سے پیسہ کمانا شروع کیا، جو کہ شانگھائی میں بھی ہوا۔ مثال کے طور پر، لینگکیٹ، پیراک، کلمپونگ، سیناوانگ، ٹیبونگ کمپنیوں نے 1900 کی دہائی میں اسٹاک مارکیٹ سے فنڈز اکٹھا کرنا شروع کیے۔ پروسیس فنڈامینٹلز سے چلنے والی مارکیٹ 1909 میں ربڑ کی زیادہ قیمت کے ساتھ حاصل ہوئی، متعلقہ اسٹاک کی قیمتوں میں زبردست اضافہ ہوا۔ بینکوں نے ربڑ کے اسٹاک کے لیے سیکیورٹیز لون کی آسان خدمات کا ایک سلسلہ فراہم کیا۔ سب سے پہلے، غیر ملکی بینکوں نے 50%-80% کی سطح پر رہن کی رعایت کو منظم کرنے کا اعلان کیا ؛ چینی مقامی بینکوں اور چینی مرچنٹس بینک نے اس کی پیروی کی۔ کچھ حد تک، ان مالیاتی سرگرمیوں نے ربڑ کے ذخائر کو بھڑکا دیا۔ اس چوٹی کی مدت میں کچھ اسٹاک کی قیمتیں (فی حصص) یہ ہیں: اس وقت اسٹاک مارکیٹ میں ربڑ کی قیمتوں کا پی/بی تناسب 10-20 اوقات کے طور پر چوٹی پر تھا ؛ یہ بھی دیکھنا عام تھا کہ پریمیم کی قیمتوں میں آٹھ سے نو گنا اضافہ ہوا۔ اعلی پریمیم، اسٹاک ہولڈر اور مارکیٹ کی قیاس آرائیاں اسٹاک کی زیادہ قیمتوں اور مالیاتی تنظیموں کی حوصلہ افزائی کے ساتھ، ربڑ کے نئے اسٹاک مارکیٹ میں جاری کیے گئے۔ جنوری 1910 سے مارکیٹ میں 10 سے زیادہ قسم کے نئے ربڑ کے اسٹاک موجود تھے۔ یہ اسٹاک تیزی سے بڑھتی ہوئی مارکیٹ کے ساتھ بڑھ رہے تھے۔ اس کے ساتھ ہی اخبارات نے بہت سارے اشتہارات پوسٹ کیے، جس میں ربڑ کمپنیوں کے اچھے انتظام اور ایچ ایس بی سی، ایس سی بی جیسے بینکوں کے ساتھ اچھے تعلقات کو دکھایا گیا، اور یہ بھی اعلان کیا گیا کہ مشہور سماجی کارکنان بورڈ آف ڈائریکٹرز میں شامل ہو گئے ہیں۔ اسٹاک بیچ کر ان ربڑ کمپنیوں نے شانگھائی کے غیر ملکی بینکوں میں بھی کھاتے کھولے۔ مثال کے طور پر، کیمور یونائیٹڈ ربڑ کمپنی نے ڈوئچ-ایشیاٹیشے بینک میں فنڈز کے لیے اشتہار پوسٹ کیا۔ جاوا ربڑ کمپنی نے چارٹرڈ بینک میں اکاؤنٹ قائم کیا۔ اس کے علاوہ، چینی مقامی بینک اس دلدل میں پھنس گئے۔ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کل سرمایہ کاری 60 ملین ٹیل تھی، جس میں چینی عوام کے پاس اسٹاک کا 70%-80% تھا۔ کچھ مقامی بینکوں نے نہ صرف سرمایہ کاری کے لیے رقم ادھار دی بلکہ خود اسٹاک بھی خریدے۔ اس کے علاوہ، کچھ بینکوں نے دوسرے بینکوں سے بھی قرض طلب کیے۔ عروج کے دور میں، سرکاری اہلکاروں، تاجروں اور عام ملازمین سمیت ہر قسم کے لوگ ان سرمایہ کاری کی سرگرمیوں میں شامل ہوئے۔ اسٹاک مارکیٹ کریش اور حکومتی بیل آؤٹ کی ناکامی 1910 کے درمیانی عرصے میں، ریاستہائے متحدہ نے ربڑ کی کھپت کو روکنے کے لیے ایک پالیسی اپنائی۔ جون میں بین الاقوامی بازار میں ربڑ کی قیمت ڈرامائی طور پر گر گئی، جو جولائی کے آخر میں نو شیلنگ اور تین پنس پر پہنچ گئی، پھر چھ شیلنگ پر بدتر قیمت حاصل ہوئی۔ اس سے اسٹاک مارکیٹ میں کمی کا رجحان آیا۔ 21 جولائی 1910 کو تین چینی مقامی بینک زینگیوان، یاوکانگ، کیانیو دیوالیہ ہو گئے، پھر پانچ بینک اس کے بعد بند ہو گئے۔ اسی وقت، ڈاؤٹائی (میئر) آف شانگھائی کائی نائیہوانگ اور شانگھائی کامرس ایسوسی ایشن کے چیئرمین چاؤ جنزین ننگبو پہنچے اور انہوں نے حالات کی اطلاع ژانگ رینجن (لیانگ جیانگ کے گورنر) اور چینگ ڈیکوان (جیانگسو کے گورنر) کو دی۔ ژانگ نے مرکزی حکومت کو اس کی اطلاع دی۔ 27 جولائی کو چنگ خاندان کی حکومت نے غیر ملکی بینکوں سے قرضوں کی منظوری دی۔ 4 اگست کو، کائی نے 9 غیر ملکی بینکوں کے ساتھ "شانگھائی کی معیشت کو برقرار رکھنے کے لیے قرضوں" کے تضاد پر دستخط کیے، جس میں شانگھائی حکومت نے 35 لاکھ ٹیل قرض لیا۔ مزید برآں، کائی نے شانگھائی کسٹمز ("شانگھائی کسٹم ٹریژری" کے نام سے ایک سرکاری بجٹ فنڈ) سے 3 ملین ٹیل کا انتظام کیا، اور انہیں یوآنفینگرون، یشنیوان بینکوں اور ان کے ذیلی ایجنٹوں میں محفوظ کیا۔ ان کوششوں کے بعد معیشت عارضی طور پر مستحکم حالت میں واپس آ گئی۔ ستمبر میں، چنگ حکومت باکسر معاوضے کی ادائیگی کے لیے شانگھائی کسٹم ٹریژری سے 19 لاکھ ٹیل لینا چاہتی تھی۔ شانگھائی کی معاشی صورتحال پر غور کرنے کی بنیاد پر، کائی نیہوانگ نے مرکزی حکومت سے درخواست کی کہ وہ قومی مرکزی بینک، ڈاکنگ بینک (δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε یہ درخواست محکمہ خزانہ کو بھیجی گئی تھی۔ تاہم، ڈی او ٹی کے نائب وزیر چن بنگروئی کے کائی کے ساتھ خوفناک تعلقات تھے، اور انہوں نے جیانگسو کے گورنر سے کائی کی برطرفی کی اپیل کرنے کو کہا۔ اس برطرفی کی رپورٹ میں، ان کا خیال تھا کہ کائی چنگ حکومت کو خوفزدہ کر رہا تھا۔ اس کے بعد، کائی نے گرینڈ کونسل کو اطلاع دی اور دیر سے ادائیگی کے لیے کہا، جس میں وہ شانگھائی کسٹم ٹریژری سے فنڈز نہ لینے کی اہمیت پر زور دیتے رہے۔ تاہم، گرینڈ کونسل نے پھر بھی اس درخواست کو دھمکی سمجھا، اور کائی پر تنقید کی کہ اسے دو ماہ میں ڈرائنگ مکمل کرنی ہے۔ لہذا، شانگھائی حکومت کو فینگرون اور یشنیوان بینک سے 20 لاکھ ٹیل کے فنڈز مانگنے پڑے۔ کائی کے ڈرائنگ کی وجہ سے، اس واقعے کو پورا کیا کہ غیر ملکی بینکوں نے اچانک 7 اکتوبر کو شانگھائی میں 21 چینی مقامی بینکوں کے وعدے کے نوٹ سے انکار کر دیا، فینگرون دیوالیہ ہو گیا، جس کی وجہ سے چھ بینکوں کے دیوالیہ ہونے والوں کا سلسلہ وار رد عمل ہوا۔ اس طرح غیر ملکی بینکوں نے قرضوں کو روک دیا اور قرضوں کی درخواست کی۔ دسمبر میں قرضے اچانک 10 ملین ٹیل سے کم ہو کر 0.6 ملین رہ گئے۔ محکمہ خزانہ کو نیشنل سینٹر بینک سے 10 لاکھ ٹیل لے کر شانگھائی جانا پڑا۔ 11 دسمبر کو، لیانگ جیانگ کے گورنر، ژانگ رینجن نے ایچ ایس بی سی، کریڈٹ لیونائس، اور ڈوئچ-ایشیاٹیشے بینک سے 30 لاکھ قرضے مانگے، اور جیانگسو کے سیل ٹیکس کو ضمانت کے طور پر استعمال کیا۔ 1910 کے اوائل میں، 30 چینی مقامی بینک بند ہو گئے۔ 21 مارچ کو یشنیوان نے دیوالیہ ہونے کا اعلان کیا۔ لی زنگچو (لی ہونگژانگ کا بھتیجا بھی، یشنیوان کا بڑا شیئر ہولڈر، ٹرانسپورٹیشن کا نائب وزیر اور بینک آف کمیونیکیشنز (بی او سی، جس میں لیانگ شیئی بھی منیجر ہے) کا منیجر ہے۔ اس نے یشنیوان کو بچانے کے لیے بینک آف کمیونیکیشنز سے 28.7 ملین قرض لے کر اثاثوں کو ضمانت کے طور پر استعمال کیا۔ 1911 میں شینگ شوانہوائی کو وزیر ٹرانسپورٹیشن مقرر کیا گیا۔ اس نے لیانگ شیئی کے اثر و رسوخ سے لڑنے کے لیے بینک آف کمیونیکیشنز کے کھاتوں کی جانچ پڑتال شروع کر دی۔ لی کو یشنیوان سے قرض واپس کرنا پڑا، جس کی وجہ سے یہ حقیقت سامنے آئی کہ یشنیوان کے پاس شانگھائی میں اس کے کل کھاتے میں صرف 7 ہزار ٹیل تھے۔ یشنیوان کے مینیجر ڈنگ ویفان (ایڈنبرا) کی ناکام کوشش کے بعد، جس میں اس نے شانگھائی حکومت سے قرض مانگا لیکن اسے انکار کر دیا گیا ؛ 21 مارچ کو یشنیوان دیوالیہ ہو گیا اور اس نے 14 ملین ٹیل کا قرض چھوڑ دیا۔ چونکہ فینگرون اور یشنیوان بہت بڑے بینک تھے اور ان کے ذیلی ایجنٹ پورے چین میں تھے، اس لیے ان کے دیوالیہ ہونے سے بیجنگ، گوانگژو، چونگ کنگ اور دیگر اہم شہروں کے لوگوں میں خوف و ہراس پھیل گیا۔ اس کے بعد شانگھائی 1910 کے اوائل میں، شانگھائی میں مکمل طور پر 91 مقامی بینک تھے۔ اس بحران کے اثر و رسوخ کی وجہ سے، ان میں سے 48 (53 ٪) دیوالیہ ہو گئے، جس میں 19.33 ملین ٹیل کا نقصان ہوا۔ اس بحران کے بعد بھی زیادہ تر ربڑ کمپنیوں نے اپنا کاروبار برقرار رکھا، لیکن شہرت برباد ہو چکی تھی۔ اگرچہ انہوں نے اسٹاک ہولڈرز کو راغب کرنے کے لیے کچھ حل تلاش کرنے کی کوشش کی، لیکن اسٹاک مارکیٹ میں زیادہ تر ربڑ کمپنیوں کی قیمت ان کی فیس ویلیو سے نیچے گر گئی تھی۔ ژی جیانگ کے علاقے صوبہ ژی جیانگ میں نانجنگ، ژین جیانگ، یانگژو، سوزہو، ہانگژو اور ننگبو میں 18 مشہور مقامی بینک بند ہوئے۔ سوزہو کے علاوہ، دیگر پانچ شہروں کی تمام مالیاتی تنظیموں کو تباہ کن حملے کا سامنا کرنا پڑا اور وہ مکمل طور پر دیوالیہ ہو گئیں۔ تیانجنگ جولائی 1910 میں چنہوائی بینک سب سے پہلے بند ہوا۔ اگلے اکتوبر میں، شانگھائی فینگھویرونگ بینک کے ذیلی ایجنٹ اور دیگر نے 1 ملین قرض کے ساتھ اس رجحان کی پیروی کی۔ مارچ 1911 میں، یشنیوان کے دیوالیہ ہونے کے بعد، نہ صرف مقامی بینکوں بلکہ چارٹرڈ بینک جیسے غیر ملکی بینکوں کو بھی بہت زیادہ نقصان اٹھانا پڑا۔ ربڑ مارکیٹ اس بحران کی وجہ سے بین الاقوامی ربڑ کی قیمتیں 5 شلنگ سے نیچے گر گئیں۔ جنگ عظیم شروع ہونے کے بعد ربڑ کی منڈی نقل و حمل کی کمی اور مسائل سے متاثر ہوئی، جس کی وجہ سے ربڑ کی قیمت کم ہوئی۔ یہ صورتحال 1922 کے آخر تک برقرار رہی۔ قانونی نتائج ربڑ کے بحران کے بعد چنگ حکومت نے قانون سازی متعارف کرائی جس میں قیاس آرائی پر مبنی منافع پر پچاس فیصد سے زیادہ کی شرح سے ٹیکس لگایا گیا، جس کی وجہ سے شانگھائی میں دو درجن بینک مزید دیوالیہ ہو گئے۔ چنگ حکومت کچھ حد تک، اس قومی اقتصادی بحران نے چنگ حکومت کے محصولات کو متاثر کیا۔ اس دباؤ کے تحت حکومت کو کچھ ریلوے کی ملکیت دوبارہ حاصل کرنی پڑی، جن کا انتظام مقامی کاروباری اداروں کے ذریعے کیا جاتا تھا۔ اس کے بعد، سیچوان 1911 میں سیچوان ریلوے پروٹیکشن موومنٹ شروع ہوئی۔ چونکہ چنگ حکومت کو اس تحریک کو دبانے کے لیے ہوبی فوج لانا پڑی، اس لیے چینی انقلابی اتحاد شنھائی انقلاب کے آغاز، ووچانگ بغاوت کی تیاری کرنے میں کامیاب رہا۔ حوالہ جات 1910 چین میں 1911 چین میں مالیاتی بحران ربڑ کی صنعت کی تاریخ 1910 چین میں آفات 1911 چین میں آفات