Financial modeling
مالیاتی ماڈلنگ ایک حقیقی دنیا کی مالیاتی صورتحال کی تجریدی نمائندگی (ایک ماڈل) بنانے کا کام ہے۔ یہ ایک ریاضیاتی ماڈل ہے جو کسی کاروبار، پروجیکٹ، یا کسی دوسری سرمایہ کاری کے مالیاتی اثاثے یا پورٹ فولیو کی کارکردگی (کا ایک آسان ورژن) کی نمائندگی کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ عام طور پر، پھر، مالیاتی ماڈلنگ کا مطلب اثاثوں کی قیمتوں کا تعین یا کارپوریٹ فنانس میں ایک مقداری نوعیت کی مشق سمجھا جاتا ہے۔ یہ بازاروں یا ایجنٹوں کے رویے کے بارے میں مفروضوں کے ایک سیٹ کو عددی پیش گوئیوں میں ترجمہ کرنے کے بارے میں ہے۔ ایک ہی وقت میں، "مالیاتی ماڈلنگ" ایک عام اصطلاح ہے جس کا مطلب مختلف صارفین کے لیے مختلف چیزیں ہیں۔ حوالہ عام طور پر اکاؤنٹنگ اور کارپوریٹ فنانس ایپلی کیشنز یا مقداری فنانس ایپلی کیشنز سے متعلق ہوتا ہے۔ کارپوریٹ فنانس اور اکاؤنٹنگ کے پیشے میں، مالیاتی ماڈلنگ میں عام طور پر مالیاتی بیان کی پیش گوئی شامل ہوتی ہے۔ عام طور پر فیصلہ سازی کے مقاصد اور مالی تجزیہ کے لیے استعمال ہونے والے تفصیلی کمپنی کے مخصوص ماڈلز کی تیاری۔ ایپلی کیشنز میں شامل ہیں: کاروباری ویلیوایشن اور اسٹاک ویلیوایشن-خاص طور پر رعایتی نقد بہاؤ کے ذریعے، لیکن بشمول دیگر ویلیوایشن کے نقطہ نظر منظرنامہ منصوبہ بندی اور انتظامی فیصلہ سازی ("کیا ہے" ؛ "کیا ہے اگر" ؛ "کیا کرنا ہے") بجٹ سازی: آمدنی کی پیش گوئی اور تجزیات ؛ پیداوار کا بجٹ سازی ؛ کارروائیوں کا بجٹ سازی سرمایہ بجٹ سازی، بشمول سرمایہ کی لاگت (یعنی. ڈبلیو اے سی سی) حسابات نقد بہاؤ کی پیش گوئی ؛ ورکنگ کیپٹل-اور ٹریژری مینجمنٹ ؛ اثاثہ اور ذمہ داری کا انتظام مالیاتی بیان تجزیہ/تناسب تجزیہ (بشمول آپریٹنگ-اور فنانس لیز، اور آر اینڈ ڈی) ٹرانزیکشن تجزیات: ایم اینڈ اے، پی ای، وی سی، ایل بی او، آئی پی او، پروجیکٹ فنانس، پی 3 کریڈٹ فیصلہ سازی: کریڈٹ تجزیہ، کنزیومر کریڈٹ رسک ؛ خرابی-اور فراہمی ماڈلنگ مینجمنٹ اکاؤنٹنگ: سرگرمی پر مبنی لاگت، منافع بخش تجزیہ، لاگت تجزیہ، پوری زندگی کی لاگت، انتظامی رسک اکاؤنٹنگ ان ماڈلز کی نوعیت کے بارے میں عام کرنے کے لیے: سب سے پہلے، چونکہ وہ مالی بیانات، حسابات اور آؤٹ پٹ ماہانہ، سہ ماہی یا سالانہ کے ارد گرد بنائے گئے ہیں ؛ دوسرا، ان پٹ "مفروضوں" کی شکل اختیار کرتے ہیں، جہاں کریڈٹ کا فیصلہ ہوتا ہے۔ اسی کے مطابق، دونوں خصوصیات ان ماڈلز کی ریاضیاتی شکل میں (کم از کم مبہم طور پر) جھلکتی ہیں: سب سے پہلے، ماڈل مجرد وقت میں ہوتے ہیں ؛ دوسرا، وہ متعین ہوتے ہیں۔ پیدا ہونے والے مسائل کی بحث کے لیے، نیچے دیکھیں ؛ بعض اوقات استعمال ہونے والے زیادہ نفیس طریقوں کے بارے میں بحث کے لیے، دیکھیں اور۔ ماڈلرز کو اکثر "مالیاتی تجزیہ کار" نامزد کیا جاتا ہے (اور بعض اوقات (گال میں زبان) کو "نمبر کرینچرز" کہا جاتا ہے)۔ عام طور پر، ماڈلر نے "مالیاتی ماڈلنگ" میں (اختیاری) کورس ورک کے ساتھ ایم بی اے یا ایم ایس ایف مکمل کیا ہوگا۔ اکاؤنٹنگ قابلیت اور مالیاتی سرٹیفکیٹ جیسے سی آئی آئی اے اور سی ایف اے عام طور پر ماڈلنگ میں براہ راست یا واضح تربیت فراہم نہیں کرتے ہیں۔ ایک ہی وقت میں، یونیورسٹیوں اور نجی طور پر متعدد تجارتی تربیتی کورسز پیش کیے جاتے ہیں۔ کاروباری ماڈلنگ کے اجزاء اور اقدامات کے لیے یہاں دیکھیں ؛ مزید بحث اور غور و فکر کے لیے بھی دیکھیں۔ اگرچہ مقصد سے تیار کردہ کاروباری سافٹ ویئر موجود ہے، مارکیٹ کا وسیع تناسب اسپریڈشیٹ پر مبنی ہے۔ اس کی بڑی وجہ یہ ہے کہ ماڈل تقریبا ہمیشہ کمپنی سے متعلق ہوتے ہیں۔ نیز، تجزیہ کاروں میں سے ہر ایک کے پاس مالیاتی ماڈلنگ کے لیے اپنے معیار اور طریقے ہوں گے۔ مائیکروسافٹ ایکسل اب تک غالب پوزیشن میں ہے، جس نے 1990 کی دہائی میں لوٹس 1-2-3 کو پیچھے چھوڑ دیا تھا۔ اسپریڈشیٹ پر مبنی ماڈلنگ کے اپنے مسائل ہو سکتے ہیں، اور کئی معیارات اور "بہترین طریقوں" کی تجویز پیش کی گئی ہے۔ "اسپریڈشیٹ رسک" کا تیزی سے مطالعہ اور انتظام کیا جاتا ہے ؛ ماڈل آڈٹ دیکھیں۔ یہاں ایک تنقید یہ ہے کہ ماڈل آؤٹ پٹ، یعنی۔ لائن آئٹمز میں اکثر "غیر حقیقی مضمر مفروضے" اور "اندرونی تضادات" ہوتے ہیں۔ (مثال کے طور پر، آمدنی میں اضافے کی پیش گوئی لیکن ورکنگ کیپٹل، فکسڈ اثاثوں اور متعلقہ فنانسنگ میں اسی طرح کے اضافے کے بغیر، اثاثوں کے کاروبار، قرض کی سطح اور/یا ایکویٹی فنانسنگ کے بارے میں غیر حقیقی مفروضوں کو جنم دے سکتی ہے۔ دیکھیں۔) جس چیز کی ضرورت ہوتی ہے، لیکن اکثر اس کی کمی ہوتی ہے، وہ یہ ہے کہ تمام کلیدی عناصر کی واضح اور مستقل پیش گوئی کی جاتی ہے۔ اس سے متعلق، یہ ہے کہ ماڈلرز اکثر اضافی طور پر ان پٹ سے متعلق "اہم مفروضوں کی نشاندہی کرنے میں ناکام رہتے ہیں"، اور یہ تلاش کرنے میں ناکام رہتے ہیں کہ کیا غلط ہو سکتا ہے۔ یہاں، عام طور پر، ماڈلرز "امکان کی تقسیم اور شماریاتی اقدامات کے بجائے پوائنٹ ویلیوز اور سادہ ریاضی کا استعمال کرتے ہیں"-یعنی، جیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، مسائل کو فطرت میں تعیناتی کے طور پر سمجھا جاتا ہے-اور اس طرح اثاثہ یا پروجیکٹ کے لیے ایک واحد قیمت کا حساب لگائیں، لیکن نتائج کی حد، تغیر اور حساسیت کے بارے میں معلومات فراہم کیے بغیر ؛ دیکھیں۔ مزید، زیادہ عمومی تنقید ماڈلرز کے درمیان بنیادی کمپیوٹر پروگرامنگ تصورات کی کمی سے متعلق ہے، جس کے نتیجے میں ان کے ماڈل اکثر ناقص ساخت کے ہوتے ہیں، اور انہیں برقرار رکھنا مشکل ہوتا ہے۔ (بجٹ کی نوعیت اور تنظیم پر اس کے اثرات پر بھی شدید تنقید کی جاتی ہے۔) مقداری مالیات مقداری مالیات میں مالیاتی ماڈلنگ ایک نفیس ریاضیاتی ماڈل کی ترقی پر مشتمل ہے۔ یہاں ماڈل اثاثوں کی قیمتوں، بازار کی نقل و حرکت، پورٹ فولیو ریٹرن اور اس طرح کے معاملات سے نمٹتے ہیں۔ ایک عام فرق ان کے درمیان ہے: (i) "مقداری اثاثوں کی قیمتوں کا تعین"، مختلف اسٹاک کے منافع کے ماڈل ؛ (ii) "مالیاتی انجینئرنگ"، مشتق سیکیورٹیز کی قیمت یا منافع کے ماڈل ؛ (iii) "مقداری پورٹ فولیو مینجمنٹ"، خودکار تجارت، اعلی تعدد تجارت، الگورتھمک ٹریڈنگ، اور پروگرام ٹریڈنگ پر مبنی ماڈل۔ متعلقہ طور پر، ایپلی کیشنز میں شامل ہیں: آپشن پرائسنگ اور ان کے "یونانیوں" کا حساب (مقامی/اسٹاکسٹک اتار چڑھاؤ والے ماڈلز-اور کثیر منحنی خطوط کے ذریعے اتار چڑھاؤ والی سطحوں کو ایڈجسٹ کرنا) دیگر مشتقات، خاص طور پر شرح سود مشتقات، کریڈٹ مشتقات اور غیر ملکی مشتقات سود کی شرحوں کے اصطلاح ڈھانچے کو ماڈلنگ کرنا (بوٹ اسٹریپنگ/ملٹی منحنی خطوط، شارٹ ریٹ ماڈل، ایچ جے ایم فریم ورک) اور کسی بھی متعلقہ کریڈٹ اسپریڈ کریڈٹ ویلیوایشن ایڈجسٹمنٹ، سی وی اے کے ساتھ ساتھ مختلف ایکس وی اے کریڈٹ رسک، کاؤنٹر پارٹی کریڈٹ رسک، اور ریگولیٹری کیپٹل: ای اے ڈی، پی ڈی، ایل جی ڈی، پی ایف ای، ای ای ؛ جارو ٹرنبل ماڈل، مرٹن ماڈل، کے ایم وی ماڈل اسٹرکچرڈ پروڈکٹ ڈیزائن اور مینوفیکچرنگ پورٹ فولیو فنانشل رسک ماڈلنگ: ویلیو ایٹ رسک (پیرامیٹرک-اور/یا تاریخی، سی وی اے آر، ای وی ٹی)، اسٹریس ٹیسٹنگ، "حساسیت" تجزیہ کارپوریٹ فنانس ایپلی کیشنز: کیش فلو اینالیٹکس، کارپوریٹ فنانسنگ سرگرمی کی پیش گوئی کے مسائل، اور سرمایہ کاری میں رسک تجزیہ کریڈٹ اسکورنگ اور پروویژننگ ؛ کریڈٹ سکور کارڈز اور ریئل آپشنز ایکچوریئل ایپلی کیشنز: ڈائنامک فنانشل تجزیہ (ڈی ایف اے)، یو آئی بی ایف ایم، انویسٹمنٹ ماڈلنگ یہ مسائل عام طور پر اسٹاکسٹک اور مسلسل نوعیت کے ہوتے ہیں، اور اس طرح یہاں ماڈلز کو پیچیدہ الگورتھم کی ضرورت ہوتی ہے، جس میں کمپیوٹر کا تخروپن، جدید عددی طریقوں (جیسے عددی تفریق مساوات، عددی لکیری الجبرا، متحرک پروگرامنگ) اور/یا اصلاح ماڈل کی ترقی شامل ہے۔ ان مسائل کی عمومی نوعیت پر ذیل میں تبادلہ خیال کیا گیا ہے، جبکہ مخصوص تکنیکیں ذیل میں درج ہیں۔ مزید بحث کے لیے یہاں یہ بھی دیکھیں: مالیاتی منڈیوں کا براؤنین ماڈل ؛ مارٹنگیل کی قیمتوں کا تعین ؛ لمبی دم والی تقسیم اور اتار چڑھاؤ کے ساتھ مالیاتی ماڈل ؛ انتہائی قدر کا نظریہ ؛ تاریخی تخروپن (مالیات)۔ ماڈلرز کو عام طور پر "کوانٹس" کہا جاتا ہے، یعنی۔ مقداری تجزیہ کار، اور عام طور پر اعداد و شمار، طبیعیات، انجینئرنگ، کمپیوٹر سائنس، ریاضی یا آپریشنز ریسرچ جیسے مقداری مضامین میں اعلی درجے (پی ایچ ڈی کی سطح) کے پس منظر رکھتے ہیں۔ متبادل طور پر، یا اپنے مقداری پس منظر کے علاوہ، وہ مقداری واقفیت کے ساتھ فنانس ماسٹرز مکمل کرتے ہیں، جیسے کہ ماسٹر آف کوانٹیٹیو فنانس، یا زیادہ خصوصی ماسٹر آف کمپیوٹیشنل فنانس یا ماسٹر آف فنانشل انجینئرنگ ؛ سی کیو ایف سرٹیفکیٹ تیزی سے عام ہوتا جا رہا ہے۔ اگرچہ اسپریڈشیٹ یہاں بھی بڑے پیمانے پر استعمال ہوتے ہیں (تقریبا ہمیشہ وسیع وی بی اے کی ضرورت ہوتی ہے) ؛ اپنی مرضی کے مطابق سی + +، فورٹرن یا ازگر، یا عددی تجزیہ سافٹ ویئر جیسے ایم اے ٹی ایل اے بی، کو اکثر ترجیح دی جاتی ہے، خاص طور پر جہاں استحکام یا رفتار ایک تشویش ہے۔ میٹ لیب کو اکثر تحقیق یا پروٹو ٹائپنگ کے مرحلے پر اس کے بدیہی پروگرامنگ، گرافیکل اور ڈیبگنگ ٹولز کی وجہ سے استعمال کیا جاتا ہے، لیکن سی + +/فورٹرن کو تصوراتی طور پر آسان لیکن اعلی کمپیوٹیشنل لاگت والی ایپلی کیشنز کے لیے ترجیح دی جاتی ہے جہاں میٹ لیب بہت سست ہے۔ ازگر کو اس کی سادگی، اور بڑی معیاری لائبریری/دستیاب ایپلی کیشنز بشمول کوانٹ لیب کی وجہ سے تیزی سے استعمال کیا جاتا ہے۔ مزید برآں، بہت سے (معیاری) مشتق اور پورٹ فولیو ایپلی کیشنز کے لیے، تجارتی سافٹ ویئر دستیاب ہے، اور یہ انتخاب کہ آیا ماڈل کو اندرون ملک تیار کیا جانا ہے، یا موجودہ مصنوعات کو تعینات کیا جانا ہے، زیر بحث مسئلے پر منحصر ہوگا۔ دیکھ لیں۔ ان ماڈلز کی پیچیدگی کے نتیجے میں غلط قیمتوں کا تعین یا ہیجنگ یا دونوں ہو سکتے ہیں۔ یہ ماڈل رسک مالیاتی ماہرین تعلیم کی جاری تحقیق کا موضوع ہے، اور رسک مینجمنٹ کے میدان میں زبردست اور بڑھتی ہوئی دلچسپی کا موضوع ہے۔ نظم و ضبط پر تنقید (اکثر کئی سالوں تک 2007-08 کے مالی بحران سے پہلے) ریاضیاتی اور جسمانی علوم، اور مالیات کے درمیان فرق پر زور دیتی ہے، اور اس کے نتیجے میں احتیاط کا اطلاق ماڈلرز، اور تاجروں اور رسک مینیجرز کے ذریعہ اپنے ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے کیا جاتا ہے۔ یہاں قابل ذکر ایمانوئل ڈرمین اور پال ولموٹ ہیں، جو فنانشل ماڈلرز مینی فیسٹو کے مصنف ہیں۔ کچھ لوگ آگے بڑھتے ہیں اور سوال کرتے ہیں کہ آیا عام طور پر مالیات پر لاگو ہونے والی ریاضیاتی اور شماریاتی ماڈلنگ تکنیک بالکل مناسب ہیں (اختیارات اور محکموں کے لیے کیے گئے مفروضے دیکھیں)۔ درحقیقت، یہ اس حد تک جا سکتے ہیں کہ "جدید مالیاتی نظریہ کی تجرباتی اور سائنسی صداقت" پر سوال اٹھائیں۔ یہاں ناظم طالب اور بینوئٹ مینڈلبروٹ قابل ذکر ہیں۔ یہ بھی دیکھیں، اور۔ مسابقتی ماڈلنگ کئی مالیاتی ماڈلنگ مقابلے موجود ہیں، جو ماڈلنگ میں رفتار اور درستگی پر زور دیتے ہیں۔ مائیکروسافٹ کے زیر اہتمام ماڈل آف فنانشل ماڈلنگ ورلڈ چیمپئن شپ 2012 سے 2019 تک ہر سال منعقد کی جاتی تھی، جس میں سال بھر مقابلے ہوتے تھے اور نیویارک یا لندن میں فائنل چیمپئن شپ ہوتی تھی۔ 2020 میں اس کے اختتام کے بعد، کئی دیگر ماڈلنگ چیمپئن شپ شروع کی گئی ہیں، جن میں فنانشل ماڈلنگ ورلڈ کپ اور مائیکروسافٹ ایکسل کالجئیٹ چیلنج بھی شامل ہیں، جنہیں مائیکروسافٹ نے اسپانسر کیا ہے۔ مالیاتی ماڈلنگ کا فلسفہ فلسفہ کی ایک شاخ ہے جس کا تعلق ماڈلنگ سائنس کی بنیادوں، طریقوں اور مضمرات سے ہے۔ مالیاتی ماڈلنگ کے فلسفے میں، اسکالرز نے حال ہی میں اس معیاری مفروضے پر سوال اٹھانا شروع کر دیا ہے کہ مالیاتی ماڈلرز کسی بھی "حقیقی دنیا" یا حقیقت میں جاری سرمایہ کاری کی صورتحال کی نمائندگی کرنا چاہتے ہیں۔ اس کے بجائے، یہ تجویز کیا گیا ہے کہ مالیاتی ماڈلر کا کام ممکنہ سرمایہ کاری کے منظر نامے میں لین دین کے امکان کو ظاہر کرنے میں رہتا ہے، ماڈل میں ابتدائی طور پر فرض کردہ ممکنہ شرائط کی محدود بنیاد سے۔ یہ بھی دیکھیں کہ تمام ماڈلز غلط ہیں اثاثہ جات کی قیمتوں کا نمونہ اقتصادی ماڈل مالیاتی انجینئرنگ مالیاتی پیشن گوئی مالیاتی ماڈلرز کا مینی فیسٹو طویل دم والی تقسیم اور اتار چڑھاؤ کے ساتھ مالیاتی ماڈلز کلسٹرنگ مالیاتی منصوبہ بندی مربوط کاروباری منصوبہ بندی ماڈل آڈٹ ماڈلنگ اور مالیاتی منڈیوں کا تجزیہ منافع ماڈل ماڈلنگ کی کوشش پر واپسی حوالہ جات عام کارپوریٹ فنانس مقداری فنانس مالیاتی ماڈل ایکچوریئل سائنس ریاضیاتی فنانس کارپوریٹ فنانس کمپیوٹیشنل فیلڈز آف اسٹڈی