Japanese financial system
جاپان کے مالیاتی نظام کے اہم عناصر دوسرے بڑے صنعتی ممالک کی طرح ہی ہیں: ایک تجارتی بینکاری نظام، جو ذخائر کو قبول کرتا ہے، کاروباروں کو قرضوں میں توسیع کرتا ہے، اور زرمبادلہ میں سودے کرتا ہے۔ خصوصی سرکاری ملکیت والے مالیاتی ادارے، جو گھریلو معیشت کے مختلف شعبوں کو فنڈ دیتے ہیں۔ سیکیورٹیز کمپنیاں، جو بروکریج خدمات فراہم کرتی ہیں، کارپوریٹ اور سرکاری سیکیورٹیز کو انڈر رائٹ کرتی ہیں، اور سیکیورٹیز مارکیٹوں میں لین دین کرتی ہیں۔ کیپٹل مارکیٹیں، جو عوامی اور نجی قرضوں کی مالی اعانت اور بقایا کارپوریٹ ملکیت فروخت کرنے کے ذرائع پیش کرتی ہیں۔ اور منی مارکیٹیں، جو بینکوں کو لیکویڈیٹی کا ذریعہ پیش کرتی ہیں اور بینک آف جاپان کو مالیاتی پالیسی کو نافذ کرنے کے لیے ایک ٹول فراہم کرتی ہیں۔ بینک جاپان کے روایتی بینکاری نظام کو 1980 کی دہائی کے آخر میں واضح طور پر متعین اجزاء میں تقسیم کیا گیا تھا: تجارتی بینک (تیرہ بڑے اور 64 چھوٹے علاقائی بینک)، طویل مدتی کریڈٹ بینک (7)، ٹرسٹ بینک (7)، باہمی قرض اور بچت بینک (69)، اور مختلف خصوصی مالیاتی ادارے۔ 1980 کی دہائی کے دوران، غیر بینک کارروائیوں کے ایک تیزی سے بڑھتے ہوئے گروپ-جیسے کنزیومر لون، کریڈٹ کارڈ، لیزنگ، اور رئیل اسٹیٹ تنظیموں-نے بینکوں کے کچھ روایتی کاموں کو انجام دینا شروع کیا، جیسے کہ قرضوں کا اجرا۔ جنگ کے بعد کے ابتدائی مالیاتی نظام میں، شہری بینکوں نے بڑے گھریلو کارپوریشنوں کو قلیل مدتی قرضے فراہم کیے جبکہ علاقائی بینکوں نے ذخائر لیے اور درمیانے درجے اور چھوٹے کاروباروں کو قرضے دیے۔ نہ ہی بین الاقوامی کاروبار میں زیادہ مصروف رہے۔ 1950 اور 1960 کی دہائیوں میں، ایک خصوصی بینک، بینک آف ٹوکیو نے حکومت کی زیادہ تر غیر ملکی زر مبادلہ کی ضروریات کا خیال رکھا اور ملک کے غیر ملکی بینکنگ نمائندے کے طور پر کام کیا۔ طویل مدتی کریڈٹ بینکوں کا مقصد تجارتی بینکوں کے ساتھ مقابلہ کرنے کے بجائے تکمیل کرنا تھا۔ عام ذخائر لینے کے بجائے ڈبینچر جاری کرنے کے مجاز، انہوں نے بڑے کیریٹسو کو طویل مدتی قرض دینے میں مہارت حاصل کی۔ ٹرسٹ بینکوں کو خوردہ اور ٹرسٹ بینکنگ کرنے کا اختیار دیا گیا تھا اور اکثر تجارتی اور طویل مدتی کریڈٹ بینکوں کے کام کو یکجا کیا جاتا تھا۔ ٹرسٹ بینکوں نے نہ صرف محکموں کا انتظام کیا بلکہ قابل گفت و شنید لون ٹرسٹ سرٹیفکیٹ کی فروخت کے ذریعے بھی فنڈز اکٹھے کیے۔ باہمی قرض اور بچت بینک، کریڈٹ ایسوسی ایشنز، کریڈٹ کوآپریٹیوز، اور لیبر کریڈٹ ایسوسی ایشنز نے عام جمع کنندگان سے انفرادی ذخائر جمع کیے۔ اس کے بعد یہ ذخائر کوآپریٹو ممبروں اور لیکویڈیٹی سے محروم شہری بینکوں کو انٹر بینک منی مارکیٹوں کے ذریعے قرضے پر دیے جاتے تھے یا مرکزی کوآپریٹو بینکوں کو بھیجے جاتے تھے، جنہوں نے بدلے میں چھوٹے کاروباروں اور کارپوریشنوں کو فنڈز قرضے پر دیے۔ 8, 000 سے زیادہ زرعی، جنگلات اور ماہی گیری کوآپریٹیو نے کوآپریٹیو کے لیے اسی طرح کے بہت سے کام انجام دیے۔ ان کے بہت سے فنڈز ان کے مرکزی بینک، نورنچوکن بینک کو منتقل کیے گئے، جو گھریلو ذخائر کے لحاظ سے دنیا کا سب سے بڑا بینک تھا۔ 1990 میں، دنیا کے پانچ سب سے بڑے بینک، جنہیں کل اثاثوں سے ماپا جاتا ہے، جاپانی بینک تھے۔ ان بینکوں نے بیرون ملک شاخیں کھولیں، موجودہ غیر ملکی بینکوں کو حاصل کیا، اور نئی سرگرمیوں میں مصروف ہو گئے، جیسے کہ یورو ین بانڈ کے معاملات کی ضمانت دینا۔ انویسٹمنٹ ہاؤسز نے بیرون ملک سرگرمیوں میں بھی اضافہ کیا، خاص طور پر ریاستہائے متحدہ کے ٹریژری بانڈ مارکیٹ میں حصہ لیا (جہاں 1980 کی دہائی کے آخر میں جاپانی سرمایہ کاروں نے ہر نئے ایشو کا 25 سے 30 فیصد خریدا تھا)۔ مارچ 1989 تک، جاپان کے پانچ سب سے بڑے شہری بینک (کل فنڈ کے حجم کی ترتیب میں) دای-آئیچی کانگیو بینک، سومیٹومو بینک، فوجی بینک، متسوبشی بینک، اور سنوا بینک تھے۔ سرکاری ادارے سرکاری مالیاتی اداروں کا ایک گروپ نجی بینکنگ سیکٹر کے متوازی تھا۔ جاپان ایکسپورٹ امپورٹ بینک (جے ای ایکس آئی ایم)، جاپان ڈویلپمنٹ بینک، اور متعدد مالیاتی کارپوریشنوں، جیسے ہاؤسنگ لون کارپوریشن نے گھریلو معیشت کے خصوصی شعبوں کی ترقی کو فروغ دیا۔ ان اداروں نے اپنی فنڈنگ پوسٹل سیونگ سسٹم کے ذریعے جمع کیے گئے ذخائر سے حاصل کی اور ٹرسٹ فنڈ بیورو میں جمع کی۔ ڈاک کی بچت کا نظام، 24,000 ڈاک خانوں کے ذریعے، بچت، سالانہ اور بیمہ سمیت مختلف شکلوں میں فنڈز قبول کرتا ہے۔ ڈاک خانوں نے 1988 تک باقاعدہ بچت کھاتوں (1990 میں ٹائم ڈپازٹ کے لیے 8 فیصد) اور ٹیکس فری بچت کے لیے سب سے زیادہ شرح سود کی پیشکش کی، اس طرح دنیا کے کسی بھی دوسرے ادارے کے مقابلے میں زیادہ ڈپازٹ اور کھاتے جمع کیے گئے۔ جاپان بینک برائے بین الاقوامی تعاون (جے بی آئی سی) واحد سرکاری ادارہ ہے جس کی بین الاقوامی توجہ ہے۔ یہ بینک جاپان اور ترقی پذیر ممالک کے درمیان تجارت کے لیے مالی اعانت فراہم کرتا ہے، دوسرے ممالک (بشمول امریکہ) میں حکومتوں کے زیر انتظام برآمدی-درآمد بینکوں کا کام انجام دیتا ہے، حالانکہ اس کی شرکت ممکنہ طور پر زیادہ ہے۔ سیکیورٹیز جاپان کی سیکیورٹیز مارکیٹوں نے 1980 کی دہائی کے آخر میں اپنے لین دین کے حجم میں تیزی سے اضافہ کیا، جس کی قیادت جاپان کی تیزی سے پھیلتی ہوئی سیکیورٹیز فرموں نے کی۔ جاپان میں سیکیورٹیز کمپنیوں کے تین زمرے تھے، جن میں سے پہلا "بگ فور" سیکیورٹیز ہاؤسز پر مشتمل تھا (دنیا کی ایسی چھ سب سے بڑی فرموں میں سے): نومورا، ڈیوا، نکو اور یاماچی۔ بگ فور نے بین الاقوامی مالیاتی لین دین میں کلیدی کردار ادا کیا اور وہ نیویارک اسٹاک ایکسچینج کے رکن تھے۔ نومورا دنیا کی سب سے بڑی واحد سیکیورٹیز فرم تھی۔ اس کا خالص سرمایہ، جو 1986 میں 10 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ تھا، میرل لنچ، سولومن برادرز اور شیرسن لہمین کے مشترکہ سرمائے سے تجاوز کر گیا۔ 1986 میں نومورا لندن اسٹاک ایکسچینج کا پہلا جاپانی رکن بنا۔ نومورا اور ڈیوا ریاستہائے متحدہ کے ٹریژری بانڈ مارکیٹ میں بنیادی ڈیلر تھے۔ سیکیورٹیز فرموں کے دوسرے درجے میں دس درمیانے درجے کی کمپنیاں شامل تھیں۔ تیسرا درجہ جاپان میں رجسٹرڈ تمام چھوٹی سیکیورٹیز فرموں پر مشتمل تھا۔ ان میں سے بہت سی چھوٹی کمپنیاں بگ فور سے وابستہ تھیں، جبکہ کچھ بینکوں سے وابستہ تھیں۔ 1986 میں 83 چھوٹی کمپنیاں ٹوکیو سیکیورٹیز اینڈ اسٹاک ایکسچینج کی رکن تھیں۔ جاپان کی سیکیورٹیز فرموں نے اپنی زیادہ تر آمدنی بروکریج فیس، ایکویٹی اور بانڈ ٹریڈنگ، انڈر رائٹنگ اور ڈیلنگ سے حاصل کی۔ دیگر خدمات میں ٹرسٹوں کا انتظام شامل تھا۔ 1980 کی دہائی کے آخر میں سولومن برادرز اور میرل لنچ سمیت متعدد غیر ملکی سیکیورٹیز کمپنیاں جاپان کی مالیاتی دنیا میں کھلاڑی بن گئیں۔ جاپانی انشورنس کمپنیاں 1980 کی دہائی کے آخر میں بین الاقوامی مالیات میں اہم رہنما بن گئیں۔ 90 فیصد سے زیادہ آبادی کے پاس لائف انشورنس تھا اور فی شخص رکھی گئی رقم ریاستہائے متحدہ کے مقابلے میں کم از کم 50 فیصد زیادہ تھی۔ بہت سے جاپانی انشورنس کمپنیوں کو بچت کی گاڑیوں کے طور پر استعمال کرتے تھے۔ 1980 کی دہائی کے آخر میں انشورنس کمپنیوں کے اثاثوں میں سالانہ 20 فیصد سے زیادہ کی شرح سے اضافہ ہوا، جو 1988 میں تقریبا 694 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا۔ لائف انشورنس کمپنیاں غیر ملکی سرمایہ کاری میں بہت زیادہ منتقل ہوئیں کیونکہ ضابطوں کو ختم کرنے سے انہیں ایسا کرنے کا موقع ملا اور جیسے جیسے مکمل طور پر فنڈ شدہ پنشن فنڈز کے پھیلاؤ کے ذریعے ان کے وسائل میں اضافہ ہوا۔ ان اثاثوں نے کمپنیوں کو بین الاقوامی منی مارکیٹوں میں بڑے کھلاڑی بننے کی اجازت دی۔ نپون لائف انشورنس کمپنی، جو دنیا کی سب سے بڑی انشورنس کمپنی ہے، مبینہ طور پر 1989 میں ریاستہائے متحدہ کے ٹریژری سیکیورٹیز کی سب سے بڑی واحد ہولڈر تھی۔ ٹوکیو سیکیورٹیز اینڈ اسٹاک ایکسچینج 1988 میں بقایا حصص اور سرمایہ کاری کی مشترکہ مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے دنیا کا سب سے بڑا بن گیا، جبکہ اوساکا اسٹاک ایکسچینج ٹوکیو اور نیویارک کے بعد تیسرے نمبر پر رہا۔ اگرچہ جاپان میں آٹھ اسٹاک ایکسچینج ہیں، ٹوکیو سیکیورٹیز اینڈ اسٹاک ایکسچینج نے 1988 میں ملک کی کل ایکویٹی کے 83 فیصد کی نمائندگی کی۔ 1986 کے آخر میں جاپان میں عوامی طور پر تجارت کی جانے والی 1,848 گھریلو کمپنیوں میں سے تقریبا 80 فیصد ٹوکیو سیکیورٹیز اینڈ اسٹاک ایکسچینج میں درج تھیں۔ 1980 کی دہائی کے آخر میں ہونے والی دو پیشرفتوں نے ٹوکیو سیکیورٹیز اور اسٹاک ایکسچینج کی تیزی سے توسیع میں مدد کی۔ سب سے پہلے کمپنی کی کارروائیوں کی مالی اعانت میں تبدیلی تھی۔ روایتی طور پر بڑی فرموں نے سرمایہ بازاروں کے بجائے بینک قرضوں کے ذریعے مالی اعانت حاصل کی، لیکن 1980 کی دہائی کے آخر میں انہوں نے براہ راست مالی اعانت پر زیادہ انحصار کرنا شروع کر دیا۔ دوسری پیش رفت 1986 میں ہوئی جب ٹوکیو ایکسچینج نے غیر جاپانی بروکریج فرموں کو پہلی بار ممبر بننے کی اجازت دی۔ 1988 تک اس تبادلے کے سولہ غیر ملکی ارکان تھے۔ 1990 میں ٹوکیو سیکیورٹیز اینڈ اسٹاک ایکسچینج کی 124 ممبر کمپنیاں تھیں۔ 1990 میں، ٹوکیو ایکسچینج میں پانچ قسم کی سیکیورٹیز کی تجارت کی گئی: اسٹاک، بانڈز، انویسٹمنٹ ٹرسٹ، رائٹس، اور وارنٹ۔ تجارتی حجم میں اضافے اور اسٹاک کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کے ساتھ 1980 کی دہائی میں جاپان کے اسٹاک مارکیٹ کے لین دین میں دھماکہ ہوا۔ نکھون کیزائی شمبن (جاپان اکنامک ڈیلی) کے مرتب کردہ نکی 225 اسٹاک اوسط کے ذریعے ریکارڈ کی گئی تجارت اکتوبر 1982 میں 6,850 سے بڑھ کر 1990 کے اوائل میں تقریبا 39,000 ہو گئی۔ 1986 میں ایک چھ ماہ کی مدت کے دوران، ٹوکیو ایکسچینج پر کل تجارتی حجم میں نکی میں جنگلی جھولوں کے ساتھ 250% کا اضافہ ہوا۔ اکتوبر 1987 میں نیویارک اسٹاک ایکسچینج کے گرنے کے بعد، ٹوکیو اوسط میں 15 فیصد کی کمی واقع ہوئی، لیکن 1988 کے اوائل تک تیزی سے بحالی ہوئی۔ یہ جاپانی اثاثوں کی قیمت کے بلبلے کا عروج تھا، جو سال 1990 میں منہدم ہوا، اور اس کے بعد کھوئی ہوئی دہائی آئی۔ حوالہ جات مزید پڑھنا بورن، کارل ایرک۔ 19 ویں اور 20 ویں صدیوں میں بین الاقوامی بینکنگ (سینٹ مارٹن، 1983) آن لائن سوئیڈا، جوچی۔ جاپان میں بینکنگ کی تاریخ (روٹلیج، 2013)۔ سوتسوئی، ولیم ایم۔ ایڈ۔ جاپان میں بینکنگ (ٹیلر اور فرانسس، 1999)۔ یامامورا، کوزو۔ "جاپان میں جدید بینکنگ کی ترقی میں سمورائی کا کردار"۔ جرنل آف اکنامک ہسٹری 27.2 (1967): 198-220۔ بیرونی روابط لائبریری آف کانگریس مالیاتی نظام سے جاپان کی معلومات