Nonrecourse debt
غیر سہارا قرض یا غیر سہارا قرض (بعض اوقات غیر سہارا کے طور پر ہائفن کیا جاتا ہے) ایک محفوظ قرض (قرض) ہے جو ضمانت، عام طور پر حقیقی جائیداد کے عہد سے محفوظ ہوتا ہے، لیکن جس کے لیے قرض لینے والا ذاتی طور پر ذمہ دار نہیں ہوتا ہے۔ اگر قرض لینے والا ڈیفالٹ ہوتا ہے، تو قرض دہندہ ضمانت کو ضبط اور فروخت کر سکتا ہے، لیکن اگر ضمانت قرض سے کم میں فروخت ہوتی ہے، تو قرض دہندہ قرض لینے والے سے اس کمی کا توازن نہیں مانگ سکتا-اس کی وصولی صرف ضمانت کی قیمت تک محدود ہے۔ اس طرح، غیر سہارا قرض عام طور پر 50 فیصد یا 60 فیصد قرض سے قیمت کے تناسب تک محدود ہوتا ہے، تاکہ جائیداد خود ہی قرض کی "زیادہ ضمانت" فراہم کرے۔ فریقین کے لیے مراعات مکمل سہارا محفوظ قرض اور مکمل طور پر غیر محفوظ قرض کے درمیان درمیانی پوزیشن پر ہوتی ہیں۔ جب کہ قرض لینے والا پہلے نقصان کی پوزیشن میں ہوتا ہے، قرض دہندہ بھی اہم خطرہ مول لیتا ہے، اس لیے قرض دہندہ کو مکمل قرض کے مقابلے میں بہت زیادہ احتیاط کے ساتھ قرض کو انڈر رائٹ کرنا چاہیے۔ اس کے لیے عام طور پر یہ ضروری ہوتا ہے کہ قرض دہندہ کے پاس ڈومین کی نمایاں مہارت اور مالیاتی ماڈلنگ کی مہارت ہو۔ کنزیومر فنانس یورپ میں، ذاتی رہائش گاہوں کے ذریعہ محفوظ کردہ رہن قرض عام طور پر ریورس لون ہوتے ہیں۔ ریاستہائے متحدہ میں زیادہ تر ریاستیں بھی رہائشی رہن کے لیے سہارا لینے کی اجازت دیتی ہیں، لیکن اقلیتی ریاستوں میں عدم مہارت کے قوانین کے لیے غیر سہارا رہن کی ضرورت ہوتی ہے۔ محقق کے درجہ بندی کے معیارات کے لحاظ سے تقریبا 13 ریاستوں کو غیر سہارا ریاستوں کے طور پر درجہ بند کیا جا سکتا ہے۔ خود ہدایت شدہ آئی آر اے کے سرمایہ کار جو سرمایہ کاری رئیل اسٹیٹ خریدنے کا انتخاب کرتے ہیں وہ غیر سہارا قرض کے ساتھ اپنی خریداری کا فائدہ اٹھانے کے قابل ہوتے ہیں۔ اندرونی ریونیو سروس کے ضوابط کی وجہ سے، خود مختار آئی آر اے کی ملکیت والی رئیل اسٹیٹ پر کسی بھی قرض کی ذاتی طور پر ضمانت دینا اہل ریٹائرمنٹ اکاؤنٹ کی حیثیت کی خلاف ورزی سمجھی جائے گی۔ ایک پراپرٹی اسیسڈ کلین انرجی (پی اے سی ای) لون، جسے کچھ ریاستیں رہائشی توانائی کی بہتری کے لیے استعمال کرتی ہیں، قرض لینے والے کے لیے غیر سہارا قرض کی ایک مثال ہے۔ تجارتی قرض غیر سہارا قرض عام طور پر تجارتی رئیل اسٹیٹ، شپنگ، یا دیگر منصوبوں کی مالی اعانت کے لیے استعمال ہوتا ہے جن میں زیادہ سرمائے کے اخراجات، طویل قرض کی مدت، اور غیر یقینی آمدنی کے سلسلے ہوتے ہیں۔ یہ عام طور پر اسٹاک لون اور دیگر سیکیورٹیز کولاٹرلائزڈ لینڈنگ ڈھانچے کے لیے بھی استعمال ہوتا ہے۔ چونکہ زیادہ تر تجارتی رئیل اسٹیٹ پارٹنرشپ ڈھانچے (یا اسی طرح کے ٹیکس پاس تھرو) کی ملکیت ہے، اس لیے غیر سہارا قرض لینے سے رئیل اسٹیٹ کے مالک کو ٹیکس پاس تھرو پارٹنرشپ ڈھانچے کے ٹیکس فوائد ملتے ہیں (یعنی نقصان پاس تھرو اور کوئی ڈبل ٹیکس نہیں)، اور بیک وقت ذاتی ذمہ داری کو سرمایہ کاری کی قیمت تک محدود کر دیتا ہے۔ فیڈرل ریزرو نے 16 مارچ 2008 کو بیئر سٹرنز خریدنے کے لیے جے پی مورگن چیس کو 30 بلین ڈالر کا غیر امدادی قرض جاری کیا تھا۔ غیر امدادی قرض بیئر سٹرنز کے کم مائع اثاثوں کے ساتھ ضمانت کے طور پر جاری کیا گیا تھا، جس کا مطلب ہے کہ اگر ان اثاثوں کی قیمت ان کی ضمانت شدہ قیمت سے کم ہو تو فیڈرل ریزرو نقصان کو جذب کرے گا۔ قانونی مالی اعانت کی صنعت غیر سہارا مالیاتی مصنوعات فراہم کرتی ہے جو کار حادثے جیسے ہنگامی حالات پر مبنی مقدمے میں ملوث مدعیوں کو مالی مدد فراہم کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ ممکنہ تصفیے کی رقم پر صارفین کو فنڈز فراہم کیے جاتے ہیں۔ یہ رقم حقیقی نان ریورس فنڈنگ ہے، اگر مقدمہ ضائع ہو جاتا ہے، تو کسی کو مقدمے کی فنڈنگ کرنے والی کمپنی کا کچھ بھی واجب الادا نہیں ہوتا ہے۔ یہ کسی اثاثے کی خریداری ہے نہ کہ قرض۔ کارپوریٹ فنانس میں خصوصیت غیر سہارا قرض عام طور پر مقروض کمپنی کی بیلنس شیٹ پر ذمہ داری کے طور پر ہوتا ہے، اور ضمانت کو اثاثہ کے طور پر لیا جاتا ہے۔ امریکی وفاقی انکم ٹیکس کے مقاصد کے لیے، (1) تصرف پر "وصول شدہ رقم"، (2) غیر سہارا قرض کی رقم، اور (3) جائیداد میں ایڈجسٹ شدہ بنیاد کی رقم کے تصورات کے درمیان تعامل کافی پیچیدہ ہے۔ کسی تصفیہ کے ٹیکس کے نتائج کا انحصار اس بات پر ہوتا ہے کہ آیا ٹیکس دہندہ نے پہلے سے منسلک غیر سہارا قرض کے ساتھ جائیداد حاصل کی ہے، یا آیا ٹیکس دہندہ نے جائیداد کے حصول کے بعد غیر سہارا قرض لیا ہے، اور منصفانہ مارکیٹ ویلیو اور خریداری کی قیمت اور تصفیہ قیمت کے درمیان متعلقہ تعلقات ہیں۔ امریکی انکم ٹیکس قانون کے تحت جائیداد کی فروخت یا دیگر تصرف پر، قابل ٹیکس منافع عام طور پر اس صورت میں ہوتا ہے جب جائیداد کی فروخت یا دیگر تصرف پر وصول ہونے والی رقم اس جائیداد میں ٹیکس دہندہ کی ایڈجسٹ شدہ بنیاد کی رقم سے زیادہ ہوتی ہے۔ عام طور پر وصول کی جانے والی رقم ٹیکس دہندہ کو موصول ہونے والی نقد رقم اور دیگر رقم ہوتی ہے۔ معاف کیے گئے یا خارج کیے گئے کسی بھی قرض کی رقم عام طور پر اس غور کا حصہ ہوتی ہے۔ ایڈجسٹ کی گئی بنیاد درج ذیل کا مجموعہ ہے: جائیداد حاصل کرنے کے وقت ٹیکس دہندہ کی طرف سے کی گئی اصل لاگت کی رقم، بشمول مالک/ٹیکس دہندہ کی طرف سے حصول کے حصے کے طور پر فرض کردہ کسی بھی غیر امدادی قرض کی رقم (جسے "اصل بنیاد" بھی کہا جاتا ہے)، نیز ٹیکس دہندہ کی طرف سے جائیداد میں کی گئی بہتری (اگر کوئی ہو) کے اخراجات، اس جائیداد پر ٹیکس دہندہ کو دی جانے والی فرسودگی (یا اسی طرح کی) کٹوتیوں کی رقم کو کم کرنا (یا قابل اجازت)۔ اگر وصول شدہ رقم ایڈجسٹ شدہ بنیاد کی رقم سے زیادہ ہے، تو ٹیکس دہندہ کو تصرف کے وقت فائدہ کا احساس ہوا ہے۔ اگر ایڈجسٹ شدہ بنیاد وصول شدہ رقم سے زیادہ ہے، تو نقصان ہوا ہے۔ غیر سہارا قرض کے وفاقی انکم ٹیکس کے اثر کی وضاحت پہلے سہارا قرض پر مشتمل تصرف کے ٹیکس کے اثر پر غور کر کے کی جا سکتی ہے (یعنی ایک ایسا قرض جس میں جائیداد پہلی سیکیورٹی کوریج فراہم کرتی ہے، اور قرض لینے والا/ٹیکس دہندہ ذاتی طور پر کسی بھی کمی کے لیے ذمہ دار ہے جو قرض دہندہ کے جائیداد کے خلاف پیشگی بندش کے بعد باقی رہ سکتی ہے)، اور پھر عدم سہارا قرض سے متعلق اسی طرح کے حقائق سے متصادم، مندرجہ ذیل: مثال کے طور پر، فرض کریں: سہارا قرض کا غیر ادا شدہ اصل $100,000 ہے ؛ جائیداد کی منصفانہ مارکیٹ قیمت $80,000 ہے ؛ جائیداد میں ٹیکس دہندہ کی ایڈجسٹ بنیاد $45,000 ہے۔ یہ فرض کرتے ہوئے کہ قرض دہندہ جائیداد کو بند کر دیتا ہے اور جائیداد کی منصفانہ مارکیٹ ویلیو ($100,000 کم $80,000) پر قرض کا $20,000 اضافی معاہدہ کے طور پر خارج کر دیا جاتا ہے (غیر سہارا مثال کے ساتھ تدریسی ہم آہنگی کے لیے، فرض کریں، ایک سہارا قرض کے تجارتی نقطہ کے برعکس، کہ قرض دہندہ کے ذریعے قرض کو مکمل طور پر معاف کر دیا گیا ہے، بغیر کسی حقیقی ادائیگی کے)، ٹیکس دہندہ کو قرض کی ادائیگی سے ہونے والی آمدنی کے طور پر $20,000 کی رقم کا احساس ہوگا۔ 20, 000 ڈالر کی معافی ٹیکس دہندہ کے لیے عام آمدنی کے طور پر قابل ٹیکس ہوگی حالانکہ ٹیکس دہندہ کو ادائیگی کے وقت کوئی نقد رقم نہیں ملی تھی۔ ایڈجسٹ شدہ بنیاد پر منصفانہ مارکیٹ ویلیو کا $35,000 اضافی ($80,000 کم $45,000) جائیداد کی "فروخت یا دیگر تصرف" پر قابل ٹیکس سرمایہ منافع کے طور پر سمجھا جائے گا-ایک بار پھر، حالانکہ ٹیکس دہندہ کو پیشگی بندش کے وقت کوئی نقد رقم موصول نہیں ہوئی تھی۔ ایک ہی حقائق کو فرض کرتے ہوئے سوائے اس کے کہ قرض غیر سہارا ہے، نتیجہ بالکل مختلف ہوگا۔ ٹیکس دہندہ کو قرض کی ادائیگی سے صفر قابل ٹیکس عام آمدنی کا احساس ہوگا۔ اس کے بجائے، قرض کے غیر ادا شدہ اصل اور ٹیکس دہندہ کی ایڈجسٹ شدہ بنیاد ($100,000 کم $45,000) کے درمیان پورے $55,000 کے فرق کو جائیداد کی "فروخت یا دیگر تصرف" پر قابل ٹیکس سرمایہ منافع کے طور پر سمجھا جائے گا-حالانکہ ٹیکس دہندہ کو پیشگی بندش کے وقت کوئی نقد رقم موصول نہیں ہوتی ہے۔ فروخت، فورکلوزر یا دیگر تصرف میں، حصول کی مالی اعانت کے حصے کے طور پر خرچ ہونے والا غیر سہارا قرض، اور رہن کے ذریعے کسی سرمایہ کاری سے نکالی گئی رقم کے ساتھ یکساں سلوک کیا جاتا ہے: دونوں جائیداد کے تصرف کے وقت ہی قابل ٹیکس وصولی ہیں، چاہے تصرف کے وقت جائیداد کی قیمت رہن کی رقم سے کم ہی کیوں نہ ہو۔ غیر سہارا قرض جو جائیداد کے حصول کے وقت موجود ہے اس کی بنیاد میں شامل ہے، کرین بمقابلہ کمشنر، بعد میں قرض نہیں ہے۔ ووڈسم ایسوسی ایٹس انکارپوریٹڈ بمقابلہ کمشنر۔ اس کے بعد قرض لینے سے حاصل ہونے والی آمدنی کو فرسودہ جائیداد میں دوبارہ سرمایہ کاری کی جاتی ہے جس سے ووڈسام سے بچا جا سکتا ہے اور کرین سے فائدہ اٹھایا جا سکتا ہے۔ یہ بھی دیکھیں کہ رہن قرض پروجیکٹ فنانس ریکورس قرض مصنوعی لیز فوٹ نوٹ قرض قرض کاروباری شرائط ریاستہائے متحدہ امریکہ میں ٹیکس لگانا ہاؤسنگ بلبلا