Long/short equity
لانگ/شارٹ ایکویٹی ایک سرمایہ کاری کی حکمت عملی ہے جو عام طور پر ہیج فنڈز سے وابستہ ہوتی ہے۔ اس میں ایکوئٹی خریدنا شامل ہے جس کی قیمت میں اضافے کی توقع ہے اور مختصر ایکوئٹی فروخت کرنا جس کی قیمت میں کمی متوقع ہے۔ یہ رسک ریورسل حکمت عملی سے مختلف ہے جہاں سرمایہ کار بیک وقت کال آپشن خریدیں گے اور اسٹاک میں طویل ہونے کی تقلید کے لیے پٹ آپشن فروخت کریں گے۔ جائزہ عام طور پر، ایکویٹی لانگ/شارٹ انویسٹمنٹ انفرادی کمپنیوں کے "باٹم اپ" بنیادی تجزیے پر مبنی ہوتی ہے، جس میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔ صنعتوں، شعبوں، ممالک اور میکرو اکنامک صورتحال کے ذریعہ پیش کردہ خطرات اور مواقع کا "ٹاپ ڈاؤن" تجزیہ بھی ہو سکتا ہے۔ لمبا/مختصر مختلف قسم کی حکمت عملیوں کا احاطہ کرتا ہے۔ ایسے جنرلسٹ اور منیجر ہوتے ہیں جو بعض صنعتوں اور شعبوں یا بعض خطوں پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔ منتظمین کسی زمرے میں مہارت حاصل کر سکتے ہیں-مثال کے طور پر، بڑی ٹوپی یا چھوٹی ٹوپی، قیمت یا ترقی۔ اکثر یا متحرک تاجروں اور کچھ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے ساتھ بہت سے تجارتی انداز ہیں۔ ایک فنڈ مینیجر عام طور پر انفرادی خطوں، صنعتوں، شعبوں اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن بینڈوں میں پوزیشنوں کو متنوع یا ہیجنگ کرکے اور غیر متنوع خطرے جیسے مارکیٹ رسک کے خلاف ہیجنگ کرکے اتار چڑھاؤ کو کم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ مجموعی طور پر پورٹ فولیو کی ضرورت کے علاوہ، انفرادی خطوں، صنعتوں، شعبوں اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن بینڈ کے لیے غیر جانبداری کی بھی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ اس ڈگری میں وسیع تغیر ہے جس میں منیجر اعلی منافع کی تلاش کو ترجیح دیتے ہیں، جس میں مرتکز اور فائدہ مند پورٹ فولیو شامل ہو سکتے ہیں، اور کم اتار چڑھاؤ کی تلاش ہو سکتی ہے، جس میں زیادہ تنوع اور ہیجنگ شامل ہے۔ مساوی حکمت عملی یہ مارکیٹ غیر جانبدار حکمت عملی کے علاوہ ہے، کیونکہ یہ ایک مستقل اسٹاک انڈیکس فیوچر اوورلے کا اضافہ کرتا ہے، جو مارکیٹ کی نقل و حرکت کے لحاظ سے منافع یا نقصان پہنچاتا ہے۔ اس کے بعد آپ کے پورٹ فولیو میں ایکوئٹی مارکیٹ کی مکمل نمائش ہوتی ہے۔ ہیجنگ مثال ایک ہیج فنڈ آٹوموبائل انڈسٹری کا ایک اسٹاک مختصر فروخت کر سکتا ہے، جبکہ دوسرا خرید سکتا ہے-مثال کے طور پر، ڈیملر کرسلر کا 1 ملین ڈالر مختصر، فورڈ کا 1 ملین ڈالر طویل۔ اس پوزیشن کے ساتھ، کوئی بھی واقعہ جو آٹو انڈسٹری کے تمام اسٹاک کو گرنے کا سبب بنتا ہے، ڈیملر کرسلر پوزیشن پر منافع اور فورڈ پوزیشن پر مماثل نقصان کا سبب بنے گا۔ اسی طرح، ایسے واقعات جن کی وجہ سے دونوں اسٹاک میں اضافہ ہوتا ہے-مثال کے طور پر مجموعی طور پر مارکیٹ میں اضافہ-پوزیشن پر بہت کم یا کوئی اثر نہیں پڑے گا۔ ممکنہ طور پر ہیج فنڈ نے ڈیملر کرسلر کو فروخت کر کے فورڈ کو خرید لیا ہے کیونکہ مینیجر کو توقع ہے کہ فورڈ بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرے گا۔ اگر منیجر درست ہے، تو مارکیٹ اور سیکٹر کی نقل و حرکت سے قطع نظر فنڈ کو منافع حاصل کرنا چاہیے۔ مارکیٹ غیر جانبدار حکمت عملی مارکیٹ غیر جانبدار حکمت عملی کو ایکویٹی لانگ/شارٹ کے محدود کیس کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے، جس میں فنڈ کے لمبے اور مختصر پورٹ فولیو کو بڑی احتیاط کے ساتھ متوازن کیا جاتا ہے تاکہ بہت زیادہ حد تک ہیجنگ حاصل کی جا سکے۔ مارکیٹ غیر جانبدار حکمت عملیوں کے کچھ فوائد میں ڈاؤن مارکیٹ میں مثبت منافع پیدا کرنے کے قابل ہونا، اور کم اتار چڑھاؤ والے پروفائل کے ساتھ منافع پیدا کرنا شامل ہے۔ "مارکیٹ غیر جانبداری" سے مراد مارکیٹ کے خطرے سے بچنا ہے، جس کا انتظام مشتقات کے استعمال کے ذریعے کیا جا سکتا ہے، جیسے کہ مارکیٹ انڈیکس پر فیوچر۔ مارکیٹ نیوٹرل فنڈز عام طور پر زیادہ تر یا تمام متوقع خطرے کی نمائش کے خلاف ہیج کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ مارکیٹ غیر جانبدار حکمت عملی پر توسیع عنصر غیر جانبدار حکمت عملی ہے۔ فیکٹر نیوٹرل حکمت عملی مارکیٹ کے خطرے کے ساتھ ساتھ مومنٹم اور لارج کیپ بمقابلہ سمال کیپ جیسے بڑے عوامل پر غیر جانبدار ہے۔ یہ فاما-فرانسیسی تھری فیکٹر ماڈل جیسے زیادہ جدید کیپٹل مارکیٹ ماڈلز کی طرف ایک قدم ہے۔ مسائل طویل/مختصر فنڈز کے انتظام میں بہت سی مشکلات ہیں۔ ان میں ان خطرات کا اندازہ لگانے اور ان سے بچنے کی مشکلات شامل ہیں جن سے پورٹ فولیو بے نقاب ہوتا ہے، اور فعال انداز میں ناکام مختصر پوزیشنوں کا انتظام کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ مختصر پوزیشنیں جو پیسہ کھو رہی ہیں وہ پورٹ فولیو کا تیزی سے بڑا حصہ بن جاتی ہیں، اور ان کی قیمت بغیر کسی حد کے بڑھ سکتی ہے۔ پیسہ کمانے کے لیے، ہیج فنڈ کو کامیابی سے پیش گوئی کرنی چاہیے کہ کون سے اسٹاک بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کریں گے۔ اس کے لیے دستیاب معلومات کا سمجھدار استعمال کرنا ضروری ہے، لیکن یہ کافی نہیں ہے-اس کے لیے قابل سرمایہ کاروں کی بڑی تعداد کے مقابلے دستیاب معلومات کا بہتر استعمال کرنے کی بھی ضرورت ہے۔ یہ حکمت عملی بنیادی طور پر ہیج فنڈز اور نفیس اداروں کے ذریعے نافذ کی جاتی ہے۔ حوالہ جات سنگھ، لوری کپلان (2001)، "کیپنگ اٹ کلین"، انسٹی ٹیوشنل انویسٹر میگزین بیرونی لنکس ایکویٹی لانگ شارٹ-ہیج فنڈ اسٹریٹجی نے پیمکو لانگ شارٹ-ہیج فنڈ اسٹریٹجی کی وضاحت کی مالیاتی منڈیوں کی وضاحت کی