James B. Bullard
جیمز برائن بلارڈ (پیدائش 28 فروری 1961) سابق چیف ایگزیکٹو آفیسر اور فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے 12 ویں صدر ہیں، وہ اس عہدے پر 2008 سے 14 اگست 2023 تک فائز رہے۔ جولائی 2023 میں، انہیں پرڈیو یونیورسٹی میں مچل ای ڈینیئلز جونیئر اسکول آف بزنس کا ڈین نامزد کیا گیا۔ ابتدائی زندگی بلارڈ کولمبس، وسکونسن میں پیدا ہوئے اور مینیسوٹا کے فاریسٹ لیک میں پلے بڑھے۔ انہوں نے سینٹ سے معاشیات اور مقداری طریقوں اور انفارمیشن سسٹمز میں بیچلر ڈگری حاصل کی۔ 1984 میں کلاؤڈ اسٹیٹ یونیورسٹی اور 1990 میں انڈیانا یونیورسٹی سے معاشیات میں پی ایچ ڈی کی۔ کیریئر بلارڈ نے اپنے کیریئر کا آغاز ایک تعلیمی ماہر معاشیات اور مالیاتی پالیسی کے اسکالر کے طور پر کیا۔ ان کی تحقیق متعدد پیشہ ورانہ جرائد میں شائع ہوئی ہے، جن میں امریکن اکنامک ریویو، جرنل آف مانیٹری اکنامکس، میکرو اکنامک ڈائنامکس اور جرنل آف منی، کریڈٹ اینڈ بینکنگ شامل ہیں۔ فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے موجودہ صدر اور فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے چیف ایگزیکٹو آفیسر کی حیثیت سے 15 سال خدمات انجام دیتے ہوئے، بلارڈ نے امریکی مالیاتی پالیسی کی سمت کی رہنمائی میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (ایف او ایم سی) کے حصے کے طور پر اپنی دیرینہ قیادت اور اختراعی سوچ کے لیے نمایاں تعریف اور تعریفیں حاصل کیں۔ ایک معروف ماہر معاشیات اور اسکالر، بلارڈ ملک میں سب سے طویل عرصے تک خدمات انجام دینے والے فیڈرل ریزرو بینک کے صدر رہے اور 2014 میں دنیا کے ساتویں سب سے زیادہ بااثر ماہر معاشیات کے طور پر درجہ بندی کیے گئے۔ ان کا علمی اثر تحقیق پر مبنی سوچ اور نئے نظریات اور وضاحتوں کے لیے دانشورانہ کشادگی پر مبنی رہا ہے۔ اس نے بلارڈ کو معاشی تبدیلی کے لیے ابتدائی آواز بننے کی اجازت دی، جس سے فیڈرل ریزرو کو اپنے دور میں کووڈ-19 وبائی بیماری اور مالی بحران جیسے پیچیدہ معاشی منظرناموں کو چالاکی سے نیویگیٹ کرنے میں مدد ملی۔ 2008 میں صدر بننے سے پہلے، بلارڈ نے فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس میں مختلف کرداروں میں خدمات انجام دیں، جس کا آغاز 1990 میں ریسرچ ڈویژن میں ماہر معاشیات کے طور پر ہوا اور بعد میں مالیاتی تجزیہ کے لیے نائب صدر اور ڈپٹی ڈائریکٹر ریسرچ کے طور پر خدمات انجام دیں۔ 15 سال تک، انہوں نے فیڈرل ریزرو کے آٹھویں ضلع کی سرگرمیوں کی ہدایت کی، جو جنوبی انڈیانا کے ایک وسیع حصے سمیت کئی ریاستوں میں شاخیں بناتی ہیں۔ فیڈرل ریزرو کی اوپن مارکیٹ کمیٹی میں خدمات انجام دیتے ہوئے، میکرو اکنامک ایڈوائزرز نے بلارڈ کو 2010 میں چیئرمین بین برنانکے کے بعد ایف او ایم سی کا دوسرا سب سے بڑا مارکیٹ موور اور 2011 اور 2013 میں مارکیٹوں کا سب سے بڑا موور قرار دیا۔ دیگر بلارڈ نے سینٹ لوئس میں واشنگٹن یونیورسٹی میں معاشیات کے اعزازی پروفیسر کے طور پر خدمات انجام دیں، جہاں وہ شعبہ معاشیات کی مشاورتی کونسل کے ساتھ ساتھ کئی مشاورتی بورڈز پر بھی بیٹھے۔ سینٹ لوئس پوسٹ ڈسپیچ نے انہیں اپنے 2018 کے ٹاپ ورک پلیس ایوارڈز کے حصے کے طور پر خطے کے بڑے آجروں میں ٹاپ ورک پلیس لیڈر کا نام دیا۔ کمیونٹی میں سرگرم، بلارڈ نے سینٹ لوئس میں کونکورڈینس اکیڈمی آف لیڈرشپ کے بورڈ آف ڈائریکٹرز میں خدمات انجام دی ہیں اور اس سے قبل یونائیٹڈ وے یو ایس اے کے بورڈ چیئر تھے۔ وہ جرنل آف اکنامک ڈائنامکس اینڈ کنٹرول کے شریک مدیر، نیشنل انسٹی ٹیوٹ اکنامک ریویو کے ادارتی مشاورتی بورڈ کے رکن اور سنٹرل بینک ریسرچ ایسوسی ایشن کی سینئر کونسل کے رکن ہیں۔ 2016 میں، بلارڈ نے سینٹ لوئس فیڈ کے قریب مدتی امریکی میکرو اکنامک اور مانیٹری پالیسی کے تخمینوں کے لیے ایک نئے نقطہ نظر کا اعلان کیا۔ نیا نقطہ نظر اس خیال پر مبنی ہے کہ معیشت کئی ممکنہ مستقل حکومتوں میں سے ایک کا تجربہ کر سکتی ہے، جس میں کساد بازاری یا کوئی کساد بازاری، اعلی یا کم پیداواری نمو، اور قلیل مدتی سرکاری قرض پر اعلی یا کم حقیقی منافع شامل ہیں۔ اگرچہ حکومتوں کے درمیان تبدیلیاں ممکن ہیں، لیکن ان کی پیش گوئی کرنا مشکل ہے۔ یہ مالیاتی پالیسی کے تخمینوں کے لیے زیادہ روایتی نقطہ نظر سے متصادم ہے، جو یہ فرض کرتا ہے کہ معیشت ایک واحد، طویل مدتی مستحکم حالت میں ضم ہو جائے گی۔ 17 جون 2016 کو جاری کردہ بیان میں بلارڈ نے کہا کہ موجودہ حکومت کی خصوصیت کم پیداواری نمو، قلیل مدتی سرکاری قرض پر کم حقیقی منافع اور کوئی کساد بازاری نہیں ہے۔ انہوں نے کہا کہ "پالیسی حکومت پر منحصر ہے، جو تجویز کردہ پالیسی کی شرح کے راستے کی طرف لے جاتی ہے جو بنیادی طور پر پیشن گوئی کے افق پر ہموار ہے"، جہاں پیش گوئی کا افق دو سے تین سال ہے۔ انہوں نے 30 جون 2016 کو ایک تقریر میں ایک نئے نقطہ نظر کی ضرورت کی وضاحت کی۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ کساد بازاری کے نتیجے میں ہونے والی چکور حرکیات ختم ہوتی دکھائی دیتی ہیں، بلارڈ نے کہا: "رجحان سے اوپر بڑھتی ہوئی پیداوار، بے روزگاری میں کمی کا سلسلہ جاری رہنے، افراط زر ہدف سے اوپر بڑھنے، اور پالیسی کی شرح میں کافی تیز رفتار سے اضافے کی پیش گوئی پیش کرنے کا اب کوئی مطلب نہیں رہا۔ ہمیں پیشن گوئی کے بارے میں اپنے نقطہ نظر پر دوبارہ غور کرنے کی ضرورت ہے۔ " افراط زر کا خطرہ نومبر 2009 میں، بلارڈ نے رائے دی کہ مرکزی بینک کو اپنے رہن کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز کی خریداری کے پروگرام کو مارچ 2010 میں اس کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ سے آگے بڑھانا چاہیے، جو (نیویارک ٹائمز کے مطابق) شرح سود کو کم رکھے گا اور ڈالر کو کمزور رکھنے میں مدد کرے گا۔ 2010 کے موسم گرما کے دوران، بلارڈ نے متنبہ کیا کہ امریکی معیشت کو "اگلے کئی سالوں میں جاپانی طرز کے افراط زر کے نتائج میں الجھ جانے" کا خطرہ ہے، یہ نظریہ انہوں نے اپنے تحقیقی مقالے، "خطرے کے سات چہرے" میں پیش کیا۔ نیو یارک ٹائمز کے مطابق، بلارڈ کو فلاڈیلفیا فیڈ کے اس وقت کے صدر چارلس اول پلوسر، ڈلاس فیڈ کے اس وقت کے صدر رچرڈ ڈبلیو فشر اور کینساس سٹی فیڈ کے اس وقت کے صدر تھامس ایم ہوینگ کے ساتھ "ایک مرکز پرست کے طور پر دیکھا جاتا تھا اور وہ اس کیمپ سے وابستہ تھا جو افراط زر، فیڈ کے روایتی دشمن، کو ڈیفلیشن سے زیادہ بڑے خطرے کے طور پر دیکھتا ہے"۔ سابق فیڈ گورنر لارنس ایچ میئر نے کہا کہ بلارڈ کا نیا عہدہ "بہت اہم" تھا۔ وہ سب سے زیادہ سخت گیر ارکان میں سے ایک رہا ہے۔ " ڈیفلیشن کے خطرے سے زیادہ فکر مند (یعنی۔ کم سخت) ایرک ایس روزینگرین، بوسٹن فیڈ ؛ جینیٹ ایل یلن اس وقت سان فرانسسکو فیڈ کے صدر اور فیڈرل ریزرو کے سابق سربراہ ؛ اور ولیم سی ڈڈلی، نیویارک فیڈ تھے۔ اپنے "سیون فیسز" مقالے میں، بلارڈ نے استدلال کیا کہ امریکہ کو ڈیفلیشنری نتائج سے دور رکھنے کے لیے اکیلے صفر کے قریب پالیسی کی شرح پر انحصار کرنا سمجھدار نہیں ہو سکتا ؛ انہوں نے سفارش کی کہ موجودہ شرح سود کو اضافی مقداری نرمی کے ساتھ پورا کیا جائے، جو کہ ایک غیر روایتی مالیاتی پالیسی کا ذریعہ ہے۔ مقداری آسانی فیڈرل ریزرو 2009 اور 2011 کے درمیان دو بڑے پیمانے پر اثاثوں کی خریداری کے پروگراموں میں مصروف رہا، جسے عام طور پر مقداری آسانی کے پہلے اور دوسرے دور، یا کیو ای 1 اور کیو ای 2 کہا جاتا ہے۔ دونوں پروگراموں کے ناقدین تھے، جن میں وہ لوگ بھی شامل تھے جنہوں نے اس پالیسی کو "پیسہ چھاپنے" سے تشبیہ دی۔ دیگر ماہرین اقتصادیات نے کہا کہ کیو ای 2 کا یا تو معیشت پر کوئی اثر نہیں پڑا یا یہ نتیجہ خیز تھا۔ تاہم، جون 2011 میں کیو ای 2 کے ختم ہونے کے بعد، بلارڈ نے کہا کہ کیو ای 2 نے کام کیا اور اس نے "یہ ظاہر کیا کہ فیڈ ایک موثر مالیاتی استحکام کی پالیسی چلا سکتا ہے یہاں تک کہ جب پالیسی کی شرحیں (وفاقی فنڈز کی شرح) صفر کے قریب ہوں"۔ بلارڈ کے دعوے کا جواب دیتے ہوئے، سینٹ لوئس پوسٹ ڈسپیچ کے ڈیوڈ نکلاس نے لکھا، "یقینا فیڈ کے لیے مسئلہ یہ ہے کہ نہ تو کیو ای 1 اور نہ ہی کیو ای 2 نے ابھی تک زبردست معاشی بحالی کی ہے۔ بلارڈ اور دیگر فیڈ پالیسی سازوں کو یقین ہو سکتا ہے کہ ان کے پاس ایک طاقتور نیا ٹول موجود ہے، لیکن پھر بھی انہیں عوام کو قائل کرنے کی ضرورت ہے کہ یہ کام کرتا ہے۔" بلارڈ نے استدلال کیا کہ اگرچہ مالیاتی منڈیوں پر کیو ای 2 کے اثرات ایف او ایم سی کے پروگرام کو آگے بڑھانے کے فیصلے کے دوران پیش آئے، لیکن پالیسی سازوں کو توقع ہے کہ حقیقی معیشت پر اثرات (مثال کے طور پر کھپت اور روزگار) پالیسی کارروائی کے بعد چھ سے 18 ماہ کے درمیان ہوں گے-جو کہ روایتی مالیاتی پالیسی کے ساتھ بھی ہوتا ہے۔ لیکن پھر تجزیہ کاروں کو یہ طے کرنے میں دشواری ہو سکتی ہے کہ حقیقی متغیرات میں کون سی حرکتیں مالیاتی پالیسی کی وجہ سے ہیں اور کون سی اس دوران معیشت پر پڑنے والے دیگر اثرات کی وجہ سے ہیں۔ "مالیاتی پالیسی کے تجزیے میں ان اثرات کو الگ کرنا ایک معیاری مسئلہ ہے،" انہوں نے مزید کہا کہ "اثاثوں کی خریداری کے پروگرام کے حقیقی اثرات ممکنہ طور پر روایتی ہوں گے، بالکل اسی طرح جیسے مالیاتی مارکیٹ کے اثرات تھے۔" اگرچہ بلارڈ نے فیڈ کے مقداری آسانی کے استعمال کی حمایت کی ہے، لیکن ان کا استدلال ہے کہ فیڈ کے لیے اس پالیسی کے لیے "صدمے اور خوف" کے نقطہ نظر کو استعمال کرنا شاذ و نادر ہی بہتر ہے، جس میں فیڈ پہلے سے طے شدہ خریداری کے سائز اور کیو ای 2 کی طرح مقررہ مدت کے ساتھ بڑی خریداری کا اعلان کرتا ہے۔ بلکہ، انہوں نے کہا ہے کہ وہ ایک "ریاستی ہنگامی" پالیسی کے راستے کے حق میں ہیں جیسا کہ ایف او ایم سی میٹنگ بہ میٹنگ کی بنیاد پر وفاقی فنڈز کی شرح کو ایڈجسٹ کرتا ہے: "آنے والے اعداد و شمار کو دیکھتے ہوئے ممکنہ ایڈجسٹمنٹ کے لیے ہر میٹنگ میں کسی بھی پالیسی کے راستے کا احتیاط سے اور سنجیدگی سے جائزہ لیا جانا چاہیے"۔ کیو ای 2 کے تناظر میں، بلارڈ نے برقرار رکھا کہ پالیسی کی شرح صفر کے قریب ہونے کے باوجود، فیڈ کے پاس اب بھی معاشی کمزوری سے نمٹنے کے اوزار موجود ہیں۔ انہوں نے مرکزی بینک کی بیلنس شیٹ پالیسی کو "اس مقصد کے لیے سب سے قدرتی اور موثر ذریعہ" قرار دیا۔ تاہم، بلارڈ، ڈلاس فیڈ کے اس وقت کے صدر رچرڈ فشر کے ساتھ، پالیسی پر کیلنڈر کی تاریخ لگانے سے متفق نہیں تھے۔ رائٹرز کے مطابق، "بلارڈ اور فشر فیڈ کے چیئرمین بین برنانکے کے متفقہ نقطہ نظر کی نمائندگی نہیں کرتے، جنہوں نے مزید کارروائی کے امکان پر سختی سے اشارہ کیا ہے۔ لیکن وہ سرمایہ کاروں کو یاد دلاتے ہیں کہ مرکزی بینک متحد نہیں ہوگا اگر وہ غیر روایتی مالیاتی پالیسی کے دائرے میں مزید کھوج لگانے کا فیصلہ کرتا ہے۔ " فروری 2012 میں، بلارڈ نے رائٹرز کو بتایا کہ مقداری نرمی کا تیسرا دور صرف اس صورت میں ضروری ہوگا جب امریکی معیشت خراب ہو اور افراط زر میں کمی آئے، انہوں نے مزید کہا کہ امریکی معیشت ایسی صورتحال میں نہیں تھی۔ 13 ستمبر 2012 کو، ایف او ایم سی نے بانڈ خریدنے کے تیسرے دور کا اعلان کیا، جسے کیو ای 3 کا نام دیا گیا۔ بلارڈ، جو اس وقت ایف او ایم سی کے ووٹنگ ممبر نہیں تھے، نے مالیاتی میڈیا کو بتایا کہ انہوں نے کیو ای 3 کے خلاف ووٹ دیا ہوگا: "میں وقت کی بنیاد پر اس کے خلاف ووٹ دیتا۔ مجھے ایسا محسوس نہیں ہوا کہ ہمارے پاس اس موقع پر ایک بڑا قدم اٹھانے کے لیے کافی اچھا کیس ہے، "بلارڈ نے رائٹرز کو بتایا۔ جون 18-19، 2013 ایف او ایم سی اجلاس میں، جس میں کمیٹی نے اس وقت کے فیڈ کے چیئرمین بین برنانکے کو اپنے مقداری آسانی کے پروگرام کو ختم کرنے کے لیے ایک اندازے کے مطابق ٹائم لائن پر تبادلہ خیال کرنے کا اختیار دیا، بلارڈ نے سینٹ لوئس فیڈ کے صدر کے طور پر اپنے دور میں پہلی بار اختلاف کیا۔ انہوں نے کہا کہ کمیٹی کو "حالیہ کم افراط زر ریڈنگ کی روشنی میں 2 فیصد کے اپنے افراط زر کے ہدف کا دفاع کرنے کے لیے اپنی آمادگی کا زیادہ مضبوطی سے اشارہ دینا چاہیے تھا"۔ انہوں نے ایک بار پھر کیلنڈر پر مبنی نقطہ نظر کے بجائے ریاستی ہنگامی مالیاتی پالیسی کے لیے اپنی ترجیح کا اشارہ کیا، اس بات کو نوٹ کرتے ہوئے کہ ٹیپرنگ کے لیے ایک اندازے کے مطابق ٹائم لائن کا اعلان "ریاستی ہنگامی مالیاتی پالیسی سے ایک قدم دور تھا"۔ افراط زر کے خدشات بلارڈ نے استدلال کیا ہے کہ فیڈ کو سرخی افراط زر پر توجہ دینی چاہیے اور بنیادی افراط زر پر زور دینا چاہیے، جو کہ ایف او ایم سی کے لیے ایک دیرینہ مسئلہ رہا ہے۔ مئی 2011 میں نیویارک شہر میں منی مارکیٹرز کلب سے خطاب کرتے ہوئے بلارڈ نے کہا کہ "بنیادی افراط زر پر توجہ مرکوز کرنے کے حق میں بہت سے پرانے دلائل گذشتہ برسوں میں سڑے ہوئے ہیں۔ اب وقت آگیا ہے کہ امریکہ میں افراط زر کے عمل کی تشریح کرنے کے لیے ایک بامعنی طریقہ کے طور پر بنیادی افراط زر پر زور دیا جائے۔ "اور جنوب مشرقی میسورین میں مئی 2011 کے کالم میں، بلارڈ نے لکھا کہ،" بنیادی افراط زر پر زور دینے سے یہ تاثر مل سکتا ہے کہ مالیاتی پالیسی کے بارے میں فیصلے کرتے وقت ایف او ایم سی قیمت کی کچھ اہم تبدیلیوں کو مدنظر نہیں رکھتا ہے۔ یہ مین اسٹریٹ امریکہ میں فیڈ کی ساکھ کو نقصان پہنچا رہا ہے۔ " مزید برآں، اگرچہ قیمت کے دو مختلف اشاریہ جات مجموعی افراط زر (کنزیومر پرائس انڈیکس اور ذاتی کھپت کے اخراجات انڈیکس) کی پیمائش کے لیے مقبول ہیں، لیکن 2013 میں بلارڈ نے ایک معیاری پیمائش کو اپنانے کی تجویز پیش کی جو صارفین کو درپیش افراط زر کا تخمینہ لگانے اور اسے ایڈجسٹ کرنے کے لیے مستقل طور پر استعمال ہوتی ہے۔ بلارڈ نے مئی 2011 میں کہا تھا کہ ایف او ایم سی کو افراط زر کا ایک واضح ہدف اپنانا چاہیے، جو "دوہرے مینڈیٹ کی قیمت کے حوالے سے واضح طور پر بیان کردہ حتمی ہدف کے تناظر میں افراط زر کے دیگر اقدامات پر بحث کی اجازت دے گا"۔ نیز، سینٹ لوئس فیڈ کے صدر نے کہا ہے کہ افراط زر کو نشانہ بنانا اجناس کے معیار کا جدید جانشین ہے اور موجودہ ماحول میں بہتر انتخاب ہے۔ بلارڈ نے کہا کہ اگرچہ اجناس کا معیار مرکزی بینک پر کچھ جوابدہی پر مجبور کرتا ہے، لیکن ماضی میں "یہ ہمیشہ کام نہیں کرتا تھا کیونکہ حکومتیں بعض اوقات اجناس اور کرنسی کے درمیان کی شرح کو تبدیل کر دیتی تھیں"۔ افراط زر کو نشانہ بنانا مرکزی بینک کے لیے زیادہ جوابدہی کو بھی مجبور کرتا ہے اور طویل مدتی افراط زر کی توقعات کو بڑھاتا ہے۔ انہوں نے کہا کہ افراط زر کے ہدف کے ساتھ، مرکزی بینک کو افراط زر کے حوالے سے اپنا ہدف واضح کرنا ہوگا اور اس ہدف کے حصول کے لیے جوابدہ ٹھہرایا جائے گا۔ 25 جنوری 2012 کو، ایف او ایم سی نے افراط زر کا ہدف 2 فیصد مقرر کیا، جیسا کہ ذاتی کھپت کے اخراجات کے لیے قیمت کے اشاریہ میں سالانہ تبدیلی سے ماپا جاتا ہے۔ جون 2013 کے ایف او ایم سی اجلاس میں اپنے اختلاف کی وضاحت کرتے ہوئے اپنے بیان میں، بلارڈ نے اپنے اس خیال کی وضاحت کی کہ ایف او ایم سی کو اپنے افراط زر کے ہدف کا دفاع کرنا چاہیے جب افراط زر ہدف سے نیچے ہو-جیسا کہ اجلاس کے وقت تھا-نیز جب یہ ہدف سے اوپر ہو۔ جنوری 2016 میں، ایف او ایم سی نے واضح کیا کہ اس کا افراط زر کا ہدف اپنے "طویل مدتی اہداف اور مالیاتی پالیسی کی حکمت عملی پر بیان" میں زبان شامل کرکے ہم آہنگ ہے، جس میں کہا گیا ہے کہ "کمیٹی کو تشویش ہوگی کہ آیا افراط زر مسلسل اس مقصد سے اوپر یا نیچے چل رہا ہے"۔ اگرچہ بلارڈ نے اس بات پر اتفاق کیا کہ افراط زر کا ہدف متناسب ہے، لیکن انہوں نے اس بیان پر اختلاف کیا کیونکہ وہ اس زبان کو "ناکافی طور پر آگے دیکھنے والی اور اس وجہ سے فیڈ مواصلات کے لیے ممکنہ طور پر الجھن" کے طور پر دیکھتے ہیں۔ فیڈرل ریزرو کی آزادی 2008 میں مالیاتی بحران کے آغاز کے بعد سے، فیڈرل ریزرو پر تنقید زیادہ نمایاں ہو گئی ہے۔ 2010 کے ڈوڈ فرینک وال اسٹریٹ ریفارم اینڈ کنزیومر پروٹیکشن ایکٹ کی تخلیق نے فیڈرل ریزرو کے مستقبل کے بارے میں منقسم رائے ظاہر کی۔ کچھ لوگوں نے استدلال کیا کہ 2010 کے وسط مدتی انتخابات میں ریپبلکن کی فتوحات نے فیڈ کو ختم کرنے کا زیادہ امکان بنا دیا، جبکہ دیگر، جیسے سابق سینیٹر کرس ڈوڈ (ڈی-سی ٹی) اور سینیٹر رچرڈ شیلبی (آر-اے ایل) نے دعوی کیا کہ ڈوڈ-فرینک ایکٹ میں متعارف کرائی گئی اصلاحات روایتی ذمہ داریوں پر توجہ مرکوز کرکے فیڈ کو مضبوط کریں گی۔ بلارڈ نے مئی 2010 میں فیڈرل ریزرو کی آزادی کی حمایت میں اور کانگریس میں کسی بھی ایسے اقدام کے خلاف عوامی موقف اختیار کیا جو فیڈ کی سیاست کا باعث بنے۔ انہوں نے یہ بھی دلیل دی ہے کہ "فیڈ کو کمیونٹی بینک ریگولیشن کے ساتھ شامل رہنا چاہیے تاکہ اسے پورے مالیاتی منظر نامے کا اندازہ ہو"۔ فیڈ کے حامی کے طور پر، بلارڈ نے کہا ہے کہ فیڈرل ریزرو ایک مرکزی بینک کے طور پر "اچھی طرح سے ڈیزائن کیا گیا ہے" کیونکہ یہ مالیاتی پالیسی کے فیصلوں کو متعصبانہ سیاست سے دور رکھتا ہے جبکہ جمہوری عمل کا حصہ رہتا ہے۔ وہ کہتے ہیں کہ آزاد مرکزی بینک کی کمی والے ممالک کے معاشی نتائج خراب ہو سکتے ہیں (مثال کے طور پر، زیادہ افراط زر)۔ بلارڈ نے کہا ہے کہ فیڈ کا آڈٹ جی اے او سمیت کئی اداروں کے ذریعے کیا جاتا ہے، اور اس طرح یہ براہ راست کانگریس کے سامنے جوابدہ ہے۔ کچھ لوگوں نے زیادہ سے زیادہ پائیدار روزگار اور قیمتوں کے استحکام کو فروغ دینے کے فیڈ کے دوہرے مینڈیٹ کو ختم کرنے کا مطالبہ کیا ہے، اس دوہرے مقصد پر ناقدین بشمول سابق فیڈ چیئرمین پال وولکر نے سوال اٹھایا ہے۔ بلارڈ نے تجویز کیا ہے کہ مینڈیٹ کے دونوں حصوں کو حاصل کرنے کا بہترین طریقہ کم اور مستحکم افراط زر کا تعاقب کرنا ہے۔ فیڈرل ریزرو کی شفافیت بلارڈ نے سہ ماہی مانیٹری پالیسی رپورٹ کے ذریعے مانیٹری پالیسی کے ارد گرد شفافیت بڑھانے پر زور دیا ہے۔ ان کا استدلال ہے کہ اس کا فائدہ "مالیاتی منڈیوں اور امریکی عوام کے ساتھ بہتر مواصلات ہو سکتا ہے کہ ایف او ایم سی امریکہ کو درپیش اہم مسائل کو کس طرح دیکھتا ہے۔ معیشت۔ " انہوں نے آٹھ سالانہ پالیسی ترتیب دینے والے اجلاسوں میں سے صرف چار کے بعد نہیں بلکہ ہر ایف او ایم سی اجلاس کے بعد پریس کانفرنس منعقد کرنے کا بھی مطالبہ کیا ہے۔ ان کا استدلال ہے کہ صرف مخصوص میٹنگوں کے بعد کانفرنسوں کے انعقاد سے ان میٹنگوں کو ایک اضافی اہمیت حاصل ہوتی ہے۔ بلارڈ نے کہا، "یہ ان میٹنگوں پر بہت زیادہ دباؤ ڈال رہا ہے اور یہ بنا رہا ہے، میری رائے میں، کمیٹی بعض اوقات ایسے فیصلے کرتی ہے جو حالیہ اعداد و شمار سے مطابقت نہیں رکھتے ہیں۔" انہوں نے مزید کہا، "میں چاہتا ہوں کہ کمیٹی ہر میٹنگ میں ایک پریس کانفرنس کرے، تاکہ ہر میٹنگ ایک جیسی نظر آئے۔ اور اس سے کمیٹی کو یہ آزادی ملے گی کہ وہ کسی خاص اجلاس میں کوئی اقدام کرے یا نہ کرے۔ " آؤٹ پٹ گیپ بلارڈ نے یہ بھی استدلال کیا ہے کہ امریکی آؤٹ پٹ گیپ اتنا بڑا نہیں ہو سکتا جتنا کہ بہت سے تخمینے بتاتے ہیں-جیسا کہ تخمینے اس خیال پر مبنی ہیں کہ ہاؤسنگ بلبلے کی مدت کے دوران آؤٹ پٹ اوپر کے بجائے ممکنہ تھا-جس کے مالیاتی پالیسی پر مضمرات ہیں۔ بلارڈ نے کہا، "ایسا نہیں ہے کہ بلبلے نے صلاحیت کو تباہ کر دیا، اس کے بجائے یہ ہے کہ 2000 کی دہائی کے وسط کے دوران اصل پیداوار مناسب طریقے سے طے شدہ صلاحیت سے زیادہ تھی، اور پھر بلبلے کے پھٹنے کے ساتھ ہی یہ واپس گر کر تباہ ہو گیا۔" 6 فروری، 2012 کی تقریر میں، بلارڈ نے نوٹ کیا کہ "بڑے آؤٹ پٹ فرق" کا نظریہ ایک وجہ ہے جس کی وجہ سے کچھ لوگ غیر معینہ مدت کے لیے برائے نام شرح سود کو صفر کے قریب رکھنے کا حوالہ دیتے ہیں۔ "اگر ہم واقعات کی اس تشریح کا استعمال جاری رکھتے ہیں، تو امریکہ کے لیے برائے نام سود کی شرحوں پر صفر کی نچلی حد سے نکلنا بہت مشکل ہو سکتا ہے۔ یہ امریکہ کے لیے ایک بڑی تباہی ہو سکتی ہے۔ " مالیاتی میڈیا کی تعریفیں اور پیشی فروری 2011 میں، بلارڈ کو ایک Bloomberg.com مضمون میں "گھنٹی بجانے والا شخص" کے طور پر نامزد کیا گیا تھا، جو کہ "اس بات کا اشارہ ہے کہ مکمل کمیٹی (FOMC کی) کہاں جا رہی ہے"۔ میکرو اکنامک ایڈوائزرز نے بلارڈ کو 2010 میں فیڈ کے چیئرمین بین برنانکے کے بعد ایف او ایم سی کی مارکیٹوں کا دوسرا سب سے بڑا موور اور 2011 اور 2013 میں مارکیٹوں کا سب سے بڑا موور قرار دیا۔ میکرو اکنامک ایڈوائزرز نے نوٹ کیا کہ، 2011 میں، ان کی تقریروں اور انٹرویوز نے دو سالہ ٹریژری کی پیداوار کو تقریبا 17 بیسس پوائنٹس تک بڑھا دیا اور، 2013 میں، انہوں نے 10 سالہ پیداوار کو مجموعی بنیاد پر 29 بیسس پوائنٹس تک بڑھا دیا۔ 2010 کے بعد سے، بلارڈ سی این بی سی، سی این این، بلومبرگ ٹیلی ویژن، بی این این اور فاکس بزنس پر میزبان اور مبصر کے طور پر متعدد بار نمودار ہوئے ہیں۔ ذاتی زندگی بلارڈ کی شادی جین کالاہان سے ہوئی ہے۔ انہوں نے انڈیانا یونیورسٹی سے پبلک ایڈمنسٹریشن میں ماسٹر ڈگری حاصل کی ہے۔ اس جوڑے کی دو بیٹیاں ہیں۔ حوالہ جات بیرونی روابط 1961 پیدائش 21 ویں صدی کے امریکی ماہرین معاشیات میسوری فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے ماہرین معاشیات۔ لوگ رہتے ہیں کولمبس، وسکونسن سینٹ۔ کلاؤڈ اسٹیٹ یونیورسٹی کے سابق طلباء سینٹ لوئس فیکلٹی میں واشنگٹن یونیورسٹی