Exchange rate regime
زر مبادلہ کی شرح کا نظام ایک ایسا طریقہ ہے جس سے کسی ملک یا کرنسی یونین کی مالیاتی اتھارٹی دوسری کرنسیوں اور زرمبادلہ مارکیٹ کے بارے میں کرنسی کا انتظام کرتی ہے۔ اس کا مالیاتی پالیسی سے گہرا تعلق ہے اور یہ دونوں عام طور پر بہت سے ایک جیسے عوامل پر منحصر ہیں، جیسے معاشی پیمانے اور کشادگی، افراط زر کی شرح، لیبر مارکیٹ کی لچک، مالیاتی مارکیٹ کی ترقی، اور سرمایہ کی نقل و حرکت۔ حکومت کی دو بڑی قسمیں ہیں: تیرتی ہوئی (یا لچکدار) زر مبادلہ کی شرح کا نظام موجود ہے جہاں زر مبادلہ کی شرحوں کا تعین صرف مارکیٹ کی قوتوں کے ذریعے کیا جاتا ہے اور اکثر کھلی مارکیٹ کی کارروائیوں کے ذریعے ہیرا پھیری کی جاتی ہے۔ ممالک میں کرنسی کے ذخائر خریدنے/فروخت کرنے، شرح سود میں تبدیلی، اور غیر ملکی تجارتی معاہدوں کے ذریعے اپنی تیرتی ہوئی کرنسی پر اثر انداز ہونے کی صلاحیت ہوتی ہے۔ فکسڈ (یا پیگڈ) ایکسچینج ریٹ کے نظام اس وقت موجود ہوتے ہیں جب کوئی ملک اپنی گھریلو کرنسی کی قیمت براہ راست کسی دوسری کرنسی یا شے کی قیمت کے متناسب مقرر کرتا ہے۔ برسوں تک بہت سی کرنسیاں سونے کے ساتھ طے (یا پیگ) کی جاتی تھیں۔ اگر سونے کی قیمت بڑھتی ہے تو سونے میں طے شدہ کرنسی کی قیمت بھی بڑھ جائے گی۔ آج، بہت سی کرنسیاں بڑی قوموں کی تیرتی ہوئی کرنسیوں کے ساتھ طے شدہ (پیگڈ) ہیں۔ بہت سے ممالک نے اپنی کرنسی کی قیمت امریکی ڈالر، یورو یا برطانوی پاؤنڈ مقرر کی ہے۔ انٹرمیڈیٹ ایکسچینج ریٹ کی حکومتیں بھی ہیں جو دیگر حکومتوں کے عناصر کو یکجا کرتی ہیں۔ زر مبادلہ کی شرح کے نظام کی یہ درجہ بندی جی جی او ڈبلیو (گھوس، گائیڈ، آسٹری اینڈ وولف، 1995، 1997) کے ذریعہ کی گئی درجہ بندی کے طریقہ کار پر مبنی ہے، جس نے آئی ایم ایف ڈی جوری کی درجہ بندی کو اصل تبادلے کے رویے کے ساتھ ملایا تاکہ سرکاری اور حقیقی پالیسیوں کے درمیان فرق کیا جا سکے۔ جی جی او ڈبلیو درجہ بندی کے طریقہ کو ٹرائکوٹومی طریقہ بھی کہا جاتا ہے۔ فکسڈ بمقابلہ فلوٹنگ ایک ملک کو فکسڈ یا فلوٹنگ کرنسی کا فیصلہ کرنے سے پہلے بہت سے عوامل پر غور کرنا چاہیے، دونوں انتخاب کے فائدے اور نقصانات کے ساتھ۔ اگر کوئی ملک اپنی مقامی کرنسی کو دوسرے ملک (جیسے امریکی ڈالر) میں طے کرنے کا انتخاب کرتا ہے تو وہ زر مبادلہ کی شرح میں استحکام حاصل کرتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جب بھی وہ ملک ریاستہائے متحدہ کے ساتھ تجارت کرتا ہے یا امریکی ڈالر میں تجارت کرتا ہے، تو اس بات کا یقین ہوتا ہے کہ امریکی ڈالر کے لحاظ سے مقامی کرنسی کی قیمت کتنی ہوگی۔ کاروبار اس یقین سے لطف اندوز ہوتے ہیں اور کرنسی کا پیگ لگانا اکثر براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری (ایف ڈی آئی) کا باعث بن سکتا ہے۔ تاہم، جب کوئی ملک اپنی کرنسی طے کرنے کا فیصلہ کرتا ہے تو وہ مالیاتی خود مختاری ترک کر دیتے ہیں۔ وہ اپنی زر مبادلہ کی شرح مقرر کرنے کے قابل نہیں ہوتے ہیں، اور اس طرح ان کی کرنسی کی نسبتا طاقت یا کمزوری مکمل طور پر اس کرنسی کی طاقت یا کمزوری پر منحصر ہوتی ہے جسے انہوں نے اپنی مقامی کرنسی کو طے کرنے کے لیے منتخب کیا ہے۔ اگر کوئی ملک امریکی ڈالر کی طرح آزادانہ طور پر تیرنے کا انتخاب کرتا ہے، تو وہ مالی طور پر آزاد ہیں-تاہم وہ زر مبادلہ کی شرح کا استحکام کھو دیتے ہیں جو کہ مقررہ کرنسیوں میں ہوتا ہے۔ نوٹ کریں کہ آپ ایسی کرنسی حاصل نہیں کر سکتے جو مالی طور پر آزاد ہو لیکن اس میں زر مبادلہ کی شرح کا استحکام بھی ہو۔ دونوں کو حاصل کرنے میں یہ ناکامی ایک تصور کا حصہ ہے جسے غیر مطابقت پذیر تثلیث کہا جاتا ہے۔ کرنسی کے نظام کا فیصلہ کرتے وقت ممالک تین میں سے دو چیزیں حاصل کر سکتے ہیں: مکمل مالیاتی انضمام، شرح مبادلہ کا استحکام، یا مالیاتی آزادی۔ کسی ملک کے پاس کبھی بھی ایسی کرنسی نہیں ہو سکتی جو تینوں کو حاصل کر لے۔ تیرتی ہوئی (یا لچکدار) زر مبادلہ کی شرح کا نظام وہ ہے جس میں کسی ملک کی زر مبادلہ کی شرح میں وسیع رینج میں اتار چڑھاؤ آتا ہے اور ملک کی مالیاتی اتھارٹی اسے کسی بھی بنیادی کرنسی کے خلاف طے کرنے کی کوئی کوشش نہیں کرتی ہے۔ تبادلے میں حرکت یا تو تعریف یا فرسودگی ہے۔ فری فلوٹ (یا فلوٹنگ ایکسچینج ریٹ) ایک فری فلوٹ کے تحت، جسے کلین فلوٹ بھی کہا جاتا ہے، حکومت کی مداخلت کے بغیر غیر ملکی ایکسچینج مارکیٹ میکانزم کے جواب میں کرنسی کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کی اجازت ہے۔ منظم فلوٹ (یا گندی فلوٹ) ایک منظم فلوٹ کے تحت، جسے گندی فلوٹ بھی کہا جاتا ہے، حکومت مارکیٹ کے زر مبادلہ کی شرح میں مختلف طریقوں اور ڈگریوں میں مداخلت کر سکتی ہے، تاکہ زر مبادلہ کی شرح کو ملک کی معاشی ترقی کے لیے سازگار سمت میں منتقل کیا جا سکے، خاص طور پر انتہائی قدر میں اضافہ یا گراوٹ کے دوران۔ مثال کے طور پر، مالیاتی اتھارٹی زر مبادلہ کی شرح کو اوپری اور نچلی حد، قیمت "چھت" اور "فرش" کے درمیان آزادانہ طور پر تیرنے کی اجازت دے سکتی ہے۔ درمیانی شرح کا نظام مقررہ اور تیرتے ہوئے کے درمیان شرح مبادلہ کا نظام ہے۔ بینڈ (یا ٹارگٹ زون) کسی دوسری کرنسی کے مقابلے میں مقررہ زر مبادلہ کی شرح کے ارد گرد صرف ایک چھوٹا سا فرق ہوتا ہے، جو 2 فیصد سے زیادہ یا کم ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، ڈنمارک نے یورو کے مقابلے میں اپنی زر مبادلہ کی شرح طے کی ہے، اور اسے 7.44 کرون = 1 یورو (0.134 یورو = 1 کرون) کے بہت قریب رکھا ہے۔ کرالنگ پیگ وہ ہوتا ہے جب کوئی کرنسی کسی دوسری کرنسی کے مقابلے میں تقریبا مستقل شرح سے مسلسل گراوٹ یا قدر میں اضافہ کرتی ہے، جس میں زر مبادلہ کی شرح ایک سادہ رجحان کی پیروی کرتی ہے۔ کرالنگ بینڈ شرح کے بارے میں کچھ تغیرات کی اجازت ہے، اور اوپر کے طور پر ایڈجسٹ کیا گیا ہے: مثال کے طور پر، 1996 سے 2002 تک کولمبیا اور 1990 کی دہائی میں چلی دیکھیں۔ کرنسی باسکٹ پیگ ایک کرنسی باسکٹ منتخب کرنسیوں کا ایک پورٹ فولیو ہے جس کا وزن مختلف ہوتا ہے۔ کرنسی باسکٹ پیگ عام طور پر کرنسی کے اتار چڑھاؤ کے خطرے کو کم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، کویت نے اپنے بڑے تجارتی اور مالیاتی شراکت داروں کی کرنسیوں پر مشتمل کرنسی کی ٹوکری کی بنیاد پر کھمبے کو منتقل کیا۔ فکسڈ ایکسچینج ریٹ ریجیم ایک فکسڈ ایکسچینج ریٹ ریجیم، جسے بعض اوقات پیگڈ ایکسچینج ریٹ ریجیم کہا جاتا ہے، وہ ہوتا ہے جس میں مالیاتی اتھارٹی اپنی کرنسی کی ایکسچینج ریٹ کو دوسری کرنسی، دوسری کرنسیوں کی ٹوکری یا قدر کی کسی اور پیمائش (جیسے سونا) سے جوڑتی ہے، اور شرح کو ایک تنگ حد کے اندر اتار چڑھاؤ کی اجازت دے سکتی ہے۔ زر مبادلہ کی شرح کو اس حد کے اندر برقرار رکھنے کے لیے، کسی ملک کی مالیاتی اتھارٹی کو عام طور پر زرمبادلہ مارکیٹ میں مداخلت کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ پیگ ریٹ میں حرکت کو یا تو ری ویلیوایشن یا ڈی ویلیوایشن کہا جاتا ہے۔ کرنسی بورڈ زر مبادلہ کی شرح کا ایک نظام ہے جس میں کسی ملک کی زر مبادلہ کی شرح ایک واضح قانون سازی کے عزم کی بنیاد پر غیر ملکی کرنسی کے ساتھ ایک مقررہ زر مبادلہ کی شرح کو برقرار رکھتی ہے۔ یہ ایک قسم کی فکسڈ حکومت ہے جس میں خصوصی قانونی اور طریقہ کار کے قواعد ہوتے ہیں جو پیگ کو "سخت-یعنی زیادہ پائیدار" بنانے کے لیے بنائے گئے ہیں۔ مثالوں میں امریکی ڈالر کے مقابلے ہانگ کانگ ڈالر اور یورو کے مقابلے میں بلغاریائی لیو شامل ہیں۔ ڈالرائزیشن، جسے کرنسی کا متبادل بھی کہا جاتا ہے، کا مطلب ہے کہ ایک ملک یکطرفہ طور پر دوسرے ملک کی کرنسی کو اپناتا ہے۔ اپنانے والے زیادہ تر ممالک اپنے مرکزی بینک کو چلانے یا اپنی کرنسی جاری کرنے کی لاگت برداشت کرنے کے لیے بہت چھوٹے ہیں۔ ان میں سے زیادہ تر معیشتیں امریکی ڈالر استعمال کرتی ہیں، لیکن دیگر مقبول انتخاب میں یورو، اور آسٹریلیائی اور نیوزی لینڈ ڈالر شامل ہیں۔ کرنسی یونین، جسے مانیٹری یونین بھی کہا جاتا ہے، ایک تبادلہ نظام ہے جہاں دو یا دو سے زیادہ ممالک ایک ہی کرنسی استعمال کرتے ہیں۔ کرنسی یونین کے تحت، بین الاقوامی ڈھانچے کی کچھ شکلیں ہوتی ہیں جیسے کہ واحد مرکزی بینک یا مالیاتی اتھارٹی جو رکن ممالک کے لیے جوابدہ ہوتی ہے۔ کرنسی یونینوں کی مثالیں یوروزون، سی ایف اے اور سی ایف پی فرینک زون ہیں۔ پہلی معروف مثالوں میں سے ایک لاطینی مانیٹری یونین ہے جو 1865 اور 1927 کے درمیان موجود تھی۔ اسکینڈینیوین مانیٹری یونین 1873 اور 1905 کے درمیان موجود تھی۔ یورپی ایکسچینج ریٹ میکانزم کے حوالہ جات رابرٹ سی فینسٹرا، ایلن ایم ٹیلر، 2014، انٹرنیشنل اکنامکس-ورتھ پبلشرز یے شوجن، 2009، انٹرنیشنل اکنامکس، سنگہوا یونیورسٹی پریس، 79 اینڈریا، انسی، 2002، دی ایوولوشن آف ایکسچینج ریٹ ریجیمز سن 1990: ڈی فیکٹو پالیسیوں کے ثبوت، 8 مزید پڑھنے والے ایڈورڈز، سیبسٹین اور لیوی ییاتی، ایڈورڈو (2003) "فلیکسیبل ایکسچینج ریٹس ایز شاک ابسربرز"، این بی ای آر ورکنگ پیپرز 9867، نیشنل بیورو آف اکنامک ریسرچ، انکارپوریٹڈ () دیکھیں۔ کیگوئل، اینڈریا اور لیوی ییاتی، ایڈورڈو (2009) "بیک ٹو 2007: ابھرتی ہوئی معیشتوں میں تعریف کا خوف" ()۔ تیواری، رجنیش (2003): جنوب مشرقی ایشیا میں بحران کے بعد کے تبادلے کی شرح کے نظام، سیمینار پیپر، ہیمبرگ یونیورسٹی۔ (پی ڈی ایف) لیوی-ییاتی، ایڈورڈو اینڈ سٹرزنیگر، فیڈریکو اینڈ ریگیو، الیانا (2006) "آن دی اینڈوجینیٹی آف ایکسچینج ریٹ ریجیمز"، ورکنگ پیپر سیریز آر ڈبلیو پی 06-047، ہارورڈ یونیورسٹی، جان ایف کینیڈی اسکول آف گورنمنٹ۔ () نینوسکی۔ این، کے۔ دمترووا (2006)۔ "شرح مبادلہ اور افراط زر: جنگ کے وقفے میں فرانس اور بلغاریہ۔" انٹرنیشنل سینٹر فار اکنامک ریسرچ ورکنگ پیپر، ٹورینو، نمبر 34، 2006 نینووسکی۔ این، جی پاونیلی اور دمترووا، کے (2007)۔ انٹر وار پیریڈ میں اٹلی اور بلغاریہ میں شرح کنٹرول: تاریخ اور امکانات۔ "" انٹرنیشنل سینٹر آف اکنامک ریسرچ ورکنگ پیپر، ٹورینو، نمبر 40، 2007 رابرٹو فرینکل اور مارٹن ریپیٹی، لاطینی امریکہ میں شرح مبادلہ کی ایک جامع تاریخ، سینٹر فار اکنامک اینڈ پالیسی ریسرچ، اپریل 2010 کوڈرٹ، ورجین اور سیسل کوہارڈ، ابھرتے ہوئے اور ترقی پذیر ممالک میں کرنسی کی غلط ترتیبات اور شرح مبادلہ کے نظام۔ 2008 میں۔ زرمبادلہ بازار