Return on equity
ایکویٹی پر واپسی (آر او ای) کسی کاروبار کی ایکویٹی کے سلسلے میں منافع کی پیمائش ہے ؛ جہاں: اس طرح، آر او ای مالی سال کی خالص آمدنی (ترجیحی اسٹاک منافع کے بعد، مشترکہ اسٹاک منافع سے پہلے) کے برابر ہے، جسے کل ایکویٹی (ترجیحی حصص کو چھوڑ کر) سے تقسیم کیا جاتا ہے، جسے فیصد کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے۔ چونکہ شیئر ہولڈر کی ایکویٹی کا حساب تمام اثاثوں کو لے کر اور تمام واجبات کو گھٹا کر کیا جا سکتا ہے، اس لیے آر او ای کو این اے وی پر واپسی، یا اثاثوں سے کم واجبات کے طور پر بھی سوچا جا سکتا ہے۔ استعمال آر او ای اس بات کی پیمائش کرتا ہے کہ شیئر ہولڈر کی ایکویٹی کے ہر ڈالر کے لیے کتنے ڈالر کا منافع پیدا ہوتا ہے، اور اس طرح یہ ایک میٹرک ہے کہ کمپنی منافع پیدا کرنے کے لیے اپنی ایکویٹی کو کتنی اچھی طرح استعمال کرتی ہے۔ آر او ای خاص طور پر ایک ہی صنعت میں کمپنیوں کی کارکردگی کا موازنہ کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ سرمایہ پر واپسی کی طرح، آر او ای انتظامیہ کی اس کے لیے دستیاب ایکویٹی سے آمدنی پیدا کرنے کی صلاحیت کا ایک پیمانہ ہے۔ 15-20% کے ROE عام طور پر اچھے سمجھے جاتے ہیں۔ دیگر مالیاتی تناسب کے ساتھ مل کر اسٹاک کی قیمت میں آر او ای بھی ایک عنصر ہے۔ اگرچہ نوٹ کریں کہ، اگرچہ زیادہ آر او ای کو اسٹاک کی زیادہ قیمتوں کا اشارہ کرنے کے لیے بدیہی طور پر ہونا چاہیے، حقیقت میں، اس کے آر او ای کی بنیاد پر کسی کمپنی کے اسٹاک کی قیمت کی پیش گوئی کرنا بہت سے دوسرے عوامل پر منحصر ہے جو خود ہی مفید ہیں۔ ان دونوں کو ذیل میں وسعت دی گئی ہے۔ ڈوپونٹ فارمولا ڈوپونٹ فارمولا، جسے اسٹریٹجک پرافٹ ماڈل بھی کہا جاتا ہے، ایک ایسا فریم ورک ہے جو انتظامیہ کو آر او ای کو تین قابل عمل اجزاء میں تقسیم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ یہ "قدر کے محرکات" آپریشنز کی کارکردگی، اثاثوں کے استعمال اور مالیات ہیں۔ اس کے بعد آر او ای خالص منافع کا مارجن ہوتا ہے جسے اثاثوں کے کاروبار سے ضرب دے کر اکاؤنٹنگ لیوریج سے ضرب دی جاتی ہے: استعمال، بنیادی طور پر، دو گنا ہوتا ہے: ایکویٹی پر واپسی کو ان اجزاء میں تقسیم کرنا، مالیاتی منتظمین کے لیے وقت کے ساتھ آر او ای میں ہونے والی تبدیلیوں کو سمجھنا آسان بناتا ہے۔ مثال کے طور پر، اگر خالص مارجن بڑھتا ہے، تو ہر فروخت سے زیادہ رقم ملتی ہے، جس کے نتیجے میں مجموعی طور پر آر او ای زیادہ ہوتا ہے۔ اسی طرح، اگر اثاثوں کا کاروبار بڑھتا ہے، تو فرم ملکیت والے اثاثوں کے ہر یونٹ کے لیے زیادہ فروخت پیدا کرتی ہے، جس کے نتیجے میں مجموعی طور پر آر او ای زیادہ ہوتا ہے۔ آخر میں، اکاؤنٹنگ بیعانہ بڑھانے کا مطلب یہ ہے کہ فرم ایکویٹی فنانسنگ کے مقابلے میں زیادہ قرض کی فنانسنگ کا استعمال کرتی ہے۔ قرض دہندگان کو سود کی ادائیگی ٹیکس سے کٹوتی کے قابل ہوتی ہے، لیکن حصص یافتگان کو منافع کی ادائیگی نہیں ہوتی ہے۔ اس طرح، فرم کے سرمائے کے ڈھانچے میں قرض کا زیادہ تناسب زیادہ آر او ای کا باعث بنتا ہے۔ جیسے جیسے سود کی ادائیگیوں پر نادہندہ ہونے کا خطرہ بڑھتا ہے مالیاتی فائدہ کم ہوتے جاتے ہیں۔ اگر فرم بہت زیادہ قرض لیتی ہے، تو قرض کی لاگت بڑھ جاتی ہے کیونکہ قرض دہندگان زیادہ رسک پریمیم کا مطالبہ کرتے ہیں، اور آر او ای کم ہو جاتا ہے۔ بڑھتا ہوا قرض کسی فرم کے آر او ای میں صرف اس صورت میں مثبت شراکت کرے گا جب اس قرض کی اثاثوں پر مماثل واپسی (آر او اے) قرض پر سود کی شرح سے زیادہ ہو۔ اس انداز میں آر او ای کے ذرائع کی شناخت سرمایہ کاری کے تجزیہ کاروں کو کمپنی کے بارے میں بہتر معلومات فراہم کرتی ہے اور اس کی قدر کیسے کی جانی چاہیے۔ یہاں، تجزیہ کار کمپنی کی تاریخ اور اس کے حریفوں کے مقابلے میں آر او ای کے موجودہ ذرائع کا موازنہ کریں گے، اور اس طرح قدر کے محرکات کو بہتر طور پر سمجھیں گے۔ خاص طور پر، جیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، آر او ای کا استعمال اسٹاک کی شرح نمو کے تخمینے تیار کرنے کے لیے کیا جاتا ہے، اور اسی وجہ سے اس کے منافع کی شرح نمو۔ اس کے بعد یہ بالترتیب ٹرمینل ویلیو کے حساب، اور/یا ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل ویلیوایشن کے نتیجے میں شامل ہوتے ہیں۔ متعلقہ طور پر، یہ تجزیہ انتظامیہ کو کسی بھی کم کارکردگی بمقابلہ حصص یافتگان کے مطلوبہ منافع کو روکنے کی اجازت دیتا ہے، جو اس کے بعد حصص کی قیمت میں کمی کا باعث بن سکتا ہے، کیونکہ "سرمایہ کاروں کو مطمئن کرنے کے لیے، کمپنی کو کم خطرے والی سرمایہ کاری سے دستیاب منافع سے زیادہ آر او ای پیدا کرنے کے قابل ہونا چاہیے"۔ ڈوپونٹ تجزیہ اثاثوں پر ریٹرن (آر او اے) برانڈ پر ریٹرن (آر او بی) سرمایہ پر ریٹرن (آر او سی ای) سرمایہ پر ریٹرن (آر او سی) خالص اثاثوں پر ریٹرن (آر او این اے) لیوریج اثر نوٹ بیرونی روابط سالانہ تعریف ریٹرن آن ایکویٹی اسکرینر-مالیاتی بیانات سے اعداد و شمار آن لائن ریٹرن آن ایکویٹی کیلکولیٹر ریٹرن آن ایکویٹی کی وضاحت کردہ مالیاتی تناسب سرمایہ کاری کے اشارے