Clearing (finance)
بینکنگ اور فنانس میں، کلیئرنگ اس وقت سے تمام سرگرمیوں کی نشاندہی کرتی ہے جب تک کہ کسی لین دین کے لیے عہد نہیں کیا جاتا جب تک کہ اس کا تصفیہ نہ ہو جائے۔ یہ عمل ادائیگی کے وعدے (مثال کے طور پر، چیک یا الیکٹرانک ادائیگی کی درخواست کی شکل میں) کو ایک کھاتے سے دوسرے کھاتے میں رقم کی اصل نقل و حرکت میں بدل دیتا ہے۔ بینکوں کے درمیان اس طرح کے لین دین کو آسان بنانے کے لیے کلیئرنگ ہاؤسز بنائے گئے تھے۔ ٹریڈنگ میں کلیئرنگ ضروری ہے کیونکہ ٹریڈز کی رفتار بنیادی ٹرانزیکشن کو مکمل کرنے کے سائیکل ٹائم سے کہیں زیادہ تیز ہوتی ہے۔ اس میں ٹریڈنگ کے بعد، پری سیٹلمنٹ کریڈٹ ایکسپوزرز کا انتظام شامل ہے تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ تجارت مارکیٹ کے قوانین کے مطابق طے کی گئی ہے، چاہے کوئی خریدار یا بیچنے والا تصفیے سے پہلے ہی دیوالیہ ہو جائے۔ کلیئرنگ میں شامل عمل رپورٹنگ/نگرانی، رسک مارجننگ، ٹریڈز کو سنگل پوزیشن پر نیٹ کرنا، ٹیکس ہینڈلنگ، اور فیل ہینڈلنگ ہیں۔ نظاماتی طور پر اہم ادائیگی کے نظام (ایس آئی پی ایس) ادائیگی کے نظام ہیں جن کی خصوصیت یہ ہے کہ ان نظاموں کی ناکامی ممکنہ طور پر پوری معیشت کے عمل کو خطرے میں ڈال سکتی ہے۔ عام طور پر، یہ انفرادی ممالک کے بڑے ادائیگی کلیئرنگ یا ریئل ٹائم مجموعی تصفیے کے نظام ہیں، لیکن یورپ کے معاملے میں، کچھ پین یورپی ادائیگی کے نظام موجود ہیں۔ ٹی اے آر جی ای ٹی 2 ایک پین یورپی ایس آئی پی ایس ہے جو بین بینک ادائیگیوں سے متعلق ہے۔ ایس ٹی ای پی 2، جو یورو بینکنگ ایسوسی ایشن کے ذریعے چلایا جاتا ہے، خوردہ ادائیگیوں کے لیے ایک بڑا پین یورپی کلیئرنگ سسٹم ہے جس میں ایس آئی پی ایس بننے کی صلاحیت ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں، فیڈرل ریزرو سسٹم ایک ایس آئی پی ایس ہے۔ ہسٹری چیک کلیئرنگ ادائیگی کا پہلا طریقہ جس میں کلیئرنگ کی ضرورت ہوتی تھی وہ چیک تھا، کیونکہ ادائیگی کے لیے چیک جاری کرنے والے بینک کو واپس کرنا پڑتا تھا۔ اگرچہ بہت سے ڈیبٹ کارڈ چیکنگ اکاؤنٹس کے خلاف تیار کیے جاتے ہیں، براہ راست ڈپازٹ اور پوائنٹ آف پرچیز الیکٹرانک ادائیگیوں کو چیک کلیئرنگ سسٹم (ریاستہائے متحدہ میں، فیڈرل ریزرو کے آٹومیٹڈ کلیئرنگ ہاؤس اور نجی الیکٹرانک پیمنٹ نیٹ ورک) سے الگ نیٹ ورک کے ذریعے صاف کیا جاتا ہے۔ سیکیورٹیز کلیئرنگ کو کلیئر کرنے والے سیکیورٹیز اور مشتقات کی ضرورت اس بات کو یقینی بنانے کے لیے تھی کہ ادائیگی موصول ہوئی ہے اور فزیکل اسٹاک سرٹیفکیٹ پہنچایا گیا ہے۔ اس کی وجہ سے تجارتی تاریخ اور حتمی تصفیے کے درمیان چند دنوں کی تاخیر ہوئی۔ تصفیے کی تاریخ پر تجارت کی فراہمی میں ناکامی سے وابستہ خطرے کو کم کرنے کے لیے، ایک کلیئرنگ ایجنٹ یا کلیئرنگ ہاؤس اکثر تجارتی فریقوں کے درمیان بیٹھتا ہے۔ تجارتی جماعتیں فزیکل اسٹاک سرٹیفکیٹ اور ادائیگی کلیئرنگ ہاؤس کو پہنچائیں گی، جو اس بات کو یقینی بنائے گی کہ سرٹیفکیٹ حوالے کیا گیا ہے اور ادائیگی مکمل ہو گئی ہے۔ اس عمل کو ترسیل بمقابلہ ادائیگی کہا جاتا ہے۔ 1700 کی دہائی کے دوران ایمسٹرڈیم اسٹاک ایکسچینج کے لندن اسٹاک ایکسچینج کے ساتھ قریبی روابط تھے، اور دونوں اکثر ایک دوسرے کے اسٹاک کی فہرست دیتے تھے۔ تجارت کو صاف کرنے کے لیے، فزیکل اسٹاک سرٹیفکیٹ یا نقد کے لیے ایمسٹرڈیم سے لندن اور واپس جانے کے لیے وقت درکار تھا۔ اس کی وجہ سے تصفیے کی معیاری مدت 14 دن تھی، جو کہ عام طور پر ایک کورئیر کے لیے دونوں شہروں کے درمیان سفر کرنے میں لگنے والا وقت تھا۔ زیادہ تر تبادلوں نے اس ماڈل کی نقل کی، جو اگلے چند سو سالوں تک استعمال ہوتا رہا۔ 1970 اور 1980 کی دہائیوں میں کمپیوٹر کی آمد کے ساتھ، زیادہ تر تبادلے میں تصفیے کے اوقات کو کم کرنے کا اقدام ہوا، جس کی وجہ سے مراحل دو دن کے موجودہ معیار تک پہنچ گئے، جسے T + 2 کہا جاتا ہے۔ الیکٹرانک تصفیے کی آمد، اور سیکیورٹیز کی ڈی میٹریلائزیشن کی طرف بڑھنے کے ساتھ، معیاری کلیئرنگ سسٹم کے ساتھ ساتھ معیاری سیکیورٹیز ڈپازٹریز، محافظ اور رجسٹرار کی ضرورت تھی۔ اس وقت تک، بہت سے تبادلے اپنے کلیئرنگ ہاؤس کے طور پر کام کرتے تھے، تاہم بڑی مقدار میں تجارت کو سنبھالنے کے لیے درکار اضافی کمپیوٹر سسٹم، اور 1980 کی دہائی میں نئی مالیاتی منڈیوں کے کھلنے، جیسے کہ برطانیہ میں 1986 کا بگ بینگ، کی وجہ سے متعدد تبادلے ہوئے جو کلیئرنگ اور تصفیے کے افعال کو وقف تنظیموں سے الگ یا معاہدہ کرتے تھے۔ کچھ ماہر مالیاتی بازاروں میں کلیئرنگ پہلے ہی ٹریڈنگ سے الگ تھی۔ ایک مثال لندن کلیئرنگ ہاؤس تھی (جسے بعد میں LCH.Clearnet کا نام دیا گیا)، جس نے 1950 کی دہائی سے لندن کے متعدد تبادلے کے لیے مشتقات اور اجناس کو صاف کیا۔ کلیئرنگ ہاؤسز جو مالیاتی آلات کو صاف کرتے ہیں، جیسے کہ ایل سی ایچ، عام طور پر مرکزی ہم منصب (سی سی پی) کہلاتے ہیں۔ 2007-08 کے مالی بحران کے تناظر میں G20 رہنماؤں نے 2009 کے پٹسبرگ سمٹ میں اس بات پر اتفاق کیا کہ تمام معیاری مشتق معاہدوں کی تجارت تبادلے یا الیکٹرانک تجارتی پلیٹ فارم پر کی جانی چاہیے اور مرکزی ہم منصبوں (CCPs) کے ذریعے منظوری دی جانی چاہیے۔ اگرچہ کچھ مشتقات پہلے ہی تبادلے پر تجارت کر رہے تھے اور صاف کر دیے گئے تھے، بہت سے اوور دی کاؤنٹر مشتقات جو معیار پر پورا اترتے تھے انہیں نتیجے کے طور پر سی سی پیز کے لیے نوویٹ کیا جانا ضروری تھا۔ ریاستہائے متحدہ کا کلیئرنگ سسٹم ریاستہائے متحدہ کا کلیئرنگ سسٹم دنیا کا سب سے بڑا کلیئرنگ سسٹم ہے۔ لاکھوں لین دین، جن کی مالیت کھربوں ڈالر میں ہوتی ہے، سامان، خدمات، یا مالی اثاثوں کے بیچنے والوں اور خریداروں کے درمیان روزانہ کیے جاتے ہیں۔ لین دین کرنے والی زیادہ تر ادائیگیاں کئی بینکوں کے درمیان ہوتی ہیں، جن میں سے زیادہ تر فیڈرل ریزرو بینکوں میں کھاتے رکھتے ہیں۔ اس لیے فیڈرل ریزرو بین الاقوامی بینک کی ادائیگیوں کو صاف کرنے اور ان کا تصفیہ کرنے میں ثالث کا کردار ادا کرتا ہے۔ کلیئرنگ کی تکمیل سے پہلے، بینک ڈپازٹری اداروں کے کھاتوں سے ڈیبٹ کرکے ادائیگی کے لین دین کا تصفیہ کرتے ہیں، جبکہ ادائیگیاں وصول کرنے والے ڈپازٹری اداروں کے کھاتوں میں کریڈٹ کرتے ہیں۔ فیڈ وائر فنڈز سروس ایک ریئل ٹائم مجموعی تصفیے کا نظام فراہم کرتی ہے جس میں 9,500 سے زیادہ شرکاء الیکٹرانک فنڈز کی منتقلی شروع کرنے کے قابل ہوتے ہیں جو فوری، حتمی اور ناقابل تنسیخ ہوتے ہیں۔ ڈپازٹری ادارے جو ریزرو بینک میں اکاؤنٹ رکھتے ہیں وہ دوسرے شرکاء کو براہ راست ادائیگیاں بھیجنے یا ان سے ادائیگیاں وصول کرنے کے لیے اس سروس کو استعمال کرنے کے اہل ہیں۔ ڈپازٹری ادارے نظام کے ذریعے بالواسطہ طور پر منتقلی کرنے یا وصول کرنے کے لیے فیڈ وائر کے شریک کے ساتھ نامہ نگار تعلقات کا بھی استعمال کر سکتے ہیں۔ شرکاء عام طور پر بڑی قیمت، وقت کی اہم ادائیگیوں کو سنبھالنے کے لیے فیڈ وائر کا استعمال کرتے ہیں، جیسے کہ بین بینک خریداریوں اور وفاقی فنڈز کی فروخت کو طے کرنے کے لیے ادائیگیاں ؛ سیکیورٹیز کے لین دین کی خریداری، فروخت یا مالی اعانت ؛ بڑے قرضوں کی تقسیم یا ادائیگی ؛ اور رئیل اسٹیٹ کے لین دین کو طے کرنے کے لیے۔ محکمہ خزانہ، دیگر وفاقی ایجنسیاں، اور حکومت کے زیر اہتمام کاروباری ادارے بھی فنڈز کی تقسیم اور جمع کرنے کے لیے فیڈ وائر فنڈز سروس کا استعمال کرتے ہیں۔ 2003 میں، ریزرو بینکوں نے 123 ملین فیڈ وائر ادائیگیوں پر کارروائی کی جس کی کل قیمت $436.7 ٹریلین تھی۔ فیڈ وائر سیکیورٹیز سروس ٹریژری، وفاقی ایجنسیوں، حکومت کے زیر اہتمام کاروباری اداروں اور بعض بین الاقوامی تنظیموں کے ذریعہ جاری کردہ سیکیورٹیز کے لیے حفاظت، منتقلی اور تصفیے کی خدمات فراہم کرتی ہے۔ ریزرو بینک ان خدمات کو ان اداروں کے مالیاتی ایجنٹوں کے طور پر انجام دیتے ہیں۔ سیکیورٹیز کو تحویل کھاتوں میں رکھی گئی سیکیورٹیز کے الیکٹرانک ریکارڈ کی شکل میں محفوظ رکھا جاتا ہے۔ سیکیورٹیز کو سسٹم تک رسائی رکھنے والی جماعتوں کی طرف سے فراہم کردہ ہدایات کے مطابق منتقل کیا جاتا ہے۔ فیڈ وائر سیکیورٹیز سروس تک رسائی ان ڈپازٹری اداروں تک محدود ہے جو ریزرو بینک کے ساتھ اکاؤنٹس برقرار رکھتے ہیں، اور چند دیگر تنظیمیں، جیسے وفاقی ایجنسیاں، حکومت کے زیر اہتمام کاروباری ادارے، اور ریاستی حکومت کے خزانچی کے دفاتر (جنہیں سیکیورٹیز اکاؤنٹس رکھنے کے لیے امریکی خزانے کے ذریعے نامزد کیا جاتا ہے)۔ دیگر فریق، خاص طور پر بروکرز اور ڈیلرز، عام طور پر ڈپازٹری اداروں کے ذریعے سیکیورٹیز رکھتے اور منتقل کرتے ہیں جو فیڈ وائر کے شریک ہوتے ہیں اور جو خصوصی سرکاری سیکیورٹیز کلیئرنگ خدمات فراہم کرتے ہیں۔ 2003 میں، فیڈ وائر سیکیورٹیز سروس نے $267.6 ٹریلین کی قیمت کے ساتھ 20.4 ملین سیکیورٹیز کی منتقلی پر کارروائی کی۔ اے سی ایچ نیٹ ورک ایک الیکٹرانک ادائیگی کا نظام ہے، جسے نجی شعبے اور فیڈرل ریزرو نے مشترکہ طور پر 1970 کی دہائی کے اوائل میں چیک کے زیادہ موثر متبادل کے طور پر تیار کیا تھا۔ اس کے بعد سے، اے سی ایچ ایک ملک گیر میکانزم میں تبدیل ہوا ہے جو کریڈٹ اور ڈیبٹ ٹرانسفر کو الیکٹرانک طور پر پروسیس کرتا ہے۔ اے سی ایچ کریڈٹ ٹرانسفر کا استعمال دکانداروں کو براہ راست ڈپازٹ پے رول ادائیگیاں اور کارپوریٹ ادائیگیاں کرنے کے لیے کیا جاتا ہے۔ اے سی ایچ ڈیبٹ ٹرانسفر کا استعمال صارفین اپنے کھاتے سے بیمہ پریمیم، رہن، قرض اور دیگر بلوں کی ادائیگی کی اجازت دینے کے لیے کرتے ہیں۔ اے سی ایچ کا استعمال کاروباروں کے ذریعے بنیادی بینک میں فنڈز کو مرکوز کرنے اور دوسرے کاروباروں کو ادائیگی کرنے کے لیے بھی کیا جاتا ہے۔ 2003 میں، ریزرو بینکوں نے 16.8 ٹریلین ڈالر کی قیمت کے ساتھ 6.5 بلین اے سی ایچ ادائیگیوں پر کارروائی کی۔ چیک 21 ایکٹ چیک اینڈ کریڈٹ کلیئرنگ کمپنی چیک ٹرنکیشن سسٹم پیمنٹ سسٹم کلیئر اسٹریم نیشنل آٹومیٹڈ کلیئرنگ ہاؤس سبسیٹیوٹ چیک ان یونائیٹڈ سٹیٹس سوئفٹ حوالہ جات بیرونی لنکس مشتقات کو سمجھنا: بازار اور انفراسٹرکچر-باب 2، سنٹرل کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ بذریعہ رابرٹ اسٹیگر والڈ (فیڈرل ریزرو بینک آف شکاگو) جان میک پارٹ لینڈ (فیڈرل ریزرو بینک آف شکاگو) سیکیورٹیز (فنانس) مالیاتی منڈیوں کا تصفیہ (فنانس)