Proprietary trading
ملکیتی تجارت (جسے پروپ ٹریڈنگ بھی کہا جاتا ہے) اس وقت ہوتی ہے جب کوئی تاجر اپنے لیے منافع کمانے کے لیے اسٹاک، بانڈز، کرنسیوں، اجناس، ان کے مشتقات، یا دیگر مالیاتی آلات کو فرم کے اپنے پیسے (جمع کنندگان کے پیسے استعمال کرنے کے بجائے) سے تجارت کرتا ہے۔ ملکیتی تجارت اندرونی تجارت اور فرنٹ رننگ جیسے مفادات کے ممکنہ تنازعات پیدا کر سکتی ہے۔ ملکیتی تاجر مختلف حکمت عملیوں کا استعمال کر سکتے ہیں جیسے انڈیکس ثالثی، شماریاتی ثالثی، انضمام ثالثی، بنیادی تجزیہ، اتار چڑھاؤ ثالثی، یا عالمی میکرو ٹریڈنگ، ہیج فنڈ کی طرح۔ بہت سے نامہ نگاروں اور تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ بڑے بینک جان بوجھ کر ملکیتی بمقابلہ غیر ملکیتی تجارت کے تناسب کو مبہم چھوڑ دیتے ہیں، کیونکہ یہ محسوس کیا جاتا ہے کہ ملکیتی تجارت خطرناک ہے اور اس کے نتیجے میں زیادہ غیر مستحکم منافع ہوتا ہے۔ ثالثی تجارت کی اہم حکمت عملیوں میں سے ایک، جو روایتی طور پر بینکوں سے وابستہ ہے، ثالثی ہے۔ سب سے بنیادی معنوں میں، ثالثی کی تعریف مارکیٹ غیر جانبدار منافع کو بند کرنے کے لیے سیکیورٹیز کے کچھ امتزاج کی خریداری یا فروخت کے ذریعے قیمت میں تضاد کا فائدہ اٹھانے کے طور پر کی گئی ہے۔ تجارت مختلف غیر بازار خطرات، جیسے تصفیے کے خطرات اور دیگر آپریشنل خطرات سے مشروط رہے گی۔ انویسٹمنٹ بینک، جو اکثر دنیا بھر کے بہت سے بازاروں میں سرگرم ہوتے ہیں، ثالثی کے مواقع پر مسلسل نظر رکھتے ہیں۔ ثالثی کے زیادہ قابل ذکر شعبوں میں سے ایک، جسے رسک آربیٹریج یا مرجر آربیٹریج کہا جاتا ہے، 1980 کی دہائی میں تیار ہوا۔ جب کوئی کمپنی دوسری کمپنی خریدنے کا ارادہ رکھتی ہے تو اکثر خریدار کے حصص کی قیمت گر جاتی ہے (کیونکہ خریدار کو دوسری کمپنی خریدنے کے لیے پیسے ادا کرنے ہوں گے) اور خریدی ہوئی کمپنی کے حصص کی قیمت بڑھ جاتی ہے (کیونکہ خریدار عام طور پر ان حصص کو موجودہ قیمت سے زیادہ قیمت پر خریدتا ہے)۔ جب کسی انویسٹمنٹ بینک کو یقین ہوتا ہے کہ خریداری قریب ہے، تو وہ اکثر خریدار کے حصص کو مختصر فروخت کرتا ہے (شرط لگاتا ہے کہ قیمت کم ہو جائے گی) اور حاصل کی جانے والی کمپنی کے حصص خریدتا ہے (شرط لگاتا ہے کہ قیمت بڑھ جائے گی)۔ مفادات کے تنازعات کئی طریقے ہیں جن میں ملکیتی تجارت بینک کے مفادات اور اس کے صارفین کے مفادات کے درمیان مفادات کے تنازعات پیدا کر سکتی ہے۔ چونکہ انویسٹمنٹ بینک انضمام اور حصول میں کلیدی شخصیات ہیں، اس لیے تاجروں کے لیے انضمام کی ثالثی میں مشغول ہونے کے لیے اندرونی معلومات کا استعمال ممکن ہے (اگرچہ ممنوع ہے)۔ انویسٹمنٹ بینکوں کے لیے ضروری ہے کہ ان کے ٹریڈنگ اور انویسٹمنٹ بینکنگ ڈویژنوں کو الگ کرنے کے لیے ایک چینی دیوار ہو ؛ تاہم، حالیہ برسوں میں، خاص طور پر اینرون اسکینڈل کے بعد سے، یہ قریب سے جانچ پڑتال کے دائرے میں آ گئے ہیں۔ مفادات کے مبینہ تصادم کی ایک مثال 2007 میں سٹی گروپ کے خلاف آسٹریلیائی سیکیورٹیز اینڈ انویسٹمنٹ کمیشن کی طرف سے لگائے گئے الزامات میں مل سکتی ہے۔ مفادات کے تنازعات کا ایک اور ذریعہ ممکنہ فرنٹ رننگ ہے، ایسی صورت میں بائی سائیڈ کلائنٹ نمایاں طور پر زیادہ تجارتی اخراجات کا شکار ہوتے ہیں۔ فرنٹ رننگ پر سیل غیر قانونی ہے، لیکن ایسے حالات ہیں جن کے تحت ایک بروکر جو ملکیتی ٹریڈنگ ڈیسک چلاتا ہے آرڈر بک ڈیٹا کے نتائج کی بنیاد پر اپنے کلائنٹس پر فائدہ اٹھاتا ہے۔ مشہور ملکیتی تاجروں میں ایوان بوسکی، سٹیون اے کوہن، جان میری ودر، ڈینیل اوچ، اور بواز وائن سٹائن شامل ہیں۔ تاریخی طور پر تجارت سے وابستہ کچھ سرمایہ کاری بینک سولومن برادرز اور ڈریکسل برنھم لیمبرٹ تھے۔ ٹریڈر نک لیسن نے غیر مجاز ملکیتی عہدوں کے ساتھ بیرنگ بینک کو ہٹا دیا۔ یو بی ایس کے تاجر کویکو ایڈوبولی کو بینک کی 2.2 بلین ڈالر کی رقم کا نقصان ہوا اور اسے اس کے اعمال کے لیے سزا سنائی گئی۔ ایک جرمن نجی تاجر ارمین ایس نے بی این پی پریباس پر 152 ملین یورو کا مقدمہ دائر کیا کیونکہ انہوں نے اسے ساختہ مصنوعات 108 یورو میں فروخت کیں جن کی قیمت 5400 یورو تھی۔ قابل ذکر ملکیتی تجارتی فرمیں اکونا کیپیٹل سیٹاڈیل سیکیورٹیز ڈی آر ڈبلیو ٹریڈنگ گروپ فلو ٹریڈرز ہیڈ لینڈز ٹیکنالوجیز ہڈسن ریور ٹریڈنگ آئی ایم سی فنانشل مارکیٹس جین اسٹریٹ کیپیٹل جمپ ٹریڈنگ آپٹیور کوانٹ لیب سسکیہنا انٹرنیشنل گروپ ٹاور ریسرچ ٹریڈ بوٹ ٹرانس مارکیٹ گروپ ورچو فنانشل ایکس ٹی ایکس مارکیٹس بھی دیکھیں فلو ٹریڈنگ حوالہ جات مالیاتی مارکیٹیں