Government intervention during the subprime mortgage crisis
سب پرائم رہن کے بحران کے دوران حکومتی مداخلت 2007-2009 سب پرائم رہن کے بحران کا جواب تھی اور اس کے نتیجے میں مختلف قسم کے حکومتی بیل آؤٹ ہوئے جو 2007 کے آخر اور 2008 کے اوائل میں مالیاتی نظام کو مستحکم کرنے کے لیے نافذ کیے گئے تھے۔ حکومتوں نے ریاستہائے متحدہ اور برطانیہ اور کئی دیگر مغربی یورپی ممالک، جیسے بیلجیم، فرانس، جرمنی، آئرلینڈ، لکسمبرگ اور نیدرلینڈز میں مداخلت کی۔ اس کے علاوہ قیاس آرائیوں کو کم کرنے کے لیے بینکنگ صنعت کی عالمی اصلاحات پر تبادلہ خیال کیا گیا ہے۔ اقدامات میں بینکروں کے بونس پر سپر ٹیکس اور مالیاتی لین دین ٹیکس شامل ہیں۔ خلاصہ ناردرن راک، کاروبار میں رہنے کے لیے درکار کریڈٹ حاصل کرنے میں دشواری کا سامنا کرتے ہوئے، 17 فروری 2008 کو قومی شکل دی گئی۔ 8 اکتوبر 2008 تک، اس قبضے سے پیدا ہونے والی برطانیہ کے ٹیکس دہندگان کی ذمہ داری بڑھ کر £87 بلین ($150 بلین) ہو گئی تھی۔ بقیہ بیڈ بینک کو بریڈفورڈ اینڈ بنگلے کے ساتھ ضم کر دیا گیا تھا اور اب یہ این آر اے ایم پی ایل سی ہے۔ اکتوبر 2014 تک تقریبا 44 ارب پاؤنڈ کے قرضے بقایا ہیں۔ بیئر سٹرنز کو جے پی مورگن چیس نے مارچ 2008 میں 1.2 بلین ڈالر میں حاصل کیا تھا۔ یہ فروخت فیڈ کے قرض دینے والے بیئر سٹرنز کے 29 بلین امریکی ڈالر پر غیر سہارا کی بنیاد پر مشروط تھی۔ انڈی میک بینک، جو 2006 میں تقریبا 32 بلین ڈالر کے ذخائر کے ساتھ امریکہ کا معروف آلٹ-اے موجد تھا، کو 11 جولائی 2008 کو فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن (ایف ڈی آئی سی) نے لیکویڈیٹی کے خدشات کا حوالہ دیتے ہوئے کنزرویٹرشپ میں رکھا تھا۔ ایک برج بینک، انڈی میک فیڈرل بینک، ایف ایس بی، ایف ڈی آئی سی کے زیر انتظام قائم کیا گیا تھا۔ جی ایس ایز فینی مے اور فریڈی میک دونوں کو ستمبر 2008 میں کنزرویٹرشپ میں رکھا گیا تھا۔ دونوں جی ایس ای کی ضمانت یا رہن پر مبنی سیکیورٹیز (ایم بی ایس)، رہن اور دیگر قرض $5 ٹریلین سے زیادہ کی تصوراتی قیمت کے ساتھ رکھتے ہیں۔ میرل لنچ کو بینک آف امریکہ نے ستمبر 2008 میں 50 بلین ڈالر میں حاصل کیا تھا۔ سکاٹش بینکنگ گروپ ایچ بی او ایس نے 17 ستمبر 2008 کو اپنے برطانیہ کے حریف لائیڈز ٹی ایس بی کے ذریعہ ہنگامی حصول پر اتفاق کیا، جب "ایچ بی او ایس نے خدشات کا اظہار کیا کہ جمع کنندگان اور قرض دہندگان نے بینک سے اپنا کریڈٹ واپس لینا شروع کر دیا ہے"۔ برطانیہ کی حکومت نے اپنے مسابقتی قوانین کو معاف کرنے پر اتفاق کرکے اس قبضے کو ممکن بنایا۔ لیمن برادرز نے 15 ستمبر 2008 کو دیوالیہ پن کا اعلان کیا، جب سیکرٹری خزانہ ہنری پالسن نے اخلاقی خطرے کا حوالہ دیتے ہوئے اسے ضمانت دینے سے انکار کر دیا۔ اے آئی جی کو ستمبر 2008 میں فیڈرل ریزرو سے 85 بلین ڈالر کا ہنگامی قرض ملا۔ جس کی اے آئی جی سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ آہستہ آہستہ اپنے اثاثے بیچ کر ادائیگی کرے گا۔ بدلے میں، وفاقی حکومت نے اے آئی جی میں 79.9% ایکویٹی کا حصہ حاصل کیا۔ واشنگٹن میوچل (وامو) کو ستمبر 2008 میں یو ایس اے آفس آف تھرفٹ سپرویژن (او ٹی ایس) نے ضبط کر لیا تھا۔ وامو کے زیادہ تر غیر پریشان کن اثاثے جے پی مورگن چیس کو فروخت کیے جانے تھے۔ برطانوی بینک بریڈفورڈ اینڈ بنگلے کو برطانیہ کی حکومت نے 29 ستمبر 2008 کو قومیایا تھا۔ حکومت نے بینک کے 50 بلین ڈالر کے رہن اور قرض کے پورٹ فولیو کا کنٹرول سنبھال لیا، جبکہ اس کے ڈپازٹ اور برانچ نیٹ ورک کو اسپین کے گروپو سینٹینڈر کو فروخت کیا جانا ہے۔ اکتوبر 2008 میں، آسٹریلیائی حکومت نے اعلان کیا کہ وہ نئے قرضے جاری کرنے سے قاصر غیر بینک قرض دہندگان کو 4 بلین آسٹریلوی ڈالر دستیاب کرائے گی۔ صنعت کے ساتھ بات چیت کے بعد یہ رقم بڑھا کر 8 بلین آسٹریلوی ڈالر کر دی گئی۔ اکتوبر 2008 میں، سوئس نیشنل بینک نے یو بی ایس کی تنظیم نو کے لیے مالی اعانت فراہم کی جس نے اس کی کتابوں سے خراب اثاثوں کو ہٹا دیا، اور بعد میں اپنے ایکویٹی حصص کو منافع میں فروخت کر دیا۔ نومبر 2008 میں، امریکی حکومت نے اعلان کیا کہ وہ سٹی گروپ میں 27 بلین ڈالر کا ترجیحی اسٹاک خرید رہی ہے، جو ایک امریکی بینک ہے جس کے اثاثے 2 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہیں، اور اس کے مشترکہ اسٹاک کے 4.5 فیصد پر وارنٹ ہے۔ ترجیحی اسٹاک میں 8 فیصد منافع ہوتا ہے۔ یہ خریداری ٹربلڈ ایسیٹ ریلیف پروگرام (ٹی اے آر پی) فنڈز کا استعمال کرتے ہوئے اسی ترجیحی اسٹاک کی 25 بلین ڈالر کی سابقہ خریداری کے بعد ہوئی ہے۔ سوئٹزرلینڈ اکتوبر 2008 میں، سوئس نیشنل بینک نے یو بی ایس کی تنظیم نو کے لیے مالی اعانت فراہم کی جس نے اس کی کتابوں سے خراب اثاثوں کو ہٹا دیا، اور بعد میں اپنے ایکویٹی حصص کو منافع میں فروخت کر دیا۔ یونائیٹڈ کنگڈم ناردرن راک ناردرن راک کو کاروبار کو جاری رکھنے کے لیے مالیات تلاش کرنے میں دشواری کا سامنا کرنا پڑا اور 12 ستمبر 2007 کو آخری ریزورٹ کے قرض دہندہ کے طور پر بینک آف انگلینڈ سے رابطہ کیا۔ اس سے بینک کے مستقبل کے بارے میں بڑے پیمانے پر تشویش پیدا ہوئی۔ بینک آف انگلینڈ اور برطانیہ کی حکومت دونوں نے اصرار کیا کہ بینک محفوظ ہے اور اس کا خاتمہ نہیں ہوگا۔ تاہم یہ ہزاروں صارفین کو اپنی بچت سے تقریبا 1 بلین پاؤنڈ نکالنے سے روکنے میں ناکام رہا۔ ناردرن راک کے حصص کی قیمت میں گراوٹ آئی اور میڈیا، سیاسی حزب اختلاف کی جماعتوں اور ناردرن راک کے صارفین کے شدید دباؤ نے حکومت کو 17 فروری 2008 کو اسے قومی بنانے پر مجبور کر دیا (دیکھیں نیشنلائزیشن آف ناردرن راک)۔ بینک ریسکیو پیکیج جن بینکوں کے پاس سرمائے کی کمی ہے وہ بچانے کے لیے کہہ سکتے ہیں۔ حکومت نے ٹیکس دہندگان کے پیسے کو بینکوں میں حصص خریدنے کے لیے استعمال کیا ہے، جس سے وہ جزوی طور پر قومی ہو گئے ہیں۔ ریسکیو پیکجز لینے والے بینکوں میں ایگزیکٹو تنخواہ اور موجودہ شیئر ہولڈرز کے منافع پر پابندیاں ہو سکتی ہیں۔ بونس سپر ٹیکس دسمبر 2009 میں، برطانیہ نے بینکنگ کے شعبے میں مزید بحرانوں کے خطرے کو کم کرنے کے لیے بینکنگ بونس پر سپر ٹیکس کا اعلان کیا۔ 16 مارچ 2008 کو، جے پی مورگن چیس نے اعلان کیا کہ وہ بیئر سٹرنز کو 500 ملین ڈالر یا 2 ڈالر فی حصص میں خریدے گا۔ ایک سال پہلے وہی حصص تقریبا 150 ڈالر پر تجارت کر رہے تھے۔ بعد میں، 24 مارچ 2008 کو جے پی مورگن چیس نے پیشکش کو بڑھا کر 1.2 بلین ڈالر یا 10 ڈالر فی شیئر کر دیا اور پانچ دن بعد حصول کی منظوری دی گئی۔ معاہدے کو جے پی مورگن چیس سے گزرنے کے لیے فیڈ کو بیئر سٹرنز کو 29 بلین ڈالر کا نان ریورس لون جاری کرنے کی ضرورت تھی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ قرض رہن قرض کے ذریعے ضمانت شدہ ہے اور اگر رہن قرض ضمانت قرض کی ادائیگی کے لیے ناکافی ہو جائے تو حکومت جے پی مورگن چیس کے اثاثوں کے پیچھے نہیں جا سکتی۔ بئیر سٹرنز کے ایم بی ایس اور دیگر اثاثوں کی تقریبا 210 بلین امریکی ڈالر کی ممکنہ آگ کی فروخت سے بچنے کے لیے جزوی طور پر بیل آؤٹ لیا گیا تھا، جو کہ بینکنگ سسٹم میں اسی طرح کی سیکیورٹیز میں مزید گراوٹ کا سبب بن سکتا تھا۔ فیڈ کے چیئرمین، بین برنانکے نے بیل آؤٹ کا دفاع کرتے ہوئے کہا کہ بیئر سٹرنز کا دیوالیہ پن حقیقی معیشت کو متاثر کرتا اور امریکی منڈیوں میں سرمایہ کاری کو "افراتفری سے آزاد" کرنے کا سبب بن سکتا۔ انڈیپینڈنٹ نیشنل مارگیج کارپوریشن اپنی ناکامی سے پہلے، انڈیپینڈنٹ نیشنل مارگیج کارپوریشن (انڈی میک) لاس اینجلس کے علاقے میں سب سے بڑی بچت اور قرض کی انجمن تھی اور ریاستہائے متحدہ میں ساتویں سب سے بڑی رہن کی ابتدا کرنے والی تھی۔ 11 جولائی 2008 کو انڈی میک بینک کی ناکامی، ریاستہائے متحدہ کی تاریخ کی چوتھی سب سے بڑی بینک کی ناکامی تھی، اور منظم کفایت شعاری کی دوسری سب سے بڑی ناکامی تھی۔ انڈی میک بینک کی پیرنٹ کارپوریشن انڈی میک بینکارپ تھی جب تک کہ ایف ڈی آئی سی نے انڈی میک بینک پر قبضہ نہیں کیا۔ فینی مے اور فریڈی میک فیڈرل نیشنل مارگیج ایسوسی ایشن (فینی مے) اور فیڈرل ہوم لون مارگیج کارپوریشن (فریڈی میک)، دو بڑے سرکاری سرپرستی والے ادارے، ریاستہائے متحدہ میں رہن کی حمایت کرنے والے دو سب سے بڑے واحد ادارے ہیں۔ دونوں کارپوریشنوں کے درمیان، وہ 2008 تک بقایا 12 ٹریلین ڈالر کے رہن کا تقریبا نصف حصہ واپس کرتے ہیں۔ رہن کے بحران کے دوران، سرمایہ کاری برادری کے کچھ لوگوں کو خدشہ تھا کہ کارپوریشنوں کا سرمایہ ختم ہو جائے گا۔ دونوں کارپوریشنوں نے اصرار کیا کہ وہ اپنے کاروبار کو جاری رکھنے کے لیے کافی سرمائے کے ساتھ مالی طور پر مضبوط ہیں، لیکن اس کے باوجود دونوں کارپوریشنوں میں اسٹاک کی قیمتوں میں مسلسل کمی واقع ہوئی۔ امریکی ہاؤسنگ مارکیٹ میں ان کے سائز اور کلیدی کردار کو دیکھتے ہوئے، طویل عرصے سے یہ قیاس کیا جا رہا تھا کہ امریکی حکومت ایسی صورتحال میں دونوں کمپنیوں کو تقویت دینے کے لیے کارروائی کرے گی۔ 30 جولائی 2008 کو یہ قیاس آرائیاں حقیقت بن گئیں جب صدر بش نے ہاؤسنگ اینڈ اکنامک ریکوری ایکٹ 2008 پر دستخط کیے۔ اگرچہ تجزیہ کاروں نے اس طرح کے بیل آؤٹ کی مالی ضرورت پر اختلاف کیا، لیکن کسی بھی صورت میں حکومت کی طرف سے واضح حمایت کے ذریعے فراہم کردہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کی ضرورت تھی۔ 5 ستمبر 2008 کو محکمہ خزانہ نے تصدیق کی کہ فینی مے اور فریڈی میک دونوں کو کنزرویٹرشپ میں رکھا جائے گا اور حکومت اس جوڑی کا انتظام سنبھال لے گی۔ لیمن برادرز، میرل لنچ اینڈ کمپنی اور اے آئی جی لیمن برادرز اور میرل لنچ 15 ستمبر 2008 کو، ایک دن جسے کچھ نیوز آؤٹ لیٹس نے میلٹ ڈاؤن منڈے کا نام دیا ہے، 94 سالہ میرل لنچ نے بینک آف امریکہ کے ذریعہ 50 بلین ڈالر (~ $in) میں حاصل کرنے پر اتفاق کیا۔ اس کے علاوہ اس دن لیمن برادرز نے، وفاقی حکومت کی طرف سے اسے ضمانت دینے سے انکار کا سامنا کرتے ہوئے، باب 11 کے دیوالیہ پن سے تحفظ کے لیے درخواست دائر کی۔ خزانے کے سکریٹری ہینک پالسن نے لیمن برادرز کو ضمانت نہ دینے کی وجہ اخلاقی خطرہ قرار دیا۔ امریکن انٹرنیشنل گروپ 16 ستمبر 2008 کو، فیڈرل ریزرو بینک آف نیویارک نے 85 بلین ڈالر (~ $in) تک کی ہنگامی کریڈٹ لیکویڈیٹی کی سہولت فراہم کرکے انشورنس دیو اے آئی جی کو ضمانت دے دی، جس کی ادائیگی کمپنی کے اثاثے بیچ کر کی جائے گی۔ اس بات کا اندازہ لگانے کے بعد کہ اے آئی جی کی بے ترتیب ناکامی موجودہ مالی اور معاشی بحران کو خراب کر سکتی ہے، اور اے آئی جی کی درخواست پر، فیڈرل ریزرو بینک آف نیویارک نے مداخلت کی۔ فیڈرل ریزرو کو سروس کی فیس کے طور پر اور اے آئی جی کو قرض کے خطرے کی تلافی کے لیے 79.9 فیصد ایکویٹی حصص کی ضرورت تھی۔ واشنگٹن میوچل سیئٹل میں قائم بینک ہولڈنگ کمپنی واشنگٹن میوچل نے 26 ستمبر 2008 کو دیوالیہ پن کا اعلان کیا۔ 120 سال پرانی کمپنی، جو یو ایس ویسٹ کے سب سے بڑے بینکنگ اداروں میں سے ایک ہے، سب پرائم بحرانوں کی وجہ سے دیوالیہ پن کا شکار ہوگئی۔ پچھلے دن، 25 ستمبر 2008 کو، یونائیٹڈ سٹیٹس آفس آف تھرفٹ سپرویژن (او ٹی ایس) نے اعلان کیا کہ اس نے ہولڈنگ کمپنی کے بنیادی آپریٹنگ ماتحت ادارے، واشنگٹن میوچل سیونگ بینک کو بند کر دیا ہے، اور اسے فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن (ایف ڈی آئی سی) کے وصول کنندہ میں ڈال دیا ہے۔ ایف ڈی آئی سی نے اثاثے، تمام ڈپازٹ اکاؤنٹس، اور محفوظ واجبات جے پی مورگن چیس کو فروخت کر دیے، لیکن غیر محفوظ قرض یا ایکویٹی ذمہ داریوں کو نہیں۔ واشنگٹن میوچل سیونگ بینک کی بندش اور رسیورشپ امریکی بینک کی تاریخ کی سب سے بڑی ناکامی ہے۔ 1988 سے اگست 2008 تک سی ای او رہے کیری کلنگر کو بورڈ آف ڈائریکٹرز نے برطرف کر دیا تھا۔ عملی طور پر تمام بچت اور چیکنگ اکاؤنٹ ہولڈرز متاثر نہیں ہوئے کیونکہ خاتمے کے دوران ایف ڈی آئی سی کے ذریعے اکاؤنٹس کا بیمہ کیا گیا تھا، اور اس کے بعد مکمل طور پر جے پی مورگن چیس کو منتقل کر دیا گیا تھا۔ ہولڈنگ کمپنی، واشنگٹن میوچل انکارپوریٹڈ کو اس کے بڑے اثاثے اور ایکویٹی سرمایہ کاری، اس کی سابقہ ذیلی کمپنی واشنگٹن میوچل سیونگ بینک کے بغیر چھوڑ دیا گیا، اور اگلے دن، 26 تاریخ کو دیوالیہ پن کے لیے دائر کیا گیا۔ وامو کا زوال امریکی بینک کی تاریخ کی سب سے بڑی ناکامی ہے۔ واچوویا واچوویا کارپوریشن، جو اثاثوں کے لحاظ سے چوتھا سب سے بڑا امریکی بینک ہے، نے 29 ستمبر 2008 کو اپنے تمام بینکنگ ماتحت اداروں کو سٹی گروپ کو ایک مکمل اسٹاک لین دین میں تقسیم کرنے پر اتفاق کیا، جو 31 دسمبر 2008 تک مکمل ہونا تھا۔ لین دین "اوپن بینک" کو ایف ڈی آئی سی اور ریاستہائے متحدہ کے محکمہ خزانہ اور فیڈرل ریزرو بینک کے بورڈ آف گورنرز کی رضامندی سے سہولت فراہم کی گئی تھی۔ ایف ڈی آئی سی نے سٹی گروپ کو ترجیحی اسٹاک میں 10 بلین ڈالر کے بدلے میں 42 بلین ڈالر سے زیادہ کے واچوویا بینکنگ پورٹ فولیو پر ہونے والے کسی بھی نقصان کو پورا کرنے کی ضمانت دی۔ تاہم، واچوویا کو بالآخر سرکاری مدد کے بغیر ویلز فارگو کو فروخت کر دیا گیا، جس نے سٹی بینک کے معاہدے کو کالعدم قرار دے دیا۔ پریشان اثاثہ ریلیف پروگرام (ٹی اے آر پی) ریاستہائے متحدہ کی حکومت کا ایک پروگرام ہے جس کا مقصد مالیاتی اداروں سے زہریلے اثاثے اور ایکویٹی خریدنا ہے تاکہ اس کے مالیاتی شعبے کو مضبوط بنایا جا سکے جسے کانگریس نے منظور کیا تھا اور 3 اکتوبر 2008 کو صدر جارج ڈبلیو بش نے اس پر دستخط کیے تھے۔ یہ سب پرائم رہن کے بحران سے نمٹنے کے لیے 2008 میں حکومت کے اقدامات کا ایک جزو تھا۔ ٹی اے آر پی نے اصل میں 700 بلین ڈالر کے اخراجات کی اجازت دی۔ 2008 کے ایمرجنسی اکنامک اسٹیبلائزیشن ایکٹ نے ٹی اے آر پی تشکیل دیا۔ ڈوڈ فرینک وال اسٹریٹ ریفارم اینڈ کنزیومر پروٹیکشن ایکٹ، جس پر 2010 میں دستخط ہوئے، نے مجاز رقم کو کم کر کے 475 بلین ڈالر (~ $in) کر دیا۔ 11 اکتوبر 2012 تک، کانگریس کے بجٹ آفس (سی بی او) نے کہا کہ کل ادائیگی 431 بلین ڈالر ہوگی، اور تخمینہ لگایا گیا ہے کہ رہن کے پروگراموں کے لیے گرانٹ سمیت کل لاگت 24 بلین ڈالر ہوگی جو ابھی تک نہیں کی گئی ہے۔ 19 دسمبر 2014 کو، یو ایس ٹریژری نے ایلی فنانشل کے اپنے بقیہ حصص فروخت کر دیے، جس سے بنیادی طور پر پروگرام ختم ہو گیا۔ حوالہ جات سب پرائم رہن بحران 2008 معاشیات میں