Labour-sponsored venture capital corporation
لیبر اسپانسرڈ وینچر کیپیٹل کارپوریشن (ایل ایس وی سی سی)، جسے متبادل طور پر لیبر اسپانسرڈ انویسٹمنٹ فنڈ (ایل ایس آئی ایف) یا صرف ریٹیل وینچر کیپیٹل (آر وی سی) کے نام سے جانا جاتا ہے، سرمایہ کاری کے پیشہ ور افراد کے زیر انتظام ایک فنڈ ہے جو کینیڈا کی چھوٹی سے درمیانے درجے کی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ کینیڈا کی وفاقی حکومت اور کچھ صوبائی حکومتیں ایسی کمپنیوں کی ترقی کو فروغ دینے کے لیے ایل ایس وی سی سی کے سرمایہ کاروں کو ٹیکس کریڈٹ پیش کرتی ہیں۔ ایل ایس وی سی سی کے پیچھے کا خیال پہلی بار 1982 میں کینیڈا کے صوبہ کیوبیک میں پیش کیا گیا تھا۔ یہ صوبہ کساد بازاری کے درمیان تھا اور چھوٹی اور درمیانے درجے کی کمپنیوں میں سرمائے کی کمی متعدد دیوالیہ پن کا سبب بنی تھی۔ اس کے جواب میں، کیوبیک فیڈریشن آف لیبر نے 1982 میں ایک صوبائی اقتصادی سمٹ کانفرنس میں یکجہتی فنڈ کی تجویز پیش کی تاکہ صوبے کو مقامی طور پر کنٹرول شدہ صحت مند اور پائیدار معیشت بنانے میں مدد ملے۔ اس کا ارادہ چھوٹے کیوبیک فرموں کی طرف وینچر کیپیٹل کو راغب کرنا تھا۔ یہ نئی قسم کا فنڈ 1980 کی دہائی کے دوران آہستہ آہستہ باقی کینیڈا میں پھیلنا شروع ہوا۔ لیکن یہ 1990 کی دہائی کے آخر تک نہیں تھا کہ ایل ایس وی سی سی کیوبیک سے باہر واقعی قابل ذکر بن گئے، وفاقی اور صوبائی حکومتوں کی طرف سے فراخدلی سے ٹیکس چھوٹ اور سرمایہ کاروں کو پرکشش منافع کی وجہ سے۔ 2000 کی دہائی میں اب تک، منافع کم متاثر کن رہا ہے، جزوی طور پر ٹیکنالوجی کے بلبلے کے پھٹنے کی وجہ سے۔ ایل ایس وی سی سی کے لیے ریٹرن عام طور پر رکے ہوئے ہیں۔ کم منافع کی وجوہات کے بارے میں قیاس آرائیاں خطرناک منصوبوں، ناتجربہ کار فنڈ مینیجرز، مسابقتی ہونے کے لیے مثبت منافع پیدا کرنے کی ضرورت کی کمی، اور حکومتی مداخلت کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔ لیبر اسپانسرڈ وینچر کیپیٹل کارپوریشنز، جیسا کہ نام سے پتہ چلتا ہے، لیبر یونین کے ذریعے "اسپانسرڈ" ہونی چاہئیں۔ یہ اسپانسر فنڈ کے بورڈ آف ڈائریکٹرز میں اراکین کی تقرری کر سکتا ہے (لیکن سرمایہ کار کے بورڈ آف ڈائریکٹرز میں نہیں)۔ ایل ایس وی سی سی فنڈز میں سرمایہ کاری کرنے والی کمپنیاں بنیادی طور پر چھوٹی اور درمیانے درجے کی نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتی ہیں جنہیں ترقی کو برقرار رکھنے اور بڑھانے کے لیے فنڈز کی ضرورت ہوتی ہے۔ ایل ایس وی سی سی صنعت کا ظہور اس خیال سے پیدا ہوتا ہے کہ ان فرموں کی ترقی کینیڈا کی معیشت کو متحرک کرے گی اور روزگار پیدا کرے گی۔ ان فرموں میں سرمایہ کار جو رقم ڈالتے ہیں وہ وینچر کیپٹل کی ایک شکل ہے۔ یہ کمپنیاں ابھی شروعات کر رہی ہیں اور عام طور پر ٹورنٹو اسٹاک ایکسچینج جیسے اسٹاک ایکسچینج میں درج نہیں ہوتی ہیں۔ ایل ایس وی سی سی ایک ایسی اثاثہ کلاس پیش کرتے ہیں جو عام طور پر روایتی سرمایہ کاری گاڑیوں کے ذریعے قابل رسائی نہیں ہوتی ہے۔ ان کمپنیوں میں خاطر خواہ ترقی اور زیادہ منافع کی صلاحیت ہوتی ہے اگر وہ کامیاب ہو جائیں اور عام طور پر اس ترقی کی صلاحیت کے لیے ان کا انتخاب کیا جائے۔ ایل ایس وی سی سی میں، کسی بھی میوچل فنڈ کی طرح، سرمایہ کاروں کا پیسہ متعدد کاروباروں میں تقسیم کیا جاتا ہے۔ تاہم، چونکہ ایل ایس وی سی سی کے ذریعے سرمایہ کاری کی گئی کمپنیاں نئی ہو سکتی ہیں اور ممکنہ طور پر چھوٹی ہیں، اس لیے بہت سے لوگوں کے پاس زیادہ ٹریک ریکارڈ نہیں ہے اور وہ خود ہی خطرناک سرمایہ کاری ہو سکتی ہیں۔ مثالی طور پر، ایک ایل ایس وی سی سی اپنے اثاثوں کے پورٹ فولیو کو متنوع بنا کر اس خطرے کو کم کر سکتا ہے۔ یہ چھوٹی سے درمیانے درجے کی کمپنیاں ایل ایس وی سی سی فنڈ کمپنیوں سے مالی اعانت حاصل کرنے میں دلچسپی رکھتی ہیں کیونکہ وہ اعلی ترقی کے چکر میں ہیں اور اپنے کاروبار کی توسیع میں مزید مدد کرنے کے خواہاں ہیں۔ یہ کمپنیاں اکثر روایتی بینک فنانسنگ کو محفوظ بنانے کے لیے بہت چھوٹی یا بہت چھوٹی ہوتی ہیں۔ ایل ایس وی سی سی فنڈ کمپنیاں مطلوبہ اسٹریٹجک رہنمائی اور آپریشنل سپورٹ فراہم کرنے کے قابل بھی ہیں۔ ٹیکس کریڈٹ کینیڈا کے خوردہ سرمایہ کاروں کو ایل ایس وی سی سی میں سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب دینے کے لیے، وفاقی حکومت اور کچھ صوبائی حکومتیں ٹیکس کریڈٹ پیش کرتی ہیں۔ 2016 کے کینیڈا کے وفاقی بجٹ نے 2016 اور اس کے بعد کے ٹیکس سالوں کے لیے صوبائی (وفاقی نہیں) رجسٹرڈ ایل ایس وی سی سی کی خریداری کے لیے وفاقی ایل ایس وی سی سی کریڈٹ کو 15 فیصد تک بحال کر دیا۔ 2015 سے پہلے، وفاقی حکومت نے ایل ایس وی سی سی میں سرمایہ کاروں کو ہر سال 5,000 ڈالر کی زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کی رقم پر 15 فیصد ٹیکس کریڈٹ کی پیشکش کی تھی-جس کی مالیت 750 ڈالر تک تھی۔ اس کریڈٹ کو 2015 کے لیے 10 فیصد، 2016 کے لیے 5 فیصد تک کم کر دیا گیا تھا، اور اسے 2017 اور اس کے بعد کے سالوں کے لیے ختم کیا جانا تھا۔ محکمہ خزانہ کے مطابق، وفاقی ایل ایس وی سی سی پروگرام کا صوبائی پروگراموں جیسا مثبت اثر نہیں پڑا ہے، اس لیے وفاقی طور پر رجسٹرڈ ایل ایس وی سی سی کے لیے وفاقی ایل ایس وی سی سی کریڈٹ 2016 کے لیے 5 فیصد رہے گا اور 2017 اور اس کے بعد کے سالوں کے لیے اسے ختم کر دیا جائے گا۔ 2016 کا وفاقی بجٹ دیکھیں۔ کچھ صوبے وفاقی کریڈٹ کے علاوہ اکثر 15 فیصد ٹیکس کریڈٹ پیش کرتے ہیں۔ اضافی 5 فیصد ٹیکس کریڈٹ پہلے اونٹاریو کے ان سرمایہ کاروں کے لیے دستیاب تھا جنہوں نے کچھ تحقیق پر مبنی ایل ایس وی سی سی خریدا تھا-ایک قسم کی خاصیت ایل ایس وی سی سی جو زیادہ تر تحقیق پر مبنی چھوٹی کمپنیوں میں کام کرتی ہے۔ اونٹاریو کی حکومت نے لیبر اسپانسرڈ فنڈز ٹیکس کریڈٹ کو مرحلہ وار ختم کر دیا ہے۔ یکم جنوری 2012 تک، اونٹاریو حکومت کی طرف سے کریڈٹ دستیاب نہیں ہے۔ جب کوئی سرمایہ کار اپنے آر آر ایس پی میں ایل ایس وی سی سی خریدتا ہے، تو وہ ایل ایس وی سی سی ٹیکس کریڈٹ کے ساتھ ساتھ ہر بار جب وہ اپنے آر آر ایس پی میں حصہ ڈالتے ہیں تو انہیں موصول ہونے والی معمول کی ٹیکس کٹوتی حاصل کرتے ہیں۔ فوائد کا ادراک کرنا ایل ایس وی سی سی کی قدر میں حاصل ہونے والے فوائد تین طریقوں میں سے ایک میں ہوتے ہیں: کسی کمپنی میں سرمایہ کاری کو کسی بڑی کمپنی (اکثر اسی صنعت میں) کو انضمام اور حصول کے ذریعے فروخت کرنا۔ ابتدائی عوامی پیشکش کے ذریعے کسی کمپنی میں سرمایہ کاری سے باہر نکلنا۔ کسی کمپنی میں فی الحال رکھی گئی سرمایہ کاری میں سرمایہ کی قدر میں اضافہ۔ ایل ایس وی سی سی فنڈ کمپنیاں کسی کمپنی میں اپنی سرمایہ کاری کو ایکویٹی کا حصہ خریدنے کے لیے استعمال کرتی ہیں۔ وہ اس بات پر بھی بات چیت کریں گے کہ ان کی پورٹ فولیو مینجمنٹ ٹیم کے ممبران ان کمپنیوں کے بورڈ آف ڈائریکٹرز میں عہدوں پر فائز ہوں جن میں وہ سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ یہ انہیں مستقبل کے فیصلوں میں کچھ کہنے کی اجازت دیتا ہے جو وہ کمپنی کمپنی کی حکمت عملی اور عمل درآمد کے حوالے سے کرتی ہے۔ ایل ایس وی سی سی فنڈز کے انعقاد کی مدت ہوتی ہے کیونکہ ان چھوٹی کمپنیوں کو مذکورہ بالا اختیارات میں سے کسی ایک کے لیے ضروری معیار پر پورا اترنے میں وقت لگتا ہے۔ اگرچہ انعقاد کی مدت ایک توسیعی مدت ہے، لیکن ایل ایس وی سی سی فنڈ کمپنی کسی بھی سرمایہ کاری کو غیر معینہ مدت تک برقرار نہیں رکھنا چاہتی۔ ایل ایس وی سی سی فنڈ منیجروں کا بنیادی مقصد ہر سرمایہ کاری کے حتمی اور بروقت تصرف کے ذریعے منافع کی اعلی شرح حاصل کرنا ہے۔ عام خصوصیات ہولڈنگ پیریڈ ٹیکس کریڈٹ کو برقرار رکھنے کے لیے ایک سرمایہ کار کو ایک مقررہ مدت، اکثر آٹھ سال تک حصص کو برقرار رکھنا پڑتا ہے۔ اگر حصص اس وقت سے پہلے فروخت کیے جاتے ہیں، تو ٹیکس کریڈٹ میں موصول ہونے والی رقم کو حکومت کو ٹیکس کریڈٹ کلا بیک میں ادا کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ لیکویڈیٹی ہولڈنگ پیریڈ (اکثر آٹھ سال) کی نوعیت کی وجہ سے، ایل ایس وی سی سی کے حصص کو عام طور پر ہولڈنگ پیریڈ مکمل ہونے تک جرمانہ چارج ادا کیے بغیر چھڑایا نہیں جا سکتا۔ دیگر سرمایہ کاری کے آلات کے مقابلے میں لیکویڈیٹی میں کمی کی وجہ سے، ایل ایس وی سی سی طویل وقت کے افق والے سرمایہ کاروں کے لیے بہترین ہیں جو اپنے حصص کو مکمل ہولڈنگ مدت کے لیے رکھنے کے قابل ہیں۔ روایتی ایل پی پر مبنی وینچر کیپٹل فنڈز کی طرح، ایل ایس وی سی سی عام طور پر عوامی طور پر تجارت کی جانے والی فرموں میں سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں۔ عوامی طور پر تجارت ہونے والے اسٹاک کے ساتھ، مارکیٹ بند ہونے پر جس قیمت کا حوالہ دیا جاتا ہے وہ سرمایہ کاروں، تجزیہ کاروں اور مارکیٹ کے دیگر شرکاء کی رائے سے متاثر ہوتا ہے جنہوں نے اسٹاک جاری کرنے والی کمپنی کا مطالعہ کیا ہے۔ جبکہ ایل ایس وی سی سی فنڈز نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جن کی قیمت کا اندازہ لگانا اور اس کا تعین کرنا زیادہ مشکل ہوتا ہے۔ رسک ایل ایس وی سی سی فنڈ کمپنیاں نسبتا بڑی تعداد میں فرموں میں سرمایہ کاری کرکے اپنے پورٹ فولیو کو متنوع بنانے کے قابل ہوتی ہیں اس طرح مجموعی طور پر خطرہ کم ہوتا ہے۔ لیکن یہ صرف ایک خاص حد تک ہوتا ہے۔ کمپنیوں کا ٹریک ریکارڈ بہت کم ہے اور زیادہ تر عوامی طور پر تجارت نہیں کی جاتی ہیں۔ کچھ ناکام ہو جائیں گے ؛ دوسرے رک جائیں گے۔ یہ چند ہی ہیں جو پھلتے پھولتے ہیں جو مثالی طور پر وہ منافع فراہم کرتے ہیں جو دوسرے نقصانات کی تلافی کرتا ہے۔ تنقید حکومتی فنڈز غیر کینیڈین ذرائع کی جانب سے ان کی نسبتا ناقص کارکردگی کی وجہ سے تنقید کی زد میں آئے ہیں، کیونکہ ان میں سے کچھ فنڈز امریکہ اور کینیڈا میں ایکویٹی انڈیکس سے پیچھے رہ گئے ہیں۔ مزید برآں، کچھ سرکاری فنڈز پر نجی سرمایہ کاری کے ساتھ مقابلہ کرنے کا الزام لگایا گیا ہے، جس سے ممکنہ طور پر ان علاقوں میں نئی کمپنیوں کی ترقی متاثر ہوتی ہے جہاں وہ کام کرتے ہیں۔ بڑی ایل ایس وی سی سی وینچر کیپیٹل فرمیں Fonds de solidarité FTQ Fondation GrowthWarks Capital حوالہ جات بیرونی لنکس دی مارننگ اسٹار گائیڈ ٹو لیبر اسپانسرڈ وینچر کیپیٹل فنڈز LSIF کمپنیوں کی فہرست سرمایہ کاری فنڈز کینیڈا میں نجی ایکویٹی ٹیکس