Central limit order book
سنٹرل لمٹ آرڈر بک (سی ایل او بی) ایک تجارتی طریقہ ہے جو عالمی سطح پر زیادہ تر تبادلے استعمال کرتے ہیں۔ یہ ایک شفاف نظام ہے جو صارفین کے آرڈرز سے میل کھاتا ہے (مثال کے طور پر۔ بولیاں اور پیشکش) 'قیمت کے وقت کی ترجیح' کی بنیاد پر۔ سب سے زیادہ ("بہترین") بولی آرڈر اور سب سے کم ("سب سے سستا") پیشکش آرڈر کسی دی گئی سیکیورٹی یا تبادلے کے معاہدے میں بہترین مارکیٹ یا "ٹچ" تشکیل دیتا ہے۔ گاہک فوری طور پر عمل درآمد کے لیے بولی/آسک اسپریڈ کو معمول کے مطابق عبور کر سکتے ہیں۔ وہ بازار کی گہرائی یا "اسٹیک" بھی دیکھ سکتے ہیں جس میں گاہک ایک طرف مختلف سائز اور قیمتوں کے لیے بولی کے آرڈر دیکھ سکتے ہیں بمقابلہ دوسری طرف مختلف سائز اور قیمتوں پر پیشکش کے آرڈر دیکھ سکتے ہیں۔ سی ایل او بی تعریف کے مطابق مکمل طور پر شفاف، حقیقی وقت، گمنام اور عمل میں کم لاگت ہے۔ اس طرح کی کتاب کو 2000 میں یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے لمٹ آرڈرز کے مرکزی ڈیٹا بیس کے طور پر تجویز کیا تھا۔ تاہم، سیکیورٹیز کمپنیوں نے اس تصور کی مخالفت کی۔ سی ایل او بی ماڈل میں، گاہک براہ راست ڈیلروں کے ساتھ تجارت کر سکتے ہیں، ڈیلر دوسرے ڈیلروں کے ساتھ تجارت کر سکتے ہیں، اور اہم بات یہ ہے کہ گاہک دوسرے گاہکوں کے ساتھ گمنام طریقے سے براہ راست تجارت کر سکتے ہیں۔ سی ایل او بی کے نقطہ نظر کے برعکس ریکویسٹ فار کوٹ ("آر ایف کیو") ٹریڈنگ کا طریقہ ہے۔ آر ایف کیو ایک غیر متناسب تجارتی عمل درآمد ماڈل ہے۔ اس طریقہ کار میں، ایک گاہک شریک مارکیٹ بنانے والوں کے ایک محدود سیٹ سے پوچھتا ہے جو گاہک کو بولی/پیشکش ("مارکیٹ") کا حوالہ دیتے ہیں۔ گاہک صرف "بولی لگا سکتا ہے" (سب سے زیادہ بولی لگانے والے کو بیچ سکتا ہے) یا "پیشکش اٹھا سکتا ہے" (سب سے سستے بیچنے والے سے خرید سکتا ہے)۔ گاہک کو بولی/آسک اسپریڈ کے اندر قدم رکھنے اور اس طرح اس پر عمل درآمد کی فیس کو کم کرنے سے منع کیا گیا ہے۔ سی ایل او بی ماڈل کے برعکس، گاہک صرف ڈیلروں کے ساتھ تجارت کر سکتے ہیں۔ وہ دوسرے گاہکوں کے ساتھ تجارت نہیں کر سکتے، اور اہم بات یہ ہے کہ وہ خود بازار نہیں بنا سکتے۔ آفس آف فنانشل ریسرچ بھی دیکھیں جس کے لیے مرکزی حد آرڈر بک کی ضرورت پڑ سکتی ہے حوالہ جات اسٹاک مارکیٹ