Subprime lending
فنانس میں، سب پرائم لینڈنگ (جسے نیئر پرائم، سبپار، نان پرائم، اور سیکنڈ چانس لینڈنگ بھی کہا جاتا ہے) ریاستہائے متحدہ میں ایسے لوگوں کو قرضوں کی فراہمی ہے جنہیں ادائیگی کے شیڈول کو برقرار رکھنے میں دشواری ہو سکتی ہے۔ تاریخی طور پر، سب پرائم قرض لینے والوں کی تعریف 600 سے کم ایف آئی سی او اسکور کے طور پر کی گئی تھی، حالانکہ یہ حد وقت کے ساتھ بدلتی رہی ہے۔ ان قرضوں کی خصوصیت اعلی شرح سود، ناقص معیار کی ضمانت، اور کم سازگار شرائط ہیں تاکہ زیادہ کریڈٹ رسک کی تلافی کی جا سکے۔ 2000 کی دہائی کے اوائل سے وسط کے دوران، بہت سے سب پرائم قرضوں کو رہن سے چلنے والی سیکیورٹیز (ایم بی ایس) میں پیک کیا گیا اور بالآخر ڈیفالٹ کر دیا گیا، جس سے 2007-2008 کے مالی بحران میں اضافہ ہوا۔ سب پرائم رسک کی وضاحت سب پرائم کی اصطلاح سے مراد مخصوص قرض لینے والوں کے کریڈٹ کے معیار سے ہے، جن کی کریڈٹ ہسٹری کمزور ہے اور پرائم قرض لینے والوں کے مقابلے میں قرض نادہندہ ہونے کا زیادہ خطرہ ہے۔ جیسے جیسے لوگ معاشی طور پر متحرک ہوتے جاتے ہیں، ان کے قرض لینے، کمائی اور قرض دینے کی تاریخ سے متعلق ریکارڈ بنائے جاتے ہیں۔ اسے کریڈٹ ریٹنگ کہا جاتا ہے ؛ اگرچہ رازداری کے قوانین کا احاطہ کرتا ہے، یہ معلومات ان لوگوں کے لیے آسانی سے دستیاب ہوتی ہیں جنہیں جاننے کی ضرورت ہوتی ہے (کچھ ممالک میں، قرض کی درخواستیں خاص طور پر قرض دہندہ کو اس طرح کے ریکارڈ تک رسائی کی اجازت دیتی ہیں)۔ سب پرائم قرض لینے والوں کے پاس کریڈٹ ریٹنگ ہوتی ہے جس میں شامل ہو سکتے ہیں: محدود یا کوئی قرض کا تجربہ نہیں ؛ جائیداد کے اثاثوں کا محدود یا کوئی قبضہ نہیں جسے سیکیورٹی کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے (قرض دہندہ کو ڈیفالٹ کی صورت میں فروخت کرنے کے لیے) ؛ ضرورت سے زیادہ قرض فرد یا خاندان کی معلوم آمدنی کے ساتھ ساتھ رہائشی اخراجات، سود اور ادائیگی کی ادائیگی کے لیے کافی ہونے کا امکان نہیں ہے۔ دیر سے یا بعض اوقات چھوٹ جانے والی ادائیگیوں کی تاریخ ؛ قرضوں کو مکمل طور پر ادا کرنے میں ناکامی (ڈیفالٹ قرض) ؛ قانونی فیصلے جیسے "ادائیگی کے احکامات" یا دیوالیہ پن (بعض اوقات برطانیہ میں کاؤنٹی کورٹ کے فیصلے یا سی سی جے کے نام سے جانا جاتا ہے)۔ خطرے کے زمروں کا تعین کرنے کے لیے قرض دہندگان کے معیارات مجوزہ قرض کے سائز پر بھی غور کر سکتے ہیں، اور اس بات کو بھی مدنظر رکھ سکتے ہیں کہ قرض اور ادائیگی کا منصوبہ کس طرح تشکیل دیا گیا ہے، اگر یہ روایتی ادائیگی کا قرض، رہن قرض، اوقاف رہن، صرف سود پر مبنی قرض، معیاری ادائیگی کا قرض، قرض کی ادائیگی، کریڈٹ کارڈ کی حد یا کوئی اور انتظام ہے۔ ابتدا کرنے والے کو بھی مدنظر رکھا جاتا ہے۔ اس کی وجہ سے، "بنیادی" خصوصیات والے قرض لینے والے کو قرض دینا ممکن تھا (مثال کے طور پر۔ اعلی کریڈٹ سکور، کم قرض) کو سب پرائم کے طور پر درجہ بند کیا جائے۔ سب پرائم لینڈنگ کے حامیوں کا کہنا ہے کہ یہ عمل ان لوگوں کو کریڈٹ فراہم کرتا ہے جنہیں بصورت دیگر کریڈٹ مارکیٹ تک رسائی حاصل نہیں ہوتی۔ پرنسٹن یونیورسٹی کے پروفیسر ہاروی ایس روزن نے وضاحت کی، "رہن مارکیٹ میں پچھلے 30 سالوں میں جو اہم کام ہوا ہے وہ یہ ہے کہ خارج کیے گئے نوجوانوں، جن کے ساتھ امتیازی سلوک کیا جاتا ہے، بینک میں بہت زیادہ رقم کے بغیر لوگوں کو ڈاؤن پیمنٹ کے لیے استعمال کرنے دیا جائے۔" ریاستہائے متحدہ میں طلباء کے قرض کی رقم کریڈٹ کارڈ کے قرض سے تجاوز کر گئی، جو 2012 میں 1 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی۔ تاہم، 2018 تک یہ 1 ٹریلین ڈالر تیزی سے 50 فیصد بڑھ کر 1.5 ٹریلین ڈالر ہو گیا۔ دوسرے ممالک میں اس طرح کے قرضوں کی ضمانت حکومتوں یا اسپانسرز کے ذریعے دی جاتی ہے۔ طلباء کی مستقبل کی آمدنی کی پیش گوئی کرنے میں دشواری کی وجہ سے بہت سے طلباء کے قرضوں کو خصوصی طریقوں سے تشکیل دیا جاتا ہے۔ یہ ڈھانچے نرم قرضوں، آمدنی کے لحاظ سے حساس ادائیگی کے قرضوں، آمدنی کے لحاظ سے ہنگامی ادائیگی کے قرضوں وغیرہ کی شکل میں ہو سکتے ہیں۔ چونکہ اسٹوڈنٹ لون کریڈٹ ریٹنگ کے لیے ادائیگی کے ریکارڈ فراہم کرتے ہیں، اور ان کی کمائی کی صلاحیت کی بھی نشاندہی کر سکتے ہیں، اسٹوڈنٹ لون ڈیفالٹ بعد کی زندگی میں سنگین مسائل کا باعث بن سکتا ہے کیونکہ کوئی فرد کریڈٹ پر کافی خریداری کرنا چاہتا ہے جیسے کہ گاڑی خریدنا یا مکان خریدنا، کیونکہ ڈیفالٹروں کو سب پرائم کے طور پر درجہ بند کیا جا سکتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ قرض سے انکار کیا جا سکتا ہے یا انتظام کرنا زیادہ مشکل ہو سکتا ہے اور یقینی طور پر ادائیگی کے کامل ریکارڈ والے شخص کے مقابلے میں زیادہ مہنگا ہو سکتا ہے۔ اگرچہ کوئی واحد، معیاری تعریف نہیں ہے، لیکن ریاستہائے متحدہ میں سب پرائم قرضوں کو عام طور پر ان کے طور پر درجہ بند کیا جاتا ہے جہاں قرض لینے والے کا ایف آئی سی او اسکور 600 سے کم ہوتا ہے۔ اس اصطلاح کو میڈیا نے 2007 کے سب پرائم رہن بحران یا "کریڈٹ بحران" کے دوران مقبول کیا تھا۔ وہ قرضے جو پرائم رہن کے لیے فینی مے یا فریڈی میک انڈر رائٹنگ کے رہنما اصولوں پر پورا نہیں اترتے ہیں انہیں "غیر مطابقت پذیر" قرضے کہا جاتا ہے۔ اس طرح، انہیں فینی مے یا فریڈی میک ایم بی ایس میں پیک نہیں کیا جا سکتا اور ثانوی مارکیٹ میں لیکویڈیٹی کم ہوتی ہے۔ ہمیشہ وقت پر اور مکمل ادائیگی کرنے کی تاریخ رکھنے والے قرض لینے والے کو وہ ملے گا جسے اے گریڈ کا کاغذی قرض کہا جاتا ہے۔ کامل کریڈٹ اسکور سے کم والے قرض دہندگان کو اے-مائنس، بی-پیپر، سی-پیپر یا ڈی-پیپر لون کی اہلیت کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے، جس میں کم قابل اعتماد ادائیگی کرنے والوں کے لیے سود کی ادائیگیوں میں بتدریج اضافہ کیا جاتا ہے تاکہ کمپنی اپنے تمام قرض دہندگان کے درمیان ڈیفالٹ کے خطرے کو مساوی طور پر بانٹ سکے۔ خطرے میں اے-پیپر اور سب پرائم کے درمیان ایک گریڈ ہے جسے آلٹ-اے کہا جاتا ہے۔ اے-مائنس کا تعلق آلٹ-اے سے ہے، کچھ قرض دہندگان ان کی ایک ہی درجہ بندی کرتے ہیں، لیکن اے-مائنس کو روایتی طور پر 660 سے کم ایف آئی سی او اسکور والے رہن قرض دہندگان کے طور پر بیان کیا جاتا ہے جبکہ آلٹ-اے کو روایتی طور پر ایسے قرضوں کے طور پر بیان کیا جاتا ہے جن میں مکمل دستاویزات کا فقدان ہے یا ادائیگی کی صلاحیت کے متبادل دستاویزات کے ساتھ۔ مارچ 2007 تک امریکی سب پرائم رہن کی قیمت کا تخمینہ 1.3 ٹریلین ڈالر (~ $in) لگایا گیا تھا، جس میں 7.5 ملین سے زیادہ فرسٹ لین سب پرائم رہن بقایا تھے۔ کینیڈا میں سب پرائم مارکیٹ نے اس حد تک قبضہ نہیں کیا جتنا اس نے امریکہ میں کیا تھا، جہاں رہن کی اکثریت تیسرے فریق کے ذریعہ شروع کی گئی تھی اور پھر ان سرمایہ کاروں کو پیک اور فروخت کی گئی تھی جو اکثر اس سے وابستہ خطرے کو نہیں سمجھتے تھے۔ سب پرائم بحران سب پرائم رہن کا بحران امریکی سب پرائم اور امریکی باقاعدہ رہن کو رہن کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز (ایم بی ایس) میں "بنڈلنگ" کرنے سے پیدا ہوا جو روایتی طور پر پرائم لون سے الگ الگ مارکیٹ میں فروخت کیے جاتے تھے۔ مخلوط (پرائم اور سب پرائم) رہن کے یہ "بنڈل" اثاثوں کی پشت پناہی والی سیکیورٹیز پر مبنی تھے لہذا واپسی کی ممکنہ شرح بہت اچھی لگ رہی تھی (چونکہ سب پرائم قرض دہندگان فروخت کے قابل رئیل اسٹیٹ کے خلاف محفوظ کردہ قرضوں پر زیادہ پریمیم ادا کرتے ہیں، جو عام طور پر فرض کیا جاتا تھا کہ "ناکام نہیں ہو سکتا")۔ بہت سے سب پرائم رہنوں میں پہلے دو یا تین سالوں کے لیے ابتدائی سود کی شرح کم تھی اور جو نادہندہ تھے انہیں شروع میں باقاعدگی سے 'تبدیل' کیا جاتا تھا، لیکن آخر کار، قرض لینے والوں کا ایک بڑا حصہ حیرت انگیز تعداد میں نادہندہ ہونے لگا۔ گھر کی قیمت کا بڑھتا ہوا بلبلہ پھٹ گیا، جائیداد کی قیمتوں میں گراوٹ آئی اور سرمایہ کاری پر واپسی کی حقیقی شرح کا اندازہ نہیں لگایا جا سکا، اور اس لیے ان آلات پر اعتماد ختم ہو گیا، اور تمام کم سے کم رہن کو تقریبا بیکار زہریلے اثاثے سمجھا جاتا، قطع نظر ان کی اصل ساخت یا کارکردگی کے۔ "اوریجنٹ ٹو ڈسٹری بیوٹ" ماڈل کی وجہ سے جس کی پیروی بہت سے سب پرائم رہن بنانے والوں نے کی، کریڈٹ کے معیار کی بہت کم نگرانی کی گئی اور جب یہ رہن پریشان ہوئے تو ان کے تدارک کے لیے بہت کم کوشش کی گئی۔ سب پرائم لون بطور جارحانہ قرض دینے کے اوزار۔ جارحانہ قرض دینے کی سہولیات کے زیادہ ارتکاز والے بازاروں میں طلب کے منفی جھٹکے کے بعد رئیل اسٹیٹ کی قیمتوں میں تیزی سے کمی کا خطرہ ہے۔ زیادہ ابتدائی رہن کی ادائیگیوں سے بچنے کے لیے، بہت سے سب پرائم قرض لینے والوں نے ایڈجسٹبل ریٹ رہن (یا اے آر ایم) لیے جو انہیں کم ابتدائی شرح سود دیتے ہیں۔ لیکن ہر سال 2 فیصد یا اس سے زیادہ کی ممکنہ سالانہ ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ، ان قرضوں کی قیمت بہت زیادہ ہو سکتی ہے۔ لہذا 30 سال کے لیے 4 فیصد سود کی شرح پر 500,000 ڈالر کا قرض تقریبا 2,400 ڈالر ماہانہ کی ادائیگی کے برابر ہے۔ لیکن وہی قرض 27 سال کے لیے 10 فیصد پر (سایڈست مدت ختم ہونے کے بعد) 4,220 ڈالر کی ادائیگی کے برابر ہے۔ شرح میں 6 فیصد پوائنٹ کا اضافہ (4 فیصد سے 10 فیصد تک) ادائیگی میں 75 فیصد سے قدرے زیادہ اضافے کا سبب بنا۔ یہ تب اور بھی واضح ہوتا ہے جب قرض کی زندگی بھر کی لاگت پر غور کیا جاتا ہے (حالانکہ زیادہ تر لوگ وقتا فوقتا اپنے قرضوں کی دوبارہ مالی اعانت کرنا چاہیں گے)۔ 4 فیصد پر مذکورہ قرض کی کل لاگت 864,000 ڈالر ہے، جبکہ 10 فیصد کی زیادہ شرح پر زندگی بھر کی لاگت $1,367,280 ہوگی۔ امورٹائزیشن (بزنس) کولیٹرل (فنانس) اینڈومنٹ مارگیج گریجویٹڈ پیمنٹس مائیکرو کریڈٹ مارگیج لون سافٹ لون اسٹوڈنٹ لون ڈیفالٹ حوالہ جات بیرونی لنکس جے ایف بیلوڈ، "لا کرائسز امپوزیبل" وولوز فیڈنگ آن بیل آؤٹ NPR.com "دی سب پرائم وولوز آر بیک" بھی دیکھیں۔ بزنس ویک۔ ورکرز کا کہنا ہے کہ لینڈر رن 'بوائیلر رومز' مائیکل ہڈسن اور ای سکاٹ ریکارڈ، لاس اینجلس ٹائمز، 4 فروری 2005۔ "سب پرائم ٹریل آف ڈیسیٹ" کلیولینڈ پلین ڈیلر کلیولینڈ فورکلوزر میس میں قرض دہندگان کی پیچیدگی کی تحقیقات۔ مئی 2008 "سب پرائم سے پرائم ٹائم تک-موجودہ مالیاتی بحران پر ایک بحث" کولمبیا یونیورسٹی، اسکول آف انٹرنیشنل اینڈ پبلک افیئرز، فروری 28، 2008 میں ماہرین اقتصادیات کا ایک پینل۔ "غلط فروخت شدہ رہن کے بارے میں آپ کو کیا جاننا چاہیے" کیا غلط فروخت شدہ رہن بینکوں اور بروکرز کے لیے ایک مسئلہ ہیں؟ جون 8,2018 سب پرائم رہن بحران مالیاتی معاشیات سود کی شرح ذاتی مالیات