Credit Support Annex
کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ، یا سی ایس اے، ایک قانونی دستاویز ہے جو مشتق لین دین کے لیے کریڈٹ سپورٹ (ضمانت) کو منظم کرتی ہے۔ یہ ان چار حصوں میں سے ایک ہے جو آئی ایس ڈی اے ماسٹر ایگریمنٹ بناتے ہیں لیکن لازمی نہیں ہے۔ سی ایس اے کے بغیر آئی ایس ڈی اے معاہدہ کرنا ممکن ہے لیکن عام طور پر آئی ایس ڈی اے کے بغیر سی ایس اے نہیں۔ بنیادی طور پر، سی ایس اے ان شرائط یا قواعد کی وضاحت کرتا ہے جن کے تحت "پیسے میں" مشتق پوزیشنوں سے پیدا ہونے والے کریڈٹ رسک کو کم کرنے کے لیے تبادلے کے ہم منصبوں کے درمیان ضمانت پوسٹ یا منتقل کی جاتی ہے۔ اگر کسی ویلیوایشن کی تاریخ پر، ڈیلیوری کی رقم پلیڈگور کی کم از کم منتقلی کی رقم کے برابر یا اس سے زیادہ ہے، تو پلیڈگور کو کم از کم ڈیلیوری کی رقم کے برابر قیمت کے ساتھ اہل ضمانت منتقل کرنی ہوگی۔ ڈیلیوری کی رقم وہ رقم ہے جو کریڈٹ سپورٹ کی رقم سیکیورڈ پارٹی کے پاس موجود تمام پوسٹ شدہ ضمانت کی قیمت سے زیادہ ہے۔ کریڈٹ سپورٹ کی رقم سیکیورڈ پارٹی کی ایکسپوزر کے علاوہ پلیڈگور کی آزاد رقوم مائنس سیکیورڈ پارٹی کی آزاد رقوم مائنس پلیڈگور کی تھریشولڈ ہے۔ ضمانت کو معاہدے میں اہلیت کے معیار پر پورا اترنا چاہیے، مثال کے طور پر، یہ کس کرنسی میں ہو سکتا ہے، کس قسم کے بانڈز کی اجازت ہے، اور کون سے بال کٹوانے کا اطلاق ہوتا ہے۔ مشتق پوزیشنوں کی تشخیص پر پیدا ہونے والے تنازعات کے تصفیے کے لیے بھی اصول ہیں۔ ماسٹر ایگریمنٹ کے شیڈول اور کریڈٹ سپورٹ انیکس کے درمیان فرق کرنے کے لیے، شیڈول کو پارٹس کے طور پر نمبر دیا جاتا ہے اور سی ایس اے کو پیراگراف کے طور پر نمبر دیا جاتا ہے۔ او ٹی سی ٹرانزیکشن کی ضروریات کو حسب ضرورت بنانے کے لیے، جن شقوں کی ضرورت ہوتی ہے انہیں پیراگراف 11 (لندن معاہدوں کے لیے) اور پیراگراف 13 (نیویارک معاہدوں کے لیے) کے طور پر شامل کیا جاتا ہے۔ انگریزی قانون کے تحت، سی ایس اے کو لین دین سمجھا جاتا ہے: 'اہل ضمانت' کے طور پر درج کوئی بھی ضمانت عنوان کی مکمل منتقلی کے طور پر فراہم کی جاتی ہے۔ ضمانت لینے والا کسی بھی تیسرے فریق کے مفاد سے پاک اس ضمانت کا مکمل مالک بن جاتا ہے۔ نیو یارک لا کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ کے تحت "سیکیورٹی انٹرسٹ" کے ساتھ انگلش لا کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ کے تحت پیش کردہ "آؤٹ رائٹ ٹرانسفر" کا موازنہ کریں۔ نیو یارک لا کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ اور ایک انگریزی قانون کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ دونوں پوسٹ کیے جانے والے ضمانت میں حفاظتی مفادات پیدا کرنے کے لیے کام کرتے ہیں، اختلافات عملی ہیں اور دوسرے فریق کی دیوالیہ پن پر مادی ہو سکتے ہیں۔ انگریزی قانون کریڈٹ سپورٹ ضمیمہ پوسٹ شدہ ضمانت شدہ جماعتوں کو عنوان کی براہ راست منتقلی کے ذریعے کام کرتا ہے۔ بہت سے آپریشنل تحفظات کے لیے نیو یارک یا انگریزی سی ایس اے کا انتخاب کر سکتے ہیں، کریڈٹ سپورٹ دستاویزات کا انتخاب بھی فریقین کے حقوق اور ذمہ داریوں اور دوسرے فریق کے دیوالیہ پن پر ان کے موقف کو مادی طور پر تبدیل کر سکتا ہے۔ ذرائع http://www.isda.org http://www.mayerbrown.com/public_docs/JIBFL_24_1_Parker.pdf http://www.ybs.co.uk/your_society/treasury/documents/transaction-documents/ISDA-Credit-Support-Annex.PDF http://www.mofo.com/files/Uploads/Images/Credit-Crunch-Related-Issues-Arising-with-Derivatives.pdf قانونی دستاویزات مشتق (فنانس) قانون