Window guidance
ونڈو گائیڈنس (ونڈو گائیڈنس) یا غیر رسمی گائیڈنس، ایک غیر رسمی پالیسی کا آلہ ہے جو کسی صنعت یا شعبے میں کریڈٹ کی فراہمی کو منظم کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ ونڈو گائیڈنس میں عام طور پر پالیسی کے اہداف کو حاصل کرنے کے طریقے کے طور پر کریڈٹ کی فراہمی کو منظم کرنے کے لیے نیک خواہشات کا استعمال شامل ہوتا ہے۔ ونڈو گائیڈنس میں مالیاتی پالیسی کے آلات کا استعمال شامل ہے جس میں کسی صنعت یا مالیاتی شعبے میں کریڈٹ کے حجم کو سبسڈی دینے یا منظم کرنے کے غیر رسمی طریقے کے طور پر قرض دینے کے کوٹے شامل ہیں۔ ونڈو گائیڈنس اکثر جاپانی اقتصادی معجزے کے دوران بینک آف جاپان کی پالیسیوں سے وابستہ ہوتی ہے۔ ونڈو گائیڈنس کو اکثر غیر موثر سرمایہ مختص کرنے کے ساتھ ساتھ مرکزی منصوبہ بندی کی ایک شکل ہونے پر تنقید کا نشانہ بنایا جاتا ہے۔ تاریخ جاپان ونڈو رہنمائی جاپانی حکومت کے لیے جاپانی معاشی معجزے کے ابتدائی مراحل کے دوران جاپانی تعمیر نو کی کوششوں کی مالی اعانت کے لیے ایک طریقہ کے طور پر شروع ہوئی۔ 1958 کے بینک آف جاپان قانون کے تحت، وزارت خزانہ نے بینک آف جاپان کی انتظامیہ کا کنٹرول سنبھال لیا، جاپانی حکومت کے مالی اہداف کو بینک آف جاپان کے آلات میں شامل کیا اور رقم کی فراہمی کے ضابطے میں زیادہ لچک کی اجازت دی۔ 1960 کی دہائی کے دوران حیاتو اکیدا کے آمدنی کو دوگنا کرنے کے منصوبے کے دوران، بینک آف جاپان کو معیشت میں مالیاتی آلات کا "مکمل کنٹرول" دیا گیا تھا اور وہ 1960 سے 1970 کی دہائی کے دوران کاروباری چکر میں اتار چڑھاؤ کے لیے مکمل طور پر ذمہ دار تھا۔ اس نے، نجی شعبے کی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے کی صلاحیت کو دبانے والے سخت سرمائے کے کنٹرول کے ساتھ مل کر، بینک آف جاپان کو بانڈ مارکیٹ میں کافی حد تک اثر و رسوخ دیا۔ تاہم، یہ کنٹرول 1980 میں فارن ایکسچینج کنٹرول قانون پر نظر ثانی، 1985 کے پلازہ معاہدے پر دستخط، اور امریکہ کے ساتھ دو طرفہ تجارتی معاہدے کے قیام کے حصے کے طور پر فارن ایکسچینج مارکیٹ کے لبرلائزیشن کے دوران ختم ہو گیا تھا۔ 1980 کی دہائی کے وسط تک، جاپان میں براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کو مکمل طور پر آزاد کر دیا گیا، جس کے نتیجے میں غیر ملکی کرنسی کے بانڈز کی تعداد میں ڈرامائی اضافہ ہوا۔ جاپانی اثاثہ بلبلے کے دوران، بینک آف جاپان نے اثاثوں کی بڑھتی ہوئی افراط زر پر قابو پانے کی کوشش میں بینک قرضے پر اپنی ونڈو گائیڈنس کو مضبوط کیا۔ تاہم، جیسا کہ بینک آف جاپان نوٹ کرتا ہے، "اگرچہ جاپان میں ونڈو گائیڈنس نے ماضی میں مانیٹری پالیسی میں اسی طرح ایک اہم کردار ادا کیا تھا، 1980 کی دہائی میں مالیاتی لبرلائزیشن نے آہستہ آہستہ اس کی تاثیر کو کمزور کردیا کیونکہ لبرلائزیشن ونڈو گائیڈنس کے ذریعے بے قابو مختلف مالیاتی انٹرمیڈیٹری چینلز کی توسیع کا باعث بنی۔ اثاثوں کی افراط زر پر قابو پانے میں ناکامی، اور آنے والی گمشدہ دہائیوں کی وجہ سے بینک آف جاپان ونڈو گائیڈنس سے دیگر کم براہ راست توسیعی مالیاتی پالیسی کے آلات کی طرف منتقل ہوا جس میں مقداری آسانی بھی شامل ہے۔ چین پیپلز بینک آف چائنا نے 1990 کی دہائی کے اوائل میں ونڈو گائیڈنس کو اپنایا تاکہ چینی مالیاتی نظام کے اندر تجارتی بینکوں کے منافع کو یقینی بنایا جا سکے۔ ونڈو گائیڈنس کو حال ہی میں چینی پراپرٹی بلبلے اور 2015-2016 چینی اسٹاک مارکیٹ بلبلے میں کریڈٹ کی توسیع کو سست کرنے کے آلے کے طور پر استعمال کیا گیا ہے۔ جاپان کی طرح، سرمائے کے کنٹرول کی لبرلائزیشن ونڈو گائیڈنس کی تاثیر میں کمی کا باعث بنی ہے، جس کے نتیجے میں کریڈٹ اور اثاثوں کے عدم استحکام میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔ حالیہ 2020-2022 چینی پراپرٹی سیکٹر کے بحران میں، پیپلز بینک آف چائنا نے کریڈٹ بحران کے درمیان قرض دینے میں مدد کے لیے ونڈو گائیڈنس استعمال کرنے کی کوشش کی ہے۔ حوالہ جات مزید دیکھیں فارورڈ گائیڈنس کریڈٹ مینجمنٹ مانیٹری پالیسی