Private sector involvement
خودمختار قرض کے بحران کے تناظر میں، نجی شعبے کی شمولیت (پی ایس آئی) سے مراد، وسیع پیمانے پر، مالیاتی بحران کے حل کے عمل میں نجی شعبے کے قرض دہندگان کی جبری شراکت، اور خاص طور پر، نجی شعبے کو اس کے قرض کی ہولڈنگز کی قیمت میں مکمل کمی ("بال کٹوانے") کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ "نجی شعبے کی شمولیت" کی اصطلاح 1990 کی دہائی کے آخر میں بانڈ کی تنظیم نو اور کیپٹل اکاؤنٹ کے بحرانوں پر بات چیت کے تناظر میں متعارف کرائی گئی تھی۔ اس سے پہلے، یہ اصطلاح کسی موجودہ سرکاری پروگرام میں کسی بھی قسم کی نجی شعبے کی شرکت کو وسیع پیمانے پر ظاہر کرنے کے لیے استعمال ہوتی تھی، جیسے، مثال کے طور پر، خاندانی منصوبہ بندی، یا صحت کی دیکھ بھال۔ تب سے، یہ خاص طور پر خودمختار قرض کی منسوخی کے معاملات میں ہونے والے نقصانات میں نجی شعبے کی شرکت کی نشاندہی کرنے لگا ہے۔ جواز نجی شعبے کی شمولیت میں خودمختار قرض کے بحران کے حل کے تناظر میں نجی قرض دہندگان کے ریاستی قرض ہولڈنگز کی ری شیڈولنگ، ری پروفائلنگ اور تنظیم نو جیسے اقدامات شامل ہیں۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے مطابق، نجی شعبے کی شمولیت کے عمل کے اقدامات "بحران کے حل کے بوجھ کو [ریاستی] شعبے کے ساتھ مساوی طور پر بانٹنے" کے ساتھ ساتھ "بازار کے نظم و ضبط کو مضبوط کرنے" کے لیے مناسب ہیں۔ اثرات ای سی بی ایگزیکٹو بورڈ کے رکن لورینزو بنی سماگھی نے 2011 میں خبردار کیا تھا کہ یوروزون کے اندر مالیاتی بحران کو حل کرنے میں نجی شعبے کی شمولیت کے نفاذ سے "متعدد مسائل" پیدا ہوں گے: قرض دہندگان ممالک کے ٹیکس دہندگان کو کسی بھی صورت میں نقصان پہنچے گا ؛ مریض سرمایہ کار، جو اپنی سرمایہ کاری پر قائم رہیں گے، انہیں سزا دی جائے گی ؛ یہ اقدام قلیل مدتی قیاس آرائی کے رویے کے لیے مراعات پیدا کر کے یوروزون کی مالیاتی منڈیوں کو غیر مستحکم کر دے گا ؛ اور اس سے مقروض ملک کی منڈیوں میں واپسی میں تاخیر ہوگی کیونکہ مارکیٹ کے شرکاء طویل عرصے تک ملک میں دوبارہ سرمایہ کاری شروع کرنے کے لیے تیار نہیں ہوں گے۔ سماگھی نے کہا کہ یہ ریاستی شعبے کو بالآخر اپنی مالی شراکت میں اضافہ کرنے پر مجبور کرے گا۔ سیاق و سباق اگرچہ یہ اصطلاح موجودہ سرکاری پروگرام میں کسی بھی قسم کی نجی شعبے کی شرکت کی نشاندہی کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہے، جیسے کہ، مثال کے طور پر، خاندانی منصوبہ بندی، یا صحت کی دیکھ بھال، یہ خودمختار قرض کی کمی کے معاملات میں ہونے والے نقصانات میں نجی شعبے کی شرکت کی نشاندہی کرنے کے لیے آئی ہے، اور، خاص طور پر، "خودمختار مالی پریشانی کے تناظر میں نجی شعبے کی کسی بھی قسم کی of.contributions"۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے خیال میں، مالیاتی بحرانوں کے حل میں نجی شعبے کی شمولیت مناسب ہے تاکہ بحران کے حل کا بوجھ سرکاری شعبے کے ساتھ مساوی طور پر بانٹا جا سکے، بازار کے نظم و ضبط کو مضبوط کیا جا سکے، اور اس عمل میں بین الاقوامی سرمایہ بازاروں کی کارکردگی اور ابھرتے ہوئے بازار کے قرض دہندگان کی خود کو اتار چڑھاؤ اور وبا سے بچانے کی صلاحیت میں اضافہ کیا جا سکے۔ فنڈ کا دعوی ہے کہ "بحرانوں کے حل میں پی ایس آئی کی تلاش کی ضرورت پر آئی ایم ایف کے رکن ممالک کے درمیان ایک وسیع اتفاق رائے سامنے آیا ہے"۔ ولیم آر کلائن کے مطابق، 'پی ایس آئی' 1990 کی دہائی 1980 کی دہائی میں 'بینکوں میں بیلنگ' کے مساوی رہا ہے۔ یونانی خودمختار قرض کا بحران پی ایس آئی کا سب سے نمایاں معاملہ یونان کے خودمختار قرض کی تنظیم نو کے عمل میں پیش آیا، اس کے بعد 2012 کے اوائل میں اس کے بال کٹوانے پر اتفاق کیا گیا۔ تقریبا 206 بلین یورو کے بانڈز کو متاثر کرنے والا نام نہاد "تاریخ کا دنیا کا سب سے بڑا قرض کی تنظیم نو کا معاہدہ" فروری 2012 میں ہوا، جب یورو گروپ نے یونان کے لیے دوسرے بیل آؤٹ پیکیج کو حتمی شکل دی۔ یورپی یونین کے رکن ممالک نے 100 بلین یورو کے نئے قرض اور بیل آؤٹ سود کی شرحوں کو قبل از وقت کم کرنے پر اتفاق کیا، جبکہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ اس قرض میں "ایک اہم حصہ" فراہم کرے گا۔ اس معاہدے کا ایک حصہ نجی شعبے کی شمولیت (پی ایس آئی) کا معاہدہ تھا، جس کے تحت نجی سرمایہ کاروں سے کہا گیا تھا کہ وہ یونانی سرکاری بانڈز کی فیس ویلیو کا 53.5% لکھنا قبول کریں، جو کہ تقریبا 75 فیصد کے مجموعی نقصان کے برابر ہے۔ اگر کافی نجی شعبے کے بانڈ ہولڈرز پی ایس آئی کی ضرورت کے مطابق بانڈ کے تبادلے میں حصہ لینے پر راضی نہیں ہوئے تو یونانی حکومت نے شرکت کو نافذ کرنے کے لیے سابقہ طور پر اجتماعی کارروائی کی شق متعارف کرانے کی دھمکی دی۔ بالآخر، نجی شعبے کی شمولیت یونانی بانڈ ہولڈرز کے 83,5 ٪ تک پہنچ گئی۔ بینک آف یونان نے اپنی 2011-12 رپورٹ میں تبصرہ کیا کہ "پی ایس آئی کی کامیاب تکمیل، آنے والے سالوں میں یونانی معیشت کے لیے ایک نیا آپریٹنگ فریم ورک تشکیل دیتی ہے"۔ پی ایس آئی کو ایک "بڑی کامیابی" قرار دیا گیا، جسے یونانی معیشت کو سانس لینے کی جگہ فراہم کرنے کے طور پر جائز قرار دیا گیا، حالانکہ اس نے یونانی ہولڈرز کے ڈیٹ پیپر کے ساتھ ساتھ یونانی پنشن فنڈز کے ذخائر کو بھی متاثر کیا، جس سے چھوٹے نجی بانڈ ہولڈرز (یعنی۔ 100k فیس ویلیو سے کم رکھنے والے نجی افراد)، جن کے نقصانات کو ٹیکس موخر کرنے کے لیے بھی تسلیم نہیں کیا گیا تھا۔ (قانون 4046/2012، آرٹیکل 3، پیراگراف 5، صرف ٹیکس رائٹ آف کے لیے کارپوریشنوں کے نقصانات کو تسلیم کرتا ہے)۔ ایک ہی وقت میں، ایس ایم پی پروگرام (اور اے این ایف اے کی کارروائیوں) کے نتیجے میں ای سی بی اور دیگر یورپی یونین کے مرکزی بینکوں کے پاس موجود یونانی خودمختار بانڈز کو فروری 2012 میں ای سی بی اور ہیلینک جمہوریہ کے درمیان خفیہ طور پر طے شدہ تبادلے کے معاہدے کے ذریعے پی ایس آئی کے اقدام سے خارج کر دیا گیا تھا۔ اگلے سالوں کے دوران، یورو سسٹم کے مرکزی بینکوں کو بعد میں فیس ویلیو پر واپس کیا گیا، جس سے 18 بلین یورو کا کافی منافع ہوا، جو جزوی طور پر یونانی حکومت کو واپس کر دیا گیا۔ قانونی پہلو یونان کے ریاستی قرض کی تنظیم نو کے عمل کے دوران انجام دیے گئے کچھ سرکاری اقدامات اور اس کے بعد نجی شعبے کی شمولیت سی ڈی ایس معاہدوں کے لیے موجودہ آئی ایس ڈی اے کی دفعات میں شامل نہیں تھے، جیسا کہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے تسلیم کیا۔ لہذا، آئی ایم ایف کے مطابق، عام طور پر متوقع کریڈٹ ایونٹ سرکاری طور پر شروع نہیں کیا گیا تھا، ریاستی قرض کے نجی ہولڈرز کے لیے منفی ہنگامی صورتحال میں اضافہ کیا گیا تھا، جبکہ خودمختار-سی ڈی ایس مارکیٹ کی ساکھ کو کمزور کیا گیا تھا۔ اٹھائے گئے اقدامات میں بعض یونانی قرض داروں کو "رضاکارانہ پی ایس آئی" معاہدے کے تحت بڑے بال کٹوانے کو قبول کرنے کے لیے "قائل کرنا" شامل تھا۔ اس کے مطابق، یونان نے اپنے پاس موجود قرض کے 97 فیصد کی "بہت زیادہ قرض دہندگان کی شرکت" حاصل کی، اس کے باوجود کہ تنظیم نو قبل از وقت تھی اور جیسا کہ آئی ایم ایف نے اندازہ لگایا ہے، بانڈز کی فیس ویلیو کے 70 فیصد بال کٹوانے کا "بہت بڑا" ہدف تھا۔ بیل آؤٹ یورپی خودمختار قرض کا بحران: مخففات کی فہرست نوٹ حوالہ جات بیرونی روابط حکومت سرمایہ کاری عوامی معاشیات کو مالی اعانت فراہم کرتی ہے