Natural borrowing limit
قرض لینے کی حد وہ رقم ہے جو افراد دوسرے افراد، فرموں، بینکوں یا حکومتوں سے قرض لے سکتے ہیں۔ قرض لینے کی حدود کی بہت سی قسمیں ہیں، اور قدرتی قرض لینے کی حد ان میں سے ایک مخصوص قسم کی قرض لینے کی حد ہے۔ جب کہا جاتا ہے کہ افراد کو قدرتی قرض کی حد کا سامنا کرنا پڑتا ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ انہیں اپنی مستقبل کی تمام آمدنی کی رقم تک قرض لینے کی اجازت ہے۔ قدرتی قرض کی حد اور قدرتی قرض کی رکاوٹ قدرتی قرض کی حد کا حوالہ دینے کے دوسرے طریقے ہیں۔ اگرچہ اس تصور پر اقتصادی ادب میں وسیع پیمانے پر بحث کی گئی ہے، لیکن قدرتی قرض کی حد تک قرض دینے کے لیے تیار قرض دہندگان کا مشاہدہ کرنے کا امکان کم ہے۔ حقیقی اقتصادی سرگرمیوں میں، معیشت کے نامکمل مالیاتی نظام یا قرض دہندگان اور قرض دہندگان کے پاس موجود معلومات کی مقدار کے درمیان فرق کی وجہ سے قرض لینے کی حدود عام طور پر قدرتی قرض کی حد سے کہیں زیادہ سخت ہوتی ہیں (مؤخر الذکر کو عام طور پر غیر متناسب معلومات کا مسئلہ کہا جاتا ہے)۔ مثالی مثال چونکہ اصطلاحات اصل میں اکیڈمیا سے متعارف کرائی گئی ہیں، اس لیے غیر معاشی قارئین کو بہتر تفہیم فراہم کرنے کے لیے ایک مثالی مثال متعارف کرانا قابل قدر ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں لا اسکول کی ٹیوشن فیس کی مالی اعانت مثالی مقصد میں بالکل فٹ بیٹھتی ہے۔ لا اسکول کے بہت سے طلباء کے پاس طلباء ہوتے ہوئے آمدنی نہیں ہوتی ہے۔ طالب علم ہونے کے دوران ان کی زندگی گزارنے کی لاگت کی مالی اعانت کے لیے بینک سے رقم ادھار لینا، اور وکیل بننے کے بعد ادائیگی کرنا ان کے اخراجات کی مالی اعانت کا بہت عام طریقہ ہے۔ سادگی کے لیے، آئیے قانون کے طلباء کی زندگی کو دو ادوار میں تقسیم کریں: ایک لاء اسکول کے طالب علم کی مدت اور ایک وکیل کی مدت۔ قانون کے طالب علم کی مدت کے دوران، ان کی آمدنی $0 ہے لیکن انہیں اپنی ڈگری مکمل کرنے کے لیے کم از کم $200,000 کی ضرورت ہے۔ وکیل بننے کے بعد ان کی آمدنی بڑھ کر 200,000 ڈالر سالانہ ہو جاتی ہے اور وہ 30 سال تک کام کرتے ہیں۔ مستقبل کی تمام سالانہ آمدنی کا خلاصہ کرتے ہوئے، ان کی زندگی بھر کی آمدنی $6,000,000 ہو جاتی ہے (فرض کریں کہ شرح سود 0 ٪ ہے)۔ قانون کے طلبا کو ڈگری مکمل کرنے کے لیے انہیں بینک سے رقم ادھار لینی پڑتی ہے اور وکیل بننے کے بعد اسے واپس کرنا پڑتا ہے۔ تاہم بینک اس وقت تک لامحدود رقم قرض نہیں دیں گے جب تک کہ وہ انسان دوست نہ ہوں۔ وہ صرف معقول رقم ہی قرض دیں گے تاکہ وہ بہت زیادہ خطرے کے بغیر طلباء سے رقم واپس حاصل کر سکیں۔ اگر بینک طالب علم کو $6,000,000 قرض دینے کے لیے تیار ہیں، تو کہا جاتا ہے کہ طلباء کو قدرتی قرض کی حد کا سامنا کرنا پڑتا ہے، کیونکہ انہیں بالکل اسی رقم تک قرض لینے کی اجازت ہے جو وہ اپنی زندگی بھر کے لیے کماتے ہیں۔ اگر طلباء کو صرف $6,000,000 سے کم قرض لینے کی اجازت ہے، تو کہا جاتا ہے کہ انہیں قدرتی قرض لینے کی حد سے زیادہ سخت قرض لینے کی حد کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ ایک انتباہ یہ ہے کہ تصور قدرتی قرض کی حد اس بات پر منحصر نہیں ہے کہ قانون کے طلباء کتنی رقم ادھار لیتے ہیں۔ اس مثال میں، وہ $200,000 سے زیادہ قرض نہیں لیں گے، لیکن، جب تک انہیں $6,000,000 قرض لینے کی اجازت ہے، تب یہ کہنا کافی ہے کہ طلباء قدرتی قرض لینے کی حد کی دنیا میں ہیں۔ معاشیات میں صارفین کو زیادہ سے زیادہ کرنے کا مسئلہ قدرتی قرض کی حد معاشیات میں صارفین کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مسئلے پر عائد کی جانے والی ایک قسم کی پابندی ہے۔ اقتصادی ایجنٹ کے معیاری صارفین کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مسئلے میں، وہ سامان کا استعمال کرکے افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرتی ہے۔ زیادہ سے زیادہ کھپت کا فیصلہ کرنے میں، اسے بجٹ کی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، وہ آمدنی، قرض کی رقم اور قرض کی ادائیگی سے زیادہ خرچ نہیں کر سکتی۔ تاہم، اگر وہ کوئی بھی رقم ادھار لے سکتی ہے جس کی اسے ضرورت ہے (یعنی۔ قرض لینے کی حد کی عدم موجودگی)، ظاہر ہے کہ وہ لامحدود رقم ادھار لے گی اور لامحدود استعمال بھی کرے گی۔ اس طرح کی صورتحال اور پونزی اسکیموں کو مسترد کرنے کے لیے، اور مذکورہ بالا صارفین کے مسئلے کو مزید دلچسپ بنانے کے لیے، قرض لینے کی حد ہونی چاہیے۔ اس طرح کی پابندی اسے لامحدود کھپت کے لیے لامحدود رقم کی مالی اعانت کرنے سے روکے گی۔ مختلف قسم کی قرض کی حدود میں، قدرتی قرض کی حد صارفین کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مسئلے پر کمزور ترین پابندیوں میں سے ایک عائد کرتی ہے۔ قدرتی قرض لینے کی حد کہتی ہے کہ زیادہ سے زیادہ رقم جو ایجنٹ ادھار لے سکتا ہے وہ ان ایجنٹوں تک محدود ہے جو پورے آمدنی کے سلسلے کی رعایتی قیمت پیش کرتے ہیں۔ یہ حد عقل عامہ کی اس ضرورت سے آتی ہے کہ صارف کے لیے مستقبل کے ہر ممکنہ احساس میں اپنا قرض ادا کرنا ممکن ہونا چاہیے۔ اصطلاح سب سے پہلے راؤ آیاگری (1994) نے متعارف کرائی تھی، اور قرض لینے کی کوئی بھی دوسری حدود جو قدرتی قرض لینے کی حد سے زیادہ مضبوط ہیں، کو ایڈہاک قرض لینے کی رکاوٹ کے طور پر بیان کیا جاتا ہے۔ قرض کی حد اور کھپت کو ہموار کرنا معاشی تحقیق میں جس طرح سے صارفین کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مسئلے پر قرض کی حد عائد کی جاتی ہے وہ بہت اہم ہے، کیونکہ یہ کھپت کے سلسلے کو متاثر کرتا ہے، اور اس طرح ایجنٹ کی فلاح و بہبود کو متاثر کرتا ہے۔ معاشیات میں یہ اچھی طرح سے جانا جاتا ہے کہ، عام طور پر، خطرے سے بچنے والے ایجنٹ بہتر ہوتے ہیں جب وہ وقت کے ساتھ کھپت کو ہموار کر سکتے ہیں۔ نامکمل اثاثہ بازار کے مفروضے کے تحت، ایجنٹ کے لیے وقت کے ساتھ کھپت (کھپت کو ہموار کرنے) کو ہموار کرنے کی صلاحیت، عام طور پر، محدود ہوتی ہے جب قرض لینے کی حد قدرتی قرض لینے کی حد سے زیادہ سخت ہوتی ہے۔ تاہم، صارف تقریبا یقینی طور پر قدرتی قرض کی حد کے تحت کھپت کو ہموار کر سکتا ہے، یہاں تک کہ مارکیٹ کے نامکمل مفروضے کے تحت بھی۔ لہذا، افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے پر عائد کردہ قرض کی حدود کی قسم پر منحصر ہے، صارفین کو افادیت کی مختلف سطحیں مل سکتی ہیں چاہے ان کی آمدنی کی موجودہ رعایتی قیمت یکساں ہی کیوں نہ ہو۔ قانون کے طلباء کی مذکورہ مثال پر نظر ثانی کرتے ہوئے، فرض کریں کہ قانون کے طلباء کو صرف 100,000 ڈالر قرض لینے کی اجازت ہے جب وہ طالب علم ہیں۔ پھر انہیں اپنی زندگی گزارنے کی لاگت کو کم کرنا ہوگا اور جب انہیں قدرتی قرض کی حد تک قرض لینے کی اجازت دی جائے گی تو اس سے کم افادیت کا سامنا کرنا پڑے گا۔ جو قارئین معاشیات سے واقف ہیں وہ یوٹیلیٹی میکسمائزیشن کے مسئلے کی نیچے دی گئی مثال کو پڑھ کر بہتر تفہیم حاصل کریں گے۔ مثال اقتصادی ایجنٹ کے ایک معیاری لامحدود افق صارفین کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مسئلے کے بارے میں سوچیں، جس میں غیر معمولی آمدنی کا سلسلہ ہے۔ فرض کریں، ایجنٹ صرف رسک فری بانڈ (نامکمل مارکیٹ مفروضہ) خرید سکتا ہے، جو رسک فری سود کی شرح ادا کرتا ہے (منفی بانڈ ہولڈنگ کا مطلب قرض لینا ہے)۔ ایجنٹ کا مسئلہ حل کرنا ہے: نوٹ کریں کہ دوسری عدم مساوات کی رکاوٹ زیادہ سے زیادہ مسئلے کی قرض کی حد کی وضاحت کرتی ہے اور اس کا مطلب قرض کی حد ہے جس کا ایجنٹ کو سامنا کرنا پڑتا ہے۔ مثال کے طور پر، اس کا مطلب یہ ہے کہ ایجنٹ کسی بھی وقت زیادہ سے زیادہ 5 یونٹس تک کی کھپت حاصل کر سکتا ہے۔ قدرتی قرض لینے کی رکاوٹ کی صورت میں مناسب تلاش کرنا جو صارفین کے زیادہ سے زیادہ مسئلے پر قدرتی قرض لینے کی حد عائد کرتا ہے، ہر ایک کا متبادل بنائیں، اور بجٹ کی رکاوٹ کو بار بار حل کریں۔ یہ قدرتی قرض لینے کی حد بتاتا ہے۔ تاہم، یہ بحث کرنا آسان ہے کہ فوری یوٹیلیٹی فنکشن کی اناڈا حالت کو فرض کرتے وقت قدرتی قرض کی حد کبھی پابند نہیں ہوگی۔ فرض کریں کہ ایجنٹ قدرتی قرض کی حد تک قرض لیتا ہے۔ ایسی صورت میں، ایجنٹ باقی مدت کے لیے بالکل بھی استعمال نہیں کر سکتا، کیونکہ اسے اپنا قرض ادا کرنے کے لیے اپنی تمام آمدنی کا استعمال کرنا پڑتا ہے۔ ایجنٹ کو اپنی باقی زندگی میں صفر کھپت کی وجہ سے منفی لامحدود زندگی بھر کی افادیت حاصل ہوگی۔ لہذا، ایجنٹ کو قدرتی قرض کی حد تک قرض لینے کی ترغیب کبھی نہیں ملتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ دوسری عدم مساوات کی رکاوٹ کبھی پابند نہیں ہوتی ہے اور اس طرح، اصلاح کے لیے ضروری شرط بن جاتی ہے (مزید فرض کرتے ہوئے)، اور اس طرح، ایجنٹ متوقع معنوں میں ہموار کھپت کا راستہ حاصل کرتا ہے۔ صفر قرض لینے کی رکاوٹ کی صورت میں صفر قرض لینے کی رکاوٹ کا مطلب یہ ہے کہ ایجنٹ کو قرض لینے کی بالکل اجازت نہیں ہے۔ ترتیب، جو قرض لینے کی صفر رکاوٹ کے برابر ہے، اب یہ نتیجہ اخذ کرنا ممکن نہیں ہے کہ قرض لینے کی رکاوٹ کبھی پابند نہیں ہوتی ہے۔ زیادہ سے زیادہ آمدنی کے حصول کی صورت میں، قرض لینے کا امکان کم ہوتا ہے کیونکہ وہ اپنی آمدنی کا استعمال کرتے ہوئے اپنے اخراجات کی مالی اعانت کر سکتی ہے۔ ایسی صورت میں، کھپت کو ہموار کرنے کی صلاحیت کو نقصان نہیں پہنچتا (پہلا مساوات)۔ تاہم، کم آمدنی کی وصولی کی صورت میں، اسے قرض لے کر اپنے کھپت کی مالی اعانت کرنی پڑتی ہے، لیکن صفر قرض لینے کی رکاوٹ کی وجہ سے، وہ اپنے کھپت کی مالی اعانت کے لیے قرض نہیں لے سکتی جو تسلی بخش افادیت (دوسرا مساوات) دیتا ہے۔ لہذا، ایک بار جب ایجنٹ کو سخت قرض لینے کی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے تو کھپت کو ہموار کرنے کی صلاحیت قدرتی قرض کی حد کے معاملے سے زیادہ محدود ہوتی ہے۔ قدرتی قرض کی حد اور متعلقہ ادب سے انحراف جیسا کہ اوپر بحث کی گئی ہے، حقیقی اقتصادی سرگرمیوں میں، قرض دہندگان اور قرض دہندگان کے درمیان غیر متناسب معلومات یا زیادہ وسیع پیمانے پر مالیاتی بازار کی خامیوں کی وجہ سے معاشیات کے ایجنٹوں کو قدرتی قرض کی حد کا سامنا کرنے کا امکان کم ہوتا ہے۔ جیسا کہ کوئی آسانی سے توقع کر سکتا ہے، معاشیات کے بہت سے ادب ہیں جو قدرتی قرض لینے کی حد کے مفروضے سے ہٹ جاتے ہیں اور قرض لینے کی حدود کی اقسام پر زیادہ توجہ دیتے ہیں جو حقیقی دنیا کی قریب سے نقل کرتے ہیں۔ غیر متناسب معلومات کا مسئلہ اس تناظر میں غیر متناسب معلومات کا مطلب یہ ہے کہ قرض لینے والوں اور قرض دہندگان کے پاس قرض لینے اور قرض دینے کے فیصلے کرنے میں مختلف مقدار میں معلومات ہوتی ہیں۔ اس موضوع کا آغاز Stiglitz and Weiss (1981) نے کیا تھا۔ اپنے مطالعے میں، انہوں نے دکھایا کہ مسابقتی قرض بازار کریڈٹ راشننگ کے مسئلے سے دوچار ہے۔ کریڈٹ راشننگ کا مطلب یہ ہے کہ، قرض لینے والوں میں جو ایک جیسے نظر آتے ہیں، کچھ کو قرض ملتا ہے جبکہ دوسرے قرض نہیں لے سکتے حالانکہ وہ دی گئی شرح سود کے لیے قرض لینے کے لیے تیار ہیں۔ اس معیشت میں معلومات کی عدم توازن کو مندرجہ ذیل طریقے سے بیان کیا جا سکتا ہے: قرض لینے والوں کے پاس اپنی سرمایہ کاری کے بارے میں مختلف منافع اور خطرہ ہوتا ہے لیکن قرض دہندگان کے پاس منافع اور خطرے کی بنیاد پر قرض لینے والوں کو ترتیب دینے کے لیے کافی معلومات نہیں ہوتی ہیں۔ گیل اور ہیل وگ (1985) نے کریڈٹ راشننگ کے مسئلے کا بھی مطالعہ کیا اور قرض لینے والوں اور قرض دہندگان کے درمیان قرض کے معاہدے کی بہترین شکل کا مطالعہ کیا۔ مزید برآں، ولیمسن (1987) نے دکھایا کہ اگر قرض دہندگان کو نگرانی کے اخراجات کا سامنا کرنا پڑتا ہے تو کریڈٹ راشننگ پیدا ہوتی ہے۔ میکرو اکنامکس سیاق و سباق میکرو اکنامکس کے میدان میں، قرض لینے کی حد پر غیر متناسب معلومات کے اثرات کے علاوہ، معاشیات کے ایجنٹوں پر قرض لینے کی سخت رکاوٹیں عائد کرکے بہت سی دلچسپ تحقیقات بھی کی جاتی ہیں۔ تحقیق کی ایک لائن فرموں کی حرکیات اور فرم کی سرگرمیوں کے مجموعی اقدامات کی تحقیقات کرنا ہے۔ کولی اور کواڈرینی (2001) نے دکھایا کہ ان کے معاشی ماڈل کے ذریعہ مضمر فرم کے سائز اور عمروں کا ارتقاء اور تقسیم حقیقی دنیا کے اعداد و شمار کی قریب سے نقل کرتی ہے۔ انہوں نے جو کلیدی جزو متعارف کرایا وہ مالی رگڑ ہے جس کا سامنا فرموں کو کرنا پڑ سکتا ہے۔ ان کی تشویش کے تحت ایک مخصوص قسم کا رگڑ پریمیم تھا جو بڑھتی ہوئی ایکویٹی اور قرض پر مہنگے ڈیفالٹ سے وابستہ تھا۔ مزید برآں، انجلینی اور جنرل (2005) نے کمپنیوں کو درپیش مالی رکاوٹوں کی پیمائش کے براہ راست طریقے تیار کرکے کولی اور کواڈرینی کے نتائج کی وضاحت کی۔ تحقیق کی دوسری لائن کا بین الاقوامی مالیاتی ادب سے گہرا تعلق ہے۔ توازن کاروباری سائیکل ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے، بیانچی اور مینڈوزا (2010) نے ظاہر کیا کہ معاشی ایجنٹوں کو جو ضمانت کی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے وہ بہت زیادہ قرض لیتے ہیں اور معیشت اس سے کہیں زیادہ بڑے مالی بحرانوں کا شکار ہوتی ہے جس کا سامنا سماجی منصوبہ ساز کی معیشت کو کرنا پڑتا۔ مزید پڑھنے کے لیے حوالہ جات گیم تھیوری برائے اطلاقی ماہرین اقتصادیات، 1992۔ رابرٹ گبنز۔ پرنسٹن یونیورسٹی پریس ڈیٹ لون