Swap Execution Facility
سویپ ایگزیکیوشن فیسیلٹی (ایس ای ایف) (بعض اوقات سویپس ایگزیکیوشن فیسیلٹی) مالیاتی تبادلے کی تجارت کے لیے ایک پلیٹ فارم ہے جو تجارت سے پہلے کی معلومات فراہم کرتا ہے (یعنی۔ بولی لگائیں اور قیمتیں پیش کریں) اور اہل شرکاء کے درمیان تبادلے کے لین دین کو انجام دینے کے لیے ایک طریقہ کار۔ تبادلے کے نفاذ کی سہولیات کو سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن اور کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن کے ذریعے منظم کیا جاتا ہے۔ بعض تبادلوں کی ریگولیٹڈ ٹریڈنگ ریاستہائے متحدہ میں ڈوڈ فرینک وال اسٹریٹ ریفارم اینڈ کنزیومر پروٹیکشن ایکٹ (خاص طور پر ٹائٹل VII) کے تقاضوں کا نتیجہ ہے۔ مالیاتی تبادلوں کی روایتی طور پر اوور دی کاؤنٹر (او ٹی سی) مارکیٹوں میں تجارت کی جاتی رہی ہے۔ تاہم، ریگولیٹری تبدیلیوں نے ایس ای ایف کے لیے رپورٹنگ، کلیئرنگ اور سیٹلمنٹ افعال کو آگے بڑھایا ہے، جو بہت زیادہ سختی سے ریگولیٹ کیے جاتے ہیں۔ ایس ای ایف کے نفاذ کا مینڈیٹ چار مشتقات سے متعلق یورپی یونین میں سے ایک کا جواب دیتا ہے، اس نے تبادلہ مارکیٹ کے ڈھانچے میں اسی طرح کی تبدیلیوں کی تجویز پیش کی ہے لیکن ابھی تک کسی کو بھی اپنایا نہیں گیا ہے۔ 2 اکتوبر 2013 تک، ایس ای ایف کے ذریعہ درج کردہ کسی بھی تبادلے کی تجارت ایس ای ایف پر فریقین کے ذریعہ کی جا سکتی ہے، لیکن کسی دوسرے قانونی طریقے سے ایس ای ایف سے باہر بھی تجارت کی جا سکتی ہے۔ جن تبادلوں کی تجارت ایس ای ایف پر ہونی چاہیے وہ دونوں سی ایف ٹی سی کے مرکزی کلیئرنگ مینڈیٹ کے تابع ہیں اور کم از کم ایک ایس ای ایف کے ذریعے "تجارت کے لیے دستیاب" (ایم اے ٹی) ہونے کا عزم کیا گیا ہے۔ شرح سود کے تبادلے کے چار زمرے اور کریڈٹ ڈیفالٹ تبادلے کے دو زمرے فی الحال کلیئرنگ مینڈیٹ سے مشروط ہیں۔ سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) سیکیورٹی پر مبنی تبادلوں میں لین دین اور تجارت کو منظم کرنے کا ذمہ دار ہے، جیسے کہ بہت سے ایکویٹی تبادلے اور کریڈٹ ڈیفالٹ تبادلے۔ سیکیورٹی پر مبنی سویپ ایگزیکیوشن سہولیات (ایس بی-ایس ای ایف) کے مجوزہ قواعد 2011 سے زیر التوا ہیں۔ کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (سی ایف ٹی سی) اوور دی کاؤنٹر مشتقات کی بہت وسیع رینج کے لین دین اور تجارت کو منظم کرنے کے لیے ذمہ دار ہے، جس میں سود کی شرح کے تبادلے، اجناس سے منسلک تبادلے اور کچھ ایف ایکس، کریڈٹ ڈیفالٹ تبادلے، اور ایکویٹی تبادلے شامل ہیں۔ سی ایف ٹی سی کمشنر بارٹ چلٹن نے مشورہ دیا کہ بنیادی فوائد زیادہ شفافیت، بہتر قیمتوں کی تشکیل، اور بہتر ریگولیٹری تعمیل ہوں گے۔ سی ایف ٹی سی کے حتمی ایس ای ایف قوانین اگست 2013 میں نافذ ہوئے اور پہلے ایس ای ایف نے اکتوبر 2013 میں کام کرنا شروع کیا۔ "سویپ پر عمل درآمد کی سہولت" کی ریگولیٹری تعریف کے اندر متعدد سے متعدد تجارتی صلاحیت کے ساتھ پہلے سے چلنے والے سویپ ٹریڈنگ پلیٹ فارم اب سی ایف ٹی سی کے ساتھ اندراج کے بغیر قانونی طور پر کام نہیں کر سکتے تھے۔ 2 اکتوبر 2013 کو ایس ای ایف کے آغاز کو سی ایف ٹی سی کے رہنما خطوط اور بعض تکنیکی عناصر کی عدم تعمیل کے خلاف نفاذ سے کئی مشروط اور وقت محدود امداد کے ذریعے سہولت فراہم کی گئی۔ تاہم، سی ایف ٹی سی نے اپنے نو ایکشن لیٹرز میں ایس ای ایف کو 2 اکتوبر 2013 کی آخری تاریخ سے راحت نہیں دی جس میں تبادلے کے تجارتی مقامات کو رجسٹر کرنے کی ضرورت تھی۔ سی ایف ٹی سی کے ضوابط میں مزید ایس ای ایف کی ضرورت ہوتی ہے کہ وہ حقیقی وقت میں عوامی پھیلاؤ یا خفیہ ریگولیٹری استعمال کے لیے سویپ ڈیٹا ریپوزیٹری میں سویپ کے نفاذ سے پیدا ہونے والے کچھ ڈیٹا کی اطلاع دے۔ قواعد و ضوابط کی ضرورت ہوتی ہے کہ اگر کسی ایس ای ایف پر تبادلہ کیا جاتا ہے، تو ایس ای ایف کو ہر ہم منصب کو شرائط کی تحریری تصدیق فراہم کرنی ہوگی۔ 16 جنوری 2014 کو سی ایف ٹی سی کے تصدیق شدہ جیولین کیپٹل مارکیٹس ایس ای ایف کے میڈ ایویل ٹو ٹریڈ (ایم اے ٹی) سبمیشن کے بعد، 15 فروری 2014 تک ایس ای ایف پر تجارت کرنے کے لیے کچھ تبادلوں کی ضرورت تھی۔ تبادلے کی صنعت میں ادارے قائم شدہ ادارے ٹرو ای ایکس گروپ آئی سی اے پی (کمپنی) 360 ٹریڈنگ نیٹ ورک اے ای جی آئی ایس مارکیٹس بلومبرگ ایل پی بی جی سی پارٹنرز سی ایم ای گروپ LCH.Clearnet ایرس ایکسچینج یوریکس ایف ایکس الائنس انکارپوریٹڈ (ایف ایکسال) (این وائی ایس ای: ایف ایکس) ریگولیٹری خدمات انجام دینے کے لیے نیشنل فیوچر ایسوسی ایشن کے ساتھ مصروف جی ایف آئی گروپ ریگولیٹری خدمات انجام دینے کے لیے نیشنل فیوچر ایسوسی ایشن کے ساتھ مصروف جی ٹی ایکس ایس ای ایف آئی سی ای انٹرکانٹینینٹل ایکسچینج کریڈیٹیکس آئی ڈی سی انٹرنیشنل ڈیریویٹوز کلیئرنگ ہاؤس جیولین کیپٹل مارکیٹس لیٹم ایس ای ایف مارکیٹ ایکسیس ہولڈنگز ریگولیٹری خدمات انجام دینے کے لیے نیشنل فیوچر ایسوسی ایشن کے ساتھ مصروف نوڈل ایکسچینج کلیئر مارکیٹس انرجی سویپ ایکس اسٹیٹ اسٹریٹ کارپوریشن ٹیرا ایکسچینج تھامسن رائٹرز ٹریڈ ویب عارضی رجسٹریشن والے ایس ای ایف دو سال تک کام کر سکتے ہیں جبکہ سی ایف ٹی سی فارم ایس ای ایف پر ایس ای ایف کی درخواست کا مکمل جائزہ مکمل کرتا ہے۔ ابھرتے ہوئے ادارے نوٹ: اوپر قائم شدہ اداروں کا سیکشن ان فرموں کے لیے ہے جن کا ریگولیٹری اصلاحات سے پہلے اہم تبادلہ کاروبار تھا۔ درج ذیل فہرست نئے داخل ہونے والوں (ڈوڈ فرینک ایکٹ کے بعد ابھرتے ہوئے) پر مبنی ہے، جو کم قائم شدہ شرکاء کی نمائندگی کرتی ہے۔ اس طرح یہ حصہ لازمی طور پر مکمل طور پر تازہ ترین سے زیادہ مثالی ہوگا، اور ممکنہ طور پر کسی حد تک عارضی ہوگا۔ براڈوے ٹیکنالوجی کلیئر ٹریڈ ایکسچینج ClearingandSettlement.com ڈیریوا ٹرسٹ ای ڈیریو فرسٹ ڈیریویٹوز انٹیگرل ڈویلپمنٹ کارپوریشن. ٹرو ای ایکس ایل ایل سی اے ای جی آئی ایس مارکیٹس سنٹرل کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ کلیئرنگ ہاؤس (فنانس) سویپ (فنانس) انٹرنیشنل سویپس اینڈ ڈیریویٹوز ایسوسی ایشن کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ کرنسی سویپ فاریکس سویپ انٹرسٹ ریٹ سویپ انرجی ڈیریویٹو ملٹی لیٹرل ٹریڈنگ فیسلٹی حوالہ جات بیرونی لنکس کو سمجھنا مشتقات: مارکیٹس اینڈ انفراسٹرکچر-باب 3، اوور دی کاؤنٹر (او ٹی سی) ڈیریویٹوز فیڈرل ریزرو بینک آف شکاگو، فنانشل مارکیٹس گروپ آئی ایس ڈی اے-انٹرنیشنل سویپس اینڈ ڈیریویٹوز ایسوسی ایشن، انکارپوریٹڈ۔ نمونہ آئی ایس ڈی اے ماسٹر معاہدے نمونہ آئی ایس ڈی اے کریڈٹ مشتق نقشہ مشتق تجارتی عمل درآمد، کلیئرنگ اور رپورٹنگ سیلف ریگولیٹری تنظیموں میں تبادلہ عمل کی سہولیات (ایس ای ایف) کا کردار مشتق (فنانس) سیکیورٹیز کلیئرنگ اور ڈپازٹری ادارے تبادلہ (فنانس)