2021–2023 inflation surge
دنیا بھر میں افراط زر میں اضافہ 2021 کے وسط میں شروع ہوا، بہت سے ممالک نے دہائیوں میں اپنی بلند ترین افراط زر کی شرح دیکھی۔ اسے مختلف وجوہات سے منسوب کیا گیا ہے، جن میں وبائی امراض سے متعلق معاشی بے دخلی، سپلائی چین کے مسائل، وبائی امراض کے جواب میں دنیا بھر کی حکومتوں اور مرکزی بینکوں کے ذریعہ 2020 اور 2021 میں فراہم کردہ مالی اور مالیاتی محرکات، اور قیمتوں میں اضافہ شامل ہیں۔ 2021 تک مانگ میں بحالی بالآخر صارفین کی بڑھتی ہوئی طلب کے درمیان تاریخی اور وسیع سپلائی کی قلت (بشمول چپ کی قلت اور توانائی کی قلت) کا باعث بنی۔ دنیا بھر میں تعمیراتی شعبے بھی متاثر ہوئے۔ 2022 کے اوائل میں، تیل کی عالمی قیمتوں، قدرتی گیس، کھاد اور خوراک کی قیمتوں پر یوکرین کے اثرات پر روسی حملے نے صورتحال کو مزید خراب کر دیا۔ پٹرول کی زیادہ قیمتیں افراط زر میں ایک بڑا حصہ دار تھیں کیونکہ تیل پیدا کرنے والوں نے ریکارڈ منافع دیکھا۔ اس بات پر بحث چھڑ گئی کہ آیا افراط زر کا دباؤ عارضی تھا یا مستقل، اور قیمت میں اضافہ کس حد تک ایک عنصر تھا۔ تمام مرکزی بینکوں (سوائے بینک آف جاپان کے جس نے اپنی شرح سود کو-0.1 ٪ پر مستحکم رکھا ہے) نے شرح سود میں جارحانہ اضافہ کرکے جواب دیا۔ ریاستہائے متحدہ اور یوروزون میں افراط زر کی شرح 2022 کے دوسرے نصف میں سست ہونا شروع ہوئی، جو 2023 تک جاری رہی۔ پس منظر اور وجوہات سامان پر صارفین کے اخراجات کوویڈ 19 کساد بازاری سے پہلے خدمات پر ہونے والے اخراجات (سامان اور خدمات دیکھیں) کے ساتھ مل کر منتقل ہوئے، لیکن کساد بازاری سے ابھرنے پر صارفین نے اخراجات کو سامان کی طرف اور خدمات سے دور کر دیا، خاص طور پر ریاستہائے متحدہ میں۔ اس تبدیلی نے سپلائی چین پر دباؤ ڈالا، اس طرح کہ سامان کی فراہمی مانگ کو پورا نہیں کر سکی، جس کے نتیجے میں قیمتوں میں اضافہ ہوا۔ نومبر 2021 میں ریاستہائے متحدہ میں افراط زر پائیدار اشیا کے لیے 14.9% تھا، اس کے مقابلے میں استعمال کے قابل اشیا کے لیے 10.7% اور خدمات کے لیے 3.8 فیصد تھا۔ اسی طرح کے حالات کئی دیگر بڑی معیشتوں میں بھی پیش آئے۔ سپلائی چین اجناس اور نقل و حمل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں پر زور دیتا ہے، جو تیار شدہ سامان کے لیے لاگت کے ان پٹ ہیں۔ ان ممالک میں جہاں خوراک افراط زر میں اضافے کا ایک بڑا حصہ تھی، بڑھتی ہوئی قیمتوں نے کم آمدنی والے صارفین کو دوسری اشیا پر اخراجات کم کرنے پر مجبور کیا، جس سے معاشی ترقی سست ہو گئی۔ کیپٹل اکنامکس کے ولیم جیکسن نے کہا، "ان ممالک میں جہاں افراط زر زیادہ ہے، صارفین کے اخراجات کمزور ہو گئے ہیں کیونکہ گھریلو اخراجات کی طاقت بڑھتی ہوئی قیمتوں سے متاثر ہوئی ہے، اور آپ نے عام طور پر مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے لیے بہت زیادہ جارحانہ اقدامات دیکھے ہیں۔" جون 2022 میں، دی اٹلانٹک نے ایک ادارتی مضمون شائع کیا جس میں افراط زر کو کنٹرول کرنے والے امریکی محکمہ خزانہ پر تنقید کی گئی تھی۔ 2021 میں، جینیٹ یلن نے افراط زر کے خطرے کو "چھوٹا" اور "قابل انتظام" قرار دیا، اور اسی طرح فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے سوچا کہ افراط زر "عارضی" ہوگا، یہاں تک کہ جب افراط زر 6 فیصد سے اوپر بڑھ گیا۔ 2023 میں، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے اس بات کا تعین کیا کہ "خوراک اور توانائی اس افراط زر کے اہم محرک ہیں"، کیونکہ بڑھتی ہوئی قیمتیں نہ صرف شمالی امریکہ بلکہ دنیا بھر میں معیار زندگی کو دبا رہی ہیں۔ مالیاتی اور مالیاتی پالیسی افراط زر کے اضافے میں معاون عوامل میں 2020-2021 کی مدت میں گھریلو آمدنی اور مالیاتی اداروں کی لیکویڈیٹی کو برقرار رکھنے کے لیے نافذ کردہ مالی اور مالیاتی محرکات کی بے مثال سطحیں تھیں۔ دنیا بھر کی بہت سی حکومتوں نے کووڈ-19 وبائی مرض کے آغاز میں اس طرح کے محرک اقدامات کو اپنایا۔ افراط زر میں اضافے سے نمٹنے کے لیے ملک بھر کے بینکنگ نظاموں کی طرف سے کچھ فوری اقدامات کیے گئے تھے، کیونکہ آج زیادہ تر بینک مالیاتی پالیسی کے لیے معاشی بہاؤ کی پیمائش کے اپنے بنیادی طریقے کے طور پر کسی ملک میں افراط زر کی شرح کو نشانہ بناتے ہیں۔ جب افراط زر موجود ہوگا تو بینک شرح سود میں اضافہ کرکے یا دیگر پالیسیوں میں تبدیلیاں کرکے اپنی مالیاتی پالیسی میں تبدیلیاں کریں گے۔ زیادہ شرح سود قرض کو زیادہ مہنگا بنا دیتا ہے، جس سے کھپت میں کمی آتی ہے۔ اسے کھپت کی ایک ایسی سطح کو برقرار رکھنے کے لیے مقصد کے ساتھ رکھا جاتا ہے جو افراط زر کی مستحکم سطح میں معاون ہو یا اسے کم کرے، اسے افراط زر کا ہدف بھی کہا جاتا ہے۔ امریکی صدر جو بائیڈن نے اگست 2023 میں کہا کہ ان کے افراط زر میں کمی کے قانون کا نام غیر مناسب طور پر رکھا گیا تھا کیونکہ اس کا "افراط زر کو کم کرنے سے اس سے کم تعلق ہے جس کا تعلق معاشی ترقی پیدا کرنے والے متبادل فراہم کرنے سے ہے"۔ کانگریس کے بجٹ آفس نے پیش گوئی کی تھی کہ اس قانون کا افراط زر پر نہ ہونے کے برابر اثر پڑے گا، اور ایسا لگتا ہے کہ اس سے افراط زر میں کوئی کمی نہیں آئی۔ ریپبلکن کی پیش گوئیوں کے برعکس، اس سے افراط زر میں بھی اضافہ نہیں ہوا۔ سپلائی چین کا بحران کچھ معاشی ماہرین امریکی افراط زر میں اضافے کو عالمی سپلائی چین کے مسائل کے نتیجے میں پیدا ہونے والی مصنوعات کی قلت سے منسوب کرتے ہیں، جو خود بڑی حد تک COVID-19 وبائی امراض کی وجہ سے ہے۔ یہ صارفین کی مضبوط مانگ کے ساتھ موافق ہے، جو کم بے روزگاری اور وبائی امراض کے بعد بہتر مالی حالات کی وجہ سے ہے۔ امریکی حکومت کے 5 ٹریلین ڈالر کے امدادی اخراجات کی وجہ سے زیادہ مانگ نے ریاستہائے متحدہ میں سپلائی سائیڈ کے مسائل کو بڑھا دیا۔ فیڈرل ریزرو بینک آف سان فرانسسکو کے محققین کے مطابق، اس نے 2021 کے آخر تک افراط زر میں 3 فیصد پوائنٹس کا حصہ ڈالا۔ انہوں نے استدلال کیا کہ اس کے باوجود افراط زر کو روکنے کے لیے اخراجات کے اقدامات ضروری تھے، جن کا انتظام کرنا افراط زر سے زیادہ مشکل ہوتا۔ صارفین کی قیمتیں پچھلے تیس سالوں میں اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہیں، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 6.2 فیصد بڑھ گئی ہیں، ریستوراں کی قیمتوں سے لے کر کپڑوں اور سب سے زیادہ مقبول ایندھن جیسی چیزوں میں زبردست اضافہ ہوا ہے۔ امریکہ میں جنوری سے جون 2022 تک ایندھن کی قیمتوں میں 49 فیصد اضافہ ہوا۔ یہ تمام آسمان کو چھوتے ہوئے اعداد و شمار وبائی امراض کے اثرات اور صارفین کی طلب جیسی چیزوں پر وبائی امراض کے اثرات کی وجہ سے ہیں۔ وبائی مرض کے دوران، دنیا بھر میں کام کرنے والے کارکنوں کی تعداد میں کمی واقع ہوئی اور اس کا امریکہ پر فوری اثر پڑا، عالمی آبادی کے ایک تہائی سے بھی کم حصے کو ویکسین دی گئی ہے، اس کا براہ راست اثر امریکہ پر پڑتا ہے کیونکہ ان ممالک میں جو ریاستہائے متحدہ کو جوتوں اور کپڑوں کی فراہمی میں قائدانہ کردار ادا کرتے ہیں جیسے ویتنام میں کافی ویکسین شدہ کارکنان نہ ہونے کی وجہ سے فیکٹری ہب کی قلت ہے۔ جون 2022 میں، بلیک راک کے سی ای او لیری فنک نے استدلال کیا کہ ریاستہائے متحدہ میں صارفین کی مانگ وبائی مرض سے پہلے کے سالوں کے مقابلے میں مستحکم رہی ہے، بیرون ملک سپلائی چین کے مسائل وبائی امراض کے بعد افراط زر میں اضافے کی بنیادی وجہ ہیں۔ انہوں نے اس کی وجہ کچھ ممالک کو معاشی سرگرمیوں کو دوبارہ شروع کرنے میں (امریکہ سے زیادہ) زیادہ وقت لینے کو قرار دیا، جس سے بین الاقوامی تجارت میں خلل پڑا۔ قیمتوں میں اضافہ، ونڈ فال منافع، "لالچ" ریاستہائے متحدہ میں، کچھ ڈیموکریٹک سیاست دانوں اور دیگر مبصرین نے دعوی کیا ہے کہ قیمتوں میں اضافہ یا "لالچ" نے ریاستہائے متحدہ میں افراط زر میں اضافے کو بڑھا دیا ہے۔ ان کا استدلال ہے کہ مارکیٹ کا ارتکاز جو حالیہ دہائیوں میں کچھ بڑی صنعتوں، خاص طور پر خوردہ فروشی میں ہوا ہے، نے کمپنیوں کو تقریبا اجارہ دارانہ قیمتوں کا تعین کرنے کی صلاحیت دی ہے۔ بہت سے ماہرین اقتصادیات نے اسے ایک فریج تھیوری سمجھا اور یہ نوٹ کرتے ہوئے جواب دیا کہ اگر ان بڑی کارپوریشنوں کے پاس واقعی مارکیٹ کی اتنی طاقت ہوتی تو وہ وبائی امراض سے قطع نظر کسی بھی وقت قیمتوں میں اضافہ کرنے کے لیے اس کا استعمال کر سکتے تھے۔ کئی ماہرین اقتصادیات نے کہا ہے کہ قیمتوں میں اضافہ جاری افراط زر میں معمولی معاون ہو سکتا ہے، لیکن یہ ان بڑی بنیادی وجوہات میں سے ایک نہیں ہے جس نے اس اضافے کو شروع کیا۔ یونیورسٹی آف مشی گن کے ماہر معاشیات جسٹن وولفرز نے صدر اوباما کے دور میں کونسل آف اکنامک ایڈوائزرز کے سربراہ کے طور پر خدمات انجام دینے والے جیسن فرمین کا حوالہ دیتے ہوئے کہا، "[کارپوریٹ] لالچ پر افراط زر کو مورد الزام ٹھہرانا کشش ثقل پر ہوائی جہاز کے حادثے کو مورد الزام ٹھہرانے کے مترادف ہے۔ یہ تکنیکی طور پر درست ہے، لیکن یہ مکمل طور پر نقطہ نظر سے محروم ہے۔ " وولفرز کا کہنا ہے کہ کمپنیاں ہمیشہ زیادہ سے زیادہ قیمتیں وصول کریں گی، لیکن یہ مقابلہ قیمتوں کو قابو میں رکھتا ہے۔ موجودہ صورتحال میں صارفین نے خریداری جاری رکھی ہے کیونکہ قیمتیں بڑھ گئی ہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ افراط زر صارفین کی مانگ سے آ رہا ہے۔ وہ یہ بھی کہتے ہیں کہ کارپوریٹ منافع زیادہ رہا ہے کیونکہ صارفین کی قیمتوں میں 7.7 فیصد اضافہ ہوا ہے (تھوک لاگت سے 8 فیصد سے تھوڑا کم)، اجرت میں اضافہ (5 فیصد) قیمتوں میں اضافے سے پیچھے رہ گیا ہے، اس فرق کے ساتھ منافع میں جا رہا ہے، ایک ایسی صورتحال جسے وہ عارضی کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ماہرین اقتصادیات نے کہا ہے کہ اعلی افراط زر کے وقت، صارفین جانتے ہیں کہ قیمتیں بڑھ رہی ہیں لیکن انہیں اس بات کی اچھی سمجھ نہیں ہے کہ مناسب قیمتیں کیا ہونی چاہئیں، جس سے خوردہ فروشوں کو قیمتوں میں تیزی سے اضافہ کرنے کا موقع ملتا ہے جس کی وجہ سے وہ قیمت کی افراط زر کا سامنا کر رہے ہیں، جس کے نتیجے میں زیادہ منافع ہوتا ہے۔ اس کی ایک مثال گوشت کی صنعت تھی، جہاں قیمتوں میں اضافے کے ساتھ ساتھ صنعت بھر میں منافع میں اضافہ ہوا، کیونکہ مانگ میں کبھی کمی نہیں ہوئی۔ دی نیویارک ٹائمز کے ذریعہ 2021 میں کیے گئے ایک تجزیے سے پتہ چلا ہے کہ 2,000 سے زیادہ عوامی طور پر تجارت کی جانے والی کمپنیوں میں منافع کا مارجن سال کے دوران وبائی مرض سے پہلے کی اوسط سے بہت زیادہ تھا، کیونکہ کارپوریٹ منافع ریکارڈ اونچائی پر پہنچ گیا تھا۔ یونیورسٹی آف میساچوسٹس ایمہرسٹ کے ماہرین اقتصادیات نے پایا کہ 2022 میں امریکی کمپنیوں کے منافع کا مارجن دوسری جنگ عظیم کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ یوروپی سنٹرل بینک کے ماہرین معاشیات نے مئی 2023 میں پایا کہ کاروبار اپنے منافع کے مارجن کو بڑھانے کے لیے اس اضافے کو ایک نادر موقع کے طور پر استعمال کر رہے ہیں، یہ محسوس کرتے ہوئے کہ یہ 2022 کے دوسرے نصف کے دوران افراط زر کو بڑھانے میں بڑھتی ہوئی اجرت سے بڑا عنصر تھا۔ یو بی ایس گلوبل ویلتھ مینجمنٹ کے چیف اکنامسٹ پال ڈونووان نے کہا کہ ایسا اس لیے ہوا ہے کیونکہ وبائی مرض کے بعد کے گھریلو بیلنس شیٹس نے صارفین کے اخراجات کی مانگ کو اتنا مضبوط رکھا ہے کہ پروڈیوسروں کو قیمتوں میں تیزی سے اضافہ کرنے کی ترغیب دی جا سکے، اور اس لیے کہ صارفین اتنے بے وقوف رہے ہیں کہ اس طرح کی قیمتوں میں اضافے کو جواز پیش کرنے والے مبالغہ آمیز بیانیے تلاش کر سکتے ہیں: "ایسا لگتا ہے کہ صارفین ایسی کہانیاں خرید رہے ہیں جو قیمتوں میں اضافے کا جواز پیش کرتی ہیں، لیکن جو واقعی منافع کے مارجن میں توسیع کے لیے احاطہ کے طور پر کام کرتی ہیں۔" جنوری 2023 میں، فیڈرل ریزرو بینک آف کنساس سٹی نے ایک مطالعہ جاری کیا جس میں کہا گیا ہے کہ ". مارک اپ نمو نے ممکنہ طور پر 2021 میں افراط زر میں 50 فیصد سے زیادہ کا حصہ ڈالا، جو کہ پچھلی دہائی کے مقابلے میں کافی زیادہ شراکت ہے۔ تاہم، مارک اپ کا تعین خود کئی ناقابل مشاہدہ عوامل سے ہوتا ہے۔ ہم یہ نتیجہ اخذ کرتے ہیں کہ مارک اپ میں اضافہ ممکنہ طور پر ایک اشارہ فراہم کرتا ہے کہ قیمت طے کرنے والے اپنے مستقبل کے پیداواری اخراجات میں مسلسل اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ رابرٹ ریخ، جنہوں نے صدر بل کلنٹن کے ماتحت لیبر سکریٹری کے طور پر کام کیا، نے کہا، "کوئی بھی یہ نہیں مانتا کہ قیمتوں میں اضافہ inflation.The سوال کی اصل وجہ ہے کہ کیا کارپوریٹ قیمتوں کا تعین کرنے کی طاقت صورتحال کو خراب کر رہی ہے۔ اور اس کے بہت سے ثبوت ہیں۔ " مئی 2023 کی نیویارک ٹائمز کی ایک کہانی میں بتایا گیا ہے کہ حالیہ مہینوں میں کاروبار کرنے کے اخراجات میں کمی کے باوجود، بہت سی بڑی کارپوریشنوں نے قیمتوں میں اضافہ جاری رکھا ہے، جس سے حالیہ افراط زر میں اضافہ ہوا ہے۔ تیل، نقل و حمل، غذائی اجزاء اور دیگر خام مال کی قیمتوں میں کمی آئی ہے کیونکہ وبائی امراض اور یوکرین کی جنگ کے جھٹکے کم ہو گئے ہیں۔ تاہم، بہت سے کاروباروں نے اپنے منافع کو بڑھاتے ہوئے اور ممکنہ طور پر افراط زر کو بلند رکھتے ہوئے اپنی قیمتوں کو برقرار رکھا ہے یا اس میں اضافہ بھی کیا ہے۔ یہ حکمت عملی فیڈرل ریزرو پر دباؤ ڈال سکتی ہے کہ وہ شرح سود میں اضافہ جاری رکھے، جس سے معاشی بدحالی کا امکان بڑھ سکتا ہے۔ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ صارفین کی مسلسل اونچی قیمتیں کئی عوامل کی وجہ سے ہیں، جن میں سامان اور خدمات کی مانگ میں اضافہ، جیسے جیسے گھرانے وبائی مرض سے ابھر رہے ہیں، سپلائی چین کو محدود کرنا، اور حکومتی محرک ادائیگیوں، سرمایہ کاری کے فوائد، تنخواہ میں اضافے، اور کم سود والے رہن کی ری فنانسنگ کی وجہ سے صارفین کی زیادہ خرچ کرنے کی آمادگی شامل ہیں۔ ایک سرمایہ کاری فرم کا تخمینہ ہے کہ اخراجات کی یہ عادات اس موسم گرما میں بدل سکتی ہیں کیونکہ سب سے نیچے 25 فیصد آمدنی کمانے والے اپنی وبائی بچت کو مکمل طور پر ختم کر دیتے ہیں۔ کچھ معاشی ماہرین خبردار کرتے ہیں کہ امیر گھرانے افراط زر سے کم متاثر ہوتے ہیں، زیادہ قیمتیں غریب صارفین کو کم مہنگی خریداریوں کا متبادل بننے کی ترغیب دیتی ہیں۔ جون 2023 میں شائع ہونے والے بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے ایک مطالعے سے پتہ چلا ہے کہ بڑھتے ہوئے کارپوریٹ منافع نے پچھلے دو سالوں کے دوران یورو ایریا افراط زر میں تقریبا نصف اضافہ کیا۔ تیل کی کمپنیاں صحت کی دیکھ بھال کی صنعت، جو تیل کی صنعت کی طرح پچھلی دہائیوں میں انتہائی مستحکم ہو چکی ہے، اور حال ہی میں قیمتوں میں افراط زر سے زیادہ تیزی سے اضافہ ہوتا رہا ہے، نے حالیہ قیمتوں میں افراط زر کا تجربہ نہیں کیا ہے، جبکہ تیل کی صنعت نے کیا ہے۔ یوکرین پر روسی حملے کی وجہ سے توانائی کی قیمتوں کے ابتدائی جھٹکوں کے کم ہونے کے فورا بعد، تیل کمپنیوں نے پایا کہ سپلائی چین کی رکاوٹیں، جو پہلے ہی جاری عالمی COVID-19 وبائی امراض کی وجہ سے بڑھ چکی ہیں، نے قیمتوں کی عدم استحکام کی حمایت کی، یعنی، انہوں نے قیمتوں کو کم کرنا شروع کر دیا تیل کی قیمت سے ملنے کے لیے جب یہ بہت آہستہ گر گیا جب انہوں نے قیمتوں میں اضافے کے بعد اپنی قیمتوں میں اضافہ کیا تھا۔ بڑے امریکی اور برطانوی تیل پیدا کرنے والوں (بگ آئل) نے 2022 میں ریکارڈ منافع کی اطلاع دی۔ ریفائنری کی صلاحیت میں دیرینہ رکاوٹوں کے درمیان، ریفائنری کے منافع کا مارجن ان کی تاریخی اوسط سے زیادہ تھا۔ جولائی میں، برطانیہ نے برطانوی شمالی سمندر کے تیل پیدا کرنے والوں پر 25 فیصد ونڈ فال منافع ٹیکس عائد کیا، جس سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ گھریلو توانائی کے اخراجات کو کم کرنے والی سرکاری اسکیم کی ادائیگی کے لیے 5 بلین ڈالر اکٹھا کرے گا۔ اکتوبر کے آخر میں، امریکی صدر جو بائیڈن نے تیل اور گیس کے شعبے پر "جنگی منافع بخش" ہونے کا الزام لگایا اور دھمکی دی کہ اگر صنعت نے پٹرول کی قیمتوں کو روکنے کے لیے پیداوار میں اضافہ نہیں کیا تو وہ ونڈ فال پرافٹ ٹیکس کا مطالبہ کریں گے۔ عارضی بمقابلہ مستقل بحث 2021 کے اوائل میں ماہرین معاشیات کے درمیان ایک بحث شروع ہوئی کہ آیا افراط زر وبائی مرض سے دنیا کے ابھرنے کا عارضی اثر تھا، یا یہ مستقل رہے گا۔ ماہرین اقتصادیات لیری سمرز اور اولیور بلانچارڈ نے مسلسل افراط زر کے بارے میں خبردار کیا، جبکہ پال کروگ مین اور امریکی وزیر خزانہ جینیٹ یلن نے استدلال کیا کہ یہ عارضی ہوگا۔ 2021 اور 2022 کے دوران افراط زر میں تیزی آتی رہی۔ اس کے جواب میں، فیڈرل ریزرو نے مارچ 2022 میں فیڈ فنڈز کی شرح میں 25 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کیا، جو تین سالوں میں پہلا اضافہ تھا، اس کے بعد مئی میں 50 بیسس پوائنٹس، پھر جون، جولائی، ستمبر اور نومبر میں ہر ایک میں چار 75 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔ کچھ تجزیہ کاروں نے ان اضافے کو دیر سے اور ڈرامائی سمجھا، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ وہ کساد بازاری کا باعث بن سکتے ہیں۔ مشترکہ اقدامات نے 2008 کے اوائل میں بڑی کساد بازاری کے آغاز کے بعد سے فیڈ فنڈز کی شرح کو اپنی بلند ترین سطح پر رکھا۔ یوروزون میں افراط زر مئی میں 8.1 فیصد کی ریکارڈ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جس سے یورپی مرکزی بینک نے اعلان کیا کہ وہ جولائی میں شرحوں میں 25 بیس پوائنٹس کا اضافہ کرے گا، جو گیارہ سالوں میں پہلا اضافہ ہے، اور پھر ستمبر میں 50 بیس پوائنٹس کا اضافہ ہوگا۔ نومبر تک اس نے شرحوں میں مجموعی طور پر 200 بیس پوائنٹس کا اضافہ کر دیا تھا۔ فیڈ کی تیسری شرح میں اضافے کے بعد، سمرز نے کہا کہ "ہم اب بھی کافی مشکل لینڈنگ کی طرف بڑھ رہے ہیں"۔ نومبر 2022 تک، ریاستہائے متحدہ میں افراط زر کی شرح میں براہ راست پانچ ماہ کی کمی واقع ہوئی تھی جبکہ ملازمت کی تخلیق مضبوط رہی اور تیسری سہ ماہی میں صارفین کے مضبوط اخراجات پر حقیقی جی ڈی پی کی نمو 3.2 فیصد تھی، جس کی وجہ سے سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد اس نتیجے پر پہنچی کہ مشکل لینڈنگ کو روکا جا سکتا ہے۔ موڈیز اینالیٹکس کے چیف اکنامسٹ مارک زینڈی نے مئی 2022 کی رپورٹ کے بعد ریاستہائے متحدہ کے کنزیومر پرائس انڈیکس کے اجزاء کا تجزیہ کیا جس میں امریکہ میں افراط زر کی شرح 8.6 فیصد دکھائی گئی۔ انہوں نے پایا کہ اس وقت تک یوکرین پر 2022 کا روسی حملہ اعلی افراط زر کی بنیادی وجہ تھی، جو 8.6 فیصد کا 3.5 فیصد پر مشتمل تھی۔ انہوں نے کہا کہ حملے کی توقع اور ردعمل میں تیل اور اجناس کی قیمتوں میں اضافہ ہوا، جس کی وجہ سے پٹرول کی قیمتیں بڑھ گئیں۔ ڈیزل کی زیادہ قیمتوں کے نتیجے میں صارفین کے سامان، خاص طور پر خوراک کے لیے نقل و حمل کے اخراجات بڑھ گئے۔ روسی گیس کی فراہمی پر پابندیاں، جو 2021 میں شروع ہوئیں، نے وبائی امراض کے بعد کی پابندیوں کی بحالی کے دوران طلب میں اضافے اور عالمی فراہمی کی حدود کی وجہ سے توانائی کے بحران کو بڑھا دیا۔ یورپ میں گیس کی قیمتوں میں ایک سال سے بھی کم عرصے میں 450% سے زیادہ اور 230% سے بجلی میں اضافہ ہوا۔ 22 فروری 2022 کو، روسی حملے سے پہلے، جرمن حکومت نے روس اور جرمنی کے درمیان نورڈ اسٹریم 2 پائپ لائن کو منجمد کر دیا، جس کی وجہ سے قدرتی گیس کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہوا۔ 24 فروری کو، روسی فوجی دستوں نے جمہوری طور پر منتخب حکومت کا تختہ الٹنے کے لیے یوکرین پر حملہ کیا، اور اس کی جگہ روسی کٹھ پتلی حکومت لے لی۔ حملے سے پہلے، یوکرین دنیا کی گندم کی فصل کی منڈی کا حصہ تھا، اور اس نے دنیا کی مکئی کی فصل کی برآمدی منڈی میں 17 فیصد حصہ ڈالا، اور اس حملے کی وجہ سے یوکرین سے گندم اور مکئی بین الاقوامی منڈی تک نہیں پہنچ سکے، جس کی وجہ سے قلت پیدا ہوئی، اور اس کے نتیجے میں قیمتوں میں ڈرامائی اضافہ ہوا، جس کی وجہ سے کھانے پینے کی اشیاء اور بائیو ڈیزل کی قیمتیں بڑھ گئیں۔ مزید برآں، برینٹ خام تیل فی بیرل کی قیمت 25 فروری کو $97.93 سے بڑھ کر 8 مارچ کو $127.98 کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، جس کی وجہ سے پیٹروکیمیکلز اور خام تیل پر انحصار کرنے والی دیگر اشیا کی قیمت میں بھی اضافہ ہوا۔ روسی معیشت پر پابندیوں کے اثرات کی وجہ سے روس میں سالانہ افراط زر 17.89 ٪ تک بڑھ گیا، جو 2002 کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔ ہفتہ وار افراط زر 8 اپریل کے ہفتے میں 0.99% کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جس سے روس میں YTD افراط زر 2021 کے اسی عرصے میں 2.72% کے مقابلے میں 10.83 ٪ تک پہنچ گیا۔ علاقائی اثرات اگرچہ زیادہ تر ممالک نے 2021 اور 2022 کے دوران اپنی سالانہ افراط زر کی شرح میں اضافہ دیکھا، لیکن اضافے کی کچھ سب سے زیادہ شرح یورپ، برازیل، ترکی اور امریکہ میں رہی ہیں۔ جون 2022 تک، یوروزون کے تقریبا نصف ممالک میں دو ہندسوں کی افراط زر تھی، اور یہ خطہ اوسط افراط زر کی شرح 8.6 ٪ تک پہنچ گیا، جو 1999 میں اس کے قیام کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔ اس کے جواب میں، دنیا بھر میں کم از کم 75 مرکزی بینکوں نے شرح سود میں جارحانہ اضافہ کیا ہے۔ تاہم، عالمی بینک نے خبردار کیا ہے کہ شرح میں اضافے کے ساتھ افراط زر کا مقابلہ کرنے سے عالمی کساد بازاری کا خطرہ بڑھ گیا ہے۔ شمالی افریقہ اور شمالی افریقہ کے مشرق وسطی کے ممالک افراط زر سے غیر متناسب طور پر متاثر ہوئے۔ تیونس 2022 میں توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور خوراک کی بے مثال افراط زر کی وجہ سے پیدا ہونے والے بحران سے گزرا۔ مراکشی گھریلو مالیات بھی درآمد شدہ افراط زر سے منفی طور پر متاثر ہوئے۔ سنٹرل ایجنسی فار پبلک موبلائزیشن اینڈ سٹیٹسٹکس کے مطابق شمالی افریقی ممالک میں سالانہ افراط زر کی شرح 2021 میں 6.4 فیصد کے مقابلے 15.3 فیصد بڑھ گئی۔ شمالی افریقہ کے کچھ ممالک میں، افراط زر میں اضافے نے صارفین کے ذخیرہ اندوزی کے طریقوں کی حوصلہ افزائی کی ہے۔ کافی جیسے بنیادی کھانے کی اشیاء کی قیمتوں میں اضافہ خاص طور پر ایشیا اور شمالی افریقہ کے کچھ حصوں میں زیادہ تھا، جہاں لوگ امریکہ اور یورپ کے مقابلے میں خوراک اور ایندھن پر آمدنی کا زیادہ تناسب خرچ کرتے ہیں۔ نیسلے کے مڈل ایسٹ اینڈ نارتھ افریقہ (ایم ای این اے) یونٹ کے فوڈ پروڈیوسروں نے بڑھتی ہوئی افراط زر کے رد عمل کے طور پر ناکارہ ہونے والی اشیاء کے ذخیرے کو دیکھا ہے۔ مینا میں کنزیومر ریسرچ اینڈ مارکیٹ انٹیلی جنس کے سربراہ کریم البتر نے کہا کہ کمپنی کچھ مصنوعات کو صارفین کے لیے "زیادہ سستی" بنانے پر غور کر رہی ہے۔ ترکی میں خوردہ قیمتوں میں نومبر کے مقابلے دسمبر میں 34 فیصد کی سالانہ شرح سے اضافہ ہوا۔ سب سے بڑے اضافے میں سے کچھ بجلی، قدرتی گیس اور پٹرول کے لیے تھے۔ مرکزی بینک کی طرف سے شرح میں کٹوتی کے سلسلے کی وجہ سے کرنسی کے بحران کی وجہ سے معیشت مزید کشیدہ ہوگئی۔ 2021 کے دوران ترک لیرا نے ڈالر کے مقابلے میں اپنی قیمت کا 44 فیصد کھو دیا۔ اگست 2022 تک ترکی کی افراط زر کی شرح 80.21 ٪ تھی۔ سب صحارا افریقہ آئی ایم ایف کے مطابق اگست میں اوسط افراط زر 9 فیصد تک پہنچ گیا۔ خوراک کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور "تجارتی سامان جیسے گھریلو مصنوعات" نے اس اضافے میں سب سے زیادہ حصہ ڈالا ہے۔ شمالی امریکہ ریاستہائے متحدہ میں، نومبر 2020 اور نومبر 2021 کے درمیان کنزیومر پرائس انڈیکس میں 6.8 فیصد کا اضافہ ہوا، جو پٹرول، خوراک اور رہائش کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے ہوا۔ توانائی کے زیادہ اخراجات کی وجہ سے 2022 میں افراط زر میں مزید اضافہ ہوا، جو 8.9 فیصد تک پہنچ گیا، جو کہ 1981 کے بعد سے نہیں دیکھا گیا۔ جولائی 2022 میں، فیڈ نے سال میں تیسری بار شرح سود میں اضافہ کیا، پھر بھی افراط زر اجرت اور اخراجات میں اضافے کو پیچھے چھوڑتے ہوئے زیادہ رہا۔ اکنامک پالیسی انسٹی ٹیوٹ کے مطابق افراط زر کی وجہ سے 1956 کے بعد سے کم از کم اجرت کسی بھی وقت سے کم تھی۔ نومبر 2022 میں، لینڈنگ کلب نے کہا کہ 63 فیصد امریکی پے چیک سے لے کر پے چیک تک زندگی گزار رہے ہیں۔ اس کے باوجود، اضافے کو یورپی سنٹرل بینک کے ردعمل سے زیادہ تیز اور جلد دیکھا گیا، لہذا جب یورو گر گیا تو ڈالر نسبتا مضبوط رہا، جس سے اسے 20 سالوں میں پہلی بار زیادہ قیمتی کرنسی بننے میں مدد ملی۔ 27 جولائی کو، فیڈ نے شرح میں 0.75 پوائنٹس کے چوتھے اضافے کا اعلان کیا، جس سے شرح کو 2.25% اور 2.5 ٪ کے درمیان کی حد تک لایا گیا۔ اگرچہ افراط زر سے نمٹنے کے لیے ایک متوقع اقدام، اس اضافے کو زیادہ احتیاط سے دیکھا گیا ہے کیونکہ اس بات کے آثار موجود ہیں کہ معیشت کساد بازاری میں داخل ہو رہی ہے، جس کی شرح میں اضافہ ممکنہ طور پر بڑھ سکتا ہے۔ 28 جولائی کو، بی ای اے کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ معیشت مسلسل دوسری سہ ماہی تک سکڑتی رہی، جو عام طور پر کساد بازاری کی وضاحت کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ بی ایل ایس کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ جولائی میں افراط زر 40 سالہ چوٹی سے کم ہو کر 8.5 فیصد رہ گئی جو جون میں 8.9 فیصد تھی۔ اگست 2022 میں سالانہ افراط زر بڑھ کر 8.3 فیصد ہو گیا، جزوی طور پر گروسری کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے۔ ستمبر میں، فیڈ نے سال میں پانچویں بار سود میں اضافہ کیا جو 14 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ نومبر 2022 میں، سال بہ سال افراط زر کی شرح 7.1 فیصد تھی، جو دسمبر 2021 کے بعد سب سے کم ہے لیکن پھر بھی اوسط سے بہت زیادہ ہے۔ خیال کیا جاتا ہے کہ افراط زر نے صدر جو بائیڈن کی منظوری کی درجہ بندی میں کمی میں اہم کردار ادا کیا ہے، جنہوں نے جنوری 2021 میں عہدہ سنبھالا تھا، اور اسی سال اکتوبر سے خالص منفی تھا۔ بہت سے ریپبلکنز نے بائیڈن اور ساتھی ڈیموکریٹس کے اقدامات کو اضافے کو ہوا دینے کا ذمہ دار ٹھہرایا ہے۔ فیڈرل ریزرو بینک آف کنساس سٹی کے ایک حالیہ تجزیے سے دنیا بھر میں موجودہ افراط زر کے رجحان میں امریکہ کے کردار کا پتہ چلا ہے۔ 2019 سے پہلے، عالمی کساد بازاری کے دوران امریکہ کو صارفین کے اخراجات کے لیے آخری حربے کے طور پر دیکھا جاتا تھا، لیکن 2020 کے بعد، امریکی برآمدات نے غیر ملکی افراط زر میں حصہ ڈالا ہے۔ ایک ہی وقت میں، توانائی کی قیمتوں کے ساتھ ساتھ امریکی ڈالر کی قیمت میں بھی اضافہ ہوا ہے، جس سے دونوں ممالک پر مالیاتی دباؤ بڑھ گیا ہے جو زیادہ تر توانائی کی درآمدات پر انحصار کرتے ہیں۔ درحقیقت، امریکی ڈالر کی مضبوطی اور توانائی کی اشیاء پر پابندیوں نے 2022 میں عالمی افراط زر میں اہم کردار ادا کیا ہے۔ پولیٹیکو کے ذریعہ مئی 2023 میں کیے گئے تجزیے سے پتہ چلا ہے کہ ریاستہائے متحدہ میں، اجرت کے پیمانے کے نچلے 10 ویں فیصد کے لیے اجرت میں اضافے نے 2020 سے 2022 تک افراط زر کو مضبوط 5.7 فیصد سے شکست دی۔ درمیانی 50 ویں فیصد کے لیے، حقیقی اجرت 1 فیصد کم تھی، جبکہ وہ سب سے اوپر 90 ویں فیصد کے لیے 5 فیصد کم تھی۔ 26 جولائی کو، ایف ای ڈی نے شرح سود کو بڑھا کر 5.5 فیصد کر دیا اور اگست میں، رہن کی شرحیں بڑھ کر 7.23% ہو گئیں، جو 2001 کے بعد سے سب سے زیادہ ہیں۔ کینیڈا میں بھی افراط زر میں کئی دہائیوں کی بلند ترین سطح دیکھی گئی، جو فروری 2022 میں 5.1 فیصد تک پہنچ گئی اور دو ماہ بعد مزید بڑھ کر 6.7 فیصد ہو گئی۔ اپریل میں افراط زر ایک بار پھر بڑھ کر 6.8 فیصد ہو گیا، مئی میں 7.7 فیصد تک چھلانگ لگانے سے پہلے، جو 1983 کے بعد اب تک کی سب سے زیادہ شرح ہے۔ جولائی 2022 میں، میکسیکو کے آئی این ای جی آئی نے مرکزی بینک کے 2-4% کے ہدف کے مقابلے میں 8.15% کی صارفین کی قیمتوں میں سال بہ سال اضافے کی اطلاع دی۔ جنوبی امریکہ برازیل میں افراط زر نے 2003 کے بعد سے اپنی بلند ترین شرح کو چھو لیا-نومبر 2020 کے مقابلے نومبر 2021 میں قیمتوں میں 10.74 ٪ کا اضافہ ہوا۔ ماہرین اقتصادیات نے پیش گوئی کی ہے کہ افراط زر عروج پر ہے اور درحقیقت معیشت کساد بازاری کی طرف بڑھ سکتی ہے، جس کی ایک وجہ مرکزی بینک کی جانب سے شرح سود میں جارحانہ اضافہ ہے۔ آسٹنگ ریٹنگ کے اعداد و شمار کے مطابق، برازیل نے 2022 کا اختتام چھٹی سب سے کم جی 20 افراط زر کی شرح کے ساتھ کیا۔ 2022 میں برازیل میں درج افراط زر 15 سالوں میں پہلی بار امریکہ سے نیچے تھا، اس کے علاوہ برطانیہ سے کم اور جی 20 میں چھٹا سب سے کم (دنیا کی 19 سب سے بڑی اور اہم معیشتوں کا گروپ اور یورپی یونین) تھا۔ افراط زر کے دائمی مسئلے والے ملک ارجنٹائن میں اگست میں شرح سود کو بڑھا کر 69.5% کر دیا گیا تھا، کیونکہ افراط زر مزید بگڑ کر 20 سال کی بلند ترین سطح 70 فیصد تک پہنچ گیا ہے، اور سال کے آخر تک 90 فیصد سے اوپر جانے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ 1991 کے بعد پہلی بار فروری 2023 میں افراط زر 100% سے تجاوز کر گیا۔ چلی میں اپنے خود مختار مرکزی بینک کی مالیاتی پالیسی کی وجہ سے کئی سالوں تک افراط زر کم رہا۔ تاہم، 2022 میں 14.1% کی ریکارڈ داخلی افراط زر تھی، جو پچھلے 30 سالوں میں سب سے زیادہ ہے۔ ماہرین اقتصادیات کے درمیان اس بات پر اتفاق ہے کہ چلی کی افراط زر بنیادی طور پر اندرونی عوامل کی وجہ سے ہے، خاص طور پر کووڈ-19 وبائی امراض کے دوران جارحانہ توسیعی پالیسیاں اور پنشن فنڈز سے بڑے پیمانے پر رقم نکلوانا۔ ماہرین اقتصادیات نے افراط زر سے نمٹنے کے لیے اعلی شرح سود کی وجہ سے 2023 تک ممکنہ کساد بازاری کی پیش گوئی بھی کی ہے۔ یورپ نیدرلینڈز میں 2021 کی اوسط افراط زر کی شرح 2003 کے بعد سب سے زیادہ تھی۔ توانائی کی قیمتوں میں 75 فیصد اضافے کے ساتھ، دسمبر میں دہائیوں میں سب سے زیادہ افراط زر کی شرح دیکھی گئی۔ 2023 میں نیدرلینڈز اپریل سے جون تک کساد بازاری کا شکار رہا۔ برطانیہ میں، خوراک کی قیمتوں کی وجہ سے جولائی 2022 میں افراط زر 40 سال کی بلند ترین سطح 10.1% پر پہنچ گیا، اور اکتوبر میں مزید اضافے کی توقع ہے جب توانائی کے زیادہ بلوں کے آنے کی توقع ہے۔ ستمبر میں بینک آف انگلینڈ نے خبردار کیا تھا کہ برطانیہ پہلے ہی کساد بازاری کا شکار ہو سکتا ہے اور دسمبر میں سال میں نویں بار شرح سود بڑھا کر 3.5 فیصد کر دی گئی، جو 14 سالوں کی بلند ترین سطح ہے۔ برطانیہ میں کھانے پینے کی قیمتوں میں مارچ 2023 تک 19.2% کا اضافہ ہوا، جو 45 سال کی بلند ترین سطح ہے۔ 3 اگست کو بی او ای نے شرح سود بڑھا کر 5.25% کر دی، جو 2008 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ جرمنی کی افراط زر کی شرح اکتوبر میں 11.7% تک پہنچ گئی، جو 1951 کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے۔ 2023 میں جرمنی مسلسل افراط زر کی وجہ سے جنوری سے مارچ تک کساد بازاری کا شکار رہا۔ فرانس میں مئی میں افراط زر 5.8 فیصد تک پہنچ گیا، جو تین دہائیوں سے زیادہ عرصے میں سب سے زیادہ ہے۔ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے نتیجے میں ایک اندازے کے مطابق 70,000 لوگوں نے چیک حکومت کے خلاف احتجاج کیا۔ جون 2022 میں، یوروپی سنٹرل بینک (ای سی بی) نے افراط زر کے بڑھتے ہوئے دباؤ کی وجہ سے گیارہ سالوں میں پہلی بار شرح سود بڑھانے کا فیصلہ کیا۔ جولائی میں، یورو 20 سالوں میں پہلی بار امریکی ڈالر سے نیچے گر گیا، بنیادی طور پر روس کی طرف سے توانائی کی فراہمی پر پابندیوں کے خدشات کی وجہ سے، بلکہ اس وجہ سے بھی کہ ای سی بی شرح سود بڑھانے میں امریکہ، برطانیہ اور دیگر مرکزی بینکوں سے پیچھے رہ گیا۔ یوروزون کی افراط زر اگست اور ستمبر میں بالترتیب 9.1 فیصد اور 10 فیصد تک پہنچ گئی، جس سے ای سی بی کو ستمبر کے اوائل میں سال میں دوسری بار شرح سود کو 1.25% تک بڑھانے کا اشارہ ہوا۔ اکتوبر میں، افراط زر 10.7% تک پہنچ گیا، جو 1997 میں ریکارڈ شروع ہونے کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔ 2023 میں، یوروزون جنوری سے مارچ تک کساد بازاری میں گر گیا اور مارچ میں بھی، یوروزون کی بنیادی افراط زر ریکارڈ 5.7 فیصد تک پہنچ گئی، جو 2001 میں ریکارڈ شروع ہونے کے بعد سے سب سے زیادہ سطح ہے۔ 14 ستمبر کو، ای سی بی نے مسلسل دسویں بار شرح سود بڑھا کر 4 فیصد کر دیا، جو 1999 میں یورو کے آغاز کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔ ایشیا اپریل 2022 میں، فلپائن میں 6.1 فیصد افراط زر ریکارڈ کیا گیا، جو اکتوبر 2018 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ فلپائن کی شماریاتی اتھارٹی نے پیش گوئی کی ہے کہ آنے والے مہینوں میں یہ تعداد زیادہ ہونے کا امکان ہے۔ صدر بونگ بونگ مارکوس نے دعوی کیا کہ افراط زر کی ریکارڈ شرح "اتنی زیادہ نہیں" تھی۔ 5 جنوری 2023 کو، فلپائن دسمبر 2022 سے تیزی سے ریکارڈ توڑ کر 8.1 فیصد افراط زر تک پہنچ گیا۔ اکتوبر 2022 میں، جاپانی ین نے امریکی ڈالر کے مقابلے میں 32 سال کی کم ترین سطح کو چھو لیا، بنیادی طور پر مؤخر الذکر کی طاقت کی وجہ سے۔ نومبر میں، جاپانی بنیادی افراط زر کی شرح 41 سال کی بلند ترین سطح 3.7 فیصد تک پہنچ گئی۔ نیوزی لینڈ میں اوشیانا افراط زر جولائی 2022 میں پیش گوئیوں سے تجاوز کر کے 7.3 فیصد تک پہنچ گیا، جو 1990 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ اے این زیڈ کے ماہرین اقتصادیات نے مبینہ طور پر کہا کہ وہ افراط زر کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح سود میں تیزی سے اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ فجی میں افراط زر 2021 میں-2.4 فیصد کے مقابلے اپریل 2022 میں بڑھ کر 4.7 فیصد ہو گیا۔ اپریل 2022 میں خوراک کی قیمتوں میں 6.9 فیصد کا اضافہ ہوا، ایندھن میں 25.2%، مٹی کے تیل میں 28.5% اور گیس میں 27.7% کا اضافہ ہوا۔ یہ بھی دیکھیں کووڈ-19 کساد بازاری کا معاشی اثر کووڈ-19 وبائی مرض کا معاشی اثر یوکرین پر روسی حملے کا معاشی اثر 2021 برطانیہ قدرتی گیس سپلائر بحران 2022 اسٹاک مارکیٹ میں کمی 2020 اشیاء میں تیزی 2023 بینکنگ بحران افراط زر میں کمی حوالہ جات ایکٹ بیرونی روابط ایف ٹی کا عالمی افراط زر ٹریکر 2021 معاشیات میں 2022 میں معاشیات 2023 میں کووڈ-19 وبائی معیشت کا معاشی اثر ریاستہائے متحدہ کی افراط زر اقتصادی