Lehman Wave
லெஹ்மன் அலை என்ற சொல் உற்பத்தி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் பொருளாதார அளவிலான ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறிக்கிறது, இது 12 முதல் 18 மாதங்களுக்கு இடையில் அலைநீளம் கொண்டது, இது பொருளாதார அமைப்பின் திடீர் பெரிய இடையூறுகளால் உந்தப்படுகிறது. லெஹ்மன் அலை என்பது சமநிலையைச் சுற்றியுள்ள ஈரப்பதமான, அலை போன்ற ஏற்ற இறக்கமாகும். லெஹ்மன் அலையின் வீச்சு அதன் இறுதி சந்தையிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ள ஒரு வணிகத்திற்கு அதன் இறுதி சந்தைக்கு நெருக்கமாக இருக்கும் ஒரு வணிகத்தை விட பெரியது, இது இடைநிலை விநியோகச் சங்கிலியின் ஒட்டுமொத்த டி-ஸ்டாக்கிங் காரணமாக ஏற்படுகிறது. லெஹ்மன் அலை என்ற சொல் முதன்முதலில் 2009 ஆம் ஆண்டில் டச்சு ஆராய்ச்சியாளர்களால் பயன்படுத்தப்பட்டது, அவர்கள் செப்டம்பர் 2008 இல் தொடங்கிய பொருளாதார அலைக்கு அந்த பெயரைக் கொடுத்தனர். செப்டம்பர் 15,2008 அன்று லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவாலாகிவிட்டதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட நிதி பீதியுக்குப் பிறகு உலகளாவிய டி-ஸ்டாக்கிங் காரணமாக பிந்தையது ஏற்பட்டது என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர். லெஹ்மன் அலை விற்பனை அளவில் வலுவான விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும், எனவே விநியோகச் சங்கிலியில் மேல்நோக்கி அமைந்துள்ள நிறுவனங்களின் லாபத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். பொறிமுறை 2008 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் காணப்பட்ட உற்பத்தித் துறையில் வலுவான சரிவு, லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவால்நிலையால் தூண்டப்பட்ட ஒட்டுமொத்த மற்றும் ஒத்திசைக்கப்பட்ட செயலில் உள்ள அழிவுகளால் ஏற்பட்டது. திவாலா நிலை லிபோர் வட்டி விகிதத்தில் திடீர் உச்சத்தை உருவாக்கியது, இதனால் வங்கிகள் கடனை திரும்பப் பெறுகின்றன, மேலும் நிறுவனங்கள் பங்குகளைக் குறைப்பதன் மூலம் பணத்தை விடுவிக்கத் தொடங்குகின்றன. இறுதிச் சந்தைகளும் பின்வாங்குவதன் மூலம் பதிலளித்தன, ஆனால் மிகவும் மெதுவாக மற்றும் பெரும்பாலான சந்தைகளில் அவ்வளவு வலுவாக இல்லை. டி-ஸ்டாக்கிங் ஒரு மாபெரும் ஈரமான அலைகளை உருவாக்கியது, இது "லெஹ்மன் அலை" என்று அழைக்கப்படுகிறது. மற்ற வணிக சுழற்சிகளுடன் ஒப்பிடுகையில் லெஹ்மன் அலையின் சுழற்சி வடிவத்தை வெளிப்படையாக வடிவமைக்க முடியும், ஏனெனில் இது பங்குகள் மற்றும் ஓட்டங்களின் இயந்திர நடத்தையின் விளைவாகும். லெஹ்மன் அலை ஒரு அலை போன்ற தன்மையைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் அது நடைபெறும் விநியோகச் சங்கிலிகளின் நெகிழ்ச்சி காரணமாக. ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட விநியோகச் சங்கிலியும் ஊசலாடும் சரமாக செயல்படுகிறது. அனைத்து விநியோகச் சங்கிலிகளும் சேர்ந்து பொருளாதாரத்தை உருவாக்குகின்றன, இது ஊசலாடுகிறது. லெஹ்மன் அலையின் அலை தன்மை அதன் காரணத்தை கணிக்க உதவுகிறது. ஆக்டிவ் மற்றும் ரீ-ஆக்டிவ் டெஸ்டாக்கிங் ஆக்டிவ் மற்றும் ரீ-ஆக்டிவ் டெஸ்டாக்கிங் சில நிறுவனங்கள் தங்கள் இறுதி சந்தைகள் மிகவும் நிலையானதாக இருக்கும்போது விற்பனையில் வலுவான சரிவை ஏன் காணலாம் என்பதை விளக்குகிறது. ஒரு நிறுவனத்திற்கும் அதன் இறுதி வாடிக்கையாளருக்கும் இடையிலான விநியோகச் சங்கிலி "250 நாட்கள் விற்பனை" என்ற பங்கு ஆழத்தைக் கொண்டிருந்தால், அதாவது ஒரு மூலக்கூறு ஒரு நிறுவனத்தின் கிடங்கிலிருந்து இறுதி நுகர்வோர் வரை பயணிக்க குறைந்தது 250 நாட்கள் ஆகும், மேலும் அத்தகைய 250 நாள் விநியோகச் சங்கிலியில் உள்ள ஒவ்வொரு நிறுவனமும் 12 சதவீதத்தை செயலில் அழிக்க முடிவு செய்தால், 30 நாட்கள் விற்பனைக்கு (ஒரு முழு மாதம்) சமமான பங்குத் தொகை சங்கிலியிலிருந்து எடுக்கப்படுகிறது. விநியோகச் சங்கிலியின் தொடக்கத்தில் ஒரு நிறுவனத்திற்கு இது ஒரு முழு மாதத்திற்கு வணிகத்தை நிறுத்தும் அல்லது மூன்று மாதங்களில் 33 சதவீதம் சரிவை ஏற்படுத்தும். செயலில் அழித்தல், எதிர்வினை அழித்தல் மற்றும் லெஹ்மன் அலை ஆகியவற்றின் கண்டுபிடிப்பு உற்பத்தி திட்டமிடல், சரக்கு மேலாண்மை, பணியாளர் மேலாண்மை மற்றும் பட்ஜெட் ஆகியவற்றில் முக்கியமான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். புல்விப் விளைவுக்கான தொடர்பு புல்விப் விளைவின் இருப்பு விரிவாக ஆவணப்படுத்தப்பட்டுள்ளது (எ. கா., ஃபார்ரெஸ்டர் (1961), ஸ்டர்மேன் (1989), மற்றும் லீ மற்றும் பலர். (1997) க்ரோசன் மற்றும் டோனோஹு (2006), ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தில் அல்லது ஏராளமான நிறுவனங்களை உள்ளடக்கிய விநியோகச் சங்கிலிகளில் அதன் இருப்பு குறித்து வாதங்கள் உள்ளன. கேச்சன் மற்றும் பலர். (2007) சமீபத்தில் புல்விப் விளைவு இருப்பதற்கான எந்த ஆதாரமும் இல்லை என்று வாதிட்டார். ஃபிரான்சூ அண்ட் வூடர்ஸ் (2000) மற்றும் சென் அண்ட் லீ (2009) ஆகியோர் புல்விப் விளைவைக் கவனிப்பதற்காக அதை சரியாக அளவிடுவது முக்கியம் என்று வாதிடுகின்றனர். முறையற்ற திரட்டல் அடிப்படையில் புல்விப் விளைவைக் கவனிப்பதற்கான வாய்ப்பை பறிக்கிறது என்று இந்த இரண்டு ஆவணங்களும் வாதிடுகின்றன. பீர் விநியோக விளையாட்டில் (ஸ்டர்மேன், 1989), புல்விப் விளைவு ஒரு துடிப்பால் உருவாக்கப்படுகிறது. ஸ்டெர்மானின் பரிசோதனையில், இந்த ஒற்றை துடிப்பு தேவை மட்டத்தின் அதிகரிப்பு ஆகும். செப்டம்பர் 2008 இல் தொடங்கிய லெஹ்மன் அலையைப் பொறுத்தவரை, ஒற்றை துடிப்பு என்பது முழு விநியோகச் சங்கிலியிலும் இலக்கு சரக்கு மட்டத்தில் ஒத்திசைக்கப்பட்ட குறைப்பாகும். கொள்முதல் குறைக்கப்பட்டாலோ அல்லது ஒத்திவைக்கப்பட்டாலோ மட்டுமே நிலையான அல்லது சற்றே குறைந்து வரும் விற்பனையின் கீழ் சரக்குகளைக் குறைப்பதை அடைய முடியும். சரக்குகளைக் குறைக்கும் முடிவின் விளைவாக, பல நிறுவனங்கள் பொருட்கள் அல்லது மூலப்பொருட்களை வாங்குவதை கணிசமாகக் குறைத்தன. வெளிப்படையாக, விநியோகச் சங்கிலியில் மேலும் மேல்நோக்கிய நிறுவனங்கள் கீழ்நோக்கிய நிறுவனங்களை விட அதிகமாக பாதிக்கப்பட்டன. எனவே லெஹ்மன் அலைகளை ஒத்திசைக்கப்பட்ட புல்விப் என்று விவரிக்கலாம். பொருளாதாரத்தில் விவாதங்களுடனான உறவு பொருளாதாரத்தில், சரக்கு உற்பத்தியை மென்மையாக்குகிறதா அல்லது அது வணிக சுழற்சிகளின் முடுக்கியாக செயல்படுகிறதா என்பது குறித்து தொடர்ந்து விவாதம் நடந்து வருகிறது. ஃபெல்ட்ஸ்டீன் மற்றும் அவுர்பாக் (1976) குறிப்பிடுகையில், "சரக்கு நடத்தை பற்றிய ஒரு ஆய்வு அரிதாகவே மொத்த தேசிய உற்பத்தியில் சுமார் 75 சதவீத சுழற்சி வீழ்ச்சியை உச்சத்திலிருந்து தொட்டி வரை வணிக சரக்குகளைக் குறைப்பதன் மூலம் கணக்கிட முடியும் என்பதைக் குறிப்பிடத் தவறிவிட்டது". சரக்கு முடுக்கி விளைவின் கோட்பாட்டு விளக்கங்கள் லெஹ்மன் அலை நிகழ்வின் அம்சங்களை பட்டியலிடுகின்றன, அதாவது கணிப்புகளை சரிசெய்வதில் தாமதம், ஆனால் விநியோகச் சங்கிலியின் அத்தியாவசிய அடுக்கு கட்டமைப்பைப் பிடிக்கவில்லை. பிந்தையது லெஹ்மன் அலை கோட்பாட்டின் பின்னணியில் உள்ள பகுத்தறிவில் ஒரு புதுமை. குறிப்புகள் வணிகச் சுழற்சி பொருளாதார நெருக்கடிகள்