Market timing hypothesis
சந்தை நேரக் கருதுகோள் என்பது பொருளாதாரத்தில் உள்ள நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் தங்கள் முதலீட்டிற்கு பங்கு அல்லது கடன் கருவிகள் மூலம் நிதியளிப்பதா என்பதை எவ்வாறு தீர்மானிக்கின்றன என்பதற்கான ஒரு கோட்பாடாகும். இது போன்ற பல பெருநிறுவன நிதிக் கோட்பாடுகளில் இதுவும் ஒன்றாகும், மேலும் இது பெரும்பாலும் பெக்கிங் ஆர்டர் கோட்பாடு மற்றும் டிரேட்-ஆஃப் கோட்பாட்டுடன் முரண்படுகிறது. சந்தைக்கு நேரம் ஒதுக்கும் முயற்சியில் நிறுவனங்கள் சந்தை நிலைமைகளுக்கு கவனம் செலுத்துகின்றன என்ற யோசனை. பேக்கர் மற்றும் வுர்க்லர் (2002), சந்தை நேரம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பின் கடன் மற்றும் பங்குகளின் பயன்பாட்டின் முதல் வரிசை தீர்மானிப்பாகும் என்று கூறுகின்றனர். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நிறுவனங்கள் பொதுவாக அவர்கள் கடன் அல்லது பங்கு மூலம் நிதியளிக்கிறார்களா என்பதைப் பொருட்படுத்துவதில்லை, அவர்கள் நிதியளிப்பின் வடிவத்தைத் தேர்வு செய்கிறார்கள், அந்த நேரத்தில், நிதிச் சந்தைகளால் அதிக மதிப்புடையதாகத் தெரிகிறது. சந்தை நேரம் சில நேரங்களில் நடத்தை நிதி இலக்கியத்தின் ஒரு பகுதியாக வகைப்படுத்தப்படுகிறது, ஏனென்றால் எந்தவொரு சொத்தின் தவறான விலை நிர்ணயம் ஏன் இருக்கும், அல்லது நிதிச் சந்தைகளை விட நிறுவனங்கள் எப்போது தவறான விலை நிர்ணயம் செய்தன என்பதை ஏன் சிறப்பாகச் சொல்ல முடியும் என்பதை இது விளக்கவில்லை. மாறாக, இந்த தவறான விலை நிர்ணயம் இருப்பதாக அது கருதுகிறது, மேலும் சந்தைகளை விட நிறுவனங்கள் இந்த தவறான விலையை சிறப்பாகக் கண்டறிய முடியும் என்ற வலுவான அனுமானத்தின் கீழ் நிறுவனங்களின் நடத்தையை விவரிக்கிறது. இருப்பினும், நேர மாறுபடும் செலவுகள் மற்றும் நன்மைகளைக் கொண்ட எந்தவொரு கோட்பாடும் நேர மாறுபடும் பெருநிறுவன வெளியீட்டு முடிவுகளை உருவாக்க வாய்ப்புள்ளது. முடிவெடுப்பவர்கள் நடத்தை சார்ந்தவர்களா அல்லது பகுத்தறிவுள்ளவர்களா என்பது உண்மை. இந்த கருதுகோளுக்கான அனுபவ சான்றுகள் சிறந்தவை, கலவையானவை. பேக்கர் மற்றும் வுர்க்லர் தாங்களாகவே, சூடான பங்குக் காலங்களில் எவ்வளவு நிதியுதவி செய்யப்பட்டது என்பதையும், சூடான கடன் காலங்களில் எவ்வளவு நிதியுதவி செய்யப்பட்டது என்பதையும் பிரதிபலிக்கும் நிதிக் குறியீடு நீண்ட காலத்திற்கு உறுதியான அந்நியச் செலாவணியின் ஒரு நல்ல குறிகாட்டியாகும் என்பதைக் காட்டுகிறது. வெளியீட்டு நிகழ்வுகளை ஆல்டி ஆய்வு செய்தார். சந்தை நேரத்தின் விளைவு இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு மறைந்துவிடும் என்பதை அவர் கண்டறிந்தார். இத்தகைய கல்வி ஆய்வுகளுக்கு அப்பால், ஒரு முழுமையான சந்தை நேரக் கோட்பாடு ஏன் அதே நேரத்தில் சில நிறுவனங்கள் கடனை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் மற்ற நிறுவனங்கள் பங்குகளை வெளியிடுகின்றன என்பதை விளக்க வேண்டும். சந்தை நேர மாதிரியில் இந்த அடிப்படை சிக்கலை விளக்க இதுவரை யாரும் முயற்சிக்கவில்லை. சந்தை நேரக் கருதுகோளின் வழக்கமான பதிப்பு கோட்பாட்டின் ஒரு விஷயமாக ஓரளவு முழுமையடையவில்லை. கார்ப்பரேட் ஃபைனான்ஸ் பெக்கிங் ஆர்டர் கோட்பாடு மூலதன அமைப்பு டிரேட்-ஆஃப் கோட்பாடு குறிப்புகள் கார்ப்பரேட் நிதி கடன் நிதி கோட்பாடுகள்