Encilhamento
என்சில்ஹமென்டோ என்பது 1880 களின் பிற்பகுதியிலும் 1890 களின் முற்பகுதியிலும் பிரேசிலில் வளர்ந்த ஒரு பொருளாதார குமிழியாகும், இது முதல் பிரேசிலிய குடியரசின் (1889-1894) ஆரம்ப ஆண்டுகளில் வெடித்து, ஒரு நிறுவன மற்றும் நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்தது. இரண்டு நிதியமைச்சர்கள், முதலில் ஓரோ ப்ரீட்டோவின் விஸ்கவுண்ட் மற்றும் பின்னர் ரூய் பார்போசா, பிரேசிலின் தொழில்மயமாக்கலை ஊக்குவிப்பதற்காக, தொழில்துறை முதலீடுகளுக்கு கட்டுப்பாடற்ற கடன் கொள்கையை ஏற்றுக்கொண்டனர், ஏராளமான பணம் வழங்குவதன் மூலம் ஆதரிக்கப்பட்டது. பொருளாதார ஊக்குவிப்புகளின் இந்தக் கொள்கை தடையற்ற ஊகங்களை உருவாக்கியது மற்றும் பணவீக்கத்தை அதிகரித்தது, மேலும் மோசடி ஆரம்ப பொது சலுகைகள் (ஐபிஓ) மற்றும் கையகப்படுத்தல்களை ஊக்குவித்தது. பெயர் "என்சில்ஹமென்டோ" என்ற சொல், அதாவது "சேணமிடுதல்", குதிரை பந்தயத்திலிருந்து கடன் வாங்கப்பட்ட ஒரு சொல், மேலும் அவை வெளிவரும்போதெல்லாம் பணக்கார-விரைவான வாய்ப்புகளைப் பெறுவதற்கான ஊக நடைமுறையைக் குறிக்கப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, பிரபலமான பிரேசிலிய பழமொழியை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு ஒப்புமையில், "ஏற்றப்படாத சேணமிடப்பட்ட குதிரை இரண்டு முறை தோன்றாது". பின்னணி 19 ஆம் நூற்றாண்டு முழுவதும் தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளின் முதிர்ச்சி, குறிப்பாக ரயில் போக்குவரத்து, எரிவாயு விளக்குகள் மற்றும் நீராவிக் கப்பல்களின் வளர்ச்சி, மற்றவற்றுடன், இவை அனைத்தும் தொழில்மயமாக்கல் செயல்முறையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, இது பெரிய ஊக இயக்கங்களுக்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்கியது, இது உலகில் மூலதனத்தின் ஓட்டத்தை துரிதப்படுத்த வழிவகுத்தது. 1850 ஆம் ஆண்டில் அடிமை வர்த்தகம் ஒழிக்கப்பட்டதன் மூலம் கணிசமான அளவு உள்நாட்டு மூலதனம் விடுவிக்கப்பட்ட போதிலும்-அதே நேரத்தில் மாவா பரோன் பிரேசிலில் நவீன வங்கி முறைக்கு அடித்தளம் அமைத்தபோது-பல தசாப்தங்களுக்குப் பிறகு குடியரசின் தொடக்கத்தில், பிரேசிலிய பொருளாதாரம் மற்றவற்றுடன், கட்டுப்பாட்டு பொருளாதாரச் சட்டத்தால் தடுக்கப்பட்டது-குறிப்பாக 1850 ஆம் ஆண்டின் "நிலச் சட்டம்" மற்றும் 1860 ஆம் ஆண்டின் "தடைகள் சட்டம்", இது நாட்டில் விவசாயம் பொருளாதார ரீதியாக ஆதிக்கம் செலுத்திய ஒரு நேரத்தில் முன்னாள் அடிமைகள் மற்றும் புலம்பெயர்ந்தோரின் நில உரிமையை அணுகுவதைத் தடுத்தது, மேலும் பல தசாப்தங்களாக பிரேசிலிய நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சி கட்டுப்படுத்தப்பட்டது, அந்த நேரத்தில் அவை ஒரு சில குடும்பங்களின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் ஒரு வகையான "நோட்டரி ஏகபோகம்" ஆகிவிட்டன. நிலச் சட்டத்தில் முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்கள் பெரிய நில உரிமையாளர்களும் முன்னாள் அடிமைகளும் குடியரசை நிறுவுவதற்கு ஆதரவளித்ததற்கு ஒரு காரணமாக இருந்தது. இந்த அரசியல், பொருளாதார மற்றும் சமூக சூழலில், நாட்டின் தொழில்மயமாக்கலை ஊக்குவிப்பதற்கான சாக்குப் போக்கில், என்சில்ஹமென்டோ ஏற்பட்டது. முன்னணி நபர்கள் பெரிய வாடகைதாரர்கள்ஃ பூர்வீக "பெரிய பணம்" வைத்திருப்பவர்கள், அவர்கள் தங்கள் மூலதனத்திற்கான சிறந்த வருவாய் விகிதத்தைப் பின்பற்றினர். 19 ஆம் நூற்றாண்டின் பிற்பகுதியில் பிரேசிலில், இவர்கள் பெரும்பாலும் பெரிய நில உரிமையாளர்கள், முன்னாள் அடிமை வர்த்தகர்கள் மற்றும் உரிமையாளர்கள், வணிகர்கள், வணிகர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் (குறிப்பாக காபி மற்றும் பருத்தி ஏற்றுமதியில் ஈடுபட்டவர்கள்), மூத்த அரசு ஊழியர்கள், அரசியல்வாதிகள் மற்றும் பொதுக் கொள்கைகளை உருவாக்குவதிலும் செயல்படுத்துவதிலும் செல்வாக்கு செலுத்திய வழக்கறிஞர்கள் ஆவர். அவர்கள் தங்கள் நிதி ஆதாரங்களை நாட்டில் சேமித்து வைத்தனர், வெளிநாட்டு நிதிச் சந்தைகளில் மிகவும் அதிநவீன முதலீடுகளுடன், முக்கியமாக பாரிஸ் பங்குச் சந்தை, லண்டன் நகரம் மற்றும் வோல் ஸ்ட்ரீட்; நிதியாளர்கள்ஃ நிறுவன வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டு வங்கியாளர்கள் பெரிய பணத்திற்காக வேலை செய்கிறார்கள், பெரிய வணிகர்களுடன் தொடர்பு கொண்டுள்ளனர் மற்றும் நிதி பொறியியலின் புதிய வடிவங்களைக் கற்றுக்கொண்டுள்ளனர். அந்த நேரத்தில் பிரேசிலில், மிகவும் புகழ்பெற்ற நபர் ஆலோசகர் மெய்ரிங்க் ஆவார்; பொருளாதார வல்லுநர்கள்/அரசியல்வாதிகள்ஃ அவர்கள் பொருளாதாரக் கொள்கைகளை உருவாக்குகிறார்கள், பொதுவாக வாடகைதாரர்கள் மற்றும் நிதியாளர்களின் நலன்களுக்கு இடைத்தரகர்களாகவும், இறுதியில் அவர்களின் இளைய பங்காளிகளாகவும் செயல்படுகிறார்கள். அவர்கள் பொதுக் கருத்துக்கு சொல்லாட்சியையும், பெரிய பணத்தின் நலன்களுக்கு உதவும் ஒரு ஒழுங்குமுறை மாதிரியை செயல்படுத்துவதற்கான தொழில்நுட்ப வழிமுறைகளையும் வழங்கினர். ரூய் பார்போசா பிரேசிலில் அந்த நேரத்தில் முக்கிய நபராக இருந்தார்; ஹவுட் ஃபைனான்ஸ்ஃ உலகளாவிய நிதி மொகல்கள், 19 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து தங்கள் வணிகத்திற்கு "சிறந்த" சூழலை உருவாக்குவதற்காக நாடுகளின் வாழ்க்கையில் செல்வாக்கு செலுத்த ஏற்கனவே ஒழுங்கமைக்கப்பட்டனர். அப்போதிருந்து, ரோத்ஸ்சைல்ட்ஸ் தலைமையிலான பிரிட்டிஷ் வங்கிகளை முன்னிலைப்படுத்துங்கள். என்சில்ஹமென்டோவுக்கு வழிவகுத்த முதல் படி பிரேசில் பேரரசின் இறுதி ஆண்டுகளில் ஏகாதிபத்திய சகாப்தத்தின் கடைசி நிதியமைச்சரான ஓரோ ப்ரீட்டோவின் விஸ்கவுண்ட் தலைமையின் கீழ் நடந்தது, நவம்பர் 1888 இல் ஒரு புதிய வங்கிச் சட்டம் இயற்றப்பட்டது. ஏற்கனவே 1886இல் வளர்ச்சியடைந்திருந்த ரியோ டி ஜெனிரோ பங்குச் சந்தை, இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு புதிய வங்கிச் சட்டத்தால் (1860 "தடைகள் சட்டத்தை" மாற்றியமைத்த) அமல்படுத்தப்பட்ட நடவடிக்கைகளாலும், மீண்டும் 1889இல் நிலம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் சட்டங்களுக்கான முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்களாலும் அடிமைத்தனத்தை ஒழித்ததன் மூலம் துரிதப்படுத்தப்பட்டது. சந்தை பணப்புழக்கத்தின் அதிகரிப்புடன், நவீன நிதி வழிமுறைகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன, இது நிதி அந்நியச் செலாவணி வாய்ப்புகளை மேம்படுத்தியது. அரசாங்கப் பத்திரங்கள் வழங்குவதில் ஏற்பட்டுள்ள குறைப்பு, பங்குப் பிரச்சினைகளை விரிவுபடுத்துவதற்கான வாய்ப்பையும் திறந்துள்ளது. இவை அனைத்தும், மெதுவாக ஊகங்கள் மற்றும் பொதுவாக பணவீக்கத்தின் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தன, நாணயங்கள் முதல் ரியல் எஸ்டேட் வரை அனைத்து பொருளாதாரத் துறைகளையும் தழுவி, சிறிய குமிழிகளை ஒரு பெரிய ஒன்றாக இணைத்தன. இந்த சூழலில், யூரோ ப்ரீட்டோவின் விஸ்கவுண்ட் நிதிச் சந்தைக்கு ஒரு ஒழுங்குமுறை நிறுவனமாக செயல்பட ஒரு நிறுவனத்தை உருவாக்க முடிவு செய்தது, ஐரோப்பிய முறையில் ஒரு தனியார் மத்திய வங்கி, ஒரு ரிசர்வ் வங்கி, பணப்புழக்கத்தின் பணவியல் அதிகாரம். அத்தகைய அமைப்புக்கு ரூய் பார்போசா ஒரு பெரிய எதிரியாக இருந்தார் என்ற உண்மை, அவர்கள் குடியரசை திணிக்கும்போது, அவரை நிதி செயலாளராக இராணுவத்தால் நியமிக்க அங்கீகாரம் அளித்தது. அவர் பதவியேற்ற உடனேயே, குடியரசின் பிரகடனத்திற்குப் பிறகு, அவர் முன்பு விமர்சித்த அனைத்தையும் நடைமுறைப்படுத்தினார். ஜனவரி 1890 இல் அவர் தனது வங்கியாளரும் தனிப்பட்ட நண்பருமான ஆலோசகர் மெய்ரிங்கின் யோசனைகளால் ஈர்க்கப்பட்ட ஒரு புதிய வங்கிச் சட்டத்தை இயற்றினார், அவர் புதிய மத்திய வங்கியின் தலைவராக நியமிக்கப்பட்ட ஜனாதிபதியுடன் கலந்தாலோசிக்காமல், ஒரு ஊழலில் நள்ளிரவில் மசோதாவில் கையெழுத்திட்டார், இது செயலாளரிடமிருந்து அவர் புறப்படும் வரை ஒரு தொடரின் முதல் முறையாகும். எவ்வாறாயினும், நடவடிக்கைகளின் விளைவுகளை முன்னறிவித்த டெமெட்ரியோ ரிபேரோ மற்றும் காம்போஸ் சேல்ஸ் போன்ற செயலாளர்களின் எதிர்ப்புகளும் எதிர்ப்புகளும் இருந்தபோதிலும், இது புதிய சட்டத்தை இயற்றுவதை நிறுத்தவில்லை, சாவோ பாலோவுக்கு ஒரு மத்திய வங்கியைப் பெற்றது. புதிய சட்டத்தின் நேரடி விளைவாக கட்டுப்பாடற்ற ஊகங்கள் உயர்ந்தன, மேலும் பொருளாதாரத்தின் அனைத்து முக்கிய துறைகளையும் எட்டின, அதன் மிக உயர்ந்த அளவு நாணய வர்த்தகத்தை எட்டியது. எவ்வாறாயினும், பெரும்பாலான அரசியல் வீழ்ச்சிகள் முரட்டு ஐபிஓக்களால் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன-ஏனெனில் புதிய வங்கிச் சட்டம் அங்கீகரிக்கப்பட்ட வழங்குநர்களை எந்தவொரு மேற்பார்வையும் அல்லது உத்தியோகபூர்வ தண்டனையும் இல்லாமல் சுதந்திரமாக செயல்பட அனுமதித்தது. எடுத்துக்காட்டாக, எந்தவொரு மூலதனமும் இல்லாத ஒரு நிறுவனம் ஐபிஓவைத் தொடங்கலாம், ஆனால் அதற்கு அதிக பணம் தேவைப்படும் போதெல்லாம் அது புதிய பங்குகளை உருவாக்க முடியும்-ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் எதையும் வாங்க மறுத்தால் தங்கள் பங்குகளுக்கான உரிமையை இழக்க நேரிடும். புதிய சட்டம் பங்கு விலைகளை அவற்றின் பெயரளவு மதிப்புகளுடன் இணைத்ததால், பங்கு விலைகள் அதிகாரப்பூர்வமாக ஊசலாடவில்லை, இதன் விளைவாக, இழப்புகளைக் குறைப்பதற்கோ அல்லது லாபத்தை அதிகரிப்பதற்கோ பங்குச் சந்தையில் நேரடியாக அவற்றை நிராகரிக்க வழி இல்லை. இது நடைமுறையில் OTC சந்தைக்கு பத்திரங்களின் வர்த்தகத்தை மட்டுப்படுத்தியது மட்டுமல்லாமல், அதை வழங்குவதன் மூலம் கட்டுப்படுத்தியது மட்டுமல்லாமல், பங்குச் சந்தையில் புதிய சிக்கல்களுக்கு ஒரு முட்டுக்கட்டைக்கு வழிவகுத்தது, இந்த செயல்முறையிலிருந்து வெளியேறியிருக்கக்கூடிய முறையான வணிகத்தை முடக்கியது, மேலும் பல அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு மொத்த இழப்பை ஏற்படுத்தியது. பொருளாதாரத்தில் வளர்ச்சி மற்றும் கட்டமைப்பு மாற்றத்தை ஊக்குவிப்பதற்கு உதவுவதற்குப் பதிலாக, இந்த செயல்முறை நாட்டின் வரலாற்றில் மிக மோசமான பணவீக்க வெடிப்புகளில் ஒன்றுக்கு வழிவகுத்தது, அதே நேரத்தில் பிரேசிலிய பொருளாதாரம் வன்முறையான "சரிவை" சந்தித்தது. என்சில்ஹமென்டோவின் "கடைசி வைக்கோல்" 1890 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் பாங்க் பேரிங் பிரதர்ஸ் 1 வது சரிவைத் தொடர்ந்து அர்ஜென்டினா அரசாங்க பத்திரங்களின் இயல்புநிலையால் ஏற்பட்ட நிதி அதிர்ச்சி அலைகளுடன் வந்தது, மேலும் வெடிப்பு தொடங்கப்பட்டிருந்தாலும், அது மெதுவாக நிகழ்ந்தது, 1892 வரை. ஜனவரி 20,1891 அன்று, ரூய் பார்போசா நிதிச் செயலாளர் பதவியில் இருந்து விலகி, என்சில்ஹமெண்டோவின் போது உருவாக்கப்பட்ட இரண்டு நிறுவனங்களுக்கு தலைமை தாங்கினார். ஜெனரல் டியோடோரோ டா ஃபோன்செகா அந்த ஆண்டு நவம்பர் 23 அன்று, 1 வது கடற்படை கிளர்ச்சியின் போது, குடியரசுக் கட்சியினரால் பதவி நீக்கம் செய்யப்படுவதற்கான உடனடி அச்சுறுத்தலின் கீழ் ராஜினாமா செய்தார், துணை ஜனாதிபதி ஃப்ளோரியானோ பீக்சோட்டோ பிரதிநிதித்துவப்படுத்தினார், அவர் "இயற்கையாகவே" ஜனாதிபதி பதவியை ஏற்றார். அதன்பிறகு என்சில்ஹமென்டோ பொருளாதார வளர்ச்சியின் புதிய கட்டத்தின் வெற்றி, உள்நாட்டு சேமிப்புகளை இடமாற்றம் செய்வதற்கும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை அறிமுகப்படுத்துவதற்கும் ஒரு சாத்தியமான சூழலை உருவாக்க முடியும் என்பதைப் பொறுத்தது. இருப்பினும், நாணய அதிகாரிகளுக்கு வழங்கப்பட்ட அசாதாரண அதிகாரங்கள் காரணமாக, என்சில்ஹமென்டோவில் உள்ள தனியார் நலன்கள் பொது நலனை முந்தியது. எனவே, வளர்ச்சி, பொருளாதார வளர்ச்சி, செல்வத்தின் விநியோகம், நிதி கல்வியறிவு மற்றும் நம்பிக்கையின் மெதுவான மற்றும் நிலையான ஊக்குவிப்புக்கு பதிலாக, செல்வத்தின் செறிவு அதிகரிப்பு, உற்பத்தி நடவடிக்கைகளின் இழப்பில் லாபத்தை மிகைப்படுத்துதல், பரவலான திவால் நிலை, அத்துடன் அரசியல் மற்றும் சந்தைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பது குறித்த அறியாமை மற்றும் அவநம்பிக்கை ஆகியவை நிகழ்ந்தன. வளர்ச்சிக்கான ஒரு நெம்புகோலாக இந்த இயக்கம் தோல்வியடைவதற்கான மூன்று முக்கிய காரணங்கள் பின்வருமாறுஃ அதன் முன்னேற்றத்தில் செயல்முறையை ஒருங்கிணைக்கவும், திருத்தவும், சரிசெய்யவும் ஒரு பரந்த அரசியல்வாதி இல்லாதது; இந்த செயல்முறையை வழிநடத்திய அரசியல்வாதிகள் மற்றும் நிதியாளர்களின் தேர்வு, ஏனெனில் அவர்களின் தனிப்பட்ட நலன்கள் நாட்டை ஒன்றுடன் ஒன்று இணைத்தன; "பணக்காரர்களைப் பெறுங்கள்-விரைவான திட்டங்கள்" மீதான மோகம், அந்த காலத்தின் நிதி அதிகாரிகளால், தங்களுக்கு நன்மை பயக்கும் வகையில் வேலை செய்தவர்கள், அதே போல் நிதானமான ஊகக்காரர்களை விட பகல் கனவு காண்பவர்களைப் போல செயல்பட்ட சராசரி அமெச்சூர் கூட்டத்தினாலும், தங்களை கையாள அனுமதிப்பதன் மூலம் தங்களை காயப்படுத்தி, ஒரு நிதி குமிழியை உயர்த்த உதவுவதன் மூலம், குறைந்தபட்ச தொழில், அறிவு மற்றும் அனுபவம் இல்லாமல் இந்த செயல்பாட்டில் பங்கேற்பது, சட்ட விவரங்களை புறக்கணிக்கத் தேவையில்லை மற்றும் தனிப்பட்ட தகவல்களைப் பயன்படுத்த வேண்டும். இந்தச் சிதைவுகளின் விளைவுகளைத் தொடர்ந்து, 1895 வரை நீடித்த "சூனிய வேட்டை" யின் வழக்கமான காலம் வந்தது, குறிப்பாக ஃப்ளோரியானோ பீக்சோட்டோவின் பதவிக்காலத்தில், என்சில்ஹமென்டோ காலத்தில் சில முக்கிய நபர்கள் தங்கள் சொத்துக்களை முடக்கி, பறிமுதல் செய்து, பகிரங்கமாகவும் நிர்வாக ரீதியாகவும் வழக்குத் தொடர்ந்தனர். அவர்களில் ரூய் பார்போசாவும் இருந்தார், அவர் ஐரோப்பாவிற்கு நாடுகடத்தப்பட வேண்டியிருந்தது. பிரேசிலில் நிதிச் சந்தைகள் தொடர்பான சட்டம், அவற்றின் நிலையற்ற தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு பயனற்ற முயற்சியில், ஆன்டிஃப்ராஜிலிட்டி என்ற கருத்து அறியப்படாத நேரத்தில், "தடைகள் சட்டம்" சகாப்தத்திற்கு ஒரு வன்முறை பின்னடைவை சந்தித்தது-கட்டுப்பாடுகள் 70 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு 1965 இல் மட்டுமே தளர்த்தப்பட்டன. குமிழி வெடிப்பு 1890 மற்றும் 1892 க்கு இடையில் நிகழ்ந்தாலும், அதன் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் விளைவுகள் தசாப்தம் முழுவதும் செய்யப்பட்டன, கேம்போஸ் விற்பனை நிர்வாகத்தின் முடிவில் மட்டுமே, பிரேசிலிய பொருளாதாரத்தின் பொறுப்பாளராக ரோட்ரிக்ஸ் ஆல்வ்ஸ் இருந்தார், ஆனால் அதிக சமூக செலவில், பெரிய சர்வதேச மூலதனத்தின் கோரிக்கைகளுக்கு ஏற்ப எடுக்கப்பட்ட சிக்கன பொருளாதாரக் கொள்கையின் காரணமாக. மேலும் காண்கஃ பிரேசிலில் பொருளாதார நெருக்கடிகளின் பட்டியல் குறிப்புகள் 1880 களின் பொருளாதார வரலாறு 1890 களின் பொருளாதார வரலாறு 1880 களில் பிரேசிலில் 1890 களில் பிரேசிலில் பொருளாதார குமிழிகள் பிரேசிலில் பொருளாதார நெருக்கடிகள் முதல் பிரேசிலிய குடியரசு பங்குச் சந்தை சரிவுகள்