Order matching system
ஒரு ஆர்டர் பொருந்தும் அமைப்பு அல்லது வெறுமனே பொருந்தும் அமைப்பு என்பது ஒரு பங்குச் சந்தை, பொருட்கள் சந்தை அல்லது பிற நிதி பரிமாற்றங்களுக்கான கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை ஆர்டர்களுடன் பொருந்தக்கூடிய ஒரு மின்னணு அமைப்பு ஆகும். ஆர்டர் பொருந்தும் அமைப்பு அனைத்து மின்னணு பரிமாற்றங்களின் மையமாகும், மேலும் பரிமாற்றத்தில் பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து ஆர்டர்களை செயல்படுத்த பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஆர்டர்கள் வழக்கமாக ஒரு பரிமாற்றத்தின் உறுப்பினர்களால் உள்ளிடப்பட்டு பரிமாற்றத்திற்கு சொந்தமான ஒரு மைய அமைப்பால் செயல்படுத்தப்படுகின்றன. ஆர்டர்களைப் பொருத்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் வழிமுறை கணினிக்கு அமைப்பு மாறுபடும் மற்றும் பெரும்பாலும் சிறந்த செயல்பாட்டைச் சுற்றியுள்ள விதிகளை உள்ளடக்கியது. ஆர்டர் பொருந்தும் அமைப்பு மற்றும் மறைமுகமான ஆர்டர் சிஸ்டம் அல்லது இம்ப்லிகேஷன் என்ஜின் பெரும்பாலும் ஒரு பெரிய மின்னணு வர்த்தக அமைப்பின் ஒரு பகுதியாகும், இது பொதுவாக ஒரு தீர்வு அமைப்பு மற்றும் மின்னணு வர்த்தக தளங்களால் அணுகப்படும் ஒரு மத்திய பத்திரங்கள் வைப்புத்தொகையை உள்ளடக்கும். இந்த சேவைகள் ஆர்டர் பொருந்தும் முறையை வழங்கும் நிறுவனத்தால் வழங்கப்படலாம் அல்லது வழங்காமல் போகலாம். பொருந்தும் வழிமுறைகள் வரிசை பொருந்தும் அமைப்பின் செயல்திறன் மற்றும் வலுவான தன்மையை தீர்மானிக்கின்றன. ஒரு சந்தைக்கு இரண்டு மாநிலங்கள் உள்ளனஃ ஆர்டர்கள் உடனடியாக பொருந்தும் தொடர்ச்சியான வர்த்தகம் அல்லது நிலையான இடைவெளியில் பொருந்தும் ஏலம். ஏல மாநிலத்தில் ஒரு பொருந்தும் முறை பயன்படுத்தப்படும் போது ஒரு பொதுவான உதாரணம் பல ஆர்டர்கள் கட்டப்பட்டிருக்கும் போது சந்தையில் திறந்திருக்கும். எலக்ட்ரானிக் ஆர்டர் மேட்சிங் 1980 களின் முற்பகுதியில் அமெரிக்காவில் திறந்த கூச்சல் வர்த்தகத்திற்கு கூடுதலாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. உதாரணமாக, அப்போதைய மிட் வெஸ்ட் பங்குச் சந்தை (இப்போது சிகாகோ பங்குச் சந்தை) 1982 ஆம் ஆண்டில் "மேக்ஸ் அமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியது, இது முழு தானியங்கி ஆர்டர் செயலாக்கத்தை வழங்கிய முதல் பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாகும்". வழிமுறைகள் ஏல வர்த்தகத்திற்கு பல்வேறு வழிமுறைகள் உள்ளன, அவை சந்தை திறக்கப்படுவதற்கு முன்பு, சந்தை மூடப்படும் போது பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இருப்பினும், பெரும்பாலான நேரங்களில், தொடர்ச்சியான வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. மின்னணு பரிமாற்றங்களில் வர்த்தக பொறிமுறை என்பது நிதிச் சந்தைகளின் செயல்திறன் மற்றும் பணப்புழக்கத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். பொருந்தும் வழிமுறையைத் தேர்ந்தெடுப்பது வர்த்தக பொறிமுறையின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும். மிகவும் பொதுவான பொருந்தும் வழிமுறைகள் புரோ-ரேட்டா மற்றும் விலை/நேர வழிமுறைகள் ஆகும். விலை/நேரம் மற்றும் சார்பு விகிதத்தின் ஒப்பீடு இரண்டு அடிப்படை வழிமுறைகள் மற்றும் அவற்றின் ஒப்பீடு பற்றிய சில அடிப்படை கருத்துக்கள் பின்வருமாறு. விலை/நேர வழிமுறை (அல்லது ஃபர்ஸ்ட்-இன்-ஃபர்ஸ்ட்-அவுட்) பரவலைக் குறைக்கத் தூண்டுகிறது, ஏனெனில் பரவலைக் குறைப்பதன் மூலம் வரிசை வரிசையில் வரம்பு வரிசை முதலில் உள்ளது. வரிசையில் சேரும் வரம்பு வரிசை கடைசியாக இருப்பதால் வரிசையில் சேர மற்ற ஆர்டர்களை ஊக்கப்படுத்துகிறது. புரோ-ரேட்டாவை விட கணக்கீட்டு ரீதியாக அதிக கோரிக்கையாக இருக்கலாம். காரணம் என்னவென்றால், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் வரிசை வரிசையில் வெவ்வேறு நிலைகளில் சிறிய ஆர்டர்களை வைக்க விரும்பலாம், மேலும் சந்தையில் "வெள்ளம்" செய்ய முனைகிறார்கள், அதாவது, வரிசையில் இருக்க சந்தையின் ஆழத்தில் வரம்பை வரிசைப்படுத்துங்கள். புரோ-ரேட்டா வழிமுறை மற்ற ஆர்டர்களை பெரிய வரம்பு ஆர்டர்களுடன் வரிசையில் சேர ஊக்குவிக்கிறது. இதன் விளைவாக, சிறந்த விலையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஒட்டுமொத்த அளவு ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாக உள்ளது. செயல்திறன் பெரிய வரம்பு ஆர்டர்கள் "பென்னி ஜம்பிங்" மூலம் "முன்-ரன்" ஆக இருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, $1 க்கு 100,000 பங்குகளுக்கான கொள்முதல் வரம்பு ஆர்டர் சந்தையில் அறிவிக்கப்பட்டால், பல வர்த்தகர்கள் $1.01 க்கு வாங்க முயற்சிக்கலாம். அவர்கள் வாங்கிய பிறகு சந்தை விலை உயர்ந்தால், அவர்கள் விலை உயர்வுக்கான முழு தொகையையும் பெறுவார்கள். இருப்பினும், சந்தை விலை குறைந்தால், அவர்கள் வரம்பு ஆர்டர் வர்த்தகரிடம் ஒரு சதவீத இழப்புக்கு மட்டுமே விற்க முடியும். இந்த வகை வர்த்தகம் சட்டவிரோதமானது அல்ல, எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், அதற்கு எதிரான சட்டத்தை அமல்படுத்துவது மிகவும் கடினமாக இருக்கும். மேலும் காண்க மாற்று வர்த்தக அமைப்பு டார்க் பூல் எலக்ட்ரானிக் கம்யூனிகேஷன் நெட்வொர்க் உயர் அதிர்வெண் வர்த்தக பலதரப்பு வர்த்தக வசதி திறந்த கூச்சல் குறிப்புகள் நிதி சந்தைகள்