Contract for difference
நிதியில், வேறுபாட்டுக்கான ஒப்பந்தம் (சிஎஃப்டி) என்பது இரண்டு தரப்பினருக்கு இடையிலான பரஸ்பர உரிமைகள் மற்றும் கடமைகளை உருவாக்கும், வரையறுக்கும் மற்றும் நிர்வகிக்கும் சட்டபூர்வமான ஒப்பந்தமாகும், இது பொதுவாக "வாங்குபவர்" மற்றும் "விற்பனையாளர்" என்று விவரிக்கப்படுகிறது, வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு ஒரு சொத்தின் தற்போதைய மதிப்புக்கும் அதன் மதிப்புக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டை ஒப்பந்த நேரத்தில் செலுத்துவார். இறுதி வர்த்தக விலை தொடக்க விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், விற்பனையாளர் வாங்குபவருக்கு வித்தியாசத்தை செலுத்துவார், அது வாங்குபவரின் லாபமாக இருக்கும். இதற்கு நேர்மாறாகவும் உண்மை உள்ளது. அதாவது, தற்போதைய சொத்து விலை ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்தின் மதிப்பை விட வெளியேறும் விலையில் குறைவாக இருந்தால், வாங்குபவரை விட விற்பனையாளர் வித்தியாசத்திலிருந்து பயனடைவார். 1974 ஆம் ஆண்டில் பிரிட்டனில் தங்கத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஒரு வழியாக உருவாக்கப்பட்ட கண்டுபிடிப்பு, சி. எஃப். டி 1990 களின் முற்பகுதியில் இருந்து பரவலாக வர்த்தகம் செய்து வருகிறது. சிஎஃப்டிகள் முதலில் விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட ஒரு வகை பங்கு இடமாற்றமாக உருவாக்கப்பட்டன. சிஎஃப்டியின் கண்டுபிடிப்பு பரவலாக யு. பி. எஸ் வார்பர்க்கைச் சேர்ந்த பிரையன் கீலான் மற்றும் ஜான் வூட் ஆகிய இருவருக்கும் 1990 களின் முற்பகுதியில் அவர்களின் டிரஃபால்கர் ஹவுஸ் ஒப்பந்தத்தில் பாராட்டப்பட்டது. சொத்து மேலாண்மை மற்றும் செயற்கை பிரைம் தரகு சிஎஃப்டிகள் ஆரம்பத்தில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் நிறுவன வர்த்தகர்களால் லண்டன் பங்குச் சந்தையில் (எல்எஸ்இ) பங்குகளுக்கு ஒரு வெளிப்பாட்டை செலவு-திறம்பட பெற பயன்படுத்தப்பட்டன, ஏனெனில் அவர்களுக்கு ஒரு சிறிய விளிம்பு மட்டுமே தேவைப்பட்டது, ஆனால் எந்தவொரு பங்குகளும் கை மாறாததால், அவர்கள் ஐக்கிய இராச்சியத்தில் முத்திரைத் தீர்வை தவிர்த்தனர். ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பிற சொத்து மேலாளர்கள் சிஎஃப்டிகளை இங்கிலாந்தில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளுக்கான இயற்பியல் இருப்புக்களுக்கு (அல்லது இயற்பியல் குறுகிய விற்பனை) மாற்றாக பயன்படுத்துவது பொதுவானதாக உள்ளது, இதே போன்ற ஆபத்து மற்றும் அந்நியச் செலாவணி சுயவிவரங்களுடன். ஒரு ஹெட்ஜ் ஃபண்டின் பிரதான தரகர் சிஎஃப்டிக்கு எதிர்ப்பாளராக செயல்படுவார், மேலும் பெரும்பாலும் சிஎஃப்டியின் கீழ் அதன் சொந்த ஆபத்தை (அல்லது அதன் வாடிக்கையாளர்களால் வைத்திருக்கும் அனைத்து சிஎஃப்டிகளின் கீழ் அதன் நிகர ஆபத்து, நீண்ட மற்றும் குறுகிய) பரிமாற்றத்தில் உடல் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம் பாதுகாப்பார். பிரைம் தரகர் தனது சொந்த கணக்கிற்கான வர்த்தகங்கள், ஹெட்ஜிங் நோக்கங்களுக்காக, இங்கிலாந்து முத்திரை வரியிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படும். நிறுவன வர்த்தகர்கள் பங்கு வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்தவும் வரிகளைத் தவிர்க்கவும் சிஎஃப்டிகளைப் பயன்படுத்தத் தொடங்கினர். பல நிறுவனங்கள் 1990 களின் பிற்பகுதியில் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு சிஎஃப்டிகளை சந்தைப்படுத்தத் தொடங்கின, ஐக்கிய இராச்சியத்தில் அதன் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் வரி இல்லாத நிலையை வலியுறுத்தியது. பல சேவை வழங்குநர்கள் தங்கள் தயாரிப்புகளை லண்டன் பங்குச் சந்தைக்கு அப்பால் விரிவுபடுத்தி உலகளாவிய பங்குகள், பொருட்கள், பத்திரங்கள் மற்றும் நாணயங்களை உள்ளடக்கினர். டவ் ஜோன்ஸ், எஸ் அண்ட் பி 500, எஃப்டிஎஸ்இ மற்றும் டிஏஎக்ஸ் உள்ளிட்ட முக்கிய உலகளாவிய குறியீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட குறியீட்டு சிஎஃப்டிகள் உடனடியாக பிரபலமடைந்தன. சில்லறை வர்த்தகம் 1990களின் பிற்பகுதியில், சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு சிஎஃப்டிகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. அவை பல இங்கிலாந்து நிறுவனங்களால் பிரபலப்படுத்தப்பட்டன, அவை புதுமையான ஆன்லைன் வர்த்தக தளங்களால் வகைப்படுத்தப்பட்டன, இது நேரடி விலைகளையும் வர்த்தகத்தையும் நிகழ்நேரத்தில் பார்ப்பதை எளிதாக்கியது. இதைச் செய்த முதல் நிறுவனம் ஜி. என். ஐ (முதலில் ஜெரார்ட் & நேஷனல் இன்டர்கமடிட்டீஸ் என்று அழைக்கப்பட்டது) ஆகும். ஜி. என். ஐ சில்லறை பங்கு வர்த்தகர்களுக்கு எல். எஸ். இ பங்குகளில் சிஎஃப்டிகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான வாய்ப்பை அதன் புதுமையான முன்-இறுதி மின்னணு வர்த்தக அமைப்பான ஜி. என். ஐ டச் மூலம் இணையத்துடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு வீட்டு கணினி வழியாக வழங்கியது. GNI இன் சில்லறை சேவை சில்லறை பங்கு வர்த்தகர்களுக்கு நேரடி சந்தை அணுகல் (DMA) எனப்படும் செயல்முறையின் மூலம் LSE இல் உள்ள பங்குச் சந்தை மின்னணு வர்த்தக சேவை (SETS) மத்திய வரம்பு ஆர்டர் புத்தகத்தில் நேரடியாக வர்த்தகம் செய்ய அடிப்படையை உருவாக்கியது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு சில்லறை வர்த்தகர் ஒரு பங்கு சிஎஃப்டியை வாங்க ஒரு ஆர்டரை அனுப்பினால், ஜி. என். ஐ சிஎஃப்டியை வர்த்தகருக்கு விற்று, பின்னர் சந்தையில் இருந்து சமமான பங்கு நிலையை முழு ஹெட்ஜாக வாங்கும். ஜி. என். ஐ மற்றும் அதன் சிஎஃப்டி வர்த்தக சேவை ஜி. என். ஐ டச் பின்னர் எம்எஃப் குளோபல் நிறுவனத்தால் வாங்கப்பட்டது. அவர்களைத் தொடர்ந்து விரைவில் ஐஜி சந்தைகள் மற்றும் சிஎம்சி சந்தைகள் 2000 ஆம் ஆண்டில் சேவையை பிரபலப்படுத்தத் தொடங்கின. அதைத் தொடர்ந்து, சாக்சோ வங்கி போன்ற ஐரோப்பிய சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் மற்றும் மேக்வாரி வங்கி மற்றும் ப்ரூடென்ஷியல் போன்ற ஆஸ்திரேலிய சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் உலகளாவிய சிஎஃப்டி சந்தைகளை நிறுவுவதில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தை அடைந்துள்ளனர். 2001 ஆம் ஆண்டில், பல சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் சிஎஃப்டிகள் இங்கிலாந்தில் நிதி பரவல் பந்தயத்தின் அதே பொருளாதார விளைவைக் கொண்டுள்ளன என்பதை உணர்ந்தனர், தவிர பரவலான பந்தய இலாபங்கள் மூலதன ஆதாய வரியிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டன. பெரும்பாலான சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் தங்கள் சிஎஃப்டி சலுகைக்கு இணையாக நிதி பரவல் பந்தய நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கினர். இங்கிலாந்தில், சிஎஃப்டி சந்தை நிதி பரவலான பந்தய சந்தையை பிரதிபலிக்கிறது மற்றும் தயாரிப்புகள் பல வழிகளில் ஒரே மாதிரியானவை. இருப்பினும், பல்வேறு நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்யப்பட்ட சிஎஃப்டிகளைப் போலல்லாமல், நாடு சார்ந்த வரி சலுகையை நம்பியிருப்பதால், பந்தயத்தைப் பரப்புவது முதன்மையாக இங்கிலாந்து மற்றும் ஐரிஷ் நிகழ்வாக உள்ளது. சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் பின்னர் வெளிநாட்டு சந்தைகளுக்கு விரிவுபடுத்தத் தொடங்கினர், ஜூலை 2002 இல் ஆஸ்திரேலியாவில் தொடங்கி ஐஜி சந்தைகள் (ஏஎஸ்ஐசியால் உரிமம் பெற்ற முதல் சிஎஃப்டி வழங்குநர்) மற்றும் சிஎம்சி சந்தைகள். சிஎஃப்டிகள் பின்னர் பல நாடுகளில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. அவை பெரும்பாலான ஐரோப்பிய நாடுகளிலும், ஆஸ்திரேலியா, கனடா, இஸ்ரேல், ஜப்பான், சிங்கப்பூர், தென்னாப்பிரிக்கா, துருக்கி மற்றும் நியூசிலாந்து, தென் அமெரிக்கா மற்றும் பிற நாடுகளிலும் கிடைக்கின்றன. பல நாடுகளில் அவை அனுமதிக்கப்படுவதில்லை-குறிப்பாக அமெரிக்காவில், அங்கு பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ். இ. சி) மற்றும் பொருட்கள் எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (சி. எஃப். டி. சி) ஆகியவை சிஎஃப்டிகளை ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடுவதையும், வெளிநாட்டு அல்லது உள்நாட்டு வர்த்தக தளங்களில் வர்த்தகம் செய்வதையும் தடைசெய்கின்றன. அதே நேரத்தில், பல்வேறு பயன்பாட்டு சூழ்நிலைகளைக் கொண்ட பல வர்த்தக பயன்பாடுகள் சந்தையில் செயல்படுகின்றன, அதாவது eToro, Freetrade, Fidelity வ்யக்திகத முதலீடு (Fidelity முதலீடுகளின் ஒரு பகுதி), Trading212 போன்றவை. ஹாங்காங்கின் பத்திரங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஆணையம் சிஎஃப்டி வர்த்தகத்தை முற்றிலும் தடை செய்கிறது. இருப்பினும், எச். கே. குடியிருப்பாளர்கள் வெளிநாட்டு தரகர்கள் மூலம் சிஎஃப்டியை வர்த்தகம் செய்யலாம். 2016 ஆம் ஆண்டில் ஐரோப்பிய பத்திரங்கள் மற்றும் சந்தைகள் ஆணையம் (எஸ்மா) சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு CFD களின் விற்பனை உட்பட ஊக தயாரிப்புகளை விற்பனை செய்வது குறித்து ஒரு எச்சரிக்கையை வெளியிட்டது. பெரும்பாலான சிஎஃப்டிகள் நேரடி சந்தை அணுகல் (டிஎம்ஏ) அல்லது சந்தை தயாரிப்பாளர் மாதிரியைப் பயன்படுத்தி ஓடிசி வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, ஆனால் 2007 முதல் ஜூன் 2014 வரை ஆஸ்திரேலிய செக்யூரிட்டீஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (ஏஎஸ்எக்ஸ்) பரிமாற்ற வர்த்தக சிஎஃப்டிகளை வழங்கியது. இதன் விளைவாக, இந்த காலகட்டத்தில் ஒரு சிறிய சதவீத சிஎஃப்டிகள் ஆஸ்திரேலிய பரிமாற்றத்தின் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. ஒரு எக்ஸ்சேஞ்ச் வர்த்தக சிஎஃப்டி வைத்திருப்பதன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் பெரும்பாலான நிதி தயாரிப்புகளுக்கு ஒத்திருந்தன, மேலும் இது எதிர் தரப்பினரின் அபாயத்தைக் குறைப்பதையும் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிப்பதையும் குறிக்கிறது, ஆனால் செலவுகள் அதிகமாக இருந்தன. ஏஎஸ்எக்ஸ் பரிமாற்றத்தின் குறைபாடுகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட சிஎஃப்டிகள் மற்றும் பணப்புழக்கம் இல்லாததால் பெரும்பாலான ஆஸ்திரேலிய வர்த்தகர்கள் கவுண்டருக்கு அப்பால் சிஎஃப்டி வழங்குநர்களை இன்சைடர் வர்த்தக ஒழுங்குமுறைகளைத் தேர்ந்தெடுத்தனர் ஜூன் 2009 இல், இங்கிலாந்து கட்டுப்பாட்டாளர் நிதி சேவைகள் ஆணையம் (எஃப்எஸ்ஏ) சிஎஃப்டிகளுக்கு ஒரு பொதுவான வெளிப்படுத்தல் ஆட்சியை செயல்படுத்தியது, அவை உள் தகவல் வழக்குகளில் பயன்படுத்தப்படுவதைத் தவிர்க்க. உள் தகவல் தொடர்பான சாதாரண வெளிப்படுத்தல் விதிகளிலிருந்து அவற்றை மறைக்க உடல் அடிப்படை பங்குகளுக்கு பதிலாக சி. எஃப். டி. களில் நிலைகள் பயன்படுத்தப்பட்ட பல உயர்மட்ட நிகழ்வுகளுக்குப் பிறகு இது இருந்தது. அக்டோபர் 2013 இல், கேன்டர் ஃபிட்ஸ்ஜெரால்ட், ஐஎன்ஜி வங்கி மற்றும் காமர்ஸ் பேங்க் ஆகியவற்றுடன் இணைந்து கேன்டர் ஃபிட்ஸ்ஜெரால்ட், ஐஎன்ஜி வங்கி மற்றும் காமர்ஸ் பேங்க் ஆகியவை ஐரோப்பிய ஒன்றிய நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்களின் ஒ. டி. சி ஒப்பந்தங்களின் விகிதத்தை அதிகரிப்பதற்கான நோக்கத்திற்கு ஏற்ப மையமாக அகற்றப்பட்ட சிஎஃப்டிகளைத் தொடங்கின. ஐரோப்பிய ஒழுங்குமுறை கட்டுப்பாடுகள் 2016 ஆம் ஆண்டில் ஐரோப்பிய பத்திரங்கள் மற்றும் சந்தைகள் ஆணையம் (எஸ்மா) சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஊக தயாரிப்புகளை விற்பனை செய்வது குறித்து ஒரு எச்சரிக்கையை வெளியிட்டது, அதில் சிஎஃப்டிகளின் விற்பனை அடங்கும். குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைச் சந்தித்த சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து புகார்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்த அதே நேரத்தில் இந்த தயாரிப்புகளின் சந்தைப்படுத்தல் அதிகரிப்பதை அவர்கள் கவனித்த பிறகு இது நடந்தது. ஐரோப்பாவிற்குள், எந்தவொரு உறுப்பு நாட்டையும் தளமாகக் கொண்ட எந்தவொரு வழங்குநரும் மிஃபிடி-யின் கீழ் உள்ள அனைத்து உறுப்பு நாடுகளுக்கும் தயாரிப்புகளை வழங்க முடியும், மேலும் பல ஐரோப்பிய நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்கள் எச்சரிக்கைக்குப் பிறகு சிஎஃப்டிகள் குறித்த புதிய விதிகளுடன் பதிலளித்தனர். பெரும்பாலான வழங்குநர்கள் சைப்ரஸ் அல்லது இங்கிலாந்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவர்கள் மற்றும் இரு நாடுகளின் நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்கள் முதலில் பதிலளித்தனர். பல நிறுவனங்கள் பதிவுசெய்யப்பட்ட சைப்ரஸ் நிதி கட்டுப்பாட்டாளர் சைசெக், சிஎஃப்டி மீதான விதிமுறைகளை அதிகபட்ச அந்நியச் செலாவணி 50:1 ஆகக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலமும், போனஸை விற்பனை ஊக்கமாக செலுத்துவதை நவம்பர் 2016 இல் தடைசெய்ததன் மூலமும் அதிகரித்தது. இதைத் தொடர்ந்து இங்கிலாந்து நிதி நடத்தை ஆணையம் (எஃப். சி. ஏ) டிசம்பர் 6,2016 அன்று இதே போன்ற கட்டுப்பாடுகளுக்கான திட்டத்தை வெளியிட்டது. எஃப். சி. ஏ 1 ஆகஸ்ட் 2019 அன்று சிஎஃப்டிகளுக்கு மேலும் கட்டுப்பாடுகளை விதித்தது மற்றும் 1 செப்டம்பர் 2019 அன்று சிஎஃப்டி போன்ற விருப்பங்களுக்கு அதிகபட்ச அந்நியச் செலாவணி 30:1 ஆக இருந்தது. ஜேர்மன் கட்டுப்பாட்டாளர் பாஃபின் ஒரு வித்தியாசமான அணுகுமுறையை எடுத்தது மற்றும் எஸ்மா எச்சரிக்கைக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக ஒரு வாடிக்கையாளர் இழப்புகளைச் செய்யும்போது கூடுதல் கொடுப்பனவுகளைத் தடைசெய்தது. அதே நேரத்தில் பிரெஞ்சு கட்டுப்பாட்டாளர் ஆட்டோரிட் டெஸ் மார்சஸ் நிதியாளர்கள் சிஎஃப்டிகளின் அனைத்து விளம்பரங்களையும் தடை செய்ய முடிவு செய்தனர். மார்ச் மாதத்தில் ஐரிஷ் நிதி கட்டுப்பாட்டாளர் இதைப் பின்பற்றி, சிஎஃப்டிகளைத் தடைசெய்யவோ அல்லது அந்நியச் செலாவணி மீதான வரம்புகளைச் செயல்படுத்தவோ ஒரு திட்டத்தை முன்வைத்தார். மின்சார உற்பத்தி ஐக்கிய இராச்சியத்தில் புதிய குறைந்த கார்பன் மின்சார உற்பத்தியை ஆதரிப்பதற்காக, அணு மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க இரண்டும், எரிசக்தி சட்டம் 2013 ஆல் வேறுபாடு ஒப்பந்தங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன, இது முந்தைய புதுப்பிக்கத்தக்க கடமைத் திட்டத்திற்கு படிப்படியாக மாற்றப்பட்டது. ஹவுஸ் ஆஃப் காமன்ஸ் நூலகத்தின் அறிக்கை இந்தத் திட்டத்தை பின்வருமாறு விளக்கியதுஃ துருக்கி போன்ற சில நாடுகளில், ஏலத்தை விட அரசாங்கத்தால் விலை நிர்ணயிக்கப்படலாம். எஃப்டிஆர் சிஎஃப்டிகளிலிருந்து சிஎஃப்டிகள் வேறுபாடு இரண்டு வழிகளில் நிதி பரிமாற்ற உரிமையிலிருந்து (எஃப்டிஆர்) வேறுபட்டது. முதலாவதாக, ஒரு சிஎஃப்டி பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட இடத்தில் வரையறுக்கப்படுகிறது, ஒரு ஜோடி இடங்களுக்கு இடையில் அல்ல. எனவே, சிஎஃப்டிகள் முக்கியமாக தற்காலிக விலை அபாயத்தை பாதுகாப்பதற்கான ஒரு கருவியாகும்-ஒரு குறிப்பிட்ட இடத்தில் காலப்போக்கில் நோடல் விலை நிர்ணயம் அல்லது இருப்பிட விளிம்பு விலை நிர்ணயம் (எல்எம்பி) மாறுபாடு. இரண்டாவதாக, சிஎஃப்டிகள் பிராந்திய பரிமாற்ற அமைப்புகள் (ஆர்டிஓ) சந்தைகள் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை. அவை தனிப்பட்ட சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு இடையிலான இருதரப்பு ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். சந்தை ஆபத்து முக்கிய ஆபத்து சந்தை ஆபத்து ஆகும், ஏனெனில் வேறுபாடு வர்த்தகத்திற்கான ஒப்பந்தம் அடிப்படை சொத்தின் தொடக்க விலைக்கும் இறுதி விலைக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை செலுத்த வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. சிஎஃப்டிகள் விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது அந்நியச் செலாவணி மூலம் ஆபத்து மற்றும் வெகுமதியை அதிகரிக்கிறது. சேஃபெரின்வெஸ்டரின் 2021 ஆய்வில், சிஎஃப்டிகளை வர்த்தகம் செய்யும் போது சராசரி வாடிக்கையாளர் இழப்பு 74.38% ஆக இருந்தது என்பதைக் காட்டுகிறது. இங்கிலாந்தின் நிதி நடத்தை ஆணையம் ஒரு வாடிக்கையாளருக்கு சராசரியாக 2,200 பவுண்டுகள் இழப்பு ஏற்படும் என்று மதிப்பிடுகிறது. இந்த அபாயமே சிஎஃப்டிகளின் பயன்பாட்டை, நிதிச் சந்தைகளில் ஊகத்திற்காகவோ அல்லது ஹெட்ஜிங் மூலம் வீழ்ச்சியடையும் சந்தையில் லாபத்திற்காகவோ இயக்குகிறது. இந்த ஆபத்தை குறைப்பதற்கான வழிகளில் ஒன்று ஸ்டாப் லாஸ் ஆர்டர்களைப் பயன்படுத்துவதாகும். பயனர்கள் வழக்கமாக சிஎஃப்டி வழங்குநரிடம் விளிம்பை ஈடுகட்ட ஒரு தொகையை டெபாசிட் செய்கிறார்கள், மேலும் சந்தை அவர்களுக்கு எதிராக நகர்ந்தால் இந்த வைப்புத்தொகையை விட அதிகமாக இழக்க நேரிடும். தொழில்முறை சொத்து மேலாண்மைத் துறையில், ஒரு முதலீட்டு வாகனத்தின் போர்ட்ஃபோலியோ பொதுவாக ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோவின் அந்நியச் செலாவணியைப் பார்க்கும்போது சிஎஃப்டிகளில் உள்ளார்ந்த அந்நியச் செலாவணி ஈடுசெய்யும் கூறுகளைக் கொண்டிருக்கும். குறிப்பாக, பண வைத்திருப்புகளை தக்கவைத்துக்கொள்வது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பயனுள்ள அந்நியச் செலாவணியைக் குறைக்கிறதுஃ ஒரு முதலீட்டு வாகனம் 100 பங்குகளை $10,000 ரொக்கத்திற்கு வாங்கினால், இது $500 விளிம்புடன் அதே 100 பங்குகளுக்கு ஒரு சிஎஃப்டியில் நுழைவது போன்ற அதே வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது. எனவே இந்த சூழலில் சிஎஃப்டிகளின் பயன்பாடு அதிகரித்த சந்தை வெளிப்பாட்டைக் குறிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை (மேலும் சந்தை வெளிப்பாடு அதிகரித்தால், இது பொதுவாக சிஎஃப்டியின் தலைப்பு அந்நியச் செலாவணியை விட குறைவாக இருக்கும்). விலைகள் ஒரு திறந்த சிஎஃப்டி நிலைக்கு எதிராக நகர்ந்தால், விளிம்பு அளவை பராமரிக்க கூடுதல் மாறுபாடு விளிம்பு தேவைப்படுகிறது. சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் இதை ஈடுகட்ட கூடுதல் தொகைகளை டெபாசிட் செய்யுமாறு கட்சியை அழைக்கலாம், இது ஒரு விளிம்பு அழைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. வேகமாக நகரும் சந்தைகளில், விளிம்பு அழைப்புகள் குறுகிய அறிவிப்பில் இருக்கலாம். சரியான நேரத்தில் நிதி வழங்கப்படவில்லை என்றால், சிஎஃப்டி வழங்குநர் மற்ற தரப்பினர் பொறுப்பேற்க வேண்டிய இழப்பில் நிலைகளை மூடலாம்/கலைக்கலாம். எதிர் கட்சி ஆபத்து சிஎஃப்டி அபாயத்தின் மற்றொரு பரிமாணம் எதிர் தரப்பு ஆபத்து ஆகும், இது பெரும்பாலான ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) வர்த்தக வழித்தோன்றல்களில் ஒரு காரணியாகும். எதிர் கட்சி ஆபத்து என்பது ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு எதிர் தரப்பினரின் நிதி ஸ்திரத்தன்மை அல்லது கடனளிப்புடன் தொடர்புடையது. சிஎஃப்டி ஒப்பந்தங்களின் சூழலில், ஒரு ஒப்பந்தத்தின் எதிர் தரப்பினர் தங்கள் நிதிக் கடமைகளை பூர்த்தி செய்யத் தவறினால், சிஎஃப்டி அடிப்படை கருவியைப் பொருட்படுத்தாமல் குறைவாகவோ அல்லது எந்த மதிப்பையும் கொண்டிருக்காது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு சிஎஃப்டி வர்த்தகர் அடிப்படை கருவி விரும்பிய திசையில் நகர்ந்தாலும் கூட கடுமையான இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும். OTC CFD வழங்குநர்கள் நிறுவனம் தவறினால் வாடிக்கையாளர் நிலைகளைப் பாதுகாக்கும் வாடிக்கையாளர் நிதிகளைப் பிரிக்க வேண்டும், ஆனால் MF குளோபல் போன்ற நிகழ்வுகள் உத்தரவாதங்களை உடைக்க முடியும் என்பதை நினைவூட்டுகின்றன. ஒரு கிளியரிங் ஹவுஸ் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேட் ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக குறைந்த எதிர்ப்பொருள் அபாயத்தைக் கொண்டிருப்பதாக நம்பப்படுகிறது. இறுதியில், எதிர் தரப்பின் அபாயத்தின் அளவு பொருந்தினால் தீர்வு இல்லம் உட்பட எதிர் தரப்பின் கடன் அபாயத்தால் வரையறுக்கப்படுகிறது. காவலில் வைத்திருப்பது வர்த்தகத்தை வழங்கும் நிறுவனம் அல்லது வங்கியுடன் இணைக்கப்பட்டிருப்பதால் இந்த ஆபத்து அதிகரிக்கிறது. பிற நிதிக் கருவிகளுடன் ஒப்பிடுகையில், கடந்த காலத்தில் நிதிச் சந்தைகள் குறித்து ஊகிக்க பல்வேறு நிதிக் கருவிகள் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன. இவை நேரடியாகவோ அல்லது விளிம்பு கடன் வழியாகவோ பங்குகளில் வர்த்தகம் செய்வதிலிருந்து, எதிர்காலங்கள், விருப்பத்தேர்வுகள் அல்லது கவர் வாரண்டுகள் போன்ற வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துவது வரை உள்ளன. பல தரகர்கள் இந்த அனைத்து தயாரிப்புகளுக்கும் மாற்றாக சிஎஃப்டிகளை தீவிரமாக ஊக்குவித்து வருகின்றனர். சிஎஃப்டி சந்தை எதிர்கால மற்றும் விருப்பங்கள் சந்தையை மிகவும் ஒத்திருக்கிறது, முக்கிய வேறுபாடுகள் பின்வருமாறுஃ காலாவதி தேதி இல்லை, எனவே நேரக் குறைவு இல்லை; சிஎஃப்டி தரகர்கள் அல்லது சந்தை தயாரிப்பாளர்களுடன் கவுண்டர் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது; சிஎஃப்டி ஒப்பந்தம் பொதுவாக அடிப்படை கருவியுடன் ஒன்றுக்கு ஒன்று ஆகும்; சிஎஃப்டி வர்த்தகம் பெல்ஜியம் (ஓடிசி கருவிகளுக்கு மட்டுமே), அமெரிக்கா மற்றும் ஹாங்காங்கில் தடைசெய்யப்பட்டுள்ளது; குறைந்தபட்ச ஒப்பந்த அளவுகள் சிறியவை, எனவே ஒரு பங்கு சிஎஃப்டி வாங்க முடியும்; புதிய கருவிகளை உருவாக்க எளிதானதுஃ பரிமாற்ற வரையறைகள் அல்லது அதிகார வரம்புகளுக்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை, எனவே அடிப்படை கருவிகளின் பரந்த தேர்வு வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். எதிர்கால சிஎஃப்டி மற்றும் எதிர்கால வர்த்தகம் ஆகிய இரண்டும் வழித்தோன்றல் வர்த்தகத்தின் வடிவங்களாகும். எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அடிப்படை சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்கவோ விற்கவோ செய்யும் ஒரு ஒப்பந்தமாகும், இதற்கிடையில் விலை எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல். தொழில் வல்லுநர்கள் சிஎஃப்டிகளை விட குறியீடுகள் மற்றும் வட்டி விகித வர்த்தகத்திற்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் அவை ஒரு முதிர்ந்த தயாரிப்பு மற்றும் பரிமாற்ற வர்த்தகம் ஆகும். எதிர்காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது சிஎஃப்டிகளின் முக்கிய நன்மைகள் என்னவென்றால், ஒப்பந்த அளவுகள் சிறியதாக இருப்பதால் சிறு வர்த்தகர்களுக்கு இது மிகவும் அணுகக்கூடியது மற்றும் விலை நிர்ணயம் மிகவும் வெளிப்படையானது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் காலாவதி தேதிக்கு அருகிலுள்ள அடிப்படை கருவியின் விலையுடன் மட்டுமே ஒன்றிணைக்க முனைகின்றன, அதே நேரத்தில் சிஎஃப்டி ஒருபோதும் காலாவதியாகாது மற்றும் அடிப்படை கருவியை வெறுமனே பிரதிபலிக்கிறது. எதிர்காலங்கள் பெரும்பாலும் சிஎஃப்டி வழங்குநர்களால் தங்கள் சொந்த நிலைகளைப் பாதுகாக்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் எதிர்கால விலைகள் எளிதில் பெறக்கூடியவை என்பதால் பல சிஎஃப்டிகள் எதிர்காலங்களில் எழுதப்படுகின்றன. சிஎஃப்டிகளுக்கு காலாவதி தேதிகள் இல்லை, எனவே ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் மீது ஒரு சிஎஃப்டி எழுதப்படும்போது சிஎஃப்டி ஒப்பந்தம் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் காலாவதி தேதியைக் கையாள வேண்டும். சிஎஃப்டி வழங்குநர் சிஎஃப்டி நிலையை அடுத்த எதிர்கால காலத்திற்கு 'ரோல்' செய்வது தொழில் நடைமுறையாகும், இது காலாவதிக்கு முந்தைய கடைசி சில நாட்களில் பணப்புழக்கம் வறண்டு போகத் தொடங்கும் போது, இதனால் ஒரு ரோலிங் சிஎஃப்டி ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகிறது. விருப்பத்தேர்வுகள் விருப்பத்தேர்வுகள், எதிர்காலங்களைப் போலவே, பரிமாற்ற வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட, மையமாக அகற்றப்பட்ட மற்றும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படும் நிறுவப்பட்ட தயாரிப்புகள் ஆகும். எதிர்காலத்தைப் போன்ற விருப்பங்கள், ஆபத்தை பாதுகாக்க அல்லது ஊகிக்க ஆபத்தை எடுக்க பயன்படுத்தப்படலாம். சிஎஃப்டிகள் பிந்தைய வழக்கில் மட்டுமே ஒப்பிடத்தக்கவை. விருப்பங்களை விட சிஎஃப்டிகளின் முக்கிய நன்மை விலை எளிமை மற்றும் அடிப்படை கருவிகளின் வரம்பு ஆகும். ஒரு முக்கியமான குறைபாடு என்னவென்றால், ஒரு சிஎஃப்டி ஒரு விருப்பத்தைப் போலல்லாமல் காலாவதியாக அனுமதிக்க முடியாது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு சிஎஃப்டியின் எதிர்மறையான ஆபத்து வரம்பற்றது, அதேசமயம் ஒரு விருப்பத்தில் (வாங்குபவரால்) இழக்கக்கூடிய மிக முக்கியமான விஷயம் விருப்பத்தின் விலையே ஆகும். கூடுதலாக, சந்தை வர்த்தகருக்கு எதிராக நகர்ந்தால் விருப்பங்களில் விளிம்பு அழைப்புகள் எதுவும் செய்யப்படுவதில்லை. சிஎஃப்டிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, விருப்ப விலை நிர்ணயம் சிக்கலானது மற்றும் காலாவதி நெருங்கும் போது விலைச் சரிவைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் சிஎஃப்டி விலைகள் அடிப்படை கருவியைப் பிரதிபலிக்கின்றன. விருப்பங்கள் செய்யக்கூடிய வகையில் ஆபத்தை குறைக்க சிஎஃப்டிகளைப் பயன்படுத்த முடியாது. மூடப்பட்ட வாரண்டுகள் விருப்பங்களைப் போலவே, மூடப்பட்ட வாரண்டுகளும் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் சந்தை இயக்கங்களில் மலிவாக ஊகிக்கும் ஒரு வழியாக பிரபலமடைந்துள்ளன. சிஎஃப்டி செலவுகள் குறுகிய காலத்திற்கு குறைவாக இருக்கும் மற்றும் அடிப்படை தயாரிப்புகளின் பரந்த வரம்பைக் கொண்டுள்ளன. சிங்கப்பூர் போன்ற சந்தைகளில், சில தரகர்கள் கவர் வாரண்டுகளுக்கு மாற்றாக சிஎஃப்டிகளை பெரிதும் ஊக்குவித்து வருகின்றனர், மேலும் கவர் வாரண்டின் அளவு குறைந்து வருவதற்கு ஓரளவு காரணமாக இருக்கலாம். இயற்பியல் பங்குகள், பொருட்கள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி இது நிதிச் சந்தைகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான பாரம்பரிய வழியாகும், இதற்கு ஒவ்வொரு நாட்டிலும் ஒரு தரகருடனான உறவு தேவைப்படுகிறது, தரகர் கட்டணம் மற்றும் கமிஷன்களை செலுத்த வேண்டும் மற்றும் அந்த தயாரிப்புக்கான தீர்வு செயல்முறையைக் கையாள வேண்டும். தள்ளுபடி தரகர்களின் வருகையுடன், இது எளிதாகவும் மலிவாகவும் மாறிவிட்டது, ஆனால் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு குறிப்பாக வெளிநாட்டு சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்தால் இன்னும் சவாலானது. அனைத்து பதவிகளுக்கும் முழுமையாக நிதியளிக்கப்பட வேண்டும் என்பதால் அந்நியச் செலாவணி இல்லாமல் இது மூலதனச் சிக்கலானது. சிஎஃப்டிகள் உலகளாவிய சந்தைகளை மிகக் குறைந்த செலவுகளுக்கு அணுகுவதை மிகவும் எளிதாக்குகின்றன, மேலும் ஒரு நிலைக்கு விரைவாகவும் வெளியேயும் செல்வதை மிகவும் எளிதாக்குகின்றன. விளிம்பு வர்த்தகத்தின் அனைத்து வடிவங்களும் நிதிச் செலவுகளை உள்ளடக்கியது, இதன் விளைவாக முழு நிலைக்கும் கடன் வாங்குவதற்கான செலவு ஆகும். விளிம்பு கடன் விளிம்பு கடன், விளிம்பு கொள்முதல் அல்லது அந்நியச் செலாவணி பங்குகள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, முன்பு விவாதிக்கப்பட்ட இயற்பியல் பங்குகளைப் போலவே அனைத்து பண்புகளையும் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அந்நியச் செலாவணி சேர்ப்பதன் மூலம், அதாவது சிஎஃப்டிகள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் போன்றவை மிகவும் குறைவான மூலதனம் தேவைப்படுகிறது, ஆனால் அபாயங்கள் அதிகரிக்கப்படுகின்றன. சிஎஃப்டிகளின் வருகைக்குப் பிறகு, பல வர்த்தகர்கள் விளிம்பு கடன் வழங்குவதிலிருந்து சிஎஃப்டி வர்த்தகத்திற்கு மாறிவிட்டனர். சிஎஃப்டி மற்றும் விளிம்புக் கடனின் முக்கிய நன்மைகள் என்னவென்றால், அதிக அடிப்படை தயாரிப்புகள் உள்ளன, விளிம்பு விகிதங்கள் குறைவாக உள்ளன, மேலும் குறுகிய காலத்திற்குச் செல்வது எளிது. குறுகிய கால விற்பனைக்கான சமீபத்திய தடைகள் இருந்தபோதிலும், தங்கள் புத்தகத்தை வேறு வழிகளில் ஹெட்ஜ் செய்ய முடிந்த சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் வாடிக்கையாளர்களை அந்த பங்குகளை தொடர்ந்து குறுகிய காலத்திற்கு விற்க அனுமதித்துள்ளனர். விமர்சனம் சிஎஃப்டி வழங்குநர்களால் புதிய மற்றும் அனுபவமற்ற வர்த்தகர்களிடம் சிஎஃப்டிகள் சந்தைப்படுத்தப்படும் விதம் குறித்து சில நிதி வர்ணனையாளர்களும் கட்டுப்பாட்டாளர்களும் கவலை தெரிவித்துள்ளனர். குறிப்பாக சாத்தியமான ஆதாயங்கள் சம்பந்தப்பட்ட அபாயங்களை முழுமையாக விளக்காத வகையில் விளம்பரப்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த கவலையை எதிர்பார்த்து பதிலளிக்கும் வகையில், சிஎஃப்டிகளை உள்ளடக்கிய பெரும்பாலான நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்கள், அனைத்து விளம்பரங்கள், வலைத்தளங்கள் மற்றும் புதிய கணக்குகள் திறக்கப்படும்போது ஆபத்து எச்சரிக்கைகள் முக்கியமாக காட்டப்பட வேண்டும் என்று குறிப்பிடுகின்றனர். எடுத்துக்காட்டாக, சிஎஃப்டி வழங்குநர்களுக்கான யுகே எஃப்எஸ்ஏ விதிகள், ஒவ்வொரு புதிய வாடிக்கையாளருக்கும் அவர்களின் அனுபவத்தின் அடிப்படையில் சிஎஃப்டிகளின் பொருத்தத்தை மதிப்பிட வேண்டும் மற்றும் எஃப்எஸ்ஏ வடிவமைத்த பொதுவான வார்ப்புருவின் அடிப்படையில் அனைத்து புதிய வாடிக்கையாளர்களுக்கும் ஆபத்து எச்சரிக்கை ஆவணத்தை வழங்க வேண்டும். ஆஸ்திரேலிய நிதி கட்டுப்பாட்டாளர் ஏஎஸ்ஐசி அதன் வர்த்தக தகவல் தளத்தில் சிஎஃப்டிகளை வர்த்தகம் செய்வது குதிரைகள் மீது சூதாட்டம் நடத்துவதை விட அல்லது கேசினோவுக்கு செல்வதை விட ஆபத்தானது என்று கூறுகிறது. ஒருவரின் சிஎஃப்டி நிலைக்கு எதிராக ஒரு சிறிய விலை மாற்றம் கூட வர்த்தக வருவாய் அல்லது இழப்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். வர்த்தகத்தின் விரிவான அனுபவமுள்ள தனிநபர்களால், குறிப்பாக கொந்தளிப்பான சந்தைகளின் போது, எந்தவொரு வர்த்தக முறையும் தவிர்க்க முடியாத இழப்புகளைச் சமாளிக்கக்கூடிய நபர்களால் சிஎஃப்டி வர்த்தகத்தை மேற்கொள்ள வேண்டும் என்று அது பரிந்துரைக்கிறது. சிஎஃப்டிகள் சூதாட்டத்தை விட சற்று அதிகமாக உள்ளன என்ற கவலையும் உள்ளது, இது பெரும்பாலான வர்த்தகர்கள் சிஎஃப்டிகளை வர்த்தகம் செய்யும் பணத்தை இழக்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது. நம்பகமான புள்ளிவிவரங்கள் எதுவும் இல்லாததாலும், சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் அத்தகைய தகவல்களை வெளியிடாததால், வர்த்தகத்திலிருந்து சராசரி வருமானம் என்ன என்பதை உறுதிப்படுத்துவது சாத்தியமற்றது, இருப்பினும் சிஎஃப்டிகளின் விலைகள் பொதுவில் கிடைக்கும் அடிப்படை கருவிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை மற்றும் சிஎஃப்டி வெறுமனே அடிப்படை விலையில் உள்ள வேறுபாடு என்பதால் வர்த்தகர்களுக்கு எதிராக முரண்பாடுகள் அடுக்கி வைக்கப்படவில்லை. சிஎஃப்டி வர்த்தகத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லை என்ற கவலையும் உள்ளது, ஏனெனில் இது முதன்மையாக கவுண்டருக்கு வெளியே நடக்கிறது மற்றும் நிலையான ஒப்பந்தம் இல்லை. இது சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களை சுரண்டலாம் என்று சிலர் பரிந்துரைக்க வழிவகுத்துள்ளது. இந்த தலைப்பு வர்த்தக மன்றங்களில் தவறாமல் தோன்றும், குறிப்பாக நிறுத்தங்களை நிறைவேற்றுவது மற்றும் விளிம்பு அழைப்பில் நிலைகளை கலைப்பது பற்றிய விதிகள் வரும்போது. இது ஆஸ்திரேலிய செக்யூரிட்டீஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச், தங்கள் ஆஸ்திரேலிய பரிமாற்ற வர்த்தக சிஎஃப்டி மற்றும் சில சிஎஃப்டி வழங்குநர்களை ஊக்குவித்து, நேரடி சந்தை அணுகல் தயாரிப்புகளை ஊக்குவித்து, அவர்களின் குறிப்பிட்ட சலுகையை ஆதரிக்க பயன்படுத்திய ஒன்று. தங்கள் பிரசாதம் இந்த குறிப்பிட்ட ஆபத்தை ஏதோ ஒரு வகையில் குறைக்கிறது என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர். எதிர் வாதம் என்னவென்றால், பல சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் உள்ளனர் மற்றும் இங்கிலாந்தில் மட்டும் இருபதுக்கும் மேற்பட்ட சிஎஃப்டி வழங்குநர்களுடன் இந்தத் தொழில் மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது. ஒரு வழங்குநருடன் சிக்கல்கள் இருந்தால், வாடிக்கையாளர்கள் மற்றொரு நிறுவனத்திற்கு மாறலாம். வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்களை (சிஎஃப்டி) வழங்குபவர்கள் பெரும்பாலும் பத்திரிகை விளம்பரங்கள், செய்தித்தாள் சப்ளிமெண்ட்ஸ், பிரைம் டைம் தொலைக்காட்சி இடங்கள் மற்றும் வலைத்தளங்கள் மூலம் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களை குறிவைக்கிறார்கள். சிஎஃப்டி வர்த்தகத்தைச் சுற்றியுள்ள சில விமர்சனங்கள், இந்த வகையான அதிக ஆபத்துள்ள வர்த்தகத்தில் ஈடுபட்டுள்ள உளவியல் பற்றி தங்கள் பயனர்களுக்குத் தெரிவிக்க சிஎஃப்டி தரகர்களின் விருப்பமின்மையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன. பயனர்கள் ஒரு செயல்விளக்கக் கணக்கிலிருந்து உண்மையான கணக்கிற்கு மாறும்போது நடுநிலை மற்றும் நிலைகளை இழப்பது போன்ற பயம் போன்ற காரணிகள் ஒரு யதார்த்தமாக மாறும். இந்த உண்மை பெரும்பாலான சிஎஃப்டி தரகர்களால் ஆவணப்படுத்தப்படவில்லை. சில சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் தங்கள் சொந்த வெளிப்பாட்டைப் பாதுகாக்கும் விதம் மற்றும் சிஎஃப்டி வர்த்தகம் செய்யப்படும் விதிமுறைகளை வரையறுக்கும்போது இது ஏற்படுத்தக்கூடிய வட்டி மோதல் பற்றியும் விமர்சனங்கள் வெளிப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. ஒரு கட்டுரை சில சிஎஃப்டி வழங்குநர்கள் கிளையன்ட் சுயவிவரங்களின் அடிப்படையில் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு எதிராக நிலைகளை இயக்கி வருவதாகவும், அந்த வாடிக்கையாளர்கள் இழக்க நேரிடும் என்ற எதிர்பார்ப்பிலும், இது வழங்குநர்களுக்கு வட்டி மோதலை உருவாக்கியது என்றும் பரிந்துரைத்தது. பக்கெட் கடைகள் சிஎஃப்டிகள், சந்தை தயாரிப்பாளர் மாதிரியின் கீழ் வழங்குநர்களால் வழங்கப்படும் போது, பக்கெட் கடைகளால் விற்கப்படும் பந்தயங்களுடன் ஒப்பிடப்படுகின்றன, 20 ஆம் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்தில் அமெரிக்காவில் செழித்தோங்கிய பங்குகள் அல்லது பொருட்களின் விலைகளின் அடிப்படையில் ஊகங்களை அனுமதித்த வணிகங்கள். இவை ஊக வணிகர்கள் பொதுவாக ஒரு பரிமாற்றத்தில் உண்மையான வர்த்தகங்களால் ஆதரிக்கப்படாத அல்லது ஹெட்ஜ் செய்யப்படாத பங்குகளில் அதிக அந்நியச் செலாவணி பந்தயங்களை வைக்க அனுமதித்தன, எனவே ஊக வணிகர் உண்மையில் வீட்டிற்கு எதிராக பந்தயம் கட்டினார். ஜெஸ்ஸி லிவர்மோரின் பங்கு ஆபரேட்டரின் அரை சுயசரிதை நினைவுகளில் வண்ணமயமாக விவரிக்கப்பட்டுள்ள பக்கெட் கடைகள், குற்றவியல் மற்றும் பத்திரச் சட்டத்தின்படி அமெரிக்காவில் சட்டவிரோதமானவை. மேலும் காண்க பெட் எக்ஸ்சேஞ்ச் புக்மேக்கர் டெரிவேட்டிவ் (நிதி) நிதி பந்தயம் நிதி பரவல் பந்தயம் எதிர்கால பந்தயம் ஒப்பந்தம் பரிமுடுவல் பந்தயம் கணிப்பு சந்தை புள்ளி ஷேவிங் விளையாட்டு பந்தயம் பரப்பு வர்த்தக தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு டர்போ (நிதி) குறிப்புகள் மேலும் படிக்க ஆண்டி ரிச்சர்ட்சன், வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்கள் அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் சிஎஃப்டி வர்த்தகம் பங்குச் சந்தை டெரிவேட்டிவ் (நிதி) நிதிச் சந்தைகள்