Alternative Investment Market
AIM (முன்னர் மாற்று முதலீட்டு சந்தை) என்பது லண்டன் பங்குச் சந்தையின் துணைச் சந்தையாகும், இது 1980 முதல் செயல்பாட்டில் இருந்த முந்தைய பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்கள் சந்தைக்கு (USM) மாற்றாக 19 ஜூன் 1995 அன்று தொடங்கப்பட்டது. இது சிறிய, குறைந்த வளர்ச்சியடைந்த, அல்லது நிர்வாகத்திற்கு மிகவும் நெகிழ்வான அணுகுமுறை விரும்பும்/தேவைப்படும் நிறுவனங்களை முக்கிய சந்தையில் பொருந்துவதை விட மிகவும் நெகிழ்வான ஒழுங்குமுறை அமைப்புடன் பங்குகளை மிதக்க அனுமதிக்கிறது. தொடங்கப்பட்டபோது, AIM இல் மொத்தம் 82.2 மில்லியன் பவுண்டுகள் மதிப்புள்ள 10 நிறுவனங்கள் மட்டுமே இருந்தன. மே 2021 நிலவரப்படி, 821 நிறுவனங்கள் துணை சந்தையை உள்ளடக்கியது, சராசரியாக சந்தை மூலதனம் ஒரு பட்டியலுக்கு 80 மில்லியன் பவுண்டுகள் ஆகும். AIM ஒரு சர்வதேச பரிமாற்றமாகவும் மாறத் தொடங்கியுள்ளது, பெரும்பாலும் அதன் குறைந்த ஒழுங்குமுறை சுமை காரணமாக, குறிப்பாக அமெரிக்க சர்பேன்ஸ்-ஆக்ஸ்லி சட்டம் தொடர்பாக (AIM-இல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் கால் பகுதி மட்டுமே அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடத் தகுதி பெற்றிருந்தாலும் சர்பேன்ஸ்-ஆக்ஸ்லி சட்டம் நிறைவேற்றப்படுவதற்கு முன்பே). டிசம்பர் 2005க்குள், 270க்கும் மேற்பட்ட வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் ஏ. ஐ. எம். இல் சேர்க்கப்பட்டன. AIM ஐ அளவிடுவதற்கு FTSE குழுமம் மூன்று குறியீடுகளை பராமரிக்கிறது, அவை FTSE AIM UK 50 குறியீடு, FTSE AIM 100 குறியீடு மற்றும் FTSE AIM ஆல்-ஷேர் குறியீடு ஆகும். ஒழுங்குமுறை மாதிரி AIM என்பது பகிரங்கமாக நடத்தப்படும் நிறுவனங்களுக்கான கொள்கைகள் அடிப்படையிலான விதிகளின் வரிசையைக் கொண்ட ஒரு பரிமாற்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட இடமாகும். AIM இன் ஒழுங்குமுறை மாதிரி ஒரு இணக்கம் அல்லது விளக்கம் விருப்பத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது AIM இல் மிதக்கும் நிறுவனங்களை AIM இன் ஒப்பீட்டளவில் சில விதிகளுக்கு இணங்க அனுமதிக்கிறது, அல்லது அவற்றுக்கு இணங்க வேண்டாம் என்று ஏன் முடிவு செய்துள்ளது என்பதை விளக்குகிறது. நியமனம் செய்யப்பட்ட ஆலோசகர்கள் (நாடோடிகள்) ஒழுங்குமுறை இணக்கம் தொடர்பாக அனுமதி வழங்குவதைத் தவிர, நியமனம் செய்யப்பட்ட ஆலோசகர் (நாடோடிகள்) என்று குறிப்பிடப்படும் வழங்குநரின் ஒப்பந்ததாரரின் தொடர்ச்சியான மேற்பார்வை மற்றும் ஆலோசனையையும் பரிமாற்றம் கட்டாயப்படுத்துகிறது. AIM இன் ஒழுங்குமுறை மாதிரியில் நாடோடிகளின் பங்கு மையமாக உள்ளது, ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்கள் AIM நிறுவனங்களின் வாயில்காப்பாளர்கள், ஆலோசகர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்களின் பாத்திரத்தை வகிக்கின்றன. எந்த விதிகள் பின்பற்றப்பட வேண்டும் மற்றும் தற்போதுள்ள தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய விதம் குறித்து ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் ஆலோசனை வழங்குவதில், நாடோடிகள் நிறுவனங்களை தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறைகளுக்குக் கட்டுப்பட அனுமதிக்கும் அத்தியாவசிய சேவையை வழங்குகிறார்கள், இந்த செயல்பாட்டில் ஒழுங்குமுறை செலவுகளைக் குறைக்கின்றனர். கோட்பாட்டளவில், புகழ்பெற்ற மூலதனத்தின் இழப்பு உட்பட, தங்கள் மேற்பார்வையிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் சார்பாக தவறான செயல்களை சகித்துக்கொள்வதன் மூலம் ஏற்படும் சேதங்களுக்கு நாடோடிகள் பொறுப்பேற்கிறார்கள். இருப்பினும், நாடோடிகள் மீது இந்த அதிக நம்பகத்தன்மை வட்டி மோதலை உருவாக்குகிறது என்று விமர்சிக்கப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் நாடோடிகள் தாங்கள் மேற்பார்வையிடுவதாகக் கூறப்படும் நிறுவனங்களிடமிருந்து கட்டணங்களைப் பெறுகிறார்கள், அதே நேரத்தில் நடைமுறையில், சந்தை தவறான நடத்தைக்கான பொறுப்பைத் தவிர்க்க நிர்வகிக்கிறார்கள். 2006 ஆம் ஆண்டில், லண்டன் பங்குச் சந்தை நாடோடி நடவடிக்கைகளின் மதிப்பாய்வைத் தொடங்கியது, இதன் விளைவாக 2007 ஆம் ஆண்டில் நிதிச் சேவைகள் ஆணையத்தால் வெளியிடப்பட்ட நாடோடி மக்களுக்கான ஒழுங்குமுறை "கையேடு" உருவானது. சுய கட்டுப்பாடு ஏ. ஐ. எம் ஒரு கட்டுப்பாடற்ற சந்தைப் பிரிவு என்பதால், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் வழிகாட்டுதல்களில் உள்ள பெரும்பாலான கட்டாய விதிகள்-இங்கிலாந்தில் செயல்படுத்தப்பட்டபடி-மற்றும் எல். எஸ். இ. யில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்கு பொருந்தக்கூடிய பிற விதிகள் ஆகியவற்றிலிருந்து இது தப்பிக்கிறது. AIM இன் குறைந்த ஒழுங்குமுறை சுமைக்கு சுய கட்டுப்பாடு முக்கியமானது என்று AIM நம்புகிறதுஃ AIM பட்டியலைத் தேடும் நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சேர்க்கைத் தேவைகளுக்கு உட்பட்டவை அல்ல; சேர்க்கை வழங்கப்பட்ட பிறகு, நிறுவனங்கள் பெரிய பரிமாற்றங்களின் செயல்பாட்டை நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைவாக இருக்கும் தற்போதைய கடமைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்; மேலும் சில பெருநிறுவன நிர்வாக விதிகள் AIM நிறுவனங்களுக்கு கட்டாயமில்லை. எனவே, AIM-இல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் கையாளப்படுகின்றன. AIM-பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் வீட்டு அதிகார வரம்பின் பெருநிறுவன நிர்வாகத் தேவைகளை மட்டுமே கடைப்பிடிக்க வேண்டும், இது ஒரு நடைமுறை விஷயமாக பரவலாக வேறுபடுகிறது. இருப்பினும், தனியார் நிறுவனங்களை விட ஒழுங்குமுறைத் தேவைகள் மிகவும் கடினமானவை மற்றும் ஐ. எஃப். ஆர். எஸ் இன் கீழ் தணிக்கை செய்யப்பட்ட வருடாந்திர கணக்குகளைத் தயாரிக்க ஏ. ஐ. எம் பட்டியலிடப்பட்ட பி. எல். சி தேவைப்படுகிறது. முதலீட்டாளர் அடிப்படை AIM இன் மாதிரியின் மற்றொரு முக்கியமான அம்சம் அதன் முதலீட்டாளர் தளத்தின் கலவை ஆகும். AIM-இல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் தொடக்க நிறுவனங்கள் அல்ல என்றாலும், பெரும்பாலானவை சிறியவை மற்றும் ஒரு FTSE பட்டியலை விட அதிக ஆபத்தானவை. ஒரு நிறுவனத்தின் வாய்ப்புகள் மற்றும் செயல்பாடுகள் குறித்து முறையான விசாரணைகளை நடத்துவதற்கான அறிவு மற்றும் வளங்கள் இரண்டும் இல்லாத அதிநவீன முதலீட்டாளர்களுக்கு அல்லது வலுவான உள் கட்டுப்பாடு மற்றும் இடர் மேலாண்மை தேவைகள் இல்லாத பெரிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஆபத்தானது என்பதை நிரூபிக்கலாம். இதன் விளைவாக, AIM இன் முதலீட்டாளர் தளம் பெரும்பாலும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பணக்கார தனிநபர்களைக் கொண்டுள்ளது. சந்தை மூலதனம் பின்வரும் அட்டவணை 31 மே 2021 அன்று 10 மிகப்பெரிய AIM நிறுவனங்களை பட்டியலிடுகிறது. நிறுவனங்கள் அனைத்து மாற்று முதலீட்டு சந்தை கூறுகளின் பட்டியலும்ஃ பின்வரும் அட்டவணை 25 ஏப்ரல் 2020 அன்று சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் முதல் 100 AIM நிறுவனங்களை பட்டியலிடுகிறது. விமர்சனம் "கேசினோ" சூழல் மார்ச் 2007 இல், அமெரிக்க பத்திரங்கள் கட்டுப்பாட்டாளர் ரோயல் காம்போஸ், பங்கு வர்த்தகத்திற்கான AIM இன் விதிகள் ஒரு "கேசினோ" போன்ற சந்தையை உருவாக்கியுள்ளன என்று பரிந்துரைத்தார். கேம்போஸ் கூறியதாக கூறப்படுகிறதுஃ "AIM இல் பட்டியலிடப்பட்ட வழங்குநர்களில் 30 சதவீதம் பேர் ஒரு வருடத்தில் போய்விட்டார்கள் என்று நான் கவலைப்படுகிறேன். அது எனக்கு ஒரு கேசினோ போல உணர்கிறது, முதலீட்டாளர்கள் அதை அப்படி நடத்துவார்கள் என்று நான் நம்புகிறேன் ". இந்தக் கருத்தின் விளைவாக ஏ. ஐ. எம்-ஐக் கட்டுப்படுத்தும் லண்டன் பங்குச் சந்தையிலிருந்து ஒன்று உட்பட பல கோபமான பதில்கள் வந்தன, ஒரு வருடத்தில் கலைப்பு அல்லது நிர்வாகத்திற்குச் செல்லும் நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை உண்மையில் 2 சதவீதத்திற்கும் குறைவாகவே உள்ளது என்று சுட்டிக்காட்டியது. பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஒரு வலைத்தளத்தை பராமரிக்க வேண்டும் என்று AIM புதிய விதிகளை வெளியிட்டுள்ளது. சந்தையில் பங்கேற்பாளர்களின் திறனும் பிராண்டே கேபிடல் மேனேஜ்மெண்ட்டின் நிதி மேலாளர் ஜான் ஹெம்ப்டனால் விமர்சிக்கப்பட்டுள்ளது. கிரவுன் கார்ப்பரேஷன்/லாங்பார் இன்டர்நேஷனல் மோசடி 2003 ஆம் ஆண்டில் லாங்பார் இன்டர்நேஷனல் AIM இல் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்டது. 2011 ஆம் ஆண்டில் லாங்பாரின் இப்போது முன்னாள் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, ஸ்டூவர்ட் பியர்சன் "பாங்கோ டோ பிரேசில் வைத்திருக்கும் சொத்துக்கள் மற்றும் சில சொத்துக்கள் நிறுவனத்திற்கு மாற்றப்படுகின்றன என்று பங்குச் சந்தை அறிவிப்புகளில் பொய்யாகக் கூறி தவறான அறிக்கைகளை வெளியிட்ட மூன்று எண்ணிக்கையில்" குற்றவாளி எனக் கண்டறியப்பட்டார், 12 மாதங்களுக்கு சிறையில் அடைக்கப்பட்டார் மற்றும் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு நிறுவனத்தின் இயக்குநராக இருந்ததற்காக தடை செய்யப்பட்டார். இந்த 365 மில்லியன் பவுண்டுகள் (750 மில்லியன் டாலர்) பங்கு மோசடி தீவிர மோசடி அலுவலகம் மற்றும் லண்டன் நகர காவல்துறையினரால் 2005 நவம்பரில் லாங்பார் பட்டியலில் அறிவித்த சொத்துக்கள் எதுவும் இல்லை என்பது கண்டுபிடிக்கப்பட்டபோது விசாரிக்கப்பட்டது. நோமட் (நியமிக்கப்பட்ட ஆலோசகர்) உரிய விடாமுயற்சியை மேற்கொள்ளத் தவறியதால் இது ஓரளவு காரணமாக இருந்தது. மேலும், ஏ. ஐ. எம் விதிகள் பின்பற்றப்படுவதை எக்ஸ்சேஞ்ச் உறுதிப்படுத்தவில்லை. 2006 ஆம் ஆண்டில் நாடோடிகளுக்கான விதிகளை ஏ. ஐ. எம் மாற்றியது. அக்டோபர் 19,2007 அன்று அவர்கள் நபரோ வெல்ஸுக்கு £250,000 ($512,500) அபராதம் விதித்தனர், மேலும் AIM விதிகளை மீறியதற்காக அவர்களை பகிரங்கமாக கண்டித்தனர். போக்குகள் மார்ச் 2007 இல் தி டெய்லி டெலிகிராப் AIM இல் மிதப்பதற்கு முன்பு கடல் நிதி மையங்களில் இணைக்கப்பட்ட பட்டியலிடப்பட்ட வாகனங்களைப் பயன்படுத்தும் போக்கைக் கவனித்தது. 2006 ஆம் ஆண்டில் AIM இல் மிதந்த நிறுவனங்களில் சுமார் 35 சதவீதம் OFC களைச் சேர்ந்தவை, அவற்றில் பெரும்பாலானவை சேனல் தீவுகள் அல்லது பிரிட்டிஷ் விர்ஜின் தீவுகளிலிருந்து வந்தவை. டோக்கியோ பங்குச் சந்தை மற்றும் எல்எஸ்இ இடையே ஒரு கூட்டு முயற்சியாக நடத்தப்படும் 'டோக்கியோ ஏஐஎம்' என்று அழைக்கப்படும் ஆசிய-சார்ந்த வளர்ச்சி அல்லது இன்குபேட்டர் சந்தையின் அடிப்படையை ஏஐஎம் உருவாக்கும் என்று 29 ஜனவரி 2009 அன்று அறிவிக்கப்பட்டது. டோக்கியோ ஏ. ஐ. எம், ஏ. ஐ. எம்-இன் நோமாட் மேற்பார்வை முறையை பிரதிபலிக்கும், 'ஜே-நோமாட்ஸ்' "டோக்கியோ ஏ. ஐ. எம்-ஆல் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டு அங்கீகரிக்கப்பட்டு, சந்தைக்கு நிறுவனங்களின் பொருத்தத்தை மதிப்பிடுவதற்காக" இருக்கும். ஜூலை 2012 இல், டோக்கியோ AIM அதன் பெயரை டோக்கியோ ப்ரோ மார்க்கெட் என்று மாற்றியது, அதன் பின்னர் டோக்கியோ பங்குச் சந்தை, இன்க் அசல் சந்தை கருத்தின் அடிப்படையில் டோக்கியோ AIM ஐ தொடர்ந்து இயக்கி வருகிறது. அக்டோபர் 1,2018 நிலவரப்படி, AIM-இல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் மூன்றில் ஒரு பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு அவர்களின் மிக சமீபத்திய நிதியாண்டிற்குள் ஈவுத்தொகையை செலுத்தியுள்ளன. ஈவுத்தொகை செலுத்திய மிகப்பெரிய நிறுவனங்கள் பின்வருமாறுஃ ஃபெவர்ட்ரீ டிரிங்க்ஸ் பிஎல்சி (எஃப்இவிஆர்), பர்ஃபோர்ட் கேபிடல் லிமிடெட் (பியுஆர்) மற்றும் அப்காம் பிஎல்சி (ஏபிசி). ஈவுத்தொகை செலுத்திய மிகச்சிறிய நிறுவனங்கள் பின்வருமாறுஃ ஹோல்டர்ஸ் டெக்னாலஜி பிஎல்சி (எச்டிடி), ஏயோரெமா கம்யூனிகேஷன்ஸ் பிஎல்சி (ஏஇஓ) மற்றும் ஸ்டிலோ இன்டர்நேஷனல் (எஸ்டிஎல்). ஃபர்ஸ்ட் நார்த்-நார்டிக் நாடுகளின் வளர்ச்சி நிறுவன சந்தைக்கு சேவை செய்யும் இதேபோன்ற சந்தை-ஹாங்காங்கில் இதேபோன்ற சந்தை வெளிப்புற இணைப்புகள் எஃப்டிஎஸ்இ குழுமத்தின் வலைத்தளம் டோக்கியோ ப்ரோ சந்தை (டோக்கியோ-ஏஐஎம் இலிருந்து எல்எஸ்இ-ஏஐஎம் திரும்பப் பெறும் வரை டோக்கியோ-ஏஐஎம் ஆக இருந்தது) 1995 இல் நிறுவப்பட்ட நிதிச் சேவை நிறுவனங்கள் ஐக்கிய இராச்சியத்தில் லண்டன் பங்குச் சந்தை பங்குச் சந்தையில் 1995 இல் நிறுவப்பட்ட பிரிட்டிஷ் நிறுவனங்கள்