Proprietary trading
ஒரு வர்த்தகர் தனக்கென லாபம் ஈட்டுவதற்காக பங்குகள், பத்திரங்கள், நாணயங்கள், பொருட்கள், அவற்றின் வழித்தோன்றல்கள் அல்லது பிற நிதிக் கருவிகளை நிறுவனத்தின் சொந்த பணத்துடன் (வைப்பாளர்களின் பணத்தைப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக) வர்த்தகம் செய்யும் போது உரிமையாளர் வர்த்தகம் (முத்திரை வர்த்தகம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) ஏற்படுகிறது. தனியுரிம வர்த்தகம் உள் வர்த்தகம் மற்றும் முன் ஓட்டம் போன்ற சாத்தியமான வட்டி மோதல்களை உருவாக்கலாம். உரிமையாளர் வர்த்தகர்கள் குறியீட்டு நடுவர் மன்றம், புள்ளிவிவர நடுவர் மன்றம், இணைப்பு நடுவர் மன்றம், அடிப்படை பகுப்பாய்வு, நிலையற்ற நடுவர் மன்றம் அல்லது உலகளாவிய மேக்ரோ வர்த்தகம் போன்ற பல்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம். பல நிருபர்களும் ஆய்வாளர்களும் பெரிய வங்கிகள் தனியுரிம மற்றும் தனியுரிமை அல்லாத வர்த்தகத்தின் விகிதத்தை வேண்டுமென்றே தெளிவற்றதாக விட்டுவிடுகின்றன என்று நம்புகிறார்கள், ஏனெனில் தனியுரிம வர்த்தகம் ஆபத்தானது மற்றும் அதிக கொந்தளிப்பான இலாபங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. பாரம்பரியமாக வங்கிகளுடன் தொடர்புடைய வர்த்தகத்தின் முக்கிய உத்திகளில் ஒன்று ஆர்பிட்ரேஜ் ஆகும். மிகவும் அடிப்படை அர்த்தத்தில், ஆர்பிட்ரேஜ் என்பது சந்தை-நடுநிலையான லாபத்தில் பூட்டுவதற்காக பத்திரங்களின் சில சேர்க்கைகளை வாங்குவது அல்லது விற்பனை செய்வதன் மூலம் விலை முரண்பாட்டைப் பயன்படுத்திக் கொள்வது என்று வரையறுக்கப்படுகிறது. இந்த வர்த்தகம் தீர்வு ஆபத்து மற்றும் பிற செயல்பாட்டு அபாயங்கள் போன்ற பல்வேறு சந்தை அல்லாத அபாயங்களுக்கு உட்பட்டதாக இருக்கும். உலகெங்கிலும் உள்ள பல சந்தைகளில் பெரும்பாலும் செயலில் இருக்கும் முதலீட்டு வங்கிகள், நடுவர் வாய்ப்புகளை தொடர்ந்து கண்காணிக்கின்றன. இடர் நடுவர் மன்றம் அல்லது இணைப்பு நடுவர் மன்றம் என்று அழைக்கப்படும் நடுவர் மன்றத்தின் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க பகுதிகளில் ஒன்று 1980 களில் உருவானது. ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நிறுவனத்தை வாங்கத் திட்டமிடும்போது, பெரும்பாலும் வாங்குபவரின் பங்கு விலை குறைகிறது (ஏனெனில் வாங்குபவர் மற்ற நிறுவனத்தை வாங்க பணம் செலுத்த வேண்டியிருக்கும்) மற்றும் வாங்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் பங்கு விலை உயரும் (ஏனெனில் வாங்குபவர் வழக்கமாக அந்த பங்குகளை தற்போதைய விலையை விட அதிக விலையில் வாங்குகிறார்). ஒரு முதலீட்டு வங்கி வாங்குதல் நெருங்கிவிட்டது என்று நம்பும்போது, அது பெரும்பாலும் வாங்குபவரின் பங்குகளை குறுகிய காலத்தில் விற்கிறது (விலை குறையும் என்று பந்தயம் கட்டுகிறது) மற்றும் வாங்கப்படும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குகிறது (விலை உயரும் என்று பந்தயம் கட்டுகிறது). வட்டி மோதல்கள் தனியுரிம வர்த்தகம் ஒரு வங்கியின் நலன்களுக்கும் அதன் வாடிக்கையாளர்களுக்கும் இடையில் வட்டி மோதல்களை உருவாக்க பல வழிகள் உள்ளன. முதலீட்டு வங்கிகள் இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில் முக்கிய நபர்களாக இருப்பதால், வர்த்தகர்கள் இணைப்பு நடுவர் மன்றத்தில் ஈடுபட உள் தகவல்களைப் பயன்படுத்துவது (தடைசெய்யப்பட்டாலும்) சாத்தியமாகும். முதலீட்டு வங்கிகள் தங்கள் வர்த்தக மற்றும் முதலீட்டு வங்கி பிரிவுகளை பிரிக்கும் ஒரு சீனச் சுவரைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்; இருப்பினும், சமீபத்திய ஆண்டுகளில், குறிப்பாக என்ரான் ஊழலுக்குப் பிறகு, இவை நெருக்கமான ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளன. 2007 ஆம் ஆண்டில் சிட்டி குழுமத்திற்கு எதிராக ஆஸ்திரேலிய பத்திரங்கள் மற்றும் முதலீட்டு ஆணையம் கொண்டு வந்த குற்றச்சாட்டுகளில் வட்டி மோதல் என்று கூறப்படும் ஒரு உதாரணத்தைக் காணலாம். வட்டி மோதல்களின் மற்றொரு ஆதாரம் சாத்தியமான முன் ஓட்டம் ஆகும், இந்த விஷயத்தில் வாங்கும் பக்க வாடிக்கையாளர்கள் கணிசமாக அதிக வர்த்தக செலவுகளால் பாதிக்கப்படுகிறார்கள். முன் ஓட்டம் சட்டவிரோதமானது, ஆனால் ஒரு தனியுரிம வர்த்தக மேசையை இயக்கும் ஒரு தரகர் ஆர்டர் புத்தகத் தரவுகளின் அனுமானங்களின் அடிப்படையில் அதன் வாடிக்கையாளர்களை விட சாதகமாகப் பெறுவதற்கான சூழ்நிலைகள் உள்ளன. புகழ்பெற்ற உரிமையாளர் வர்த்தகர்களில் இவான் போஸ்கி, ஸ்டீவன் ஏ. கோஹன், ஜான் மெரிவெதர், டேனியல் ஓச் மற்றும் போஸ் வெய்ன்ஸ்டீன் ஆகியோர் அடங்குவர். சாலமன் பிரதர்ஸ் மற்றும் டிரெக்சல் பர்ன்ஹாம் லம்பேர்ட் ஆகியோர் வரலாற்று ரீதியாக வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய சில முதலீட்டு வங்கிகள் ஆவர். வணிகர் நிக் லீசன் அங்கீகரிக்கப்படாத தனியுரிம பதவிகளைக் கொண்ட பேரிங்ஸ் வங்கியை எடுத்துக் கொண்டார். யு. பி. எஸ் வர்த்தகர் க்வெகு அடோபோலி வங்கியின் பணத்தில் 2 பில்லியன் டாலர்களை இழந்தார் மற்றும் அவரது செயல்களுக்காக தண்டிக்கப்பட்டார். ஜேர்மனிய தனியார் வர்த்தகரான அர்மின் எஸ், பி. என். பி பரிபாஸ் மீது 152 மில்லியன் யூரோக்களுக்கு வழக்கு தொடர்ந்தார், ஏனெனில் அவர்கள் கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளை அவருக்கு தலா 108 யூரோக்களுக்கு விற்றனர், அவை 5400 யூரோ மதிப்புடையவை. குறிப்பிடத்தக்க தனியுரிம வர்த்தக நிறுவனங்கள் அகுனா கேபிடல் சிட்டாடல் செக்யூரிட்டீஸ் டி. ஆர். டபிள்யூ டிரேடிங் குரூப் ஃப்ளோ டிரேடர்ஸ் ஹெட்லேண்ட்ஸ் டெக்னாலஜிஸ் ஹட்சன் ரிவர் டிரேடிங் ஐ. எம். சி பைனான்சியல் மார்க்கெட்ஸ் ஜேன் ஸ்ட்ரீட் கேபிடல் ஜம்ப் டிரேடிங் ஆப்டிவர் குவாண்ட்லாப் சுஸ்குஹன்னா இன்டர்நேஷனல் குரூப் டவர் ரிசர்ச் டிரேட் பாட் டிரான்ஸ் மார்க்கெட் குரூப் விர்டு பைனான்சியல் எக்ஸ்டிஎக்ஸ் மார்க்கெட்ஸ் மேலும் காண்க ஃப்ளோ டிரேடிங் குறிப்புகள் நிதி சந்தைகள்