Labour-sponsored venture capital corporation
தொழிலாளர் நிதியுதவி முதலீட்டு நிதி (எல். எஸ். ஐ. எஃப்) அல்லது வெறுமனே சில்லறை துணிகர மூலதனம் (ஆர். வி. சி) என்று அழைக்கப்படும் தொழிலாளர் நிதியுதவி துணிகர மூலதனக் கழகம் (எல். எஸ். வி. சி. சி), சிறிய முதல் நடுத்தர அளவிலான கனேடிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யும் முதலீட்டு நிபுணர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் ஒரு நிதி ஆகும். கனேடிய கூட்டாட்சி அரசாங்கமும் சில மாகாண அரசாங்கங்களும் அத்தகைய நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்க எல்எஸ்விசிசி முதலீட்டாளர்களுக்கு வரிக் கடன்களை வழங்குகின்றன. LSVCC களின் பின்னணியில் உள்ள யோசனை முதன்முதலில் 1982 ஆம் ஆண்டில் கனேடிய மாகாணமான கியூபெக்கில் முன்மொழியப்பட்டது. இந்த மாகாணம் பொருளாதாரப் பின்னடைவின் மத்தியில் இருந்தது, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களில் மூலதனம் இல்லாததால் ஏராளமான திவால்கள் ஏற்பட்டன. இதற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, கியூபெக் தொழிலாளர் கூட்டமைப்பு 1982 ஆம் ஆண்டில் ஒரு மாகாண பொருளாதார உச்சி மாநாட்டில் ஒரு ஒற்றுமை நிதியை முன்மொழிந்தது, இது மாகாணத்தில் உள்ளூரில் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஆரோக்கியமான மற்றும் நிலையான பொருளாதாரத்தை உருவாக்க உதவுகிறது. சிறிய கியூபெக் நிறுவனங்களுக்கு துணிகர மூலதனத்தை ஈர்ப்பது இதன் நோக்கமாக இருந்தது. இந்த புதிய வகை நிதி 1980 களில் கனடாவின் பிற பகுதிகளில் மெதுவாக பரவத் தொடங்கியது. ஆனால் 1990 களின் பிற்பகுதி வரை எல். எஸ். வி. சி. சி கியூபெக்கிற்கு வெளியே உண்மையிலேயே குறிப்பிடத்தக்கதாக மாறியது, கூட்டாட்சி மற்றும் மாகாண அரசாங்கங்களிடமிருந்து தாராளமான வரி விலக்குகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான வருமானத்திற்கு சமமான நன்றி. 2000 களில் இதுவரை, தொழில்நுட்பக் குமிழி வெடித்ததால், வருவாய் குறைவாகவே உள்ளது. எல். எஸ். வி. சி. சி. க்கான வருவாய் பொதுவாக தேக்க நிலையில் உள்ளது. குறைந்த வருவாய்க்கான காரணங்கள் பற்றிய ஊகங்கள் ஆபத்தான முயற்சிகள், அனுபவமற்ற நிதி மேலாளர்கள், போட்டித்தன்மையுடன் நேர்மறையான வருவாயை உருவாக்க வேண்டிய அவசியம் இல்லாதது மற்றும் அரசாங்கத்தின் தலையீடு ஆகியவற்றை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. தொழிலாளர் நிதியுதவி பெறும் துணிகர மூலதனக் கழகங்கள், பெயர் குறிப்பிடுவது போல, ஒரு தொழிலாளர் சங்கத்தால் "நிதியுதவி" செய்யப்பட வேண்டும். இந்த ஸ்பான்சர் நிதியின் இயக்குநர்கள் குழுவில் உறுப்பினர்களை நியமிக்க முடியும் (ஆனால் முதலீட்டாளரின் இயக்குநர்கள் குழுவில் அல்ல). எல்எஸ்விசிசி நிதிகளில் முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்கள் முதன்மையாக சிறு மற்றும் நடுத்தர அளவிலான தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அவை வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்கவும் அதிகரிக்கவும் நிதி தேவைப்படுகின்றன. எல்எஸ்விசிசி தொழிற்துறையின் தோற்றம் இந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி கனேடிய பொருளாதாரத்தைத் தூண்டும் மற்றும் வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்ற கருத்திலிருந்து உருவாகிறது. இந்த நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யப்படும் பண முதலீட்டாளர்கள் துணிகர மூலதனத்தின் ஒரு வடிவமாகும். இந்த நிறுவனங்கள் இப்போதுதான் தொடங்குகின்றன, பொதுவாக டொராண்டோ பங்குச் சந்தை போன்ற பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படவில்லை. எல். எஸ். வி. சி. சி. க்கள் வழக்கமான முதலீட்டு வாகனங்கள் மூலம் அணுக முடியாத ஒரு சொத்து வகுப்பை வழங்குகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் வெற்றி பெற்றால் கணிசமான வளர்ச்சி மற்றும் அதிக வருமானத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அவை பொதுவாக அந்த வளர்ச்சி திறனுக்காக துல்லியமாக தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன. எல். எஸ். வி. சி. சி. யில், எந்தவொரு பரஸ்பர நிதியையும் போலவே, முதலீட்டாளர்களின் பணமும் பல வணிகங்களுக்கு இடையில் விநியோகிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், எல். எஸ். வி. சி. சி. களால் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்கள் புதியவையாகவும் சிறியவையாகவும் இருப்பதால், பலருக்கு அதிக தட பதிவு இல்லை, மேலும் அவை ஆபத்தான முதலீடுகளாக இருக்கலாம். வெறுமனே, ஒரு எல்எஸ்விசிசி தங்கள் சொத்துக்களின் பட்டியலை பன்முகப்படுத்துவதன் மூலம் அந்த ஆபத்தை குறைக்க முடியும். இந்த சிறிய முதல் நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்கள் எல்எஸ்விசிசி நிதி நிறுவனங்களிடமிருந்து நிதியுதவி பெற ஆர்வமாக உள்ளன, ஏனெனில் அவை அதிக வளர்ச்சி சுழற்சியில் உள்ளன, மேலும் தங்கள் வணிகத்தின் விரிவாக்கத்தை மேலும் ஆதரிக்க விரும்புகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வழக்கமான வங்கி நிதியுதவியைப் பெறுவதற்கு மிகவும் சிறியவை அல்லது மிகவும் இளையவை. எல்எஸ்விசிசி நிதி நிறுவனங்களும் விரும்பத்தக்க மூலோபாய வழிகாட்டுதல் மற்றும் செயல்பாட்டு ஆதரவை வழங்க முடியும். வரிக் கடன்கள் கனேடிய சில்லறை முதலீட்டாளர்களை எல்எஸ்விசிசி-களில் முதலீடு செய்ய ஊக்குவிக்க, மத்திய அரசும் சில மாகாண அரசுகளும் வரிக் கடன்களை வழங்குகின்றன. 2016 கனேடிய கூட்டாட்சி வரவுசெலவுத் திட்டம் 2016 மற்றும் அதற்குப் பிந்தைய வரிவிதிப்பு ஆண்டுகளுக்கான மாகாண (கூட்டாட்சி அல்ல) பதிவுசெய்யப்பட்ட எல்எஸ்விசிஸிகளை வாங்குவதற்கான கூட்டாட்சி எல்எஸ்விசிசி கடனை 15 சதவீதமாக மீட்டெடுத்தது. 2015ஆம் ஆண்டுக்கு முன்பு, மத்திய அரசு எல். எஸ். வி. சி. சி. களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆண்டுக்கு அதிகபட்சமாக 5,000 டாலர் முதலீட்டுத் தொகையில் 15 சதவீத வரிக் கடனை வழங்கியது, இது 750 டாலர் வரை மதிப்புடையது. அந்த கடன் 2015 ஆம் ஆண்டில் 10 சதவீதமாகவும், 2016 ஆம் ஆண்டில் 5 சதவீதமாகவும் குறைக்கப்பட்டது, மேலும் 2017 மற்றும் அதற்குப் பிந்தைய ஆண்டுகளில் அகற்றப்பட வேண்டும். நிதித் துறையின் கூற்றுப்படி, கூட்டாட்சி எல்எஸ்விசிசி திட்டம் மாகாணத் திட்டங்களைப் போலவே சாதகமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை, எனவே கூட்டாட்சி பதிவு செய்யப்பட்ட எல்எஸ்விசிசிகளுக்கான கூட்டாட்சி எல்எஸ்விசிசி கடன் 2016 ஆம் ஆண்டில் 5 சதவீதமாக இருக்கும், மேலும் 2017 மற்றும் அதற்குப் பிந்தைய ஆண்டுகளில் அகற்றப்படும்; 2016 கூட்டாட்சி வரவுசெலவுத் திட்டத்தைப் பார்க்கவும். சில மாகாணங்கள் கூட்டாட்சி வரவுகளைத் தவிர, பெரும்பாலும் 15 சதவீத வரிக் கடனையும் வழங்குகின்றன. சில ஆராய்ச்சி சார்ந்த எல்எஸ்விசிசியை வாங்கிய ஒன்ராறியோ முதலீட்டாளர்களுக்கு கூடுதலாக 5 சதவீதம் வரிக் கடன் முன்பு கிடைத்தது-இது பெரும்பாலும் ஆராய்ச்சி சார்ந்த சிறு நிறுவனங்களில் கையாளும் ஒரு வகையான சிறப்பு எல்எஸ்விசிசி ஆகும். ஒன்ராறியோ அரசாங்கம் தொழிலாளர் நிதிகளுக்கான வரிக் கடனை படிப்படியாக நீக்கியுள்ளது. ஜனவரி 1,2012 நிலவரப்படி, ஒன்ராறியோ அரசாங்கத்திடமிருந்து கடன் இனி கிடைக்காது. ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் ஆர். ஆர். எஸ். பி. யில் ஒரு எல். எஸ். வி. சி. சி. யை வாங்கும்போது, அவர்கள் எல். எஸ். வி. சி. சி வரிக் கடன்களையும், ஒவ்வொரு முறையும் தங்கள் ஆர். ஆர். எஸ். பி. க்கு பங்களிக்கும் போது அவர்கள் பெறும் வழக்கமான வரி விலக்குகளையும் பெறுகிறார்கள். எல். எஸ். வி. சி. சி. களின் மதிப்பில் செய்யப்பட்ட ஆதாயங்களை உணர்ந்து கொள்வது மூன்று வழிகளில் ஒன்றில் நிகழ்கிறதுஃ ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீட்டை ஒரு பெரிய நிறுவனத்திற்கு (பெரும்பாலும் அதே தொழில்துறையில்) இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்தல்கள் மூலம் விற்பனை செய்தல். ஒரு ஆரம்ப பொது வழங்கல் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீட்டிலிருந்து வெளியேறுதல். ஒரு நிறுவனத்தில் தற்போது வைத்திருக்கும் முதலீடுகளில் மூலதனப் பெருக்கம். எல்எஸ்விசிசி நிதி நிறுவனங்கள் ஒரு நிறுவனத்தில் தங்கள் முதலீட்டைப் பயன்படுத்தி பங்கு பங்குகளை வாங்க முனைகின்றன. தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மைக் குழுவின் உறுப்பினர்கள் தாங்கள் முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்களின் இயக்குநர்கள் குழுவில் பதவிகளை வகிக்க வேண்டும் என்றும் அவர்கள் பேச்சுவார்த்தை நடத்துவார்கள். நிறுவனத்தின் மூலோபாயம் மற்றும் செயல்படுத்தல் குறித்து அந்த நிறுவனம் எடுக்கும் எதிர்கால முடிவுகளில் சிலவற்றைச் சொல்ல இது அவர்களை அனுமதிக்கிறது. மேற்கூறிய விருப்பங்களில் ஒன்றுக்கு தேவையான அளவுகோல்களை இந்த சிறு நிறுவனங்கள் பூர்த்தி செய்ய எடுக்கும் நேரத்தின் காரணமாக எல்எஸ்விசிசி நிதிகள் வைத்திருக்கும் காலங்களைக் கொண்டுள்ளன. வைத்திருக்கும் காலம் நீட்டிக்கப்பட்ட காலமாகும் என்றாலும், எல்எஸ்விசிசி நிதி நிறுவனம் எந்தவொரு முதலீட்டையும் காலவரையின்றி தக்க வைத்துக் கொள்ள விரும்பவில்லை. எல்எஸ்விசிசி நிதி மேலாளர்களின் முதன்மை நோக்கம் ஒவ்வொரு முதலீட்டையும் இறுதியில் மற்றும் சரியான நேரத்தில் கையாள்வதன் மூலம் உயர்ந்த வருவாய் விகிதத்தைப் பெறுவதாகும். பொதுவான பண்புகள் வைத்திருக்கும் காலம் வரிக் கடனைத் தக்கவைக்க ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, பெரும்பாலும் எட்டு ஆண்டுகளுக்கு பங்குகளை வைத்திருக்க வேண்டும். இந்த நேரத்திற்கு முன்னர் பங்குகள் விற்கப்பட்டால், வரிக் கடனாகப் பெறப்பட்ட தொகையை வரிக் கடனாக அரசாங்கத்திற்கு திருப்பிச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். பணப்புழக்கம் வைத்திருக்கும் காலத்தின் தன்மை காரணமாக (பெரும்பாலும் எட்டு ஆண்டுகள்), எல்எஸ்விசிசி பங்குகளை வழக்கமாக வைத்திருக்கும் காலம் முடியும் வரை அபராதம் செலுத்தாமல் மீட்டெடுக்க முடியாது. மற்ற முதலீட்டு கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது பணப்புழக்கம் குறைந்ததால், எல். எஸ். வி. சி. சி. க்கள் நீண்ட கால எல்லைகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்தவை, அவர்கள் தங்கள் பங்குகளை முழு வைத்திருக்கும் காலத்திற்கு வைத்திருக்க முடியும். மதிப்பீடு பாரம்பரிய எல்பி அடிப்படையிலான துணிகர மூலதன நிதிகளைப் போலவே, எல்எஸ்விசிசிகளும் பொதுவாக பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில்லை. பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு பங்குடன், சந்தை முடிவடையும் போது மேற்கோள் காட்டப்படும் விலை முதலீட்டாளர்கள், ஆய்வாளர்கள் மற்றும் பங்குகளை வழங்கும் நிறுவனத்தைப் பற்றி ஆய்வு செய்த பிற சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் கருத்துக்களால் பாதிக்கப்படுகிறது. அதேசமயம் எல்எஸ்விசிசி நிதிகள் தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அவற்றின் மதிப்பு மதிப்பிடுவதற்கும் தீர்மானிப்பதற்கும் மிகவும் கடினமாக இருக்கும். ரிஸ்க் எல். எஸ். வி. சி. சி நிதி நிறுவனங்கள் ஒப்பீட்டளவில் அதிக எண்ணிக்கையிலான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைப்பதன் மூலம் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பன்முகப்படுத்த முடிகிறது. ஆனால் இது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு மட்டுமே பொருந்தும். நிறுவனங்கள் சிறிய தட பதிவு மற்றும் பெரும்பாலானவை பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படவில்லை. சிலர் தோல்வியடைவார்கள், மற்றவர்கள் தேங்கிவிடுவார்கள். செழித்து வளரும் சிலரே மற்ற இழப்புகளை ஈடுசெய்யும் லாபத்தை வழங்குகிறார்கள். இந்த நிதிகளில் சில அமெரிக்காவிலும் கனடாவிலும் பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகளில் பின்தங்கியிருப்பதால், அரசாங்க நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் மோசமான செயல்திறனுக்காக கனடா அல்லாத ஆதாரங்களில் இருந்து விமர்சனத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளன. கூடுதலாக, சில அரசாங்க நிதிகள் தனியார் முதலீட்டுடன் போட்டியிடுவதாகக் கூறப்படுகிறது, இது அவர்கள் செயல்படும் பகுதிகளில் புதிய நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை பாதிக்கக்கூடும். முக்கிய எல்எஸ்விசிசி துணிகர மூலதன நிறுவனங்கள் ஃபாண்ட்ஸ் டி சாலிடாரிட் எஃப்டிக்யூ ஃபாண்டக்ஷன் குரோத்வொர்க்ஸ் மூலதன குறிப்புகள் வெளிப்புற இணைப்புகள் தி மார்னிங்ஸ்டார் கைடு டு லேபர்-ஸ்பான்சர் வென்ச்சர் கேபிடல் ஃபண்ட்ஸ் எல்எஸ்ஐஎஃப் நிறுவனங்களின் முதலீட்டு நிதிகளின் பட்டியல் கனடாவில் தனியார் பங்கு வரிவிதிப்பு