Bootstrapping (finance)
நிதியில், பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் என்பது கூப்பன் தாங்கும் பொருட்களின் விலைகளிலிருந்து ஒரு (பூஜ்ஜிய-கூப்பன்) நிலையான-வருமான மகசூல் வளைவை உருவாக்குவதற்கான ஒரு முறையாகும், எ. கா. பத்திரங்கள் மற்றும் பரிமாற்றங்கள். ஒரு பூட்ஸ்ட்ராப் வளைவு, அதற்கேற்ப, வளைவுக்கு உள்ளீடாகப் பயன்படுத்தப்படும் கருவிகளின் விலைகள் ஒரு சரியான வெளியீடாக இருக்கும், அதே கருவிகள் இந்த வளைவைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிடப்படும் போது. இங்கே, ஸ்பாட் ரிட்டர்ன்களின் சொல் அமைப்பு பத்திர விளைச்சலில் இருந்து அவற்றை மீண்டும் மீண்டும் தீர்ப்பதன் மூலம், முன்னோக்கி மாற்றீடு மூலம் மீட்கப்படுகிறதுஃ இந்த மறு செய்கை செயல்முறை பூட்ஸ்ட்ராப் முறை என்று அழைக்கப்படுகிறது. பூட்ஸ்ட்ராப்பிங்கின் பயன் என்னவென்றால், கவனமாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பூஜ்ஜிய-கூப்பன் தயாரிப்புகளை மட்டுமே பயன்படுத்தி, தீர்க்கப்பட்ட வளைவு கொடுக்கப்பட்ட அனைத்து முதிர்வுகளுக்கும் சமமான இடமாற்ற விகிதங்களை (முன்னோக்கி மற்றும் ஸ்பாட்) பெற முடியும். முறைகள் மேலே குறிப்பிட்டபடி, உள்ளீட்டு பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பது முக்கியம், ஏனெனில் மகசூல் வளைவில் தரவு புள்ளிகளின் பொதுவான பற்றாக்குறை உள்ளது (சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான தயாரிப்புகள் மட்டுமே உள்ளன). மிக முக்கியமாக, உள்ளீட்டு பத்திரங்கள் மாறுபட்ட கூப்பன் அதிர்வெண்களைக் கொண்டிருப்பதால், உள்ளீட்டு பத்திரங்களின் தேர்வு முக்கியமானது. பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவிகளின் வளைவை உருவாக்குவது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது, அதில் இருந்து எந்தவொரு விளைச்சலுக்கும் விலை நிர்ணயிக்க முடியும், முன்னோக்கி அல்லது ஸ்பாட், மேலும் வெளிப்புற தகவல்கள் தேவையில்லாமல். சில அனுமானங்கள் (எ. கா. இடைக்கணிப்பு முறை) எப்போதும் தேவைப்படும். பொதுவான முறை பின்வருமாறுஃ (1) ஈட்டும் பொருட்களின் தொகுப்பை வரையறுக்கவும்-இவை பொதுவாக கூப்பன்-தாங்கும் பத்திரங்களாக இருக்கும்; (2) தொடர்புடைய விதிமுறைகளுக்கு தள்ளுபடி காரணிகளைப் பெறுங்கள்-இவை பத்திரங்களின் உள் வருவாய் விகிதங்கள்; (3) பூஜ்ஜிய-கூப்பன் வளைவை 'பூட்ஸ்ட்ராப்' செய்து, இந்த வளைவை அடுத்தடுத்து அளவீடு செய்து, அது உள்ளீடுகளின் விலைகளைத் திருப்பும் வகையில் இருக்கும். மூன்றாவது படிநிலைக்கான பொதுவாக கூறப்பட்ட வழிமுறை பின்வருமாறு; மேலும் விவரங்களுக்கு பார்க்கவும். ஒவ்வொரு உள்ளீட்டு கருவிக்கும், முதிர்ச்சியை அதிகரிப்பதன் அடிப்படையில் இவற்றைத் தொடர்வதுஃ பூஜ்ஜிய விகிதத்திற்கு பகுப்பாய்வு ரீதியாகத் தீர்க்கவும் (பக்கப் பட்டை உதாரணத்தைப் பார்க்கவும்) இல்லையென்றால், வளைவைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடும்போது கேள்விக்குரிய கருவியின் விலை சரியாக வெளியீடு செய்யப்படும் வகையில் (ஆரம்பத்தில் ஒரு தோராயத்தைப் பயன்படுத்தி) மீண்டும் மீண்டும் தீர்க்கவும் (இந்த கருவியின் முதிர்ச்சியுடன் தொடர்புடைய விகிதம் தீர்க்கப்படுகிறது என்பதைக் கவனியுங்கள்; இந்த தேதிக்கும் முன்பு தீர்க்கப்பட்ட கருவியின் முதிர்ச்சிக்கு இடையிலான விகிதங்கள் இடைக்கணிக்கப்பட்டுள்ளன) ஒருமுறை தீர்க்கப்பட்டால், இந்த விகிதங்களை சேமித்து, அடுத்த கருவிக்குச் செல்லுங்கள். இங்கே விவரிக்கப்பட்டுள்ளபடி தீர்க்கப்படும்போது, வளைவு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட விலைகளுடன் சரியாக ஒத்துப்போகிறது என்ற பொருளில் ஆர்பிட்ரேஜ் இல்லாததாக இருக்கும்; மற்றும் பார்க்கவும். சில ஆய்வாளர்கள் அதற்கு பதிலாக வளைவை உருவாக்குவார்கள் என்பதைக் கவனியுங்கள், இது நெல்சன்-சீகல் போன்ற ஒரு முறையைப் பயன்படுத்தி, ஒரு சரியான பொருத்தத்திற்கு மாறாக, உள்ளீட்டு விலைகளுக்கு "மூலம்" சிறந்த பொருத்தத்தை விளைவிக்கும். எவ்வாறாயினும், அணுகுமுறையைப் பொருட்படுத்தாமல், வளைவு இரண்டாவது அர்த்தத்தில் ஆர்பிட்ரேஜ் இல்லாததாக இருக்க வேண்டும்ஃ அனைத்து முன்னோக்கி விகிதங்களும் நேர்மறையானவை. வளைவு கட்டுமானத்திற்கான மிகவும் அதிநவீன முறைகள்-ஒரு துல்லியமான அல்லது சிறந்த பொருத்தத்தை இலக்காகக் கொண்டாலும்-கூடுதலாக வளைவு "மென்மையை" ஒரு வெளியீடாக இலக்காகக் கொள்ளும், மேலும் இங்கே இடைக்கணிப்பு முறையின் தேர்வு, நேரடியாக குறிப்பிடப்படாத விகிதங்களுக்கு, பின்னர் முக்கியமானதாக இருக்கும். முன்னோக்கி மாற்றீடு முன்னோக்கி மாற்றீடு பற்றிய விரிவான விளக்கம் பின்வருமாறு. மறுசுழற்சி செயல்முறையின் ஒவ்வொரு கட்டத்திற்கும், பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்தின் உள் வருவாய் விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படும் n-ஆண்டு பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திர விளைச்சலைப் பெறுவதில் நாங்கள் ஆர்வமாக உள்ளோம். இந்த பத்திரத்தில் இடைநிலை கொடுப்பனவுகள் இல்லாததால், (அனைத்து வட்டி மற்றும் அசல் தொகை n ஆண்டுகளின் முடிவில் வசூலிக்கப்படுகிறது) இது சில நேரங்களில் n-ஆண்டு ஸ்பாட் ரேட் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த விகிதத்தைப் பெறுவதற்கு, ஒரு பத்திரத்தின் தத்துவார்த்த விலையை எதிர்காலத்தில் பெறப்பட வேண்டிய பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பாகக் கணக்கிட முடியும் என்பதை நாம் கவனிக்கிறோம். இடமாற்ற விகிதங்களைப் பொறுத்தவரை, சமமான பத்திர விகிதத்தை நாம் விரும்புகிறோம் (இடமாற்றங்கள் உருவாக்கப்படும்போது சமமாக விலை நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன) எனவே எதிர்கால பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் அசலின் தற்போதைய மதிப்பு 100% க்கு சமமாக இருக்க வேண்டும். எனவே (இந்த சூத்திரம் துல்லியமாக முன்னோக்கி மாற்றீடு) n-ஆண்டு பத்திரத்தின் கூப்பன் விகிதம் என்பது காலத்தின் நீளம் அல்லது நாள் எண்ணிக்கை பின்னம், ஆண்டுகளில் தள்ளுபடி காரணி அந்த காலத்திற்கான தள்ளுபடி காரணி முழு காலத்திற்கும் தள்ளுபடி காரணி, இதிலிருந்து நாம் பூஜ்ஜிய விகிதத்தைப் பெறுகிறோம். சமீபத்திய நடைமுறை 2007-2008 இடமாற்ற மதிப்பீட்டின் நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு பொதுவாக "பல வளைவு மற்றும் இணை" கட்டமைப்பின் கீழ் உள்ளது; மேலே உள்ளவை, மாறாக, "சுய தள்ளுபடி" அணுகுமுறையை விவரிக்கின்றன. புதிய கட்டமைப்பின் கீழ், லிபோர் அடிப்படையிலான இடமாற்றத்தை மதிப்பிடும்போதுஃ (i) முன்னறிவிக்கப்பட்ட பணப்புழக்கங்கள் லிபோர்-வளைவிலிருந்து பெறப்படுகின்றன, (ii) இருப்பினும், இந்த பணப்புழக்கங்கள் ஓஐஎஸ் அடிப்படையிலான வளைவின் ஒரே இரவில் தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, நடைமுறையில், வளைவுகள் ஒரு "தொகுப்பாக" கட்டப்பட்டுள்ளன, தனித்தனியாக அல்ல, அங்கு, அதற்கேற்பஃ (i) ஒவ்வொரு மிதக்கும்-கால் லிபோர் காலத்திற்கும் "முன்னறிவிப்பு வளைவுகள்" கட்டப்பட்டுள்ளன; மற்றும் (ii) தள்ளுபடி என்பது ஒரு ஒற்றை, பொதுவான OIS வளைவில் உள்ளது, இது ஒரே நேரத்தில் கட்டப்பட வேண்டும். இந்த மாற்றத்திற்கான காரணம் என்னவென்றால், நெருக்கடிக்குப் பிறகு, ஒரே இரவில் விகிதம் என்பது பெரும்பாலான சிஎஸ்ஏக்களில் எதிர் தரப்பினரால் வெளியிடப்பட்ட பிணையத்தில் (மாறுபாடு விளிம்பு) செலுத்தப்படும் விகிதமாகும். ஒரே இரவில் விகிதத்தின் முன்னோக்கி மதிப்புகளை ஒரே இரவில் குறியீட்டு இடமாற்ற வளைவிலிருந்து படிக்க முடியும். "ஓஐஎஸ்-தள்ளுபடி" இப்போது நிலையானதாக உள்ளது, சில நேரங்களில் இது "சிஎஸ்ஏ-தள்ளுபடி" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. பாருங்கள்ஃ சூழலுக்காக; கணிதத்திற்காக. பல வளைவு கட்டமைப்பையும் பார்க்கவும்-ஒரு ஒத்த அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி கட்டப்பட்ட குறுகிய விகித "மரங்கள்" பற்றி விவாதிக்கவும். கார்ப்பரேட் நிதி பயன்பாடுஃ அந்நியச் செலாவணி வாங்குதல் குறிப்புகள் நிலையான நூல்கள் வெளிப்புற இணைப்புகள் எக்ஸெல் பூட்ஸ்ட்ராப்பர், janroman.dhis.org பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் படி-படி, bus.umich.edu நிதி பொருளாதாரம் கணித நிதி நிலையான வருமான பகுப்பாய்வு வட்டி விகிதங்கள் பத்திரங்கள் (நிதி) இடமாற்றங்கள் (நிதி) நிதி மாதிரிகள்