Capital flows in Japan
1868 ஆம் ஆண்டின் மீஜி மறுசீரமைப்பைத் தொடர்ந்து மூலதனம் ஜப்பானுக்கு உள்ளேயும் வெளியேயும் பாயத் தொடங்கியது, ஆனால் கொள்கை வெளிநாடுகளில் இருந்து வரும் கடன்களைக் கட்டுப்படுத்தியது. இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு, ஜப்பான் 1960 களின் நடுப்பகுதி வரை கடனாளி நாடாக இருந்தது. அதைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்காவுடனான ஒப்பந்தங்களின் விளைவாக மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் படிப்படியாக அகற்றப்பட்டன. இந்த செயல்முறை 1970 களில் மூலதன ஓட்டங்களின் விரைவான விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுத்தது, குறிப்பாக 1980 களில், ஜப்பான் ஒரு கடன் வழங்கும் நாடாகவும், உலகின் மிகப்பெரிய நிகர முதலீட்டாளராகவும் மாறியது. இந்த கடன் நிலை ஜப்பானிய நிறுவனங்களின் அந்நிய நேரடி முதலீடு மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (மத்திய அரசின் அந்நிய செலாவணி வைத்திருத்தல்) ஆகிய இரண்டின் விளைவாகும். குறிப்பாக, வெளிநாடுகளில் ஜப்பானின் நேரடி முதலீடுகளின் விரைவான அதிகரிப்பு, ஜப்பானில் அந்நிய முதலீட்டை விட அதிகமாக இருந்தது, 1980களின் இறுதியில் அமெரிக்காவுடன் சில பதற்றங்களுக்கு வழிவகுத்தது. வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான ஜப்பானின் உந்துதல்களில் பின்வருவன அடங்கும்ஃ மூலப்பொருட்களுக்கான அணுகலைப் பெறுவது; ஜப்பானில் இருந்து ஏற்றுமதி செய்வதற்கான தடைகளை சமாளிப்பது; ஜப்பானிய யென்னின் அதிக மதிப்பை எதிர்கொள்ளும் வர்த்தக பொருட்களின் சர்வதேச போட்டித்தன்மையை பராமரித்தல். வரலாறு மீஜி மறுசீரமைப்புக்குப் பிறகு, ஜப்பான் சாகோகுவை முடிவுக்குக் கொண்டுவந்து, தனிமைப்படுத்தப்பட்ட கொள்கையை முடிவுக்குக் கொண்டு வந்து, சர்வதேச சந்தைகளில் பங்கேற்பதற்குத் திறந்ததால், அந்நிய முதலீட்டை ஊக்கப்படுத்தும் கொள்கையை அரசு பின்பற்றியது. வெளிநாட்டு கடனுக்கு ஆளாக நேரிடும் அபாயம் குறித்த அரசின் கவலைகளை கருத்தில் கொண்டு, அவசியமானதாகவும் தவிர்க்க முடியாததாகவும் கருதப்பட்டால் மட்டுமே வெளிநாடுகளில் கடன் வாங்குவது மேற்கொள்ளப்பட்டது. கடன்கள் பெரிதாகிவிட்டால் ஜப்பான் தனது இறையாண்மைக்கு ஒரு சவாலைக் காணக்கூடும் என்ற அச்சம் இருந்தது, மேலும் மெக்ஸிகோ மற்றும் எகிப்து போன்ற சில சமகால மாநிலங்களுக்கு நடந்ததைப் போல வெளிநாட்டவர்கள் தலையீட்டிற்கான நியாயத்தை கண்டுபிடிக்க முடியும். உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஊக்கமும் அரசு ஆதரவும் வழங்கப்பட்டது, இதில் அரசு உரிமையின் கீழ் புதிய தொழில்துறை நிறுவனங்களின் நிதியுதவி, பின்னர் அவற்றின் தனியார்மயமாக்கல் (ஜப்பானிய முதலீட்டாளர்களுக்கு) ஆகியவை அடங்கும். இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு, கடன் வாங்குபவராக உலக மூலதனச் சந்தைகளுக்கு ஜப்பான் திரும்புவது மெதுவாகவும் வேண்டுமென்றே செய்யப்பட்டதாகவும் இருந்தது. போருக்கு முன்பே கூட, அமெரிக்கா அல்லது மேற்கு ஐரோப்பிய நாடுகளைப் போல ஜப்பான் உலக மூலதனச் சந்தைகளில் பங்கேற்கவில்லை. எச்சரிக்கையும் கட்டுப்பாட்டும் 1970 களில் ஜப்பான் நிகர கடனாளி நாடாக இல்லாத வரை வலுவாக இருந்தது. அப்போதிருந்து, கட்டுப்பாடுகள் தளர்த்தல் சீராக நடந்து வருகிறது, மேலும் மூலதன ஓட்டங்கள் வேகமாக வளர்ந்துள்ளன. 1980 களில் வெளிநாடுகளில் முதலீட்டின் விரைவான வளர்ச்சி ஜப்பானை தசாப்தத்தின் முடிவில் உலகின் மிகப்பெரிய நிகர முதலீட்டாளராக மாற்றியது. நோக்க மூலதன நகர்வுகள் நடப்புக் கணக்கில் உள்ள உபரி அல்லது பற்றாக்குறைகளை ஈடுசெய்கின்றன. உதாரணமாக, நடப்புக் கணக்கு உபரி என்பது, ஏற்றுமதியை விற்பதன் மூலம் சம்பாதிக்கும் அனைத்து அந்நிய செலாவணி மூலத்தையும் இறக்குமதி செய்ய பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, பெருநிறுவனங்களும் தனிநபர்களும் அந்த பணத்தை அந்நிய செலாவணி மதிப்புள்ள சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யத் தேர்வு செய்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது. ஜப்பானின் கொடுப்பனவு சமநிலை தரவுகளில் அளவிடப்பட்டபடி, மூலதன இயக்கங்கள் நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால முதலீடுகள் மற்றும் உத்தியோகபூர்வ அந்நிய செலாவணி இருப்புக்கள் மற்றும் தனியார் வங்கிக் கணக்குகளில் இயக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன. மூலதன நகர்வுகளில் கடன்கள், பெருநிறுவன பங்குகளில் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் மற்றும் நேரடி முதலீடு (வெளிநாடுகளில் துணை நிறுவனங்களை நிறுவுதல் அல்லது வாங்குதல்) ஆகியவை அடங்கும். ஒரு ஜப்பானிய தனிநபர் அல்லது நிறுவனம் கடன் வாங்கும்போது, வெளிநாட்டு பங்குகளை வாங்கும்போது அல்லது வெளிநாடுகளில் ஒரு துணை நிறுவனத்தை நிறுவும்போது மூலதன வெளியேற்றம் ஏற்படுகிறது. ஜப்பானில் வெளிநாட்டவர்கள் இந்த நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடும்போது மூலதன வரத்து ஏற்படுகிறது. ஒரு பெரிய தோல்வியிலிருந்து மீண்டு வரும் ஒரு நாடு, ஜப்பான் 1960 களின் நடுப்பகுதி வரை நிகர கடனாளி தேசமாக இருந்தது, இருப்பினும் அது மிக சமீபத்தில் வளரும் நாடுகளில் பலவற்றைப் போல கடனில் இருந்ததில்லை. 1967 வாக்கில் வெளிநாடுகளில் ஜப்பானிய முதலீடுகள் ஜப்பானில் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை மீறத் தொடங்கின, ஜப்பானை நிகர கடனாளியாக இருந்து நிகர கடன் வழங்கும் நாடாக மாற்றியது. 1980கள் வரை இந்த நாடு ஒரு மிதமான நிகர கடன் வழங்குநராக இருந்தது, அதன் கடன் வழங்குபவரின் நிலைப்பாடு வெடிக்கும் வகையில் விரிவடைந்து, உலகின் பிற பகுதிகளுடனான ஜப்பானின் உறவை மாற்றியது. ஜப்பானின் கொடுப்பனவு சமநிலைத் தரவுகளில், இந்த மாற்றங்கள் நீண்ட கால மூலதனக் கணக்கில் மிகவும் எளிதில் காணப்படுகின்றன. 1960 களின் முதல் பாதியில், இந்த கணக்கு பொதுவாக மூலதனத்தின் சிறிய நிகர வரவைக் காட்டியது (குறுகிய கால மூலதனக் கணக்கைப் போலவே). 1965 முதல், நீண்ட கால மூலதனக் கணக்கு தொடர்ந்து 1970 களில் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் முதல் 12 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வரை வெளியேறியதைக் காட்டியது. தசாப்தத்தின் இறுதியில் எண்ணெய் விலை உயர்வால் கொண்டுவரப்பட்ட கொடுப்பனவு சமநிலையில் ஏற்பட்ட கூர்மையான மாற்றம் 1980 ஆம் ஆண்டில் 23 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களின் நீண்ட கால மூலதனத்தின் அசாதாரண நிகர வரவை உருவாக்கியது, ஆனால் அதன் பிறகு வெளியேற்றம் மீண்டும் தொடங்கி மகத்தான அளவில் வளர்ந்தது. 1981 ஆம் ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 10 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக இருந்த நீண்டகால மூலதனத்தின் வருடாந்திர நிகர வெளியேற்றம் 1987 ஆம் ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 137 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை எட்டியது, பின்னர் 1988 ஆம் ஆண்டில் 130 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு சற்று குறைந்தது. கொடுப்பனவு சமநிலையில் குறுகிய கால மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் அவ்வளவு தெளிவான படத்தைக் காட்டவில்லை. இந்த அதிக நிலையற்ற ஓட்டங்கள் பொதுவாக நிகர மூலதன வெளியேற்றத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் சில ஆண்டுகளில் வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பிற காரணிகளில் சர்வதேச வேறுபாடுகளில் இயக்கங்கள் குறுகிய கால மூலதனத்தின் நிகர வரவுக்கு வழிவகுத்தன. கொடுப்பனவு சமநிலையில் மூலதனப் பாய்வுகளின் மற்றொரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதி அரசாங்கத்தால் நடத்தப்படும் தங்கம் மற்றும் அந்நியச் செலாவணி இருப்புக்களின் இயக்கம் ஆகும், இது யென் மதிப்பைப் பாதிக்க அந்நியச் செலாவணி சந்தைகளில் தலையிட ஜப்பான் வங்கி வைத்திருக்கும் நிதிகளைக் குறிக்கிறது. 1970 களில், இந்த சந்தைகளின் அளவு மிகப் பெரியதாக மாறியது, எந்தவொரு அரசாங்க தலையீடும் மொத்த பரிவர்த்தனைகளில் ஒரு சிறிய பங்காக மட்டுமே இருந்தது, ஆனால் ஜப்பானும் பிற அரசாங்கங்களும் தேவைப்படும்போது பரிமாற்ற விகிதங்களில் செல்வாக்கு செலுத்த தங்கள் இருப்புக்களைப் பயன்படுத்தின. எடுத்துக்காட்டாக, 1970 களின் இரண்டாம் பாதியில், அந்நிய செலாவணி இருப்புக்கள் வேகமாக உயர்ந்தன, 1975 இல் மொத்தம் 12,8 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களிலிருந்து 1978 க்குள் 33 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக உயர்ந்தன, ஏனெனில் ஜப்பான் வங்கி யென் மதிப்பின் உயர்வை மெதுவாக்கவோ அல்லது நிறுத்தவோ அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் டாலர்களை வாங்க யென் விற்றது, அத்தகைய உயர்வு ஜப்பானிய ஏற்றுமதியை மோசமாக பாதிக்கும் என்று அஞ்சியது. அதே நடவடிக்கை 1985 க்குப் பிறகு மிகப் பெரிய அளவில் நடந்தது. 1985ஆம் ஆண்டில் 26.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக இருந்த (தசாப்தத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து ஒரு சிறிய அளவு மாற்றப்பட்டது), பரிமாற்ற இருப்புக்கள் 1988ஆம் ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 98 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக உயர்ந்தன, 1989ஆம் ஆண்டில் 84.8 அமெரிக்க டாலர்களாகவும், 1990ஆம் ஆண்டில் 77 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாகவும் குறைந்தன. இந்த தலையீடு இதேபோல் யென்னின் உயர் மதிப்பு குறித்த கவலையால் ஈர்க்கப்பட்டது. நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால மூலதனத்தின் நிகர வெளியேற்றம் மற்றும் மத்திய அரசாங்கத்தால் அதிகரித்து வரும் அந்நிய செலாவணி இருப்புக்கள் ஆகியவற்றின் கலவையானது ஜப்பானில் வெளிநாட்டினரின் சொத்துக்களை வைத்திருப்பவர்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஜப்பானின் திரட்டப்பட்ட வெளிநாட்டு சொத்துக்களில் மகத்தான மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியது. இதன் விளைவாக, 1980 ஆம் ஆண்டில் 11.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் நிகர சொத்து நிலையில் இருந்து (அதாவது ஜப்பானிய முதலீட்டாளர்கள் ஜப்பானில் வைத்திருந்த வெளிநாட்டினரை விட 11.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வெளிநாட்டு சொத்துக்களை வைத்திருந்தனர்), ஜப்பானின் சர்வதேச நிகர சொத்துக்கள் 1991 ஆம் ஆண்டில் 383 பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கும் அதிகமாக வளர்ந்தன. வெளிநாடுகளில் ஜப்பானிய சொத்துக்கள் 1980 ஆம் ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 160 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களிலிருந்து 1991 ஆம் ஆண்டில் 2 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக உயர்ந்தன, இது பன்னிரண்டு மடங்கிற்கும் அதிகமாகும். கடன்கள்-ஜப்பானில் வெளிநாட்டினரின் முதலீடுகள்-ஓரளவு மெதுவாக, சுமார் பதினொரு மடங்கு, 1980 இல் 148 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களிலிருந்து 1991 இல் 1.6 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக விரிவடைந்தது. போர்ட்ஃபோலியோ பத்திரங்கள் கொள்முதல்-பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள்-இரு திசைகளிலும் வியத்தகு மாற்றங்கள் காணப்பட்டன. ஜப்பானியர்களின் வெளிநாட்டு பத்திரங்கள் கொள்முதல் 1976இல் வெறும் 4 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களிலிருந்து 1980இல் 21 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாகவும், 1991க்குள் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாகவும் உயர்ந்தது. ஜப்பானிய பத்திரங்களின் வெளிநாட்டு கொள்முதல் விரிவடைந்தாலும், வளர்ச்சி மெதுவாக இருந்தது மற்றும் 1988 ஆம் ஆண்டில் சுமார் 444 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராக இருந்தது. அரசாங்கக் கொள்கையால் மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. 1950கள் மற்றும் 1960களின் முதல் பாதியில், ஜப்பான் நீண்டகால நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறைகளை எதிர்கொண்டபோது, சர்வதேச மூலதனச் சந்தைகளில் அதிக கடன் மதிப்பீட்டைப் பராமரிப்பது குறித்த கவலை மற்றும் நாணயத்தின் மதிப்பைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கும் என்ற அச்சம் மற்றும் ஜப்பானிய நிறுவனங்களின் வெளிநாட்டு உரிமை ஆகியவை மூலதனத்தின் வரத்து மற்றும் வெளியேற்றம் ஆகிய இரண்டின் மீதும் கடுமையான கட்டுப்பாடுகளுக்கு வழிவகுத்தன. இந்த கட்டுப்பாடுகளின் ஒரு பகுதியாக, எடுத்துக்காட்டாக, ஜப்பானில் அந்நிய நேரடி முதலீட்டை அரசாங்கம் கடுமையாகக் கட்டுப்படுத்தியது, ஆனால் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுடன் உரிம ஒப்பந்தங்களை அவற்றின் தொழில்நுட்பத்தை அணுக ஊக்குவித்தது. 1960 களில் ஜப்பானின் நடப்புக் கணக்கு நிலை வலுவடைந்ததால், அதன் இறுக்கமான கட்டுப்பாடுகளை தாராளமயமாக்க நாடு அதிக அழுத்தத்திற்கு உள்ளானது. 1966இல் ஜப்பான் OECDஇல் உறுப்பினரானபோது, அதன் மூலதனச் சந்தைகளை தாராளமயமாக்க ஒப்புக்கொண்டது. இந்த செயல்முறை 1967 இல் தொடங்கி தொடர்கிறது. 1980 ஆம் ஆண்டில் புதிய அந்நிய செலாவணி மற்றும் அந்நியக் கட்டுப்பாட்டுச் சட்டம் நடைமுறைக்கு வந்தபோது, சர்வதேச மூலதனப் பாய்ச்சல்களைக் கட்டுப்படுத்த உதவி செய்யப்பட்டது. கொள்கையளவில், மற்றபடி குறிப்பிடப்படாவிட்டால், அனைத்து வெளிப்புற பொருளாதார பரிவர்த்தனைகளும் கட்டுப்பாட்டிலிருந்து விடுபட்டிருந்தன. நடைமுறையில், பரந்த அளவிலான பரிவர்த்தனைகள் தொடர்ந்து அரசாங்கத்தின் முறையான அல்லது முறைசாரா கட்டுப்பாட்டிற்கு உட்பட்டன. மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளைக் குறைக்கும் முயற்சியில், ஜப்பானுக்கும் அமெரிக்காவுக்கும் இடையிலான பேச்சுவார்த்தைகள் நடத்தப்பட்டு, 1984 ஆம் ஆண்டில் யென்-டாலர் ஒப்பந்தம் என்ற ஒரு ஒப்பந்தத்தை உருவாக்கியது. இந்த ஒப்பந்தம் அடுத்த பல ஆண்டுகளில் செயல்படுத்தப்பட்ட கூடுதல் தாராளமயமாக்கல் நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுத்தது. இந்த மாற்றங்களில் பல சர்வதேச மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளை அகற்றுவதை விட ஜப்பானில் நிதிக் கருவிகளுக்கான சந்தைகளை நிறுவுதல் மற்றும் செயல்படுவது (குறுகிய கால கருவூல பில் சந்தை போன்றவை) சம்பந்தப்பட்டவை. ஜப்பானில் பல்வேறு நிதிக் கருவிகள் இல்லாததாலும், இருந்த பல கருவிகளுக்கான வட்டி விகிதங்களை அரசாங்கம் தொடர்ந்து கட்டுப்படுத்தியதால் ஜப்பானில் அந்நிய முதலீடு தடைபட்டது என்ற அமெரிக்காவின் கவலையின் காரணமாக இந்த அணுகுமுறை எடுக்கப்பட்டது. ஒப்பந்தத்தின் விளைவாக, பெரிய வங்கி வைப்புகளின் மீதான வட்டி விகிதங்கள் கட்டுப்படுத்தப்பட்டன, மேலும் வைப்புச் சான்றிதழ்களுக்கான குறைந்தபட்ச மதிப்பு குறைக்கப்பட்டது. 1980களின் இறுதியில், மூலதனப் பாய்ச்சலுக்கான தடைகள் ஜப்பான்-அமெரிக்க உறவுகளில் ஒரு பெரிய பிரச்சினையாக இருக்கவில்லை. ஓட்டங்கள் மற்றும் திரட்டப்பட்ட மொத்த மூலதன முதலீட்டில் சமநிலையின்மை, ஜப்பான் ஒரு பெரிய உலக கடன் வழங்குநராக மாறியது, பதற்றத்தின் புதிய பகுதிகளாக உருவெடுத்தன. ஜப்பான் அதன் மிகப்பெரிய நிகர கடன் வழங்குநராக மாறிய அதே நேரத்தில் அமெரிக்கா உலகின் மிகப்பெரிய நிகர கடனாளியாக மாறியது என்ற உண்மையால் இந்த பதற்றம் மேலும் அதிகரித்தது. ஆயினும்கூட, அமெரிக்காவிற்கு ஜப்பானிய மூலதனத்தின் ஓட்டத்தை கட்டுப்படுத்தும் கொள்கை முடிவுகள் எதுவும் எடுக்கப்படவில்லை. மூலதனப் பாய்வுகளின் ஒரு முக்கியமான பகுதி நேரடி முதலீடு-நேரடி உரிமை அல்லது கட்டுப்பாடு (போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டிற்கு மாறாக). ஜப்பானின் அந்நிய நேரடி முதலீடு வேகமாக வளர்ந்துள்ளது, இருப்பினும் அதன் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டைப் போல வியத்தகு முறையில் இல்லை. அதன் நிதி அமைச்சகத்தால் சேகரிக்கப்பட்ட தரவுகளின்படி, ஜப்பானிய அந்நிய நேரடி முதலீட்டின் திரட்டப்பட்ட மதிப்பு 1970 ஆம் ஆண்டில் 36 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களிலிருந்து 1980 ஆம் ஆண்டில் 36 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாகவும், 1991 ஆம் ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 353 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாகவும் உயர்ந்துள்ளது. நேரடி முதலீடு மிகவும் வெளிப்படையாகத் தெரிகிறது, மேலும் அமெரிக்கா போன்ற நாடுகளில் ஜப்பானின் நேரடி முதலீடுகளின் விரைவான அதிகரிப்பு, ஜப்பானின் வெளிநாட்டு முதலீட்டிற்கும் ஜப்பானில் வெளிநாட்டு முதலீட்டிற்கும் இடையிலான பெரிய ஏற்றத்தாழ்வுடன் இணைந்து, 1980 களின் இறுதியில் பதற்றத்திற்கு ஒரு முக்கிய காரணமாக இருந்தது. வெளிநாடுகளில் ஜப்பானின் நேரடி முதலீடுகளின் இருப்பிடம் மாறி வருகிறது. 1970இல் அதன் முதலீடுகளில் 21 சதவீதம் ஆசியாவிலும், கிட்டத்தட்ட 22 சதவீதம் அமெரிக்காவிலும் இருந்தன. 1991 வாக்கில் ஆசியாவில் முதலீடுகளின் பங்கு 15 சதவீதமாகக் குறைந்தது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்காவில் முதலீடுகளின் பங்கு கடுமையாக உயர்ந்தது, மொத்தத்தில் 42 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக இருந்தது. இந்தக் காலகட்டத்தில், லத்தீன் அமெரிக்காவில் ஜப்பானின் முதலீட்டுப் பங்கு குறைந்தது (1970இல் கிட்டத்தட்ட 16 சதவீதமாக இருந்து 1988இல் 13 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக இருந்தது), ஆப்பிரிக்காவில் குறைந்தது (3 சதவீதத்திலிருந்து 2 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக இருந்தது), ஐரோப்பாவில் நிலையாக இருந்தது (கிட்டத்தட்ட 18 சதவீதத்திலிருந்து 19 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக இருந்தது). மத்திய கிழக்கு (9 சதவீதத்திலிருந்து 1 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக) மற்றும் பசிபிக் (சுமார் 8 சதவீதத்திலிருந்து 6 சதவீதமாக) ஆகிய இரண்டும் ஜப்பானிய முதலீடுகளுக்கு ஒப்பீட்டளவில் குறைவான முக்கியத்துவம் வாய்ந்த இடங்களாக மாறின. இருப்பினும், முதலீடுகளின் டாலர் அளவுகளில் விரைவான வளர்ச்சி காரணமாக, இந்த மாற்றங்கள் அனைத்தும் ஒப்பீட்டளவில் இருந்தன. மத்திய கிழக்கிலும் கூட, ஜப்பானிய முதலீடுகளின் டாலர் மதிப்பு வளர்ந்திருந்தது. வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான உந்துதல் பல நோக்கங்களில் இருந்து உருவானது. பல ஆரம்பகால முதலீடுகளுக்கு ஒரு முக்கிய காரணம் மூலப்பொருட்களுக்கான அணுகலைப் பெறுவதாகும். 1960 கள் மற்றும் 1970 களில் ஜப்பான் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட மூலப்பொருட்கள், எரிசக்தி மற்றும் உணவை அதிகம் சார்ந்திருந்ததால், நேரடி முதலீடுகள் விநியோகத்தை உறுதி செய்வதற்கான ஒரு வழியாக இருந்தது. மத்திய கிழக்கு, ஆஸ்திரேலியா மற்றும் சில ஆசிய நாடுகள் (இந்தோனேசியா போன்றவை) 1970 வாக்கில் இத்தகைய முதலீடுகளுக்கான முக்கிய இடங்களாக இருந்தன. இரண்டாவதாக, 1960கள் மற்றும் 1970களில் அதிகரித்த தொழிலாளர் செலவுகள், சில உழைப்பு மிகுந்த தொழில்கள், குறிப்பாக ஜவுளித் தொழில்கள் வெளிநாடுகளுக்குச் செல்ல வழிவகுத்தன. அமெரிக்கா போன்ற பிற தொழில்துறை நாடுகளில் முதலீடு பெரும்பாலும் ஜப்பானில் இருந்து ஏற்றுமதி செய்வதற்கான தடைகளால் உந்தப்பட்டது. 1981இல் நடைமுறைக்கு வந்த அமெரிக்காவுக்கான ஆட்டோமொபைல் ஏற்றுமதி மீதான கட்டுப்பாடுகள், ஜப்பானிய வாகன உற்பத்தியாளர்களுக்கு அமெரிக்காவில் அசெம்பிளி ஆலைகளை நிறுவுவதற்கான முதன்மை உந்துதலாக மாறியது. 1970 களில், தொலைக்காட்சி பெட்டிகளை உற்பத்தி செய்யும் ஆலைகளிலும் இதே நிலைமை ஏற்பட்டது. வளரும் நாடுகளில் இருந்து ஏற்றுமதி செய்யும் ஜப்பானிய நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வளர்ந்த நாடுகளில் முன்னுரிமை கட்டண சிகிச்சையைப் பெற்றன (முன்னுரிமைகளின் பொதுமைப்படுத்தப்பட்ட அமைப்பின் கீழ்). சுருக்கமாக, வளர்ந்த நாடுகளில் பாதுகாப்புவாதம் பெரும்பாலும் ஜப்பானிய அந்நிய நேரடி முதலீட்டை ஊக்குவித்தது. 1985 க்குப் பிறகு, அத்தகைய முதலீடுகளுக்கு ஒரு புதிய மற்றும் முக்கியமான ஊக்கத்தொகை உருவாக்கப்பட்டது. யென் மதிப்பின் விரைவான உயர்வு ஜப்பானில் உற்பத்தி செய்யப்படும் பல பொருட்களின் சர்வதேச போட்டித்தன்மையை கடுமையாக குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தியது. இந்த நிலைமை 1960 களில் ஜவுளிகளுக்கு உண்மையாக இருந்தபோதிலும், 1985 க்குப் பிறகு இது மிகவும் பரந்த அளவிலான அதிநவீன தயாரிப்புகளையும் பாதித்தது. ஜப்பானிய உற்பத்தியாளர்கள் குறைந்த விலை உற்பத்தி தளங்களை நாடத் தொடங்கினர். இந்த காரணி, வெளிநாட்டு பாதுகாப்புவாதத்தில் எந்த அதிகரிப்பையும் விட, 1985 க்குப் பிறகு வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் முடுக்கத்திற்கு பின்னால் இருப்பதாகத் தோன்றியது. இந்த செலவு குறைபாடு அதிகமான ஜப்பானிய நிறுவனங்கள் தங்கள் வெளிநாட்டு தொழிற்சாலைகளை ஜப்பானிய சந்தைக்கு தயாரிப்புகளின் ஆதாரமாக கருத வழிவகுத்தது. மூலப்பொருட்களின் அடிப்படை பதப்படுத்துதலைத் தவிர, உற்பத்தியாளர்கள் முன்பு வெளிநாட்டு முதலீடுகளை உள்நாட்டு சந்தைகளுக்கான வெளிநாட்டு தளமாக கருதுவதை விட ஏற்றுமதிகளுக்கு மாற்றாக கருதினர். ஆசியாவின் குறைந்த ஊதிய-செலவு நாடுகளில் உள்ள ஜப்பானிய தொழிற்சாலைகளின் உற்பத்தியின் பங்கு ஜப்பானிய சந்தைக்கு (உள்ளூர் சந்தைகள் அல்லது ஏற்றுமதியைக் காட்டிலும்) நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்தது, இது 1980 இல் 10 சதவீதத்திலிருந்து 1987 இல் 16 சதவீதமாக உயர்ந்தது, ஆனால் 1990 இல் 11.8% க்கு திரும்பியது. குறிப்புகள் ஜப்பானின் பொருளாதாரம் ஜப்பானின் வெளிநாட்டு வர்த்தகம் ஜப்பானில் முதலீடு