Bill Miller (investor)
வில்லியம் எச். மில்லர் III (பிறப்பு 1950) ஒரு அமெரிக்க முதலீட்டாளர், நிதி மேலாளர் மற்றும் பரோபகாரர் ஆவார். அவர் லெக் மேசன் மூலதன நிர்வாகத்தின் தலைவர் மற்றும் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியாகவும், லெக் மேசன் மூலதன மேலாண்மை மதிப்பு அறக்கட்டளையின் முதன்மை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளராகவும் பணியாற்றினார். அவர் முன்னாள் லெக் மேசன் ஆப்பர்சூனிட்டி டிரஸ்ட் பரஸ்பர நிதிகளின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளராக உள்ளார், இப்போது அவரது சொந்த நிறுவனமான மில்லர் வேல்யூ பார்ட்னர்ஸ் நிறுவனத்தில் உள்ளார். பில் மில்லர் 1950 ஆம் ஆண்டில் வட கரோலினாவின் லாரின்பர்க்கில் பிறந்தார். அவரது தந்தை ஒரு டிரக்கிங் நிறுவனத்தில் முனைய மேலாளராக பணியாற்றினார். மில்லர் மியாமி பால்மெட்டோ சீனியர் உயர்நிலைப் பள்ளியில் பயின்றார், 1968 இல் பட்டம் பெற்றார். பின்னர் 1972 ஆம் ஆண்டில் வாஷிங்டன் மற்றும் லீ பல்கலைக்கழகத்தில் பொருளாதாரத்தில் பட்டம் பெற்றார். 1972 முதல் 1975 வரை அமெரிக்க ராணுவத்தில் பணியாற்றினார். முதல் லெப்டினன்ட்டாக இராணுவத்தில் பணியாற்றியபோது, மில்லர் 502 வது அமெரிக்க இராணுவ பாதுகாப்பு முகமை நிறுவனத்திற்கு நியமிக்கப்பட்டபோது சிறப்பான சேவைக்காக இராணுவ பாராட்டு பதக்கம் பெற்றார். அமெரிக்க இராணுவத்திலிருந்து வெளியேறிய பிறகு அவரது பதவி கேப்டனாக இருந்தது. மில்லர் பின்னர் ஜான்ஸ் ஹாப்கின்ஸ் பல்கலைக்கழகத்தில் பி. எச். டி திட்டத்தில் தத்துவத்தில் பட்டப்படிப்பு படிப்பைத் தொடர்ந்தார், அதே நேரத்தில் கணக்கியலில் பகுதிநேர வேலை செய்தார். தொழில்முறை ஜே. இ. பேக்கர் கம்பெனி 1981 இல் லெக் மேசனில் சேருவதற்கு முன்பு, ஜே. இ. யின் பொருளாளராக பணியாற்றினார். பேக்கர் கம்பெனி, எஃகு மற்றும் சிமெண்ட் தொழில்களுக்கான தயாரிப்புகளின் முக்கிய உற்பத்தியாளராகும். லெக் மேசன் 1981 ஆம் ஆண்டில் லெக் மேசன் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டில் பாதுகாப்பு ஆய்வாளராக சேர்ந்தார். மில்லர் 1986 இல் தனது சி. எஃப். ஏ பதவியைப் பெற்றார். 2007 ஆம் ஆண்டில், அவர் நிறுவனத்தின் தலைவராகவும், அதன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியாகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டார், லெக் மேசன் மதிப்பு அறக்கட்டளை பரஸ்பர நிதியை நடத்தினார். அவர் 2012 ஆம் ஆண்டில் மதிப்பு அறக்கட்டளையை சாம் பீட்டரிடம் ஒப்படைத்தார், 2016 ஆம் ஆண்டில் லெக் உடனான தனது உறவை முடிவுக்குக் கொண்டுவந்தார். மற்ற மில்லர் அமேசானில் ஆரம்பகால முதலீட்டாளராக இருந்தார், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் சந்தேகம் கொண்டிருந்தபோது அதிக முதலீடு செய்தார். பிட்காயின் மற்றும் வேலன்ட் மருந்துகளிலும் அவர் அதிக முதலீடு செய்தார். முதலீட்டு தத்துவம் மில்லர் ஒரு மதிப்பு முதலீட்டாளராகக் கருதப்படுகிறார், அவர் "எந்தவொரு பங்கும் அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்தால் அது ஒரு மதிப்பு பங்காக இருக்க முடியும்" என்று நம்புகிறார். மில்லர் பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய கடிதங்களில் தனது முதலீட்டு தத்துவத்தை பல முறை மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளார், 2006 ஆம் ஆண்டு தனது கடிதத்தில் இதை எழுதினார்ஃ மதிப்பு முதலீடு என்பது உண்மையில் சிறந்த மதிப்புகள் என்ன என்பதைக் கேட்பது, மேலும் அது விலை உயர்ந்ததாகத் தோன்றுவதால் அல்ல, அல்லது ஒரு பங்கு விலை குறைந்து, குறைந்த மடங்குகளில் வர்த்தகம் செய்வதால் அது ஒரு பேரம் என்று கருதுவது அல்ல. சில நேரங்களில் வளர்ச்சி மலிவானதாகவும், விலை உயர்ந்ததாகவும் இருக்கும். . . . கேள்வி வளர்ச்சி அல்லது மதிப்பு அல்ல, ஆனால் சிறந்த மதிப்பு எங்கே. 'காரணி பன்முகப்படுத்தல்' ஐப் பயன்படுத்தி போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்குகிறோம். . . . அடிப்படை மதிப்பீட்டு காரணிகள் வேறுபடும் நிறுவனங்களின் கலவையை நாங்கள் கொண்டுள்ளோம். எங்களிடம் அதிக பி/இ மற்றும் குறைந்த பி/இ, அதிக விலை-க்கு-புக் மற்றும் குறைந்த விலை-க்கு-புக் உள்ளது. பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் இந்த மதிப்பீட்டு காரணிகளைப் பொறுத்தவரை ஒப்பீட்டளவில் பன்முகப்படுத்தப்படுவதில்லை, பாரம்பரிய மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த மதிப்பீடுகளில் தொகுக்கப்பட்டுள்ளனர், மேலும் வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள் அதிக மதிப்பீடுகளில் உள்ளனர். 1990 களின் நடுப்பகுதியில் தான் நாங்கள் அதிக காரணி பன்முகப்படுத்தலைக் கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்கத் தொடங்கினோம், இது எங்கள் பலமாக மாறியது. நாங்கள் குறைந்த PE ஐக் கொண்டுள்ளோம், அதிக PE ஐக் கொண்டுள்ளோம், ஆனால் அதே காரணத்திற்காக அவற்றை சொந்தமாகக் கொண்டுள்ளோம்ஃ அவை தவறான விலை என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். விலையுயர்ந்ததாகத் தோன்றும் பங்குகளை பகுப்பாய்வு செய்யத் தயாராக இருப்பதில் பல மதிப்பு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நாங்கள் வேறுபடுகிறோம். பெரும்பாலானவை, உண்மையில், ஆனால் சில இல்லை. அந்த உரிமையை நாங்கள் பெறும் அளவிற்கு, பங்குதாரர்களுக்கும் வாடிக்கையாளர்களுக்கும் நாங்கள் பயனடைவோம். திறமையான சந்தை கருதுகோள் லெக் மேசன் மூலதன மேலாண்மை மதிப்பு அறக்கட்டளையின் கட்டணத்திற்குப் பிந்தைய வருவாய் 1991 முதல் 2005 வரை தொடர்ச்சியாக 15 ஆண்டுகளாக எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டை முறியடித்தது (திறமையான சந்தை கருதுகோளின் படி தொடர்ந்து சந்தையை முறியடிக்கும் வருமானத்தை உற்பத்தி செய்வது மிகவும் சாத்தியமற்றது என்று கருதப்படுகிறது). மில்லர் ஒருமுறை கூறினார், "ஸ்ட்ரீக் என்று அழைக்கப்படுவதைப் பொறுத்தவரை, அது காலெண்டரின் விபத்து. ஆண்டு வெவ்வேறு மாதங்களில் முடிவடைந்தால் அது இருக்காது, ஒரு கட்டத்தில் கணிதம் நம்மைத் தாக்கும். நாங்கள் அதிர்ஷ்டசாலிகள். சரி, ஒருவேளை அது 100% அதிர்ஷ்டம் அல்ல-ஒருவேளை 95 சதவீதம் அதிர்ஷ்டம். லெக் மேசன் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டின் முன்னாள் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் மவுபூசின், மதிப்பு அறக்கட்டளையின் 15 ஆண்டுகால தொடர்ச்சியின் போது சந்தையை முறியடித்த பங்கு பரஸ்பர நிதிகளின் சதவீதம் குறித்த வரலாற்றுத் தரவுகளைப் பார்த்தார். பங்கு பரஸ்பர நிதிகளின் எண்ணிக்கை ஒரு வருடத்தில் 8 சதவீதமாகவும், மற்றொரு ஆண்டில் 13 சதவீதமாகவும் குறைந்ததால், 2005ஆம் ஆண்டு முடிவடைந்த 15 ஆண்டுகளில் சந்தையை முறியடிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் 23 லட்சத்தில் 1 ஆக இருக்கும் என்று அவர் மதிப்பிட்டார். இருப்பினும், லியோனார்ட் ம்லோடினோவ், தி டிரன்கார்ட்ஸ் வாக் என்ற நூலில், மபூசின் பகுப்பாய்வு கேள்வியை தவறாக வடிவமைக்கிறது என்றும், சரியாக வடிவமைக்கப்படும்போது, அத்தகைய ஸ்ட்ரீக் ஏற்படுவதற்கான நிகழ்தகவு மிகவும் அதிகமாக உள்ளது என்றும், சுமார் 3 சதவீதம் என்றும் குறிப்பிடுகிறார். கூடுதலாக, மௌபூசின் பகுப்பாய்வு இதே போன்ற கோடுகள் ஏற்பட்டிருக்கக்கூடிய பிற 15 ஆண்டு சாளரங்களையும் கருத்தில் கொள்ளவில்லை, ஆனால் அவ்வாறு செய்யவில்லை. இந்த காலகட்டங்களும் பகுப்பாய்வில் சேர்க்கப்படும்போது, அமெரிக்காவில் ஒரு கட்டத்தில் தொடர்ச்சியாக 15 ஆண்டுகளாக யாராவது சந்தையை அடிப்பதற்கான முரண்பாடுகள் சுமார் 75 சதவீதம் ஆகும்-வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அத்தகைய நிகழ்வு இல்லாதிருந்தால் அது சாத்தியமில்லை. தனிப்பட்ட வாழ்க்கை மில்லர் புளோரிடாவின் ஆர்க்கிட்டில் வசிக்கிறார். 2018 ஆம் ஆண்டில், மில்லர் ஜான்ஸ் ஹாப்கின்ஸ் பல்கலைக்கழகத்தின் தத்துவத் துறைக்கு 75 மில்லியன் டாலர் நன்கொடை அளித்தார், அதில் அவருக்கு பி. எச். டி வேட்பாளராக நுழைவு வழங்கப்பட்டது, மேலும் அவர் அதை முடிப்பதற்கு முன்பு சி. எஃப். ஏ. வுக்குச் சென்றார். இது ஒரு தத்துவத் துறைக்கு மிகப்பெரிய பரிசாக இருந்தது. தத்துவம் "முதலீட்டில் நான் எடுத்த உண்மையான முடிவுகளுக்கு business.and க்கு வெளியே என் வாழ்க்கையில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது" என்று அவர் கூறினார். 2021 ஆம் ஆண்டில், ஜான்ஸ் ஹாப்கின்ஸின் இயற்பியல் மற்றும் வானியல் துறையை ஆதரிக்க அவர் 50 மில்லியன் டாலர்களை நன்கொடையாக வழங்கினார். மில்லரை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு கதாபாத்திரம் 2015 ஆம் ஆண்டு வெளியான தி பிக் ஷார்ட் என்ற திரைப்படத்தில் 2007-2008 இன் நிதி நெருக்கடியைப் பற்றி இடம்பெற்றது. புரூஸ் மில்லர் என்ற ஆணவம் கொண்ட நிதி மேலாளர் மற்றும் நடிகர் டோனி பென்ட்லி ஒரு முதலீட்டு மாநாட்டில் ஸ்டீவ் கேரலின் கதாபாத்திரத்தை விவாதிக்கிறார், "பியர் ஸ்டீர்ன்ஸ் பங்குகளின் அடிப்படை வலிமையைப் பற்றி முணுமுணுக்கிறார்". ஜூன் 2022 இல், மில்லர் சக ஜே. எச். யு அறங்காவலர் ஹீதர் மில்லரை மணந்தார். குறிப்புகள் வெளிப்புற இணைப்புகள் லெக் மேசன் கேப்பிட்டல் மேனேஜ்மென்ட் சிஎன்என்மனி-சந்தை பில் கொல்லப்படுமா? சிஎன்என் மணி-பியர் ஸ்டெர்ன்ஸ் முதலீட்டாளர்கள்ஃ யார் பெரிய சிறந்த நிதி மேலாளர்களை இழந்தனர் 2006-பில் மில்லர், BusinessWeek.com. லோவ், ஜேனட். 2002 ஆம் ஆண்டு. தி மேன் ஹூ பீட்ஸ் தி எஸ் & பிஃ பில் மில்லருடன் முதலீடு செய்தல். வில்லி. . கொசோவ்ஸ்கி, ராபர்ட், ஆலன் டிம்மர்மேன், ரஸ் வெர்மர்ஸ் மற்றும் ஹால் ஒயிட், 2006, "மியூச்சுவல் ஃபண்ட் 'ஸ்டார்ஸ்' உண்மையில் பங்குகளை எடுக்க முடியுமா? ஒரு பூட்ஸ்ட்ராப் பகுப்பாய்வின் புதிய சான்றுகள், "ஜர்னல் ஆஃப் ஃபைனான்ஸ் (முன்னணி கட்டுரை; இறுதிப் போட்டியாளர், டிசம்பர் 2006 முதல் அக்டோபர் 2007 வரை தி ஜர்னல் ஆஃப் ஃபைனான்ஸில் வெளியிடப்பட்ட சிறந்த காகிதத்திற்கான ஸ்மித் ப்ரீடன் பரிசு), டிசம்பர், பக்கங்கள் 2551-2595 பாராஸ், லாரண்ட், ஆலிவர் ஸ்கைலெட் மற்றும் ரஸ் வெர்மர்ஸ். "பரஸ்பர நிதி செயல்திறனில் தவறான கண்டுபிடிப்புகள்ஃ மதிப்பிடப்பட்ட ஆல்பாக்களில் அதிர்ஷ்டத்தை அளவிடுதல்". தி ஜர்னல் ஆஃப் ஃபைனான்ஸ், தொகுதி. எல்எக்ஸ்வி, இல்லை. 1, பிப்ரவரி 2010. பெடாஜிஸ்டோ, ஆன்டி. "செயலில் உள்ள பங்கு மற்றும் பரஸ்பர நிதி செயல்திறன்". செப்டம்பர் 30,2010. மௌபூசின், ஆண்ட்ரூ மற்றும் சாமுவேல் ஆர்ப்ஸ்மேன். "நிதிச் சந்தைகளில் திறமை மற்றும் அதிர்ஷ்டத்தை கோடுகளுடன் வேறுபடுத்துதல்". நவம்பர் 29,2010. பில் மில்லர் டிஷ்ஸ் ஆன் ஹிஸ் ஸ்ட்ரீக் அண்ட் ஹிஸ் ஸ்ட்ராடஜி 1950 பிறப்புகள் வாழும் மக்கள் அமெரிக்க பரோபகாரர்கள் அமெரிக்க பண மேலாளர்கள் சி. எஃப். ஏ பட்டதாரிகள் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரிகள் சாண்டா ஃபே இன்ஸ்டிடியூட் மக்கள் ஜான்ஸ் ஹாப்கின்ஸ் பல்கலைக்கழக முன்னாள் மாணவர்கள் வாஷிங்டன் மற்றும் லீ பல்கலைக்கழக முன்னாள் மாணவர்கள் வட கரோலினாவைச் சேர்ந்த வணிகர்கள் லாரின்பர்க், வட கரோலினாவைச் சேர்ந்தவர்கள்