Commercial mortgage
வணிக அடமானம் என்பது அலுவலக கட்டிடம், ஷாப்பிங் சென்டர், தொழில்துறை கிடங்கு அல்லது அடுக்குமாடி வளாகம் போன்ற வணிகச் சொத்துக்களால் பாதுகாக்கப்பட்ட அடமானக் கடன் ஆகும். வணிக அடமானத்திலிருந்து வரும் வருமானம் பொதுவாக வணிகச் சொத்தைப் பெறுவதற்கோ, மறுநிதியளிப்பதற்கோ அல்லது மறுவடிவமைப்பதற்கோ பயன்படுத்தப்படுகிறது. வணிக அடமானங்கள் கடன் வாங்குபவர் மற்றும் கடன் வழங்குபவரின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன. முக்கிய நிபந்தனைகளில் கடன் தொகை (சில நேரங்களில் "கடன் வருமானம்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது), வட்டி விகிதம், காலம் (சில நேரங்களில் "முதிர்வு" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது), கடன்தொகை அட்டவணை மற்றும் முன்கூட்டியே செலுத்தும் நெகிழ்வுத்தன்மை ஆகியவை அடங்கும். வணிக அடமானங்கள் பொதுவாக மூடுவதற்கு முன் விரிவான உத்தரவாதம் மற்றும் உரிய விடாமுயற்சிக்கு உட்பட்டவை. கடன் வழங்குபவரின் உத்தரவாத செயல்முறையில் சொத்து மற்றும் சொத்து உரிமையாளர் (அல்லது "ஸ்பான்சர்") பற்றிய நிதி மறுஆய்வு, அத்துடன் மதிப்பீடு போன்ற பல்வேறு மூன்றாம் தரப்பு அறிக்கைகளை இயக்குவது மற்றும் மதிப்பாய்வு செய்வது ஆகியவை அடங்கும். ஜூன் 30,2013 நிலவரப்படி அமெரிக்காவில் 3.1 டிரில்லியன் டாலர் வணிக மற்றும் பல குடும்ப அடமானங்கள் நிலுவையில் இருந்தன. இந்த அடமானங்களில், தோராயமாக 49 சதவீதம் வங்கிகள் வைத்திருந்தன, 18 சதவீதம் சொத்து ஆதரவு அறக்கட்டளைகள் (சி. எம். பி. எஸ் வழங்குநர்கள்) வைத்திருந்தன, 12 சதவீதம் அரசு நிதியுதவி நிறுவனங்கள் மற்றும் ஏஜென்சிகள் மற்றும் ஜி. எஸ். இ ஆதரவு அடமானக் குளங்கள் மற்றும் 10 சதவீதம் ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களால் நடத்தப்பட்டன. ஒரு வணிக அடமானத்தின் கடன் தொகை பொதுவாக மதிப்புக்கான கடன் (எல். டி. வி) மற்றும் கடன் சேவை பாதுகாப்பு விகிதங்களின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது உத்தரவாதம் தரநிலைகள் குறித்த பிரிவில் கீழே முழுமையாக விவாதிக்கப்பட்டுள்ளது. கடன் அமைப்பு வணிக அடமானங்கள் முதல் கடனாளிகளாக கட்டமைக்கப்படலாம் அல்லது, அதிக கடன் தொகை விரும்பினால், கடன் வாங்குபவர் துணை நிதியுதவியைப் பெறலாம், சில நேரங்களில் மெசானைன் நோட்டாகவோ அல்லது விருப்பமான பங்குகளாகவோ கட்டமைக்கப்படலாம், இது பொதுவாக அதிக வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. வணிக அடமானங்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் நிலையான விகிதமாகவோ மிதக்கும் விகிதமாகவோ இருக்கலாம். நிலையான வணிக ரியல் எஸ்டேட்டில் நிலையான விகித அடமானங்கள் பொதுவாக பரிமாற்றங்களுக்கான பரவலின் அடிப்படையில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன, பரிமாற்ற பரவல் கடனின் காலத்துடன் பொருந்துகிறது. சந்தை வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் உத்தரவாதக் காரணிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட வணிக ரியல் எஸ்டேட்டில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட வட்டி விகிதத்தை பெரிதும் பாதிக்கின்றன. வணிக அடமானங்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக குடியிருப்பு அடமானங்களை விட அதிகமாக இருக்கும். கட்டணங்கள் பல வணிக அடமானக் கடன் வழங்குநர்களுக்கு ஒரு விண்ணப்பக் கட்டணம் அல்லது நல்ல நம்பிக்கை வைப்பு தேவைப்படுகிறது, இது பொதுவாக கடன் வழங்குபவரால் சொத்தின் மதிப்பீடு போன்ற உத்தரவாத செலவுகளை ஈடுகட்ட பயன்படுத்தப்படுகிறது. வணிக அடமானங்களில் தோற்றம் அல்லது உத்தரவாதக் கட்டணங்கள் (கடன் வருமானத்தில் குறைப்பாக நெருக்கமாக செலுத்தப்பட்டது) மற்றும்/அல்லது வெளியேறும் கட்டணங்கள் (கடன் திருப்பிச் செலுத்தப்படும்போது செலுத்தப்பட்டது) இருக்கலாம். ஒரு வணிக அடமானத்தின் காலம் பொதுவாக நிறுவப்பட்ட பணப்புழக்கங்களுடன் (சில நேரங்களில் "நிரந்தர கடன்கள்" என்று அழைக்கப்படுகிறது) நிலையான வணிக சொத்துக்களுக்கு ஐந்து முதல் பத்து ஆண்டுகள் வரையிலும், மாற்றத்தில் உள்ள சொத்துக்களுக்கு ஒன்று முதல் மூன்று ஆண்டுகள் வரையிலும் இருக்கும், எடுத்துக்காட்டாக, புதிதாக திறக்கப்பட்ட சொத்துக்கள் அல்லது புதுப்பிக்கப்பட்ட அல்லது மறுசீரமைக்கப்பட்ட சொத்துக்கள் (சில நேரங்களில் "பிரிட்ஜ் கடன்கள்" என்று அழைக்கப்படுகிறது). அரசாங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படும் நிறுவனம் அல்லது அரசாங்க நிறுவனத்தால் வழங்கப்படும் பல குடும்ப சொத்துக்களின் அடமானங்கள் முப்பது ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கால அவகாசத்தைக் கொண்டிருக்கலாம். சில வணிக அடமானங்கள் சில நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்தால் நீட்டிப்புகளை அனுமதிக்கலாம், இதில் நீட்டிப்புக் கட்டணம் செலுத்துவதும் அடங்கும். சில வணிக அடமானங்களில் "எதிர்பார்க்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் தேதி" உள்ளது, அதாவது எதிர்பார்க்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் தேதிக்குள் கடன் திருப்பிச் செலுத்தப்படாவிட்டால், கடன் இயல்புநிலையாக இருக்காது. கடனை திருப்பிச் செலுத்துதல் வணிக அடமானங்கள் அடிக்கடி கடனின் காலப்பகுதியில் கடனை திருப்பிச் செலுத்துகின்றன, அதாவது கடன் வாங்குபவர் காலப்போக்கில் வட்டி மற்றும் அசல் இரண்டையும் செலுத்துகிறார், மேலும் காலத்தின் முடிவில் கடன் இருப்பு அசல் கடன் தொகையை விட குறைவாக உள்ளது. இருப்பினும், குடியிருப்பு அடமானங்களைப் போலல்லாமல், வணிக அடமானங்கள் பொதுவாக கூறப்பட்ட காலப்பகுதியில் முழுமையாக கடனளிப்பதில்லை, எனவே பெரும்பாலும் மீதமுள்ள நிலுவைத் தொகையின் பலூன் கட்டணத்துடன் முடிவடைகிறது, இது பெரும்பாலும் சொத்தை மறுநிதியளிப்பதன் மூலம் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது. சில வணிக அடமானங்கள் கடன் காலத்தின் தொடக்கத்தில் வட்டி மட்டுமே காலத்தைக் கொண்டுள்ளன, அந்த நேரத்தில் கடன் வாங்குபவர் வட்டியை மட்டுமே செலுத்துகிறார். முன்கூட்டியே செலுத்துதல் வணிகக் கடன்கள் அவற்றின் முன்கூட்டியே செலுத்தும் விதிமுறைகளில் வேறுபடுகின்றன, அதாவது, ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டாளர் விருப்பப்படி கடனை மறுநிதியளிப்பதற்கு அனுமதிக்கப்படுகிறாரா இல்லையா. வங்கிகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற சில போர்ட்ஃபோலியோ கடன் வழங்குநர்கள் முன்கூட்டியே செலுத்தும் நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுமதிக்கலாம். இதற்கு நேர்மாறாக, ஒரு கடன் வாங்குபவர் ஒரு வழித்தடக் கடனை முன்கூட்டியே செலுத்த, கடன் வாங்குபவர் முதலீட்டாளர்களுக்கு கடன் இருந்திருந்தால் அவர்களுக்கு இருந்த அதே அளவு வருமானத்தை வழங்க போதுமான அரசாங்க பத்திரங்களை (கருவூலங்கள்) வாங்குவதன் மூலம் பத்திரங்களைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். ஒரு வணிக அடமானம் பொதுவாக ஒரு தனிநபர் அல்லது ஒரு பெரிய வணிகத்தால் அல்லாமல், பொருள் சொத்தை மட்டுமே சொந்தமாக்குவதற்காக உருவாக்கப்பட்ட ஒரு கார்ப்பரேஷன் அல்லது எல். எல். சி போன்ற ஒரு சிறப்பு நோக்க நிறுவனத்தால் எடுக்கப்படுகிறது. கடன் வாங்குபவர் திவால்நிலைக்கு சென்றிருந்தாலும், இயல்புநிலை ஏற்பட்டால் சொத்தை முன்கூட்டியே மூட இது கடன் வழங்குபவரை அனுமதிக்கிறது, அதாவது நிறுவனம் "திவால்நிலை ரிமோட்" ஆகும். வணிக ரீதியான அடமானங்கள் உதவியாகவோ அல்லது உதவியாக இல்லாமலோ இருக்கலாம். ஒரு உதவி அடமானம் என்பது கடன் வாங்குபவரின் பொதுவான கடமை அல்லது சொத்தின் உரிமையாளரிடமிருந்து (களின்) தனிப்பட்ட உத்தரவாதத்தால் நிரப்பப்படுகிறது, இது சொத்தின் மீது முன்கூட்டியே முடக்கம் நிலுவையில் உள்ள நிலுவைத் தொகையை பூர்த்தி செய்யாவிட்டாலும் கடனை முழுமையாக செலுத்தும். ஒரு உதவி பெறாத அடமானம் பிணையமாக செயல்படும் வணிகச் சொத்தால் மட்டுமே பாதுகாக்கப்படுகிறது. தவறிழைத்த சந்தர்ப்பத்தில், கடன் வழங்குபவர் சொத்தை முன்கூட்டியே மூடலாம், ஆனால் மீதமுள்ள குறைபாட்டிற்காக கடன் வாங்குபவருக்கு எதிராக மேலும் உரிமை கோர முடியாது. ஒரு ஸ்பான்சர் ஒரு சொத்தை விட வணிக ரியல் எஸ்டேட் சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவில் நிதியுதவி கோரினால், ஸ்பான்சர் ஒரு குறுக்கு பிணையக் கடனை எடுக்க தேர்வு செய்யலாம், இதில் அனைத்து சொத்துக்களும் கடனை பிணையமாக்குகின்றன. எதிர்பார்க்கப்பட்ட குத்தகைதாரர் மேம்பாடு மற்றும் குத்தகை கமிஷன் (டிஐ/எல்சி) செலவு, தேவையான பழுதுபார்ப்பு மற்றும் மூலதன செலவின செலவு மற்றும் வட்டி இருப்பு போன்ற குறிப்பிட்ட பொருட்களுக்கு நிதியளிக்க கடன் வாங்குபவர்கள் இருப்புக்களை நிறுவ வேண்டும். உத்தரவாத உத்தரவாத அளவீடுகள் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு வழக்கமாக குறைந்தபட்ச கடன் சேவை பாதுகாப்பு விகிதம் தேவைப்படுகிறது, இது பொதுவாக 1.1 முதல் 1.4 வரை இருக்கும்; விகிதம் என்பது கடன் சேவையின் (அடமானக் கட்டணம்) மீது நிகர பணப்புழக்கம் (சொத்து உற்பத்தி செய்யும் வருமானம்) ஆகும். உதாரணமாக, ஒரு ஷாப்பிங் மாலின் உரிமையாளர் வாடகைதாரர்களிடமிருந்து மாதத்திற்கு $300,000 பெற்று, மாதத்திற்கு $50,000 செலவினங்களை செலுத்தினால், ஒரு கடன் வழங்குபவர் பொதுவாக $227,273 ($300,000-$50,000/1) க்கு மேல் மாதாந்திர கொடுப்பனவுகள் தேவைப்படும் கடனை வழங்க மாட்டார். கடன் வழங்குபவர்கள் மதிப்புக்கான கடனையும் (எல். டி. வி) பார்க்கிறார்கள். எல்டிவி என்பது ஒரு கணிதக் கணக்கீடு ஆகும், இது ஒரு அடமானத்தின் தொகையை மொத்த மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பின் சதவீதமாக வெளிப்படுத்துகிறது. உதாரணமாக, ஒரு கடன் வாங்குபவர் $10,000,000 மதிப்புள்ள ஒரு அலுவலகத்தை வாங்க $6,000,000 விரும்பினால், LTV விகிதம் $6,000,000 $10,000,000 அல்லது 60 சதவீதம் ஆகும். வணிக அடமான எல். டி. வி. க்கள் பொதுவாக 55 சதவீதம் முதல் 70 சதவீதம் வரை இருக்கும், பொதுவாக 80 சதவீதம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட குடியிருப்பு அடமானங்களைப் போலல்லாமல். கடன் வழங்குபவர்கள் ஒரு சதுர அடிக்கு வாடகை, ஒரு சதுர அடிக்கு செலவு மற்றும் ஒரு சதுர அடிக்கு மாற்று செலவு ஆகியவற்றைப் பார்க்கிறார்கள். இந்த அளவீடுகள் சொத்தின் இருப்பிடம் மற்றும் நோக்கம் பயன்பாட்டைப் பொறுத்து பரவலாக வேறுபடுகின்றன, ஆனால் ரியல் எஸ்டேட்டின் நிதி ஆரோக்கியத்தின் பயனுள்ள அறிகுறிகளாகவும், ஆன்லைனில் போட்டியிடும் புதிய முன்னேற்றங்களின் சாத்தியக்கூறுகளாகவும் இருக்கலாம். நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, கடன் வழங்குநர்கள் கடன் சேவை பாதுகாப்பு விகிதத்தை பூர்த்தி செய்ய ஒரு புதிய மெட்ரிக், கடன் விளைச்சலில் கவனம் செலுத்தத் தொடங்கியுள்ளனர். கடன் விளைச்சல் என்பது ஒரு சொத்தின் நிகர இயக்க வருமானம் (என்ஓஐ) அடமானத்தின் தொகையால் வகுக்கப்படுகிறது. உத்தரவாத நடைமுறைகள் கடன் வழங்குபவர்கள் பொதுவாக கடனுக்கு நிதியளிப்பதற்கு முன்பு முன்மொழியப்பட்ட வணிக அடமானக் கடனில் முழுமையான தீவிரமான விடாமுயற்சியை மேற்கொள்கிறார்கள். இத்தகைய உரிய விடாமுயற்சி பெரும்பாலும் ஒரு தள சுற்றுப்பயணம், ஒரு நிதி மறுஆய்வு மற்றும் சொத்தின் ஸ்பான்சர் மற்றும் சட்ட கடன் நிறுவனம் மீது உரிய விடாமுயற்சி ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. கடன் வழங்குபவர்கள் கிரெடிட் ஸ்கோர், வங்கி அறிக்கை, வணிகத்தில் நேரம் மற்றும் வருடாந்திர வருவாயையும் பார்க்கிறார்கள். பல கடன் வழங்குநர்கள் மதிப்பீடு, சுற்றுச்சூழல் அறிக்கை, பொறியியல் அறிக்கை மற்றும் பின்னணி காசோலைகள் போன்ற மூன்றாம் தரப்பு அறிக்கைகளை ஆணையம் மற்றும் மதிப்பாய்வு செய்கிறார்கள். வணிக அடமானங்களை வழங்குபவர்கள் பெரிய மற்றும் சிறிய வங்கிகள் பாரம்பரியமாக வணிக அடமானங்களை வழங்குபவர்களாக உள்ளனர். ஃபெடரல் ரிசர்வ் படி, ஜூன் 30,2013 நிலவரப்படி வங்கிகள் தங்கள் புத்தகங்களில் 1.5 டிரில்லியன் டாலர் வணிக அடமானங்களை வைத்திருந்தன. நடமாடும் கடன் வழங்குநர்கள் நடமாடும் கடன் வழங்குநர்கள் வணிக அடமானங்களை உருவாக்கி, கடன்களைப் பாதுகாப்பதற்கும், அடிப்படை வணிக அடமானக் கடன்களால் பாதுகாக்கப்பட்ட சி. எம். பி. எஸ்ஸை விற்பனை செய்வதற்கும் முன்பு அவற்றை குறுகிய காலத்திற்கு முதலீடுகளாக வைத்திருக்கிறார்கள். நடப்புக் கடன் வழங்குநர்களில் வங்கிகள் மற்றும் வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்கள் இரண்டும் அடங்கும். ஃபெடரல் ரிசர்வ் படி, ஜூன் 30,2013 நிலவரப்படி சி. எம். பி. எஸ் வழங்குநர்களால் சுமார் $560 பில்லியன் வணிக அடமானங்கள் இருந்தன. வணிக அடமானங்களின் பாதுகாப்புப் பத்திரமயமாக்கல் அதன் தற்போதைய வடிவத்தில் ரெசல்யூஷன் டிரஸ்ட் கார்ப்பரேஷனின் (அல்லது RTC இன்) வணிகப் பாதுகாப்புப் பத்திரமயமாக்கல் திட்டத்துடன் 1992-1997 இல் தொடங்கியது. ஆர். டி. சி குடியிருப்பு அடமானங்களுடன் வெற்றிகரமாகப் பயன்படுத்தத் தொடங்கியதைப் போன்ற ஒரு அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தியது, வணிக அடமானக் கடன்களின் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட தொகுப்புகளால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் பல தவணைகளை வெளியிட்டது. ஆர். டி. சி. யின் பாதுகாப்புப் பத்திரமயமாக்கல் முறைகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, தனியார் வங்கிகள் குறிப்பாக அவற்றை பத்திரங்களாக மாற்றும் நோக்கத்திற்காக கடன்களைத் தொடங்கத் தொடங்கின. இந்த கடன்கள் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட கடன்தொகை அட்டவணைக்கு அப்பால் முன்கூட்டியே செலுத்துவதைத் தடுக்க கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன. இதன் விளைவாக வரும் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும், ஏனென்றால் வட்டி விகிதங்கள் குறைந்தாலும் வணிக அடமானங்கள் நிலுவையில் இருக்கும் என்பதை அவர்கள் அறிவார்கள். புதிய சி. எம். பி. எஸ் வெளியீடு 2007 ஆம் ஆண்டில் 229 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்தது. பின்னர், சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியும் அதன் விளைவாக ஏற்பட்ட உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியும் சி. எம். பி. எஸ் விலைகள் வியத்தகு அளவில் வீழ்ச்சியடைவதற்கு காரணமாக அமைந்தது, மேலும் சி. எம். பி. எஸ் பத்திரங்களின் புதிய வெளியீடுகள் 2008-2009 இல் ஒரு மெய்நிகர் நிறுத்தத்திற்கு வந்தன. 2010 ஆம் ஆண்டில் 12 பில்லியன் டாலர் புதிய வெளியீடு, 2011 ஆம் ஆண்டில் 37 பில்லியன் டாலர் புதிய வெளியீடு மற்றும் 2012 ஆம் ஆண்டில் 48 பில்லியன் டாலர் புதிய வெளியீடு ஆகியவற்றுடன் சந்தை மீண்டு வரத் தொடங்கியுள்ளது. ஃபென்னி மே மற்றும் ஃப்ரெடி மேக் போன்ற அரசாங்க நிதியுதவி நிறுவனங்கள் மற்றும் ஜின்னி மே போன்ற அரசாங்க நிறுவனங்கள் அமெரிக்காவில் பல குடும்ப வணிக ரியல் எஸ்டேட்டிற்கான (அதாவது அடுக்குமாடி கட்டிடங்கள்) செயலில் கடன் வழங்குபவர்களாக உள்ளனர். ஜூன் 30,2013 நிலவரப்படி சுமார் 390 பில்லியன் டாலர் பல குடும்ப குடியிருப்பு அடமானங்கள் அரசு நிதியுதவி நிறுவனங்கள் அல்லது ஏஜென்சி மற்றும் ஜிஎஸ்இ ஆதரவு அடமானக் குளங்களால் நடத்தப்பட்டன, இது நிலுவையில் உள்ள மொத்த வணிக அடமானங்களில் 12 சதவீதமாகவும், அந்த நேரத்தில் நிலுவையில் உள்ள பல குடும்ப வணிக அடமானங்களில் 43 சதவீதமாகவும் இருந்தது. காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் வணிக அடமானங்களில் செயலில் முதலீட்டாளர்களாக உள்ளனர், மேலும் ஜூன் 30,2013 நிலவரப்படி சுமார் $325 பில்லியன் வணிக அடமானங்களை வைத்திருக்கின்றன. அடமான தரகர்கள் அடமான தரகர்கள் வணிக அடமானக் கடன்களை வழங்குவதில்லை, ஆனால் பெரும்பாலும் பல்வேறு சாத்தியமான கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்து பல மேற்கோள்களைப் பெறுவதற்கும் நிதி செயல்முறையை நிர்வகிப்பதற்கும் பயன்படுத்தப்படுகிறார்கள். கடிதக் கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் சொந்தப் பணத்தைக் கடனாக வழங்குவதில்லை, ஆனால் இந்த வகையான நிறுவனங்களைப் பயன்படுத்தும் கடன் வழங்குநர்களுக்கு தோற்றம், உத்தரவாதம் மற்றும் கடன் சேவை போன்ற முன்னணி சேவைகளை வழங்குகிறார்கள். நிருபர் பெரும்பாலும் ஒரு குறிப்பிட்ட புவியியல் பகுதியில் கடன் வழங்குபவர்களை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறார். 2005 மற்றும் 2013 க்கு இடையில் ஐக்கிய இராச்சியத்தில் நடந்த சொத்து பரிவர்த்தனை முடிவுகளுக்கான எச். எம் வருவாய் மற்றும் சுங்கத் தரவுகளின் வணிக அடமான சந்தை பகுப்பாய்வு, குடியிருப்பு கடன் போலல்லாமல், உலகளாவிய மந்தநிலைக்கு முன்னர் குடியிருப்பு அல்லாத சொத்துக்களுக்கான அடமானக் கடன் சரிவில் இருந்தது என்பதைக் காட்டுகிறது. மொத்த வணிக மற்றும் குடியிருப்பு கடன் 2009 முதல் இதே வேகத்தில் அதிகரிக்கத் தொடங்கியது, இது 2009 மற்றும் 2013 க்கு இடையில் முறையே பணவீக்கம் அல்லாத சரிசெய்யப்பட்ட வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியது. 2014 ஆம் ஆண்டில், வணிகக் கடன் மொத்த அடமானக் கடன் தொகையில் வெறும் 5.2 சதவீதம் மட்டுமே, ஆனால் மதிப்பின் அடிப்படையில் 25.3% ஆகும். இந்த ஆண்டு சராசரி வணிக அடமானம் 1.46 மில்லியன் பவுண்டுகளாக இருந்தது, சராசரி குடியிருப்பு அடமானம் 236,400 பவுண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது. நிதிச் சேவைகள் ஆணையத்தால் (எஃப்எஸ்ஏ) 2013 ஆம் ஆண்டில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட ஸ்லாட்டிங் ஒழுங்குமுறைகள், வணிகச் சொத்துகளுக்கு தங்கள் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துவதற்காக, வணிக அடமானங்களுக்கு எதிராக வங்கிகள் 50 சதவீதம் முதல் கடன் தொகையில் 250% வரை ஆபத்து-எடையுள்ள மூலதனத்தை வைத்திருக்க வேண்டும். பெரிய வங்கிகளுக்கான பெரிய மூலதனத் தேவைகள் வணிகக் கடன் கிடைப்பதை மோசமாக பாதிக்கும் என்று விமர்சகர்கள் கணித்தனர்; இருப்பினும், பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்தின் 2013 கியூ 4 கடன் நிபந்தனைகள் கணக்கெடுப்பு, பெருநிறுவனத் துறைக்கு வணிகக் கடன் கிடைப்பது ஆண்டு முழுவதும் அதிகரித்திருப்பதைக் குறிக்கிறது. ஒழுங்குமுறை கட்டுப்படுத்தப்பட்ட அடமான ஒப்பந்தங்கள் என்பது "கடன் வாங்குபவர் அல்லது தொடர்புடைய நபரால் ஒரு வசிப்பிடமாக அல்லது அது தொடர்பாக" பயன்படுத்தப்படும் சொத்துக்கள் தொடர்பானவை என்று வரையறுக்கப்படுவதால், தனிப்பட்ட வணிக அடமான ஒப்பந்தங்களும் அதன் விற்பனையும் நிதி நடத்தை ஆணையத்தால் (எஃப். சி. ஏ) கட்டுப்படுத்தப்படுவதில்லை. கலப்பு-பயன்பாட்டு சொத்துக்களுக்கு விதிவிலக்கு உள்ளது, அங்கு 40 சதவீதம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சொத்துக்கள் வசிப்பிடமாக பயன்படுத்தப்படும். எவ்வாறாயினும், மார்ச் 2016 க்குள், பான்-ஐரோப்பிய அடமானக் கடன் உத்தரவுக்கு இணங்க இங்கிலாந்து புதிய விதிகளை அமல்படுத்த வேண்டியிருக்கும், இது வணிக மற்றும் அரை வணிக சொத்துக்களுக்கு இடையில் வேறுபாட்டைக் காட்டாது; எனவே புதிய ஒழுங்குமுறைகள் நடைமுறைக்கு வரும்போது, குடியிருப்பு நோக்கங்களுக்காகப் பயன்படுத்தப்படும் விகிதத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், அனைத்து கலப்பு-பயன்பாட்டு சொத்துக்களும் எஃப். சி. ஏ ஒழுங்குமுறையின் கீழ் கொண்டு வரப்படுமா என்பது தற்போது தெளிவாகத் தெரியவில்லை. வணிக மற்றும் வாங்குவதற்கு குத்தகைக்கு கடன் கொடுப்பதற்கும் இடையிலான வேறுபாடு இங்கிலாந்தில் குடியிருப்பு அல்லாத ரியல் எஸ்டேட்டை வாங்குவதற்கான வணிக அடமானங்களுக்கும், குடியிருப்பு ரியல் எஸ்டேட்டை வாங்குவதற்கான வாங்குவதற்கு குத்தகைக்கு அடமானங்களுக்கும் வித்தியாசம் உள்ளது. வணிக மற்றும் குடியிருப்பு அடமானக் கடன் வழங்குநர்களால் வாங்குவதற்கு-குத்தகைக் கடன்கள் வழங்கப்படலாம். வாங்குவதற்கு-குத்தகை அடமானங்கள் வணிக மற்றும் குடியிருப்பு அடமானங்களுடன் ஒற்றுமையைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன. அதிக நுகர்வோர் தேவை மற்றும் குறைந்த மூலதன ஆஃப்செட் தேவைகள் காரணமாக, அடமானக் கடன் வழங்குநர்கள் வணிக அடமானங்களை விட பொதுவாக குறைந்த வட்டி விகிதங்களில் வாங்க-க்கு-குத்தகை நிதியை வழங்க முடியும். வாடகைக்கு வாங்குதல் மற்றும் குடியிருப்பு சந்தைகளுக்கு இடையே ஓரளவு ஒழுங்குமுறை குறுக்கீடு உள்ளது, மேலும் பல வாடகைக்கு வாங்குதல் கடன் வழங்குநர்கள் குடியிருப்பு அடமான விண்ணப்பங்களுக்கு எஃப். சி. ஏ பரிந்துரைத்ததைப் போலவே உத்தரவாத காசோலைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இருப்பினும், வணிக அடமானங்களைப் போலவே, வாங்குவதற்கு-குத்தகை அடமானங்களும் வருமான மடங்குகளுக்கு பதிலாக கடன்-சேவைக் காப்பீட்டின் படி எழுதப்படுகின்றன. உயர் தெரு வங்கிகள் டி. எஸ். சி. ஆரை வணிக அடமானங்களுக்கு 160-170% ஆகவும், வாங்குவதற்கு-குத்தகை அடமானங்களுக்கு 125-130% ஆகவும் கணக்கிடலாம், அதே நேரத்தில் சிறுபான்மை நிபுணத்துவ கடன் வழங்குநர்கள் அதை வணிக அடமானங்களுக்கு 125-130% ஆகவும், வாங்குவதற்கு-குத்தகை அடமானங்களுக்கு 110% ஆகவும் கணக்கிடலாம். குறிப்புகள் அடமான வங்கி கார்ப்பரேட் நிதி