Fidelity Magellan Fund
ஃபிடலிட்டி மகெல்லன் ஃபண்ட் () என்பது ஃபிடலிட்டி குடும்ப நிதிகளின் U.S.-domiciled பரஸ்பர நிதியாகும். இது 1977 முதல் 1990 வரை பீட்டர் லிஞ்ச் நிர்வாகத்தின் கீழ் அதன் சாதனை படைக்கும் வளர்ச்சிக்கு குறிப்பாக அறியப்பட்ட உலகின் மிகவும் பிரபலமான செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதியாகும். ஜனவரி 14,2008 அன்று, ஃபிடலிட்டி ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக முதல் முறையாக புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதி திறக்கப்படும் என்று அறிவித்தது. 20ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் மகெல்லன் நிதி நிர்வாகத்தின் கீழ் 100 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்டிருந்தது. ஏப்ரல் 2000 வரை இது உலகின் மிகப்பெரிய ஒற்றை பரஸ்பர நிதியாக இருந்தது, பின்னர் அது வான்கார்ட்டின் எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டு நிதியால் இடம்பெயர்ந்தது. கண்ணோட்டம் ஃபிடலிட்டி பரஸ்பர நிதிகளை நிர்வகிக்கும் பெரும்பாலான நிறுவனங்களைப் போலவே, அதன் நிதிகளின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் (ஏயூஎம்) மீது வசூலிக்கப்படும் கட்டணங்களிலிருந்து அதன் வருமானத்தைப் பெறுகிறது. 1963 ஆம் ஆண்டில் இந்த நிதி தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து 1977 வரை மகெல்லன் AUM இல் $20 மில்லியனாக வளர்ந்தார். பீட்டர் லிஞ்ச் வாரிசாகப் பெற்ற $20 மில்லியன் நிதி அவரது பதவிக்காலத்தில் AUM இல் $14 பில்லியனாக வளர்ந்தது. மோரிஸ் ஸ்மித்தின் பதவிக்காலத்தில், ஏயூஎம் 14 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 20 பில்லியன் டாலராக வளர்ந்தது. ஜெஃப்ரி வினிக் காலத்தில் இது $50 பில்லியனாக வளர்ந்தது. பாப் ஸ்டான்ஸ்கி நிச்சயமாக மகெல்லனுடன் இருந்த காலத்தில் AUM ஐப் பொறுத்தவரை மிகவும் நிலையற்ற தன்மையை அனுபவித்தார். ஜூலை 1996 இல், மேலாளராக அவரது முதல் மாதத்தில், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை மீட்டெடுத்ததால் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ பின்னடைவுகளை சந்தித்ததால் $3.5 பில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகை நிதியிலிருந்து எடுக்கப்பட்டது. சொத்துக்கள் வெளியே செல்வதைத் தடுக்க ஸ்டான்ஸ்கி விரைவாக பத்திரங்களிலிருந்தும் பங்குகளிலிருந்தும் வெளியேறினார். செப்டம்பர் 30,1997 அன்று, ஃபிடலிட்டி புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு மகெல்லன் நிதியை மூட முடிவு செய்தது. நிதியின் அளவு சந்தையை முறியடிப்பதை கடினமாக்கத் தொடங்கியுள்ளதாக அவர்கள் நம்பினர். நிதியின் மிகப்பெரிய வளர்ச்சி லிஞ்சின் நிர்வாகத்தின் கீழ் ஏற்பட்டது, அவரது பதவிக்காலத்தில் நிதியில் முதலீடு செய்யப்பட்ட சொத்துக்களின் வளர்ச்சி $18 மில்லியனிலிருந்து $14 பில்லியனாக இருந்தது. இருப்பினும், 1965 ஆம் ஆண்டில் சிறந்த வருடாந்திர வருவாய் 116.08 சதவீதமாக இருந்தது, மேலும் 1965 மற்றும் 1967 க்கு இடையில் சிறந்த மூன்று ஆண்டு சாதனை 68.32 சதவீதமாக இருந்தது, ஏனெனில் இந்த நிதி வரையறுக்கப்பட்ட சொத்துக்கள் மற்றும் மேற்பார்வையுடன் இயங்கி வந்தது. பீட்டர் லிஞ்சின் நிர்வாகம், பீட்டர் லிஞ்ச் மே 1977 இல் ஆட்சியைப் பிடித்தார், அடுத்த பதின்மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மகெல்லனின் மேலாளராக இருந்தார். 1977 மற்றும் 1990 க்கு இடையில் இந்த நிதி சராசரியாக 29 சதவீத வருடாந்திர வருவாயை ஈட்டியது, இது மகெல்லனை உலகின் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட பரஸ்பர நிதியாக மாற்றியது. பொதுவாக "உங்களுக்குத் தெரிந்ததை வாங்குங்கள்" என்று குறிப்பிடப்படும் முதலீட்டு செயல்முறையை லிஞ்ச் உருவாக்கினார். தெருவில் உள்ள நபர் ஒரு வோல் ஸ்ட்ரீட் நிபுணரைப் போலவே நல்ல பங்குகளை அடையாளம் காணும் திறன் கொண்டவர் என்று லிஞ்ச் முன்மொழிந்தார், மேலும் அவரது சிறந்த பங்குத் தேர்வுகள் பல வழக்கமான வர்த்தக வெளியீடு அல்லது ஆய்வாளர் அறிக்கைகளை விட ஒரு வாடிக்கையாளராக ஒரு நிறுவனத்துடன் தனது அனுபவங்களிலிருந்து வந்தவை என்று குறிப்பிட்டார். அவரது மனைவியிடமிருந்து பல நல்ல குறிப்புகள் வந்தன, அவர் பெரும்பாலான வீட்டு ஷாப்பிங் செய்தார் மற்றும் தொழில் வல்லுநர்கள் செய்வதற்கு முன்பு வாடிக்கையாளர் போக்குகளை எப்போதாவது கவனித்தார், இந்த நிகழ்வை அவர் "ஸ்ட்ரீட் லேக்" என்று அழைத்தார். வழக்கத்தை விட அதிகமான பங்குகளை வாங்குவது போன்ற பரஸ்பர நிதி முதலீட்டில் நிலவும் பல போக்குகளை லிஞ்ச் முறியடித்தார். லிஞ்ச் பொறுப்பேற்றபோது மகெல்லனிடம் சுமார் 60 பங்குகள் இருந்தன, மேலும் அந்த எண்ணிக்கையை 25-30 ஆகக் குறைக்க அவருக்கு அறிவுறுத்தப்பட்டது. அதற்கு பதிலாக அவர் பேரம் பேசுவதாக நம்பிய நூற்றுக்கணக்கான பங்குகளை வாங்கினார், இதில் ஒரே தொழில்துறையிலிருந்து பல பங்குகளை சொந்தமாக வைத்திருப்பது (எ. கா., டஜன் கணக்கான சேமிப்பு மற்றும் கடன் சங்கம் அல்லது வசதியான கடைகள்) அடங்கும். 1989 ஆம் ஆண்டில், மகெல்லன் கேள்விப்படாத 1,400 பங்குகளை வைத்திருந்தார். 1989 ஆம் ஆண்டில், மகெல்லன் நிதியத்தின் நிர்வாகத்தை கைவிடுவதற்கு சற்று முன்பு, சைமன் & ஷஸ்டர் வெளியிட்ட தனது சிறந்த விற்பனையான "ஒன் அப் ஆன் வோல் ஸ்ட்ரீட்" என்ற புத்தகத்தை வெளியிட்டார். அவரது முதலீட்டு அணுகுமுறை பற்றிய நுண்ணறிவை இந்த புத்தகம் வழங்குகிறது. அவர் "நியாயமான விலையில் வளர்ச்சி" (GARP) என்ற கருத்தை பிரபலப்படுத்தினார். அவர் PEG (PE விகிதம் ஒரு பங்கு வளர்ச்சி விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது) விகிதத்தை ஒரு அளவீடாகப் பயன்படுத்தினார். பிஇஜி விகிதம் 1 அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருப்பது உள்ளார்ந்த மதிப்பின் ஒரு குறிகாட்டியாக அவர் கருதினார். நிலையான வளர்ச்சியைக் கொண்ட பங்குகளை அவர் விரும்பினார். சாத்தியமான "பத்து-பேக்கர்கள்" மற்றும் "நான்கு-பேக்கர்கள்" பண்புகளை அவர் ஆய்வு செய்தார். மகெல்லன் நிதி 1981 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதி வரை பொதுமக்களுக்கு திறக்கப்படவில்லை. ஜான்சன் குடும்பத்தால் மட்டுமே இதில் முதலீடு செய்ய முடிந்தது. பீட்டர் லிஞ்ச் 46 வயதில் ஓய்வு பெற்றார், ஆனால் மூத்த ஆலோசகராக ஃபிடலிட்டியில் தொடர்ந்து இருந்தார். 2006 ஆம் ஆண்டில் $352 மில்லியன் நிகர மதிப்புடன் அவர் சுயாதீனமாக பணக்காரராக உள்ளார். மோரிஸ் ஸ்மித் மற்றும் ஜெஃப் வினிக், ஃபிடலிட்டியின் செலக்ட் லீஷர் ஃபண்ட் மற்றும் ஃபிடலிட்டி ஓவர்-தி-கவுண்டர் ஃபண்ட் ஆகியவற்றை வெற்றிகரமாக நடத்திய மோரிஸ் ஸ்மித், லிஞ்சுக்குப் பதிலாக மகெல்லனின் மேலாளராக நியமிக்கப்பட்டனர். அவர் அங்கு இருந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ 7 சதவீதம் முறியடிக்க முடிந்தது. ஒரு ஆர்த்தடாக்ஸ் யூதர், அவர் மகெல்லனில் தனது அனுபவத்திற்குப் பிறகு முதலீட்டை முற்றிலுமாக விட்டுவிட முடிவு செய்தார், மேலும் மத நடவடிக்கைகளைத் தொடர நேரத்தை செலவிட்டு இஸ்ரேலுக்கு குடிபெயர்ந்தார். ஜெஃப்ரி வினிக் மகெல்லனை நிர்வகிக்க நான்கு ஆண்டுகள் செலவிட்டார், அந்த நேரத்தில் அவர் ஒரு 83.70% ஒட்டுமொத்த வருவாயை உருவாக்கி, ஒட்டுமொத்த S & P500 வருவாயை 5.91% ஆல் முறியடித்தார். வினிக் பெரும்பாலும் மேலாளராக நினைவுகூரப்படுகிறார், அவர் போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிக சதவீதத்தை தொழில்நுட்ப பங்குகளிலிருந்தும், தவறான நேரத்தில் பத்திரங்களுக்கும் மாற்றினார், இதனால் மகெல்லன் நிதியின் வரலாற்றில் முதல் முறையாக அதன் சகாக்களைக் குறைத்து மதிப்பிட்டார். இருப்பினும், மற்றவர்கள் வினிக் ஆரம்பத்தில் பிணைப்புகளுக்குள் நகர்ந்ததாக வாதிடுகின்றனர். வினிக் 1995 ஆம் ஆண்டின் இலையுதிர்காலத்தில் மகெல்லனை பத்திரங்களுக்கு மாற்றினார். மார்ச் 2003 இல் முடிவடைந்த ஏழு ஆண்டுகளில், மொத்த வருவாய் அடிப்படையில், 10 ஆண்டு கருவூலங்கள் 78 சதவீதமும், ஏஏஏ கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் 46 சதவீதமும், ஈவுத்தொகை மறு முதலீட்டுடன் எஸ் அண்ட் பி 500 31 சதவீதமும் திரும்பியது. கூடுதலாக, வினிக்கின் மூலோபாயம் டாட்-காம் சிதைவைத் தவிர்த்திருக்கும். ஃபிடலிட்டியை விட்டு வெளியேறிய பிறகு, வினிக் ஒரு வெற்றிகரமான ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், வினிக் அசெட் மேனேஜ்மென்ட், 1996-2013 இன் போது தொடங்கினார். ராபர்ட் ஸ்டான்ஸ்கி 1996-2005, குறைவான செயல்திறன் கொண்ட ராபர்ட் "பாப்" ஸ்டான்ஸ்கி, 1984 முதல் 1987 வரை அவரது ஆராய்ச்சி உதவியாளராக பணியாற்றிய லிஞ்சின் நேரடி சீடர் ஆவார். அவர் முன்பு ஃபிடலிட்டி குரோத் நிறுவனத்தை நடத்தி வந்தார். மகெல்லன் ஸ்டான்ஸ்கியில் இருந்த காலத்தில் நிதிக்காக 238% ஐ திருப்பித் தர முடிந்தது. இருப்பினும், S & P 500 குறியீடு அதே காலகட்டத்தில் 274% ஐ திரும்பப் பெற்றது. மகெல்லன் சந்தையில் குறைவான செயல்திறனை வெளிப்படுத்திய ஒரே ஆட்சி இதுவாகும். மெகல்லனின் போர்ட்ஃபோலியோ ஸ்டான்ஸ்கியின் பதவிக்காலத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ நெருக்கமாக ஒத்திருந்தது-இதனால் ஸ்டான்ஸ்கியே "க்ளோசெட் இண்டெக்ஸர்" என்ற சொற்றொடரை உருவாக்க உதவினார். 2005 ஆம் ஆண்டில் ஸ்டான்ஸ்கி ஓய்வு பெற்ற நேரத்தில், மகெல்லனின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் $52.5 பில்லியனாகக் குறைந்தன. ஹாரி டபிள்யூ. லாங்கே மகெல்லனை கையகப்படுத்தி, சந்தை குறித்த தனது பார்வையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் போர்ட்ஃபோலியோவை உடனடியாக மாற்றினார். லாங்கே மகெல்லன் நிதியத்திற்கான மாற்றத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தினார். அவரது அணுகுமுறை 'எங்கும் செல்லுங்கள் அணுகுமுறை' என்று அழைக்கப்பட்டது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், அவர் பெரிய மூலதனப் பங்குகளைப் போலவே சிறிய மூலதனப் பங்குகளையும் வாங்க வாய்ப்பிருந்தது, அவர் வளர்ச்சியைப் போலவே மதிப்பு, அவர் சர்வதேச நிறுவனங்களைப் போலவே. இன்று மேகல்லனில் சுமார் 25 சதவீதம் அமெரிக்காவிற்கு வெளியே உள்ள நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. மே 2006 இல், மகெல்லன் பங்குதாரர்களுக்கு $22.11 மூலதன ஆதாயத்தை விநியோகித்தார், இது சுமார் 18 சதவீத சொத்துக்களைக் குறிக்கிறது. 12/31/08 நிலவரப்படி, மகெல்லன் நிதியத்திற்கான மொத்த AUM $19 பில்லியனாக உள்ளது. மகெல்லன் அதிக சொத்துக்களை கையாள முடியும் என்று தான் நம்புவதாக லாங்கே கூறியுள்ளார். ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக மூடப்பட்ட பின்னர், ஜனவரி 14,2008 அன்று, ஃபிடலிட்டி புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதி மீண்டும் திறக்கப்படும் என்று அறிவித்தது. நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களில் மிகப்பெரிய வீழ்ச்சிக்கு ஹாரி லாங்கே தலைமை தாங்கினார், ஒரு சதவீதமாகவும், அதே போல் முழுமையான டாலர்களிலும், மகெல்லனின். ஜெஃப்ரி எஸ். ஃபைன்கோல்ட் 2011-செப்டம்பர் 13,2011 அன்று, ஃபிடலிட்டி ட்ரெண்ட் ஃபண்டின் மேலாளரான ஜெஃப்ரி எஸ். ஃபைன்கோல்டை ஃபிடலிட்டி மகெல்லன் ஃபண்டின் அடுத்த மேலாளராக ஃபிடலிட்டி நியமித்தது. பிப்ரவரி 4,2021 அன்று, ஃபிடலிட்டி மகெல்லன் நிதியின் ஈடிஎஃப் பதிப்பை அறிமுகப்படுத்தியது, இது டிக்கரின் கீழ் வர்த்தகம் செய்கிறது, எஃப்எம்ஏஜி. மெகல்லன் ஈடிஎஃப் டிம் கேனன் மற்றும் சாமி சிம்னேகர் ஆகியோரால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. நிதி செயல்திறன் குறிப்புகள் வெளிப்புற இணைப்புகள் அதிகாரப்பூர்வ வலைத்தளம் அமெரிக்க பங்கு நிதிகளின் பரஸ்பர நிதிகள்