Dividend stripping
ஈவுத்தொகை அகற்றுதல் என்பது ஈவுத்தொகை அறிவிக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு பங்குகளை வாங்கும் நடைமுறையாகும், இது கூட்டுப் ஈவுத்தொகை என்று அழைக்கப்படுகிறது, பின்னர் முந்தைய உரிமையாளர் ஈவுத்தொகைக்கு உரிமை பெற்றிருக்கும்போது, அவை முன்னாள் ஈவுத்தொகைக்கு செல்லும் போது அவற்றை விற்கிறது. நிறுவனம் எக்ஸ்-டிவிடெண்ட் வர்த்தகம் செய்யும் நாளில், கோட்பாட்டளவில் பங்கு விலை டிவிடெண்ட் தொகையால் குறைகிறது. இது ஒரு சாதாரண முதலீட்டாளரால் ஒரு முதலீட்டு உத்தியாகவோ அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்கள் அல்லது கூட்டாளிகளால் வரி தவிர்ப்பு உத்தியாகவோ செய்யப்படலாம். ஒரு முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, ஈவுத்தொகை அகற்றுவது ஈவுத்தொகை வருமானத்தையும், பங்குகளின் மதிப்பு (சாதாரண சூழ்நிலைகளில்) எக்ஸ்-டிவிடெண்டிற்குச் செல்லும்போது மூலதன இழப்பையும் வழங்குகிறது. இழப்பை விட வருமானம் அதிகமாக இருந்தால் அல்லது இருவருக்கும் வரி விதிப்பு ஒரு நன்மையைத் தந்தால் இது லாபகரமானதாக இருக்கலாம். வெவ்வேறு முதலீட்டாளர்களின் வெவ்வேறு வரி சூழ்நிலைகள் ஒரு காரணியாகும். அனைவருக்கும் கிடைக்கும் வரிச் சலுகை ஈவுத்தொகை விலை வீழ்ச்சியில் காண்பிக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால் ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கும் ஒரு நன்மை இல்லாமல் போகலாம். எவ்வாறாயினும், அத்தகைய பரிவர்த்தனையின் லாபத்தின் அளவு பொதுவாக சிறியதாக இருக்கும், அதாவது தரகுக் கட்டணம், ஒரே இரவில் பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஆபத்து, சந்தை பரவல் அல்லது சந்தையில் பணப்புழக்கம் இல்லாவிட்டால் சாத்தியமான நழுவுதல் ஆகியவற்றிற்குப் பிறகு அது பயனுள்ளதாக இருக்காது. வரி தவிர்ப்பு ஈவுத்தொகை அகற்றுதல் அல்லது முன்னாள் வர்த்தகம் ஒரு வரி தவிர்ப்பு உத்தியாகப் பயன்படுத்தப்படலாம், இது ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் உரிமையாளர்களுக்கு லாபத்தை ஈவுத்தொகைக்கு பதிலாக மூலதனத் தொகையாக விநியோகிக்க உதவுகிறது, இது மூலதன ஆதாயங்கள் மீதான பயனுள்ள வரி விகிதம் ஈவுத்தொகையை விட குறைவாக இருந்தால் வரி சலுகைகளை வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ப்ரோஃப்கோ என்ற நிறுவனம் டி விநியோகிக்க விரும்புவதைக் கவனியுங்கள், ஸ்ட்ரிப்பர்கோ என்ற ஸ்ட்ரிப்பர் நிறுவனத்தின் உதவியுடன். 1. ஸ்டிரிப்பர்கோ தங்கள் தற்போதைய உரிமையாளர்களிடமிருந்து எக்ஸ் + டி-க்கு ப்ராஃப்கோ பங்குகளை வாங்குகிறது. 2. இப்போது ஸ்ட்ரிப்பர் கோ நிறுவனத்திற்குச் சொந்தமான ப்ரோஃப்கோ, டி இன் ஈவுத்தொகையை அறிவிக்கிறது, இது ஸ்ட்ரிப்பர் கோ நிறுவனத்திற்கு வழங்கப்படுகிறது. 3. ஸ்ட்ரிப்பர்கோ தனது பங்குகளை உரிமையாளர்களுக்கு எக்ஸ் என்ற விலைக்கு விற்கிறது. உரிமையாளர்களுக்கு நிகர விளைவு + D இன் மூலதன ஆதாயம் மற்றும்-D இன் ஈவுத்தொகை விநியோகம் ஆகும். ஸ்ட்ரிப்பர் கோ நிறுவனத்திற்கு நிகர விளைவு ஒன்றுமில்லை; அது பெறும் ஈவுத்தொகை வருமானம் மற்றும் பங்கு வர்த்தகத்தில் அதன் இழப்பு ஒரு விலக்கு ஆகும். அத்தகைய விலக்குகளைப் பெற ஸ்ட்ரிப்பர்கோ பங்கு வர்த்தகத்தின் வணிகத்தில் இருக்க வேண்டும் (அதாவது. பங்குகளை மூலதன சொத்துக்களுக்கு பதிலாக வணிகப் பொருட்களாக கருதுதல்). பல மாறுபாடுகள் சாத்தியமாகும்ஃ ஸ்டிரிப்பர்கோ புரோஃப்கோவின் வெவ்வேறு "கிளாஸ் பி" பங்குகளை வெறும் டி தொகைக்கு வாங்கலாம், புரோஃப்கோ முழுவதற்கும் அல்ல. அத்தகைய வகுப்பு B பங்குகள் தங்கள் உரிமைகளை ப்ரோஃப்கோ மூலம் மாற்றலாம், இதனால் அவை பயனற்றவையாக மாறும், அதற்கு பதிலாக ஸ்ட்ரிப்பர்கோ அவற்றை மீண்டும் விற்கலாம். இந்த பரிவர்த்தனைக்கு பிரிட்ஜிங் நிதி தேவைப்படுவதற்குப் பதிலாக, ப்ரோஃப்கோ, ஸ்ட்ரிப்பர் கோ நிறுவனத்திற்கு கடன் வழங்கலாம். இது போன்ற நடைமுறையில் ஒவ்வொரு தரப்பினருக்கும் வரி விதிப்பு நாட்டுக்கு நாடு மாறுபடும். இந்த நடவடிக்கை ஒரு கட்டத்தில் வரிச் சட்டங்களால் பிடிக்கப்படலாம், மேலும்/அல்லது எந்த நன்மையையும் வழங்காது. ஆஸ்திரேலியாவில், சாதாரண வெளி முதலீட்டாளர்கள் பங்குகள் மற்றும் ஈவுத்தொகையை வாங்கி அவற்றை முன்னாள் ஈவுத்தொகையாக விற்கலாம், மேலும் ஈவுத்தொகை வருமானம் மற்றும் மூலதன இழப்பை வேறு எந்த முதலீட்டிற்கும் சமமாக கருதலாம். ஆனால் வரியைத் தவிர்ப்பதற்காக ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்களால் வேண்டுமென்றே ஏற்பாடு செய்யப்படும் திட்டங்கள் வருமான வரி மதிப்பீட்டுச் சட்டம் 1936 இன் பகுதி IVA இன் தவிர்ப்பு விதிகளால் தீர்க்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்களால் முதலீட்டாளர் ஈவுத்தொகை அகற்றுவது மேலே விவரிக்கப்பட்ட பொதுவான நன்மைகள் அல்லது தீமைகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் ஆஸ்திரேலியாவில் கூடுதலாக ஈவுத்தொகை வரிவிதிப்பு முறையின் கீழ் ஈவுத்தொகையுடன் இணைக்கப்பட்ட ஃபிராங்கிங் கிரெடிட்டுகள் உள்ளன. அந்த வரவுகளை தகுதியான முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும் (ஈவுத்தொகை குற்றச்சாட்டு கட்டுரையைப் பார்க்கவும்), எனவே எக்ஸ்-டிவிடெண்டிற்குச் செல்லும்போது பங்குகள் வீழ்ச்சியடைய வேண்டிய தொகைக்கு வெவ்வேறு முதலீட்டாளர்களிடையே பதற்றம் உள்ளது. ஒரு குழுவிற்கு நியாயமான விலை வீழ்ச்சி என்பது மற்றொன்றுக்கு போனஸ் அல்லது வர்த்தக வாய்ப்பாகும். ஆனால் வித்தியாசம் பெரிதாக இல்லை. ஒரு ஃபிராங்க்ட் ஈவுத்தொகையில், ஒவ்வொரு $0.7 பணமும் $0.3 ஃபிராங்கிங் இணைக்கப்பட்டுள்ளது (2005 ஆம் ஆண்டிற்கான 30 சதவீத நிறுவன வரி விகிதத்தில்). தகுதியான முதலீட்டாளர்களுக்கு இது $1 மதிப்புடையது, மற்றவர்களுக்கு இது $0.7 மட்டுமே மதிப்புடையது (இரண்டு சந்தர்ப்பங்களிலும் வரிக்கு முந்தைய வருமானத்தில்). ஒரு வழக்கமான அரையாண்டு ஈவுத்தொகை (2005 இல்) பங்கு விலையில் 2 சதவீதம் என்பது பிராங்கிங் கிரெடிட்களில் கூடுதல் 0.85% என்று பொருள்படும், இது தரகு மற்றும் மேலே குறிப்பிடப்பட்ட பொதுவான அபாயங்களால் எளிதில் பாதிக்கப்படலாம். வரி தவிர்ப்பு மேலே விவரிக்கப்பட்ட ஈவுத்தொகை வரி தவிர்ப்பு திட்டங்கள் தற்போது 1981 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட வருமான வரி மதிப்பீட்டுச் சட்டத்தின் பகுதி IVA திருத்தங்களின் தடுப்பு விதிகளின் கீழ் வருகின்றன. பகுதி IVA என்பது வரிச் சலுகையை உருவாக்கும் ஒரு மேலாதிக்க நோக்கத்துடன் திட்டங்களை நிவர்த்தி செய்யும் பொதுவான தவிர்ப்பு நடவடிக்கைகளின் தொகுப்பாகும். பிரிவு 177இ குறிப்பாக ஈவுத்தொகை அகற்றுதலை உள்ளடக்கியது. ஈவுத்தொகை நீக்குதலில் வரிச் சலுகை எங்கு எழுகிறது என்பதைக் கண்டறிவதில் ஏதேனும் சிரமம் ஏற்படுவதைத் தவிர்ப்பதற்காக இந்தப் பிரிவு உள்ளது. ஈவுத்தொகை அகற்றுவது பொதுவாக இடைநிலை நடவடிக்கைகளைப் பொருட்படுத்தாமல், உரிமையாளர்களுக்கு பணத்திற்கு ஈவுத்தொகையாக வரி விதிக்கப்படும். பிரிவு 177இ ஒரு நிறுவனத்திடமிருந்து இலாபம் ஈட்டும் தொடர்புடைய திட்டங்களுக்கும் பொருந்தும், அதன் உரிமையாளர்களுக்கு பயனளிக்கும், ஒரு ஈவுத்தொகையை முறையாக செலுத்துவதற்கு மட்டுமல்ல. எடுத்துக்காட்டாக, இலக்கு நிறுவனத்திடமிருந்து ஈவுத்தொகைக்கு பதிலாக, மீட்டெடுக்க முடியாத கடனைப் பெறும் ஸ்ட்ரிப்பர். நிறுவனத்திற்கு ஒரு பயனற்ற சொத்தை விற்பனை செய்யும் ஸ்ட்ரிப்பர். உரிமையாளர்கள் (தனி ஸ்ட்ரிப்பர் இல்லாமல்) ஒரு சொத்தில் ஒரு பகுதி வட்டியை நிறுவனத்திற்கு விற்கிறார்கள், ஆனால் பின்னர் அதன் மதிப்பைக் குறைக்க விதிமுறைகளை மாற்றுகிறார்கள். அத்தகைய தொடர்புடைய திட்டங்களுக்கான நிறுவனத்தின் இழப்புகள் உடனடியாக அதன் கணக்குகளில் அங்கீகரிக்கப்படலாம், அல்லது எதிர்கால ஆண்டுகளில் படிப்படியாக மட்டுமே பதிவு செய்யப்படலாம், பிந்தையது பல்வேறு "முன்னோக்கி அகற்றுதல்" திட்டங்களாகும். இருவரும் பிரிவு 177E ஆல் பிடிக்கப்படுகிறார்கள். ஆதாரங்கள் வருமான வரி மதிப்பீட்டுச் சட்டம் 1936, பகுதி IVA (1981 இல் சேர்க்கப்பட்டது), குறிப்பாக பிரிவு 177E. மற்றும் விளக்கமான குறிப்பாணை,. ஆஸ்திரேலிய வரிவிதிப்பு அலுவலக வரி நிர்ணயம் டிடி 95/37 (1995) ஆஸ்திரேலிய வரிவிதிப்பு அலுவலக வரி செலுத்துவோர் எச்சரிக்கை டிஏ 2004/3 (2004) அமெரிக்காவில், ஈவுத்தொகை குறைந்த விகிதத்திற்கு தகுதி பெறலாம். இருப்பினும், மற்றவற்றுடன், பங்கு முந்தைய ஈவுத்தொகை தேதியைச் சுற்றியுள்ள 121 நாள் காலகட்டத்தில் 60 நாட்களுக்கு மேல் சொந்தமாக இருக்க வேண்டும். மேலும் காண்க சொத்துகளை அகற்றுதல் தி கம்எக்ஸ்-கோப்புகள் என்பது 2018 ஆம் ஆண்டின் புலனாய்வு அறிக்கையாகும், இது ஒரு தசாப்த கால ஈவுத்தொகை வரி-தவிர்ப்பு திட்டத்தை பகிரங்கப்படுத்தியது, இதில் பல ஐரோப்பிய நாடுகள் மொத்தம் 60 பில்லியன் யூரோக்களுக்கு மேல் வரி இழப்பு சேதங்களை சந்தித்தன.