Trading strategy index
மூலோபாய குறியீடுகள் என்பது ஒரு வழிமுறை வர்த்தக மூலோபாயத்தின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் குறியீடுகளாகும். எடுக்கப்பட வேண்டிய அனைத்து நடவடிக்கைகளையும் வழிமுறை தெளிவாகவும் வெளிப்படையாகவும் குறிப்பிடுகிறது. உத்திகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட வழிமுறைகளின் எடுத்துக்காட்டுகள் பின்வருமாறு. ஜோடி வர்த்தக மூலோபாயம். இந்த மூலோபாயம் புள்ளிவிவர ரீதியாக ஒன்றோடொன்று தொடர்புடையதாக அறியப்படும் ஜோடி கருவிகளை ஆராய்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஷெல் மற்றும் எக்ஸான் ஆகியவற்றைக் கவனியுங்கள். இரண்டும் எண்ணெய் பங்குகளாகும், அவை ஒன்றாக நகர வாய்ப்புள்ளது. இந்த போக்கைப் பற்றிய அறிவு லாபத்திற்கான வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது, ஏனெனில் இந்த பங்குகள் ஒரு தருணத்திற்கு தொடர்பை உடைக்கும் சந்தர்ப்பங்களில், வர்த்தகர் ஒன்றை வாங்கலாம் மற்றும் மற்றொன்றை பிரீமியத்தில் குறுகிய காலத்தில் விற்கலாம். மத்திய நிதி வளைவு உத்தி இந்த உத்தி மத்திய வங்கியின் செயல்பாடுகளின் அடிப்படையில் வளைவின் வடிவத்தைப் பற்றிய பார்வையை எடுக்கிறது. இந்த மூலோபாயத்தில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் அளவுகோல் விகிதத்தை குறைத்ததா அல்லது உயர்த்தியதா என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒருவர் ஸ்டீபனர் அல்லது பிளாடனர் அணிந்துகொள்கிறார். இது வழக்கமான ஞானத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, விகிதம் குறைக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும்போது வளைவு செங்குத்தாகிறது, மற்றும் நேர்மாறாகவும். உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மைக்கு எதிராக ஊடுருவிய நிலையற்ற தன்மை. பொருட்கள் மற்றும் விகிதங்கள் போன்ற பல சந்தைகளில், குறிக்கப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை, பரந்த விலைகளால் குறிக்கப்படுகிறது, இது அடிப்படை முன்னோக்கி உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மையை விட அதிகமாக உள்ளது. இதை 'சுரண்ட' ஒரு வழி ஒரு குறுகிய காலாவதி (எ. கா. 1 மாதம்) அது உயிருடன் இருக்கும் வரை அதை விரித்து டெல்டா-ஹெட்ஜிங் செய்யுங்கள். காலாவதியாகும் போது, பெறப்பட்ட பிரீமியத்தின் கூட்டுத்தொகை (மற்றும் பணச் சந்தையில் திரட்டப்பட்டது), ஸ்ட்ராடிலின் (எதிர்மறை) இறுதி மதிப்பு மற்றும் ஃபார்வர்ட்களின் (நேர்மறை/எதிர்மறை) மதிப்பு (டெல்டா-ஹெட்ஜ் ஸ்ட்ராடில் உள்ளிடப்பட்டது) பூஜ்ஜியத்தை விட அதிகமாக இருந்தால் மூலோபாயம் பணம் சம்பாதிக்கிறது. இதன் மாறுபாடு மற்றும் பங்குகளில் மிகவும் பொதுவான தீர்வு, ஒரு மாத அல்லது மூன்று மாத மாறுபாடு இடமாற்றத்தை விற்க வேண்டும்-வழக்கமாக யூரோஸ்டாக்ஸ் 50இ அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டில்-இது மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை (இடமாற்றத்தின் வேலைநிறுத்தம்) காலாவதியாகும் போது உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மையை விட அதிகமாக இருந்தால் நேர்மறையான செயல்திறனை அளிக்கிறது; இந்த விஷயத்தில் அடிப்படை இயக்கங்களை டெல்டா-ஹெட்ஜிங் செய்ய வேண்டிய அவசியமில்லை. விற்பனை மூலோபாய குறியீடுகள் இந்த குறியீடுகள் பின்வரும் வளாகங்களின் கீழ் விற்கப்பட்டுள்ளன, அவை எப்போதும் உண்மையாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை, அவை பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் பொருட்கள் போன்ற வழக்கமான சொத்து வகுப்புகளுடன் தொடர்பில்லாத ஒரு புதிய சொத்து வகுப்பை வழங்குகின்றன. ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த உத்திகள் மிகவும் வெளிப்படையானவை, மேலும் மூலோபாயத்தின் பின்னணியில் உள்ள யோசனையை வாடிக்கையாளர் விரும்பினால் மட்டுமே அவற்றை வாங்க முடியும். சில வகையான உத்திகள் கணக்கியல் காரணங்களிலிருந்தும் பயனடைகின்றன, எடுத்துக்காட்டாக, ஜெர்மனியில், வட்டி விகிதங்களுடன் இணைக்கப்பட்ட குறிப்புகள் "ஷுல்ட்ஷீன்" வடிவத்தில் வெளியிடப்படலாம். இது வட்டி விகிதத்துடன் இணைக்கப்பட்ட உத்திகளை "ஷுல்ட்ஷீன்" என்று வெளியிட உதவுகிறது. இந்த குறியீடுகளில் கட்டமைக்கப்படக்கூடிய வர்த்தகங்கள் சொத்து பக்கம்ஃ இந்த வர்த்தகங்கள் பொதுவாக தங்கள் பணத்தை வேறு சொத்து வகுப்பில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்காக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு வழக்கமான வர்த்தகம் செயல்திறனில் ஒரு தளத்துடன் ஒரு குறியீட்டில் நெம்புகோல் வருவாயை உள்ளடக்கும். பொறுப்பு பக்கம்ஃ இந்த வர்த்தகங்கள் நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் போன்ற பெருநிறுவன வாடிக்கையாளர்களை இலக்காகக் கொண்டவை, தங்கள் கடன்களை வழங்குவதற்கான வழிகளைத் தேடுகின்றன. ஒரு வழக்கமான வர்த்தகத்தில் கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர் நிலையான-லீவரேஜ் * குறியீட்டு செயல்திறனை செலுத்துவதும், தங்கள் கடனை வழங்க லிபோர் + ஸ்ப்ரெட்டைப் பெறுவதும் அடங்கும். மிக சமீபத்திய வர்த்தகங்கள் வாடிக்கையாளர் நியாயமான வட்டி விகித இடமாற்றத்திற்கு கீழே ஒரு நிலையான விகிதத்தை செலுத்துவதையும், லிபோரைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு குறியீட்டைப் பெறுவதையும் (எ. கா. டாய்ச் வங்கியின் எம்எம்ஐ)-வாடிக்கையாளருக்கான இத்தகைய சேமிப்பு (வட்டி விகித இடமாற்றம்-நிலையான விகிதம்) குறியீட்டால் (கட்டுமானத்தின் மூலம்) குறிக்கப்படும் குறைந்த முன்னோடிகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் எந்தவொரு சாத்தியமான அடிப்படை அபாயத்தையும் (குறியீடு மற்றும் லிபோர் இடையே உள்ள வேறுபாடு) தாங்குவதால் ஏற்படுகிறது. இந்த தயாரிப்புகளை வாங்கிய நிதி நிறுவனங்கள் பல நிறுவன வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் மிட் கேப் கார்ப்பரேட்டுகள் இந்த உத்திகளின் அடிப்படையில் தயாரிப்புகளை வாங்கியுள்ளன. சில முக்கிய வாடிக்கையாளர்களில் பின்வருவன அடங்கும்ஃ காப்திங் (இப்போது தேசியமயமாக்கப்பட்ட ஐஸ்லாந்து வங்கி) லாண்ட்ஸ்பாங்கி (இப்போது தேசியமயமாக்கப்பட்ட ஐஸ்லாந்து வங்கி) ஜெர்மனி மற்றும் நெதர்லாந்தில் உள்ள என். ஏ. இ. வி மற்றும் ஸ்பெயினின் ஷெல் மெட்ரோ லிஸ்பன் பான்காஜா போன்ற ஓய்வூதிய நிதிகள் இந்த தயாரிப்புகளை விற்கும் நிதி நிறுவனங்கள் பல முக்கிய முதலீட்டு வங்கிகள் மூலோபாய குறியீட்டு குழுக்களை அர்ப்பணித்துள்ளன அல்லது ஒன்றை நிறுவ விரும்புகின்றன. இந்த மேசைகள் வழக்கமாக ஒவ்வொரு வங்கியிலும் கவர்ச்சியான வழித்தோன்றல்கள் குடையின் கீழ் வேலை செய்கின்றன. இதன் விளைவாக, ஒவ்வொரு வங்கியிலும் மூலோபாய குறியீட்டு வர்த்தகம் எவ்வளவு உருவாக்குகிறது என்பதை சரியாக நிறுவுவது கடினம். பார்க்லேஸ், ஆர். பி. எஸ், லெஹ்மன் (இப்போது நோமுரா), மோர்கன் ஸ்டான்லி, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் மற்றும் யு. பி. எஸ் அனைத்தும் விரைவாக தங்களை நிலைநிறுத்திக் கொள்ள விரும்புவதால், டாய்ச் வங்கி பொதுவாக இந்த வணிகத்தில் தலைவராக கருதப்படுகிறது. இந்த வர்த்தகங்களில் ஆண்டுதோறும் 1.5-2.0 சதவீதம் வரை கட்டணம் வசூலிக்க முடியும் என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, வழக்கமான கட்டணம் 1 சதவீதமாக இருப்பதால், ஒரு வழக்கமான 5 ஆண்டு மூலோபாய வர்த்தகத்தின் வருவாய் வழக்கமான அயல்நாட்டு வர்த்தகத்தை விட 5-10 மடங்கு அதிகமாகும். குறைபாடுகள் மற்றும் ஆபத்துக்கள் மற்ற நிதித் தயாரிப்புகளைப் போலவே, வர்த்தக மூலோபாய குறியீடுகளை உள்ளடக்கிய உத்திகள் பல ஓய்வூதிய நிதி மற்றும் சிறிய வங்கிகளின் விரல்களை எரித்துள்ளன. இந்த உத்திகளுக்கு எதிரான எளிய வாதம் இதுதான்ஃ மூலோபாயம் மிகவும் இலாபகரமானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால், அது பிடிக்கக்கூடிய ஒரே கண்கள் இந்த முதலீட்டு வங்கிகளின் தனியுரிம மேசைகளாகும். எடுத்துக்காட்டாக, ஊட்டப்பட்ட நிதி வளைவு மூலோபாயம் உண்மையில் வளைவுக்குப் பின்னால் இருப்பது முடிவடைகிறது, ஏனெனில் இது ஊட்டப்பட்டவர் ஏற்கனவே செய்தவற்றின் அடிப்படையில் நடவடிக்கை எடுக்கிறது-இது ஏற்கனவே செங்குத்தாக உள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், அத்தகைய வாதம் ஒரு வங்கி வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் அனைத்திற்கும் பொருந்தும். மிகவும் தீவிரமான பிரச்சினை என்னவென்றால், கடந்தகால பின்னோக்கிய செயல்திறன் வெறுமனே தரவு-ஸ்னோப்பிங்கின் விளைவாகும்-குறிப்பாக சமிக்ஞைகள் ஏராளமாக இருக்கும்போது மற்றும் பொருளாதார அடிப்படையில் நியாயப்படுத்த கடினமாக இருக்கும்போது (எ. கா. நகரும் சராசரி சமிக்ஞைகளை கடக்கிறது). குறிப்புகள் பங்கு வர்த்தகம்