Eurobond (eurozone)
யூரோ பத்திரங்கள் அல்லது நிலைத்தன்மை பத்திரங்கள் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் 19 யூரோ மண்டல நாடுகளால் கூட்டாக யூரோக்களில் வெளியிட முன்மொழியப்பட்ட அரசாங்க பத்திரங்கள் ஆகும். 2011 ஆம் ஆண்டில் ஐரோப்பிய இறையாண்மை கடன் நெருக்கடியின் போது பரோசோ ஐரோப்பிய ஆணையத்தால் இந்த யோசனை முதன்முதலில் எழுப்பப்பட்டது. யூரோ பத்திரங்கள் என்பது கடன் முதலீடுகள் ஆகும், இதன் மூலம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகைக்கு, ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டி விகிதத்துடன், யூரோ மண்டலத்திற்கு மொத்தமாக கடன் வழங்குகிறார், பின்னர் அது தனிப்பட்ட அரசாங்கங்களுக்கு பணத்தை அனுப்புகிறது. ஐரோப்பாவில் COVID-19 தொற்றுநோயின் தாக்கங்களுக்கு சாத்தியமான பதிலடியாக 2020 ஆம் ஆண்டில் இந்த முன்மொழிவு மீண்டும் வெளியிடப்பட்டது, இது போன்ற கடன் பிரச்சினையை "கொரோனா பத்திரங்கள்" என்று அழைக்க வழிவகுத்தது. நெருக்கடி அல்லாத மாநிலங்களின் மதிப்பீட்டால் ஆதரிக்கப்படுவதால், கடன்பட்ட மாநிலங்கள் சிறந்த நிலைமைகளில் புதிய நிதிகளை கடன் வாங்க முடியும் என்பதால், ஐரோப்பிய கடன் நெருக்கடியைச் சமாளிப்பதற்கான ஒரு வழியாக யூரோபாண்டுகள் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளன. மற்ற யூரோ மண்டலப் பொருளாதாரங்களின் வலிமையின் காரணமாக ஏற்கனவே அதிகக் கடன்பட்டிருக்கும் மாநிலங்கள் மலிவான கடனை அணுகுவதற்கு யூரோபாண்டுகள் அனுமதிப்பதால், அவை சர்ச்சைக்குரியவை, மேலும் அவை இலவச சவாரி பிரச்சினையால் பாதிக்கப்படலாம். இந்த முன்மொழிவு பொதுவாக போர்ச்சுகல், கிரீஸ் மற்றும் அயர்லாந்து போன்ற கடன்பட்ட அரசாங்கங்களால் விரும்பப்பட்டது, ஆனால் வலுவான எதிர்ப்பை எதிர்கொண்டது, குறிப்பாக யூரோ மண்டலத்தின் வலுவான பொருளாதாரமான ஜெர்மனியிடமிருந்து. ஜேர்மன் மற்றும் டச்சு எதிர்ப்பை எதிர்கொண்டு இந்த திட்டம் இறுதியில் ஒருபோதும் முன்னேறவில்லை; நாணயத்தை உறுதிப்படுத்த "எதை வேண்டுமானாலும் செய்யும்" என்று 2012 இல் ஈசிபி அறிவித்ததன் மூலம் இந்த நெருக்கடி இறுதியில் தீர்க்கப்பட்டது, இது யூரோபாண்ட் முன்மொழிவை சர்ச்சைக்குள்ளாக்கியது. நீலப் பத்திர முன்மொழிவு மே 2010 இல் இரண்டு பொருளாதார வல்லுநர்கள் ஜாகோப் வான் வெய்ஸ்சாக்கர் மற்றும் ஜாக் டெல்ப்லா ஆகியோர் பாரம்பரிய தேசிய பத்திரங்கள் (சிவப்பு பத்திரங்கள்) கலவையை முன்மொழிந்து ஒரு கட்டுரையை வெளியிட்டனர் மற்றும் பலவீனமான நாடுகளில் கடன் நெருக்கடிகளைத் தடுக்க யூரோ பத்திரங்களை (நீலப் பத்திரங்கள்) கூட்டாக வெளியிட்டனர், அதே நேரத்தில் நிதி நிலைத்தன்மையை அமல்படுத்தியது. முன்மொழிவுகளின்படி, ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகள் தங்கள் தேசிய கடனின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (ஜிடிபி) 60 சதவீதம் வரை கூட்டு மற்றும் பல பொறுப்புகளை மூத்த இறையாண்மைக் கடனாக (நீலப் பகுதி) ஒருங்கிணைக்க வேண்டும், இதன் மூலம் கடனின் அந்த பகுதிக்கான கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்க வேண்டும். ஒரு நாட்டின் நீல பத்திர ஒதுக்கீட்டிற்கு (சிவப்பு தவணை) அப்பால் உள்ள எந்தவொரு தேசிய கடனும் ஒழுங்கான இயல்புநிலைக்கு வலுவான நடைமுறைகளுடன் தேசிய மற்றும் இளைய கடனாக வழங்கப்பட வேண்டும், இதனால் பொது கடன் வாங்குவதற்கான விளிம்பு செலவு அதிகரிக்கிறது மற்றும் நிதி ஒழுக்கத்தை மேம்படுத்த உதவுகிறது. பங்கேற்கும் நாடுகள் உறுப்பு நாடுகளின் நாடாளுமன்றங்களால் வாக்களிக்கப்பட்ட ஒரு சுயாதீன ஸ்திரத்தன்மை கவுன்சிலை நிறுவ வேண்டும், இது நீலப் பத்திரத்திற்கான வருடாந்திர ஒதுக்கீட்டை முன்மொழியவும், நிதி பொறுப்பைப் பாதுகாக்கவும் வேண்டும். தங்கள் கருத்து ஒரு விரைவான தீர்வு அல்ல என்றாலும், அவர்களின் ப்ளூ பாண்ட் முன்மொழிவு கடன் சங்கடத்திலிருந்து ஒரு ஊக்கமளிக்கும் உந்துதல் மற்றும் நீடித்த வழியை பட்டியலிடுகிறது, அதே நேரத்தில் "யூரோவை ஒரு முக்கியமான இருப்பு நாணயமாக உயர்த்துவதற்கான களத்தைத் தயாரிக்க உதவுகிறது, இது கடன் வாங்குவதைக் குறைக்கும் சம்பந்தப்பட்ட அனைவருக்கும் செலவுகள்". ஒப்பீட்டளவில் திரவமற்ற இறையாண்மை பத்திரங்களைக் கொண்ட சிறிய நாடுகள் (ஆஸ்திரியா மற்றும் லக்சம்பர்க் போன்றவை) நீலப் பத்திரத்தின் கூடுதல் பணப்புழக்கத்திலிருந்து மிகவும் பயனடையக்கூடும், இருப்பினும் நீலப் பத்திரத் திட்டத்தின் கீழ் ஜெர்மனியின் கடன் வாங்கும் செலவுகள் தற்போதைய நிலைகளை விடக் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் அதிக கடன் விகிதங்களைக் கொண்ட நாடுகள் (இத்தாலி, கிரீஸ் மற்றும் போர்ச்சுகல் போன்றவை) நிதி சரிசெய்தலுக்கு வலுவான ஊக்கத்தை அளிக்கும். ஐரோப்பிய ஆணையத்தின் முன்மொழிவு 21 நவம்பர் 2011 அன்று ஐரோப்பிய ஆணையம் 17 யூரோ மண்டல நாடுகளால் கூட்டாக வெளியிடப்பட்ட ஐரோப்பிய பத்திரங்களை நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிப்பதற்கான ஒரு சிறந்த வழியாக பரிந்துரைத்தது. நவம்பர் 23,2011 அன்று ஆணையம் யூரோ மண்டலத்தின் ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகளிடையே இறையாண்மை பத்திரங்களை பொதுவான முறையில் வழங்குவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளை மதிப்பிடும் பசுமை ஆவணத்தை முன்வைத்தது. யூரோ மண்டலத்தில் இறையாண்மை வெளியீடு தற்போது ஒவ்வொரு ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகளாலும் தனித்தனியாக நடத்தப்படுகிறது. பொதுவாக வெளியிடப்படும் யூரோ பத்திரங்களை அறிமுகப்படுத்துவது என்பது உறுப்பு நாடுகளிடையே இறையாண்மை வெளியீட்டை ஒருங்கிணைத்தல் மற்றும் தொடர்புடைய வருவாய் ஓட்டங்கள் மற்றும் கடன் சேவை செலவுகளைப் பகிர்வது ஆகியவற்றைக் குறிக்கும். 29 நவம்பர் 2012 அன்று, ஐரோப்பிய ஆணையத் தலைவர் ஜோஸ் மானுவல் பரோசோ படிப்படியாக யூரோபாண்டுகளை அறிமுகப்படுத்த பரிந்துரைத்தார், முதலில் குறுகிய கால பத்திரங்களுக்கும், பின்னர் இரண்டு ஆண்டு பத்திரங்களுக்கும், பின்னர் யூரோபாண்டுகளுக்கும் விண்ணப்பிக்கவும், ஆழமான ஒருங்கிணைந்த பொருளாதார மற்றும் நிதி நிர்வாக கட்டமைப்பின் அடிப்படையில். ஐரோப்பிய பத்திரங்களுக்கான மூன்று அணுகுமுறைகள் தேசிய வெளியீட்டின் மாற்றீட்டின் அளவு (முழு அல்லது பகுதி) மற்றும் அடிப்படை உத்தரவாதத்தின் தன்மை (கூட்டு மற்றும் பல அல்லது பல) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஐரோப்பிய பத்திரங்களின் பொதுவான வெளியீட்டிற்கான மூன்று பரந்த அணுகுமுறைகளை பச்சை காகிதம் பட்டியலிடுகிறது. கூட்டு பொறுப்புடன் கூடிய முழு யூரோ பத்திரங்கள்ஃ இந்த விருப்பம் முழு தேசிய வெளியீட்டையும் யூரோ பத்திரங்களால் முழுமையாக மாற்றுவதற்கு பரிந்துரைக்கிறது, ஒவ்வொரு ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பினரும் முழு வெளியீட்டிற்கும் முழுமையாக பொறுப்பேற்க வேண்டும். ஐரோப்பிய ஆணையத்தின் கூற்றுப்படி "இது ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் ஒருங்கிணைப்பில் வலுவான சாத்தியமான நேர்மறையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். ஆனால் அதே நேரத்தில், உறுப்பு நாடுகள் மீதான அனைத்து சந்தை அல்லது வட்டி விகித அழுத்தத்தையும் ஒழிப்பதன் மூலம், தார்மீக அபாயத்தின் ஒப்பீட்டளவில் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தும், மேலும் அதற்கு குறிப்பிடத்தக்க ஒப்பந்த மாற்றங்கள் தேவைப்படலாம். கூட்டு பொறுப்புடன் கூடிய பகுதி யூரோ பத்திரங்கள்ஃ இரண்டாவது விருப்பம் கடன்களின் ஒரு பகுதியை மட்டுமே திரட்டும், மீண்டும் அனைவராலும் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படும். இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகள் யூரோ பத்திரங்களின் கீழ் வராத மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்திற்கு அப்பால் தங்கள் கடன்களின் பங்கை ஈடுசெய்ய தேசிய பத்திரங்களை ஓரளவு வெளியிடும். ஒருபுறம் தேசிய பத்திரங்களும் மறுபுறம் யூரோ பத்திரங்களும் உள்ளடக்கும் நிதித் தேவைகளின் குறிப்பிட்ட அளவு அல்லது பங்கை ஆணையம் குறிப்பிடவில்லை. எவ்வாறாயினும், இந்த முன்மொழிவு ஜெர்மன் பொருளாதார நிபுணர்களின் கவுன்சிலைப் போலவே உள்ளது, இது ஒரு ஐரோப்பிய கூட்டு மீட்பு நிதியை முன்மொழிந்தது, இது யூரோ மண்டலத்தில் 60 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான கடனை பரஸ்பரம் மாற்றும், ஐரோப்பிய நிதி ஸ்திரத்தன்மை வசதியிலிருந்து ஆயுள் ஆதரவில் இல்லாத அந்த நாடுகளுக்கு தைரியமான கடன் குறைப்பு திட்டத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த விருப்பத்திற்கு TFEU ஒப்பந்தத்தில் திருத்தம் தேவைப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கூட்டு உத்தரவாதங்கள் இல்லாத பகுதி யூரோ பத்திரங்கள்ஃ நீல பத்திர முன்மொழிவைப் போன்ற மூன்றாவது விருப்பத்தின்படி, யூரோ பத்திரங்கள் மீண்டும் கடனின் சில பகுதிகளை மட்டுமே (விருப்பம் 2 போன்றவை) உள்ளடக்கும், ஆனால் கூட்டு உத்தரவாதங்கள் இல்லாமல் இருக்கும். இது ஒரு சிறிய குழு நாடுகளுக்கு சில கடன்களைச் சேகரிக்க கடுமையான நுழைவு நிபந்தனைகளை விதிக்கக்கூடும், மேலும் தங்கள் நிதிக் கடமைகளை பூர்த்தி செய்யாத நாடுகளை அகற்ற அனுமதிக்கும். "உயர் மற்றும் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட அரசாங்கங்களுக்கு இடையில் சில நிதி நன்மைகளை மறுவிநியோகம் செய்வதற்கான ஒரு பொறிமுறை" காரணமாக, இந்த விருப்பம் பொருளாதார மற்றும் நிதிக் கொள்கைகளை நடத்துவதற்கான தார்மீக அபாயத்தின் அபாயத்தைக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. முதல் இரண்டு அணுகுமுறைகளைப் போலல்லாமல், இது "பல ஆனால் கூட்டு அல்ல" அரசாங்க உத்தரவாதங்களை உள்ளடக்கும், எனவே ஐரோப்பிய ஒன்றிய ஒப்பந்தங்களை மாற்றாமல் ஒப்பீட்டளவில் விரைவாக செயல்படுத்த முடியும். பரிந்துரைக்கப்பட்ட விளைவுகள் ஐரோப்பிய ஆணையத்தின் முன்மொழிவுகளின்படி, யூரோ பத்திரங்களை அறிமுகப்படுத்துவது பாதுகாப்பான மற்றும் திரவ முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்குவதன் மூலம் அரசாங்கங்கள் தங்கள் கடனுக்கு நிதியளிக்கும் புதிய வழிகளை உருவாக்கும். இது "தற்போதைய இறையாண்மைக் கடன் நெருக்கடியை விரைவாகத் தணிக்கக்கூடும், ஏனெனில் அதிக மகசூல் தரும் உறுப்பு நாடுகள் குறைந்த மகசூல் தரும் உறுப்பு நாடுகளின் வலுவான கடன் தகுதியிலிருந்து பயனடைய முடியும்". மாற்றப்பட்ட சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் உடனடியாக மாற்றியமைக்கப்படுவதால், குறிப்பாக நிதி நெருக்கடியால் மிகவும் பாதிக்கப்பட்ட ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகளுக்கு குறைந்த சராசரி மற்றும் ஓரளவு நிதி செலவுகள் ஏற்படுவதால், யூரோ பத்திரங்களை அறிமுகப்படுத்துவதற்கு சிறிது நேரம் எடுத்தாலும் அதன் விளைவு உடனடியாக இருக்கும். யூரோ பத்திரங்கள் யூரோ மண்டல நிதி அமைப்பை எதிர்கால பாதகமான அதிர்ச்சிகளுக்கு மிகவும் நெகிழக்கூடியதாக மாற்றலாம் மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை வலுப்படுத்தலாம் என்றும் ஆணையம் நம்புகிறது. மேலும், அவை யூரோ மண்டலத்தில் உள்ள வங்கிகளுக்கு மேலும் வலுவான பிணைய ஆதாரத்தை வழங்குவதன் மூலம் தனிப்பட்ட உறுப்பு நாடுகளின் கடன் மதிப்பீடுகள் மோசமடைவதால் ஏற்படும் பாதிப்பைக் குறைக்கலாம். ஒரு யூரோ-பகுதி பரந்த ஒருங்கிணைந்த பத்திரச் சந்தையை அமைப்பது சேமிப்பாளர்கள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பான மற்றும் திரவ முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்கும், இது அளவு மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் அதன் அமெரிக்க டாலருடன் பொருந்தும், இது ஒரு சர்வதேச இருப்பு நாணயமாக யூரோவின் நிலையை வலுப்படுத்தும் மற்றும் மிகவும் சமநிலையான உலகளாவிய நிதி அமைப்பை வளர்க்கும். பெரும்பாலான மக்கள் அந்த கடன் அபாயங்களை எடுத்துக் கொள்ள விரும்புகிறார்கள் என்று அந்த மாநிலங்களின் அரசாங்கங்கள் இது ஒரு நல்ல யோசனை என்று நினைக்கவில்லை மற்றும் பிற விளைவுகளைப் பார்க்கவில்லை. பல ஆண்டுகளாக ஐரோப்பிய ஒன்றிய ஒப்பந்தங்களை மீறி அதிகமாக கடன் வாங்கிய மாநிலங்களின் குழுவுக்கு யூரோபாண்டுகள் மூலம் அதிக கடன் வாங்குவதை எளிதாக்குவதன் மூலம் அவர்கள் ஏன் உதவ வேண்டும் என்பது அவர்களுக்கு புரியவில்லை. ஆஸ்திரியா, பின்லாந்து மற்றும் நெதர்லாந்து உள்ளிட்ட சந்தேகமுள்ள நாடுகளில் ஜெர்மனியும் ஒன்றாகும். முனிச்சை தளமாகக் கொண்ட பொருளாதார ஆராய்ச்சிக்கான இஃபோ இன்ஸ்டிடியூட்டைச் சேர்ந்த ஹான்ஸ்-வெர்னர் சின், ஜெர்மன் வரி செலுத்துவோருக்கான செலவு ஆண்டுக்கு 33 முதல் 47 பில்லியன் யூரோக்கள் வரை இருக்கும் என்று நம்புகிறார். ஹெர்டி ஸ்கூல் ஆஃப் கவர்னன்ஸ் நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த ஹென்ரிக் எண்டெர்லின் மற்றும் மேக்ரோ எகனாமிக் பாலிசி இன்ஸ்டிடியூட்டைச் சேர்ந்த குஸ்டாவ் ஹார்ன் போன்ற பிற பொருளாதார வல்லுநர்கள் இந்த புள்ளிவிவரங்களை வாதிடுகின்றனர். உலகெங்கிலும் இருந்து கணிசமாக அதிக பணப்புழக்கம் மற்றும் தேவை இருப்பதால் யூரோபாண்டுகள் பயனடையும் என்பதால், ஜெர்மன் வட்டி விகிதங்கள் ஓரளவு மட்டுமே உயரும் என்று இரண்டும் தெரிவிக்கின்றன. ஜேர்மனிய வட்டி விகிதங்கள் கூட குறையக்கூடும் என்று மற்றவர்கள் நம்புகிறார்கள். ஜேர்மன் நிதி அமைச்சகத்தின் வல்லுநர்கள் கடன் வாங்கும் செலவுகள் 0.8 சதவீதம் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், இதன் விளைவாக அறிமுகமான முதல் ஆண்டில் 2.5 பில்லியன் யூரோக்களும், இரண்டாவது ஆண்டில் 5 பில்லியன் யூரோக்களும் கூடுதலாக கடன் வாங்கும் செலவுகள் 10 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு முறையே 1 பில்லியன் யூரோக்களை எட்டும். எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, யூரோபாண்ட் ஆதரவாளர்கள் தங்கள் அறிமுகமானது "அவசரகால குடையின் தொடர்ச்சியான அதிகரிப்பு அல்லது யூரோவின் தோல்வியை விட மிகக் குறைந்த செலவில் இருக்கும்" என்று வாதிடுகின்றனர். "ஸ்திரத்தன்மை பத்திரங்கள்" என்ற கருத்தை முன்வைத்த ஜோஸ் மானுவல் பரோசோ, தார்மீக அபாயத்தைத் தவிர்ப்பதற்கும், நிலையான பொது நிதிகளை உறுதி செய்வதற்கும், அத்தகைய எந்தவொரு திட்டமும் இறுக்கமான நிதி கண்காணிப்பு மற்றும் பொருளாதாரக் கொள்கை ஒருங்கிணைப்புடன் ஒரு அத்தியாவசிய எதிரியாக பொருந்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்தினார். முன்மொழிவுகளின் கீழ், யூரோ மண்டல அரசாங்கங்கள் அடுத்த ஆண்டுக்கான தங்கள் வரைவு தேசிய வரவு செலவுத் திட்டங்களை அக்டோபர் 15 ஆம் தேதிக்குள் ஐரோப்பிய ஆணையத்திடம் சமர்ப்பிக்க வேண்டும். யூரோ ஒருங்கிணைப்பு அளவுகோல்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி கடன் மற்றும் பற்றாக்குறை நிலைகளுக்கான அதன் இலக்குகளை பூர்த்தி செய்ய போதுமானதாக இல்லை என்று ஆணையம் நம்பினால், வரவு செலவுத் திட்டத்தை திருத்தும்படி அரசாங்கத்திடம் கேட்க முடியும். டிசம்பர் 9,2011 அன்று ஐரோப்பிய கவுன்சில் கூட்டத்தில், யூரோ மண்டலத்தின் அனைத்து 17 உறுப்பினர்களும், சேர விரும்பும் ஆறு நாடுகளும், வரம்புகளை மீறும் அந்த நாடுகளுக்கு அபராதங்களுடன், அரசாங்க செலவினங்கள் மற்றும் கடன் வாங்குவதற்கு கடுமையான வரம்புகளை விதிக்க ஒரு புதிய அரசுகளுக்கிடையேயான ஒப்பந்தத்தில் ஒப்புக் கொண்டன. கிரேட் பிரிட்டனைத் தவிர மற்ற அனைத்து யூரோசோன் அல்லாத நாடுகளும் பாராளுமன்ற வாக்கெடுப்புக்கு உட்பட்டு சேரத் தயாராக உள்ளன. இத்தாலியும் கிரேக்கமும் யூரோ பத்திரங்களுக்கு ஆதரவாக அடிக்கடி பேசியுள்ளன, அப்போதைய இத்தாலிய பொருளாதார அமைச்சர் கியூலியோ ட்ரெமோன்டி இதை யூரோ மண்டல கடன் நெருக்கடிக்கு "முக்கிய தீர்வு" என்று அழைத்தார். வளர்ந்து வரும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் இந்த நம்பிக்கையைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள், கடன் நெருக்கடியைத் தீர்ப்பதற்கான சிறந்த வழி யூரோ பத்திரங்கள் என்று கூறுகிறார்கள். எவ்வாறாயினும், நாணயக் குழுவின் அனைத்து 17 உறுப்பினர்களும் கூட்டாக வெளியிடும் மற்றும் உத்தரவாதம் செய்யப்படும் கடனை ஜெர்மனி எதிர்க்கிறது, இது கடன் நெருக்கடியில் நாட்டின் கடன்களை கணிசமாக உயர்த்தக்கூடும் என்று கூறுகிறது. ஜேர்மனி கொள்கையளவில் கூட்டு வெளியீட்டை எதிர்க்கவில்லை என்று பரோசோ கூறினார், ஆனால் அதன் நேரத்தை கேள்வி எழுப்பினார். ஆஸ்திரியா, பல்கேரியா, பின்லாந்து மற்றும் நெதர்லாந்து ஆகிய நாடுகளும் யூரோபாண்ட் வழங்குவதற்கு ஆட்சேபனை தெரிவித்துள்ளன. பல்கேரிய நிதியமைச்சர் சிமியோன் ஜான்கோவ் ஆஸ்திரியாவின் டெர் ஸ்டாண்டர்டில் யூரோபாண்டுகளை விமர்சித்தார்ஃ "மலிவான கடன் தற்போதைய யூரோ மண்டல நெருக்கடிக்குள் எங்களை அழைத்துச் சென்றது, அது எங்களை அதிலிருந்து வெளியேற்றப் போகிறது என்று நினைப்பது அப்பாவித்தனம்". எதிர் முன்மொழிவுகள் 28 நவம்பர் 2011 அன்று, ஜெர்மன் செய்தித்தாள் டை வெல்ட், ஜெர்மனி, பிரான்ஸ் மற்றும் நான்கு ஏஏஏ-மதிப்பிடப்பட்ட ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பினர்கள் தங்களுக்கு குறைந்த வட்டி விகிதங்களில் அதிக பணத்தை திரட்டுவதற்கான முயற்சியில் பொதுவான "உயரடுக்கு பத்திரங்களை" (அல்லது "மூன்று ஏ பத்திரங்கள்") வெளியிடலாம் என்றும், கடுமையான நிபந்தனைகளின் கீழ், கடன்பட்ட யூரோ பிராந்திய உறுப்பினர்களுக்கும் உதவ முடியும் என்றும் செய்தி வெளியிட்டது. ஆஸ்திரியா, பின்லாந்து, லக்சம்பர்க் மற்றும் நெதர்லாந்து ஆகியவை சிறந்த மதிப்பிடப்பட்ட நாடுகளை உறுதிப்படுத்துவதையும் நிதிச் சந்தைகளை அமைதிப்படுத்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்ட திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. ஆறு நாடுகளின் பொதுவான பத்திரங்கள் 2 சதவீதம் முதல் 2.5 சதவீதம் வரை வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஜேர்மன் பொருளாதார நிபுணர்களின் கவுன்சிலின் "ஐந்து புத்திசாலித்தனமான பொருளாதார வல்லுநர்கள்" முன்வைத்த 2011 முன்மொழிவைத் தொடர்ந்து, ஐரோப்பிய நாடாளுமன்றத்தில் தாராளவாத ALDE குழுவின் தலைவரான கை வெர்ஹோஃப்ஸ்டாட், ஒரு ஐரோப்பிய கூட்டு மீட்பு நிதியை உருவாக்க பரிந்துரைத்தார். இது யூரோ மண்டலக் கடனை 60 சதவீதத்திற்கு மேல் பரஸ்பரம் இணைத்து, ஈ. எஃப். எஸ். எஃப்-இலிருந்து ஆயுள் ஆதரவு இல்லாத நாடுகளுக்கு ஒரு தைரியமான கடன் குறைப்பு திட்டத்துடன் இணைக்கும். ஜனவரி 2012 இல், பொருளாதார ஒத்துழைப்புக்கான ஐரோப்பிய லீக்கிற்குள் ஒரு செயற்குழு யூரோ டி-பில் நிதிக்கான ஒரு வரைபடத்தை வெளியிட்டது. ரபோ வங்கியின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் விம் பூன்ஸ்ட்ரா முதன்முதலில் அறிமுகப்படுத்திய ஒரு கருத்தை மேலும் விரிவுபடுத்தும் இந்த முன்மொழிவு, நான்கு ஆண்டுகள் மட்டுமே தற்காலிக நிதியையும், அதிகபட்சம் இரண்டு ஆண்டுகள் முதிர்வு கொண்ட பத்திரங்களையும் கோருகிறது. மார்ச் 2012 இல், பாஸ்டன் ஆலோசனைக் குழுவும் ஜேர்மன் கவுன்சில் முன்மொழிவைப் பின்தொடர்ந்தது, "ஐரோப்பிய ஸ்திரத்தன்மை பொறிமுறை அல்லது ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியால் நடுத்தர கால பணப்புழக்கத்தை செலுத்துவதன் மூலம் தீர்க்க முடியாத அளவுக்கு பிரச்சினையின் நோக்கம் மிகப் பெரியது" என்று ஒப்புக் கொண்டது. ஜூன் 2012 இல், ஜேர்மன் சான்சிலர் அங்கேலா மேர்க்கெல் யூரோபாண்டுகளுக்கு ஜேர்மனியின் எந்த ஆதரவையும் உறுதியாக நிராகரித்தார். விமர்சகர்கள் ஐரோப்பாண்டுகளின் திட்டமிடப்பட்ட அறிமுகம் சுதந்திர சவாரி சிக்கல் மற்றும் தார்மீக ஆபத்து போன்ற காரணங்களுக்காக பொருளாதார வல்லுநர்களால் விமர்சிக்கப்பட்டுள்ளது. பொருளாதார அடிப்படைகளைத் தவிர, முக்கியமாக சட்ட மற்றும் அரசியல் காரணங்கள் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன, அவை யூரோபாண்டுகளை அறிமுகப்படுத்துவதைத் தடுக்கலாம்ஃ லிஸ்பன் ஒப்பந்தத்தின் 125 வது பிரிவு ஐரோப்பிய ஒன்றியமும் அதன் உறுப்பு நாடுகளும் மற்ற உறுப்பினர்களின் கடமைகளுக்கு பொறுப்பேற்காது என்று வெளிப்படையாகக் கூறுகிறது. யூரோபாண்டுகள் பிரிவு 125 ஐ மீறக்கூடும் என்பதால், அது முன் அறிமுகத்திற்கு மாற்றப்பட வேண்டியிருக்கும். ஸ்பானிஷ் மற்றும் இத்தாலிய தலைவர்கள் 2019 ஆம் ஆண்டு கரோனாவைரஸ் நோய் வெடித்ததால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ள தங்கள் நாடுகளுக்கு தொற்றுநோயிலிருந்து மீண்டு வருவதற்கு உதவுவதற்காக கூட்டாக வெளியிடப்பட்ட "கரோனா பத்திரங்களுக்கு" அழைப்பு விடுத்துள்ளனர். 2020 மார்ச் 26 அன்று நடைபெற்ற ஐரோப்பிய கவுன்சில் கூட்டத்தில் கோரோநா பத்திரங்கள் குறித்து விவாதிக்கப்பட்டது, ஆனால் ஜெர்மனியும் நெதர்லாந்தும் அத்தகைய பத்திரங்களை வெளியிடுவதை நிராகரித்தன. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் தலைவர் கிறிஸ்டின் லகார்ட், கரோனாவைரஸிற்கு பதிலளிக்கும் வகையில் 1 டிரில்லியன் யூரோக்களுக்கு மேல் பத்திரங்களை வாங்க (தனித்தனியாக) திட்டமிட்டுள்ளார், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தை கரோனா பத்திரங்களை வெளியிடுவது குறித்து பரிசீலிக்குமாறு வலியுறுத்தினார். கூட்டத்திற்குப் பிறகு, ஸ்பெயினின் தலைவர்கள் கூட்டாக வழங்கப்பட்ட கடனுக்காக தொடர்ந்து வாதிட்டனர். ஐரோப்பிய ஆணையமும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியும் பில்லியன் கணக்கான சிறப்பு நிதிகளை வெளியிட்ட போதிலும், ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகளின் பட்ஜெட் பற்றாக்குறை மற்றும் அரசாங்கக் கடனுக்கான வரம்புகளை தளர்த்திய போதிலும், சில உறுப்பினர்கள் (பிரான்ஸ், இத்தாலி, ஸ்பெயின், பெல்ஜியம், அயர்லாந்து, போர்ச்சுகல், கிரீஸ், ஸ்லோவேனியா மற்றும் லக்சம்பர்க் போன்றவை) கோவிட்-19 தொற்றுநோய் தொடர்பாக மேலும் செய்ய வேண்டும் என்று கோரினர். இருப்பினும், யூரோ பத்திரங்களின் வலுவான எதிரியான ஜெர்மனிக்கு ஆஸ்திரியா, நெதர்லாந்து, பின்லாந்து மற்றும் எஸ்டோனியா ஆகிய நாடுகள் ஆதரவளித்தன. இதற்கிடையில், இத்தாலிய பிரதமர் கியூசெப் கோண்டே கேள்வி எழுப்பினார்ஃ "ஐரோப்பாவில் நாம் என்ன செய்ய விரும்புகிறோம்? ஒவ்வொரு உறுப்பு நாடும் அதன் சொந்த வழியில் செல்ல விரும்புகிறதா? ", அவர் மேலும் கூறினார்ஃ" நாங்கள் ஒரு தொழிற்சங்கமாக இருந்தால், அதை நிரூபிக்க வேண்டிய நேரம் இது ", ஜெர்மனியின் வார இதழான டை ஜீட்டில். நெருக்கடியை எதிர்கொள்ள ஐரோப்பிய ஸ்திரத்தன்மை பொறிமுறை (ஈ. எஸ். எம்) "முற்றிலும் போதுமானதாக இல்லை" என்றும் கோண்டே விவரித்தார். பின்னர், ஐரோப்பிய ஆணையத்தின் தலைவர் உர்சுலா வான் டெர் லேயன், "இன்று ஐரோப்பா இத்தாலியுடன் அணிதிரண்டு வருகிறது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, இது எப்போதுமே அப்படி இல்லை "என்று அவர் பின்னர் கூறினார், ஐரோப்பிய ஒன்றியம்" இத்தாலியில் தொடங்கி, மிகக் குறைந்த நேரத்தில் வேலை செய்பவர்களின் ஊதியக் குறைப்பை ஈடுசெய்ய, கடுமையாக பாதிக்கப்பட்ட நாடுகளுக்கு 100 பில்லியன் யூரோக்கள் (110 பில்லியன் டாலர்) வரை ஒதுக்கும் ". ஆணையத்தின் திட்டத்திற்கு முக்கிய எதிர்ப்பு மிதமிஞ்சிய நான்கு என்று அழைக்கப்படுபவர்களிடமிருந்து வந்தது. இறுதியில், ஜூலை 2020 இல் ஐரோப்பிய கவுன்சில் கோவிட்-19 தொற்றுநோயால் பாதிக்கப்பட்ட உறுப்பு நாடுகளுக்கு ஆதரவளிக்க, அடுத்த தலைமுறை ஐரோப்பிய ஒன்றியம் என்று முத்திரை குத்தப்பட்ட 750 பில்லியன் யூரோ ஐரோப்பிய இறையாண்மை பத்திரங்களை வெளியிட ஒப்புக்கொண்டது. மேலும் காண்க அரசாங்கக் கடன் பசுமை பத்திர வட்டி ஆபத்து சமூக தாக்கப் பத்திரப் பட்டியல் கடன் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் நாடுகளின் பட்டியல் வெளிப்புற இணைப்புகள் ப்ரூகெல்ஃ நீலப் பத்திர முன்மொழிவு (வெளியீடு 2010/03, மே 2010) ப்ரூகெல்ஃ யூரோபாண்டுகள்ஃ நீலப் பத்திரக் கருத்தும் அதன் தாக்கங்களும் (மார்ச் 2011) ஐரோப்பிய ஆணையம்ஃ நிலைத்தன்மை பத்திரங்கள் குறித்த பசுமை காகிதம் (நவம்பர் 2011) பொருளாதார ஒத்துழைப்புக்கான ஐரோப்பிய லீக்ஃ ஈஎல்இசி "யூரோ டி-பில் நிதி" (ஜனவரி 2012) யூரோ மண்டல பணச் சந்தை கருவிகள் வட்டி தாங்கும் கருவிகள் கொள்கை மற்றும் யூரோ மண்டல நெருக்கடிக்கான அரசியல் எதிர்வினைகள்