Hedge (finance)
ஒரு ஹெட்ஜ் என்பது ஒரு துணை முதலீட்டால் ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான இழப்புகள் அல்லது ஆதாயங்களை ஈடுசெய்யும் நோக்கில் ஒரு முதலீட்டு நிலை. பங்குகள், பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள், காப்பீடு, முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், பரிமாற்றங்கள், விருப்பங்கள், சூதாட்டங்கள், பல வகையான கவுண்டர் மற்றும் வழித்தோன்றல் தயாரிப்புகள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் உள்ளிட்ட பல வகையான நிதி கருவிகளிலிருந்து ஒரு ஹெட்ஜ் கட்டமைக்கப்படலாம். 19 ஆம் நூற்றாண்டில் விவசாயப் பொருட்களின் விலைகளை வெளிப்படையான, தரப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் திறமையான ஹெட்ஜிங் செய்ய அனுமதிக்கும் வகையில் பொது எதிர்கால சந்தைகள் நிறுவப்பட்டன; பின்னர் அவை ஆற்றல், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள், வெளிநாட்டு நாணயம் மற்றும் வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களின் மதிப்புகளை ஹெட்ஜிங் செய்வதற்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை உள்ளடக்கியதாக விரிவுபடுத்தப்பட்டுள்ளன. சொற்பிறப்பியல் ஹெட்ஜிங் என்பது ஒரு சந்தையில் ஒரு நிலைப்பாட்டை எடுத்துக்கொள்வது மற்றும் அதற்கு நேர்மாறாக அல்லது எதிர்க்கும் சந்தை அல்லது முதலீட்டில் ஒரு நிலைப்பாட்டை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட அபாயத்திற்கு எதிராக சமநிலைப்படுத்துவது ஆகும். ஹெட்ஜ் என்ற சொல் பழைய ஆங்கில ஹெக் என்பதிலிருந்து வந்தது, முதலில் எந்த வேலியும், உயிருள்ள அல்லது செயற்கை. 'தப்பிக்கவும், தவிர்க்கவும்' என்று பொருள்படும் வினைச்சொல்லாக இந்த வார்த்தையின் முதல் அறியப்பட்ட பயன்பாடு 1590 களில் இருந்து தொடங்குகிறது; ஒரு பந்தயத்தில் உள்ளதைப் போல, 'இழப்புக்கு எதிராக தன்னைக் காப்பீடு செய்யுங்கள்' என்பது 1670 களில் இருந்து வருகிறது. ஹெட்ஜ்-முதலீட்டு இரட்டைத்தன்மை உகந்த ஹெட்ஜிங் மற்றும் உகந்த முதலீடுகள் ஆகியவை நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு நபரின் உகந்த முதலீடு மற்றொரு நபரின் உகந்த ஹெட்ஜ் (மற்றும் நேர்மாறாகவும்) என்பதைக் காட்டலாம். இது சந்தை பார்வைகள் மற்றும் இடர் காட்சிகளின் நிகழ்தகவு பிரதிநிதித்துவங்களால் உருவாக்கப்பட்ட வடிவியல் கட்டமைப்பிலிருந்து பின்பற்றப்படுகிறது. நடைமுறையில், ஹெட்ஜ்-முதலீட்டு இரட்டைத்தன்மை என்பது இடர் மறுசுழற்சி பற்றிய பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் கருத்துடன் தொடர்புடையது. எடுத்துக்காட்டுகள் வேளாண் பொருட்களின் விலை நிர்ணயம் ஒரு வழக்கமான ஹெட்ஜர் ஒரு வணிக விவசாயியாக இருக்கலாம். கோதுமை மற்றும் பிற பயிர்களின் சந்தை மதிப்புகள் தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கத்துடன் உள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் வழங்கல் மற்றும் தேவை வேறுபடுகின்றன, அவ்வப்போது இரு திசைகளிலும் பெரிய நகர்வுகள் உள்ளன. தற்போதைய விலைகள் மற்றும் அறுவடை நேரத்தில் முன்னறிவிப்பு நிலைகளின் அடிப்படையில், ஒரு பருவத்தில் கோதுமையை நடவு செய்வது நல்லது என்று விவசாயி முடிவு செய்யலாம், ஆனால் கோதுமையின் விலை காலப்போக்கில் மாறக்கூடும். விவசாயி கோதுமை பயிரிட்டவுடன், அவர் ஒரு முழு வளரும் பருவத்திற்கும் அதற்கு உறுதியளிக்கிறார். நடவு மற்றும் அறுவடைக்கு இடையில் கோதுமையின் உண்மையான விலை பெரிதும் உயர்ந்தால், விவசாயி எதிர்பாராத அளவுக்கு நிறைய பணம் சம்பாதிக்கிறார், ஆனால் அறுவடை நேரத்திற்குள் உண்மையான விலை குறைந்துவிட்டால், அவர் முதலீடு செய்த பணத்தை இழக்கப் போகிறார். எதிர்கால வழங்கல் மற்றும் தேவை ஏற்ற இறக்கங்கள் பற்றிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் விவசாயி மீது விதிக்கப்பட்ட விலை ஆபத்து காரணமாக, இந்த எடுத்துக்காட்டில் உள்ள விவசாயி அவர்களின் ஆபத்தை குறைக்க அல்லது ஹெட்ஜ் செய்ய வெவ்வேறு நிதி பரிவர்த்தனைகளைப் பயன்படுத்தலாம். அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளில் ஒன்று முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதாகும். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளை வழங்குவதற்கான பரஸ்பர ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் தனித்துவமானது. இந்த உதாரணத்திற்கு, விவசாயி அவர் அறுவடை செய்ய எதிர்பார்க்கும் கோதுமையின் அளவிற்கு சமமான பல முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களை விற்கலாம் மற்றும் கோதுமையின் தற்போதைய விலையை அடிப்படையில் பூட்டலாம். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியானவுடன், விவசாயி கோதுமையை அறுவடை செய்து, முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலையில் வாங்குபவரிடம் வழங்குவார். எனவே, கோதுமை சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு விவசாயி தனது அபாயங்களைக் குறைத்துள்ளார், ஏனெனில் அவர் ஏற்கனவே ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான புஷல்களுக்கு உத்தரவாதம் அளித்துள்ளார். இருப்பினும், இந்த வகை ஹெட்ஜுடன் தொடர்புடைய பல அபாயங்கள் இன்னும் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, விவசாயிக்கு குறைந்த மகசூல் ஆண்டு இருந்தால், அவர் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள தொகையை விட குறைவாக அறுவடை செய்தால், ஒப்பந்தத்தை நிரப்ப அவர் வேறு இடங்களில் புஷல்களை வாங்க வேண்டும். குறைந்த விளைச்சல் முழு கோதுமைத் தொழிற்துறையையும் பாதிக்கும் போது, வழங்கல் மற்றும் தேவை அழுத்தங்கள் காரணமாக கோதுமையின் விலை அதிகரிக்கும் போது இது இன்னும் ஒரு பிரச்சினையாக மாறுகிறது. மேலும், ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்துடன் விலையை பூட்டுவதன் மூலம் விலை குறைவதற்கான அனைத்து அபாயங்களையும் விவசாயி ஹெட்ஜ் செய்தாலும், விலை உயர்வுக்கான நன்மைகளுக்கான உரிமையையும் அவர் விட்டுவிடுகிறார். முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்துடன் தொடர்புடைய மற்றொரு ஆபத்து இயல்புநிலை அல்லது மறு பேச்சுவார்த்தையின் ஆபத்து ஆகும். முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகை மற்றும் விலையை ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதியில் பூட்டுகிறது. அதன் காரணமாக, வாங்குபவர் ஒப்பந்தத்தின் முடிவில் தேவையான தொகையை செலுத்த மாட்டார் அல்லது வாங்குபவர் ஒப்பந்தத்தின் காலாவதிக்கு முன் மறுபரிசீலனை செய்ய முயற்சிப்பார் என்ற வாய்ப்பு எப்போதும் உள்ளது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் என்பது முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் கொண்டிருக்கும் சில அபாயங்கள் இல்லாமல் நமது விவசாயி தனது ஆபத்தை பாதுகாக்க மற்றொரு வழியாகும். எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் போலவே இருக்கும், அவை மிகவும் தரப்படுத்தப்பட்டவை (அதாவது. ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் அனைவருக்கும் ஒரே அளவு மற்றும் தேதி). இந்த ஒப்பந்தங்கள் பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் தீர்வு நிறுவனங்கள் மூலம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன. கிளியரிங் ஹவுஸ் ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் மதிக்கப்படுவதை உறுதிசெய்கிறது, மேலும் அவை ஒவ்வொரு ஒப்பந்தத்தின் எதிர் பக்கத்தையும் எடுத்துக்கொள்கின்றன. எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களை விட அதிக திரவமாக இருக்கும் மற்றும் சந்தையுடன் நகரும். இதன் காரணமாக, எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் விவசாயி எதிர்காலத்தில் எதிர்கொள்ளும் ஆபத்தை குறைக்க முடியும். எதிர்கால ஒப்பந்தங்களும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, அந்த விநியோகம் ஒருபோதும் நடக்காது. பரிமாற்றங்கள் மற்றும் தீர்வு இல்லங்கள் வாங்குபவர் அல்லது விற்பனையாளர் ஒப்பந்தத்தை முன்கூட்டியே விட்டுவிட்டு பணமாக்க அனுமதிக்கின்றன. எனவே எதிர்கால தேதியில் தனது கோதுமையை விற்கும் விவசாயியுடன் மீண்டும் இணைத்து, விலைக் குறைப்பிலிருந்து பாதுகாப்பதற்காக அவர் அறுவடை செய்யக் கணிக்கும் தொகைக்கு குறுகிய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்பனை செய்வார். கோதுமையின் தற்போதைய (ஸ்பாட்) விலையும் கோதுமையின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலையும் டெலிவரி தேதி நெருங்கும்போது ஒன்றிணைகின்றன, எனவே ஹெட்ஜில் பணம் சம்பாதிக்க, விவசாயி அதற்கு முன்பே தனது நிலையை மூட வேண்டும். எதிர்காலத்தில் விலைகள் குறையும் வாய்ப்பில், விவசாயி எதிர்கால சந்தையில் தனது குறுகிய நிலையில் லாபம் ஈட்டுவார், இது கோதுமைக்கு ஸ்பாட் சந்தையில் இருந்து வரும் வருவாயில் ஏதேனும் சரிவை ஏற்படுத்துகிறது. மறுபுறம், விலை அதிகரித்தால், விவசாயி எதிர்கால சந்தையில் இழப்பை உருவாக்குவார், இது கோதுமைக்கான ஸ்பாட் சந்தையில் வருவாய் அதிகரிப்பால் ஈடுசெய்யப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு நபருக்கு தனது கோதுமையை விற்க ஒப்புக்கொள்வதற்குப் பதிலாக, விவசாயி ஒரு பரிமாற்றத்தில் எதிர்காலத்தை வாங்கி விற்பனை செய்வார், பின்னர் அவர் அறுவடை செய்தவுடன் தனது கோதுமையை எங்கு வேண்டுமானாலும் விற்பனை செய்வார். பங்கு விலையை கட்டுப்படுத்துவது நிதித் துறையில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு பொதுவான ஹெட்ஜிங் நுட்பம் நீண்ட/குறுகிய பங்குச் சந்தை நுட்பமாகும். விட்ஜெட்டுகளை உற்பத்தி செய்வதற்கான நிறுவனத்தின் புதிய மற்றும் திறமையான முறையின் காரணமாக, அடுத்த மாதத்தில் ஏ நிறுவனத்தின் பங்கு விலை உயரும் என்று ஒரு பங்கு வர்த்தகர் நம்புகிறார். பங்குகள் தற்போது குறைந்த விலையில் உள்ளன என்று அவர்கள் நம்புவதால், அவர்கள் எதிர்பார்க்கும் விலை உயர்விலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதற்காக கம்பெனி ஏ பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார்கள். ஆனால் கம்பெனி ஏ மிகவும் கொந்தளிப்பான விட்ஜெட் தொழில்துறையின் ஒரு பகுதியாகும். எனவே மற்ற அனைத்து நிறுவனங்களுடனும் கம்பெனி ஏ இன் பங்கு உட்பட முழு தொழில்துறையிலும் பங்கு விலைகளை பாதிக்கும் எதிர்கால நிகழ்வின் ஆபத்து உள்ளது. வர்த்தகர் முழு தொழில்துறையையும் விட குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தில் ஆர்வமாக இருப்பதால், அவர்கள் நிறுவனம் ஏ இன் நேரடி, ஆனால் பலவீனமான போட்டியாளரான கம்பெனி பி இன் பங்குகளின் சமமான மதிப்பை குறுகிய காலத்திற்கு விற்பனை செய்வதன் மூலம் தொழில் தொடர்பான அபாயத்தை பாதுகாக்க விரும்புகிறார்கள். வர்த்தகரின் போர்ட்ஃபோலியோ முதல் நாள்ஃ கம்பெனி ஏ இன் நீண்ட 1,000 பங்குகள் ஒவ்வொன்றும் $1 ஆகவும், கம்பெனி பி இன் குறுகிய 500 பங்குகள் ஒவ்வொன்றும் $2 ஆகவும் வர்த்தகர் பங்குகளின் அதே மதிப்பை குறுகிய காலத்தில் விற்றுள்ளார் (மதிப்பு, பங்குகளின் எண்ணிக்கை × விலை, இரண்டு சந்தர்ப்பங்களிலும் $1000 ஆகும்). கம்பெனி ஏ இன் பங்கு விலையுடன் கணித ரீதியாக வரையறுக்கப்பட்ட தொடர்பைக் கொண்ட ஒரு சொத்தை வர்த்தகர் குறுகிய காலத்திற்கு விற்க முடிந்தால் (எடுத்துக்காட்டாக கம்பெனி ஏ பங்குகளில் ஒரு புட் ஆப்ஷன்), வர்த்தகம் அடிப்படையில் அபாயமற்றதாக இருக்கலாம். இந்த வழக்கில், ஆபத்து புட் விருப்பத்தின் பிரீமியத்திற்கு மட்டுப்படுத்தப்படும். இரண்டாவது நாளில், விட்ஜெட்கள் தொழில் பற்றிய சாதகமான செய்தி வெளியிடப்படுகிறது மற்றும் அனைத்து விட்ஜெட்களின் பங்குகளின் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. எவ்வாறாயினும், கம்பெனி ஏ, அது ஒரு வலுவான நிறுவனமாக இருப்பதால், 10 சதவீதம் அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் கம்பெனி பி வெறும் 5 சதவீதம் அதிகரிக்கிறதுஃ கம்பெனி ஏ இன் நீண்ட 1,000 பங்குகள் தலா $1.10 க்குஃ $100 ஆதாயம் கம்பெனி பி இன் குறுகிய 500 பங்குகள் தலா $2.10 க்குஃ $50 இழப்பு (குறுகிய நிலையில், விலை உயரும் போது முதலீட்டாளர் பணத்தை இழக்கிறார்) வர்த்தகர் இரண்டாவது நாளில் ஹெட்ஜ் வருத்தப்படலாம், ஏனெனில் இது கம்பெனி ஏ நிலையில் இலாபங்களைக் குறைத்தது. ஆனால் மூன்றாவது நாளில், விட்ஜெட்டுகளின் ஆரோக்கிய விளைவுகள் குறித்து ஒரு சாதகமற்ற செய்தி வெளியிடப்படுகிறது, மேலும் அனைத்து விட்ஜெட்டுகளின் பங்குகளும் நொறுங்குகின்றனஃ சில மணிநேரங்களில் விட்ஜெட்டுகளின் தொழில்துறையின் மதிப்பில் இருந்து 50 சதவீதம் அழிக்கப்படுகிறது. ஆயினும்கூட, கம்பெனி ஏ சிறந்த நிறுவனமாக இருப்பதால், அது கம்பெனி பி-ஐ விட குறைவாக பாதிக்கப்படுகிறதுஃ நீண்ட நிலையின் மதிப்பு (கம்பெனி ஏ): நாள் 1: $1,000 நாள் 2: $1,100 நாள் 3: $550 => ($1,000-$550) = $450 இழப்பு குறுகிய நிலையின் மதிப்பு (கம்பெனி பி): நாள் 1:-$1,000 நாள் 2:-$1,050 நாள் 3:-$525 => ($1,000-$525) = $475 ஹெட்ஜ் இல்லாமல், வர்த்தகர் $450 இழந்திருப்பார். ஆனால் ஹெட்ஜ்-கம்பெனி B இன் குறுகிய விற்பனை-ஒரு வியத்தகு சந்தை சரிவின் போது $25 லாபத்தை ஈட்டுகிறது. பங்கு/எதிர்கால ஹெட்ஜிங் பங்குச் சந்தை குறியீட்டு எதிர்காலங்களின் அறிமுகம் மற்றொரு ஒற்றை அல்லது பங்குகளின் தேர்வுக்கு மாறாக, சந்தையை குறுகிய காலத்தில் விற்பனை செய்வதன் மூலம் ஒரு பங்கின் மீது ஹெட்ஜிங் அபாயத்திற்கான இரண்டாவது வழியை வழங்கியுள்ளது. எதிர்காலங்கள் பொதுவாக மிகவும் சிக்கலானவை மற்றும் பல்வேறு வகையான சாத்தியமான முதலீடுகளை உள்ளடக்கியது, இது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டிற்கு நேர்மாறாக இருக்கும் மற்றொரு பங்கைக் கண்டுபிடிக்க முயற்சிப்பதை விட அவற்றைப் பயன்படுத்துவதை எளிதாக்குகிறது. எதிர்கால ஹெட்ஜிங் பாரம்பரிய நீண்ட/குறுகிய விளையாட்டின் ஒரு பகுதியாக பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஹெட்ஜிங் ஊழியர் பங்கு விருப்பங்கள் (ஈஎஸ்ஓக்கள்) என்பது நிறுவனத்தால் முக்கியமாக அதன் சொந்த நிர்வாகிகள் மற்றும் ஊழியர்களுக்கு வழங்கப்படும் பத்திரங்கள் ஆகும். இந்த பத்திரங்கள் பங்குகளை விட அதிக நிலையற்றவை. ஈஎஸ்ஓ அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான ஒரு திறமையான வழி, பரிமாற்ற வர்த்தக அழைப்புகளை விற்பனை செய்வதும், குறைந்த அளவிற்கு, இடங்களை வாங்குவதும் ஆகும். நிறுவனங்கள் ஈஎஸ்ஓக்களுக்கு ஹெட்ஜிங் செய்வதை ஊக்கப்படுத்துவதில்லை, ஆனால் அதற்கு எதிராக எந்த தடையும் இல்லை. ஹெட்ஜிங் எரிபொருள் நுகர்வு விமான நிறுவனங்கள் ஜெட் எரிபொருளின் விலைக்கு தங்கள் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. அவர்கள் வணிகத்தில் இருக்க விரும்பும் வரை ஜெட் எரிபொருளை வாங்க வேண்டும் என்பதை அவர்கள் அறிவார்கள், மேலும் எரிபொருள் விலைகள் மோசமான நிலையற்றவை. 2003 ஈராக் போர் மற்றும் கத்ரீனா சூறாவளிக்குப் பிறகு அமெரிக்காவில் எரிபொருள் விலைகள் வியத்தகு அளவில் உயர்ந்தபோது, சவுத்வெஸ்ட் ஏர்லைன்ஸ் தங்கள் எரிபொருள் தேவைகளைப் பாதுகாக்க கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் (மற்றும் ஒத்த ஆனால் மிகவும் சிக்கலான வழித்தோன்றல் பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடுவதன் மூலம்), போட்டி விமான நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது எரிபொருள் வாங்கும் போது அதிக அளவு பணத்தை சேமிக்க முடிந்தது. ஒரு உணர்ச்சிகளை ஒழுங்குபடுத்தும் உத்தியாக, மக்கள் விரும்பிய முடிவுக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டலாம். உதாரணமாக, ஒரு நியூ இங்கிலாந்து பேட்ரியாட்ஸ் ரசிகர், அணி ஒரு விளையாட்டை இழந்தால் உணரப்படும் எதிர்மறை உணர்ச்சிகளைக் குறைக்க தங்கள் எதிரிகளை வெல்ல பந்தயம் கட்டலாம். ஹாக்கிங்கின் 1974 இன் "காப்பீட்டு பாலிசி" பந்தயம் போன்ற சில அறிவியல் பந்தயம் கட்டுபவர்கள் இந்த பிரிவில் உள்ளனர். மக்கள் பொதுவாக தங்கள் அடையாளத்திற்கு முக்கியமான விரும்பிய விளைவுகளுக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டுவதில்லை, ஏனெனில் அத்தகைய சூதாட்டம் செய்வது அவர்களின் அடையாளத்தைப் பற்றிய எதிர்மறையான சமிக்ஞையை உள்ளடக்கியது. உதாரணமாக, உங்கள் அணி அல்லது அரசியல் வேட்பாளருக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டுவது, நீங்கள் நினைத்ததைப் போல அவர்களுக்கு நீங்கள் உறுதியுடன் இல்லை என்பதை உங்களுக்கு சமிக்ஞை செய்யலாம். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஹெட்ஜிங் ஈக்விட்டி மற்றும் ஈக்விட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் ஈக்விட்டி எதிர்காலங்களில் எதிர் நிலைப்பாட்டை எடுப்பதன் மூலம் ஹெட்ஜ் செய்யப்படலாம். முறையான சந்தை அபாயத்திலிருந்து உங்கள் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதைப் பாதுகாக்க, பங்கு வாங்கும்போது எதிர்காலங்கள் குறுகியதாக இருக்கும், அல்லது பங்கு குறுகியதாக இருக்கும்போது நீண்ட எதிர்காலங்கள் குறுகியதாக இருக்கும். ஹெட்ஜ் செய்வதற்கான ஒரு வழி சந்தை நடுநிலை அணுகுமுறையாகும். இந்த அணுகுமுறையில், பங்கு வர்த்தகத்தில் சமமான டாலர் தொகை எதிர்காலங்களில் எடுக்கப்படுகிறது-எடுத்துக்காட்டாக, 10,000 ஜிபிபி மதிப்புள்ள வோடபோனை வாங்குவதன் மூலமும், 10,000 மதிப்புள்ள எஃப்டிஎஸ்இ எதிர்காலங்களை (வோடபோன் வர்த்தகம் செய்யும் குறியீடு) குறைப்பதன் மூலமும். ஹெட்ஜ் செய்வதற்கான மற்றொரு வழி பீட்டா நியூட்ரல் ஆகும். பீட்டா என்பது ஒரு பங்கு மற்றும் ஒரு குறியீட்டிற்கு இடையிலான வரலாற்று தொடர்பு ஆகும். ஒரு வோடபோன் பங்கின் பீட்டா 2 ஆக இருந்தால், வோடபோனில் 10,000 ஜிபிபி நீண்ட நிலைக்கு ஒரு முதலீட்டாளர் எஃப்டிஎஸ்இ எதிர்காலங்களில் 20,000 ஜிபிபி சமமான குறுகிய நிலையில் ஹெட்ஜ் செய்வார். எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் ஆகியவை பாதகமான சந்தை இயக்கங்களின் அபாயத்திற்கு எதிராக ஹெட்ஜிங் செய்வதற்கான வழிமுறைகளாகும். இவை முதலில் 19 ஆம் நூற்றாண்டில் பொருட்கள் சந்தைகளிலிருந்து உருவாக்கப்பட்டன, ஆனால் கடந்த ஐம்பது ஆண்டுகளில் நிதிச் சந்தை அபாயத்தைத் தடுக்க தயாரிப்புகளில் ஒரு பெரிய உலகளாவிய சந்தை உருவானது. முதன்மையாக எதிர்காலங்களில் வர்த்தகம் செய்யும் எதிர்கால ஹெட்ஜிங் முதலீட்டாளர்கள் செயற்கை எதிர்காலங்களுக்கு எதிராக தங்கள் எதிர்காலத்தை ஹெட்ஜ் செய்யலாம். இந்த விஷயத்தில் ஒரு செயற்கை என்பது ஒரு அழைப்பு மற்றும் ஒரு புட் நிலையை உள்ளடக்கிய ஒரு செயற்கை எதிர்காலம் ஆகும். நீண்ட செயற்கை எதிர்காலங்கள் என்பது நீண்ட அழைப்பு மற்றும் அதே காலாவதி விலையில் குறுகிய புட் என்று பொருள்படும். ஒரு நீண்ட எதிர்கால வர்த்தகத்திற்கு எதிராக ஹெட்ஜ் செய்ய செயற்கை ஒரு குறுகிய நிலை நிறுவப்படலாம், மற்றும் நேர்மாறாகவும். ஸ்டாக் ஹெட்ஜிங் என்பது பணப்புழக்க நிலையை அதிகரிக்க அருகிலுள்ள விநியோக மாதங்களில் கவனம் செலுத்தும் பல்வேறு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்குவதை உள்ளடக்கிய ஒரு உத்தி ஆகும். இது பொதுவாக முதலீட்டாளர்களால் தங்கள் வருவாயின் உத்தரவாதத்தை நீண்ட காலத்திற்கு உறுதி செய்ய பயன்படுத்தப்படுகிறது. வித்தியாசத்திற்கான ஒப்பந்தம் (சிஎஃப்டி) என்பது இரு வழி ஹெட்ஜ் அல்லது இடமாற்ற ஒப்பந்தமாகும், இது விற்பனையாளரும் வாங்குபவரும் ஒரு கொந்தளிப்பான பொருளின் விலையை நிர்ணயிக்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு மின்சார உற்பத்தியாளருக்கும் ஒரு மின்சார சில்லறை விற்பனையாளருக்கும் இடையிலான ஒரு ஒப்பந்தத்தைக் கவனியுங்கள், அவர்கள் இருவரும் மின்சார சந்தை பூல் மூலம் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். உற்பத்தியாளரும் சில்லறை விற்பனையாளரும் ஒரு MWh க்கு $50 என்ற வேலைநிறுத்த விலைக்கு ஒப்புக்கொண்டால், ஒரு வர்த்தக காலத்தில் 1 MWh க்கு, மற்றும் உண்மையான பூல் விலை $70 ஆக இருந்தால், தயாரிப்பாளர் பூல் இருந்து $70 பெறுகிறார், ஆனால் சில்லறை விற்பனையாளருக்கு $20 தள்ளுபடி செய்ய வேண்டும் (ஸ்ட்ரைக் விலைக்கும் பூல் விலைக்கும் இடையிலான "வேறுபாடு"). இதற்கு நேர்மாறாக, ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட ஒப்பந்த வேலைநிறுத்த விலையை விட தொகுப்பு விலை குறைவாக இருந்தால் சில்லறை விற்பனையாளர் உற்பத்தியாளருக்கு வித்தியாசத்தை செலுத்துகிறார். நடைமுறையில், பூல் நிலையற்ற தன்மை ரத்து செய்யப்படுகிறது மற்றும் கட்சிகள் ஒரு MWh க்கு $50 செலுத்துகின்றன மற்றும் பெறுகின்றன. இருப்பினும், வித்தியாசத்தை செலுத்தும் கட்சி "பணத்திலிருந்து வெளியேறியது", ஏனெனில் ஹெட்ஜ் இல்லாமல் அவர்கள் பூல் விலையின் பலனைப் பெற்றிருப்பார்கள். ஹெட்ஜிங் ஹெட்ஜிங் வகைகள் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் உட்பட பல்வேறு வழிகளில் பயன்படுத்தப்படலாம். மேலே உள்ள பங்கு உதாரணம் ஒரு "கிளாசிக்" வகையான ஹெட்ஜ் ஆகும், இது ஒரு ஜோடி தொடர்புடைய பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்வதால் தொழில்துறையில் ஜோடி வர்த்தகம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் அதிநவீனமாகிவிட்டதால், மதிப்புகளைக் கணக்கிட பயன்படுத்தப்படும் கணிதக் கருவிகளுடன் (மாதிரிகள் என்று அழைக்கப்படுகிறது), ஹெட்ஜ்களின் வகைகள் பெரிதும் அதிகரித்துள்ளன. ஹெட்ஜிங்கின் எடுத்துக்காட்டுகள் பின்வருமாறுஃ நாணயங்களுக்கான ஃபார்வர்டு எக்ஸ்சேஞ்ச் ஒப்பந்தம் இயற்பியல் நிலைகளை ஹெட்ஜிங் செய்வதற்கான பொருட்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் நாணயங்களுக்கான பணச் சந்தை செயல்பாடுகள் வட்டிக்கு ஃபார்வர்டு எக்ஸ்சேஞ்ச் ஒப்பந்தம் வட்டிக்கு பணச் சந்தை செயல்பாடுகள் வட்டிக்கு எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஈக்விட்டி மீது குறுகிய கால அழைப்புகள் அல்லது குறியீடுகள் தேர்தல்கள் அல்லது விளையாட்டு நிகழ்வுகள் ஹெட்ஜிங் உத்திகள் ஒரு ஹெட்ஜிங் மூலோபாயம் பொதுவாக ஒரு நிதி மற்றும் உடல் வர்த்தக நிறுவனத்தின் பொதுவான இடர் மேலாண்மைக் கொள்கையை குறிக்கிறது, அவற்றின் அபாயங்களை எவ்வாறு குறைப்பது. ஹெட்ஜிங் என்ற சொல் குறிப்பிடுவது போல, இந்த இடர் குறைப்பு பொதுவாக நிதி கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் செய்யப்படுகிறது, ஆனால் பெரிய எரிசக்தி நிறுவனங்கள் போன்ற பொருட்கள் வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு ஹெட்ஜிங் மூலோபாயம் பொதுவாக ஒரு வணிக மாதிரியைக் குறிக்கிறது (நிதி மற்றும் உடல் ஒப்பந்தங்கள் உட்பட). இந்த உத்திகளுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைக் காண்பிப்பதற்காக, பிளாக்ஐஸ்கிரீன் லிமிடெட் என்ற கற்பனையான நிறுவனம் நிலக்கரியை மொத்த சந்தையில் வாங்கி குளிர்காலத்தில் பெரும்பாலும் வீடுகளுக்கு விற்பனை செய்வதன் மூலம் வர்த்தகம் செய்வதைக் கவனியுங்கள். பேக்-டு-பேக் ஹெட்ஜிங் (பி 2 பி) என்பது எந்தவொரு திறந்த நிலையும் உடனடியாக மூடப்படும் ஒரு உத்தி, எ. கா. ஸ்பாட் சந்தையில் அந்தந்த பொருளை வாங்குவதன் மூலம். இந்த நுட்பம் பெரும்பாலும் பொருட்கள் சந்தையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, வாடிக்கையாளர்களின் விலை வாடிக்கையாளர் பதிவுபெறும் நேரத்தில் புலப்படும் முன்னோக்கி ஆற்றல் விலைகளிலிருந்து நேரடியாக கணக்கிடப்படும் போது. பிளாக்ஐஸ்கிரீன் ஒரு பி2பி-மூலோபாயத்தைக் கொண்டிருக்க முடிவு செய்தால், வீட்டு வாடிக்கையாளர் தங்கள் கடைக்கு வந்து ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடும் தருணத்திலேயே அவர்கள் சரியான அளவு நிலக்கரியை வாங்குவார்கள். இந்த மூலோபாயம் பல பொருட்களின் அபாயங்களைக் குறைக்கிறது, ஆனால் இது ஒரு பெரிய அளவு மற்றும் பணப்புழக்க அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது என்ற குறைபாட்டைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் பிளாக்ஐஸ்கிரீனுக்கு மொத்த சந்தையில் வீடுகளின் தேவையை பூர்த்தி செய்ய போதுமான நிலக்கரியைக் கண்டுபிடிக்க முடியுமா என்பது தெரியாது. டிராக்கர் ஹெட்ஜிங் என்பது வாங்குவதற்கு முந்தைய அணுகுமுறையாகும், அங்கு முதிர்வு தேதி நெருங்கும்போது திறந்த நிலை குறைக்கப்படுகிறது. பெரும்பாலான நுகர்வோர் தங்கள் வீட்டை சூடாக்க குளிர்காலத்தில் நிலக்கரியைக் கோருகிறார்கள் என்று பிளாக்ஐஸ்கிரீனுக்குத் தெரிந்தால், ஒரு டிராக்கரால் இயக்கப்படும் ஒரு உத்தி இப்போது பிளாக்ஐஸ்கிரீன் வாங்குகிறது என்று அர்த்தம். எ. கா. கோடையில் எதிர்பார்க்கப்படும் நிலக்கரி அளவில் பாதி, இலையுதிர்காலத்தில் மற்றொரு காலாண்டு மற்றும் குளிர்காலத்தில் மீதமுள்ள அளவு. குளிர்காலம் எவ்வளவு நெருங்குகிறதோ, வானிலை முன்னறிவிப்புகள் அவ்வளவு சிறப்பாக இருக்கும், எனவே வரும் குளிர்காலத்தில் வீடுகளுக்கு எவ்வளவு நிலக்கரி தேவைப்படும் என்று மதிப்பிடப்படுகிறது. சில்லறை வாடிக்கையாளர்களின் விலை நீண்ட கால மொத்த விலை போக்குகளால் பாதிக்கப்படும். முன் வரையறுக்கப்பட்ட டிராக்கர்-வளைவைச் சுற்றி ஒரு குறிப்பிட்ட ஹெட்ஜிங் நடைபாதை அனுமதிக்கப்படுகிறது மற்றும் முதிர்வு தேதி நெருங்கும்போது திறந்த நிலைகளின் பின்னம் குறைகிறது. டெல்டா ஹெட்ஜிங் டெல்டா-ஹெட்ஜிங் அதன் அடிப்படை விலை மாற்றங்களுக்கு எதிராக ஹெட்ஜிங் செய்வதன் மூலம் ஒரு விருப்பத்தின் நிதி அபாயத்தைத் தணிக்கிறது. இது டெல்டா என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது அடிப்படை கருவியின் விலையைப் பொறுத்தவரை விருப்பத்தின் மதிப்பின் முதல் வழித்தோன்றலாகும். இது நடைமுறையில் ஒரு தலைகீழ் விலை இயக்கத்துடன் ஒரு வழித்தோன்றலை வாங்குவதன் மூலம் செய்யப்படுகிறது. இது ஒரு வகை சந்தை நடுநிலை மூலோபாயமாகும். பிளாக்ஐஸ்கிரீன் டெல்டா-ஹெட்ஜிங்கை ஒரு மூலோபாயமாக செய்யத் தேர்வுசெய்தால் மட்டுமே, உண்மையான நிதி கருவிகள் ஹெட்ஜிங்கிற்கு (வழக்கமான, கடுமையான அர்த்தத்தில்) செயல்படுகின்றன. ரிஸ்க் ரிவர்சல் என்பது ஒரே நேரத்தில் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவதும், ஒரு புட் விருப்பத்தை விற்பதும் ஆகும். இது ஒரு பங்கு அல்லது பொருட்களின் நிலையில் உருவகப்படுத்துதல் நீண்டதாக இருப்பதன் விளைவைக் கொண்டுள்ளது. இயற்கை ஹெட்ஜ்கள் பல ஹெட்ஜ்கள் கவர்ச்சியான நிதி கருவிகள் அல்லது திருமணமான புட் போன்ற வழித்தோன்றல்களை உள்ளடக்குவதில்லை. ஒரு இயற்கை ஹெட்ஜ் என்பது பணப்புழக்கங்களைப் பொருத்துவதன் மூலம் விரும்பத்தகாத அபாயத்தைக் குறைக்கும் ஒரு முதலீடாகும் (அதாவது. வருவாய் மற்றும் செலவுகள்). எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்காவிற்கு ஒரு ஏற்றுமதியாளர் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார், மேலும் அதன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட விற்பனை வருவாயை அதன் செலவு கட்டமைப்புடன் பொருத்துவதற்காக அந்த சந்தையில் ஒரு உற்பத்தி வசதியைத் திறக்க தேர்வு செய்கிறார். மற்றொரு உதாரணம், மற்றொரு நாட்டில் ஒரு துணை நிறுவனத்தைத் திறந்து, அதன் செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க வெளிநாட்டு நாணயத்தில் கடன் வாங்கும் ஒரு நிறுவனம், வெளிநாட்டு வட்டி விகிதம் அதன் சொந்த நாட்டை விட அதிக விலை கொண்டதாக இருந்தாலும்ஃ கடன் கொடுப்பனவுகளை வெளிநாட்டு நாணயத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயுடன் பொருத்துவதன் மூலம், தாய் நிறுவனம் அதன் வெளிநாட்டு நாணய வெளிப்பாட்டைக் குறைத்துள்ளது. இதேபோல், ஒரு எண்ணெய் உற்பத்தியாளர் அமெரிக்க டாலர்களில் அதன் வருவாயைப் பெறுவார் என்று எதிர்பார்க்கலாம், ஆனால் வேறு நாணயத்தில் செலவுகளை எதிர்கொள்கிறார்; எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க டாலர்களில் ஊழியர்களுக்கு போனஸ் செலுத்த ஒப்புக் கொண்டால் அது இயற்கையான ஹெட்ஜ் பயன்படுத்துவதாக இருக்கும். தற்செயலான சொத்து சேதம் அல்லது இழப்பு, தனிப்பட்ட காயம் அல்லது உயிர் இழப்பு ஆகியவற்றால் ஏற்படும் நிதி இழப்பிலிருந்து பாதுகாக்க காப்பீட்டை வாங்குவது அபாயத்திலிருந்து பாதுகாப்பதற்கான ஒரு பொதுவான வழியாகும். ஹெட்ஜ் மூலம் பாதுகாக்கப்படக்கூடிய பல்வேறு வகையான நிதி அபாயங்கள் உள்ளன. அந்த வகையான அபாயங்களில் பின்வருவன அடங்கும்ஃ பொருட்கள் ஆபத்துஃ விவசாய பொருட்கள், உலோகங்கள் மற்றும் எரிசக்தி பொருட்கள் உள்ளிட்ட பொருட்கள் ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பில் சாத்தியமான இயக்கங்களிலிருந்து எழும் ஆபத்து. மதிப்பு சங்கிலியின் "கொள்முதல் பக்கத்தில்" வெளிப்படும் பெருநிறுவனங்களுக்கு, அதிகரித்து வரும் பொருட்களின் விலைகளுக்கு எதிராக பாதுகாப்பு தேவைப்படுகிறது, அங்கு இவை "வாடிக்கையாளருக்கு அனுப்பப்பட முடியாது"; விற்பனை பக்கத்தில், கார்ப்பரேட்டுகள் விலை சரிவுக்கு எதிராக ஹெட்ஜிங் செய்ய முனைகின்றன. இரண்டும் கிடைக்கும் இடங்களில் பொருட்கள்-வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தி ஹெட்ஜ் செய்யலாம். கடன் ஆபத்துஃ செலுத்த வேண்டிய பணம் ஒரு கட்டாயத்தால் செலுத்தப்படாது என்ற ஆபத்து. கடன் ஆபத்து என்பது வங்கிகளின் இயல்பான வணிகம், ஆனால் வணிக வர்த்தகர்களுக்கு தேவையற்ற ஆபத்து என்பதால், வங்கிகளுக்கும் வர்த்தகர்களுக்கும் இடையில் ஒரு ஆரம்ப சந்தை உருவானது, இது தள்ளுபடி விகிதத்தில் கடமைகளை விற்பனை செய்வதை உள்ளடக்கியது. வர்த்தக அமைப்புகளில் சமகால நடைமுறை வர்த்தக கடன் காப்பீட்டை வாங்குவதாகும்; ஒரு (முதலீட்டு) வங்கி சூழலில், இந்த அபாயங்களை கடன் வழித்தோன்றல்கள் மூலம் கட்டுப்படுத்தலாம். பிந்தையதில், ஆய்வாளர்கள் இயல்புநிலையின் நிகழ்தகவை மதிப்பிடுவதற்கு ஜாரோ-டர்ன்புல் மற்றும் மெர்டன்/கேஎம்வி போன்ற மாதிரிகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர், மேலும்/அல்லது (போர்ட்ஃபோலியோ முழுவதும்) ஒரு "கடன் இடம்பெயர்வு" நிகழ்தகவு மற்றும் தாக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பாண்ட் கடன் மதிப்பீடுகளின் மாற்றம் மேட்ரிக்ஸைப் பயன்படுத்துவார்கள். நிலையான வருமான பகுப்பாய்வைப் பார்க்கவும். நாணய ஆபத்துஃ ஒரு நிதி கருவி அல்லது வணிக பரிவர்த்தனை பரிமாற்ற விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றத்தால் சாதகமற்ற முறையில் பாதிக்கப்படும் ஆபத்து. அந்நிய செலாவணி இடர் ஹெட்ஜிங் முதலீட்டாளர்களால் வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்யும் போது அவர்கள் எதிர்கொள்ளும் அபாயங்களைத் திசைதிருப்பவும், உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிதி அல்லாத நடிகர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அவர்களுக்கு பல நாணய நடவடிக்கைகள் விரும்பிய வெளிப்பாட்டின் நிலையை விட "அவசியமான தீமை" ஆகும். ஈக்விட்டி ரிஸ்க்ஃ ஒருவர் பணத்தை இழக்கச் செய்யும் பங்குச் சந்தை இயக்கவியல் காரணமாக ஒருவரின் முதலீடுகள் தேய்ந்து போகும் ஆபத்து. பன்முகப்படுத்தலுக்கு கூடுதலாக-இங்கே அடிப்படை இடர் தணிப்பு-முதலீட்டு மேலாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு பொருத்தமான பல்வேறு இடர் மேலாண்மை நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துவார்கள்ஃ இவை ஒட்டுமொத்தமாக போர்ட்ஃபோலியோவுடன் அல்லது மேலே உள்ள தனிப்பட்ட பங்குகளுடன் தொடர்புடையதாக இருக்கலாம்; மேலும் விவாதத்திற்கு பார்க்கவும். வட்டி விகித ஆபத்துஃ வட்டி விகித அதிகரிப்பு காரணமாக கடன் அல்லது பத்திரங்கள் போன்ற வட்டி தாங்கும் பொறுப்பின் மதிப்பு மோசமடையும் ஆபத்து (பார்க்க). வட்டி விகித இடமாற்றங்கள் போன்ற வட்டி விகித வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தி வட்டி விகித அபாயங்களை கட்டுப்படுத்தலாம்; இங்கே உணர்திறன் பத்திரங்களுக்கான காலம் மற்றும் குவிந்த தன்மை மற்றும் பொதுவாக டி. வி. 1 மற்றும் முக்கிய விகித காலங்களைப் பயன்படுத்தி அளவிடப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ மட்டத்தில், பணப்புழக்க அபாயங்கள் பொதுவாக நோய்த்தடுப்பு அல்லது பணப்பாய்வு பொருத்தம் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் மதிப்பீட்டு-ஆபத்து பத்திர குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் அல்லது விருப்பங்கள் நிலையற்ற தன்மை ஆபத்து மூலம் பாதுகாக்கப்படுகிறதுஃ இது ஒரு அந்நிய நாணயத்தில் ஒரு முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஒரு பரிமாற்ற வீத இயக்கம் ஏற்படுத்தும் அச்சுறுத்தலாகும். தொகுதி ஆபத்து என்பது ஒரு வாடிக்கையாளர் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ ஒரு பொருளைக் கோரும் ஆபத்து ஆகும். தொடர்புடைய கருத்துக்கள் முன்னோக்கிஃ ஒரு பொருளின் அளவை எதிர்காலத்தில் வழங்குவதைக் குறிப்பிடும் ஒரு ஒப்பந்தம், இப்போது தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில். டெலிவரி கட்டாயமானது, விருப்பப்படி அல்ல. முன்னோக்கி விகித ஒப்பந்தம் (எஃப். ஆர். ஏ): ஒப்பந்தத்தின் தேதியில் முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட வட்டி விகிதத்தில் தீர்க்கப்பட வேண்டிய வட்டி விகிதத் தொகையைக் குறிப்பிடும் ஒப்பந்தம். விருப்பம் (நிதி): முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் போன்றது, ஆனால் விருப்பமானது. அழைப்பு விருப்பம்ஃ எதிர்காலத்தில் ஒரு பொருளை இப்போது தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான உரிமையை உரிமையாளருக்கு வழங்கும் ஒரு ஒப்பந்தம், ஆனால் கடமை அல்ல. புட் ஆப்ஷன்ஃ எதிர்காலத்தில் ஒரு பொருளை இப்போது தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் விற்பனை செய்வதற்கான உரிமையை உரிமையாளருக்கு வழங்கும் ஒரு ஒப்பந்தம், ஆனால் கடமை அல்ல. டெலிவரி செய்யப்படாத ஃபார்வர்டுகள் (என். டி. எஃப்): ஒரு ஃபார்வர்டு ரேட் ஒப்பந்தத்தைப் போலவே கண்டிப்பாக இடர்-பரிமாற்ற நிதி தயாரிப்பு, ஆனால் கேள்விக்குரிய நாணயத்தின் மீதான பணவியல் கொள்கை கட்டுப்பாடுகள் சுதந்திரமான ஓட்டம் மற்றும் மூலதனத்தின் மாற்றத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் இடங்களில் மட்டுமே பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பெயர் குறிப்பிடுவது போல, என். டி. எஃப். கள் வழங்கப்படவில்லை, ஆனால் ஒரு குறிப்பு நாணயத்தில், வழக்கமாக அமெரிக்க டாலர் அல்லது யூரோவில் தீர்க்கப்படுகின்றன, அங்கு கட்சிகள் என். டி. எஃப் கருவி விளைவிக்கும் ஆதாயம் அல்லது இழப்பைப் பரிமாறிக்கொள்கின்றன, மேலும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நாணயத்தை வாங்குபவருக்கு உண்மையிலேயே அந்த கடினமான நாணயம் தேவைப்பட்டால், அவர் குறிப்பு செலுத்துதலை எடுத்து அரசாங்கத்திற்குச் சென்று அமெரிக்க டாலர் அல்லது யூரோ செலுத்துதலை மாற்றலாம். காப்பீட்டு விளைவு ஒன்றே; காப்பீடு செய்யப்பட்ட நாணயத்தின் வழங்கல் அரசாங்கத்தால் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. மூலதனக் கட்டுப்பாட்டைப் பார்க்கவும். வட்டி விகித சமநிலை மற்றும் உள்ளடக்கப்பட்ட வட்டி நடுவர்ஃ இரண்டு வெவ்வேறு நாணயங்களில் இரண்டு ஒத்த முதலீடுகள் ஒரே வருவாயை வழங்க வேண்டும் என்ற எளிய கருத்து. ஒரே மாதிரியான இரண்டு முதலீடுகளும் ஒரே வட்டி விகித வருவாயை வழங்கும் முக மதிப்பில் இல்லை என்றால், முதலீட்டின் வாழ்நாளில் பரிமாற்ற விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் கருத்தியல் ரீதியாக வித்தியாசத்தை ஈடுசெய்ய வேண்டும். ஐஆர்பி அடிப்படையில் ஒரு திட்டமிடப்பட்ட அல்லது மறைமுகமான முன்னோக்கி பரிமாற்ற விகிதத்தைக் கணக்கிட கணிதத்தை வழங்குகிறது. இந்த கணக்கிடப்பட்ட விகிதம் ஒரு முன்கணிப்பு அல்லது முன்னறிவிப்பாக கருதப்பட முடியாது, மாறாக ஒரு நாணயத்திற்கு பணத்தை மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு இலவச லாபத்தை ஈட்டுவது சாத்தியமற்றது, ஒரு காலத்திற்கு அதை முதலீடு செய்து, பின்னர் ஒரு நபர் அசல் நாணயத்தில் அதே வாய்ப்பில் முதலீடு செய்ததை விட அதிக பணம் சம்பாதிப்பதன் மூலம் பரிமாற்ற விகிதம் என்ன என்பதைக் குறிக்கிறது என்பதற்கான நடுநிலையான கணக்கீடு ஆகும். ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்ஃ ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் அல்லது ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட முதலீட்டு உத்திகளில் ஈடுபடும் ஒரு நிதி. குறிப்புகள் வெளிப்புற இணைப்புகளைப் பார்க்கவும் வழித்தோன்றல்களைப் புரிந்துகொள்வதுஃ சந்தைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு ஃபெடரல் ரிசர்வ் பாங்க் ஆஃப் சிகாகோ, நிதிச் சந்தைகள் குழு அடிப்படை நிலையான வருமானம் வழித்தோன்றல் ஹெட்ஜிங் கட்டுரை Financial-edu.com ஹெட்ஜிங் கார்ப்பரேட் பாண்ட் வெளியீடு விகிதம் பூட்டுகளுடன் கட்டுரை Financial-edu.com வழித்தோன்றல்கள் (நிதி) சந்தை இடர் மூலதன மேலாண்மை