Barrier option
ஒரு தடை விருப்பம் என்பது விருப்பத்தின் வாழ்நாளில் ஒரு தடையை மீறும் அடிப்படை சொத்தின் விலையின் மீது நிபந்தனைக்குட்பட்ட ஒரு விருப்பமாகும். வகை தடுப்பு விருப்பங்கள் பாதை சார்ந்த வெளிப்புறத் தேர்வுகளாகும், அவை சில வழிகளில் சாதாரண விருப்பங்களுக்கு ஒத்தவை. நீங்கள் அமெரிக்கன், பெர்முடன் அல்லது ஐரோப்பிய உடற்பயிற்சி பாணியை அழைக்கலாம் அல்லது வைக்கலாம். ஆனால் அடிப்படை முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட அளவை (தடை) மீறினால் மட்டுமே அவை செயல்படுத்தப்படுகின்றன (அல்லது அணைக்கப்படுகின்றன). முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நாக்-இன் தடை விலை மீறப்பட்டால் மட்டுமே "இன்" விருப்பங்கள் செயலில் இருக்கும்ஃ தடை விலை மீறப்படாமல் இருந்தால், நாக்-இன் விருப்பம் பூஜ்ஜியத்தை விட சற்று அதிகமாக இருக்கும். தடை விலை மீறப்படுவதற்கு நெருக்கமாக இருந்தால், நாக்-இன் விருப்பம் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்தை விட சற்றே குறைவாக இருக்கும். தடை விலை மீறப்பட்டிருந்தால், நாக்-இன் விருப்பம் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்தின் அதே மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படும். "அவுட்" விருப்பங்கள் தங்கள் வாழ்க்கையை சுறுசுறுப்பாகத் தொடங்குகின்றன மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட நாக்-அவுட் தடை விலை மீறப்பட்டால் பூஜ்யமாகவும் வெற்றிடமாகவும் மாறும்ஃ தடை விலை மீறப்படாமல் இருந்தால், நாக்-அவுட் விருப்பம் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்தை விட சற்று குறைவாக இருக்கும். தடை விலை மீறப்படுவதற்கு அருகில் இருந்தால், நாக்-அவுட் விருப்பம் பூஜ்ஜியத்தை விட சற்று அதிகமாக இருக்கும். தடை விலை மீறப்பட்டிருந்தால், நாக்-அவுட் விருப்பம் பூஜ்ஜியத்தின் சரியான மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படும். "அவுட்" விருப்பங்களின் சில மாறுபாடுகள் மீறல் நேரத்தில் பிரீமியத்தின் பணப் பகுதியை செலுத்துவதன் மூலம் நாக்-அவுட்டிற்கான உரிமையாளருக்கு ஈடுசெய்கின்றன. நான்கு முக்கிய வகையான தடை விருப்பங்கள்ஃ மேலே மற்றும் வெளியேஃ ஸ்பாட் விலை தடை நிலைக்குக் கீழே தொடங்குகிறது மற்றும் விருப்பத்தைத் தட்டுவதற்கு மேலே செல்ல வேண்டும். டவுன்-அண்ட்-அவுட்ஃ ஸ்பாட் விலை தடை மட்டத்திற்கு மேலே தொடங்குகிறது மற்றும் விருப்பத்தை பூஜ்யம் மற்றும் வெற்றிடமாக மாற்றுவதற்கு கீழே செல்ல வேண்டும். மேலே மற்றும் உள்ளேஃ ஸ்பாட் விலை தடை மட்டத்திற்கு கீழே தொடங்குகிறது மற்றும் விருப்பம் செயல்படுத்தப்படுவதற்கு மேலே செல்ல வேண்டும். டவுன்-அண்ட்-இன்ஃ ஸ்பாட் விலை தடை மட்டத்திற்கு மேலே தொடங்குகிறது மற்றும் விருப்பம் செயல்படுத்தப்படுவதற்கு கீழே செல்ல வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஐரோப்பிய அழைப்பு விருப்பத்தை $100 ஸ்பாட் விலை மற்றும் $120 நாக் அவுட் தடையுடன் எழுதலாம். இந்த விருப்பம் ஒரு வெண்ணிலா ஐரோப்பிய அழைப்பைப் போல ஒவ்வொரு வகையிலும் செயல்படுகிறது, ஸ்பாட் விலை எப்போதாவது $120 க்கு மேல் நகர்ந்தால், விருப்பம் "தட்டுகிறது" மற்றும் ஒப்பந்தம் பூஜ்யம் மற்றும் வெற்றிடமாகும். ஸ்பாட் விலை மீண்டும் $120 க்கு கீழே விழுந்தால் விருப்பம் மீண்டும் செயல்படுத்தப்படாது என்பதை நினைவில் கொள்க. இன்-அவுட் பேரிட்டி மூலம், ஒரே வேலைநிறுத்தங்கள் மற்றும் காலாவதியுடன் ஒரு "இன்" மற்றும் ஒரு "அவுட்" தடை விருப்பத்தை இணைப்பது தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்தின் விலையை அளிக்கிறது என்று அர்த்தம். நாக்-இன்/அவுட் நிகழ்வுக்கு முன்பு, இரண்டு விருப்பங்களும் நேர்மறையான மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன என்பதை நினைவில் கொள்க, எனவே இரண்டும் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்திற்கு கீழே கண்டிப்பாக மதிப்பிடப்படுகின்றன. நாக்-இன்/அவுட் நிகழ்வுக்குப் பிறகு, நாக்-அவுட் விருப்பம் பயனற்றது மற்றும் நாக்-இன் விருப்பத்தின் மதிப்பு அதனுடன் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்துடன் ஒத்துப்போகிறது. முதிர்ச்சியடையும் போது, இரண்டில் ஒன்று அதனுடன் தொடர்புடைய வெண்ணிலா விருப்பத்திற்கு ஒரே மாதிரியாக செலுத்தப்படும், இரண்டில் எது நாக்-இன்/அவுட் நிகழ்வு முதிர்ச்சியடைவதற்கு முன்பு நிகழ்ந்ததா என்பதைப் பொறுத்தது. தடுப்பு நிகழ்வுகள் ஒரு தடுப்பு நிகழ்வு அடிப்படை தடுப்பு அளவைக் கடக்கும்போது நிகழ்கிறது. ஒரு தடை நிகழ்வை "கொடுக்கப்பட்ட மட்டத்தில் அல்லது அதற்கு மேல் உள்ள அடிப்படை வர்த்தகங்கள்" என்று வரையறுப்பது நேரடியானதாகத் தோன்றினாலும், உண்மையில் அது அவ்வளவு எளிதானது அல்ல. அடிப்படை ஒரே ஒரு வர்த்தகத்திற்கு மட்டத்தில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்தால் என்ன செய்வது? அந்த வர்த்தகம் எவ்வளவு பெரியதாக இருக்க வேண்டும்? இது ஒரு பரிமாற்றத்தில் இருக்க வேண்டுமா அல்லது அது தனியார் தரப்பினருக்கு இடையில் இருக்க முடியுமா? விருப்பத்தேர்வுகள் சந்தைகளில் தடை விருப்பங்கள் முதன்முதலில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டபோது, ஒரு தடை நிகழ்வு என்ன என்பது குறித்து தங்கள் எதிர்ப்பாளர்களுடன் பொருந்தாத புரிதலின் விளைவாக பல வங்கிகள் சட்ட சிக்கல்களை எதிர்கொண்டன. மாறுபாடுகள் தடை விருப்பங்கள் சில நேரங்களில் தள்ளுபடியுடன் இணைக்கப்படுகின்றன, இது ஒரு தடை நிகழ்வு ஏற்பட்டால் விருப்பத்தை வைத்திருப்பவருக்கு ஒரு கொடுப்பனவாகும். தள்ளுபடிகள் நிகழ்வின் போது அல்லது காலாவதியாகும் போது செலுத்தப்படலாம். ஒரு தனித்துவமான தடை என்பது சாதாரண தொடர்ச்சியான தடை வழக்கைக் காட்டிலும் தனித்துவமான நேரங்களில் தடை நிகழ்வு கருதப்படும் ஒன்றாகும். ஒரு பாரிஸ் விருப்பம் என்பது ஒரு தடை விருப்பமாகும், அங்கு அடிப்படை கருவியின் விலை குறைந்தபட்சம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தை தடையின் தவறான பக்கத்தில் கழித்தவுடன் மட்டுமே தடை நிபந்தனை பொருந்தும். டர்போ வாரண்ட் என்பது ஒரு தடை விருப்பமாகும், அதாவது ஒரு நாக் அவுட் அழைப்பு, இது ஆரம்பத்தில் பணத்திலும், வேலைநிறுத்தத்தின் அதே மட்டத்திலும் உள்ளது. தடை விருப்பங்கள் அமெரிக்கன், பெர்முடன் அல்லது ஐரோப்பிய உடற்பயிற்சி பாணியைக் கொண்டிருக்கலாம். மதிப்பீடு தடுப்பு விருப்பங்களின் மதிப்பீடு தந்திரமானதாக இருக்கலாம், ஏனென்றால் மற்ற எளிய விருப்பங்களைப் போலல்லாமல் அவை பாதையை சார்ந்தவை-அதாவது, எந்த நேரத்திலும் விருப்பத்தின் மதிப்பு அந்த கட்டத்தில் உள்ள அடிப்படையை மட்டுமல்ல, அடிப்படை எடுத்த பாதையையும் சார்ந்துள்ளது (ஏனெனில், அது தடையைத் தாண்டியிருந்தால், ஒரு தடை நிகழ்வு ஏற்பட்டுள்ளது). கிளாசிக்கல் பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் அணுகுமுறை நேரடியாக பொருந்தாது என்றாலும், பல சிக்கலான முறைகளைப் பயன்படுத்தலாம்ஃ தடுப்பு விருப்பங்களை மதிப்பிடுவதற்கான எளிய வழி, வெனிலா விருப்பங்களின் நிலையான பிரதி போர்ட்ஃபோலியோவைப் பயன்படுத்துவதாகும் (இது பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மூலம் மதிப்பிடப்படலாம்), இது காலாவதியான போது தடையின் மதிப்பைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகிறது மற்றும் தடையின் போது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தனித்துவமான புள்ளிகளில். இந்த அணுகுமுறை பீட்டர் காரால் முன்னோடியாக இருந்தது மற்றும் அனைத்து வகையான தடை விருப்பங்களுக்கும் மூடிய வடிவ விலைகள் மற்றும் பிரதி உத்திகளை வழங்குகிறது, ஆனால் பொதுவாக பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாதிரி சரியானது என்று கருதுவதன் மூலம் மட்டுமே. எனவே ஒரு நிலையற்ற புன்னகை இருக்கும்போது இந்த முறை பொருத்தமற்றது. எண் முறைகளைப் பயன்படுத்தும் மிகவும் பொதுவான ஆனால் ஒத்த அணுகுமுறைக்கு, டெர்மனின் "நிலையான விருப்பங்கள் பிரதி" ஐப் பார்க்கவும். மற்றொரு அணுகுமுறை அடிப்படை அதிகபட்சம் (அல்லது குறைந்தபட்சம்) சட்டத்தை ஆய்வு செய்வதாகும். இந்த அணுகுமுறை தடுப்பு விருப்பங்களுக்கு வெளிப்படையான (மூடிய வடிவம்) விலைகளை வழங்குகிறது. மற்றொரு முறை பகுதி வேறுபாடு சமன்பாடு (PDE) அணுகுமுறை ஆகும். பிளாக் மற்றும் ஸ்கோல்ஸ் அனுமானங்களின் கீழ் ஒரு வெனிலா விருப்பத்தால் திருப்திப்படுத்தப்பட்ட PDE, கூடுதல் எல்லை நிபந்தனைகளுடன், அடிப்படை தடையைத் தொடும்போது விருப்பம் பயனற்றதாகிவிடும். ஒரு சரியான சூத்திரத்தைப் பெறுவது கடினமாக இருக்கும்போது, மான்டே கார்லோ விருப்ப மாதிரியுடன் தடை விருப்பங்களை விலை நிர்ணயிக்க முடியும். இருப்பினும், இந்த அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி கிரேக்கர்களை (உணர்திறன்) கணக்கிடுவது எண்ணிக்கையில் நிலையற்றது. ஒரு விரைவான அணுகுமுறை என்னவென்றால், எல்லை நிபந்தனையிலிருந்து PDE ஐ பின்னோக்கி பரப்ப விருப்ப விலை நிர்ணயத்திற்கான வரையறுக்கப்பட்ட வேறுபாடு முறைகளைப் பயன்படுத்துவதாகும் (இது காலாவதியாகும் போது முனையப் பணம் செலுத்துதல், மேலும் தடையின் மதிப்பு எப்போதும் எந்த நேரத்திலும் 0 ஆக இருக்க வேண்டும் என்ற நிபந்தனை). வெளிப்படையான வரையறுக்கப்பட்ட-வேறுபாடு முறைகள் மற்றும் கிரான்க்-நிக்கோல்சன் திட்டம் ஆகிய இரண்டும் அவற்றின் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன. பைனாமியல் ட்ரீ ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயத்தின் எளிய அணுகுமுறையும் பொருந்தும். குறிப்புகள் விருப்பங்கள் (நிதி)