Sumitomo copper affair
சுமிடோமோ செம்பு விவகாரம் என்பது 1996 ஆம் ஆண்டில் ஜப்பானிய வர்த்தக நிறுவனமான சுமிடோமோ கார்ப்பரேஷனின் (சுமிடோமோ) தலைமை செம்பு வர்த்தகர் யாசுவோ ஹமனகா சம்பந்தப்பட்ட ஒரு உலோக வர்த்தக ஊழலைக் குறிக்கிறது. இந்த ஊழல் ஹமானகாவின் 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் அங்கீகரிக்கப்படாத வர்த்தகத்தை உள்ளடக்கியது, இது சுமிடோமோ 1996 ஆம் ஆண்டில் ஹமானகாவின் வர்த்தகம் கண்டுபிடிக்கப்பட்டபோது தொடர்புடைய இழப்புகளில் 1.8 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை அறிவிக்க வழிவகுத்தது, மேலும் பல தொடர்புடைய இழப்புகள் பின்னர். லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (எல். எம். இ) எல். எம். இ காப்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் முழு உலகின் செம்பு சந்தையையும் முற்றுகையிட ஹமனகா மேற்கொண்ட முயற்சிகளும் இந்த ஊழலில் அடங்கும். இந்த விவகாரம் ஒரு பெரிய ஊழலாக இருந்தது, இது சில நேரங்களில் சில்வர் வியாழன் ஊழலுடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, இதில் உலகின் வெள்ளி சந்தைகளை முற்றுகையிட ஹன்ட் குடும்பத்தின் முயற்சி அடங்கும். இது தற்போது நிதி வரலாற்றில் முதல் 10 வர்த்தக இழப்புகளில் இடம் பெற்றுள்ளது. ஹமனகாவின் அங்கீகரிக்கப்படாத வர்த்தகத்தின் தசாப்தமான ஹமனகாவும் அவரது மேலதிகாரியான சபுரோ ஷிமிசுவும் 1985 ஆம் ஆண்டில் எல். எம். இ மீது செம்பு முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி அங்கீகாரம் இல்லாமல் ஊகிக்கத் தொடங்கினர், பிலிப்பைன்ஸில் உடல் செம்பு வர்த்தகத்தில் ஏற்பட்ட முந்தைய இழப்பை மீட்டெடுக்கும் முயற்சியில். அவை வெற்றிபெறவில்லை, மேலும் அவர்களின் இழப்புகள் 60 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக உயர்ந்தன. இந்த கட்டத்தில் ஷிமிசு ராஜினாமா செய்தார். இந்த இழப்புகளை தங்கள் மேலதிகாரிகளிடம் தெரிவிக்க முடியாது என்று இரு வர்த்தகர்களும் உணர்ந்தனர், ஆனால் ஹமனகா மேலும் வர்த்தகத்தின் மூலம் இழப்புகளை மீட்டெடுக்க முடியும் என்று நம்பினார். ஹமானகா பின்னர் 1997 இல் தனது விசாரணையில், சுமிடோமோவின் தலைமை செம்பு வர்த்தகராக பதவி உயர்வு பெறுவதற்கு முன்னும் பின்னும் ஏற்பட்ட முந்தைய இழப்புகளை ஈடுசெய்வதே இந்த திட்டத்திற்கான உந்துதலாக இருந்தது என்றும், தனிப்பட்ட லாபத்திற்காக அல்ல என்றும் கூறினார். இந்த உந்துதல் பற்றிய தனது பதிவை ஷிமிசு ஆதரிக்கிறார். அவரது உந்துதல்கள் எதுவாக இருந்தாலும், ஹாமனகா அங்கீகரிக்கப்படாத வர்த்தகத்தின் ரகசிய புத்தகத்தை வைத்திருப்பதன் மூலமும், ஆவணங்களை அழிப்பதன் மூலமும், தனது மேற்பார்வையாளர்களிடம் பொய் சொல்வதன் மூலமும், வர்த்தகத் தரவுகளை போலியாக உருவாக்குவதன் மூலமும், போலி கையொப்பங்களை உருவாக்குவதன் மூலமும் தனது இழப்புகளை மறைத்தார். இந்த தந்திரோபாயங்கள் அவரது நடவடிக்கைகளை வெற்றிகரமாக மறைத்தன, சுமிடோமோ அவரை 1986 இல் தலைமை செம்பு வர்த்தகராக பதவி உயர்வு அளித்தார். இழப்புகளை ஈடுசெய்ய பல்வேறு திட்டங்கள் தனது முந்தைய வர்த்தக இழப்புகளை ஈடுசெய்ய, ஹமனகா சந்தையை முற்றுகையிட்டு லாபகரமாக செம்பு வர்த்தகம் செய்ய பல்வேறு திட்டங்களை மேற்கொண்டார். சூழலைப் பொறுத்து, வழக்குரைஞர்கள் வழக்கமாக தங்கள் ஆர்வம் மற்றும் அதிகார வரம்பைப் பொறுத்து ஒன்று அல்லது இரண்டு திட்டங்களில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறார்கள். டேவிட் காம்ப்பெல் உடனான ஹமனகாவின் பரிவர்த்தனைகள் 1989 ஆம் ஆண்டில் உலக சந்தையை முற்றுகையிடுவதன் மூலம் செம்பு விலையை உயர்த்துவதற்கான அவரது நோக்கங்கள் குறித்த விவாதத்துடன் தொடங்கியது. காம்ப்பெல் அப்போது தனியார் உலோக வர்த்தக நிறுவனமான ஆர்எஸ்டி ரிசோர்சஸ் இன்க் (ஆர்எஸ்டி) இன் தலைவராக இருந்தார். 1989 முதல் 1992 வரை, ஹமனகா ஆர்எஸ்டியுடன் கணிசமான அளவு வணிகத்தை நடத்தினார், மேலும் நிறுவனத்தின் மிகப்பெரிய வாடிக்கையாளராக ஆனார். 1993 ஆம் ஆண்டில், காம்ப்பெல் ஆர்எஸ்டியில் இருந்து ராஜினாமா செய்து குளோபல் மினரல்ஸ் அண்ட் மைனிங் கார்ப்பரேஷன் (குளோபல்) நிறுவனத்தை நிறுவினார், மேலும் ஹமனகா குளோபல் நிறுவனத்துடன் வணிகம் செய்ய மாறினார். ஹமனகா 1994 முதல் 1997 வரை குளோபல் நிறுவனத்துடன் மாதாந்திர கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களில் கையெழுத்திட்டார். ஹாமனகா உடல் செம்பு உத்தரவாதங்களை வாங்குவார், அல்லது கிடங்குகளில் சேமிக்கப்பட்ட உடல் செம்பு மீதான உரிமைகோரல்கள், குளோபலிடமிருந்து, அவை சாம்பிய செம்பு உற்பத்தியாளரிடமிருந்து வாங்கப்பட்டன. இந்த சுழற்சியை மீண்டும் செய்ய ஹமனகா ஜாம்பிய தயாரிப்பாளருக்கு உத்தரவுகளை மீண்டும் விற்பனை செய்வார். இந்த பரிவர்த்தனைகள் ஹமனகாவை ஒரு உண்மையான செம்பு வணிகத்தின் தோற்றத்தை நிறுவ அனுமதித்தன, மேலும் மாயையான பரிவர்த்தனைகளைப் பாதுகாக்க பெரிய எதிர்கால நிலைகளை நிறுவ வணிக ரீதியான ஹெட்ஜிங் நியாயப்படுத்தலை கோர அனுமதித்தன. பொய்யான வணிக நியாயப்படுத்தல் நிறுவப்பட்டவுடன், ஹாமனகா குளோபல் மற்றும் பிற சிறிய தரகர்களுக்காக மெரில் லிஞ்சில் நிறுவப்பட்ட ஒரு கணக்கு மூலம் எல். எம். இ மீது ஒரு பெரிய நீண்ட செம்பு எதிர்கால ஒப்பந்த நிலையை நிறுவினார். செப்டம்பர் 1995 வாக்கில், சுமிடோமோ எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் வடிவத்தில் இரண்டு மில்லியன் மெட்ரிக் டன் தாமிரத்தையும், எல். எம். இ செப்பு உத்தரவாதங்களில் கிட்டத்தட்ட பாதியையும் வைத்திருந்தார். இந்த கட்டத்தில், ஹமனகா காலாவதியான எல். எம். இ செப்பு ஒப்பந்தங்களிலிருந்து செப்பு வாரண்டுகளை வழங்கத் தொடங்கினார், இது செப்பு பணச் சந்தை மீதான அவரது கட்டுப்பாட்டை பலப்படுத்தியது. நவம்பர் 24,1995 வாக்கில், ஹமனகா எல். எம். இ செப்பு உத்தரவாதங்களில் 93 சதவீதத்தை கட்டுப்படுத்தினார், மேலும் எல். எம். இ செப்பு எதிர்கால ஒப்பந்த சந்தையில் ஒரு மேலாதிக்க நிலையை அடைந்தார். குறுகிய கால எல். எம். இ. தாமிர எதிர்கால வர்த்தகர்கள், தாமிரத்தை வழங்க முடியாதவர்கள், தங்கள் நிலையை ஈடுசெய்ய ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் தருவாயில் ஹமானகாவிடமிருந்து எல். எம். இ. தாமிர எதிர்காலத்தை அதிக விலைக்கு வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. டேவிட் த்ரெல்கெல்டுடனான ஹமனகாவின் பரிவர்த்தனைகளின் விளைவாக ஹமனகாவின் வர்த்தக நடைமுறைகள் குறித்து எல். எம். இ. யை எச்சரிக்க இரண்டு முயற்சிகள் மேற்கொள்ளப்பட்டன. த்ரெல்கெல்டின் நிறுவனமான டிஎல்டி இன்க், ஹமனகாவுக்கு தாமிரத்தை வர்த்தகம் செய்தது, மேலும் டிஎல்டி ஊழியரான பால் ஸ்கல்லி, 1991 ஆம் ஆண்டில் ஹமனகாவின் வர்த்தக நடைமுறைகளில் உள்ள சிக்கல்கள் குறித்து த்ரெல்கெல்டை எச்சரித்தார். ஜூலை 1991 இல் ஏற்பட்ட தீ விபத்தில் ஸ்கல்லி இறந்துவிடுவார், இது 1996 இல் ஹமனகாவின் மோசடி வர்த்தகம் பகிரங்கப்படுத்தப்பட்ட பின்னர் சந்தேகங்களை எழுப்பியது; இருப்பினும், இரண்டு விசாரணைகள் தீ விபத்து தற்செயலானது என்று தீர்ப்பளித்தன. டிஎல்டி லெட்டர்ஹெட்டில் இல்லாத 500 மில்லியன் டாலர் வர்த்தகங்களை ஆவணப்படுத்துமாறு கோரி ஹமனகாவிடமிருந்து த்ரெல்கெல்ட் தனித்தனியாக தொலைநகலைப் பெற்றிருந்தார். திரெல்கெல்ட் மறுத்து, எல். எம். இ. க்கு புகார் அளித்தார். எல்எம்இ இந்த கடிதத்தை பத்திரங்கள் மற்றும் முதலீட்டு வாரியம் மற்றும் சுமிடோமோ நிர்வாகத்துடன் விவாதித்தது. இறுதியில் ஹமனகாவுக்கு எதிராக அமலாக்க நடவடிக்கையைக் கொண்டுவருவதற்கான அதிகார வரம்பு இல்லை என்று எல். எம். இ முடிவு செய்தது, ஆனால் ஹமனகாவின் கடிதத்தை பொதுமக்களுக்கு வெளியிடுமாறு சுமிடோமோவுக்கு எல். எம். இ அழுத்தம் கொடுத்தது, இது அந்த நேரத்தில் ஹமனகாவுக்கு எந்த விளைவுகளையும் ஏற்படுத்தவில்லை. டிஎல்டி லண்டன் அலுவலகத்தில் தனது இரண்டு ஊழியர்களான சார்லஸ் வின்சென்ட் மற்றும் ஆஷ்லே லெவெட் ஆகியோரை த்ரெல்கெல்ட் தனித்தனியாக எதிர்கொண்டார். திரெல்கெல்ட் பின்னர் வின்சென்ட்டை பணிநீக்கம் செய்தார், மேலும் லெவெட் டி. எல். டி. யில் இருந்து விலகினார். இரண்டு வர்த்தகர்களும் பின்னர் வின்செஸ்டர் கமாடிட்டீஸ் குழுமத்தை நிறுவினர். அமெரிக்க வங்கிகளின் பங்கு அமெரிக்க வங்கிகள் ஹமனகாவுக்கு கடன்கள் அளித்தன, சில நேரங்களில் அசாதாரண கடன் ஏற்பாடுகளின் வடிவத்தில், இது ஹமனகாவை தனது இழப்புகளை ஈடுசெய்யவும், அவரது வர்த்தக நடவடிக்கைகளை நீட்டிக்கவும் அனுமதித்தது. ஹமனகா வர்த்தக இழப்புகளை குவித்ததால், அவர் தனது பதவிகளை நீட்டிக்க அல்லது இழப்புகளை மறைக்க பணத்தை கடன் வாங்கினார். எல். எம். இ. யில் ஒரு டஜனுக்கும் அதிகமான தரகர்கள் 1993 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் ஹமானகாவுக்கு சராசரியாக 150 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை கடன் வழித்தடங்களாக நீட்டித்தனர், மேலும் அவர் அதிக கடன் பெறுவதில் சிரமங்களை எதிர்கொண்டார். தனது செயல்பாடுகளைத் தொடர, ஹமனகா 1994 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க வங்கிகளிடமிருந்து கடன் வாங்கத் தொடங்கினார். ஜே. பி. மோர்கன் சுமார் 400 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் கடனை ஹமனகாவுக்கு வழங்கினார், மேலும் சேஸ் மன்ஹாட்டன் 500 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை வழங்கினார். தனித்தனியாக, மெரில் லிஞ்ச் தாமிர வாரண்டுகளை வாங்குவதற்கு 500 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களையும், பொருட்கள் சரக்கு கொள்முதல் கடமைகளில் 100 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களையும் ஹமானகாவுக்கு வழங்கினார். அமெரிக்க வங்கிகளிடமிருந்து கடன் இல்லாமல், ஹமனகாவால் தனது இழப்புகளை மறைக்க முடியாமல் இருந்திருக்கலாம், இது அவரது வர்த்தகத் திட்டங்களை மிக விரைவில் கண்டுபிடிக்க வழிவகுத்திருக்கலாம் மற்றும் சுமிடோமோவுக்கு இறுதியில் ஏற்பட்ட இழப்புகளைக் குறைத்திருக்கலாம். எல். எம். இ ஹமனகாவின் பங்கு எல். எம். இ. யில் நேரடியாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, மேலும் எல். எம். இ. உடன் மறைமுக உறவுகளைக் கொண்ட பிற தரப்பினருடன் மறைமுகமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. எல்எம்இ மீதான ஒப்பந்தங்கள் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களாக நடத்தப்பட்டன, இது ஹமானகாவை தினசரி மார்க்கெட் விளிம்பு கொடுப்பனவுகளை பணத்துடன் இணைக்காமல் கடன் மூலம் பதவிகளை பராமரிக்க அனுமதித்தது. 1993 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில், ஹமனகா தனது செம்பு நிலைகளை பராமரிக்க தலா 150 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்புள்ள பல்வேறு எல். எம். இ தரகர்களுடன் ஒரு டஜனுக்கும் அதிகமான கடன் வரிகளைக் கொண்டிருந்தார். காமெக்ஸ் (இப்போது சிகாகோ மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச்) தாமிர எதிர்கால சந்தையுடன் ஒப்பிடுகையில் எல். எம். இ ஒப்பீட்டளவில் இலகுவான அறிக்கையிடல் மற்றும் மேற்பார்வை தேவைகளைக் கொண்டிருந்தது. ஹமனகாவின் நடவடிக்கைகள் எல்எம்இ காப்பர் ஒப்பந்தங்களின் விலையை உயர்த்தத் தொடங்கியபோது, எல்எம்இ காப்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் காமெக்ஸ் காப்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விட பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கின, மேலும் காமெக்ஸ் கிடங்குகளிலிருந்து எல்எம்இ கிடங்குகளுக்குச் செல்ல உடல் செம்பு விநியோகங்களை ஈர்க்கத் தொடங்கின, குறிப்பாக எல்எம்இயின் புதிய லாங் பீச் கிடங்கு 1994 இல் திறக்கப்பட்டது. இந்த கட்டத்தில் தாமிர ஸ்பாட் விலைகள் தாமிர எதிர்கால விலைகளை விட அதிகமாக இருந்தபோது தாமிர விலைகள் பின்தங்கிய நிலைக்குள் நுழைந்தன. சந்தை பங்கேற்பாளர்களும் கட்டுப்பாட்டாளர்களும் இந்த சூழலில் எதிர்பார்த்தபடி காமெக்ஸ் கிடங்குகளில் உள்ள செம்பு பங்குகள் குறையத் தொடங்கின என்பதைக் கவனிக்கத் தொடங்கினர், ஏனெனில் வணிகர்கள் தாமிரப் பங்குகளை பின்னர் விற்பனை செய்வதை விட உடனடியாக விற்பனை செய்வதன் மூலம் அதிக வருமானம் ஈட்டுகின்றனர், அதே நேரத்தில் எல். எம். இ செப்பு பங்குகள் முன்னோக்கி விற்பனை விலைகளில் தள்ளுபடி இருந்தபோதிலும் தொடர்ந்து அதிகரித்தன. இந்த கிடங்கு நடத்தை அமெரிக்க கட்டுப்பாட்டாளர்களை சுமிடோமோவை இன்னும் நெருக்கமாக விசாரிக்க வழிவகுத்தது. எல். எம். இ லாங் பீச் கிடங்கில் வளர்ந்து வரும் செம்பு பங்குகள் மற்றும் காமெக்ஸ் கிடங்குகளில் செம்பு பங்குகளின் வடிகால் ஆகியவை அமெரிக்க பண்ட எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (சிஎஃப்டிசி) செப்பு சந்தையை விசாரிக்க காரணமாக அமைந்தது. இருப்பினும், ஹமனகா தனது சந்தை நிலையை நிலைநாட்ட முடிந்த பல மாதங்களுக்குப் பிறகு, ஏப்ரல் 1996 இல் ஹமனகாவின் செம்பு வர்த்தகம் குறித்து விசாரணையைத் தொடங்க எல். எம். இ, பத்திரங்கள் மற்றும் முதலீட்டு வாரியம் (எஸ். ஐ. பி) மற்றும் சுமிடோமோவை மட்டுமே சி. எஃப். டி. சி பெற முடிந்தது. சுமிடோமோ மெரில் லிஞ்சில் ஹமனகாவின் அங்கீகரிக்கப்படாத கணக்கு மற்றும் பதவிகளைக் கண்டுபிடித்து, மே 9,1996 அன்று ஹமனகாவை தனது பதவியில் இருந்து நீக்கினார். ஜூன் 5,1996 அன்று ஹமனகா இந்த திட்டத்தை ஒப்புக்கொண்டார். ஜூன் 13,1996 அன்று, சுமிடோமோ ஹமனகாவின் வர்த்தகங்கள் தொடர்பான 1.8 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் இழப்பை அறிவித்தார். சுமிடோமோ பின்னர் ஹமனகாவின் எதிர்கால மற்றும் பண செம்பு நிலைகளை தளர்த்தத் தொடங்கினார், இதனால் செம்பு விலைகள் மே 1996 இல் 2800 அமெரிக்க டாலர் என்ற உயர்ந்த நிலையில் இருந்து ஜூன் 25,1996 அன்று 1785 அமெரிக்க டாலராக இரண்டரை ஆண்டு குறைந்த நிலைக்கு சரிந்தன. சுமிடோமோ இறுதியில் ஹமனகாவின் நிலைகளிலிருந்து 2 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் இழப்பை சந்தித்தார், மேலும் இந்த விவகாரம் தொடர்பான அடுத்தடுத்த வழக்குகள் தொடர்பாக மேலும் 200 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் இழப்பை சந்தித்தார். 1997 ஆம் ஆண்டில், டோக்கியோ நீதிமன்றம் ஹமானகாவை நான்கு மோசடி மற்றும் மோசடி வழக்குகளில் குற்றவாளி என்று கண்டறிந்து அவருக்கு எட்டு ஆண்டுகள் சிறைத்தண்டனை விதித்தது. ஹமனகா மீது சந்தை கையாளுதல் குற்றச்சாட்டு சுமத்தப்படவில்லை, ஆனால் சுமிடோமோ தாமிர விலை கையாளுதல் குற்றச்சாட்டுகளைத் தீர்ப்பதற்காக சிஎஃப்டிசிக்கு 150 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களும், எஸ்ஐபிக்கு 8 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களும் அபராதம் விதித்தார். 1999 ஆம் ஆண்டில், சுமிடோமோ மெரில் லிஞ்ச், யு. பி. எஸ், கிரெடிட்-லியோனாய்ஸ் ரூஸ் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி மீது ஹமனகாவுக்கு உதவி செய்ததற்காக 2 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு மேல் இழப்பீடு கோரி வழக்கு தொடர்ந்தார். மெரில் லிஞ்ச் சுமிடோமோவுடன் 275 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கும், ஜே. பி. மோர்கன் 125 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கும், யு. பி. எஸ் 86 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கும் ஒப்பந்தம் செய்தனர். கிரெடிட்-லியோனாய்ஸ் ரூஸ் வெளியிடப்படாத தொகைக்கு தீர்வு கண்டார். மேலும் காண்க மாநில இருப்பு பணியக தாமிர ஊழல் வெள்ளி வியாழன் வர்த்தக இழப்புகளின் பட்டியல் ஹெர்பர்ட் பிளாக் வெளிப்புற இணைப்புகள் தாமிர ஊழல் பல் பொருட்கள் வர்த்தகத்தில் தோல்வியடைந்தது தாமிரம் எப்படி ஒரு கிராபர் களங்கப்படுத்தப்பட்ட தாமிரம் மே 11,1998 சி. எஃப். டி. சி இன் அறிக்கை நவீன சந்தை கையாளுதல், 2003 ஆம் ஆண்டு மைக் ரீஸின் குறிப்புகள் தாமிர கார்ப்பரேட் ஊழல்கள் நிதி ஊழல்கள் ஜப்பானில் முரட்டு வர்த்தகர்கள் 1995 ஜப்பானில் ஊழல்கள்