Hyperinflation in Brazil
1990 ஆம் ஆண்டின் முதல் மூன்று மாதங்களுக்கு இடையில் பிரேசிலில் அதிக பணவீக்கம் ஏற்பட்டது. ஜனவரி மற்றும் மார்ச் 1990 க்கு இடையில் மாதாந்திர பணவீக்க விகிதங்கள் முறையே 71.9%, 71.7% மற்றும் 81.3% ஆக இருந்தன. சர்வதேச நாணய நிதியம் (ஐ. எம். எஃப்) ஏற்றுக்கொண்டபடி, அதிக பணவீக்கம் என்பது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் சராசரி விலை நிலை மாதத்திற்கு 50 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக உயரும் காலமாகும். பிரேசில் ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக மிக உயர்ந்த பணவீக்கத்தை அனுபவித்தது-பெரும்பாலும் இரட்டை இலக்க மாதாந்திர பணவீக்கம்-உயர் பணவீக்க காலத்திற்கு முன்பு. இந்த நாடு அரை வருடத்திற்கும் குறைவான காலத்திற்கு அதிக பணவீக்கத்தை நிலைநிறுத்தியது. இந்த பொருளாதார நிகழ்வு பிரேசிலிய பொருளாதாரத்தின் பல கட்டமைப்பு அம்சங்களின் உச்சக்கட்டமாக இருந்தது, இதில் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வெளிநாட்டு வர்த்தகம் மற்றும் அதிக வெளிப்புற பொதுக் கடன் மற்றும் தோல்வியுற்ற தடுப்பு நடவடிக்கைகள் ஆகியவை அடங்கும். பிரேசில் அரசாங்கம் பணவீக்கத்தை செயற்கை முறையில் நிறுத்த பல கால விலை முடக்கங்களைப் பயன்படுத்தி உயர் பணவீக்கத்திற்கு பதிலளித்தது. இது சில மாதங்களுக்கு அதிக பணவீக்கத்தை நிர்வகிப்பதில் பயனுள்ளதாக இருந்தது. ஜூலை 1990 இல், விலைக் கட்டுப்பாடுகள் நீக்கப்பட்டன மற்றும் அதிக பணவீக்கம் திரும்பியது. பிளானோ ரியல் (1994) நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட பிறகு அதிக பணவீக்கக் காலம் தீர்க்கப்பட்டது. பிரேசிலின் பொருளாதாரம் ஒரு விலையுயர்ந்த விரிவாக்க நிதிக் கொள்கையை ஆதரிக்க மட்டுப்படுத்தப்பட்ட நிதி ஆதாரங்களைக் கொண்டிருந்தது. பிளானோ ரியல் பொருளாதாரத்தை நாணயமான க்ரூசிரோவுக்குப் பதிலாக யுனிடேட் ரியல் டி வாலர் (யுஆர்வி) என்ற ஒரு தனி அலகு கணக்கிற்கு நங்கூரமிடுவதை உள்ளடக்கியது. பணம் செலுத்தும் செயல்பாடு பின்னர் யுஆர்விக்கு மாற்றப்பட்டது, இது உண்மையானதாக மாறியது. பணத்தின் செயல்பாட்டைப் பிரிப்பதும் மறுசீரமைப்பதும் குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் வெற்றிகரமாக இருந்தது. வரலாற்றுச் சூழல் 1960 களில், பிரேசில் குறியீட்டு முறையை ஏற்றுக்கொண்டது, இதில் பணவீக்கத்தை சற்று கட்டுப்படுத்த சில முதலீடுகளுக்கான மாதாந்திர அல்லது வாராந்திர உள்நாட்டு விலைகளை அமைப்பது அடங்கும். இது பாதுகாப்பான மற்றும் திரவமாக்கக்கூடிய உண்மையான கால நிதி ஊதியத்தை வழங்கியது. இந்த முறை பொருளாதார தொலைநோக்கு மற்றும் தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்களின் ஒத்துழைப்பையும் கோரியது. இந்த குறியீடுகள் ஏற்றுக்கொள்ளப்படுவதை உறுதிசெய்ய அனைத்து பொருளாதார முகவர்களின் பரந்த ஏற்றுக்கொள்ளல் மற்றும் நம்பிக்கையை அது நம்பியது. குறியீட்டின் முறிவு பொதுமக்களின் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் அரசாங்கத்தின் மீதான அவநம்பிக்கை ஆகியவற்றால் உருவானது. 1987 பணவீக்க விகிதங்கள் அதிகரித்த போதிலும், கருவூல மசோதாக்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதன் மூலம் தனியார், வர்த்தக நிதி சொத்துக்களுக்கான சந்தை வளர்ந்ததால் பிரேசிலின் தனியார் துறை தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளில் வலுவடைந்ததைக் கண்டது. நிதிக் கருவிகள் மற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் சிக்கல் அதிகரிப்பு மற்றும் நிதித் துறையில் நிபுணத்துவத்தை மேம்படுத்துவது ஆகியவற்றுடன் இது இணைந்தது. 1989 ஜனவரி 1990 இல் தொடங்கிய உயர் பணவீக்கக் காலம் நேரடியாக 1989 பிரேசிலிய தேர்தலைத் தொடர்ந்து வந்தது, இது 1960 க்குப் பிறகு நடைபெற்ற முதல் நேரடி ஜனாதிபதி தேர்தலாகும். இராணுவ சர்வாதிகாரத்தின் நீடித்த விளைவுகளை புதிய ஜனநாயக அரசாங்கத்தின் விருப்பத்தில் காணலாம், ஆனால் அதிக பணவீக்கத்தை திறம்பட நிறுத்த இயலாமை. அதிகப்படியான பணவீக்க காலத்திற்குப் பிறகுதான் தீவிரமான அவசர நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டன. பணவீக்க விகிதம் பிரேசில் ஜனவரி 1990 வரை மூன்று ஆண்டுகளில் தொடர்ந்து அதிக பணவீக்கத்தைக் கண்டது. ஜனவரி 1987 முதல் ஏப்ரல் 1990 வரை நீடித்த இரட்டை இலக்க மாதாந்திர பணவீக்கம், ஒற்றை இலக்க மாதாந்திர பணவீக்கத்தின் குறுகிய காலங்களுக்கு வெவ்வேறு பணவீக்க மேலாண்மை திட்டங்களை செயல்படுத்தியதே காரணமாக இருக்கலாம். 1987 ஜூலை முதல் 1987 செப்டம்பர் வரையிலான காலகட்டத்தில் பணவீக்கம் முறையே 9.3 சதவீதமாகவும், 4.5 சதவீதமாகவும், 8 சதவீதமாகவும் இருந்தது, இது 1987 ஜூன் மாதம் பிரஸ்ஸர் திட்டம் அமல்படுத்தப்பட்டதன் விளைவாகும். 1989 ஜனவரி மாதம் அமல்படுத்தப்பட்ட கோடைகாலத் திட்டத்தின் விளைவாக 1989 மார்ச் மற்றும் ஏப்ரல் மாதங்களில் பணவீக்க விகிதங்கள் 4.2 சதவீதமாகவும் 5.2 சதவீதமாகவும் இருந்தன. காரணங்கள் பின்னணி அதிக பணவீக்கம் பணத்தின் நிறுவனத்தை அதிகப்படியான திரவமாகவும் நிலையற்றதாகவும் மாற கட்டாயப்படுத்துகிறது. பிரேசில் அனுபவிக்கும் அதிக பணவீக்கத்திற்கும், அதன் இரண்டு செயல்பாடுகளின் பிரிப்பு மற்றும் இறுதியில் மறு ஒருங்கிணைப்பு மூலம் மீண்டு வருவதற்கான நாட்டின் திறனுக்கும் பணம் ஒரு பங்களிப்பு காரணியாகும். பணவீக்கக் கோட்பாடு 1980களில், ஒரு புதிய பணவீக்கக் கோட்பாடு பிரேசிலில் பிரபலமடைந்தது. இது மந்தமான பணவீக்கத்தின் யோசனையாக இருந்தது, இது பணவீக்கத்தின் முடுக்கம் மற்றும் பராமரிப்புக்குப் பின்னால் உள்ள வெவ்வேறு காரணங்களை விளக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. நிலைத்த பணவீக்கம் என்பது விநியோக மோதல் என்ற கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது ஒரு பொருளாதார முகவர் தங்கள் சந்தைப் பங்கைத் தக்கவைக்க அல்லது மேம்படுத்த விலை பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துவார் என்று கூறுகிறது. பணவீக்கம் ஒரு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படை கால கட்டத்தில் தொடங்க வேண்டும் என்று புதிய கோட்பாடு பரிந்துரைக்கிறது. முடுக்கம் மற்றும் பராமரிப்பு ஆகிய இரண்டிற்கும் கணக்கிடும் வகையில், கொடுக்கப்பட்ட அளவிலான பணவீக்கம் மற்றும் தொடர்ச்சியான மாற்றங்களுக்கு என்ன வழிவகுத்தது என்பதை விளக்க ஆய்வாளர்கள் முயல்கின்றனர். பல்வேறு பொருளாதார முகவர்களுக்கிடையே ஒருங்கிணைப்பு இல்லாததால் பணவீக்கம் பராமரிக்கப்படுவதை விநியோக மோதல் சுட்டிக்காட்டுகிறது. பிரேசிலின் மிகப்பெரிய எண்டோஜெனஸ் பொருளாதாரம் வர்த்தகத்தின் பற்றாக்குறை பொருளாதாரத்தை உள் விலை அதிர்ச்சிகளுக்கு அதிகப்படியான பாதிப்புக்கு வெளிப்படுத்துகிறது. உள்நாட்டு விநியோகத்தை வலுவாக நம்பியிருப்பது என்பது வானிலை தொடர்பான அதிர்ச்சிகளால் ஏற்படும் அதிகரித்த உணவு விலைகள் போன்ற விலைகள் மிகவும் நிலையற்றவை மற்றும் உயர்த்தப்பட வாய்ப்புள்ளது என்பதாகும். நீடித்த பொருட்களின் அதிக திறந்த வர்த்தகம் என்பது நுகர்வோர் பொருட்களின் சராசரி பணவீக்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது இந்தத் துறையில் பணவீக்கத்தின் குறைந்த அளவைக் குறிக்கிறது. அதிக வெளிப்புற பொதுக் கடன் பொருளாதார நிபுணர் பெரேரா கூறுகையில், பிரேசிலின் உயர் பணவீக்கத்திற்கு பொதுத் துறையின் சமச்சீரற்ற இருப்புநிலைக் குறிப்பு ஒரு காரணியாக இருந்திருக்கலாம், ஏனெனில் அதிக வெளிப்புற பொதுக் கடன் பணவீக்க அழுத்தங்களுடன் மறைமுகமாக இணைக்கப்படலாம். இந்த பெரிய வெளிக் கடனுக்கு (அசல் மற்றும் வட்டி) சேவை செய்ய அரசாங்கம் அதிக வரிவிதிப்பை விதித்தது, பின்னர் உற்பத்தியாளர்களால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட அதிக விலைகளால் ஈடுசெய்யப்பட்டது, இது பணவீக்கத்தை எளிதாக்கியது. சேவைக்கான வெளிநாட்டு கடனுக்கான பெரிய நிதிச் சுமையை வரி ரசீதுகளால் ஈடுசெய்ய முடியவில்லை. நிதிக் கணக்குகளில் சரிவு ஏற்படும் செயல்முறை பொருளாதாரத்தில் ஒரு பெரிய கட்டமைப்பு சிக்கலைக் குறிக்கிறது, இது பிரேசிலிய அரசாங்கம் பல்வேறு நடவடிக்கைகள் மூலம் பல முறை தீர்க்க முயன்றது. அதிக பணவீக்கத்தை ஏற்றுக்கொள்வது பிரேசிலிய பொருளாதாரம் வரலாற்று ரீதியாக அதிக பணவீக்க விகிதங்களை ஏற்றுக்கொண்டது. இந்த உயர் பணவீக்கம் ஒரு நிலையற்ற இருப்புநிலைக் குறிப்பால் அதிகரிக்கப்பட்டது, இது அதிக பணவீக்கமாக சுழன்றது. நாணய மாற்று பிரேசில் ஒரு நம்பகமான உள்நாட்டு நாணய மாற்றீட்டைப் பயன்படுத்தியது, இது பொருளாதாரத்தில் பணப்புழக்கமாக செயல்பட்டது. இந்த மாற்றீட்டின் விரிவான வளர்ச்சி அதிகப்படியான பண விநியோகத்தின் விளைவுகளைப் பின்பற்றியது. அதிகப்படியான பண வழங்கல் அதிக பணவீக்கத்திற்கும், மிகவும் தீவிரமான சந்தர்ப்பங்களில் அதிக பணவீக்கத்திற்கும் வழிவகுக்கிறது. கட்டுப்பாட்டு முறைகள் தோல்வியுற்ற தடுப்பு நடவடிக்கைகள் அதிக பணவீக்கத்தை நிர்வகிப்பதற்கும் அதிக பணவீக்கத்தை தடுப்பதற்கும் பிரேசில் பல நிலைப்படுத்தல் கொள்கைகளை ஏற்றுக்கொண்டது, அவற்றில் பல வருமானக் கொள்கைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஸ்திரத்தன்மைக்கும் ஸ்திரமின்மைக்கும் இடையிலான சுழற்சி உயர் பணவீக்கத்திற்கு அடித்தளத்தை அமைத்தது, ஏனெனில் ஒவ்வொரு புதிய சுழற்சியும் குறைந்த பணவீக்கத்தின் குறுகிய காலத்தையும் அதைத் தொடர்ந்து அதிக பணவீக்க உச்சத்தையும் கண்டது. க்ரூசாடோ திட்டம் (1986) பிப்ரவரி 28,1986 அன்று அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, க்ரூசாடோ திட்டத்தின் நோக்கம் பூஜ்ஜிய பணவீக்க விகிதத்தை அடைவதே ஆகும். பணவீக்கம் நிலையானது மற்றும் ஊதிய குறியீடு மற்றும் முறையான குறிக்கப்பட்ட விலை நிர்ணயம் போன்ற கட்டமைப்பு சிக்கல்களால் ஏற்படுகிறது என்ற காரணத்தின் கீழ் இந்த திட்டம் செயல்பட்டது. அரசாங்கம் ஒரு குறியீட்டு முறையை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தியதால் ஊதியங்கள் ஒரு வருடத்திற்கு திறம்பட முடக்கப்பட்டன. ஊதியங்கள் பின்னர் போனஸ் வழங்குவதன் மூலம் சரிசெய்யப்பட்டன. இந்தத் திட்டம் பிரேசிலிய பொருளாதாரத்தில் நிதி சொத்துக்களின் பல முறையான குறியீட்டு வழிமுறைகளை அகற்றியது மற்றும் பண சீர்திருத்தத்தால் ஆதரிக்கப்பட்டது. பொருளாதார நிபுணர் பெரேரா, உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தில் நம்பிக்கையை ஊக்குவிப்பதற்கும், பலவீனமான நாணயத்தின் விளைவாக ஏற்படும் பணவீக்க அழுத்தங்களைக் குறைப்பதற்கும் பழைய நாணயத்திற்கு (க்ரூசிரோ) பதிலாக ஒரு புதிய நாணயம் (க்ரூசாடோ) மாற்றப்பட்டது என்று கூறுகிறார். க்ரூசாடோ திட்டம் 1986 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதி வரை வெற்றிகரமாக இருந்தது. அதிகரித்த ஊதியங்கள் இன்னும் முடக்கப்பட்ட விலைகள் தேவை-தூண்டப்பட்ட பணவீக்கத்தின் ஊதிய-விலை சுழற்சியைத் தூண்டியதால் இந்தத் திட்டம் ஆழ்ந்த பொருளாதார நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்தது. முடக்கத்திற்கு முன்னர் எதிர்கால தேவையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் அரசு நடத்தும் நிறுவனங்கள் தங்கள் விலைகளை சரிசெய்யாததால் அரசாங்க வரவுசெலவுத் திட்ட பற்றாக்குறை மோசமடைந்தது. அரசாங்கக் கடனுக்கான உண்மையான திரும்புதல் சிதைக்கப்பட்டது மற்றும் பிரேசில் தங்கள் உறுதிப்படுத்தல் கொள்கைகளில் முதல் முறையாக மூலதன விமானத்தை அனுபவிக்க காரணமாக அமைந்தது. நிராகரிக்கப்படும் என்ற அச்சத்தின் காரணமாக உள் கடன் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்தன மற்றும் அதிக பணவீக்கத்திற்கு சுழற்சிக்கு பங்களித்தன. பிரஸ்ஸர் திட்டம் (1987) 1987 ஜூன் 12 அன்று செயல்படுத்தப்பட்ட பிரஸ்ஸர் திட்டம், பணவீக்கத்தை அகற்றுவதை விட நிர்வகிக்கக்கூடிய அளவிற்கு பணவீக்கத்தை குறைப்பதன் மூலம் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியமான செயல்பாட்டை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. 3 மாத திட்டம் ஒரு நிதி அவசரநிலைக்கு ஒரு கொள்கை பதிலடியாக இருந்தது மற்றும் க்ரூசாடோ திட்டம் சட்டப்பூர்வமாக தடைசெய்த குறியீட்டு முறையை நிறைவு செய்வதன் மூலம் கடுமையான நெருக்கடியை சமாளிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டது. பிரஸ்ஸர் திட்டம் விலை முடக்கத்தை உள்ளடக்கிய ஒரு முரண்பாடான அதிர்ச்சியாக இருந்தது, இருப்பினும் இந்த முறை நுகர்வோர் மற்றும் உற்பத்தியாளர்கள் எதிர்கால விலை முடக்கம் குறித்து அறிந்திருந்தனர். 1987 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் இந்த திட்டம் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கியது, மேலும் அரசாங்க ஊழியர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு வழங்கப்பட்டதால் இது முக்கியமாக இருந்தது. கோடைக்காலத் திட்டம் (1989) ஜனவரி 15,1989 அன்று நான்கு முதல் எட்டு வார கோடைக்காலத் திட்டம் நிறைவேற்றப்பட்டது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும், அரசாங்கப் பற்றாக்குறையைக் குறைப்பதிலும் அது கவனம் செலுத்தியது. இந்த திட்டம் அதிக விலை மற்றும் ஊதிய முடக்கம் மற்றும் ஒரு புதிய நாணயத்தை (க்ரூசாடோ நோவோ) அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலம் முதல் நோக்கத்தை அடைவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. வரவுசெலவுத் திட்ட பற்றாக்குறையைக் குறைக்க 90,000 அரசு ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்யவும், சில அரசு நிறுவனங்களை மூடவும் இந்த திட்டம் முன்மொழிந்தது. வலுவான எதிர்ப்பு மற்றும் எதிர்ப்புக்கு மத்தியில், பிந்தைய முன்மொழிவு மாற்றியமைக்கப்பட்டது, மேலும் பற்றாக்குறை தொடர்ந்தது. 1990 மார்ச் 16 அன்று அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட உயர் பணவீக்க காலர் திட்டத்திற்கு (1990) பதிலளிக்கும் வகையில், முத்தரப்பு காலர் திட்டமும் இதேபோல் விலை முடக்கத்தை ஏற்றுக்கொண்டது. அனைத்து விலைகளும் மார்ச் 12,1990 மட்டத்தில் முடக்கப்பட்டன, பின்னர் எதிர்கால பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப அரசாங்கத்தால் சரிசெய்யப்பட்டன. இந்தத் திட்டத்தில் வங்கிக் கணக்குகளை முடக்குவதன் மூலமும், நிதிச் சந்தைகளை கட்டுப்படுத்துவதன் மூலமும் பண இருப்பைக் குறைப்பது அடங்கும். இந்தத் திட்டம் அனைத்து பணப்புழக்கத்திலும் 80 சதவீதத்தை திறம்பட முடக்கியது. பண விநியோகத்தில் 29 சதவீதம் மாதாந்திர அதிகரிப்பு பொருளாதாரத்தை மீட்டெடுக்கவும் புதிய நாணயத்தை (க்ரூசிரோ) மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தவும் பயன்படுத்தப்பட்டது. வரவுசெலவுத் திட்ட பற்றாக்குறையை அகற்றவும், செயல்பாட்டு மற்றும் முதன்மை நிலுவைகளில் உபரி அடையவும் அரசாங்கம் முயன்றது. அரசாங்கம் வரிகளை விதித்தது, மாநிலத்தால் உற்பத்தி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலைகளை உயர்த்தியது, பெரும்பாலான மானியங்களைக் குறைத்தது, 50,000 கூட்டாட்சி ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்தது மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களை தனியார்மயமாக்கியது. இந்த திட்டம் மார்ச் 1990 இல் 81.3% ஆக இருந்த மாதாந்திர பணவீக்கத்தை ஏப்ரல் 1990 இல் 11.3% ஆகக் குறைப்பதன் மூலம் அதிக பணவீக்கத்தை நிர்வகிப்பதில் வெற்றி பெற்றது (பெரேரா & நகானோ, 1991, பக்கம் 44). ஜூலை 1990 இல் விலைக் கட்டுப்பாடுகள் நீக்கப்பட்டபோது, பிரேசில் அதிக பணவீக்கத்தின் மறுபிறப்பைக் கண்டது. உயர் பணவீக்க பிளானோ ரியல் மீண்டும் தோன்றுவதைத் தவிர்ப்பது (1994) பிளானோ ரியல் என்பது நாணயத்தின் செயல்பாட்டை இழந்ததால் ஒப்பீட்டு விலைகளை பிரதிபலிக்கும் வகையில் பொருளாதாரத்தை ஒரு தனி, தனித்துவமான கணக்குப் பிரிவுக்கு நங்கூரமிடுவதை உள்ளடக்கியது. பொருளாதார முகவர்கள் ஒரு புதிய குறியீட்டைப் பின்பற்றினர், யுனிடேட் ரியல் டி வாலர் (யுஆர்வி), இது பிப்ரவரி முதல் ஜூன் 1994 வரை நிறுவப்பட்டது மற்றும் தினசரி சரிசெய்யப்பட்டது. பழைய ஒப்பந்தங்களை புதிய யுஆர்வி விதிமுறைகளில் மீண்டும் எழுத ஊக்குவிக்க ஊக்குவிப்புகள் வழங்கப்பட்டன. பிளானோ ரியல் நடைமுறைக்கு வருவதற்கு சில வாரங்களுக்கு முன்பு நாடாளுமன்றத்தில் திறந்த விவாதத்திற்கு உட்பட்டது. இது வெவ்வேறு கண்ணோட்டங்களைக் கருத்தில் கொள்வதற்கும், திட்டம் செயல்படுத்தப்படுவதற்கு முன்பு அனைத்து பொருளாதார முகவர்களுக்கும் தெரிவிக்கவும் அனுமதித்தது. கணக்கு மற்றும் கட்டண செயல்பாடு முற்றிலும் பிரிக்கப்பட்டன, சிலுவை பணம் செலுத்தும் அலகாக பயன்படுத்தப்பட்டது மற்றும் யுஆர்வி கணக்கின் அலகாக பயன்படுத்தப்பட்டது. ஜூலை 1,1994 அன்று, பணம் செலுத்தும் செயல்பாடு யு. ஆர். வி. க்கு மாற்றப்பட்டது, இது உண்மையானது, சிலுவைக்கு பதிலாக மாற்றப்பட்டது. இந்த திட்டம் வெற்றிகரமாக இருந்தது மற்றும் பிரேசில் ஒற்றை இலக்க பணவீக்கத்தை தக்கவைக்க முடிந்தது. 1994 ஆம் ஆண்டில் மாதாந்திர பணவீக்கம் ஜூன் மாதத்தில் 48 சதவீதமாக இருந்து ஜூலை மாதத்தில் 7.8 சதவீதமாக இருந்து ஆகஸ்ட் மாதத்தில் 1.9 சதவீதமாக கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டதில் காணப்பட்ட பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் பிளானோ ரியல் வெற்றிகரமாக இருந்தது. இந்தத் திட்டத்தின் நீண்டகால வெற்றி, மீண்டும் உயர் பணவீக்கத்திற்குச் செல்லாமல் வெளிப்புற பொருளாதார அதிர்ச்சிகளைத் தணிக்கும் திறனைப் பொறுத்தது. 1999 ஜனவரியில் அந்நிய செலாவணி நெருக்கடி காரணமாக நாணயத்தின் மதிப்பு 35 சதவீதம் சரிந்தபோது இது சோதிக்கப்பட்டது. வருடாந்திர பணவீக்க விகிதம் 8 சதவீதமாக குறைந்தது. மேலும் காண்க பிரேசில் பொருளாதார நெருக்கடிகளின் பட்டியல் வெனிசுலாவில் உயர் பணவீக்கம் லா டெகாடா பெர்டிடா மேலும் வாசிப்பு குறிப்புகள் வெளிப்புற இணைப்புகள் பிரேசில் பணவீக்க கால்குலேட்டர்கள் மற்றும் விளக்கப்படங்கள் 1980 களில் பிரேசில் நிறுவனங்கள் 1980 களில் பிரேசில் 1994 பிரேசிலில் ஸ்தாபனங்கள் 1990 களில் பிரேசில் பொருளாதார நெருக்கடிகள் பிரேசிலில் பணவீக்கம் பிரேசில்