Macroprudential regulation
மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ரெகுலேஷன் என்பது நிதி ஒழுங்குமுறைக்கான அணுகுமுறையாகும், இது ஒட்டுமொத்த நிதி அமைப்புக்கும் (அல்லது "முறையான ஆபத்து") ஏற்படும் அபாயத்தைத் தணிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. 2000 களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மற்றும் பொருளாதார ஆராய்ச்சியாளர்களிடையே ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை ஒரு மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் முன்னோக்கை நோக்கி மாற்றியமைக்க வேண்டியதன் அவசியம் குறித்து ஒருமித்த கருத்து அதிகரித்து வருகிறது. கிளெமென்ட் (2010) ஆவணப்படுத்தியபடி, "மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல்" என்ற சொல் முதன்முதலில் 1970 களின் பிற்பகுதியில் குக் கமிட்டி (வங்கி மேற்பார்வை குறித்த பேசல் குழுவின் முன்னோடி) மற்றும் பாங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்தின் வெளியிடப்படாத ஆவணங்களில் பயன்படுத்தப்பட்டது. ஆனால் 2000 களின் முற்பகுதியில் மட்டுமே-தொழில்துறை மற்றும் பெரும்பாலும் வளர்ந்து வரும் சந்தை நாடுகளில் இரண்டு தசாப்தங்களாக தொடர்ச்சியான நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு-ஒழுங்குமுறை மற்றும் மேற்பார்வை கட்டமைப்பிற்கான மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் அணுகுமுறை பெருகிய முறையில் ஊக்குவிக்கப்பட்டது, குறிப்பாக சர்வதேச குடியேற்றங்களுக்கான வங்கியின் அதிகாரிகளால். 2000 களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட நிதி நெருக்கடியின் விளைவாக அதன் பொருத்தம் குறித்து ஒரு பரந்த உடன்பாடு எட்டப்பட்டுள்ளது. குறிக்கோள்கள் மற்றும் நியாயப்படுத்துதல் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறையின் முக்கிய குறிக்கோள் நிதி ஸ்திரமின்மையின் ஆபத்து மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார செலவுகளைக் குறைப்பதாகும். பெரிய பொருளாதாரக் கொள்கைக்கும் நிதி நிறுவனங்களின் பாரம்பரிய மைக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறைக்கும் இடையிலான இடைவெளியை நிரப்ப இது ஒரு அத்தியாவசிய மூலப்பொருளாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது. தத்துவார்த்த அடிப்படையில், விவேகமான ஒழுங்குமுறையின் சீர்திருத்தம் மூன்று வெவ்வேறு முன்னுதாரணங்களை ஒருங்கிணைக்க வேண்டும் என்று வாதிடப்பட்டுள்ளதுஃ ஏஜென்சி முன்னுதாரணம், வெளிப்புற முன்னுதாரணம் மற்றும் மனநிலை மாறுதல் முன்னுதாரணம். மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறையின் பங்கு குறிப்பாக அவற்றில் கடைசி இரண்டால் வலியுறுத்தப்படுகிறது. ஏஜென்சி முன்னுதாரணம் முதன்மை-முகவர் பிரச்சினைகளின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் மீது உரிமை மற்றும் கட்டுப்பாட்டைப் பிரிப்பதன் மூலம் முதன்மை-முகவர் ஆபத்து எழுகிறது, இது கட்டுப்பாட்டில் உள்ள முகவர்களின் நடத்தைகளை இயக்கக்கூடும், இது அதிபர்களின் (உரிமையாளர்கள்) சிறந்த நலனுக்காக இருக்காது. முக்கிய வாதம் என்னவென்றால், கடைசி முயற்சியாக கடன் வழங்குபவர் மற்றும் வைப்பு காப்பீட்டை வழங்குபவர் என்ற பாத்திரத்தில், அரசாங்கம் அபாயங்களை மேற்கொள்ள வங்கிகளின் ஊக்குவிப்புகளை மாற்றுகிறது. இது தார்மீக ஆபத்து என்று அழைக்கப்படும் முதன்மை-முகவர் பிரச்சினையின் வெளிப்பாடாகும். மேலும் திட்டவட்டமாக, வைப்பு காப்பீடுகளின் சகவாழ்வு மற்றும் போதுமான ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வங்கி போர்ட்ஃபோலியோக்கள் ஆகியவை நிதி நிறுவனங்களை அதிகப்படியான அபாயங்களை எடுக்கத் தூண்டுகின்றன. எவ்வாறாயினும், இந்த முன்னுதாரணம், தனிப்பட்ட முறைகேடுகளிலிருந்து ஆபத்து எழுகிறது என்று கருதுகிறது, எனவே இது மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் அணுகுமுறையை வகைப்படுத்தும் ஒட்டுமொத்த அமைப்புக்கு முக்கியத்துவம் அளிப்பதில் முரண்படுகிறது. வெளிப்புற முன்னுதாரணத்தில், முக்கிய கருத்து பணத்தின் வெளிப்புறத்தன்மை என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு பொருளாதார முகவரின் நடவடிக்கை விலைகளில் ஏற்படும் விளைவுகளின் மூலம் மற்றொரு முகவரின் நலனை பாதிக்கும் போது எழும் வெளிப்புறத்தன்மை என்று இது வரையறுக்கப்படுகிறது. கிரீன்வால்ட் மற்றும் ஸ்டிக்லிட்ஸ் (1986) வாதிட்டபடி, பொருளாதாரத்தில் சிதைவுகள் இருக்கும்போது (முழுமையற்ற சந்தைகள் அல்லது அபூரணமான தகவல்கள் போன்றவை), கொள்கை தலையீடு ஒரு பரேட்டோ செயல்திறன் அர்த்தத்தில் அனைவரையும் மேம்படுத்தும். உண்மையில், முகவர்கள் கடன் வாங்கும் கட்டுப்பாடுகள் அல்லது பிற வகையான நிதி உராய்வுகளை எதிர்கொள்ளும்போது, பணவியல் வெளிப்புறங்கள் எழுகின்றன மற்றும் அதிகப்படியான கடன் வாங்குதல், அதிகப்படியான ஆபத்து எடுத்தல் மற்றும் அதிகப்படியான குறுகிய கால கடன் போன்ற பல்வேறு சிதைவுகள் தோன்றுகின்றன என்பதை பல எழுத்தாளர்கள் காட்டியுள்ளனர். இந்த சூழல்களில் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் தலையீடு சமூக செயல்திறனை மேம்படுத்த முடியும். சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் கொள்கை ஆய்வு, நிதி நிறுவனங்களுக்கும் அவர்களிடமிருந்து உண்மையான பொருளாதாரத்திற்கும் இடையிலான ஆபத்து வெளிப்புறங்கள் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறையை நியாயப்படுத்தும் சந்தை தோல்விகள் என்று வாதிடுகிறது. மனநிலை மாற்றங்களின் முன்னுதாரணத்தில், விலங்கு ஆவிகள் (கெய்ன்ஸ்) நிதி நிறுவனங்களின் மேலாளர்களின் நடத்தையை விமர்சன ரீதியாக பாதிக்கின்றன, இதனால் நல்ல காலங்களில் அதிகப்படியான நம்பிக்கை ஏற்படுகிறது மற்றும் வழியில் திடீர் ஆபத்து குறைப்பு ஏற்படுகிறது. இதன் விளைவாக, நிதிச் சந்தைகளில் விலை சமிக்ஞைகள் திறமையற்றதாக இருக்கலாம், இது முறையான சிக்கலுக்கான வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. எனவே, ஒரு முன்னோக்கு மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் மேற்பார்வையாளரின் பங்கு, நிச்சயமற்ற தன்மையை மிதப்படுத்துதல் மற்றும் நிதி கண்டுபிடிப்புகளின் அபாயங்களுக்கு எச்சரிக்கை, நியாயமானது. முறையான அபாயத்தின் குறிகாட்டிகள் முறையான அபாயத்தை அளவிடுவதற்காக, மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறை பல குறிகாட்டிகளை நம்பியுள்ளது. போரியோ (2003) இல் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் அபாயத்திற்கான பங்களிப்புகளை அளவிடுவதற்கும் (குறுக்கு வெட்டு பரிமாணம்) பரிணாமத்தை அளவிடுவதற்கும் (அதாவது. காலத்தின் மூலம் முறையான அபாயத்தின் (நேர பரிமாணம்) சுழற்சி). இருப்புநிலைக் குறிப்பு தகவல்-மொத்த சொத்துக்கள் மற்றும் அவற்றின் கலவை, பொறுப்பு மற்றும் மூலதன அமைப்பு-அத்துடன் விற்பனைக்கு கிடைக்கும் நிறுவனங்களின் வர்த்தக பத்திரங்கள் மற்றும் பத்திரங்களின் மதிப்பு ஆகியவற்றைக் கண்காணிப்பதன் மூலம் அபாயத்தின் குறுக்கு வெட்டு பரிமாணத்தைக் கண்காணிக்க முடியும். கூடுதலாக, இடைத்தரகர்கள் (கோவிஆர் போன்றவை) இடையேயான ஒன்றோடொன்று இணைப்பை மதிப்பிடுவதற்கும், முறையான அபாயத்திற்கு ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் பங்களிப்பையும் மதிப்பிடுவதற்கும் பிற அதிநவீன நிதி கருவிகள் மற்றும் மாதிரிகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன (ஆச்சார்யா மற்றும் பலர், 2011 இல் "ஓரளவு எதிர்பார்க்கப்பட்ட பற்றாக்குறை" என்று அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது). அபாயத்தின் நேர பரிமாணத்தை நிவர்த்தி செய்ய, பரந்த அளவிலான மாறிகள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, எடுத்துக்காட்டாகஃ மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் கடன் விகிதம், உண்மையான சொத்து விலைகள், வங்கித் துறையின் முக்கியமற்ற மற்றும் முக்கிய கடன்களின் விகிதம் மற்றும் பணத் தொகுப்புகள். இவை மற்றும் பிற நிதி தரவுகளை உள்ளடக்கிய சில ஆரம்ப எச்சரிக்கை குறிகாட்டிகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன (பார்க்க, எ. கா., போரியோ மற்றும் டிரேமன், 2009). மேலும், உருவகப்படுத்தப்பட்ட பாதகமான விளைவை அடுத்து பாதிப்புகளை அடையாளம் காண மேக்ரோ ஸ்ட்ரெஸ் சோதனைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. மேக்ரோ புரூடென்ஷியல் கருவிகள் ஏராளமான கருவிகள் முன்மொழியப்பட்டுள்ளன; இருப்பினும், மேக்ரோ புரூடென்ஷியல் கொள்கையை செயல்படுத்துவதில் யார் முதன்மைப் பங்கு வகிக்க வேண்டும் என்பது குறித்து எந்த உடன்பாடும் இல்லை. இந்த கருவிகளில் பெரும்பாலானவை சொத்து மற்றும் பொறுப்பு பக்கங்களில் நிதி அமைப்பின் சுழற்சியைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன, அதாவதுஃ கடன்-மதிப்பு விகிதத்தின் மீதான வரம்பு மற்றும் கடன் இழப்பு ஏற்பாடுகள் கடன்-வருமான விகிதத்தின் மீது வரம்பு பின்வரும் கருவிகள் அதே நோக்கத்திற்காக செயல்படுகின்றன, ஆனால் கீழே குறிப்பிட்டுள்ளபடி கூடுதல் குறிப்பிட்ட செயல்பாடுகள் அவற்றுக்குக் காரணம் என்று கூறப்பட்டுள்ளனஃ எதிர் சுழற்சி மூலதனத் தேவை-சிக்கலில் உள்ள வங்கிகளிடமிருந்து அதிகப்படியான இருப்புநிலைக் குறிப்பு சுருங்குவதைத் தவிர்க்க. அந்நியச் செலாவணி மீதான வரம்பு-வங்கிகளின் சொத்துக்களை அவற்றின் பங்குகளுடன் இணைப்பதன் மூலம் சொத்து வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்துதல். முக்கியமற்ற கடன்கள் மீதான வரிவிதிப்பு-அதிகப்படியான சொத்து வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தும் விலை சிதைவுகளைக் குறைக்க. நேர மாறுபடும் இருப்பு தேவை-விவேகமான நோக்கங்களுடன் மூலதன ஓட்டங்களைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு வழிமுறையாக, குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களுக்கு. அதிகப்படியான குறுகிய காலக் கடன் குவிவதைத் தடுக்கஃ பணப்புழக்கக் காப்பீட்டு விகிதம் பணப்புழக்க அபாயக் கட்டணங்கள் குறுகிய கால நிதிக்கு அபராதம் விதிக்கும் மூலதனத் தேவை கூடுதல் கட்டணங்கள் முதிர்வு பொருத்தமின்மையின் அளவிற்கு விகிதாசாரமாக சொத்து ஆதரவு பத்திரங்களில் குறைந்தபட்ச ஹேர்கட் தேவைகள் கூடுதலாக, பல்வேறு வகையான தற்காலிக மூலதன கருவிகள் (எ. கா., "தற்காலிக மாற்றத்தக்கவை" மற்றும் "மூலதனக் காப்பீடு") ஒரு நெருக்கடி நிகழ்வில் வங்கியின் மறுமுதலீட்டை எளிதாக்க முன்மொழியப்பட்டுள்ளன.) பாசல் III இன் அமலாக்கம் பாசல் III இன் பல அம்சங்கள் நிதி ஒழுங்குமுறைக்கு ஒரு மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் அணுகுமுறையை பிரதிபலிக்கின்றன. உண்மையில், வங்கி மேற்பார்வை குறித்த பேசல் குழு விதிகளின் உரையில் நிதி நிறுவனங்களின் முறையான முக்கியத்துவத்தை ஒப்புக்கொள்கிறது. மேலும் குறிப்பாக, பேசல் III வங்கிகளின் மூலதனத் தேவைகள் வலுப்படுத்தப்பட்டு, புதிய பணப்புழக்கத் தேவைகள், அந்நியச் செலாவணி வரம்பு மற்றும் எதிர் சுழற்சி மூலதன இடையகங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. மேலும், மிகப்பெரிய மற்றும் உலகளவில் மிகவும் சுறுசுறுப்பான வங்கிகள் அதிக மற்றும் உயர் தரமான மூலதனத்தை வைத்திருக்க வேண்டும், இது முறையான அபாயத்திற்கான குறுக்கு வெட்டு அணுகுமுறையுடன் ஒத்துப்போகிறது. மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கருவிகளின் செயல்திறன் துறை சார்ந்த மூலதன இடையகங்கள், கடன்-க்கு-மதிப்பு வரம்புகள் அல்லது உள்ளூர் நாணயங்களில் வைப்புத்தொகைக்கான இருப்பு தேவைகள் போன்ற மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கருவிகள் யூரோ பகுதியில் வங்கிக் கடனை பாதிக்கின்றன. மேலும் குறிப்பாக, ஒரு வெளிநாட்டு கிளையின் பெற்றோர் வசிக்கும் நாட்டில் இந்த கருவிகளை இறுக்குவது வெளிநாட்டு கிளையின் கடன் அதிகரிப்புடன் தொடர்புடையது என்று கண்டறியப்பட்டுள்ளது, இந்த கண்டுபிடிப்பு 16 யூரோ பகுதி நாடுகளுக்கு பொருந்தும். கூடுதலாக, வெளிநாடுகளில் கடன்-மதிப்பு வரம்புகள் கடுமையாக்கப்படும்போது, யூரோ பகுதி உள்நாட்டு வங்கிகள் ரியல் துறைக்கு கடன் வழங்குவதை அதிகரிக்கின்றன. சவுரினா (2009) வாதிடுகிறார், மாறும் கடன் இழப்பு ஏற்பாடுகள் (ஜூலை 2000 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது) ஸ்பெயினில் வங்கியில் சுழற்சியை சமாளிக்க உதவியாக இருக்கும், ஏனெனில் வங்கிகளால் மோசமான காலங்களுக்கு இடையகங்களை உருவாக்க முடிகிறது. அமெரிக்காவில், ஒரு வெளிநாட்டு நாடு கடன்-மதிப்பு விகிதங்கள் மற்றும் உள்ளூர்-நாணய இருப்பு தேவைகளை கடுமையாக்குவது அமெரிக்க கிளைகள் மற்றும் வெளிநாட்டு வங்கிகளின் துணை நிறுவனங்களால் அதிகரித்த கடன் வழங்குதலுடன் தொடர்புடையது என்று கண்டறியப்பட்டுள்ளது. மேலும், அமெரிக்காவிற்கு வெளியே கடுமையான மூலதனத் தேவைகள் அமெரிக்க வங்கிகளின் உள்நாட்டு கடனை அமெரிக்காவிற்கும் பிற நாடுகளுக்கும் மாற்றுகின்றன, அதே நேரத்தில் கடுமையான அமெரிக்க மூலதனத் தேவைகள் அமெரிக்க வங்கிகள் வெளிநாட்டு குடியிருப்பாளர்களுக்கு கடன் வழங்குவதைக் குறைக்கின்றன. இங்கிலாந்திலிருந்து தரவைப் பயன்படுத்தி, அய்யர் மற்றும் பலர். (2012) இங்கிலாந்தில் உள்ள கட்டுப்பாடற்ற வங்கிகளால் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வங்கிகளை விட நேர மாறுபடும் குறைந்தபட்ச மூலதனத் தேவைகளால் தூண்டப்பட்ட கடன் விநியோகத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களை ஓரளவு ஈடுசெய்ய முடிந்தது என்பதைக் கண்டறிந்தது. எனவே, வங்கி மூலதனத்தின் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறையின் கணிசமான "கசிவு" ஏற்படக்கூடும் என்று அவர்கள் ஊகிக்கின்றனர். வளர்ந்து வரும் சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை, பல மத்திய வங்கிகள் குறைந்தபட்சம் 1997 ஆசிய நிதி நெருக்கடி மற்றும் 1998 ரஷ்ய நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கொள்கைகளைப் (எ. கா., இருப்பு தேவைகளைப் பயன்படுத்துதல்) பயன்படுத்தியுள்ளன. 2000 களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட நிதி நெருக்கடியை அடுத்து, இத்தகைய கருவிகள் தங்கள் உள்நாட்டு நிதி அமைப்புகளின் பின்னடைவுக்கு திறம்பட பங்களித்ததாக இந்த மத்திய வங்கிகளின் அதிகாரிகளில் பெரும்பாலோர் கருதுகின்றனர். மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறையின் செலவுகள் நீண்டகால பொருளாதார வளர்ச்சியில் நிதியின் நேர்மறையான விளைவு குறித்து தத்துவார்த்த மற்றும் அனுபவ சான்றுகள் உள்ளன. அதன்படி, நிதிச் சந்தைகளின் ஆற்றல் மற்றும் முதலீட்டு மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியில் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கொள்கைகளின் தாக்கம் குறித்து கவலைகள் எழுப்பப்பட்டுள்ளன. போபோவ் மற்றும் ஸ்மெட்ஸ் (2012) இவ்வாறு பரிந்துரைக்கின்றனர், அதிகப்படியான கடன் வாங்குவதன் மூலம் இயக்கப்படும் விலையுயர்ந்த ஏற்றங்களின் போது மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கருவிகள் மிகவும் வலுவாக பயன்படுத்தப்பட வேண்டும், வெளிப்புறங்களின் ஆதாரங்களை குறிவைத்து, வளர்ச்சிக்கு நிதிச் சந்தைகளின் நேர்மறையான பங்களிப்பைப் பாதுகாக்க வேண்டும். மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் அணுகுமுறையால் குறிக்கப்படும் அதிக மூலதனத் தேவைகளின் செலவுகளை பகுப்பாய்வு செய்வதில், ஹான்சன் மற்றும் பலர். (2011) கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் விகிதங்களில் நீண்ட கால விளைவுகள் அளவு ரீதியாக சிறியதாக இருக்க வேண்டும் என்று அறிக்கை கூறுகிறது. சில கோட்பாட்டு ஆய்வுகள் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கொள்கைகள் நீண்ட கால சராசரி வளர்ச்சிக்கு சாதகமான பங்களிப்பைக் கொண்டிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கின்றன. உதாரணமாக, ஜீன் மற்றும் கொரினெக் (2011), நிதி தாராளமயமாக்கலின் கீழ் ஏற்படும் நெருக்கடிகளின் வெளிப்புறங்களைக் கொண்ட ஒரு மாதிரியில், நன்கு வடிவமைக்கப்பட்ட மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறை நெருக்கடி அபாயத்தைக் குறைக்கிறது மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சியை அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் இது ஏற்றம் மற்றும் வீழ்ச்சியின் சுழற்சிகளைக் குறைக்கிறது. நிறுவன அம்சங்கள் மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் மேற்பார்வை அதிகாரம் ஒரு நிறுவனத்திற்கு வழங்கப்படலாம், தற்போதுள்ள (மத்திய வங்கிகள் போன்றவை) அல்லது புதியவை, அல்லது வெவ்வேறு நிறுவனங்களிடையே பகிரப்பட்ட பொறுப்பாக இருக்கலாம் (எ. கா., பணவியல் மற்றும் நிதி அதிகாரிகள்). எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்காவில் முறையான இடர் மேலாண்மை 2010 இல் நிறுவப்பட்ட நிதி ஸ்திரத்தன்மை மேற்பார்வை கவுன்சிலில் (எஃப்எஸ்ஓசி) மையப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இதற்கு அமெரிக்க கருவூலச் செயலாளர் தலைமை தாங்குகிறார் மற்றும் அதன் உறுப்பினர்களில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் தலைவர் மற்றும் அனைத்து முக்கிய அமெரிக்க ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளும் அடங்கும். ஐரோப்பாவில், இந்த பணி 2010 முதல் ஐரோப்பிய சிஸ்டமிக் ரிஸ்க் போர்டு (ஈ. எஸ். ஆர். பி) என்ற புதிய அமைப்புக்கு ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது, அதன் செயல்பாடுகள் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. அதன் அமெரிக்க எதிர்ப்பாளரைப் போலல்லாமல், ESRB க்கு நேரடி அமலாக்க அதிகாரம் இல்லை. மத்திய வங்கிகளின் பங்கு விலை ஸ்திரத்தன்மையைப் பாதுகாக்கும் இலக்கை அடைவதில், மத்திய வங்கிகள் உண்மையான மற்றும் நிதிச் சந்தைகளின் பரிணாம வளர்ச்சியில் கவனம் செலுத்துகின்றன. எனவே, மத்திய வங்கிக்கு மேக்ரோ புரூடென்ஷியல் மேற்பார்வை அதிகாரம் வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், மேக்ரோ புரூடென்ஷியல் மற்றும் பணவியல் கொள்கைக்கு இடையிலான ஒரு நிரப்பு உறவு பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. நிதி ஸ்திரத்தன்மை மேற்பார்வை கவுன்சில் மற்றும் ஐரோப்பிய சிஸ்டமிக் ரிஸ்க் போர்டு போன்ற நிறுவனங்களின் நிறுவன கட்டமைப்பால் இது நன்கு பிரதிபலிக்கிறது, அங்கு மத்திய வங்கியாளர்கள் ஒரு தீர்க்கமான பங்கேற்பைக் கொண்டுள்ளனர். பணவியல் கொள்கை நிதி ஏற்றத்தாழ்வுகளை நேரடியாக எதிர்கொள்ள வேண்டுமா என்ற கேள்வி மிகவும் சர்ச்சைக்குரியதாகவே உள்ளது, இருப்பினும் இது உண்மையில் சொத்து விலை குமிழிகளை நிவர்த்தி செய்வதற்கான ஒரு தற்காலிக துணை கருவியாக முன்மொழியப்பட்டுள்ளது. சர்வதேச அளவில், வெளிநாட்டு கிளைகள் வழியாக வங்கிகள் கடன் வழங்குதல் மற்றும் நேரடி எல்லை தாண்டிய கடன் வழங்குதல் போன்ற மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறைகளிலிருந்து கசிவு மற்றும் நடுநிலையின் பல சாத்தியமான ஆதாரங்கள் உள்ளன. மேலும், வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்கள் விவேகமான நோக்கங்களுடன் மூலதன ஓட்டங்கள் மீது கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கும் போது, மற்ற நாடுகள் எதிர்மறையான கசிவு விளைவுகளை அனுபவிக்கக்கூடும். எனவே, மேக்ரோ புரூடென்ஷியல் கொள்கைகளின் உலகளாவிய ஒருங்கிணைப்பு அவற்றின் செயல்திறனை வளர்ப்பதற்கு அவசியம் என்று கருதப்படுகிறது. மேலும் காண்க வங்கி ஒழுங்குமுறை ஐரோப்பிய சிஸ்டமிக் ரிஸ்க் போர்டு நிதி ஒழுங்குமுறை நிதி ஸ்திரத்தன்மை வாரியம் நிதி ஸ்திரத்தன்மை மேற்பார்வை கவுன்சில் மைக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறை நிதி ஆராய்ச்சி குறிப்புகளின் அலுவலகம் மேலும் வாசிப்பு மற்றும் வெளிப்புற இணைப்புகள் மாநாடு மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறை மற்றும் கொள்கை (பிஐஎஸ்-பிஓகே, 2011), சர்வதேச குடியேற்றங்களுக்கான வங்கி மற்றும் கொரியா வங்கி இணைந்து 2011 ஜனவரி 1 அன்று ஏற்பாடு செய்த "மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் ஒழுங்குமுறை மற்றும் கொள்கை" மாநாட்டின் போது வழங்கப்பட்ட கட்டுரைகளின் தொகுப்பு. டிமிட்ரியோஸ் பிஸியாஸ், மார்க் ஃப்ளட், ஆண்ட்ரூ டபிள்யூ. லோ, ஸ்டாவ்ரோஸ் வலவனிஸ் நிதி ஆராய்ச்சி அலுவலகம் மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மை மேற்பார்வை கவுன்சில் மாநாடு, "தி மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் கருவித்தொகுப்புஃ அளவீட்டு மற்றும் பகுப்பாய்வு" என்ற தலைப்பில் டிசம்பர் 1-2,2011 வாஷிங்டன், டி. சி. முப்பது மேக்ரோ எகனாமிக் பாலிசி குழுவால் நிறுவப்பட்ட மேக்ரோப்ரூடென்ஷியல் பாலிசி குறித்த பணிக்குழுவின் ஒரு இலக்கிய மதிப்பாய்வு (கலாட்டி மற்றும் மோஸ்னர், 2011) நிதி ஒழுங்குமுறை முறையான இடர் வணிக சுழற்சி