Cowan v Scargill
கோவன் வி ஸ்கார்கில் [1985] சிஎச் 270 என்பது ஒரு ஆங்கில அறக்கட்டளை சட்ட வழக்கு, இது அறங்காவலர்கள் தங்கள் உறுப்பினர்களின் நலனுக்காக முதலீடுகளைச் செய்வதற்கான விருப்பத்தின் நோக்கம் பற்றியது. பயனாளிகளின் நிதி நலன்களை அறங்காவலர்கள் புறக்கணிக்க முடியாது என்று அது தீர்ப்பளித்தது. எவ்வாறாயினும், கோவனில் உள்ள சில கீழ்ப்படிதல் கட்டளைகளை ஹாரிஸ் வி இங்கிலாந்துக்கான சர்ச் கமிஷனர்கள் மறைமுகமாக சந்தேகித்துள்ளனர், இது அறக்கட்டளையின் வெளிப்படையான அல்லது மறைமுகமான நோக்கங்களுடன் தொடர்புடைய பயனாளிகளின் சமூக மற்றும் தார்மீக நலன்களைக் கருத்தில் கொள்ள அறங்காவலர்களுக்கு உரிமை உண்டு என்று தீர்ப்பளித்தது. மேலும், 1993 ஆம் ஆண்டில் ஓய்வூதியச் சட்டச் சீர்திருத்தம் குறித்த கூடே அறிக்கையில், அறங்காவலர்கள் "பயனாளிகளின் நலன்களை மிக முக்கியமாகக் கருதி, முதலீட்டுக் கொள்கை சட்டத்தால் தேவைப்படும் கவனிப்பு மற்றும் விவேகத்தின் தரங்களுடன் ஒத்துப்போகும் வரை, நெறிமுறை முதலீட்டில் ஒரு கொள்கையைக் கொண்டிருப்பதற்கும் அந்தக் கொள்கையைப் பின்பற்றுவதற்கும் முற்றிலும் உரிமை உண்டு" என்று சட்டம் கூறியது. 2014 ஆம் ஆண்டில், சட்ட ஆணையம் (இங்கிலாந்து மற்றும் வேல்ஸ்) இந்த வழக்கை ஓய்வூதிய அறங்காவலர்கள் முதலீடுகளைச் செய்யும்போது சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் நிர்வாகக் காரணிகளைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதைத் தடுப்பதாகப் பார்க்கக்கூடாது என்று கருத்து தெரிவித்தது. தேசிய நிலக்கரி வாரிய ஓய்வூதிய நிதியின் அறங்காவலர்கள் 3,000 மில்லியன் பவுண்டுகள் சொத்துக்களைக் கொண்டிருந்தனர். பத்து அறங்காவலர்களில் ஐந்து பேர் என்சிபியால் நியமிக்கப்பட்டனர், மற்ற ஐந்து பேர் தேசிய சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் சங்கத்தால் நியமிக்கப்பட்டனர். அறங்காவலர் குழு பொதுவான மூலோபாயத்தை அமைத்தது, அதே நேரத்தில் அன்றாட முதலீடு ஒரு சிறப்பு முதலீட்டுக் குழுவால் நிர்வகிக்கப்பட்டது. ஒரு புதிய "முதலீட்டு உத்தி மற்றும் வணிகத் திட்டம் 1982" இன் கீழ் என். யு. எம் ஓய்வூதிய நிதி (1) புதிய வெளிநாட்டு முதலீட்டை நிறுத்த வேண்டும் (2) தற்போதுள்ள வெளிநாட்டு முதலீடுகளை படிப்படியாக திரும்பப் பெற வேண்டும் மற்றும் (3) நிலக்கரியுடன் போட்டியிடும் தொழில்களில் முதலீடுகளை திரும்பப் பெற வேண்டும் என்று விரும்பியது. இவை அனைத்தும் சுரங்கங்களின் வணிக வாய்ப்புகளை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தன. ஓய்வூதிய நிதியின் அதிகாரங்களை பொருத்தமாக பயன்படுத்துவது குறித்து என்சிபி நியமித்த ஐந்து அறங்காவலர்கள் நீதிமன்றத்தில் கோரிக்கை விடுத்தனர். திரு ஜே. ஆர். கோவன் வாரியத்தின் துணைத் தலைவராக இருந்தார். ஆர்தர் ஸ்கார்கில் என். யு. எம்-ஐ வழிநடத்தினார், மேலும் நியமிக்கப்பட்ட ஐந்து உறுப்பினர்களில் ஒருவராக இருந்தார், மேலும் மற்ற நான்கு பேரையும் நேரில் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தினார். தொழிற்சங்கத்தின் அறிவுறுத்தல்களைப் பின்பற்றினால் என். யு. எம். அறங்காவலர்கள் நம்பிக்கையை மீறுவார்கள் என்று தீர்ப்பளித்த நீதிபதி, 'பயனாளிகளின் சிறந்த நலன்கள் பொதுவாக அவர்களின் சிறந்த நிதி நலன்களாகும்' என்று கூறினார். எனவே நெறிமுறையற்ற வகையான முதலீடுகள் மற்ற முதலீடுகளை விட பயனாளிகளுக்கு அதிக நன்மை பயக்கும் என்றால், அறங்காவலர்கள் தாங்கள் வைத்திருக்கும் கருத்துக்களின் அடிப்படையில் முதலீடுகளைச் செய்வதைத் தவிர்க்கக்கூடாது. 'அனைத்து பயனாளிகளும், முழு வயதினரும், வித்தியாசமான ஒன்றுக்கு ஒப்புதல் அளித்தால் மட்டுமே நெறிமுறை ரீதியாக முதலீடு செய்ய முடியும். அவரது தீர்ப்பு சட்டம் குறித்த அவரது பார்வையை கோடிட்டுக் காட்டியது. முக்கியத்துவம் இந்த வழக்கு பெரும்பாலும் சர்ச்சைக்குரியதாக மேற்கோள் காட்டப்பட்டாலும், இது அதிகப்படியான நெறிமுறை முதலீட்டுக்கு வழிவகுத்திருக்கலாம் என்ற சந்தேகங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, ஓய்வூதிய நிதிகள் அல்லது பிற அறங்காவலர்கள் தங்கள் பயனாளிகளின் பிரத்யேக நிதி நலனுக்காக ஒற்றை மனதுடன் செயல்பட வேண்டும் என்ற விதியை அது வகுக்கவில்லை, அல்லது ஓய்வூதிய அறக்கட்டளைகள் தங்கள் அறக்கட்டளை பத்திரங்களில் அத்தகைய முதலீட்டைத் தேர்ந்தெடுத்திருந்தால் நெறிமுறை ரீதியாக முதலீடு செய்ய முடியாது என்றும் அது கூறவில்லை. எவ்வாறாயினும், ஓய்வூதிய அறங்காவலர்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில் பணியிட ஊழியர்களின் நலன்களை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளலாம் என்ற பிரைட்மேன் ஜே இன் முந்தைய முடிவை மெகரி வி. சி கேள்வி எழுப்பியதாகத் தெரிகிறது. ஓய்வூதியங்கள் குறித்த மிக முக்கியமான அறிக்கையில், ராய் குடே தலைமையிலான கூடே அறிக்கை, கோவன் நம்பிக்கைக்குரிய கடமைகள் குறித்த மீதமுள்ள சட்டத்துடன் சேர்ந்து நெறிமுறை முதலீட்டை தெளிவாக அனுமதித்தது என்பது தெளிவாகிறது என்று கூறியது. பின்வருபவை தெரிவிக்கப்பட்டன. 2005 ஆம் ஆண்டில், ஃப்ரெஷ்ஃபீல்ட்ஸின் பால் வாட்ச்மேன் எழுதிய, யு. என். இ. பி. க்கான ஒரு அறிக்கை, கோவனின் விளைவுகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகவும், நெறிமுறைக் கருத்தாய்வுகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள முடியாது என்று கூறுவதற்கு இது முன்னுதாரணம் அல்ல என்றும் பரிந்துரைத்தது. 2014 ஆம் ஆண்டில், சட்ட ஆணையம் (இங்கிலாந்து மற்றும் வேல்ஸ்) இந்த சட்டப் பகுதியை மறுஆய்வு செய்தது. அறங்காவலர்கள் ஒரு நிறுவனத்தில் நீண்ட கால முதலீடு செய்யும்போது, சுற்றுச்சூழல் சீரழிவு அல்லது வாடிக்கையாளர்கள், சப்ளையர்கள் அல்லது ஊழியர்களை நிறுவனம் நடத்துவதால் ஏற்படும் அபாயங்கள் உட்பட அந்த நிறுவனத்தின் நீண்ட கால நிலைத்தன்மைக்கான அபாயங்களை அவர்கள் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளலாம் என்று அது முடிவு செய்தது. அறங்காவலர்கள் நிதி அல்லாத காரணிகளையும் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளலாம், அங்கு திட்ட உறுப்பினர்கள் தங்கள் கருத்துக்களைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள் என்றும் இந்த முடிவு குறிப்பிடத்தக்க நிதி தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்தாது என்றும் அவர்கள் நினைப்பதற்கு நல்ல காரணம் உள்ளது. சட்ட ஆணையம் இந்த விஷயத்தில் அறங்காவலர்களுக்கான ஆறு பக்க வழிகாட்டியை வெளியிட்டது. 2016 ஆம் ஆண்டில், யு. என். இ. பி எஃப். ஐ, பி. ஆர். ஐ மற்றும் தி ஜெனரேஷன் ஃபவுண்டேஷன் ஆகியவை முதலீட்டு நடைமுறை மற்றும் முடிவெடுப்பதில் சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் ஆளுகை (ஈ. எஸ். ஜி) பிரச்சினைகளை ஒருங்கிணைப்பதற்கு நம்பகமான கடமை ஒரு நியாயமான தடையாக இருக்கிறதா என்ற விவாதத்தை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதற்கான ஒரு திட்டத்தை தொடங்கின. PRI, UNEP FI, UNEP விசாரணை மற்றும் UN குளோபல் காம்பாக்ட் ஆகியவற்றால் 21 ஆம் நூற்றாண்டில் நம்பகமான கடமை பற்றிய 2015 வெளியீட்டை இது பின்பற்றுகிறது, இது "ESG சிக்கல்கள் உட்பட அனைத்து நீண்ட கால முதலீட்டு மதிப்பு இயக்கிகளையும் கருத்தில் கொள்ளத் தவறியது நம்பகமான கடமையின் தோல்வியாகும்" என்று முடிவு செய்தது. ஃப்ரெஷ்ஃபீல்ட்ஸ் அறிக்கைக்கு பத்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகும், குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு முடிவெடுக்கும் செயல்முறைகளில் ஈ. எஸ். ஜி சிக்கல்களை முழுமையாக ஒருங்கிணைக்கவில்லை என்பதையும் அது கண்டறிந்தது. நிலைத்தன்மைக்கும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பகமான கடமைக்கும் இடையிலான உறவு குறித்து உலகளவில் சட்டத் தெளிவு இல்லை என்பதை உணர்ந்து 21 ஆம் நூற்றாண்டின் திட்டத்தில் நம்பகமான கடமை நிறுவப்பட்டது. 400 க்கும் மேற்பட்ட கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுடன் ஈடுபாடு மற்றும் நேர்காணல் செய்த பின்னர், இங்கிலாந்து உட்பட எட்டு மூலதன சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பகமான கடமைகளில் சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் நிர்வாக காரணிகளின் பரிசீலனையை முழுமையாக உட்பொதிப்பதற்கான பரிந்துரைகளை அமைக்கும் சாலை வரைபடங்களை இந்த திட்டம் வெளியிட்டது. பல்வேறு பரிந்துரைகள் அமல்படுத்தப்பட்டு வருகின்றன. 21 ஆம் நூற்றாண்டில் நம்பகமான கடமையின் கண்டுபிடிப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு, ஐரோப்பிய ஆணையத்தின் உயர்மட்ட நிபுணர் குழு (எச். எல். இ. ஜி) அதன் 2018 இறுதி அறிக்கையில் ஐரோப்பிய ஒன்றிய ஆணையம் நீண்ட கால அடிவானத்தையும் நிலைத்தன்மை விருப்பங்களையும் சிறப்பாகத் தழுவுவதற்கான முதலீட்டாளர் கடமைகளை தெளிவுபடுத்த வேண்டும் என்று பரிந்துரைத்தது. ரெ கெஸ்டெட்னர் செட்டில்மெண்ட் [1953] சிஎச் 672 எவன்ஸ் வி லண்டன் கோ-ஆபரேட்டிவ் சொசைட்டி [1976] சிஎல்ஒய் 2059, (ஜூலை 6,1976) டைம்ஸ் ரே ஹேயின் செட்டில்மெண்ட் டிரஸ்ட் [1982] 1 டபிள்யூஎல்ஆர் 202 ரீ மனிஸ்டியின் செட்டில்மெண்ட் [1974] 1 சிஎச் 17, டெம்பிள்மேன் ஜே, நீதிமன்றங்கள் 'குடியேற்றக்காரரின் எந்தவொரு விவேகமான எதிர்பார்ப்பிற்கும் பகுத்தறிவற்றது, மாறுபட்டது அல்லது பொருத்தமற்றது என்று கூறப்படலாம் என்றால் (யார் எதைப் பெறுகிறார்கள்), ஓய்வூதிய பயனாளிகள்' க்ளூக் வி க்ளூக் [1918] 2 சிஎச் 67 ரீ ஹேஸ்டிங்ஸ்-பாஸ் [1975] சிஎச் 25 கெர் வி பிரிட்டிஷ் லேலண்ட் (பணியாளர்) அறங்காவலர்கள் லிமிடெட் (1986) [2001] டபிள்யூடிஎல்ஆர் 1071, கிரீன் வி கோபம் [2000] டபிள்யூடிஎல்ஆர் 1101, அறங்காவலர் குடியிருப்பு அந்தஸ்தை மாற்றினார். இதன் பொருள் பெரிய மூலதன ஆதாயங்கள் பொறுப்பு அதிகரிப்பு. நடத்தப்பட்டது, அனைத்து காரணிகளும் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளப்படவில்லை, எனவே நம்பிக்கை மீறல். அபாகஸ் டிரஸ்ட் கோ வி பார் [2003] சிஎச் 409 சீஃப் வி ஃபாக்ஸ் [2005] 1 டபிள்யூஎல்ஆர் 3811 கம்பெனி சட்டம் எவன்ஸ் வி ப்ரூனர், மோண்ட் அண்ட் கோ லிமிடெட் [1921] 1 சிஎச் 359 ரீ லீ, பெஹ்ரன்ஸ் அண்ட் கோ லிமிடெட் [1932] 2 சிஎச் 46 ரீ ஹார்ஸ்லி அண்ட் வெயிட் லிமிடெட் [1982] சிஎச் 442 குறிப்புகள் குறிப்புகள் ஜேடி ஹட்சின்சன் மற்றும் சிஜி கோல், 'சமூக மற்றும் அரசியல் இலக்குகளுக்கான ஓய்வூதிய சொத்துக்களின் முதலீட்டை நிர்வகிக்கும் சட்டத் தரநிலைகள்' (1979-80) 128 யு. பி. ஏ. எல். ஆர் 1344, நிதியில் மட்டுமே கவனம் செலுத்தும் 'முற்றிலும் நடுநிலை முதலீட்டுக் கொள்கைகளை' வேறுபடுத்துகிறது; ஒப்பிடக்கூடிய முதலீடுகளைக் கண்டறிந்து பின்னர் சமூக ரீதியாக தேர்ந்தெடுக்கப்படும் 'சமூக ரீதியாக உணர்திறன் கொண்ட முதலீட்டுக் கொள்கைகள்' ஜே. எச். லாங்பீன் மற்றும் ஆர். ஏ. போஸ்னர், 'சமூக முதலீடு மற்றும் அறக்கட்டளைகளின் சட்டம்' (1980-1981) 79 மிச்சிகன் சட்ட விமர்சனம் 72,88 ஜேம்ஸ் லோரி, பீட்டர் டாட் மற்றும் மேரி கிம்ப்டன், பங்குச் சந்தைஃ கோட்பாடுகள் மற்றும் சான்றுகள் (2 வது பதிப்பு 1985) 85, பன்முகப்படுத்தலின் பெரும்பாலான மதிப்பு லார்ட் நிக்கோல்ஸ், 'அறங்காவலர்களும் அவர்களின் பரந்த சமூகமும்ஃ கடமை, அறநெறி மற்றும் நெறிமுறைகள் ஒன்றிணைக்கும் இடத்தில்' (1995) 9 (3) டிரஸ்ட்ஸ் லா இன்டர்நேஷனல் 71 ஃப்ரெஷ்ஃபீல்ட்ஸ் ப்ரூக்ஹாஸ் டெரிங்கர், 'சுற்றுச்சூழல், சமூக நிர்வாக சிக்கல்களை நிறுவன முதலீட்டில் ஒருங்கிணைப்பதற்கான ஒரு சட்டக் கட்டமைப்பு' (2005) யு. என். இ. பி 8-10 இங்கிலாந்து மற்றும் வேல்ஸ் சட்ட ஆணையம் ' வெளிப்புற இணைப்புகள் நிறுவன பங்குதாரர்களின் குழு ஓய்வூதிய நிதிகளின் தேசிய சங்கம் ஐக்கிய நாடுகளின் பொறுப்பான முதலீட்டு நெறிமுறை முதலீட்டு ஆராய்ச்சி சேவை ஆங்கில அறக்கட்டளை வழக்கு சட்டம் 1985 ஐக்கிய இராச்சிய வழக்கு சட்டம் உயர் நீதிமன்ற வழக்குகளில்