Fixed income analysis
निश्चित आय विश्लेषण ऋण प्रतिभूति के मूल्य को उसके जोखिम प्रोफाइल के मूल्यांकन के आधार पर निर्धारित करने की प्रक्रिया है, जिसमें ब्याज दर जोखिम, जारीकर्ता के ऋण चुकाने में विफल रहने का जोखिम, बाजार की आपूर्ति और प्रतिभूति की मांग, कॉल प्रावधान और भविष्य में इसके मूल्य को प्रभावित करने वाले व्यापक आर्थिक विचार शामिल हो सकते हैं। यह हेजिंग पोर्टफोलियो में संभावित मूल्य व्यवहार को भी संबोधित करता है। इस तरह के विश्लेषण के आधार पर, एक निश्चित आय विश्लेषक इस निष्कर्ष पर पहुंचने की कोशिश करता है कि क्या विशेष प्रतिभूति को खरीदना, बेचना, रखना, बचाव करना या उससे बचना है। निश्चित आय उत्पाद आम तौर पर बांड होते हैंः ऋण साधनों के लिए जारीकर्ता की आवश्यकता होती है (अर्थात। ऋणदाता या उधारकर्ता) ऋणदाता को परिपक्वता तक एक निर्दिष्ट अवधि (कूपन भुगतान) में उधार ली गई राशि (मूलधन) और ब्याज का भुगतान करने के लिए। ये सरकारी कोषागारों, सरकारी एजेंसियों, कंपनियों या अंतर्राष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी किए जाते हैं। मूल्य की गणना एक निश्चित आय प्रतिभूति के मूल्य को निर्धारित करने के लिए, विश्लेषक को निवेश से अपेक्षित नकदी प्रवाह और उचित आवश्यक उपज का अनुमान लगाना चाहिए। नकदी प्रवाह में शामिल हैंः परिपक्वता तिथि से पहले आवधिक ब्याज (कूपन के रूप में जाना जाता है) भुगतान, और परिपक्वता पर बराबर मूल्य पर मूलधन का पुनर्भुगतान। बाजार में तुलनीय जोखिम की प्रतिभूतियों पर दी जाने वाली उपज की जांच करके आवश्यक उपज का निर्धारण किया जाता है। अपेक्षित नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का अनुमान लगाने के लिए अपेक्षित उपज का उपयोग किया जाता है, जो प्रतिभूति के मूल्य के बराबर होता है। विश्लेषण निश्चित आय विश्लेषण में विचार किए जाने वाले प्रमुख कारकों में निम्नलिखित शामिल हैंः समान परिपक्वता की अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूति की तुलना में विश्लेषण की जा रही प्रतिभूति के लिए उपयुक्त उपज प्रीमियम क्या है, और यह वास्तविक बाजार मूल्य में परिलक्षित उपज प्रीमियम की तुलना कैसे करता है? क्या उपज में अंतर्निहित प्रीमियम जोखिमों की भरपाई करने के लिए पर्याप्त है? यील्ड प्रीमियम को प्रभावित करने वाले कारकों में शामिल हैंः जारीकर्ता का प्रकार, जारीकर्ता की कथित ऋण योग्यता, किसी भी अंतर्निहित विकल्प का संभावित प्रभाव, जैसे कि कॉल सुविधा, जो या तो बांडधारक या जारीकर्ता को नकदी प्रवाह को बदलने की अनुमति देता है, उसी क्रेडिट गुणवत्ता के बांड पर बाजार की उपज के बीच संबंध लेकिन अलग-अलग परिपक्वता (जिसे ब्याज दरों की अवधि संरचना या यील्ड कर्व के रूप में जाना जाता है), निवेशकों द्वारा प्राप्त ब्याज की करयोग्यता और प्रतिभूति की अपेक्षित तरलता। मांग बैंकों, बीमा कंपनियों, पेंशन फंडों, म्यूचुअल फंडों, बंदोबस्ती संगठनों, बाहरी सरकारी कोषागारों और व्यक्तिगत निवेशकों जैसे कि सेवानिवृत्त लोगों से आती है जिन्हें अपने निवेश से अनुमानित नकदी प्रवाह की आवश्यकता होती है। बाजार ने किन नए या छिपे हुए जोखिमों की अनदेखी की है और किस हद तक? क्या मुद्रास्फीति के बिगड़ने या सुधरने की उम्मीद है? क्या उपज में निहित वास्तविक ब्याज दर का कोई अर्थ है? क्या वास्तविक ब्याज दर अपेक्षित जी. डी. पी. वृद्धि दर (ट्रेजरी बॉन्ड के मामले में) या आय वृद्धि दर (कॉर्पोरेट बॉन्ड के मामले में) के अनुरूप है? हम किसी विशेष कंपनी के व्यावसायिक चक्र या किसी विशेष देश के आर्थिक चक्र में कहाँ खड़े हैं? क्या निकट भविष्य में मूल वास्तविक ब्याज दर में कोई बदलाव होने की उम्मीद है? क्या मौजूदा मौद्रिक और आर्थिक स्थितियां किसी भी मौद्रिक ढील या सख्ती को मजबूर करेंगी? क्या देश में वित्तीय अधिकारी मुद्रास्फीति और आर्थिक स्थितियों की ताकतों के प्रति सक्रिय या फिर से सक्रिय हैं? निश्चित आय उत्पादों के विश्लेषण के लिए दृष्टिकोण में मौलिक दृष्टिकोण, तकनीकी दृष्टिकोण और सापेक्ष मूल्य दृष्टिकोण शामिल हैं। आगे कॉलिन, डॉ. एंड्रयू पढ़ रहे हैं। निश्चित आय का योगदान। लंदन, विली एंड संस। जनवरी 2005। बॉन्ड उत्तल बॉन्ड अवधि बॉन्ड विकल्प कॉल करने योग्य बॉन्ड क्रेडिट जोखिम छूट दर फ्लोटिंग ब्याज दर हेजिंग ब्याज दर जोखिम बंधक ऋण पसंदीदा स्टॉक पूर्व भुगतान जोखिम अदला-बदली उपज वक्र एंड्रयू कलोटे ओवरबॉन्ड प्रतिभूति विश्लेषकः संदर्भ बाहरी लिंक फिक्स्ड इनकम एनालिस्ट्स सोसाइटी