Hague Securities Convention
एक मध्यस्थ के साथ आयोजित प्रतिभूतियों के संबंध में कुछ अधिकारों पर लागू कानून पर कन्वेंशन, या हेग प्रतिभूति कन्वेंशन एक अंतरराष्ट्रीय बहुपक्षीय संधि है जिसका उद्देश्य विश्व स्तर पर, सीमा पार प्रतिभूति लेनदेन के लिए कानूनी अनिश्चितताओं को दूर करना है। कन्वेंशन का मसौदा निजी अंतर्राष्ट्रीय कानून पर हेग सम्मेलन के तत्वावधान में तैयार किया गया था, जिसके परिणामस्वरूप कई कन्वेंशनों के संघर्ष हुए। स्विट्जरलैंड, मॉरीशस और संयुक्त राज्य अमेरिका ने इस समझौते की पुष्टि की है, जो 1 अप्रैल 2017 को लागू हुआ था। यूरोपीय आयोग ने जुलाई 2006 में सिफारिश की कि उसके सदस्य राज्य सम्मेलन पर हस्ताक्षर करें, लेकिन बाद में इस सिफारिश को वापस ले लिया गया। कन्वेंशन की आवश्यकता काफी हद तक हाल के दिनों में अधिकांश देशों में विशुद्ध रूप से प्रत्यक्ष धारण प्रणाली से मिश्रित प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष धारण प्रणाली की ओर उठाए गए कदम की प्रतिक्रिया है। इन सुधारों ने, हालांकि काफी हद तक फायदेमंद है, सीमा पार प्रतिभूति लेनदेन में "कौन सा कानून लागू होता है" के सवाल पर अनिश्चितता का एक खतरनाक स्तर पैदा कर दिया है। इस तरह के किसी भी लेनदेन को नियंत्रित करने वाली कानूनी व्यवस्था को निर्धारित करने के लिए एक वैश्विक सहमत विधि का विकास बाजार अभ्यास से पीछे रह गया, जिससे वित्तीय बाजारों में महत्वपूर्ण कानूनी जोखिम पैदा हो गया। समस्या इस तथ्य से उत्पन्न होती है कि एक निवेशक और कंपनी के बीच मध्यस्थ मौजूद होते हैं जो एक विशेष प्रतिभूति जारी करते हैं। ऐतिहासिक रूप से, कई क्षेत्राधिकारों ने मध्यस्थों के साथ आयोजित प्रतिभूतियों के लिए पारंपरिक, लेकिन अब यकीनन पुराने, लेक्स रेई सिटे परीक्षण को लागू करने का प्रयास किया, एक या अधिक के कानूनों के लिए मध्यस्थों के स्तरों को "देखकर": जारीकर्ता के निगमन का अधिकार क्षेत्र, जारीकर्ता के रजिस्टर का स्थान, या वास्तविक सुरक्षा प्रमाणपत्र का स्थान (तथाकथित "लुक-थ्रू दृष्टिकोण")। यूरोप द प्लेस ऑफ द रिलेवेंट इंटरमीडिएरी (या "प्राइमा") दृष्टिकोण को यूरोप में 1998 के यूरोपीय संघ के निपटान अंतिम निर्देश के तहत अपनाया गया था। इस निर्देश को कई राज्यों ने अपनाया है। 2002 में, यूरोपीय समुदाय ने यूरोपीय संघ के संपार्श्विक निर्देश को भी पारित किया। स्विट्जरलैंड, जो यूरोपीय संघ का हिस्सा नहीं है और इसलिए सभी सदस्य राज्यों के बीच समझौते की प्रतीक्षा करने की आवश्यकता नहीं है, ने सम्मेलन पर हस्ताक्षर किए। जापानी कानूनी हलकों में जापान के सम्मेलन में शामिल होने के लिए जापान का मजबूत समर्थन व्यक्त किया गया है। नया परीक्षण कन्वेंशन के पहले विशेष आयोग की बैठक जनवरी 2001 में हेग में हुई थी ताकि कानून के नियमों के उचित टकराव पर विचार किया जा सके। इस पहली बैठक में, शुरू में प्राइमा दृष्टिकोण द्वारा अपनाई गई अवधारणा को अपनाया गया था। अगले दो वर्षों की वार्ताओं और बैठकों में सम्मेलन की भाषा के एक उचित सूत्रीकरण का निर्धारण किया गया, और कौन सी प्राइमा अवधारणाओं को स्वीकार करना है और किसे अस्वीकार करना है। वार्ता के अंत में, यह विचार कि संबंधित मध्यस्थ का स्थान ध्यान केंद्रित करने का स्थान था, नीचे वर्णित दृष्टिकोण के बदले में सर्वसम्मति से खारिज कर दिया गया था। बातचीत के दौरान मूल मुद्दा एक ऐसे परीक्षण का निर्धारण करना था जो परिस्थितियों के किसी भी समूह के लिए एक अधिकार क्षेत्र का सटीक रूप से पता लगाएगा जो वह अधिकार क्षेत्र होगा जिसका कानून लागू होगा। विश्लेषण का परिणाम यह था कि कई कार्यालयों वाले वित्तीय संस्थानों के लिए, अक्सर एक विशेष स्थान की ओर इशारा करना संभव नहीं होता है। प्रतिनिधियों ने निष्कर्ष निकाला कि एक परीक्षण जो वास्तव में किसी विशेष प्रतिभूति खाते का पता लगाने की कोशिश करता है, उसके परिणामस्वरूप असंभवता या अनिश्चितता का एक अस्वीकार्य स्तर होगा। समय के साथ एक नया दृष्टिकोण विकसित किया गयाः खाता धारक और संबंधित मध्यस्थ खाता समझौते में कन्वेंशन के तहत मुद्दों को नियंत्रित करने के लिए कानून का चयन कर सकते हैं; इस विकल्प का हेग कन्वेंशन के तहत सम्मान किया जाएगा बशर्ते कि चुना गया कानून एक ऐसे स्थान का हो जहां संबंधित मध्यस्थ का एक कार्यालय हो जो प्रतिभूति खातों (एक "योग्यता कार्यालय") के रखरखाव में शामिल हो। मुख्य नियम कन्वेंशन के मुख्य नियम को संक्षेप में इस प्रकार प्रस्तुत किया जा सकता हैः अनुच्छेद 4: पहला कदम खाता धारक और उसके तत्काल (प्रासंगिक) मध्यस्थ के बीच खाता समझौते में स्पष्ट रूप से सहमत कानून को देखना है। यदि ऐसा कोई स्पष्ट पदनाम नहीं दिया जाता है, लेकिन पक्षकार लेखा समझौते को नियंत्रित करने के लिए कानून पर स्पष्ट रूप से सहमत हो गए हैं, तो शासी कानून समझौते के तहत मुद्दों को नियंत्रित करेगा। दूसरा चरण "योग्यता कार्यालय" परीक्षा के लिए आवेदन करना है। अनुच्छेद 4 (2) में गतिविधियों की "काली सूची" शामिल है, जिनमें से प्रत्येक अपने आप में प्रतिभूति खातों के रखरखाव का गठन करने के लिए पर्याप्त नहीं है। अनुच्छेद 5 (1): जहां पिछला नियम कोई परिणाम प्रदान नहीं करता है, और एक लिखित लेखा समझौता मौजूद है जिसमें "स्पष्ट और स्पष्ट रूप से" कहा गया है कि संबंधित मध्यस्थ ने एक विशेष कार्यालय के माध्यम से लेखा समझौते में प्रवेश किया है, लागू कानून उस कार्यालय के स्थान का कानून है, बशर्ते "योग्यता कार्यालय" परीक्षा पूरी हो। अनुच्छेद 5 (2) और (3): ये एक त्रुटि प्रदान करते हैं जहाँ अनुच्छेद 5 (1) कोई उत्तर प्रदान नहीं करता है। इन प्रावधानों के तहत, लागू कानून का निर्धारण संबंधित मध्यस्थ के निगमन या संगठन के स्थान या उसके व्यवसाय के प्रमुख स्थान के संदर्भ में किया जाता है। बहु-इकाई राज्य जहाँ अनुच्छेद 4 में प्राथमिक नियम एक बहु-इकाई राज्य (जैसे कनाडा या ऑस्ट्रेलिया) की क्षेत्रीय इकाई के कानून की ओर ले जाता है, अनुच्छेद 12 इंगित करता है कि लागू कानून लेखा समझौते में निर्दिष्ट एक क्षेत्रीय इकाई का कानून हो सकता है बशर्ते कि संबंधित मध्यस्थ का बहु-इकाई राज्य में कहीं एक योग्यता कार्यालय हो। अनुच्छेद 4 (3) में संपार्श्विक लेने वाले के रूप में प्रासंगिक मध्यस्थ, कन्वेंशन स्पष्ट रूप से प्रदान करता है कि यह उस विशिष्ट मामले में लागू होता है जहां एक खाता धारकः एक मध्यस्थ के माध्यम से प्रतिभूतियों में हित रखता है; और उस विशेष सूची के लिए एक मध्यस्थ के साथ आयोजित प्रतिभूतियों को प्रतिज्ञा या स्वामित्व हस्तांतरित करता है। इस स्थिति में, कन्वेंशन में यह प्रावधान है कि संबंधित मध्यस्थ खाता धारक का अपना मध्यस्थ है, और खाता धारक और उसके मध्यस्थ के बीच खाता समझौता पूर्णता या पूर्णता को नियंत्रित करने वाले कानून को निर्धारित करने के लिए प्रासंगिक खाता समझौता है। सम्मेलन द्वारा शासित अन्य मुद्दों में शामिल हैंः प्रतिस्पर्धी प्रवृत्तियों के बीच प्राथमिकता के मुद्दे; इस तरह के हित की प्राप्ति के लिए आवश्यकताएं; और मध्यस्थ के साथ आयोजित प्रतिभूतियों में हित के लिए प्रतिस्पर्धी दावेदारों के लिए एक मध्यस्थ के कर्तव्य। अन्य संबंधित अंतर्राष्ट्रीय सम्मेलन 2003 में, यूनिड्रॉइट ने मध्यवर्ती प्रतिभूतियों के भौतिक पहलुओं को सुसंगत बनाने की दृष्टि से एक वार्ता प्रक्रिया शुरू की। इसका उद्देश्य प्रतिभूति बाजारों के कानूनी एकीकरण की दिशा में एक और कदम उठाना है, जिसमें न केवल लागू कानून की पहचान करना शामिल है, बल्कि हस्ताक्षरकर्ता राज्यों के कानून के कुछ हिस्सों में सामंजस्य स्थापित करना भी शामिल है। ये वार्ताएँ अंततः अक्टूबर 2009 में जिनेवा प्रतिभूति समझौते को अपनाने तक पहुँच गईं। संदर्भ बाहरी लिंक सम्मेलन पाठ और अनुसमर्थन प्रतिभूति (वित्त) संधियाँ 2006 में संपन्न निजी अंतर्राष्ट्रीय कानून सम्मेलनों पर हेग सम्मेलन संधियाँ 2017 में लागू हुईं संयुक्त राज्य अमेरिका की स्विट्जरलैंड संधियाँ 2006 नीदरलैंड में 21वीं सदी की मॉरीशस संधियाँ 2006 में हेग में