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छूट खिड़की मौद्रिक नीति का एक साधन है (आमतौर पर केंद्रीय बैंकों द्वारा नियंत्रित) जो पात्र संस्थानों को केंद्रीय बैंक से धन उधार लेने की अनुमति देता है, आमतौर पर अल्पकालिक आधार पर, आंतरिक या बाहरी व्यवधानों के कारण तरलता की अस्थायी कमी को पूरा करने के लिए। केंद्रीय बैंक द्वारा ऐसे ऋणों पर ली जाने वाली ब्याज दर को बैंक दर, छूट दर, नीति दर, आधार दर या रेपो दर कहा जाता है और यह प्रमुख दर से अलग और अलग होती है। यह संघीय निधि दर या अन्य मुद्राओं में इसके समकक्ष के समान भी नहीं है, जो उस दर को निर्धारित करता है जिस पर बैंक एक-दूसरे को धन उधार देते हैं। हाल के वर्षों में, छूट दर संघीय निधि दर से लगभग एक प्रतिशत अधिक रही है (लोम्बार्ड क्रेडिट देखें)। इस वजह से, यह मुद्रा आपूर्ति के नियंत्रण में एक अपेक्षाकृत महत्वहीन कारक है और केवल आपात स्थितियों के दौरान बड़ी मात्रा में इसका लाभ उठाया जाता है। व्युत्पत्ति यह शब्द रिजर्व बैंक टेलर विंडो में एक बैंक प्रतिनिधि को भेजने की प्रथा के साथ उत्पन्न हुआ जब किसी बैंक को पैसे उधार लेने की आवश्यकता होती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में फेडरल रिजर्व ने बैंकों को बैंक चलाने से बचने में मदद करने के लिए छूट खिड़की बनाई। चूंकि दर बाजार से नीचे थी, इसलिए फेड ने इसके उपयोग को हतोत्साहित किया, जिससे उन कंपनियों के खिलाफ एक कलंक पैदा हो गया जो खिड़की से उधार लेती थीं। 2003 में फेड ने खिड़की का उपयोग कम आकर्षक बनाने के लिए दर बढ़ाई। संयुक्त राज्य अमेरिका में, वास्तव में डिस्काउंट विंडो पर उधार लेने वाले संस्थानों से कई अलग-अलग दरें ली जाती हैं। 2006 में, ये थेः प्राथमिक ऋण दर (सबसे आम), द्वितीयक ऋण दर (उन बैंकों के लिए जो वित्तीय रूप से कम मजबूत हैं), और मौसमी ऋण दर। फेडरल रिजर्व प्राथमिक या माध्यमिक ऋण के लिए संस्थानों की पात्रता के बारे में जानकारी प्रकाशित नहीं करता है। प्राथमिक और द्वितीयक ऋण आमतौर पर रातोंरात सुरक्षित आधार पर दिए जाते हैं, जबकि मौसमी ऋण को नौ महीने तक बढ़ाया जाता है। प्राथमिक ऋण आम तौर पर संघीय निधि लक्ष्य से 100 आधार अंक (बी. पी.) ऊपर निर्धारित किया जाता है और द्वितीयक ऋण दर प्राथमिक दर से 50 बी. पी. ऊपर निर्धारित की जाती है। मौसमी ऋण दर प्रभावी संघीय निधि दर और जमा दरों के 90-दिवसीय प्रमाण पत्र के औसत से निर्धारित की जाती है। ऋण प्राप्त करने के लिए संस्थानों को स्वीकार्य संपार्श्विक प्रदान करना चाहिए। इनमें ट्रेजरी प्रतिभूतियाँ, नगरपालिका बांड और बंधक ऋण शामिल हैं। 11 सितंबर, 2001 के बाद उपयोग 11 सितंबर, 2001 के हमलों के बाद, जैसे-जैसे उधार अनुरोधों की मात्रा में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई, छूट खिड़की के माध्यम से बैंकों को कुल लगभग 46 अरब डॉलर का ऋण दिया गया, जो पिछले महीने के दैनिक औसत से 200 गुना अधिक था। बैंकिंग प्रणाली में जारी धन की बाढ़ ने बैंकों के लिए अन्य बैंकों से भुगतान पर भरोसा करने की तत्काल आवश्यकता को कम कर दिया ताकि वे दूसरों के बकाया का भुगतान कर सकें। इसने बैंकों के बीच संचार और नकदी प्रवाह में बाधाओं के बावजूद अर्थव्यवस्था में तरलता को जीवित रखा। 2007-2009 ऋण संकट के दौरान परिवर्तन 17 अगस्त, 2007 को फेडरल रिजर्व के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स ने प्राथमिक ऋण ऋण शर्तों में अस्थायी परिवर्तन की घोषणा की। छूट दर में 50 बी. पी. की कटौती की गई थी-6.25% से 5.75%-और ऋण की अवधि रात भर से बढ़ाकर तीस दिन कर दी गई थी। इसने संघीय निधि दर पर प्राथमिक ऋण दर के प्रसार को 100 आधार अंकों से घटाकर 50 आधार अंकों तक कर दिया। 16 मार्च, 2008 को, बेयर स्टर्न्स को दिवालिया होने से बचाने और आगे संस्थागत बैंक संचालन को रोकने के उपायों के साथ, फेडरल रिजर्व ने प्राथमिक ऋण ऋण शर्तों में महत्वपूर्ण और अस्थायी परिवर्तनों की घोषणा की। ऋण की अधिकतम अवधि तीस दिन से बढ़ाकर नब्बे दिन कर दी गई थी। एक साल से भी कम समय पहले, यह कार्यकाल केवल रातोंरात था। प्राथमिक ऋण दर को भी 3.50% से घटाकर 3.25% कर दिया गया था, जिसने संघीय निधि दर पर प्राथमिक ऋण दर के प्रसार को 50 आधार अंकों से घटाकर 25 आधार अंकों तक कर दिया। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने नवंबर 2019 में बताया कि बैंक "खिड़की तक पहुँचने से जुड़े कलंक से बचने के लिए बेताब थे" और "नियामकों की आवश्यकता से काफी ऊपर के स्तर पर नकदी जमा कर रहे थे।" मार्च 2023 संयुक्त राज्य अमेरिका बैंक विफलताएँ मार्च 2023 संयुक्त राज्य अमेरिका बैंक विफलताओं के दौरान, बैंकों ने छूट खिड़की से $153 बिलियन निकाले, जो एक नया रिकॉर्ड है। यह नए बैंक टर्म फंडिंग प्रोग्राम की तुलना में बहुत अधिक लोकप्रिय था, जिसने $12 बिलियन का वितरण किया था। यूरोज़ोन में छूट खिड़की को स्थायी सुविधाएँ कहा जाता है, जिनका उपयोग रातोंरात तरलता का प्रबंधन करने के लिए किया जाता है। योग्य समकक्ष स्थायी सुविधाओं का उपयोग सीमांत ऋण सुविधा का उपयोग करके रात भर के निपटान के लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा को बढ़ाने के लिए कर सकते हैं। इसके विपरीत, अतिरिक्त धन को यूरोपीय केंद्रीय बैंक प्रणाली (ई. सी. बी. एस.) के भीतर जमा किया जा सकता है और जमा सुविधा का उपयोग करके ब्याज अर्जित (या भुगतान) किया जा सकता है। प्रतिद्वंद्वियों के पास सीमांत ऋण सुविधा से प्राप्त धन के लिए संपार्श्विक होना चाहिए और उनसे ई. सी. बी. एस. द्वारा निर्धारित रात भर की दर ली जाएगी। अतिरिक्त पूंजी जमा सुविधा के साथ जमा की जा सकती है और यह ई. सी. बी. एस. द्वारा दी गई दर पर ब्याज अर्जित (या भुगतान) करेगी। इन दोनों सुविधाओं की दरें वाणिज्यिक ब्याज दरों के लिए केंद्रीय बैंक प्रणाली के दृष्टिकोण का संकेत देती हैं और रात भर के बाजार में ब्याज दरों के लिए ऊपरी और निचली सीमा निर्धारित करती हैं। बैंक दर एल. आई. बी. ओ. आर.-ओ. आई. एस. स्प्रेड प्राइमरी डीलर क्रेडिट फैसिलिटी टी. ई. डी. स्प्रेड जेड. आई. आर. पी. संदर्भ बाहरी लिंक फेडरल रिजर्व बोर्ड की आधिकारिक साइट से "छूट दर" की परिभाषा फेडरल रिजर्व सिस्टम से आधिकारिक छूट खिड़की संकट में बैंकों के लिए खुली रखी गई ऐतिहासिक दस्तावेज जो छूट खिड़की के तंत्र में उपयोग, प्रभाव या संभावित परिवर्तनों पर चर्चा करते हैं। केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व सिस्टम का संचालन