Appraisal rights
मूल्यांकन अधिकार, जिन्हें असहमति अधिकार या खरीद-खरीद अधिकार भी कहा जाता है, अन्य रूपों के बीच, शेयरधारकों के अपने शेयरों का अदालत-पर्यवेक्षित मूल्यांकन प्राप्त करने के अधिकार हैं जब कुछ बड़े परिवर्तन, जैसे कि कंपनी के अधिग्रहण पर विचार किया जाता है। जो शेयरधारक लेन-देन का समर्थन नहीं करते हैं, वे अदालत द्वारा निर्धारित अपने शेयरों का मूल्य नकद में प्राप्त करने के हकदार हैं। मूल्यांकन अधिकार कनाडा, यूनाइटेड किंगडम और संयुक्त राज्य अमेरिका सहित अधिकार क्षेत्रों में उपलब्ध हैं। कनाडा कनाडा व्यवसाय निगम अधिनियम (सी. बी. सी. ए. और अनुरूप प्रांतीय निगम कानून अल्पसंख्यक शेयरधारकों को मूल्यांकन अधिकार प्रदान करते हैं जब निगम में निम्नलिखित परिवर्तन प्रस्तावित किए जाते हैंः एक कंपनी के निगमन के लेखों में कुछ संशोधन; एक समामेलन, या विलय; निगम को दूसरे अधिकार क्षेत्र में ले जाना, जिसे "निरंतरता" कहा जाता है; निगम की सभी या लगभग सभी संपत्तियों को बेचना; और निजी या निचोड़-आउट लेनदेन करना। जो शेयरधारक अपने मूल्यांकन अधिकारों का प्रयोग करना चाहते हैं, उन्हें क़ानून में निर्धारित एक विस्तृत प्रक्रिया का पालन करना चाहिए। सी. बी. सी. ए. के तहत मूल्यांकन अधिकार शेयरधारकों को उनके शेयरों के "उचित मूल्य" का अधिकार देते हैं, लेकिन उचित मूल्य उचित बाजार मूल्य के समान होना आवश्यक नहीं है। मूल्यांकन अधिकारों की गारंटी देने वाले संशोधनों को पहली बार 1975 में सी. बी. सी. ए. में जोड़ा गया था; ओंटारियो कानून ने उन्हें कम से कम 1950 के दशक से प्रदान किया था। यूनाइटेड किंगडम कंपनी कानून में यूनाइटेड किंगडम मूल्यांकन अधिकार सीमित हैं। दिवाला अधिनियम 1986 अल्पांश शेयरधारकों को मूल्यांकन अधिकार देता है जब कंपनी के परिसमापन पर विचार किया जाता है। कंपनी अधिनियम 2006 और अधिग्रहण संहिता भी मूल्यांकन अधिकार प्रदान करते हैं जब कोई खरीदार कंपनी में एक नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल करने के लिए तैयार होता है। संयुक्त राज्य अमेरिका के सभी राज्यों में कॉर्पोरेट कानून अल्पसंख्यक शेयरधारकों को मूल्यांकन अधिकार प्रदान करते हैं जब कुछ प्रकार के लेनदेन पर विचार किया जाता है। मूल्यांकन अधिकारों को बढ़ावा देने वाले लेन-देन के प्रकार राज्य से राज्य में भिन्न होते हैं। अल्पसंख्यक शेयरधारक जो अपने मूल्यांकन अधिकारों का प्रयोग करते हैं, वे अपने शेयरों के न्यायालय-पर्यवेक्षित मूल्यांकन के हकदार होते हैं, जिसके बाद कंपनी को उस मूल्य पर अपने शेयर खरीदने होते हैं। आम तौर पर, अमेरिकी राज्य कानून के तहत, शेयरधारकों के पास केवल तभी मूल्यांकन अधिकार होते हैं जब उनके शेयरों को कंपनी को प्रभावित करने वाले मामलों पर मतदान करने का अधिकार होता है। एक अन्य अपवाद सार्वजनिक कंपनियों पर लागू होता हैः चूंकि सार्वजनिक कंपनी के शेयरों के लिए एक व्यापक बाजार है, इसलिए शेयरधारक अपने शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज पर बेच सकते हैं और उन्हें अदालत द्वारा स्वीकृत मूल्यांकन की आवश्यकता नहीं है। मूल्यांकन अधिकार असंतुष्ट अल्पसंख्यक शेयरधारकों को लेन-देन में भाग लेने के बजाय उनके शेयरों का अदालत द्वारा निर्धारित उचित मूल्य प्राप्त करने का अधिकार देते हैं। हालाँकि, चूंकि परिकल्पना के अनुसार वे विचारित लेन-देन का समर्थन नहीं करते हैं, इसलिए वे किसी भी अतिरिक्त प्रति-शेयर मूल्य के हकदार नहीं हैं जो लेन-देन के परिणामस्वरूप हो सकता है। कुछ लेन-देन एक शर्त पूर्ववर्ती लागू करते हैं जो लेन-देन को समाप्त करता है यदि पर्याप्त शेयरधारक अपने मूल्यांकन अधिकारों का प्रयोग करते हैं। डेलावेयर में कई बड़ी अमेरिकी कंपनियां निगमित हैं, जो इसके कॉर्पोरेट कानून को असमान रूप से बड़ा प्रभाव देती हैं। डेलावेयर सामान्य निगम कानून के तहत, मूल्यांकन अधिकार केवल कुछ प्रकार के विलय में उपलब्ध हैं; अन्य राज्य, जो अमेरिकी कानून के तहत निगमों को बनाने और विनियमित करने के हकदार हैं, उन्हें परिसंपत्ति खरीद जैसी व्यापक परिस्थितियों में प्रदान करते हैं। डेलावेयर अदालतों के अनुसार, मूल्यांकन उपाय अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए एक लाभ के रूप में बनाया गया था जब डेलावेयर विधायिका ने इस आवश्यकता को हटा दिया कि एक विलय को प्रभावी होने के लिए सर्वसम्मति से अनुमोदित किया जाना चाहिए। डेलावेयर में कई समकालीन मूल्यांकन मामले अल्पसंख्यक शेयरधारकों द्वारा शुरू किए गए हैं जो मानते हैं कि प्रस्तावित विलय उनके शेयरों को बहुत कम महत्व देता है। हालांकि डेलावेयर कानून आम तौर पर दो सार्वजनिक कंपनियों के विलय के प्रस्ताव पर मूल्यांकन अधिकारों को सीमित करता है, लेकिन यह सीमा तब लागू नहीं होती है जब शेयरधारकों को विलय के लिए नकद (उदाहरण के लिए, शेयरों के लिए) प्राप्त होगा। यह अपवाद अक्सर डेलावेयर-निगमित सार्वजनिक कंपनियों में शेयरधारकों के लिए मूल्यांकन अधिकारों को प्रेरित करता है। साइटेशन वर्क्स ने कॉर्पोरेट कानून विलय और अधिग्रहण का हवाला दिया