Central bank put
एक केंद्रीय बैंक पुट (केंद्रीय बैंक पुट विकल्प का एक संक्षिप्त नाम) एक वित्तीय प्रथा है जहां एक केंद्रीय बैंक कुछ परिसंपत्ति वर्गों की कीमतों के नीचे एक प्रभावी आधार स्थापित करता है, हाल ही में निजी संस्थाओं से इन परिसंपत्तियों को एकमुश्त खरीदने की पेशकश करके और विक्रेताओं से संभावित नुकसान के लिए केंद्रीय बैंक को क्षतिपूर्ति करने का कोई दायित्व नहीं है। केंद्रीय बैंक निवेश उन उपकरणों में से एक है जिसका उपयोग केंद्रीय बैंक वित्तीय बाजार को अस्थिर होने पर शांत करने के लिए करते हैं। जब तक वह देश जहां केंद्रीय बैंक पुट को निष्पादित कर रहा है, अपनी मुद्रा के बड़े अवमूल्यन से बच सकता है, तब तक पुट परिसंपत्ति की गिरती कीमतों का समर्थन करने के लिए एक बहुत ही प्रभावी साधन है। 2020 के दशक के प्रमुख उदाहरणों में शामिल हैंः मार्च और अप्रैल 2020 में अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की खरीद, जब फेडरल रिजर्व के पास लगभग 5 प्रतिशत विपणन योग्य ट्रेजरी और 8 प्रतिशत ट्रेजरी बॉन्ड बकाया थे; बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा गिल्ट्स की खरीद जो सितंबर 2022 के अंत में शुरू हुई थी। यह शब्द 1987 के बाजार पतन के बाद से उपयोग में है (फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को कम करता है और इस घटना के जवाब में बैंकों को तरलता प्रदान करता है जिसे "ग्रीनस्पैन पुट" भी कहा जाता है)। कुछ शोधकर्ता इस शब्द का उपयोग अधिक व्यापक अर्थों में करते हैं, केंद्रीय बैंक का वर्णन करते हुए जो बाजार के नीचे जाने पर बलपूर्वक हस्तक्षेप करता है और सकारात्मक परिणामों पर जोरदार प्रतिक्रिया नहीं करता है, इस शब्द को निवेशकों की संबंधित (और अब अनुचित नहीं) अपेक्षाओं पर भी लागू करता है कि शेयर बाजार केवल ऊपर जा सकता है, क्योंकि केंद्रीय बैंक को महत्वपूर्ण गिरावट के बाद बाजार में सुधार के लिए धन प्रदान करने के लिए मजबूर किया जाएगा। 2000 के दशक के अंत तक यह प्रथा मात्रात्मक सहजता (क्यू. ई.) के रूप में आम हो गई। केंद्रीय बैंक पुट का उपयोग करने में नैतिक खतरे का खतरा है, क्योंकि यह वित्तीय प्रभुत्व की अनुमति देता है, जिससे वित्तीय बाजार केंद्रीय बैंक की नीतियों में हेरफेर करने में सक्षम होता है। वित्तीय बाजारों में खिलाड़ी खामियों का फायदा उठाने में बेहद अच्छे होते हैं, इसलिए केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप की निश्चितता अनिवार्य रूप से खिलाड़ियों द्वारा बनाए गए वित्तीय साधनों को केंद्रीय बैंक के खर्च पर लाभ के लिए उत्पन्न करेगी। सिसोको का सुझाव है कि देयता संचालित निवेश कोष जिन्होंने 2022 में बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर किया, वास्तव में बैंक के कार्यों को शुरू करने के लिए डिज़ाइन किए गए थेः उदाहरण के लिए, ब्लैकरॉक, जो निधियों के परिसंपत्ति प्रबंधकों में से एक है, ने स्पष्ट रूप से बैंक ऑफ इंग्लैंड का उल्लेख अंतर्निहित प्रतिभूतियों के लिए एक "प्राकृतिक खरीदार" के रूप में किया है, जिसमें केवल अन्य पेंशन कोष हैं। समानताओं के बावजूद, केंद्रीय बैंक का निवेश नियमित बाजार निवेश विकल्प से काफी अलग हैः केंद्रीय बैंक का निवेश एक अंतर्निहित साधन है, हड़ताल मूल्य को बाजार को पहले से सूचित नहीं किया जाता है। ब्रोडर्स एट अल। यह तर्क दिया जाता है कि हड़ताल मूल्य को वित्तीय बाजारों में क्रेडिट प्रसार में परिवर्तनों के विपरीत माना जाता हैः क्यूई के मामले में, बाजार विकार का जोखिम कम होने पर संप्रभु बांड खरीद को ट्रिगर करने वाले प्रसार का स्तर बढ़ जाता है; एक नियमित रूप से पहल हमेशा एक विकल्प के खरीदार के पास रहती है, मात्रात्मक सहजता परिदृश्य में एक विकल्प (केंद्रीय बैंक) का लेखक तय करता है कि अंतर्निहित खरीदारों को इसे निष्पादित करने में कब सक्षम किया जाता है। अंतर्निहित प्रतिभूति और एक पुट विकल्प होने का संयोजन प्रतिभूति की कीमतों को बुनियादी बातों के बिगड़ने पर कम प्रतिक्रिया करने के लिए बनाता है; स्वाभाविक रूप से केंद्रीय बैंक पुट के लिए कोई स्पष्ट प्रीमियम का भुगतान नहीं किया जाता है, हालांकि ब्रोडर्स एट अल। सुझाव दिया कि कम जोखिम के कारण कम बॉन्ड प्रसार के रूप में प्रतिभूति जारीकर्ता (सरकारी बॉन्ड के मामले में संप्रभु) को उपार्जित प्रभावी प्रीमियम का अनुमान आकस्मिक दावा विश्लेषण के माध्यम से लगाया जा सकता है। सानेर का तर्क है कि, 2022 की गर्मियों तक, प्रमुख केंद्रीय बैंकों की ब्याज दरें अभी भी बहुत कम हैं (टेलर नियम द्वारा निर्धारित दरों से काफी कम), इसलिए बैंक दरों में वृद्धि करते रहेंगे, जिससे केंद्रीय बैंक का हड़ताल मूल्य "बहुत कम" हो जाएगा। बेर्नान्के पुट लेंडर ऑफ लास्ट रिसॉर्ट संदर्भ स्रोत मौद्रिक नीति संयुक्त राज्य अमेरिका आर्थिक नीति अर्थशास्त्र की आलोचना