James B. Bullard
जेम्स ब्रायन बुलार्ड (जन्म 28 फरवरी, 1961) सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक के पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी और 12वें अध्यक्ष हैं, एक पद जो उन्होंने 2008 से 14 अगस्त, 2023 तक संभाला। जुलाई 2023 में, उन्हें पर्ड्यू विश्वविद्यालय में मिशेल ई. डेनियल्स जूनियर स्कूल ऑफ बिजनेस का डीन नामित किया गया था। प्रारंभिक जीवन बुलार्ड का जन्म कोलंबस, विस्कॉन्सिन में हुआ था और वे फॉरेस्ट लेक, मिनेसोटा में पले-बढ़े थे। उन्होंने सेंट से अर्थशास्त्र और मात्रात्मक तरीकों और सूचना प्रणालियों में स्नातक की डिग्री प्राप्त की। 1984 में क्लाउड स्टेट विश्वविद्यालय और 1990 में इंडियाना विश्वविद्यालय से अर्थशास्त्र में पीएचडी। करियर बुलार्ड ने अपने करियर की शुरुआत एक अकादमिक अर्थशास्त्री और मौद्रिक नीति विद्वान के रूप में की थी। उनका शोध अमेरिकन इकोनॉमिक रिव्यू, जर्नल ऑफ मॉनेटरी इकोनॉमिक्स, मैक्रोइकॉनॉमिक डायनेमिक्स और जर्नल ऑफ मनी, क्रेडिट एंड बैंकिंग सहित कई पेशेवर पत्रिकाओं में प्रकाशित हुआ है। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के वर्तमान अध्यक्ष और फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में 15 वर्षों की सेवा करते हुए, बुलार्ड ने अमेरिकी मौद्रिक नीति की दिशा का मार्गदर्शन करने में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के हिस्से के रूप में अपने लंबे समय से चले आ रहे नेतृत्व और नवीन सोच के लिए महत्वपूर्ण प्रशंसा और प्रशंसा अर्जित की। एक प्रसिद्ध अर्थशास्त्री और विद्वान, बुलार्ड देश में सबसे लंबे समय तक सेवा करने वाले फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष रहे थे और 2014 में दुनिया के सातवें सबसे प्रभावशाली अर्थशास्त्री के रूप में स्थान प्राप्त किया था। उनका विद्वतापूर्ण प्रभाव अनुसंधान-आधारित सोच और नए सिद्धांतों और व्याख्याओं के लिए बौद्धिक खुलेपन पर आधारित रहा है। इसने बुलार्ड को आर्थिक परिवर्तन के लिए एक प्रारंभिक आवाज बनने की अनुमति दी, जिससे फेडरल रिजर्व को उनके कार्यकाल के दौरान कोविड-19 महामारी और वित्तीय संकट जैसे जटिल आर्थिक परिदृश्यों को कुशलता से नेविगेट करने में मदद मिली। 2008 में अध्यक्ष बनने से पहले, बुलार्ड ने सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक में विभिन्न भूमिकाओं में कार्य किया, जिसकी शुरुआत 1990 में अनुसंधान विभाग में एक अर्थशास्त्री के रूप में हुई और बाद में मौद्रिक विश्लेषण के लिए उपाध्यक्ष और अनुसंधान के उप निदेशक के रूप में कार्य किया। 15 वर्षों तक, उन्होंने फेडरल रिजर्व के आठवें जिले की गतिविधियों का निर्देशन किया, जो दक्षिणी इंडियाना के एक व्यापक हिस्से सहित कई राज्यों में शाखाएं हैं। फेडरल रिजर्व की ओपन मार्केट कमेटी में सेवा करते हुए, मैक्रोइकॉनॉमिक एडवाइजर्स ने बुलार्ड को 2010 में अध्यक्ष बेन बर्नान्के के बाद एफ. ओ. एम. सी. का दूसरा सबसे बड़ा बाज़ार संचालक और 2011 और 2013 में बाज़ारों का सबसे बड़ा संचालक नामित किया। अन्य बुलार्ड ने सेंट लुइस में वाशिंगटन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के मानद प्रोफेसर के रूप में कार्य किया, जहाँ वे अर्थशास्त्र विभाग की सलाहकार परिषद के साथ-साथ कई सलाहकार बोर्डों में भी बैठे। सेंट लुइस पोस्ट-डिस्पैच ने उन्हें अपने 2018 के शीर्ष कार्यस्थल पुरस्कारों के हिस्से के रूप में क्षेत्र के बड़े नियोक्ताओं में शीर्ष कार्यस्थल नेता नामित किया। समुदाय में सक्रिय, बुलार्ड ने सेंट लुइस में कॉनकॉर्डेंस एकेडमी ऑफ लीडरशिप के निदेशक मंडल में कार्य किया है और पहले यूनाइटेड वे यू. एस. ए. के बोर्ड अध्यक्ष थे। वे जर्नल ऑफ इकोनॉमिक डायनेमिक्स एंड कंट्रोल के सह-संपादक, नेशनल इंस्टीट्यूट इकोनॉमिक रिव्यू के संपादकीय सलाहकार बोर्ड के सदस्य और सेंट्रल बैंक रिसर्च एसोसिएशन की वरिष्ठ परिषद के सदस्य हैं। सार्वजनिक स्थिति अनुमानों के लिए नया दृष्टिकोण 2016 में, बुलार्ड ने सेंट लुइस फेड के निकट-अवधि यू. एस. समष्टि आर्थिक और मौद्रिक नीति अनुमानों के लिए एक नए दृष्टिकोण की घोषणा की। नया दृष्टिकोण इस विचार पर आधारित है कि अर्थव्यवस्था कई संभावित निरंतर शासनों में से एक का अनुभव कर सकती है, जिसमें मंदी या कोई मंदी नहीं, उच्च या निम्न उत्पादकता वृद्धि और अल्पकालिक सरकारी ऋण पर उच्च या निम्न वास्तविक रिटर्न का संयोजन शामिल है। जबकि शासनों के बीच बदलाव संभव हैं, उनका पूर्वानुमान लगाना मुश्किल है। यह मौद्रिक नीति अनुमानों के लिए अधिक पारंपरिक दृष्टिकोण के विपरीत है, जो यह मानता है कि अर्थव्यवस्था एक एकल, दीर्घकालिक स्थिर स्थिति में परिवर्तित हो जाएगी। 17 जून, 2016 को जारी बयान में बुलार्ड ने कहा कि वर्तमान शासन की विशेषता कम उत्पादकता वृद्धि, अल्पकालिक सरकारी ऋण पर कम वास्तविक लाभ और कोई मंदी नहीं है। उन्होंने कहा, "नीति शासन पर निर्भर है, जो एक अनुशंसित नीति दर मार्ग की ओर ले जाती है जो अनिवार्य रूप से पूर्वानुमान क्षितिज पर सपाट है", जहां पूर्वानुमान क्षितिज दो से तीन साल है। उन्होंने 30 जून, 2016 को एक भाषण में एक नए दृष्टिकोण की आवश्यकता के बारे में बताया। यह देखते हुए कि मंदी के परिणामस्वरूप होने वाली चक्रीय गतिशीलता समाप्त हो गई है, बुलार्ड ने कहाः "उत्पादन के रुझान से ऊपर बढ़ने, बेरोजगारी में गिरावट जारी रहने, मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बढ़ने और नीतिगत दर में काफी तेज गति से वृद्धि होने का पूर्वानुमान प्रस्तुत करने का कोई मतलब नहीं था। हमें पूर्वानुमान के प्रति अपने दृष्टिकोण पर पुनर्विचार करने की आवश्यकता है। नवंबर 2009 में, बुलार्ड ने कहा कि केंद्रीय बैंक को अपने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की खरीद कार्यक्रम को मार्च 2010 में अपनी समाप्ति तिथि से आगे बढ़ाना चाहिए, जो (न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार) ब्याज दरों को कम रखेगा और डॉलर को कमजोर रखने में मदद करेगा। 2010 की गर्मियों के दौरान, बुलार्ड ने चेतावनी दी कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "अगले कई वर्षों के भीतर जापानी शैली के अपस्फीतिकर परिणाम में उलझने" के जोखिम में थी, एक दृष्टिकोण जो उन्होंने अपने शोध पत्र, "द पेरिल के सात चेहरे" में प्रस्तुत किया था। न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार, बुलार्ड को "एक मध्यमार्गी के रूप में देखा गया था और उस शिविर से जुड़ा हुआ था जो मुद्रास्फीति, फेड के पारंपरिक दुश्मन को अपस्फीति से अधिक बड़े खतरे के रूप में देखता है", फिलाडेल्फिया फेड के तत्कालीन अध्यक्ष चार्ल्स आई. प्लोसर के साथ; रिचर्ड डब्ल्यू. फिशर, डलास फेड के तत्कालीन अध्यक्ष; और थॉमस एम. होइनिग, कैनसस सिटी फेड के तत्कालीन अध्यक्ष। पूर्व फेड गवर्नर लॉरेंस एच. मेयर ने कहा कि बुलार्ड की नई स्थिति "बहुत महत्वपूर्ण" थी। वह सबसे कट्टर सदस्यों में से एक रहे हैं। अपस्फीतिकरण के जोखिम से अधिक चिंतित (अर्थात। कम उग्र) एरिक एस. रोसेनग्रेन, बोस्टन फेड थे; जेनेट एल. येलेन सैन फ्रांसिस्को फेड के तत्कालीन अध्यक्ष और फेडरल रिजर्व के पूर्व अध्यक्ष; और विलियम सी. डडली, न्यूयॉर्क फेड। अपने "सेवन फेस" पेपर में, बुलार्ड ने तर्क दिया कि अमेरिका को अपस्फीतिकर परिणाम से बाहर रखने के लिए अकेले लगभग शून्य नीति दर पर भरोसा करना विवेकपूर्ण नहीं हो सकता है; उन्होंने सिफारिश की कि वर्तमान ब्याज दर नीति को अतिरिक्त मात्रात्मक सहजता के साथ पूरक किया जाए, जो एक अपरंपरागत मौद्रिक नीति उपकरण है। फेडरल रिजर्व 2009 और 2011 के बीच दो बड़े पैमाने पर परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रमों में लगा हुआ है, जिन्हें आमतौर पर मात्रात्मक सहजता के पहले और दूसरे दौर या क्यूई1 और क्यूई2 के रूप में जाना जाता है। दोनों कार्यक्रमों के विरोधी थे, जिनमें वे लोग भी शामिल थे जिन्होंने नीति की तुलना "मुद्रा छापने" से की थी। अन्य अर्थशास्त्रियों ने कहा कि क्यूई2 का या तो अर्थव्यवस्था पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा या यह प्रतिकूल था। हालाँकि, जून 2011 में क्यू. ई. 2 समाप्त होने के बाद, बुलार्ड ने कहा कि क्यू. ई. 2 ने काम किया और यह प्रदर्शित करता है कि फेड एक प्रभावी मौद्रिक स्थिरीकरण नीति का संचालन कर सकता है, तब भी जब नीतिगत दरें (संघीय निधि दर) शून्य के करीब हों। बुलार्ड के दावे का जवाब देते हुए, सेंट लुइस पोस्ट-डिस्पैच के डेविड निकलॉस ने लिखा, "फेड के लिए समस्या, निश्चित रूप से, यह है कि न तो क्यूई1 और न ही क्यूई2 ने अभी तक एक जोरदार आर्थिक सुधार लाया है। बुलार्ड और अन्य फेड नीति निर्माताओं को विश्वास हो सकता है कि उनके पास एक शक्तिशाली नया उपकरण है, लेकिन उन्हें अभी भी जनता को मनाने की आवश्यकता है कि यह काम करता है।" बुलार्ड ने तर्क दिया कि वित्तीय बाजारों पर क्यूई2 का प्रभाव एफओएमसी के कार्यक्रम को आगे बढ़ाने के निर्णय के दौरान हुआ, नीति निर्माताओं को उम्मीद थी कि वास्तविक अर्थव्यवस्था (जैसे, खपत और रोजगार) पर प्रभाव नीतिगत कार्रवाई के छह से 18 महीने के बीच होगा-जो पारंपरिक मौद्रिक नीति के साथ भी होता है; लेकिन फिर विश्लेषकों को यह निर्धारित करने में कठिनाई हो सकती है कि वास्तविक चर में कौन सी चाल मौद्रिक नीति के कारण है और कौन से इस बीच अर्थव्यवस्था पर होने वाले अन्य प्रभावों के कारण हैं, उन्होंने कहा। "मौद्रिक नीति विश्लेषण में इन प्रभावों को अलग करना एक मानक समस्या है", उन्होंने कहा कि "परिसंपत्ति-खरीद कार्यक्रम के वास्तविक प्रभाव संभवतः पारंपरिक होंगे, जैसे वित्तीय बाजार के प्रभाव थे।" जबकि बुलार्ड ने फेड के मात्रात्मक सहजता के उपयोग का समर्थन किया है, उनका तर्क है कि फेड के लिए इस नीति के लिए "सदमे और विस्मय" दृष्टिकोण का उपयोग करना शायद ही कभी इष्टतम है, जिसमें फेड पूर्व निर्धारित खरीद आकार और क्यूई2 जैसी निश्चित अवधि के साथ एक बड़ी खरीद की घोषणा करता है। बल्कि, उन्होंने कहा है कि वह एक "राज्य-आकस्मिक" नीति मार्ग का समर्थन करते हैं जैसे कि एफओएमसी बैठक-दर-बैठक के आधार पर संघीय निधि दर को समायोजित करता हैः "आने वाले आंकड़ों को देखते हुए संभावित समायोजन के लिए प्रत्येक बैठक में किसी भी नीति मार्ग की सावधानीपूर्वक और गंभीरता से समीक्षा की जानी चाहिए।" क्यूई2 के मद्देनजर, बुलार्ड ने कहा कि नीतिगत दर शून्य के करीब होने के बावजूद, फेड के पास अभी भी आर्थिक कमजोरी से निपटने के लिए उपकरण हैं। उन्होंने केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट नीति को "इस उद्देश्य के लिए सबसे प्राकृतिक और प्रभावी उपकरण" कहा। हालांकि, बुलार्ड, डलास फेड के तत्कालीन अध्यक्ष रिचर्ड फिशर के साथ, नीति में कैलेंडर की तारीख लगाने से असहमत थे। रॉयटर्स के अनुसार, "बुलार्ड और फिशर फेड के अध्यक्ष बेन बर्नान्के द्वारा समर्थित सर्वसम्मत दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं, जिन्होंने आगे की कार्रवाई की संभावना पर दृढ़ता से संकेत दिया है। लेकिन वे निवेशकों को याद दिलाते हैं कि केंद्रीय बैंक एकजुट नहीं होगा यदि वह अपरंपरागत मौद्रिक नीति के क्षेत्र में और भी आगे जाने का फैसला करता है। फरवरी 2012 में, बुलार्ड ने रॉयटर्स को बताया कि मात्रात्मक सहजता का तीसरा दौर केवल तभी आवश्यक होगा जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था बिगड़ती है और मुद्रास्फीति गिरती है, यह कहते हुए कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था ऐसी स्थिति में नहीं थी। 13 सितंबर, 2012 को, एफ. ओ. एम. सी. ने बॉन्ड-खरीद के तीसरे दौर की घोषणा की, जिसे क्यू. ई. 3 नाम दिया गया। बुलार्ड, जो उस समय एफ. ओ. एम. सी. के मतदान सदस्य नहीं थे, ने वित्तीय मीडिया को बताया कि उन्होंने क्यू. ई. 3 के खिलाफ मतदान किया होगाः "मैं समय के आधार पर इसके खिलाफ मतदान करता। मुझे नहीं लगा कि हमारे पास इस मोड़ पर एक बड़ा कदम उठाने के लिए एक अच्छा मामला है ", बुलार्ड ने रॉयटर्स को बताया। जून 2013 में एफ. ओ. एम. सी. की बैठक में, जिसमें समिति ने तत्कालीन फेड अध्यक्ष बेन बर्नान्के को अपने मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम को समाप्त करने के लिए एक अनुमानित समय सीमा पर चर्चा करने के लिए अधिकृत किया, बुलार्ड ने सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष के रूप में अपने कार्यकाल में पहली बार असहमति जताई। उन्होंने कहा कि समिति को "हाल की कम मुद्रास्फीति रीडिंग के आलोक में 2 प्रतिशत के अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य का बचाव करने की अपनी इच्छा का अधिक दृढ़ता से संकेत देना चाहिए था।" उन्होंने फिर से कैलेंडर-आधारित दृष्टिकोण के बजाय राज्य-आकस्मिक मौद्रिक नीति के लिए अपनी प्राथमिकता का संकेत दिया, यह देखते हुए कि टेपरिंग के लिए एक अनुमानित समय सीमा की घोषणा "राज्य-आकस्मिक मौद्रिक नीति से एक कदम दूर थी"। मुद्रास्फीति की चिंताओं के बारे में बुलार्ड ने तर्क दिया है कि फेड को प्रमुख मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए और मूल मुद्रास्फीति पर जोर देना चाहिए, जो एफओएमसी के लिए लंबे समय से एक मुद्दा रहा है। न्यूयॉर्क शहर में मनी मार्केटर्स क्लब को मई 2011 के एक भाषण में, बुलार्ड ने कहा कि, "मुख्य मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करने के पक्ष में कई पुराने तर्क पिछले कुछ वर्षों में सड़े हुए हैं। यह अमेरिका में मुद्रास्फीति प्रक्रिया की व्याख्या करने के लिए एक सार्थक तरीके के रूप में मूल मुद्रास्फीति पर जोर देने का समय है "और दक्षिण पूर्व मिसौरी में मई 2011 के एक कॉलम में, बुलार्ड ने लिखा कि", मूल मुद्रास्फीति पर जोर देने से यह धारणा बन सकती है कि एफओएमसी मौद्रिक नीति के बारे में निर्णय लेते समय कुछ महत्वपूर्ण मूल्य परिवर्तनों को ध्यान में नहीं रखता है। यह मेन स्ट्रीट अमेरिका में फेड की विश्वसनीयता को नुकसान पहुंचा रहा है। इसके अलावा, हालांकि दो अलग-अलग मूल्य सूचकांक समग्र मुद्रास्फीति (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक) को मापने के लिए लोकप्रिय हैं, 2013 में बुलार्ड ने एक मानक उपाय अपनाने का सुझाव दिया जिसका उपयोग लगातार मुद्रास्फीति का अनुमान लगाने और समायोजित करने के लिए किया जाता है जिसका उपभोक्ता सामना करते हैं। बुलार्ड ने मई 2011 में कहा कि एफ. ओ. एम. सी. को एक स्पष्ट प्रमुख मुद्रास्फीति लक्ष्य अपनाना चाहिए, जो "दोहरे जनादेश के मूल्य पक्ष के संबंध में स्पष्ट रूप से बताए गए अंतिम लक्ष्य के संदर्भ में मुद्रास्फीति के अन्य उपायों पर चर्चा करने की अनुमति देगा।" इसके अलावा, सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष ने कहा है कि मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण वस्तु मानक का आधुनिक उत्तराधिकारी है और वर्तमान वातावरण में बेहतर विकल्प है। बुलार्ड ने कहा कि एक वस्तु मानक केंद्रीय बैंक पर कुछ जवाबदेही को मजबूर करता है, लेकिन अतीत में "यह हमेशा काम नहीं करता था क्योंकि सरकारें कभी-कभी वस्तु और मुद्रा के बीच की दर को बदल देती थीं"। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण केंद्रीय बैंक के प्रति अधिक जवाबदेही को भी मजबूर करता है और दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ाता है। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति के लक्ष्य के साथ, केंद्रीय बैंक को मुद्रास्फीति के संबंध में अपना लक्ष्य निर्दिष्ट करना होगा और उस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए जवाबदेह ठहराया जाएगा। 25 जनवरी, 2012 को, एफ. ओ. एम. सी. ने 2 प्रतिशत का मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित किया, जैसा कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय के लिए मूल्य सूचकांक में वार्षिक परिवर्तन द्वारा मापा जाता है। जून 2013 की एफ. ओ. एम. सी. बैठक में अपने असहमति की व्याख्या करते हुए अपने बयान में, बुलार्ड ने अपने विचार को समझाया कि एफ. ओ. एम. सी. को अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य का बचाव करना चाहिए जब मुद्रास्फीति लक्ष्य से कम हो-जैसा कि बैठक के समय था-साथ ही जब यह लक्ष्य से ऊपर हो। जनवरी 2016 में, एफ. ओ. एम. सी. ने स्पष्ट किया कि उसका मुद्रास्फीति लक्ष्य अपने "दीर्घकालिक लक्ष्यों और मौद्रिक नीति रणनीति पर वक्तव्य" में भाषा जोड़कर सममित है, जिसमें कहा गया है कि "समिति चिंतित होगी अगर मुद्रास्फीति लगातार इस उद्देश्य से ऊपर या नीचे चल रही थी"। जबकि बुलार्ड इस बात से सहमत थे कि मुद्रास्फीति का लक्ष्य सममित है, उन्होंने बयान पर असहमति जताई क्योंकि उन्होंने भाषा को "अपर्याप्त रूप से दूरदर्शी और इसलिए फेड संचार के लिए संभावित रूप से भ्रमित करने वाली" के रूप में देखा। फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता 2008 में वित्तीय संकट की शुरुआत के बाद से, फेडरल रिजर्व की आलोचना अधिक प्रमुख हो गई है। 2010 के डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम के निर्माण ने फेडरल रिजर्व के भविष्य पर विभाजित राय प्रकट की। कुछ लोगों ने तर्क दिया कि 2010 के मध्यावधि चुनावों में रिपब्लिकन की जीत ने फेड को समाप्त करने की अधिक संभावना बना दी, जबकि अन्य, जैसे कि पूर्व सीनेटर क्रिस डोड (डी-सीटी) और सीनेटर रिचर्ड शेल्बी (आर-एएल) ने तर्क दिया कि डोड-फ्रैंक अधिनियम में पेश किए गए सुधार पारंपरिक जिम्मेदारियों पर अपना ध्यान केंद्रित करके फेड को मजबूत करेंगे। बुलार्ड ने मई 2010 में फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता के समर्थन में और कांग्रेस में किसी भी ऐसे कदम के खिलाफ सार्वजनिक रुख अपनाया जिससे फेड का राजनीतिकरण हो। उन्होंने यह भी तर्क दिया है कि "फेड को सामुदायिक बैंक विनियमन के साथ जुड़ा रहना चाहिए ताकि वह पूरे वित्तीय परिदृश्य को देख सके।" एक फेड समर्थक के रूप में, बुलार्ड ने कहा है कि फेडरल रिजर्व एक केंद्रीय बैंक के रूप में "अच्छी तरह से तैयार" है क्योंकि यह मौद्रिक नीति के निर्णयों को लोकतांत्रिक प्रक्रिया का हिस्सा रहते हुए पक्षपातपूर्ण राजनीति से दूर रखता है। वे कहते हैं कि स्वतंत्र केंद्रीय बैंक की कमी वाले देशों में खराब आर्थिक परिणाम हो सकते हैं (जैसे, उच्च मुद्रास्फीति)। बुलार्ड ने कहा है कि फेड का लेखा परीक्षण जी. ए. ओ. सहित कई संस्थाओं द्वारा किया जाता है, और इस प्रकार यह सीधे कांग्रेस के प्रति जवाबदेह है। कुछ ने अधिकतम स्थायी रोजगार और मूल्य स्थिरता को बढ़ावा देने के फेड के दोहरे जनादेश को समाप्त करने का आह्वान किया है, एक दोहरे उद्देश्य पर पूर्व फेड अध्यक्ष पॉल वोल्कर सहित आलोचकों द्वारा सवाल उठाया गया है। बुलार्ड ने सुझाव दिया है कि जनादेश के दोनों हिस्सों को प्राप्त करने का सबसे अच्छा तरीका कम और स्थिर मुद्रास्फीति को आगे बढ़ाना है। फेडरल रिजर्व पारदर्शिता बुलार्ड ने तिमाही मौद्रिक नीति रिपोर्ट के माध्यम से मौद्रिक नीति के आसपास पारदर्शिता बढ़ाने का आह्वान किया है। उनका तर्क है कि इसका लाभ "वित्तीय बाजारों और अमेरिकी जनता के साथ बेहतर संचार हो सकता है कि एफओएमसी अमेरिका के सामने आने वाले प्रमुख मुद्दों को कैसे देखता है। अर्थव्यवस्था "। उन्होंने आठ वार्षिक नीति-निर्धारण बैठकों में से केवल चार के बाद ही नहीं, बल्कि प्रत्येक एफ. ओ. एम. सी. बैठक के बाद संवाददाता सम्मेलन आयोजित करने का भी आह्वान किया है। उनका तर्क है कि केवल विशिष्ट बैठकों के बाद सम्मेलन आयोजित करने से उन बैठकों को एक कथित अतिरिक्त महत्व मिलता है। बुलार्ड ने कहा, "यह इन बैठकों पर बहुत अधिक दबाव डाल रहा है और यह बना रहा है, मेरी राय में, समिति कभी-कभी ऐसे निर्णय लेती है जो सबसे हाल के आंकड़ों से थोड़ा अलग होते हैं।" उन्होंने यह भी कहा, "मैं चाहता हूं कि समिति की हर बैठक में एक प्रेस कॉन्फ्रेंस हो, ताकि हर बैठक एक जैसी लगे। और यह समिति को किसी विशेष बैठक में कदम उठाने या कदम न उठाने की स्वतंत्रता देगा। उत्पादन अंतर बुलार्ड ने यह भी तर्क दिया है कि अमेरिकी उत्पादन अंतर उतना बड़ा नहीं हो सकता है जितना कि कई अनुमान बताते हैं-जैसा कि अनुमान इस धारणा पर आधारित हैं कि आवास-बुलबुला अवधि के दौरान उत्पादन क्षमता से ऊपर था-जिसका मौद्रिक नीति पर प्रभाव पड़ता है। बुलार्ड ने कहा, "ऐसा नहीं है कि बुलबुला ने क्षमता को नष्ट कर दिया, बल्कि यह है कि 2000 के दशक के मध्य के दौरान वास्तविक उत्पादन ठीक से परिभाषित क्षमता से अधिक था, और फिर बुलबुला फटने के साथ यह वापस दुर्घटनाग्रस्त हो गया।" 6 फरवरी, 2012 के एक भाषण में, बुलार्ड ने उल्लेख किया कि "बड़े उत्पादन अंतर" का दृष्टिकोण एक कारण है कि कुछ लोग नाममात्र ब्याज दरों को अनिश्चित काल के लिए शून्य के पास रखने का हवाला देते हैं। "अगर हम घटनाओं की इस व्याख्या का उपयोग करना जारी रखते हैं, तो अमेरिका के लिए नाममात्र ब्याज दरों पर शून्य निचली सीमा से हटना बहुत मुश्किल हो सकता है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए एक आसन्न आपदा हो सकती है। वित्तीय मीडिया की प्रशंसा और उपस्थिति फरवरी 2011 में, बुलार्ड को एक Bloomberg.com लेख में "एक बेलवेदर व्यक्ति" के रूप में नामित किया गया था, जो "इस बात का संकेतक है कि पूरी समिति (FOMC की) कहाँ जा रही है"। मैक्रोइकॉनॉमिक एडवाइजर्स ने 2010 में फेड के अध्यक्ष बेन बर्नान्के के बाद बुलार्ड को एफ. ओ. एम. सी. का दूसरा सबसे बड़ा बाजार संचालक और 2011 और 2013 में सबसे बड़ा बाजार संचालक नामित किया। वृहद आर्थिक सलाहकारों ने कहा कि 2011 में उनके भाषणों और साक्षात्कारों ने दो साल के ट्रेजरी यील्ड को लगभग 17 आधार अंकों तक बढ़ा दिया और 2013 में उन्होंने संचयी आधार पर 10 साल के यील्ड को 29 आधार अंकों तक बढ़ा दिया। 2010 के बाद से, बुलार्ड सीएनबीसी, सीएनएन, ब्लूमबर्ग टेलीविजन, बीएनएन और फॉक्स बिजनेस पर एक मेजबान और टिप्पणीकार के रूप में कई बार दिखाई दिए हैं। निजी जीवन में बुलार्ड का विवाह जेन कैलाहन से हुआ है। उन्होंने इंडियाना विश्वविद्यालय से लोक प्रशासन में मास्टर डिग्री प्राप्त की है। दंपति की दो बेटियां हैं। संदर्भ बाहरी लिंक 1961 जन्म 21वीं सदी के अमेरिकी अर्थशास्त्री मिसौरी फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के अर्थशास्त्री कोलंबस, विस्कॉन्सिन सेंट से जीवित लोग। क्लाउड स्टेट यूनिवर्सिटी के पूर्व छात्र सेंट लुइस संकाय में वाशिंगटन विश्वविद्यालय