Proxy fight
एक छद्म लड़ाई, छद्म प्रतियोगिता या छद्म लड़ाई एक संगठन पर नियंत्रण के लिए एक प्रतिकूल प्रतियोगिता है। यह घटना आमतौर पर तब होती है जब किसी निगम के शेयरधारक कॉर्पोरेट प्रशासन के कुछ पहलुओं का विरोध करते हैं, जो अक्सर निदेशक और प्रबंधन पदों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। निगमित कार्यकर्ता विभिन्न कारणों से किसी भी नए प्रबंधन को स्थापित करने के लिए शेयरधारकों को अपने छद्म मतों (यानी, एक व्यक्ति या संस्था द्वारा दूसरे के अधिकृत प्रतिनिधि के रूप में वोट) का उपयोग करने के लिए मनाने का प्रयास कर सकते हैं। सार्वजनिक निगम के शेयरधारक शेयरधारक की बैठकों में भाग लेने और अपनी ओर से मतदान करने के लिए एक एजेंट नियुक्त कर सकते हैं। वह अभिकर्ता शेयरधारक का प्रतिनिधि होता है। एक छद्म लड़ाई में, निवर्तमान निदेशकों और प्रबंधन के पास कॉर्पोरेट परिवर्तन को मजबूर करने की कोशिश करने वालों पर उनके पक्ष में बाधाएं होती हैं। ये पदाधिकारी सत्ता में बने रहने के लिए विभिन्न निगमित शासन रणनीतियों का उपयोग करते हैं, जिनमें शामिल हैंः बोर्डों को चौंका देना (यानी, विभिन्न निदेशकों के लिए अलग-अलग चुनाव वर्ष होना), निगम के धन तक पहुंच को नियंत्रित करना और उपनियमों में प्रतिबंधात्मक आवश्यकताओं का निर्माण करना। नतीजतन, अधिकांश छद्म झगड़े असफल होते हैं; केवल हाल ही में हेज फंड द्वारा किए गए मुकाबलों को छोड़कर, जो 60 प्रतिशत से अधिक समय तक सफल होते हैं। हालांकि, पिछले अध्ययनों में पाया गया है कि छद्म झगड़े सकारात्मक रूप से शेयरधारक संपत्ति में वृद्धि के साथ सहसंबद्ध हैं। उदाहरण एक अधिग्रहण कंपनी, प्रबंधन के अधिग्रहण सुरक्षा से निराश होकर, लक्ष्य के अधिक अनुपालन प्रबंधन को स्थापित करने के लिए एक छद्म लड़ाई शुरू कर सकती है। एक आसन्न अधिग्रहण के लिए आंतरिक विरोधी (इसे देखने से मूल्य में कटौती होगी या बहुत अधिक जोखिम बढ़ेगा) एक छद्म लड़ाई में प्रवेश कर सकते हैं। ऐसा हेवलेट-पैकार्ड के भीतर हुआ, इससे पहले कि 2002 में उस कंपनी के कार्ली फियोरिना के प्रबंधन ने कॉम्पैक पर कब्जा कर लिया। किसी भी आसन्न अधिग्रहण के अभाव में, कानूनी और न्यायसंगत व्युत्पन्न मुकदमे के आधार के साथ या उसके बिना प्रबंधन से नाखुश शेयरधारकों से छद्म झगड़े सामने आते हैं, जैसा कि टाइम वार्नर के अधिकांश बोर्ड को बाहर करने के लिए 2005-06 में कार्ल इकान के प्रयास के साथ होता है। छद्म लड़ाई का एक प्रारंभिक इतिहास, 1950 के दशक की लड़ाई का विवरण, जैसे कि बैंक ऑफ अमेरिका और न्यूयॉर्क सेंट्रल रेलरोड सहित कुछ सबसे बड़े अमेरिकी निगमों के नियंत्रण के लिए लड़ाई, डेविड कार के 1956 के खंड, फाइट फॉर कंट्रोल में पाया जा सकता है। प्रमुख खिलाड़ी कई संस्थागत निवेशकों के साथ अपने बाहरी प्रभाव के कारण, प्रॉक्सी सलाहकार कई प्रॉक्सी लड़ाइयों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। कई मामलों में, प्रॉक्सी फर्म प्रतियोगिता के परिणाम का निर्धारण करती हैं। 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम ने प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एस. ई. सी.) को प्रॉक्सी के अनुरोध को विनियमित करने की शक्ति भी दी। तब से एस. ई. सी. द्वारा प्रस्तावित कुछ नियम, जैसे सार्वभौमिक छद्म, विवादास्पद रहे हैं क्योंकि विरोधियों ने सुझाव दिया है कि वे छद्म लड़ाइयों की मात्रा बढ़ा देंगे। प्रॉक्सी कथन भी देखें संदर्भ व्यावसायिक शब्द कॉर्पोरेट कानून शेयरधारक विलय और अधिग्रहण कॉर्पोरेट युद्ध