Long/short equity
लंबी/छोटी इक्विटी एक निवेश रणनीति है जो आम तौर पर हेज फंडों से जुड़ी होती है। इसमें उन शेयरों को खरीदना शामिल है जिनके मूल्य में वृद्धि होने की उम्मीद है और छोटे शेयरों को बेचना शामिल है जिनके मूल्य में कमी आने की उम्मीद है। यह जोखिम प्रत्यावर्तन रणनीतियों से अलग है जहां निवेशक एक साथ एक कॉल विकल्प खरीदेंगे और स्टॉक में लंबे समय तक रहने के लिए एक पुट विकल्प बेचेंगे। अवलोकन आमतौर पर, इक्विटी लंबा/छोटा निवेश व्यक्तिगत कंपनियों के "बॉटम अप" मौलिक विश्लेषण पर आधारित होता है, जिसमें निवेश किए जाते हैं। उद्योगों, क्षेत्रों, देशों और व्यापक आर्थिक स्थिति द्वारा प्रदान किए जाने वाले जोखिमों और अवसरों का "टॉप डाउन" विश्लेषण भी हो सकता है। लंबा/छोटा विभिन्न प्रकार की रणनीतियों को शामिल करता है। ऐसे सामान्यवादी और प्रबंधक हैं जो कुछ उद्योगों और क्षेत्रों या कुछ क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। प्रबंधक एक श्रेणी में विशेषज्ञता प्राप्त कर सकते हैं-उदाहरण के लिए, बड़ी टोपी या छोटी टोपी, मूल्य या वृद्धि। लगातार या गतिशील व्यापारियों और कुछ दीर्घकालिक निवेशकों के साथ कई व्यापारिक शैलियाँ हैं। एक कोष प्रबंधक आम तौर पर अलग-अलग क्षेत्रों, उद्योगों, क्षेत्रों और बाजार पूंजीकरण समूहों में स्थितियों में विविधता या बचाव करके और बाजार जोखिम जैसे गैर-विविध जोखिम के खिलाफ बचाव करके अस्थिरता को कम करने का प्रयास करता है। समग्र रूप से पोर्टफोलियो की आवश्यकता होने के अलावा, अलग-अलग क्षेत्रों, उद्योगों, क्षेत्रों और बाजार पूंजीकरण बैंड के लिए तटस्थता की भी आवश्यकता हो सकती है। इस बात में व्यापक भिन्नता है कि प्रबंधक किस हद तक उच्च रिटर्न की मांग को प्राथमिकता देते हैं, जिसमें केंद्रित और लीवरेज पोर्टफोलियो शामिल हो सकते हैं, और कम अस्थिरता की मांग हो सकती है, जिसमें अधिक विविधीकरण और बचाव शामिल है। समीकृत रणनीति यह बाजार तटस्थ रणनीति के अलावा है, क्योंकि यह एक स्थायी स्टॉक सूचकांक वायदा आच्छादन जोड़ता है, जो बाजार की गति के आधार पर लाभ या हानि करता है। आपके पोर्टफोलियो में तब एक पूर्ण इक्विटी बाजार प्रदर्शन होता है। हेजिंग का उदाहरण एक हेज फंड एक ऑटोमोबाइल उद्योग के छोटे स्टॉक को बेच सकता है, जबकि दूसरा खरीद सकता है-उदाहरण के लिए, डेमलरक्रिस्लर का $1 मिलियन छोटा, फोर्ड का $1 मिलियन लंबा। इस स्थिति के साथ, कोई भी घटना जो सभी वाहन उद्योग के शेयरों में गिरावट का कारण बनती है, डेमलरक्रिस्लर स्थिति पर लाभ और फोर्ड स्थिति पर एक समान नुकसान का कारण बनेगी। इसी तरह, ऐसी घटनाएं जो दोनों शेयरों में वृद्धि का कारण बनती हैं-उदाहरण के लिए समग्र रूप से बाजार में वृद्धि-स्थिति पर बहुत कम या कोई प्रभाव नहीं डालेगी। संभवतः हेज फंड ने डेमलरक्रिसलर को बेच दिया है और फोर्ड को खरीद लिया है क्योंकि प्रबंधक को उम्मीद है कि फोर्ड बेहतर प्रदर्शन करेगा। यदि प्रबंधक सही है, तो बाजार और क्षेत्र की चालों की परवाह किए बिना फंड को लाभ होना चाहिए। बाजार तटस्थ रणनीतियाँ बाजार तटस्थ रणनीतियों को लंबी/छोटी इक्विटी के सीमित मामले के रूप में देखा जा सकता है, जिसमें फंड के लंबे और छोटे पोर्टफोलियो को बहुत सावधानी के साथ संतुलित किया जाता है ताकि बहुत उच्च स्तर की हेजिंग प्राप्त की जा सके। बाजार तटस्थ रणनीतियों के कुछ लाभों में एक निम्न बाजार में सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम होना और कम अस्थिरता प्रोफ़ाइल के साथ रिटर्न उत्पन्न करना शामिल है। "बाजार तटस्थता" से तात्पर्य बाजार जोखिम से बचाव से है, जिसे बाजार सूचकांकों पर वायदा जैसे डेरिवेटिव के उपयोग के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है। मार्केट न्यूट्रल फंड आमतौर पर अधिकांश या सभी अनुमानित जोखिम जोखिमों के खिलाफ बचाव करना चाहते हैं। बाजार तटस्थ रणनीति पर एक विस्तार कारक तटस्थ रणनीति है। कारक तटस्थ रणनीति बाजार जोखिम के साथ-साथ गति और बड़ी सीमा बनाम छोटी सीमा जैसे प्रमुख कारकों पर तटस्थ है। यह फामा-फ्रांसीसी तीन-कारक मॉडल जैसे अधिक आधुनिक पूंजी बाजार मॉडल की दिशा में एक कदम है। समस्याएँ लंबी/छोटी निधियों के प्रबंधन में कई कठिनाइयाँ हैं। इनमें उन जोखिमों का अनुमान लगाने और बचाव करने की कठिनाइयाँ शामिल हैं जिनके लिए एक पोर्टफोलियो उजागर होता है, और सक्रिय तरीके से असफल लघु पदों का प्रबंधन करने की आवश्यकता होती है। छोटी स्थितियाँ जो पैसा खो रही हैं, वे पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा बन जाती हैं, और उनकी कीमत बिना किसी सीमा के बढ़ सकती है। पैसा कमाने के लिए, हेज फंड को सफलतापूर्वक भविष्यवाणी करनी चाहिए कि कौन से स्टॉक बेहतर प्रदर्शन करेंगे। इसके लिए उपलब्ध जानकारी का बुद्धिमानी से उपयोग करने की आवश्यकता है, लेकिन यह पर्याप्त नहीं है-इसके लिए बड़ी संख्या में सक्षम निवेशकों की तुलना में उपलब्ध जानकारी का बेहतर उपयोग करने की भी आवश्यकता है। यह रणनीति मुख्य रूप से हेज फंड और परिष्कृत संस्थानों द्वारा लागू की जाती है। संदर्भ सिंह, लॉरी कपलान (2001), "कीपिंग इट क्लीन", संस्थागत निवेशक पत्रिका बाहरी लिंक इक्विटी लॉन्ग-शॉर्ट-हेज फंड रणनीति पिम्को लॉन्ग-शॉर्ट-हेज फंड रणनीति वित्तीय बाजारों की व्याख्या की