Exchange rate regime
एक विनिमय दर व्यवस्था एक ऐसा तरीका है जिससे किसी देश या मुद्रा संघ का मौद्रिक प्राधिकरण अन्य मुद्राओं और विदेशी मुद्रा बाजार के बारे में मुद्रा का प्रबंधन करता है। यह मौद्रिक नीति से निकटता से संबंधित है और दोनों आम तौर पर कई समान कारकों पर निर्भर हैं, जैसे कि आर्थिक पैमाने और खुलेपन, मुद्रास्फीति दर, श्रम बाजार की लोच, वित्तीय बाजार विकास और पूंजी गतिशीलता। दो प्रमुख शासन प्रकार हैंः फ्लोटिंग (या लचीली) विनिमय दर व्यवस्था मौजूद है जहां विनिमय दरें पूरी तरह से बाजार की ताकतों द्वारा निर्धारित की जाती हैं और अक्सर खुले बाजार संचालन द्वारा हेरफेर की जाती हैं। देशों के पास मुद्रा भंडार खरीदने/बेचने, ब्याज दरों में बदलाव और विदेशी व्यापार समझौतों के माध्यम से अपनी तैरती मुद्रा को प्रभावित करने की क्षमता है। निश्चित (या निर्धारित) विनिमय दर व्यवस्था तब मौजूद होती है जब कोई देश अपनी घरेलू मुद्रा का मूल्य किसी अन्य मुद्रा या वस्तु के मूल्य के सीधे आनुपातिक निर्धारित करता है। वर्षों तक कई मुद्राएँ सोने के साथ तय (या पेग्ड) की जाती थीं। यदि सोने का मूल्य बढ़ता है, तो सोने पर निर्धारित मुद्रा का मूल्य भी बढ़ेगा। आज, कई मुद्राएँ प्रमुख देशों की तैरती मुद्राओं के लिए तय (निर्धारित) हैं। कई देशों ने अपनी मुद्रा का मूल्य अमेरिकी डॉलर, यूरो या ब्रिटिश पाउंड के लिए तय किया है। मध्यवर्ती विनिमय दर व्यवस्थाएँ भी हैं जो अन्य व्यवस्थाओं के तत्वों को जोड़ती हैं। विनिमय दर व्यवस्था का यह वर्गीकरण जी. जी. ओ. डब्ल्यू. (घोस, गाइड, ऑस्ट्री एंड वुल्फ, 1995,1997) द्वारा की गई वर्गीकरण विधि पर आधारित है, जिसने वास्तविक विनिमय व्यवहार के साथ आई. एम. एफ. डी ज्यूर वर्गीकरण को जोड़ा ताकि आधिकारिक और वास्तविक नीतियों के बीच अंतर किया जा सके। जी. जी. ओ. डब्ल्यू. वर्गीकरण विधि को ट्राइकोटॉमी विधि के रूप में भी जाना जाता है। फिक्स्ड बनाम फ्लोटिंग एक निश्चित या फ्लोटिंग मुद्रा पर निर्णय लेने से पहले एक देश को दोनों विकल्पों के फायदे और नुकसान के साथ कई कारकों पर विचार करना चाहिए। यदि कोई देश अपनी स्थानीय मुद्रा को दूसरे देश की मुद्रा (जैसे अमेरिकी डॉलर) में तय करने का विकल्प चुनता है तो वे विनिमय दर स्थिरता प्राप्त करते हैं। इसका मतलब है कि जब भी वह देश संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ व्यापार करता है या अमेरिकी डॉलर में व्यापार करता है, तो यह निश्चित है कि अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में स्थानीय मुद्रा का मूल्य कितना होगा। व्यवसाय इस निश्चितता का आनंद लेते हैं और एक मुद्रा का उपयोग करने से अक्सर प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफ. डी. आई.) हो सकता है। हालांकि, जब कोई देश अपनी मुद्रा तय करने का फैसला करता है तो वे मौद्रिक स्वायत्तता छोड़ देते हैं। वे अपनी खुद की विनिमय दर निर्धारित करने में सक्षम नहीं हैं, और इस प्रकार उनकी मुद्रा की सापेक्ष ताकत या कमजोरी पूरी तरह से उस मुद्रा की ताकत या कमजोरी पर निर्भर करती है जिसे उन्होंने अपनी स्थानीय मुद्रा को तय करने के लिए चुना है। यदि कोई देश अमेरिकी डॉलर की तरह मुक्त रूप से तैरना चुनता है, तो वे मौद्रिक रूप से स्वतंत्र हैं-हालाँकि वे विनिमय दर स्थिरता खो देते हैं जो निश्चित मुद्राओं में होती है। ध्यान दें कि आप एक ऐसी मुद्रा प्राप्त नहीं कर सकते हैं जो मौद्रिक रूप से स्वतंत्र है लेकिन इसमें विनिमय दर स्थिरता भी है। दोनों की यह असमर्थता एक अवधारणा का हिस्सा है जिसे असंगत त्रिमूर्ति के रूप में जाना जाता है। मुद्रा व्यवस्था पर निर्णय लेते समय देश तीन में से दो चीजें हासिल कर सकते हैंः पूर्ण वित्तीय एकीकरण, विनिमय दर स्थिरता या मौद्रिक स्वतंत्रता। किसी भी देश के पास कभी भी ऐसी मुद्रा नहीं हो सकती जो तीनों को प्राप्त कर सके। एक अस्थायी (या लचीली) विनिमय दर व्यवस्था वह है जिसमें किसी देश की विनिमय दर में व्यापक सीमा में उतार-चढ़ाव होता है और देश का मौद्रिक प्राधिकरण इसे किसी भी आधार मुद्रा के खिलाफ ठीक करने का कोई प्रयास नहीं करता है। विनिमय में उतार-चढ़ाव या तो मूल्यवृद्धि या मूल्यह्रास है। फ्री फ्लोट (या फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट) एक फ्री फ्लोट के तहत, जिसे क्लीन फ्लोट के रूप में भी जाना जाता है, सरकारी हस्तक्षेप के बिना विदेशी-विनिमय बाजार तंत्र के जवाब में एक मुद्रा के मूल्य में उतार-चढ़ाव की अनुमति है। प्रबंधित फ्लोट (या गंदा फ्लोट) एक प्रबंधित फ्लोट के तहत, जिसे डर्टी फ्लोट के रूप में भी जाना जाता है, एक सरकार विभिन्न तरीकों और डिग्री में बाजार विनिमय दर में हस्तक्षेप कर सकती है, ताकि विनिमय दर को देश के आर्थिक विकास के लिए अनुकूल दिशा में आगे बढ़ाया जा सके, विशेष रूप से अत्यधिक वृद्धि या मूल्यह्रास के दौरान। उदाहरण के लिए, एक मौद्रिक प्राधिकरण विनिमय दर को ऊपरी और निचली सीमा, मूल्य "सीलिंग" और "फ्लोर" के बीच स्वतंत्र रूप से तैरने की अनुमति दे सकता है। मध्यवर्ती दर व्यवस्था निश्चित और अस्थायी दरों के बीच विनिमय दर व्यवस्था है। बैंड (या लक्ष्य क्षेत्र) किसी अन्य मुद्रा की तुलना में निश्चित विनिमय दर के आसपास केवल एक छोटा सा अंतर होता है, जो 2 प्रतिशत से अधिक या शून्य से कम होता है। उदाहरण के लिए, डेनमार्क ने यूरो के खिलाफ अपनी विनिमय दर तय की है, जिससे यह 7.44 क्रोन = 1 यूरो (0.134 यूरो = 1 क्रोन) के बहुत करीब है। क्रालिंग पेग एक क्रालिंग पेग है जब एक मुद्रा किसी अन्य मुद्रा के मुकाबले लगभग स्थिर दर पर लगातार घटती या बढ़ती है, जिसमें विनिमय दर एक साधारण प्रवृत्ति का अनुसरण करती है। दर के बारे में कुछ भिन्नता की अनुमति है, और ऊपर के रूप में समायोजित किया गया हैः उदाहरण के लिए, 1996 से 2002 तक कोलंबिया और 1990 के दशक में चिली देखें। मुद्रा बास्केट पेग एक मुद्रा बास्केट अलग-अलग भार के साथ चयनित मुद्राओं का एक पोर्टफोलियो है। मुद्रा बास्केट पेग का उपयोग आमतौर पर मुद्रा में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, कुवैत ने अपने प्रमुख व्यापार और वित्तीय भागीदारों की मुद्राओं से युक्त मुद्रा टोकरी के आधार पर खूंटी को स्थानांतरित कर दिया। एक निश्चित विनिमय दर व्यवस्था, जिसे कभी-कभी एक निर्धारित विनिमय दर व्यवस्था कहा जाता है, वह है जिसमें एक मौद्रिक प्राधिकरण अपनी मुद्रा की विनिमय दर को दूसरी मुद्रा, अन्य मुद्राओं की एक टोकरी या मूल्य के किसी अन्य माप (जैसे सोना) के लिए निर्धारित करता है, और दर को एक संकीर्ण सीमा के भीतर उतार-चढ़ाव करने की अनुमति दे सकता है। उस सीमा के भीतर विनिमय दर को बनाए रखने के लिए, किसी देश के मौद्रिक प्राधिकरण को आमतौर पर विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करने की आवश्यकता होती है। पेग रेट में उतार-चढ़ाव को या तो पुनर्मूल्यांकन या अवमूल्यन कहा जाता है। मुद्रा बोर्ड एक विनिमय दर व्यवस्था है जिसमें एक देश की विनिमय दर एक स्पष्ट विधायी प्रतिबद्धता के आधार पर विदेशी मुद्रा के साथ एक निश्चित विनिमय दर बनाए रखती है। यह एक प्रकार की निश्चित व्यवस्था है जिसमें विशेष कानूनी और प्रक्रियात्मक नियम हैं जो खूंटी को "कठिन-यानी अधिक टिकाऊ" बनाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। उदाहरणों में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले हांगकांग डॉलर और यूरो के मुकाबले बल्गेरियाई शुल्क शामिल हैं। डॉलरकरण, मुद्रा प्रतिस्थापन का अर्थ है कि एक देश एकतरफा रूप से दूसरे देश की मुद्रा को अपनाता है। गोद लेने वाले अधिकांश देश अपने केंद्रीय बैंक को चलाने या अपनी मुद्रा जारी करने की लागत वहन करने के लिए बहुत छोटे हैं। इनमें से अधिकांश अर्थव्यवस्थाएँ अमेरिकी डॉलर का उपयोग करती हैं, लेकिन अन्य लोकप्रिय विकल्पों में यूरो और ऑस्ट्रेलियाई और न्यूजीलैंड डॉलर शामिल हैं। मुद्रा संघ, जिसे मौद्रिक संघ के रूप में भी जाना जाता है, एक विनिमय व्यवस्था है जिसमें दो या दो से अधिक देश एक ही मुद्रा का उपयोग करते हैं। मुद्रा संघ के तहत, किसी प्रकार की अंतर्राष्ट्रीय संरचना होती है जैसे कि एकल केंद्रीय बैंक या मौद्रिक प्राधिकरण जो सदस्य राज्यों के प्रति जवाबदेह होता है। मुद्रा संघों के उदाहरण यूरोज़ोन, सी. एफ. ए. और सी. एफ. पी. फ़्रैंक ज़ोन हैं। पहला ज्ञात उदाहरण लैटिन मुद्रा संघ है जो 1865 और 1927 के बीच अस्तित्व में था। स्कैंडिनेवियाई मुद्रा संघ 1873 और 1905 के बीच अस्तित्व में था। यूरोपीय विनिमय दर तंत्र संदर्भ रॉबर्ट सी. फीनस्ट्रा, एलन एम. टेलर, 2014, अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र-मूल्य प्रकाशक ये शुजुन, 2009, अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र, त्सिंगुआ विश्वविद्यालय प्रेस, 79 एंड्रिया, इंसी, 2002, विनिमय दर व्यवस्थाओं का विकास 1990 सेः डी फैक्टो नीतियों से साक्ष्य, 8 एडवर्ड्स, सेबेस्टियन और लेवी येयाती, एडुआर्डो (2003) "शॉक 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