Clearing (finance)
बैंकिंग और वित्त में, समाशोधन उस समय से सभी गतिविधियों को दर्शाता है जब तक कि लेन-देन के लिए प्रतिबद्धता नहीं की जाती है जब तक कि इसका निपटारा नहीं हो जाता है। यह प्रक्रिया भुगतान के वादे (उदाहरण के लिए, चेक या इलेक्ट्रॉनिक भुगतान अनुरोध के रूप में) को एक खाते से दूसरे खाते में धन की वास्तविक आवाजाही में बदल देती है। बैंकों के बीच इस तरह के लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए समाशोधन गृहों का गठन किया गया था। विवरण व्यापार में, समाशोधन आवश्यक है क्योंकि व्यापार की गति अंतर्निहित लेनदेन को पूरा करने के लिए चक्र समय की तुलना में बहुत तेज होती है। इसमें व्यापार के बाद, पूर्व-निपटान क्रेडिट एक्सपोजर का प्रबंधन शामिल है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि व्यापार का निपटान बाजार के नियमों के अनुसार किया जाए, भले ही कोई खरीदार या विक्रेता निपटान से पहले दिवालिया हो जाए। समाशोधन में शामिल प्रक्रियाओं में रिपोर्टिंग/निगरानी, जोखिम को सीमित करना, एकल पदों पर व्यापार का जाल, कर प्रबंधन और विफलता प्रबंधन शामिल हैं। व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण भुगतान प्रणालियाँ (एस. आई. पी. एस.) भुगतान प्रणालियाँ हैं जिनकी विशेषता है कि इन प्रणालियों की विफलता संभावित रूप से पूरी अर्थव्यवस्था के संचालन को खतरे में डाल सकती है। सामान्य तौर पर, ये अलग-अलग देशों की प्रमुख भुगतान समाशोधन या वास्तविक समय सकल निपटान प्रणालियाँ हैं, लेकिन यूरोप के मामले में, कुछ पैन-यूरोपीय भुगतान प्रणालियाँ हैं। टी. ए. आर. जी. ई. टी. 2 एक अखिल यूरोपीय एस. आई. पी. एस. है जो प्रमुख अंतर-बैंक भुगतानों से संबंधित है। यूरो बैंकिंग एसोसिएशन द्वारा संचालित स्टेप 2 खुदरा भुगतानों के लिए एक प्रमुख अखिल यूरोपीय समाशोधन प्रणाली है जिसमें एस. आई. पी. एस. बनने की क्षमता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व सिस्टम एक एस. आई. पी. एस. है। इतिहास चेक समाशोधन भुगतान की पहली विधि जिसमें समाशोधन की आवश्यकता होती थी, वह चेक था, क्योंकि भुगतान के लिए चेक जारी करने वाले बैंक को वापस करना पड़ता था। हालांकि कई डेबिट कार्ड चेकिंग खातों के खिलाफ तैयार किए जाते हैं, प्रत्यक्ष जमा और पॉइंट-ऑफ-परचेज इलेक्ट्रॉनिक भुगतान को चेक समाशोधन प्रणाली (संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के स्वचालित समाशोधन गृह और निजी इलेक्ट्रॉनिक भुगतान नेटवर्क) से अलग नेटवर्क के माध्यम से मंजूरी दी जाती है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि भुगतान प्राप्त हो गया है और भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र वितरित किया गया है, प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव्स क्लियरिंग प्रतिभूतियों की समाशोधन की आवश्यकता थी। इसके कारण व्यापार की तारीख और अंतिम निपटान के बीच कुछ दिनों की देरी हुई। निपटान तिथि पर व्यापार पर वितरण करने में विफलता से जुड़े जोखिम को कम करने के लिए, एक समाशोधन अभिकर्ता या समाशोधन गृह अक्सर व्यापारिक पक्षों के बीच बैठता है। व्यापारिक पक्ष भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र और भुगतान समाशोधन गृह को वितरित करेंगे, जो तब यह सुनिश्चित करेंगे कि प्रमाण पत्र सौंप दिया गया है और भुगतान पूरा हो गया है। इस प्रक्रिया को वितरण बनाम भुगतान के रूप में जाना जाता है। 1700 के दशक के दौरान एम्स्टर्डम स्टॉक एक्सचेंज के लंदन स्टॉक एक्सचेंज के साथ घनिष्ठ संबंध थे, और दोनों अक्सर एक-दूसरे के शेयरों को सूचीबद्ध करते थे। ट्रेडों को साफ़ करने के लिए, भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र या नकदी के लिए एम्स्टर्डम से लंदन और वापस जाने के लिए समय की आवश्यकता थी। इससे 14 दिनों की एक मानक निपटान अवधि हुई, जो आमतौर पर एक कूरियर को दोनों शहरों के बीच यात्रा करने में लगने वाला समय था। अधिकांश विनिमयों ने मॉडल की नकल की, जिसका उपयोग अगले कुछ सौ वर्षों तक किया गया। 1970 और 1980 के दशक में कंप्यूटर के आगमन के साथ, अधिकांश एक्सचेंजों में निपटान के समय को कम करने के लिए एक कदम उठाया गया था, जिससे चरणबद्ध तरीके से दो दिनों के वर्तमान मानक, जिसे टी + 2 के रूप में जाना जाता है। इलेक्ट्रॉनिक निपटान के आगमन और प्रतिभूतियों के विमुद्रीकरण की दिशा में एक कदम के साथ, मानकीकृत समाशोधन प्रणालियों के साथ-साथ मानकीकृत प्रतिभूति डिपॉजिटरी, संरक्षक और पंजीयक की आवश्यकता थी। इस बिंदु तक, कई एक्सचेंज अपने स्वयं के समाशोधन गृह के रूप में कार्य करते थे, हालांकि बड़ी मात्रा में व्यापार को संभालने के लिए अतिरिक्त कंप्यूटर प्रणालियों की आवश्यकता थी, और 1980 के दशक में नए वित्तीय बाजारों के उद्घाटन, जैसे कि यूके में 1986 के बिग बैंग ने समर्पित संगठनों को समाशोधन और निपटान कार्यों को अलग करने या अनुबंध करने वाले कई एक्सचेंजों का नेतृत्व किया। कुछ विशेषज्ञ वित्तीय बाजारों में, समाशोधन पहले से ही व्यापार से अलग था। एक उदाहरण लंदन क्लियरिंग हाउस (बाद में इसका नाम बदलकर LCH.Clearnet कर दिया गया) था, जिसने 1950 के दशक से लंदन के कई एक्सचेंजों के लिए व्युत्पन्न और वस्तुओं को मंजूरी दी। क्लियरिंग हाउस जो एल. सी. एच. जैसे वित्तीय उपकरणों को मंजूरी देते हैं, उन्हें आम तौर पर केंद्रीय समकक्ष (सी. सी. पी.) कहा जाता है। 2007-08 के वित्तीय संकट के मद्देनजर G20 नेताओं ने 2009 के पिट्सबर्ग शिखर सम्मेलन में सहमति व्यक्त की कि सभी मानकीकृत व्युत्पन्न अनुबंधों का आदान-प्रदान या इलेक्ट्रॉनिक व्यापार मंचों पर व्यापार किया जाना चाहिए और केंद्रीय समकक्षों (CCPs) के माध्यम से मंजूरी दी जानी चाहिए। हालांकि कुछ डेरिवेटिव पहले से ही एक्सचेंज पर कारोबार कर रहे थे और उन्हें मंजूरी दे दी गई थी, कई ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जो मानदंडों को पूरा करते थे, परिणामस्वरूप सी. सी. पी. के लिए नए सिरे से तैयार किए जाने की आवश्यकता थी। संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली दुनिया की सबसे बड़ी समाशोधन प्रणाली है। वस्तुओं, सेवाओं या वित्तीय परिसंपत्तियों के विक्रेताओं और खरीदारों के बीच प्रतिदिन खरबों डॉलर मूल्य के लाखों लेनदेन किए जाते हैं। लेन-देन करने वाले अधिकांश भुगतान कई बैंकों के बीच प्रवाहित होते हैं, जिनमें से अधिकांश फेडरल रिजर्व बैंकों में खाते रखते हैं। इसलिए फेडरल रिजर्व एक मध्यस्थ भूमिका निभाता है, जो अंतर्राष्ट्रीय बैंक भुगतानों का निपटान और निपटान करता है। समाशोधन पूरा होने से पहले, बैंक भुगतान प्राप्त करने वाले डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों में जमा करते हुए डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों से डेबिट करके भुगतान लेनदेन का निपटान करते हैं। फेडवायर निधि सेवा एक वास्तविक समय सकल निपटान प्रणाली प्रदान करती है जिसमें 9,500 से अधिक प्रतिभागी इलेक्ट्रॉनिक निधि हस्तांतरण शुरू करने में सक्षम होते हैं जो तत्काल, अंतिम और अपरिवर्तनीय होते हैं। डिपॉजिटरी संस्थान जो रिजर्व बैंक में खाता रखते हैं, वे अन्य प्रतिभागियों को सीधे भुगतान भेजने या उनसे भुगतान प्राप्त करने के लिए सेवा का उपयोग करने के पात्र हैं। डिपॉजिटरी संस्थान प्रणाली के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से हस्तांतरण करने या प्राप्त करने के लिए एक फेडवायर प्रतिभागी के साथ एक संवाददाता संबंध का भी उपयोग कर सकते हैं। प्रतिभागी आम तौर पर बड़े मूल्य, समय-महत्वपूर्ण भुगतानों को संभालने के लिए फेडवायर का उपयोग करते हैं, जैसे कि अंतरबैंक खरीद और संघीय धन की बिक्री का निपटान करने के लिए भुगतान; प्रतिभूति लेनदेन खरीदने, बेचने या वित्तपोषण करने के लिए; बड़े ऋणों को वितरित करने या चुकाने के लिए; और अचल संपत्ति लेनदेन का निपटान करने के लिए। ट्रेजरी विभाग, अन्य संघीय एजेंसियां और सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम भी धन के वितरण और संग्रह के लिए फेडवायर फंड्स सर्विस का उपयोग करते हैं। 2003 में, रिजर्व बैंकों ने 123 मिलियन फेड-वायर भुगतानों को संसाधित किया, जिनका कुल मूल्य $436.7 ट्रिलियन था। फेडवायर प्रतिभूति सेवा कोषागार, संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और कुछ अंतर्राष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए सुरक्षा, हस्तांतरण और निपटान सेवाएं प्रदान करती है। रिजर्व बैंक इन सेवाओं को इन संस्थाओं के लिए वित्तीय एजेंटों के रूप में करते हैं। प्रतिभूतियाँ अभिरक्षा खातों में रखी गई प्रतिभूतियों के इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड के रूप में सुरक्षित रखी जाती हैं। प्रतिभूतियों का हस्तांतरण प्रणाली तक पहुंच रखने वाले पक्षों द्वारा दिए गए निर्देशों के अनुसार किया जाता है। फेड-वायर प्रतिभूति सेवा तक पहुंच उन डिपॉजिटरी संस्थानों तक सीमित है जो रिजर्व बैंक के साथ खाते रखते हैं, और कुछ अन्य संगठन, जैसे कि संघीय एजेंसियां, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम और राज्य सरकार के खजांची के कार्यालय (जिन्हें प्रतिभूति खाते रखने के लिए अमेरिकी कोषागार द्वारा नामित किया जाता है)। अन्य पक्ष, विशेष रूप से दलाल और डीलर, आम तौर पर डिपॉजिटरी संस्थानों के माध्यम से प्रतिभूतियों को रखते हैं और स्थानांतरित करते हैं जो फेडवायर प्रतिभागी हैं और जो विशेष सरकारी प्रतिभूतियों की समाशोधन सेवाएं प्रदान करते हैं। 2003 में, फेडवायर प्रतिभूति सेवा ने $267.6 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 20.4 लाख प्रतिभूतियों के हस्तांतरण को संसाधित किया। ए. सी. एच. नेटवर्क एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान प्रणाली है, जिसे निजी क्षेत्र और फेडरल रिजर्व द्वारा 1970 के दशक की शुरुआत में चेक के अधिक कुशल विकल्प के रूप में संयुक्त रूप से विकसित किया गया था। तब से, ए. सी. एच. एक राष्ट्रव्यापी तंत्र के रूप में विकसित हुआ है जो क्रेडिट और डेबिट हस्तांतरण को इलेक्ट्रॉनिक रूप से संसाधित करता है। ए. सी. एच. क्रेडिट हस्तांतरण का उपयोग विक्रेताओं को सीधे जमा पेरोल भुगतान और कॉर्पोरेट भुगतान करने के लिए किया जाता है। ए. सी. एच. डेबिट हस्तांतरण का उपयोग उपभोक्ताओं द्वारा अपने खाते से बीमा प्रीमियम, बंधक, ऋण और अन्य बिलों के भुगतान को अधिकृत करने के लिए किया जाता है। ए. सी. एच. का उपयोग व्यवसायों द्वारा प्राथमिक बैंक में धन केंद्रित करने और अन्य व्यवसायों को भुगतान करने के लिए भी किया जाता है। 2003 में, रिजर्व बैंकों ने 16.8 खरब डॉलर के मूल्य के साथ 6.5 करोड़ ए. सी. एच. भुगतानों को संसाधित किया। 21 एक्ट चेक और क्रेडिट क्लियरिंग कंपनी चेक ट्रंकेशन सिस्टम भुगतान प्रणाली क्लियरस्ट्रीम नेशनल ऑटोमेटेड क्लियरिंग हाउस सबस्टिट्यूट चेक इन यूनाइटेड स्टेट्स स्विफ्ट संदर्भ बाहरी लिंक डेरिवेटिव्स को समझनाः बाजार और बुनियादी ढांचा-अध्याय 2, रॉबर्ट स्टीगरवाल्ड (फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ शिकागो) द्वारा केंद्रीय काउंटर पार्टी क्लियरिंग जॉन मैकपार्टलैंड (फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ शिकागो) द्वारा एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स की क्लियरिंग और निपटान प्रतिभूति (वित्त) वित्तीय बाजार निपटान (वित्त)