Post-money valuation
धन के बाद का मूल्यांकन निवेश किए जाने के बाद कंपनी के मूल्य को व्यक्त करने का एक तरीका है। यह मूल्य पूर्व-धन मूल्यांकन और नई इक्विटी की राशि के योग के बराबर है। इन मूल्यांकनों का उपयोग यह व्यक्त करने के लिए किया जाता है कि बाहरी निवेशक, जैसे कि उद्यम पूंजीपति और एंजेल निवेशक, जब किसी कंपनी में नकद निवेश करते हैं तो उन्हें कितना स्वामित्व प्राप्त होता है। किसी कंपनी में बाहरी निवेशक जो राशि निवेश करते हैं, वह कंपनी के धन के बाद के मूल्यांकन के बराबर होती है, जिसे निवेश के बाद उन निवेशकों के स्वामित्व वाली कंपनी के अंश से गुणा किया जाता है। समान रूप से, निहित धन के बाद के मूल्यांकन की गणना निवेश की डॉलर राशि को निवेश में प्राप्त इक्विटी हिस्सेदारी से विभाजित करके की जाती है। अधिक विशेष रूप से, एक वित्तीय निवेश सौदे का धन के बाद का मूल्यांकन सूत्र द्वारा दिया जाता है, जहां पीएमवी धन के बाद का मूल्यांकन है, एन निवेश के बाद कंपनी के शेयरों की संख्या है, और पी प्रति शेयर मूल्य है जिस पर निवेश किया गया था। यह सूत्र सार्वजनिक कंपनियों के मूल्य को व्यक्त करने के लिए उपयोग किए जाने वाले बाजार पूंजीकरण सूत्र के समान है। उदाहरण 1 यदि किसी कंपनी की कीमत 100 मिलियन डॉलर (पूर्व-धन) है और कोई निवेशक 25 मिलियन डॉलर का निवेश करता है, तो कंपनी का नया, धन के बाद का मूल्यांकन 125 मिलियन डॉलर होगा। निवेशक के पास अब कंपनी की 20 प्रतिशत हिस्सेदारी होगी। यह मूल उदाहरण सामान्य अवधारणा को स्पष्ट करता है। हालांकि, वास्तविक, वास्तविक जीवन के परिदृश्यों में, धन के बाद के मूल्यांकन की गणना अधिक जटिल हो सकती है-क्योंकि कंपनियों की पूंजी संरचना में अक्सर परिवर्तनीय ऋण, वारंट और विकल्प-आधारित प्रबंधन प्रोत्साहन योजनाएं शामिल होती हैं। सटीक रूप से, गणना प्रति शेयर भुगतान की गई कीमत है जिसे निवेश के बाद मौजूद शेयरों की कुल संख्या से गुणा किया जाता है-यानी, यह ऋणों के रूपांतरण से उत्पन्न शेयरों की संख्या, इन-द-मनी वारंट के प्रयोग और किसी भी इन-द-मनी विकल्प को ध्यान में रखता है। इस प्रकार यह पुष्टि करना महत्वपूर्ण है कि यह संख्या पूरी तरह से कम और पूरी तरह से परिवर्तित धन के बाद के मूल्यांकन है। इस परिदृश्य में, पूर्व-धन मूल्यांकन की गणना धन के बाद के मूल्यांकन को घटाकर कंपनी में आने वाले कुल धन के रूप में की जानी चाहिए-न केवल शेयरों की खरीद से, बल्कि ऋणों के रूपांतरण, नाममात्र ब्याज और धन विकल्पों और वारंट का उपयोग करने के लिए भुगतान किए गए धन से भी। उदाहरण 2 1,000,000 शेयरों वाली कंपनी, अगले दौर के मूल्य के 75 प्रतिशत पर परिवर्तित होने वाले $1,000,000 के लिए एक परिवर्तनीय ऋण नोट, $10 प्रति शेयर पर 200,000 शेयरों के लिए वारंट, और $4 प्रति शेयर पर 200,000 शेयरों की एक स्वीकृत कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना पर विचार करें। कंपनी को 8 डॉलर प्रति शेयर पर $8,000,000 निवेश करने का प्रस्ताव प्राप्त होता है। धन के बाद का मूल्यांकन लेन-देन के बाद मौजूद शेयरों की संख्या के 8 गुना डॉलर के बराबर है-इस मामले में, 2,366,667 शेयर। इस आंकड़े में मूल 1,000,000 शेयर, साथ ही नए निवेश से 1,000,000 शेयर, साथ ही ऋण रूपांतरण से 166,667 शेयर ($1,000,000 को $8 के अगले निवेश दौर के मूल्य के 75 प्रतिशत से विभाजित किया जाता है, या $1,000,000/(. 75 * 8)), साथ ही इन-द-मनी विकल्पों से 200,000 शेयर शामिल हैं। इस उदाहरण में पूरी तरह से परिवर्तित, पूरी तरह से पतला धन के बाद का मूल्यांकन $18,933,336 है। पूर्व-धन मूल्यांकन $9,133,336 होगा-जिसकी गणना $18,933,336 के धन के बाद के मूल्यांकन को लेकर और नए निवेश के $8,000,000 को घटाकर, साथ ही ऋण रूपांतरण के लिए $1,000,000 और ईएसओपी के तहत अधिकारों के प्रयोग से $800,000 करके की जाएगी। ध्यान दें कि वारंट का प्रयोग इसलिए नहीं किया जा सकता क्योंकि वे पैसे में नहीं हैं (अर्थात। उनकी कीमत, $10 प्रति शेयर, अभी भी $8 प्रति शेयर के नए निवेश मूल्य से अधिक है)। बनाम बाजार मूल्य महत्वपूर्ण रूप से, किसी कंपनी का धन के बाद का मूल्यांकन उसके बाजार मूल्य के बराबर नहीं होता है। धन के बाद के मूल्यांकन सूत्र में पसंदीदा स्टॉक की विशेष विशेषताओं को ध्यान में नहीं रखा जाता है। यह मानता है कि पसंदीदा स्टॉक का मूल्य सामान्य स्टॉक के समान होता है, जो आमतौर पर सही नहीं होता है क्योंकि पसंदीदा स्टॉक में अक्सर परिसमापन वरीयता, भागीदारी और अन्य विशेषताएं होती हैं जो इसे सामान्य स्टॉक से अधिक मूल्यवान बनाती हैं। चूंकि पसंदीदा स्टॉक सामान्य स्टॉक की तुलना में अधिक मूल्यवान होते हैं, इसलिए धन के बाद के मूल्यांकन कंपनियों के मूल्य को बढ़ा-चढ़ाकर बताते हैं। क्या गोर्नाल और इल्या स्ट्रेबुलेव सबसे बड़ी अमेरिकी उद्यम पूंजी-समर्थित कंपनियों में से 135 के उचित मूल्य प्रदान करेंगे और तर्क देंगे कि इन कंपनियों का धन के बाद का मूल्यांकन उनके बाजार मूल्यों से औसतन 50 प्रतिशत अधिक है। यह भी देखें पूर्व-धन मूल्यांकन संदर्भ बाहरी लिंक फोर्ब्स इन्वेस्टोपीडियाः पूर्व-धन और धन के बाद के बीच क्या अंतर है? रयान रॉबर्ट्सः प्री-मनी और पोस्ट-मनी मूल्यांकन क्या है? सैमुअल वूः स्टार्टअप के लिए उद्यम पूंजी 101-मूल्यांकन जोसेफ डब्ल्यू. बार्टलेटः मूल्यांकन पहेली का एक लापता हिस्सा निजी इक्विटी उद्यम पूंजी मूल्यांकन (वित्त)