Central limit order book
सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक (सी. एल. ओ. बी.) वैश्विक स्तर पर अधिकांश एक्सचेंजों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक व्यापार विधि है। यह एक पारदर्शी प्रणाली है जो ग्राहकों के आदेशों से मेल खाती है (जैसे। बोलियां और प्रस्ताव) 'मूल्य समय प्राथमिकता' के आधार पर। उच्चतम ("सबसे अच्छा") बोली आदेश और सबसे कम ("सबसे सस्ता") प्रस्ताव आदेश किसी दिए गए प्रतिभूति या विनिमय अनुबंध में सबसे अच्छा बाजार या "स्पर्श" का गठन करता है। ग्राहक तत्काल निष्पादन को प्रभावित करने के लिए नियमित रूप से बोली/पूछ प्रसार को पार कर सकते हैं। वे बाजार की गहराई या "ढेर" भी देख सकते हैं जिसमें ग्राहक एक तरफ विभिन्न आकारों और कीमतों के लिए बोली आदेश देख सकते हैं बनाम दूसरी तरफ विभिन्न आकारों और कीमतों पर प्रस्ताव आदेश देख सकते हैं। सी. एल. ओ. बी. परिभाषा के अनुसार पूरी तरह से पारदर्शी, वास्तविक समय, गुमनाम और निष्पादन में कम लागत वाला है। इस तरह की पुस्तक को 2000 में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा सीमा आदेशों के केंद्रीकृत डेटाबेस के रूप में प्रस्तावित किया गया था। हालाँकि, प्रतिभूति कंपनियों द्वारा इस अवधारणा का विरोध किया गया था। सी. एल. ओ. बी. मॉडल में, ग्राहक सीधे डीलरों के साथ व्यापार कर सकते हैं, डीलर अन्य डीलरों के साथ व्यापार कर सकते हैं, और महत्वपूर्ण रूप से, ग्राहक सीधे अन्य ग्राहकों के साथ गुमनाम रूप से व्यापार कर सकते हैं। सीएलओबी दृष्टिकोण के विपरीत उद्धरण के लिए अनुरोध ("आरएफक्यू") व्यापार विधि है। आर. एफ. क्यू. एक असममित व्यापार निष्पादन मॉडल है। इस विधि में, एक ग्राहक प्रतिभागी बाजार निर्माताओं के एक सीमित समूह से पूछताछ करता है जो ग्राहक को बोली/प्रस्ताव ("एक बाजार") उद्धृत करते हैं। ग्राहक केवल बोली लगा सकता है (सबसे अधिक बोली लगाने वाले को बेच सकता है) या "प्रस्ताव उठा सकता है" (सबसे सस्ते विक्रेता से खरीद सकता है)। ग्राहक को बोली/पूछ प्रसार के अंदर कदम रखने और इस तरह इसके निष्पादन शुल्क को कम करने से प्रतिबंधित किया गया है। सी. एल. ओ. बी. मॉडल के विपरीत, ग्राहक केवल डीलरों के साथ ही व्यापार कर सकते हैं। वे अन्य ग्राहकों के साथ व्यापार नहीं कर सकते हैं, और महत्वपूर्ण बात यह है कि वे खुद बाजार नहीं बना सकते हैं। वित्तीय अनुसंधान का कार्यालय भी देखें जिसके लिए केंद्रीय सीमा आदेश पुस्तक की आवश्यकता हो सकती है