Labour-sponsored venture capital corporation
एक श्रम-प्रायोजित उद्यम पूंजी निगम (एल. एस. वी. सी. सी.), जिसे वैकल्पिक रूप से श्रम-प्रायोजित निवेश कोष (एल. एस. आई. एफ.) या केवल खुदरा उद्यम पूंजी (आर. वी. सी.) के रूप में जाना जाता है, निवेश पेशेवरों द्वारा प्रबंधित एक कोष है जो छोटी से मध्यम आकार की कनाडाई कंपनियों में निवेश करता है। कनाडाई संघीय सरकार और कुछ प्रांतीय सरकारें ऐसी कंपनियों के विकास को बढ़ावा देने के लिए एलएसवीसीसी निवेशकों को कर क्रेडिट प्रदान करती हैं। एलएसवीसीसी के पीछे का विचार पहली बार 1982 में कनाडा के क्यूबेक प्रांत में प्रस्तावित किया गया था। प्रांत मंदी के बीच में था और छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों में पूंजी की कमी के कारण कई दिवालिया हो गए थे। इसके जवाब में, क्यूबेक फेडरेशन ऑफ लेबर ने 1982 में एक प्रांतीय आर्थिक शिखर सम्मेलन में एक सॉलिडेरिटी फंड का प्रस्ताव रखा ताकि प्रांत को स्थानीय रूप से नियंत्रित स्वस्थ और टिकाऊ अर्थव्यवस्था बनाने में मदद मिल सके। इसका उद्देश्य छोटी क्यूबेक फर्मों को उद्यम पूंजी आकर्षित करना था। इस नए प्रकार का कोष धीरे-धीरे 1980 के दशक के दौरान कनाडा के बाकी हिस्सों में फैलने लगा। लेकिन यह 1990 के दशक के अंत तक नहीं था कि एल. एस. वी. सी. सी. क्यूबेक के बाहर वास्तव में उल्लेखनीय बन गए, संघीय और प्रांतीय सरकारों से उदार कर छूट और निवेशकों को आकर्षक रिटर्न के लिए समान रूप से धन्यवाद। 2000 के दशक में अब तक, प्रौद्योगिकी बुलबुला के फटने के कारण लाभ कम प्रभावशाली रहा है। एल. एस. वी. सी. सी. के लिए रिटर्न आम तौर पर स्थिर रहे हैं। कम लाभ के कारणों के बारे में अटकलें जोखिम भरे उद्यमों, अनुभवहीन निधि प्रबंधकों, प्रतिस्पर्धी होने के लिए सकारात्मक लाभ उत्पन्न करने की आवश्यकता की कमी और सरकारी हस्तक्षेप की ओर इशारा करती हैं। श्रम-प्रायोजित उद्यम पूंजी निगम, जैसा कि नाम से पता चलता है, एक श्रमिक संघ द्वारा "प्रायोजित" होना चाहिए। यह प्रायोजक निधि के निदेशक मंडल में सदस्यों को नियुक्त करने में सक्षम है (लेकिन निवेशक के निदेशक मंडल में नहीं)। एल. एस. वी. सी. सी. निधियों में निवेश की गई कंपनियाँ मुख्य रूप से छोटी और मध्यम आकार की निजी कंपनियों में निवेश करती हैं जिन्हें विकास को बनाए रखने और बढ़ाने के लिए धन की आवश्यकता होती है। एल. एस. वी. सी. सी. उद्योग का उदय इस विचार से हुआ है कि इन फर्मों का विकास कनाडा की अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करेगा और नौकरियों का सृजन करेगा। इन फर्मों में निवेश किया गया धन निवेशक उद्यम पूंजी का एक रूप है। ये फर्म अभी शुरुआत कर रही हैं और आम तौर पर टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज जैसे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं। एल. एस. वी. सी. सी. एक परिसंपत्ति वर्ग प्रदान करता है जो आम तौर पर पारंपरिक निवेश वाहनों के माध्यम से सुलभ नहीं है। इन कंपनियों के पास पर्याप्त विकास और उच्च रिटर्न की क्षमता है यदि वे सफल होती हैं और आम तौर पर उस विकास क्षमता के लिए सटीक रूप से चुनी जाती हैं। एल. एस. वी. सी. सी. में, किसी भी म्यूचुअल फंड की तरह, निवेशकों का पैसा कई व्यवसायों के बीच वितरित किया जाता है। हालाँकि, क्योंकि एल. एस. वी. सी. सी. द्वारा निवेश की गई कंपनियाँ नई हो सकती हैं और संभवतः छोटी हैं, कई का बहुत अधिक ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है और वे अपने आप में जोखिम भरे निवेश हो सकते हैं। आदर्श रूप से, एक एलएसवीसीसी अपनी परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो में विविधता लाकर उस जोखिम को कम कर सकता है। ये छोटी से मध्यम आकार की कंपनियाँ एल. एस. वी. सी. सी. निधि कंपनियों से वित्तपोषण प्राप्त करने में रुचि रखती हैं क्योंकि वे एक उच्च विकास चक्र में हैं और अपने व्यवसाय के विस्तार का और समर्थन करना चाह रही हैं। ये कंपनियाँ अक्सर पारंपरिक बैंक वित्तपोषण को सुरक्षित करने के लिए बहुत छोटी या बहुत छोटी होती हैं। एल. एस. वी. सी. सी. निधि कंपनियाँ भी अपेक्षित रणनीतिक मार्गदर्शन और परिचालन सहायता प्रदान करने में सक्षम हैं। टैक्स क्रेडिट कनाडा के खुदरा निवेशकों को एलएसवीसीसी में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए, संघीय सरकार और कुछ प्रांतीय सरकारें टैक्स क्रेडिट प्रदान करती हैं। 2016 के कनाडाई संघीय बजट ने 2016 और बाद के कराधान वर्षों के लिए प्रांतीय (संघीय नहीं) पंजीकृत एलएसवीसीसी की खरीद के लिए संघीय एलएसवीसीसी क्रेडिट को 15 प्रतिशत पर बहाल कर दिया। 2015 से पहले, संघीय सरकार ने एलएसवीसीसी में निवेशकों को प्रति वर्ष 5,000 डॉलर की अधिकतम निवेश राशि पर 15 प्रतिशत कर क्रेडिट की पेशकश की थी, जिसकी कीमत 750 डॉलर तक थी। उस ऋण को 2015 के लिए घटाकर 10 प्रतिशत, 2016 के लिए 5 प्रतिशत कर दिया गया था और 2017 और उसके बाद के वर्षों के लिए इसे समाप्त कर दिया जाना था। वित्त विभाग के अनुसार, संघीय एल. एस. वी. सी. सी. कार्यक्रम का प्रांतीय कार्यक्रमों के समान सकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ा है, इसलिए संघीय रूप से पंजीकृत एल. एस. वी. सी. सी. के लिए संघीय एल. एस. वी. सी. सी. क्रेडिट 2016 के लिए 5 प्रतिशत पर रहेगा और 2017 और बाद के वर्षों के लिए समाप्त हो जाएगा; 2016 का संघीय बजट देखें। कुछ प्रांत संघीय क्रेडिट के अलावा अक्सर 15 प्रतिशत कर क्रेडिट प्रदान करते हैं। एक अतिरिक्त 5 प्रतिशत कर क्रेडिट पहले ओंटारियो निवेशकों के लिए उपलब्ध था जिन्होंने कुछ शोध-उन्मुख एलएसवीसीसी खरीदा था-एक प्रकार की विशेषता एलएसवीसीसी जो ज्यादातर अनुसंधान-उन्मुख छोटी कंपनियों में काम करती है। ओंटारियो सरकार ने श्रम-प्रायोजित निधि कर क्रेडिट को चरणबद्ध तरीके से समाप्त कर दिया है। 1 जनवरी, 2012 तक ओंटारियो सरकार से ऋण उपलब्ध नहीं है। जब कोई निवेशक अपने आर. आर. एस. पी. में एल. एस. वी. सी. सी. खरीदता है, तो वह एल. एस. वी. सी. सी. कर क्रेडिट के साथ-साथ हर बार अपने आर. आर. एस. पी. में योगदान करने पर प्राप्त होने वाली सामान्य कर कटौती प्राप्त करता है। लाभ का एहसास एल. एस. वी. सी. सी. के मूल्य में किए गए लाभ तीन तरीकों में से एक में होते हैंः विलय और अधिग्रहण के माध्यम से एक कंपनी में निवेश को एक बड़ी कंपनी (अक्सर एक ही उद्योग में) को बेचना। प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से किसी कंपनी में निवेश से बाहर निकलना। वर्तमान में किसी कंपनी में किए गए निवेश में पूंजी वृद्धि। एल. एस. वी. सी. सी. निधि कंपनियाँ किसी कंपनी में अपने निवेश का उपयोग इक्विटी हिस्सेदारी खरीदने के लिए करती हैं। वे अपने पोर्टफोलियो प्रबंधन दल के सदस्यों को उन कंपनियों के निदेशक मंडल में रखने के लिए भी बातचीत करेंगे जिनमें वे निवेश करते हैं। यह उन्हें भविष्य के निर्णयों में कुछ कहने की अनुमति देता है जो वह कंपनी कंपनी की रणनीति और निष्पादन के संबंध में करती है। एल. एस. वी. सी. सी. निधियों की धारण अवधि होती है क्योंकि इन छोटी कंपनियों को उपर्युक्त विकल्पों में से एक के लिए आवश्यक मानदंडों को पूरा करने में समय लगता है। भले ही होल्डिंग अवधि एक विस्तारित अवधि है, एलएसवीसीसी फंड कंपनी किसी भी निवेश को अनिश्चित काल तक बनाए नहीं रखना चाहती है। एल. एस. वी. सी. सी. निधि प्रबंधकों का प्राथमिक उद्देश्य प्रत्येक निवेश के अंतिम और समय पर निपटान के माध्यम से बेहतर लाभ दर प्राप्त करना है। सामान्य विशेषताएं धारण अवधि कर क्रेडिट को बनाए रखने के लिए एक निवेशक को एक निर्धारित समय अवधि, अक्सर आठ साल के लिए शेयरों पर पकड़ रखनी होती है। यदि इस समय से पहले शेयर बेचे जाते हैं, तो कर क्रेडिट में प्राप्त राशि को सरकार को चुकाने की आवश्यकता हो सकती है जिसे कर क्रेडिट क्लॉबैक कहा जाता है। परिसमापन अवधि (अक्सर आठ वर्ष) की प्रकृति के कारण, एल. एस. वी. सी. सी. शेयरों को आमतौर पर जमा अवधि पूरी होने तक जुर्माना शुल्क का भुगतान किए बिना भुनाया नहीं जा सकता है। अन्य निवेश साधनों की तुलना में तरलता में कमी के कारण, एल. एस. वी. सी. सी. लंबे समय के क्षितिज वाले निवेशकों के लिए सबसे अच्छा है जो पूर्ण होल्डिंग अवधि के लिए अपने शेयरों को रखने में सक्षम हैं। मूल्यांकन एल. पी. आधारित उद्यम पूंजी निधियों की परंपरा की तरह, एल. एस. वी. सी. सी. आम तौर पर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्मों में निवेश नहीं करते हैं। सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले स्टॉक के साथ, बाजार बंद होने पर उद्धृत की जाने वाली कीमत निवेशकों, विश्लेषकों और अन्य बाजार प्रतिभागियों की राय से प्रभावित होती है जिन्होंने स्टॉक जारी करने वाली कंपनी का अध्ययन किया है। जबकि एल. एस. वी. सी. सी. फंड निजी कंपनियों में निवेश करते हैं जिनके मूल्य का आकलन करना और निर्धारित करना अधिक कठिन होता है। रिस्कएलएसवीसीसी निधि कंपनियाँ अपेक्षाकृत बड़ी संख्या में फर्मों में निवेश करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में सक्षम हैं जिससे समग्र जोखिम कम हो जाता है। लेकिन यह केवल एक निश्चित सीमा तक ही लागू होता है। कंपनियों का ट्रैक रिकॉर्ड बहुत कम है और अधिकांश का सार्वजनिक रूप से व्यापार नहीं किया जाता है। कुछ असफल हो जाएँगे और कुछ रुक जाएँगे। यह कुछ ही हैं जो फलते-फूलते हैं जो आदर्श रूप से लाभ प्रदान करते हैं जो अन्य नुकसानों की भरपाई करता है। आलोचना सरकारी कोष अपने अपेक्षाकृत खराब प्रदर्शन के लिए गैर-कनाडाई स्रोतों से आलोचना के घेरे में आ गए हैं, क्योंकि इनमें से कुछ कोष अमेरिका और कनाडा में इक्विटी सूचकांकों में पीछे रह गए हैं। इसके अतिरिक्त, कुछ सरकारी निधियों पर निजी निवेश के साथ प्रतिस्पर्धा करने का आरोप लगाया गया है, जो संभावित रूप से उन क्षेत्रों में नई कंपनियों के विकास को प्रभावित करते हैं जहां वे काम करते हैं। प्रमुख एल. एस. वी. सी. सी. उद्यम पूंजी फर्म फंड डी सॉलिडेरिटे एफ. टी. क्यू. फंडैक्शन ग्रोथवर्क्स कैपिटल संदर्भ बाहरी लिंक द मॉर्निंगस्टार गाइड टू लेबर-स्पॉन्सर्ड वेंचर कैपिटल फंड्स एल. एस. आई. एफ. कंपनियों की सूची निवेश फंड कनाडा में निजी इक्विटी कराधान