Crocus Investment Fund
क्रोकस निवेश कोष एक मैनिटोबा स्थित कनाडाई श्रम प्रायोजित उद्यम पूंजी निगम था। निगमन के बाद अपने पहले चार वर्षों में, कोष ने 5 करोड़ डॉलर जुटाए। 2005 में, इसे मैनिटोबा प्रतिभूति आयोग और मैनिटोबा के महालेखा परीक्षक द्वारा जांच के बाद प्राप्तकर्ता में रखा गया था। पृष्ठभूमि श्रम प्रायोजित निधियों ने निवेशकों को संघीय और प्रांतीय कर क्रेडिट की पेशकश की और उन्हें अपनी निवेश परिसंपत्तियों का अधिकांश हिस्सा उस प्रांत में छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों में निवेश करने के लिए अनिवार्य किया गया था जिसमें वे बनाए गए थे। क्रोकस निवेश कोष क्यूबेक सॉलिडेरिटी फंड के बाद बनाया गया था और 1991 में मैनिटोबा विधानमंडल के एक अधिनियम द्वारा बनाया गया था। मूल कानून में निधि परिसंपत्तियों का 60 प्रतिशत योग्य मैनिटोबा व्यवसायों में और 15 प्रतिशत योग्य भंडार में निवेश करने की आवश्यकता थी। क्रोकस फंड के पास कॉर्पोरेट प्रशासन और प्रबंधन में कर्मचारी स्वामित्व और कर्मचारी भागीदारी को बढ़ावा देने के लिए एक विशेष अधिदेश था। शुरुआती वर्षों में, निवेशकों को संघीय सरकार से 20 प्रतिशत और प्रांतीय सरकार से 20 प्रतिशत का कर क्रेडिट प्राप्त होता था। अपने पहले चार वर्षों में, क्रोकस फंड ने 50 मिलियन डॉलर जुटाए और नौ मैनिटोबा व्यवसायों में निवेश किया। श्रमिकों के स्वामित्व को सुविधाजनक बनाने के लिए, क्रोकस फंड ने श्रमिकों की खरीद को सुविधाजनक बनाने के लिए एक तंत्र विकसित किया। इस तंत्र के तहत, कोष द्वारा शेयर खरीदे जाते थे और कंपनी में प्रतिभूति हित के बदले में एक कर्मचारी न्यास को बेचे जाते थे। यह वाहन अमेरिकी ईएसओपी से लिया गया था। सितंबर 1995 में, बुहलर इंडस्ट्रीज इस तंत्र का उपयोग करके पूंजी निवेश प्राप्त करने वाला पहला कनाडाई उद्यम बन गया। फंड की शुरुआती सफलताओं में से एक एंगस रीड समूह में 46 लाख डॉलर का निवेश था। मार्च 2000 में कनाडा की सबसे बड़ी मतदान कंपनी एंगस रीड को पेरिस स्थित बाजार अनुसंधान कंपनी आई. पी. एस. ओ. एस. को 10 करोड़ डॉलर में बेच दिया गया था। रीड निजी तौर पर इसके कर्मचारियों और क्रोकस फंड सहित अन्य निवेशकों के स्वामित्व में था। आई. पी. एस. ओ. एस. अधिग्रहण से पहले, कर्मचारियों के पास कंपनी का 31 प्रतिशत और क्रोकस फंड के पास 21 प्रतिशत हिस्सेदारी थी। 2001 तक, क्रोकस फंड के पास 30,000 निवेशकों से 20 करोड़ डॉलर से अधिक की निवेश संपत्ति थी और उसने 60 कंपनियों में 13.7 करोड़ डॉलर का निवेश किया था, जिसके परिणामस्वरूप 9,644 नौकरियों का सृजन हुआ था। साथ ही, उत्तरी अमेरिका में पहली बार कर्मचारी स्वामित्व के लिए, क्रोकस फंड ने कर्मचारी स्वामित्व वाली कंपनियों के लिए विश्वविद्यालय आधारित प्रबंधन प्रशिक्षण कार्यक्रम के विकास का नेतृत्व किया। 2002 तक, क्रोकस फंड निवेशक कंपनियों में सृजित, अनुरक्षित या सहेजी गई 11,000 नौकरियों में से 3,500 से अधिक कर्मचारी मालिकों के पास थीं। क्रोकस फंड के परिपक्व होने पर जिन चुनौतियों का सामना करना पड़ा, उनमें से एक मैनिटोबा सरकार द्वारा लगाए गए निवेश गति आवश्यकताओं में संशोधन था। ओंटारियो प्रांत ने निवेश गति आवश्यकताओं का निर्माण किया जिसके लिए श्रम प्रायोजित निवेश निधियों को किसी भी वर्ष में जुटाए गए धन का 70 प्रतिशत 22 महीनों के भीतर योग्य ओंटारियो व्यवसायों में निवेश करने की आवश्यकता थी। मैनिटोबा की सरकार ने भी इसी तरह का कानून पारित किया। ओंटारियो कानून ने माना कि निवेश के लिए परिसंपत्ति आधार शेयरधारकों द्वारा छुड़ाए गए किसी भी धन का शुद्ध होना चाहिए और आधार गणना से निवेश नुकसान को बाहर करने की आवश्यकता है। मैनिटोबा कानून ने न तो मान्यता दी, प्रभावी रूप से फंड को पैसे निवेश करने की आवश्यकता थी जो उसके पास नहीं था। इसने एक समस्या पैदा की कि जब मोचन शुरू हुआ, तो गति की आवश्यकताओं ने अंततः निधि को एक वित्तीय बंधन में डाल दिया होगा। क्रोकस फंड ने 1990 के दशक के अंत से कानून में आवश्यक बदलाव करने के लिए मैनिटोबा सरकार की पैरवी की थी। प्रस्तावित परिवर्तन अन्य प्रांतों में श्रम प्रायोजित निधियों के नियमों के अनुरूप थे। जांच रिपोर्टर डैन लेट ने आगे कहा कि फंड द्वारा स्वेच्छा से व्यापार बंद करने से कुछ हफ्ते पहले, सरकार गति आवश्यकताओं को नरम करने के लिए कानून में बदलाव करने जा रही थी। "इसके बारे में महत्वपूर्ण बात यह है कि क्रोकस के पतन के मद्देनजर, प्रीमियर डोअर और [वित्त मंत्री] सेलिंगर ने हमेशा गर्व से घोषणा की है कि उन्होंने कभी भी कानून में बदलाव नहीं किया है। वे केवल यह उल्लेख करने में विफल रहे कि अगर कोष में विस्फोट नहीं होता तो उनके पास होता। कोष में बाजार के दबाव और प्रतिक्रिया निवेशकों को महत्वपूर्ण संघीय और प्रांतीय कर क्रेडिट प्राप्त हुए। उन कर क्रेडिट के बदले में, वे एक निश्चित अवधि के लिए अपने शेयरों को भुनाने में सक्षम नहीं थे। जैसे-जैसे फंड परिपक्व होता गया, मोचन बढ़ता गया, जिससे निवेश के लिए उपलब्ध पूंजी की मात्रा सीमित हो गई। इस बीच, सफल निवेशक कंपनियों को विकास जारी रखने के लिए अतिरिक्त निवेश पूंजी की आवश्यकता थी। जब तक पूंजी का कोई अन्य स्थानीय स्रोत नहीं मिल जाता, तब तक ये कंपनियाँ या तो बढ़ना बंद कर देंगी या उन्हें मैनिटोबा प्रांत के बाहर से धन प्राप्त करने की आवश्यकता होगी, जिससे गैर-स्थानीय नियंत्रण का खतरा बढ़ जाएगा। इसके जवाब में, क्रोकस फंड ने एक नया पूंजी पूल विकसित करना शुरू किया, जिसे "सुपरफंड" कहा जाता है। सुपरफंड को प्रांत की सबसे बड़ी सार्वजनिक क्षेत्र की पेंशन योजनाओं और क्राउन कॉर्पोरेशन निवेश निधियों के योगदान से बनाई गई नई पूंजी में सैकड़ों मिलियन डॉलर का एक पूल होना था। 2004 के अंत तक, ऐसे संकेत थे कि यह एक वास्तविकता बनने जा रहा था। एक स्थानीय निवेश परिषद, प्रीमियर की आर्थिक सलाहकार समिति का एक निर्माण, छह बड़ी सार्वजनिक पेंशन योजनाओं और क्राउन कॉर्पोरेशन निवेश निधियों के योगदान के साथ एक नया पूंजी पूल बनाना चाहता था। हालांकि यह एक स्लैम डंक क्रोकस नहीं था जो इस फंड का प्रबंधन करेगा, स्थानीय निवेश परिषद ने 2004 के अंत तक, तीसरे पक्ष के प्रबंधक के लिए पर्पल के लिए अनुरोध जारी करने की योजना का मसौदा तैयार किया था। सुपरफंड को एक वास्तविकता बनाने के लिए, क्रोकस फंड के मुख्य कार्यकारी शेरमेन क्रेनर को फंड के प्रबंधन दल को बड़ा करने की आवश्यकता थी। दो वरिष्ठ प्रबंधकों को नियुक्त किया गया। पोर्टफोलियो का लेखन सितंबर, 2004 में, दो नए प्रबंधकों ने पोर्टफोलियो के एक बड़े लेखन का प्रस्ताव रखा। इसके तुरंत बाद एक स्वतंत्र प्रबंधन कंपनी के पुनर्गठन का प्रस्ताव आया जो निवेश पोर्टफोलियो की देखरेख करेगी, सभी मौजूदा कर्मचारियों (वर्तमान सीईओ को छोड़कर) को काम पर रखेगी और कोष की परिसंपत्तियों के मूल्य में वृद्धि के हिस्से के आधार पर कमीशन से पैसा कमाएगी। फंड के सी. ई. ओ. ने एक स्वतंत्र प्रबंधन कंपनी के निर्माण का कड़ा विरोध किया क्योंकि यह अनिवार्य रूप से लाभ को शेयरधारकों से दूर तीसरे पक्ष के प्रबंधक के पास ले जाएगा। "मेरा मानना था कि एक प्रबंधन कंपनी के निर्माण से हितों का एक वास्तविक या कथित टकराव होगा", क्रेनर ने एक हलफनामे में कहा, "जिसमें अधिकारी भी शामिल थे, वे प्रबंधन कंपनी के प्रस्ताव से हफ्तों पहले शेयरों के अवमूल्यन की सिफारिश कर रहे थे।" पोर्टफोलियो के मूल्यांकन के संबंध में वरिष्ठ प्रबंधकों के बीच मतभेदों की जांच के परिणामस्वरूप निदेशक मंडल द्वारा कई निर्णय लिए गए जिन्होंने उनमें से प्रत्येक को तीन महीने की अवधि में अपने प्रबंधन पदों से हटा दिया। दिसंबर की शुरुआत में एक नए सीईओ को नियुक्त किया गया था। उनका पहला कार्य स्वेच्छा से व्यापार बंद करना था ताकि मूल्यांकन के मुद्दों को सुलझाया जा सके। मैनिटोबा प्रतिभूति आयोग और प्रांत के महालेखा परीक्षक द्वारा जाँच 2005 के वसंत के माध्यम से की गई थी। प्रतिभूति आयोग ने संकेत दिया कि अगर वही बोर्ड शामिल था तो वह क्रोकस से एक नए विवरण पत्रिका पर विचार नहीं करेगा। एक नए बोर्ड की नियुक्ति की गई। नए बोर्ड ने प्रांतीय उद्योग मंत्री को एक पत्र लिखकर कई महत्वपूर्ण, सौदे तोड़ने वाले मुद्दों के लिए प्रांत का समर्थन मांगा। दो मुख्य मुद्दे थे निदेशक मंडल के लिए अतिरिक्त बीमा प्राप्त करने में मदद करना और गति और नकद आरक्षित आवश्यकताओं को आसान बनाने के लिए क्रोकस अधिनियम में संशोधन करना। प्रांत अनुपस्थित रहा, निदेशकों ने इस्तीफा दे दिया और कोष को प्राप्तकर्ता के रूप में रखा गया। क्रेनर मुकदमा क्रोकस फंड की एक साल से अधिक की लंबी जांच के अंत में, विन्निपेग फ्री प्रेस के प्रमुख अन्वेषक, डैन लेट ने निष्कर्ष निकाला कि "क्रोकस को मारना बहुत स्वस्थ था।" फंड के पूर्व सी. ई. ओ., शेरमेन क्रेनर ने बाद में प्रांतीय महालेखा परीक्षक पर मुकदमा दायर किया कि वह इसे अपनी जांच प्रथाओं को बदलने के लिए मजबूर करने का प्रयास करे। क्रेनर ने आरोप लगाया कि जांच बुरी भावना से की गई थी, रिपोर्ट में नामित कई लोगों को इसे जारी करने से पहले इसे देखने के अवसर से वंचित कर दिया गया था, कि रिपोर्ट जारी होने से तुरंत पहले तक उनका और अन्य लोगों का साक्षात्कार नहीं लिया गया था, यह सुझाव देते हुए कि महालेखा परीक्षक सभी प्राचार्यों का साक्षात्कार करने से पहले अपने निष्कर्ष पर पहुंचे थे। ओ. ए. जी. ने कानूनी कार्रवाई के लिए विधायी प्रतिरक्षा का दावा किया, लेकिन क्रेनर ने मुकदमा करने के अपने अधिकार को बरकरार रखते हुए दो अदालती फैसले जीते। क्रेनर ने अपनी कानूनी कार्रवाई में 250,000 डॉलर खर्च किए और मुकदमा तब छोड़ दिया जब यह स्पष्ट हो गया कि मुकदमे में जाने के लिए अतिरिक्त 250,000 डॉलर की आवश्यकता होगी। हालाँकि, मुकदमे को छोड़ने से पहले, क्रेनर के वकीलों ने उन परिवर्तनों की एक सूची प्रस्तुत की जो वे महालेखा परीक्षक की जांच प्रथाओं में देखना चाहते थे। इनमें जांच की प्रकृति के बारे में विषयों को पूरी तरह से सूचित करना, समय पर साक्षात्कार सुनिश्चित करना और नामित लोगों को जांच बंद होने और अंतिम रिपोर्ट जारी होने से पहले निष्कर्षों को देखने और उनका जवाब देने का अवसर देना शामिल था। महालेखा परीक्षक ने अपनी जांच प्रथाओं में इनमें से कई बदलाव किए हैं। कानूनी कार्यवाही के अपने मूल्यांकन में, विन्निपेग फ्री प्रेस की खोजी रिपोर्ट डैन लेट ने निष्कर्ष निकालाः 2005 में, क्रेनर विन्निपेग विश्वविद्यालय की विकास शाखा, विन्निपेग सामुदायिक नवीकरण निगम विश्वविद्यालय के प्रबंध निदेशक बने। संदर्भ कनाडा की म्यूचुअल फंड कंपनियाँ मैनिटोबा में स्थित मैनिटोबा वित्तीय सेवा कंपनियों की कंपनियों को बंद कर देती हैं