Trading strategy index
रणनीति सूचकांक ऐसे सूचकांक हैं जो एक एल्गोरिदमिक व्यापार रणनीति के प्रदर्शन पर नज़र रखते हैं। एल्गोरिथ्म स्पष्ट रूप से और पारदर्शी रूप से उन सभी कार्यों को निर्दिष्ट करता है जिन्हें किया जाना चाहिए। निम्नलिखित एल्गोरिदम के उदाहरण हैं जिन पर रणनीतियाँ आधारित हो सकती हैं। जोड़ी व्यापार रणनीति। यह रणनीति उन उपकरणों के जोड़े की जांच करती है जिन्हें सांख्यिकीय रूप से सहसंबद्ध माना जाता है। उदाहरण के लिए, शेल और एक्सॉन पर विचार करें। दोनों तेल के भंडार हैं और इनके एक साथ आगे बढ़ने की संभावना है। इस प्रवृत्ति का ज्ञान लाभ के लिए एक अवसर पैदा करता है, क्योंकि उन अवसरों पर जब ये स्टॉक एक पल के लिए सहसंबंध तोड़ते हैं, तो व्यापारी एक को खरीद सकता है और दूसरे को प्रीमियम पर बेच सकता है। फेड फंड वक्र रणनीति यह रणनीति फेड के कार्यों के आधार पर वक्र के आकार पर एक दृष्टिकोण लेती है। इस रणनीति में, फेडरल रिजर्व ने बेंचमार्क दर में कटौती की है या इसे बढ़ाया है, इसके आधार पर एक स्टीपनर या फ्लैटनर लगाया जाता है। यह पारंपरिक ज्ञान पर आधारित है कि जब दर में कटौती की उम्मीद की जाती है तो वक्र बढ़ जाता है, और इसके विपरीत। महसूस की गई अस्थिरता के खिलाफ निहित अस्थिरता। वस्तुओं और दरों जैसे कई बाजारों में, निहित अस्थिरता, जैसा कि व्यापक कीमतों द्वारा निहित है, अंतर्निहित फॉरवर्ड की महसूस की गई अस्थिरता से अधिक है। इसका 'दोहन' करने का एक तरीका है एक छोटी अवधि को बेचना (जैसे। 1 महीना) इसे फैलाएँ और डेल्टा-हेजिंग करें जब तक कि यह जीवित न हो जाए। रणनीति से पैसा तब मिलता है जब समाप्ति पर, प्राप्त प्रीमियम (और मुद्रा बाजार में उपार्जित), स्ट्रैडल का (नकारात्मक) अंतिम मूल्य और फॉरवर्ड का (सकारात्मक/नकारात्मक) मूल्य (डेल्टा-हेज स्ट्रैडल में दर्ज) शून्य से अधिक हो। इसका एक अंतर, और इक्विटी में अधिक सामान्य समाधान, या तो एक महीने या तीन महीने की भिन्नता अदला-बदली को बेचना है-आमतौर पर यूरोस्टॉक्स 50ई या एस एंड पी 500 सूचकांक पर-जो एक सकारात्मक प्रदर्शन देता है यदि निहित अस्थिरता (अदला-बदली की हड़ताल) समाप्ति पर महसूस की गई अस्थिरता से ऊपर है; इस मामले में अंतर्निहित आंदोलनों को डेल्टा-हेजिंग करने की कोई आवश्यकता नहीं है। बिक्री रणनीति सूचकांक इन सूचकांकों को निम्नलिखित परिसरों के तहत बेचा गया है, जो हमेशा सही होने की आवश्यकता नहीं है, वे एक नए परिसंपत्ति वर्ग की पेशकश करते हैं जो इक्विटी, बांड और वस्तुओं जैसे पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों से असंबंधित है। हेज फंड और म्यूचुअल फंड की तुलना में, ये रणनीतियाँ बहुत पारदर्शी हैं और ग्राहक उन्हें तभी खरीद सकते हैं जब उन्हें रणनीति के पीछे का विचार पसंद आए। कुछ प्रकार की रणनीतियाँ लेखांकन कारणों से भी लाभान्वित होती हैं, उदाहरण के लिए, जर्मनी में, ब्याज दरों से जुड़े नोट "शुल्डशेइन"-प्रारूप में जारी किए जा सकते हैं। यह ब्याज दर से जुड़ी रणनीतियों को "शुल्डशेइन" के रूप में जारी करने में सक्षम बनाता है। ऐसे व्यापार जिन्हें इन सूचकांकों पर संरचित किया जा सकता है परिसंपत्ति पक्षः ये व्यापार आमतौर पर संस्थागत ग्राहकों के लिए संरचित होते हैं जो अपना पैसा एक अलग परिसंपत्ति वर्ग में निवेश करना चाहते हैं। एक विशिष्ट व्यापार में प्रदर्शन पर एक आधार के साथ एक सूचकांक पर लीवरेज्ड रिटर्न शामिल होगा। देयता पक्षः ये व्यापार कॉर्पोरेट ग्राहकों के लिए हैं, जैसे कि मध्यम आकार की कंपनियां और बैंक जो अपने ऋणों की सेवा करने के तरीकों की तलाश कर रहे हैं। एक विशिष्ट व्यापार में निगमित ग्राहक निश्चित-लाभ * सूचकांक प्रदर्शन का भुगतान करता है और अपने ऋण की सेवा के लिए लिबोर + स्प्रेड प्राप्त करता है। हाल के व्यापारों में ग्राहक उचित ब्याज दर विनिमय से नीचे एक निश्चित दर का भुगतान करता है और लिबोर को दोहराने के लिए डिज़ाइन किया गया एक सूचकांक प्राप्त करता है (जैसे। डॉयचे बैंक द्वारा एम. एम. आई.)-ग्राहक के लिए ऐसी बचत (ब्याज दर अदला-बदली-निश्चित दर) सूचकांक (निर्माण द्वारा) द्वारा निहित कम आगे बढ़ने और ग्राहक द्वारा किसी भी संभावित आधार जोखिम (सूचकांक और लिबोर के बीच अंतर) के कारण होती है। जिन वित्तीय संस्थानों ने इन उत्पादों को खरीदा है, कई संस्थागत ग्राहकों और मिड-कैप कॉरपोरेट्स ने इन रणनीतियों के आधार पर उत्पादों को खरीदा है। कुछ प्रमुख ग्राहकों में शामिल हैंः काप्थिंग (अब राष्ट्रीयकृत आइसलैंडिक बैंक) लैंड्सबैंकी (अब राष्ट्रीयकृत आइसलैंडिक बैंक) जर्मनी और नीदरलैंड में पेंशन फंड जैसे कि एन. ए. ई. वी. और स्पेन के शेल मेट्रो लिस्बन बैंकाजा इन उत्पादों को बेचने वाले वित्तीय संस्थान कई प्रमुख निवेश बैंकों के पास समर्पित रणनीति सूचकांक दल हैं या वे एक स्थापित करना चाहते हैं। ये डेस्क आमतौर पर प्रत्येक बैंक में विदेशी व्युत्पन्न छतरी के नीचे काम करते हैं। नतीजतन, यह स्थापित करना मुश्किल है कि प्रत्येक बैंक में सूचकांक व्यापार कितनी रणनीति उत्पन्न करता है। डॉयचे बैंक को आम तौर पर इस व्यवसाय में अग्रणी माना जाता है, जिसमें बार्कलेज, आरबीएस, लेहमैन (अब नोमुरा), मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स और यूबीएस सभी जल्दी से खुद को स्थापित करना चाहते हैं। यह देखते हुए कि इन व्यापारों पर सालाना 1.5-2.0% तक शुल्क लेना संभव है, सामान्य शुल्क 1 प्रतिशत चलने के साथ, एक विशिष्ट 5-वर्षीय रणनीति व्यापार पर राजस्व एक पारंपरिक विदेशी व्यापार का 5-10 गुना है। नुकसान और नुकसान अन्य वित्तीय उत्पादों की तरह, व्यापार रणनीति सूचकांकों से जुड़ी रणनीतियों ने कई पेंशन कोष और छोटे बैंकों की उंगलियों को जला दिया है। इन रणनीतियों के खिलाफ सबसे सरल तर्क यह होगाः यदि रणनीति के बहुत लाभदायक होने की उम्मीद है, तो केवल इन निवेश बैंकों के स्वामित्व वाले डेस्क पर ही इसकी नजर होगी। उदाहरण के लिए, फेड फंड वक्र रणनीति वास्तव में वक्र के पीछे होती है क्योंकि यह इस आधार पर कार्रवाई करती है कि फीड पहले ही क्या कर चुका है-इसका मतलब है कि स्टीपनिंग पहले ही हो चुकी है। हालांकि, इस तरह का तर्क हर उस चीज के लिए सही हो सकता है जो एक बैंक व्यापार करने के लिए तैयार है। एक अधिक गंभीर मुद्दा यह है कि पिछले पिछले परीक्षण का प्रदर्शन केवल डेटा-स्नूपिंग का परिणाम है-विशेष रूप से जब संकेत प्रचुर मात्रा में होते हैं और आर्थिक आधार पर उचित ठहराना मुश्किल होता है (जैसे। संकेतों को पार करने वाले औसत)। संदर्भ शेयर व्यापार