Reserve Primary Fund
रिजर्व प्राइमरी फंड मूल मुद्रा बाजार कोष था, जिसे 1970 में ब्रूस आर. बेंट और हेनरी बी. आर. ब्राउन द्वारा बनाया गया था और रिजर्व मैनेजमेंट कंपनी द्वारा प्रबंधित किया गया था। अपने चरम पर इसके पास 60 अरब डॉलर से अधिक की संपत्ति थी। 2007-2008 के वित्तीय संकट के दौरान इसने डॉलर का मूल्य खो दिया, या "डॉलर को तोड़ दिया", और इसके परिणामस्वरूप इसका परिसमापन कर दिया गया। 1980 तक, फेडरल रिजर्व रेगुलेशन क्यू ने ब्याज की दर को सीमित कर दिया जो बैंक बचत खातों पर 5 प्रतिशत तक का भुगतान कर सकते थे। यह नियम महामंदी की विरासत थी, जब अस्थिर ब्याज दरों ने व्यापक बैंक विफलताओं में योगदान दिया था। जब 1969 में मुद्रास्फीति 5 प्रतिशत तक पहुंच गई, तो जमाकर्ताओं को अब ब्याज की लाभकारी वास्तविक दर नहीं मिल सकती थी। उस समय बचत खातों के विकल्पों में ट्रेजरी बिल और जमा के विशाल प्रमाण पत्र शामिल थे, जिनमें से प्रत्येक ने बाजार ब्याज दरों का भुगतान किया था लेकिन बचत खातों की तुलना में कम तरल थे और न्यूनतम खरीद राशि 10,000 डॉलर या उससे अधिक थी। मध्यस्थता के अवसर को देखते हुए, बेंट और ब्राउन ने धन को इकट्ठा करने और उन्हें केवल उन साधनों में निवेश करने के लिए रिजर्व फंड की स्थापना की। इस और अन्य मध्यस्थता विधियों के जवाब में, कांग्रेस ने 1986 तक अधिकांश ब्याज दर सीमाओं को हटा दिया। विफलता 2006 में रिजर्व प्राइमरी ने वाणिज्यिक पत्र खरीदने का निर्णय लिया, एक परिसंपत्ति वर्ग जिसे बेंट ने हाल ही में 2001 में खारिज कर दिया था। 2008 की शुरुआत तक परिसंपत्ति-समर्थित और वित्तीय क्षेत्र के वाणिज्यिक पत्र ने इसके पोर्टफोलियो का 56 प्रतिशत हिस्सा बनाया। लेहमैन ब्रदर्स के 15 सितंबर, 2008 के दिवालियापन ने लेहमैन द्वारा जारी किए गए पेपर में रिजर्व प्राइमरी की हिस्सेदारी के बारे में चिंता जताई, जो तब इसके पोर्टफोलियो का 1.2% था, साथ ही साथ इसके अन्य वित्तीय क्षेत्र के पेपर भी। मुद्रा बाजार कोषों में, रिजर्व प्राइमरी विशेष रूप से कमजोर था क्योंकि इसकी मूल कंपनी की कमी थी जो इसके शेयर मूल्य की गारंटी देने में सक्षम हो सकती थी। कोष से धन निकालने की मांग दोपहर तक इसकी परिसंपत्तियों के 25 प्रतिशत और अगले दिन आधे से अधिक तक पहुंच गई, क्योंकि ग्राहकों ने लेहमैन परिसंपत्तियों के शेयर की कीमत को प्रभावित करने से पहले कोष से बाहर निकलने की मांग की थी। परिसंपत्तियों के लिए कोई खरीदार खोजने में असमर्थ, फंड ने उन्हें बेकार घोषित कर दिया और 0.97 डॉलर के शेयर मूल्य की घोषणा की। रिजर्व प्राइमरी की घोषणा के बाद अन्य मुद्रा बाजार निधियों ने भी परिचालन का अनुभव करना शुरू कर दिया, जिससे संयुक्त राज्य ट्रेजरी को आदेशों को रोकना पड़ा और अस्थायी रूप से निधि शेयर की कीमतों की गारंटी देनी पड़ी। महीने के अंत में, निधि के प्रबंधकों ने घोषणा की कि वे निधि का परिसमापन करेंगे। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एस. ई. सी.) ने कोष के मूल्य को बनाए रखने की उनकी क्षमता के बारे में निवेशकों को गलत आश्वासन देने के लिए रिजर्व प्रबंधन और उसके अधिकारियों पर मुकदमा दायर किया। एक संघीय अदालत ने सभी पक्षों से एस. ई. सी. को 750,000 डॉलर का पुरस्कार दिया, जो अनुरोधित हर्जाने का एक छोटा सा हिस्सा है। अदालत ने निष्कर्ष निकाला कि कदाचार असाधारण परिस्थितियों में एक अलग घटना थी और इसकी पुनरावृत्ति की संभावना नहीं थी। एक अलग निवेशक वर्ग कार्रवाई मुकदमे को $54 मिलियन में निपटाया गया था। फंड दिसंबर 2015 में भंग हो गया, जिसमें निवेशकों को प्रति शेयर $0.991 का भुगतान किया गया था। 1970 में स्थापित अमेरिकी वित्तीय सेवा कंपनियों के ग्रेट रीसेशन म्यूचुअल फंड संदर्भ 1970 में स्थापित अमेरिकी वित्तीय सेवा कंपनियों के ग्रेट रीसेशन म्यूचुअल फंड 1970 में स्थापित अमेरिकी वित्तीय सेवा कंपनियों के 2015 में विघटित अमेरिकी कंपनियों के 2015 में विघटित