Commercial Paper Funding Facility
कमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (सी. पी. एफ. एफ.) अल्पकालिक वित्तपोषण बाजारों में तरलता में सुधार के लिए 2007-08 के वित्तीय संकट के दौरान संयुक्त राज्य फेडरल रिजर्व बोर्ड द्वारा बनाई गई एक प्रणाली थी। 2020 के शेयर बाजार दुर्घटना सहित कोविड-19 महामारी के वित्तीय प्रभाव की प्रतिक्रिया में मार्च 2020 में इसे फिर से अधिकृत किया गया था। सी. पी. एफ. एफ. ने 31 मार्च, 2021 को वाणिज्यिक पत्र खरीदना बंद कर दिया। पहला पुनरावृत्ति (2008-2010) सी. पी. एफ. एफ. को 27 अक्टूबर, 2008 को बनाया गया था और एक विशेष प्रयोजन वाहन (एस. पी. वी.) को वित्त पोषित किया गया था जिसने पात्र जारीकर्ताओं से तीन महीने का असुरक्षित और परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (सी. पी.) खरीदा था। इसके परिणामस्वरूप व्यवसाय करने वाली फर्मों के लिए ऋण की अधिक उपलब्धता हुई। यह न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक के तत्वावधान में काम करता था जहां एनवाई फेड योग्य प्राथमिक विक्रेताओं के माध्यम से योग्य जारीकर्ताओं से उच्च मूल्यांकन वाले असुरक्षित और परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र की खरीद का वित्तपोषण करता है। यह सुविधा 1 फरवरी, 2010 को समाप्त हो गई। खरीदा गया अंतिम सीपी 26 अप्रैल, 2010 को परिपक्व हो गया। खरीदे गए सभी सी. पी. नोटों का पूरा भुगतान कर दिया गया। व्याख्या सी. पी. एफ. एफ. ने 27 अक्टूबर, 2008 को लेहमैन ब्रदर्स के पतन और ए. आई. जी. के सरकारी बेलआउट और इसके बाद वैश्विक क्रेडिट फ्रीज के बाद परिचालन शुरू किया। अल्पकालिक वित्तपोषण की सी. पी. एफ. एफ. विधि ने एक विशेष प्रयोजन वाहन, उर्फ एस. पी. वी. के माध्यम से वाणिज्यिक पत्र के अमेरिकी जारीकर्ताओं को तरलता प्रदान की, जिसने एन. वाई. फेड द्वारा उपलब्ध कराए गए धन के साथ पात्र जारीकर्ताओं से 3 महीने की अवधि के लिए असुरक्षित और परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र खरीदा। सी. पी. के परिपक्व होने तक वाणिज्यिक पत्र एस. पी. वी. की हिरासत में रहा। परिपक्वता पर, वाणिज्यिक पत्र और अन्य परिसंपत्तियों से प्राप्त आय का उपयोग मूल रूप से एनवाई फेड से लिए गए ऋण को चुकाने के लिए किया गया था। एस. पी. वी. द्वारा वाणिज्यिक पत्रों की सभी खरीद न्यूयॉर्क फेड के प्राथमिक विक्रेताओं के माध्यम से की गई थी। इस कार्यक्रम ने बंद होने से पहले कुल 738 अरब डॉलर का ऋण दिया था। इस कार्यक्रम में भाग लेने वाली 81 कंपनियों में से 45 विदेशी कंपनियां थीं। शोध से पता चलता है कि ट्रबल्ड एसेट रिलीफ प्रोग्राम (टी. ए. आर. पी.) प्राप्तकर्ताओं के कार्यक्रम में भाग लेने की संभावना अन्य वाणिज्यिक पेपर जारीकर्ताओं की तुलना में दोगुनी थी जिन्होंने टी. ए. आर. पी. बेलआउट का लाभ नहीं उठाया था। फेड को सी. पी. एफ. एफ. से कोई नुकसान नहीं हुआ। यह कार्यक्रम उसी समय बनाया गया था जब संघीय जमा बीमा निगम ने अंतर-बैंक ऋण में तरलता बढ़ाने के लिए अस्थायी तरलता गारंटी कार्यक्रम लागू किया था। पात्रता केवल "सक्रिय" अमेरिकी वाणिज्यिक पत्र जारीकर्ता (विदेशी मूल के साथ), एस. पी. वी. को वाणिज्यिक पत्र बेचने के लिए पात्र थे। सक्रिय को 1 जनवरी, 2008 से 31 अगस्त, 2008 तक की अवधि के दौरान कम से कम लगातार तीन महीनों के वाणिज्यिक पत्र बकाया होने के रूप में परिभाषित किया गया था। वाणिज्यिक पत्र को एक प्रमुख राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय मूल्यांकन संगठन (एन. आर. एस. आर. ओ.) द्वारा कम से कम ए-1/पी-1/एफ-1 का मूल्यांकन किया जाना था और यदि कई प्रमुख एन. आर. एस. आर. ओ. द्वारा मूल्यांकन किया जाता है, तो दो या अधिक प्रमुख एन. आर. एस. आर. ओ. द्वारा कम से कम ए-1/पी-1/एफ-1 का मूल्यांकन किया जाना चाहिए। इस कार्यक्रम के लिए पात्र होने के लिए आवेदन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में जारीकर्ताओं को ऊपर उल्लिखित सक्रिय अवधि के दौरान अपनी अधिकतम सीपी शेष राशि के आधार पर 10 आधार अंक (0.1%) शुल्क का भुगतान करना पड़ता था। दूसरा पुनरावृत्ति (2020-2021) 17 मार्च 2020 को, वैश्विक शेयर बाजार दुर्घटना और रूस-सऊदी अरब तेल मूल्य युद्ध के बाद, और कोविड-19 महामारी के परिणामस्वरूप एक कॉर्पोरेट ऋण बुलबुला और व्यापक वित्तीय उथल-पुथल के आलोक में, फेड ने घोषणा की कि वे सी. पी. एफ. एफ. का उपयोग करेंगे। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने ट्रेजरी के विनिमय स्थिरीकरण कोष का उपयोग करके फेड द्वारा किए गए किसी भी नुकसान को रोकने के लिए $10 बिलियन को अधिकृत किया। फेडरल रिजर्व सिस्टम संदर्भ भी देखें बाहरी लिंक वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (2008-2010) अर्थशास्त्र में वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (2020-) 2008 संयुक्त राज्य अमेरिका में फेडरल रिजर्व सिस्टम महान मंदी