2020–2023 Chinese property sector crisis
2020-2023 चीनी संपत्ति क्षेत्र का संकट एक वर्तमान वित्तीय संकट है जो इन कंपनियों की ऋण सीमाओं पर नए चीनी नियमों के मद्देनजर एवरग्रांडे समूह और अन्य चीनी संपत्ति डेवलपर्स की कठिनाइयों से उत्पन्न हुआ है। संकट 2021 में एवरग्रांडे से परे कंट्री गार्डन, कैसा ग्रुप, फैंटासिया होल्डिंग्स, सुनैक, सिनिक होल्डिंग्स और मॉडर्न लैंड जैसे प्रमुख संपत्ति डेवलपर्स तक फैल गया। अगस्त 2021 में एक पत्र को व्यापक रूप से ऑनलाइन साझा करने के बाद, जिसमें एवरग्रांडे ने कथित तौर पर ग्वांगडोंग सरकार को चेतावनी दी थी कि उसे नकदी की कमी का सामना करना पड़ सकता है, कंपनी के शेयरों में गिरावट आई, जिससे वैश्विक बाजार प्रभावित हुए और अगस्त से अक्टूबर 2021 की अवधि के दौरान चीन में विदेशी निवेश में उल्लेखनीय गिरावट आई। 2021 की गर्मियों में वित्तीय कठिनाइयों की अफवाहें सामने आने के बाद, कंपनी ने पैसा बनाने के लिए परिसंपत्तियों को बेचने का असफल प्रयास किया। कंपनी बाद में कई ऋण भुगतानों से चूक गई और अंतर्राष्ट्रीय मूल्यांकन एजेंसियों द्वारा इसे डाउनग्रेड कर दिया गया। कंपनी ने आखिरकार दिसंबर 2021 की शुरुआत में एक महीने की छूट अवधि बीतने के बाद एक अपतटीय बांड पर चूक की। रेटिंग एजेंसी फिच ने तब कंपनी को "प्रतिबंधित चूक" में घोषित किया। हजारों खुदरा निवेशकों के साथ-साथ बैंकों, आपूर्तिकर्ताओं और विदेशी निवेशकों पर कंपनी का पैसा बकाया है। सितंबर 2021 में, डेवलपर की देनदारियों में 2 ट्रिलियन आर. एम. बी. (310 बिलियन यू. एस. डी.) था। पृष्ठभूमि 2000 और 2010 के दशक 2005 में, चीनी संपत्ति का बुलबुला बढ़ रहा था। चीन में औसत भूमि मूल्य 2009 तक तीन गुना हो गया, और 2011 तक जारी रहा, जब मूल्यों ने अस्थायी रूप से बढ़ना बंद कर दिया। पिछले दशकों के राजकोषीय सुधारों के कारण, स्थानीय सरकारें स्थानीय सरकार के वित्तपोषण वाहनों के माध्यम से राजस्व अर्जित करने के लिए बुनियादी ढांचे के विकास पर तेजी से निर्भर हो गई थीं। भूमि उपयोग अधिकारों को बेचने के वित्तीय लाभों के कारण, भूमि का मूल्य स्थानीय सरकारों की वित्तीय सुरक्षा के लिए केंद्रीय बन गया। 2007-2008 वैश्विक वित्तीय संकट को बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचे में स्थानीय सरकार के निवेश के माध्यम से संबोधित किया गया था, जिसने बड़े और बड़े ऋण जमा होने के बावजूद भूमि के मूल्य में वृद्धि पर निर्भरता में योगदान दिया। 2018 तक, केंद्र सरकार भूमि विकास से स्थानीय सरकार के ऋणों के आकार से इतनी चिंतित थी कि उन्होंने घोषणा की कि वे उन लेनदारों को जमानत नहीं देंगे जो चुकाने में सक्षम नहीं थे। तीन लाल रेखाएँ और अन्य नियम 2020 में, सी. सी. पी. के महासचिव शी जिनपिंग की सरकार ने इस सिद्धांत के आधार पर अचल संपत्ति बाजार को कड़ा करना शुरू कर दिया कि "संपत्ति में रहना है, न कि अनुमान लगाया जाना है।" अगस्त 2020 में, चीनी सरकार ने अत्यधिक ऋणी संपत्ति विकास क्षेत्र पर लगाम लगाने के प्रयास में "तीन लाल रेखाएँ" नियम लागू किया। नियम ने डेवलपर्स द्वारा लिए गए लाभ को विनियमित किया, निम्नलिखित मेट्रिक्स के आधार पर उनके उधार को सीमित कियाः ऋण-से-नकद, ऋण-से-इक्विटी, और ऋण-से-परिसंपत्तियाँ। एवरग्रांडे समूह, चीन में दूसरा सबसे बड़ा संपत्ति विकासकर्ता, ने पिछले वर्षों में खुद का भारी लाभ उठाया था, जिसका अर्थ था कि तीन लाल रेखाओं का उनके उधार पर एक बड़ा प्रभाव पड़ा। कंपनी के शेयर की कीमत ने 2009 के आई. पी. ओ. और 2017 के बीच हैंग सेंग सूचकांक की तीस प्रतिशत वृद्धि दर को आठ गुना बढ़ा दिया था। लेकिन यह इस प्रक्रिया में दुनिया का सबसे अधिक ऋणी संपत्ति समूह भी बन गया था। फाइनेंशियल टाइम्स ने एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स के निदेशक का हवाला दिया, जिन्होंने कहा कि डेवलपर का "इतना अधिक लाभ उठाया गया था कि यह सभी कथित सीमाओं को पार कर सकता है।" कंपनी ने मार्च 2021 में घोषणा की कि वह अपने ऋण भार में 150 अरब आरएमबी (23.3 अरब अमेरिकी डॉलर) की कटौती करना चाहती है। फिर भी, एवरग्रांडे अभी भी विस्तार कर रहा था, जिसने 2021 की पहली छमाही में 63 नई परियोजनाएं शुरू की थीं। बंधक ऋण सीमा, बड़े शहरों में किराए की सीमा और भूमि नीलामी रद्द करने सहित अन्य केंद्र और स्थानीय सरकार के नियमों ने 2021 में संपत्ति क्षेत्र में मंदी को जन्म दिया, क्योंकि अधिकारियों ने घर की बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करने का प्रयास किया। 8 अक्टूबर 2021 तक, चीन के 30 सबसे बड़े डेवलपर्स में से 14 ने कम से कम एक बार नियमों का उल्लंघन किया था। गुआंगज़ौ आर एंड एफ ने तीनों नियमों का उल्लंघन किया; एवरग्रांडे और ग्रीनलैंड होल्डिंग्स ने दो नियमों का उल्लंघन किया; और आओयुआन, सी. आई. एफ. आई. होल्डिंग्स, कंट्री गार्डन, ग्रीनटाउन, जिआंगसु झोंगनान, रिसेसुन, सीज़ेन होल्डिंग्स, शिनसन होल्डिंग्स, सुनैक, सनशाइन सिटी ग्रुप और ज़ेनरो ग्रुप ने नियमों में से एक का उल्लंघन किया। उल्लिखित डेवलपर्स की 2020 में कुल बिक्री 4.34 खरब आरएमबी (672 अरब अमेरिकी डॉलर) से अधिक थी। 2021 एवरग्रांडे की विविधीकरण रणनीति एवरग्रांडे को कई विश्लेषकों द्वारा विफल होने के लिए बहुत बड़ा माना गया था। लेहमन-ब्रदर्स-शैली के पतन का चीनी अर्थव्यवस्था और दुनिया पर बड़े पैमाने पर प्रभाव पड़ सकता है। अकेले एवरग्रांडे के भूमि भंडार 2020 में 1 करोड़ लोगों के रहने के लिए पर्याप्त थे। 2021 के संकट से पहले के वर्षों में, एवरग्रांडे ने एक आक्रामक विस्तार किया था, जिसमें इलेक्ट्रिक वाहन, थीम पार्क, ऊर्जा और कई अन्य क्षेत्रों में उद्यम शामिल थे। इन लाभप्रद निवेशों में ओशन फ्लावर आइलैंड, दक्षिण चीन सागर में यांगपू के पास हैनान के उत्तरी तट पर एक कृत्रिम द्वीप बनाने के लिए 100 बिलियन आरएमबी (15.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर) की परियोजना, 2019 और 2021 के बीच इलेक्ट्रिक वाहन विकास में 45 बिलियन आरएमबी (7 बिलियन अमेरिकी डॉलर) से अधिक खर्च करने की योजना और चीन के सबसे अमीर फुटबॉल क्लब ग्वांगझू एफ. सी. का स्वामित्व शामिल है। धन प्रबंधन उत्पाद द फाइनेंशियल टाइम्स ने बताया है कि "एवरग्रांडे ने वित्तपोषण की कमी को दूर करने के लिए खुदरा वित्तीय निवेश का उपयोग किया।" कंपनी ने धन प्रबंधन उत्पादों (डब्ल्यू. एम. पी.) के माध्यम से अरबों डॉलर जुटाए और इस धन का उपयोग अपने स्वयं के वित्तपोषण में कमी को दूर करने और अन्य धन उत्पाद निवेशकों को चुकाने के लिए किया। बेचे गए उत्पाद अत्यधिक जोखिम भरे थे, एक अनाम कार्यकारी ने सुझाव दिया कि वे "खुदरा निवेशकों के लिए बहुत जोखिम भरे थे और उन्हें पेश नहीं किए जाने चाहिए थे।" इनका व्यापक रूप से विपणन किया जाता था। उदाहरण के लिए, एवरग्रांडे प्रबंधकों ने अधीनस्थों पर 10 प्रतिशत से अधिक वार्षिक लाभ पर विज्ञापित उत्पादों को खरीदने के लिए दबाव डाला। सितंबर 2021 में डब्ल्यू. एम. पी. की कुल देनदारियां 40 अरब आर. एम. बी. थीं। आपूर्ति श्रृंखला वित्त के एक प्रकार के रूप में संदर्भित, निवेशक शेल कंपनियों में पैसा निवेश करेंगे जिन्हें वे गलत तरीके से मानते थे कि कार्यशील पूंजी के पूरक के रूप में मौजूद है। जैसे-जैसे उत्पादों की बिक्री में गिरावट आई, उनका व्यवसाय मॉडल अस्थिर हो गया। एक एवरग्रांडे कार्यकारी को 2021 में यह कहते हुए उद्धृत किया गया था "कई लोग। .. .. यदि निवेशकों को भुगतान नहीं मिलता है तो उन्हें वित्तीय धोखाधड़ी के लिए गिरफ्तार किया जा सकता है। हमारे उत्पाद सभी के लिए नहीं थे। लेकिन हमारे जमीनी स्तर के विक्रेताओं ने अपनी बिक्री की पिच बनाते समय इस पर विचार नहीं किया और उन्होंने अपने स्वयं के बिक्री लक्ष्यों को पूरा करने के लिए सभी को लक्षित किया। धन प्रबंधन उत्पादों को बेचने वाली अन्य चीनी कंपनियों में बाओनेंग, कंट्री गार्डन, सुनक और कैसा शामिल थे। एवरग्रांडे के पश्चिमी संपर्क में 2021 में, एवरग्रांडे की विदेशी देनदारियों में $19 बिलियन होने का अनुमान था। अमेरिकी और यूरोपीय कंपनियों के पास कॉर्पोरेट बॉन्ड रखने के माध्यम से एवरग्रांडे के लिए महत्वपूर्ण एक्सपोजर था। एशमोर ग्रुप, एक उभरते बाजार विशेषज्ञ, के पास जून के अंत में 40 करोड़ डॉलर से अधिक का स्वामित्व था, जबकि यूबीएस के पास 30 करोड़ डॉलर से अधिक का स्वामित्व था। ब्लैकरॉक के सभी कोषों में कुल 40 करोड़ डॉलर का निवेश था, इसके उच्च-उपज कोषों में से एक ने अगस्त में अतिरिक्त 18 मिलियन डॉलर के बांड का अधिग्रहण किया था। अन्य कंपनियों का एक्सपोजर कम रहा है, जिसमें एचएसबीसी का एक्सपोजर 31 मिलियन डॉलर का है। एवरग्रांडे अफवाहों और रेटिंग पर संदेह बढ़ता है 22 जून 2021 को, फिच ने एवरग्रांडे की क्रेडिट रेटिंग को बी + से बी में डाउनग्रेड कर दिया, और 28 जुलाई को इसे सीसीसी + में डाउनग्रेड कर दिया। कंपनी के अनुसार, प्रारंभिक डाउनग्रेड "एवरग्रांडे के लिए अपने व्यवसाय को कम करने और कुल ऋण को कम करने के लिए चल रहे दबाव" को दर्शाता है, बाद की कार्रवाई "तरलता को संरक्षित करने में एवरग्रांडे के सुरक्षा के घटते मार्जिन" के कारण हुई। 3 अगस्त 2021 को, मूडीज ने एवरग्रांडे की रेटिंग को बी2 से घटाकर सी. ए. ए. 1 कर दिया। 5 अगस्त को, एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स ने एवरग्रांडे और उसकी सहायक कंपनियों को बी-से सी. सी. सी. में डाउनग्रेड कर दिया, अपने पैमाने पर दो कदम, इसे अत्यधिक सट्टा क्रेडिट योग्यता के रूप में योग्य बनाया। 7 सितंबर को, फिच ने एवरग्रांडे को सीसीसी + से घटाकर सीसी कर दिया। अगस्त पत्र अगस्त 2021 के अंतिम सप्ताह में, एक पत्र व्यापक रूप से ऑनलाइन प्रसारित हो गया। पत्र में, एवरग्रांडे ने ग्वांगडोंग प्रांत की सरकार को सूचित किया कि उनके पास नकदी खत्म होने के करीब है। शुरुआत में, कंपनी ने दावा किया कि पत्र मनगढ़ंत था। एवरग्रांडे ने पत्र की "विशुद्ध मानहानि" के रूप में निंदा की, और निवेशकों और जनता के डर को कम करने के लिए कई सार्वजनिक घोषणाएं कीं। 31 अगस्त 2021 को एक बयान में, एवरग्रांडे ने चेतावनी दी कि अगर वह उन्हें कवर करने के लिए पर्याप्त नकदी जुटाने में विफल रहता है तो वह अपने ऋणों पर चूक करेगा। उस समय, एवरग्रांडे चीन का सबसे अधिक ऋणी रियल एस्टेट डेवलपर था, और निकट भविष्य के लिए उसके पास कई बड़े बांड भुगतान थे। चीनी सरकार की प्रतिक्रियाएँ 22 सितंबर 2021 को, झुहाई और नानशान जिले, शेनझेन की सरकारों ने घर-खरीदारों की सुरक्षा और कंपनी के विकास के निर्माण को जारी रखने के लिए राज्य-नियंत्रित अभिरक्षा खाते में एवरग्रांडे की संपत्तियों के लिए बिक्री राजस्व का नियंत्रण ले लिया। विभिन्न प्रांतों ने इसका अनुसरण किया क्योंकि विकासकर्ता ने सैकड़ों परियोजनाओं को रोक दिया। अक्टूबर 2021 में, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि केंद्र सरकार अचल संपत्ति की अटकलों से निपटने के लिए एक राष्ट्रव्यापी संपत्ति कर लागू करने की योजना बना रही थी। हालाँकि, रिपोर्ट में चीनी कम्युनिस्ट पार्टी (सी. सी. पी.) के भीतर व्यापक प्रतिरोध का विवरण दिया गया, जिससे राज्य के स्वामित्व वाले आवास प्रदान करने के लिए एक वैकल्पिक प्रस्ताव आया। 23 अक्टूबर को, उच्च अचल संपत्ति की कीमतों वाले चुनिंदा क्षेत्रों, संभवतः शेनझेन, हांग्जो और हैनान के लिए प्रस्तावित कर के पांच साल के परीक्षण की घोषणा की गई थी। सितंबर में चूक गए भुगतान 24 सितंबर 2021 को, एवरग्रांडे कुल 83.5 लाख अमेरिकी डॉलर के अपतटीय बांड भुगतान से चूक गए। जबकि कंपनी के पास ऋण चुकाने में चूक से बचने के लिए 30 दिन थे, विश्लेषकों ने महसूस किया कि ऐसा करने की संभावना नहीं है। 12 अक्टूबर को, एवरग्रांडे तीन अपतटीय बांडों पर भुगतान से चूक गए, जो कुल 148 मिलियन अमेरिकी डॉलर थे। इस तारीख तक, विकासकर्ता संकट के दौरान पाँच बांड भुगतान से चूक गया था। 20 अक्टूबर को, एवरग्रांडे ने 24 सितंबर के बांड पर चूक से बचने के लिए 83.5 लाख अमेरिकी डॉलर के ब्याज का भुगतान किया। वित्तीय प्रणाली एवरग्रांडे की परिसंपत्ति बिक्री के प्रयासों पर प्रतिक्रिया देती है। पूंजी जुटाने के लिए, समूह ने अपनी कुछ परिसंपत्तियों को बेचना शुरू कर दिया। 29 सितंबर 2021 को, कंपनी ने शेंगजिंग बैंक में 20 प्रतिशत हिस्सेदारी बेच दी, 15 प्रतिशत बरकरार रखते हुए 10 अरब आरएमबी (1.5 अरब अमेरिकी डॉलर) जुटाए। 4 अक्टूबर 2021 को, कैलियन प्रेस ने बताया कि प्रतिद्वंद्वी होप्सन डेवलपमेंट एवरग्रांडे प्रॉपर्टी सर्विसेज की सहायक कंपनी में लगभग 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर में 51 प्रतिशत हिस्सेदारी खरीदने के लिए तैयार था। उसी दिन, एवरग्रांडे ने निकट भविष्य में एक "संभावित सामान्य प्रस्ताव" का हवाला देते हुए हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में अपने शेयरों को फ्रीज कर दिया, लेकिन 20 अक्टूबर तक न तो उन्हें फ्रीज किया था और न ही प्रस्ताव के बारे में घोषणा की थी। 20 अक्टूबर को, उन्होंने घोषणा की कि सौदा विफल हो गया है और अपने शेयरों पर व्यापार को फिर से खोलने के लिए आवेदन किया। एवरग्रांडे के अनुसार, एक क्षेत्रीय बैंक में हिस्सेदारी को छोड़कर, उस तारीख तक "समूह की संपत्तियों की बिक्री पर कोई ठोस प्रगति नहीं हुई है"। जवाब में, शेयर 13.6% गिर गए। वित्तीय संक्रमण अपतटीय बांडधारकों ने सितंबर में संभावित पुनर्गठन से पहले उन्हें सलाह देने के लिए किर्कलैंड एंड एलिस और मोएलिस एंड कंपनी को काम पर रखा। अक्टूबर 2021 के दूसरे सप्ताह में, उन्होंने बॉन्डधारकों को सूचित किया कि उन्हें उम्मीद है कि एवरग्रांडे डिफ़ॉल्ट "आसन्न" होगा और कंपनी उनके साथ "सार्थक रूप से" जुड़ने में विफल रही है। 28 सितंबर 2021 को, सुनैक ने अपने 34 मिलियन डॉलर के बांड वापस खरीद लिए और सरकारी सहायता का अनुरोध करने से इनकार कर दिया। एक पत्र, जिसे डेवलपर ने केवल एक मसौदा होने का दावा किया था, ऑनलाइन सामने आया जिसमें तर्क दिया गया था कि शॉक्सिंग में हाल के नियमों का उद्देश्य संपत्ति की कीमतों को नियंत्रित करना था, जिससे एक स्थानीय परियोजना टूटने में असमर्थ हो गई थी। 5 अक्टूबर 2021 को, डेवलपर फैंटासिया होल्डिंग्स 206 मिलियन अमेरिकी डॉलर के बांड पर भुगतान करने से चूक गई, जो एक दिन पहले परिपक्व हो गया था, जिससे एक चूक शुरू हो गई। कुछ हफ्ते पहले, डेवलपर ने निवेशकों को आश्वासन दिया था कि उसके पास "कोई तरलता समस्या नहीं है"। 7 अक्टूबर 2021 को, चाइनीज एस्टेट्स होल्डिंग्स ने घोषणा की कि वे संभावित एवरग्रांडे डिफ़ॉल्ट से संक्रमण से बचने के लिए निजी हो जाएंगे। 11 अक्टूबर 2021 को, डेवलपर सिनिक होल्डिंग्स ग्रुप कंपनी ने चेतावनी दी कि 18 अक्टूबर 2021 को 25 करोड़ अमेरिकी डॉलर के बांड का भुगतान करने में सक्षम होने की संभावना नहीं है। घोषणा के समय, सिनिक के पास 69.4 करोड़ अमेरिकी डॉलर के बांड बकाया थे। 11 अक्टूबर 2021 के सप्ताह में, मॉडर्न लैंड ने सोमवार को 250 मिलियन अमेरिकी डॉलर के बांड की परिपक्वता बढ़ाने का प्रयास किया और सुनैक और ग्वांगझू आरएंडएफ बॉन्ड की कीमतों में तेजी से गिरावट आई। 15 अक्टूबर को, चीनी सरकार ने पहली बार एवरग्रांडे स्थिति पर टिप्पणी की, अपनी समस्याओं के लिए कंपनी को दोषी ठहराया और कहा कि वित्तीय प्रणाली में संक्रमण को नियंत्रित किया जा सकता है। 19 अक्टूबर 2021 को, सिनिक ने 246 मिलियन अमेरिकी डॉलर के बांड पर चूक की। उसी दिन, आधिकारिक आंकड़ों से पता चला कि चीन में अचल संपत्ति का उत्पादन साल दर साल तीसरी तिमाही में 1.60% कम था, महामारी की शुरुआत के बाद पहली बार यह नकारात्मक रहा है। 20 अक्टूबर 2021 को, चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो ने डेटा प्रकाशित किया जो दर्शाता है कि अप्रैल 2015 के बाद पहली बार घरों की कीमतों में महीने-दर-महीने गिरावट आई थी, सर्वेक्षण किए गए आधे से अधिक शहरों में गिरावट आई थी। एवरग्रांडे डिफ़ॉल्ट नवंबर में, यह बताया गया था कि चीनी सरकार संकट को हल करने के लिए एवरग्रांडे के पुनर्गठन के लिए बंद दरवाजों के पीछे काम कर रही थी। 10 नवंबर 2021 को, एवरग्रांडे ने ब्याज भुगतान के लिए अनुग्रह अवधि से चूकने के बाद तीन अतिरिक्त बांडों पर चूक की, लेकिन कथित तौर पर समय सीमा के बाद भुगतान को पूरा किया। 19 नवंबर 2021 को, यह घोषणा की गई कि हांगकांग का हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स एवरग्रांडे समूह को सूचीबद्ध करने का इरादा रखता है। कंपनियों को सूची से हटाने के कारण आमतौर पर सूचकांक द्वारा नहीं दिए जाते हैं। संकट शुरू होने के बाद से कंपनी के खराब प्रदर्शन के कारण किसी भी प्रकार की सूची से हटाए जाने की संभावना है। 7 दिसंबर 2021 को, यह बताया गया कि एवरग्रांडे पहली बार 30-दिवसीय अनुग्रह अवधि के अंत में अमेरिकी डॉलर बांड पर ब्याज के भुगतान की समय सीमा से चूक गया था, जिसमें भुगतान का कोई संकेत नहीं था। एक दिन बाद, इसी तरह के संकटग्रस्त चीनी संपत्ति डेवलपर कैसा ग्रुप होल्डिंग्स के शेयरों में व्यापार को निलंबित कर दिया गया था क्योंकि एक अनाम स्रोत ने कहा था कि कैसा शायद 40 करोड़ डॉलर के अपतटीय ऋण की समय सीमा को पूरा नहीं करेगा। दिसंबर 2021 की शुरुआत में, विकासकर्ताओं के बीच अपतटीय ऋण का दूसरा सबसे बड़ा धारक (एवरग्रांडे के बाद) कैसा था। रेटिंग एजेंसी फिच ने 9 दिसंबर 2021 को एवरग्रांडे समूह (और कैसा) को "सी" से "आरडी" में डाउनग्रेड कर दिया, जिससे यह घोषणा की गई कि दोनों समूहों ने अपतटीय बांडों पर चूक की है। फिच ने इस डाउनग्रेड के साथ एक तथाकथित "प्रतिबंधित डिफ़ॉल्ट" स्थिति संलग्न की। दोनों में से किसी भी डेवलपर ने अभी तक आधिकारिक रूप से चूक की घोषणा नहीं की थी जिससे ऋण पुनर्गठन प्रक्रिया शुरू हो सकती थी। 10 दिसंबर 2021 को, एक तीसरे पक्ष ने "सुरक्षा हित" (शेयरों को गिरवी रखा गया था) को लागू करने के लिए अध्यक्ष हुई का यान की एवरग्रांडे स्टॉक की व्यक्तिगत हिस्सेदारी का लगभग 3.4% जबरन बेच दिया। 17 दिसंबर 2021 को, क्रेडिट रेटिंग एजेंसी एस एंड पी ग्लोबल ने बकाया अमेरिकी-डॉलर बांडों के भुगतान के संबंध में एवरग्रांडे को "चयनात्मक चूक" घोषित किया। डिमोलिशन नोटिस 27 दिसंबर 2021 को, डैनझोउ की पीपुल्स गवर्नमेंट ने एक नोटिस जारी कर एवरग्रांडे को अपने ओशन फ्लावर आइलैंड, या हैहुआ आइलैंड, प्रोजेक्ट पर 39 इमारतों को ध्वस्त करने के लिए कहा, जो डैनझोउ सिटी, हैनान के तट से दूर है। सरकार ने कहा कि ये इमारतें अवैध रूप से बनाई गई थीं। 8 वर्ग किलोमीटर के नियोजित क्षेत्र और लगभग 81 अरब युआन के निवेश के साथ, हैहुआ द्वीप दुनिया का सबसे बड़ा कृत्रिम द्वीप होता। यह वित्तीय संकट से पहले एवरग्रांडे की सबसे प्रभावशाली अचल संपत्ति परियोजना भी थी। इस आदेश ने एवरग्रांडे को अपने ऋणों को पूरा करने के लिए अपनी संपत्ति बेचने की अनुमति देने के बीजिंग के प्रस्ताव में बाजार के विश्वास को और कम कर दिया। 2022 एवरग्रांडे के शेयरों का व्यापार 3 जनवरी 2022 को रोक दिया गया था। अगले दिन जमा की गई एक फाइलिंग में, एवरग्रांडे ने भविष्य में फिर से व्यापार करने के लिए प्रतिबद्ध किया, लेकिन ध्यान दिया कि इसकी 2021 की बिक्री 43.02 बिलियन युआन ($70 बिलियन) थी, जो 2020 से 39 प्रतिशत कम थी। जैसे-जैसे चीनी अर्थव्यवस्था की स्थिति और ऋणों पर इसकी निर्भरता में वृद्धि हुई, चीनी बैंकों ने अपनी पारंपरिक ऋण गतिविधि को कम कर दिया और सरकार द्वारा लगाए गए ऋण कोटा को पूरा करने के लिए कम जोखिम वाले वित्तीय साधनों की खरीद की। 20 फरवरी 2022 को, विभिन्न एवरग्रांडे ठेकेदारों ने बताया कि चीनी अदालतों के आदेश पर 15 करोड़ अमेरिकी डॉलर से अधिक की संपत्ति को फ्रीज कर दिया गया था। 23 फरवरी 2022 को, मार्को मेट्ज़लर ने कहा कि रेटिंग एजेंसी फिच के एक विश्लेषण के आधार पर एवरग्रांडे को अब सफलतापूर्वक पुनर्गठित नहीं किया जा सकता है। इस विश्लेषण में, कंपनी का परिसमापन लेनदारों को केवल 0 प्रतिशत से 10 प्रतिशत के बीच मूलधन वापस करेगा। मेट्ज़लर एफ. एम. पी. सी. कंसल्टिंग के अध्यक्ष थे, जिन्होंने एवरग्रांडे की केमैन आइलैंड्स सहायक कंपनी के संबंध में संभावित दिवालिया कार्यवाही पर एवरग्रांडे लेनदारों को सलाह दी। 15 मार्च 2022 को, एवरग्रांडे के शेयर की कीमत अक्टूबर 2017 में एच. के. $31 से अधिक के उच्च स्तर से नीचे, एच. के. $1.16 (यू. एस. $0.15) के एक नए सर्वकालिक निचले स्तर पर आ गई। 17 मार्च 2022 को, बिक्री के हिसाब से चीन के तीसरे सबसे बड़े संपत्ति डेवलपर, सुनैक के शेयरों को रेटिंग एजेंसी एस एंड पी द्वारा बी-क्रेडिट रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया गया था, इस चिंता के कारण कि कंपनी 2022 के लिए लगभग 4 बिलियन अमेरिकी डॉलर के अपने बहुत बड़े ऋण पुनर्भुगतान को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकती है। रेटिंग एजेंसी द्वारा कंपनी की तरलता की स्थिति को "पर्याप्त से कम" से "कमजोर" में संशोधित किया गया था। 22 मार्च 2022 को, एवरग्रांडे ने कहा कि वह "चल रहे लेखा परीक्षा कार्य" के कारण 2021 के लिए अपने वित्तीय परिणामों को जारी करने में देरी करेगा; उस सप्ताह में, बैंकों द्वारा इसकी संपत्ति सेवा इकाई एवरग्रांडे संपत्ति सेवा समूह से लगभग 13,4 बिलियन युआन (2,11 बिलियन अमेरिकी डॉलर) की जमा राशि जब्त कर ली गई थी क्योंकि धन को तीसरे पक्ष की गारंटी के लिए सुरक्षा के रूप में गिरवी रखा गया था। एवरग्रांडे ने 31 जुलाई 2022 तक एक प्रारंभिक ऋण पुनर्गठन योजना देने का वादा किया। अगस्त तक ऐसा नहीं था। इसके बजाय, कंपनी ने अपने अपतटीय ऋण के लिए "प्रारंभिक पुनर्गठन सिद्धांतों" पर विवरण की पेशकश की; एवरग्रांडे ने कहा कि इसका उद्देश्य "2022 के भीतर एक विशिष्ट अपतटीय पुनर्गठन योजना" है। 2 सितंबर 2022 को, हांगकांग उच्च न्यायालय के एक न्यायाधीश ने कंपनी को पुनर्गठन योजना तैयार करने के लिए समय देने के लिए, चाइना एवरग्रांडे समूह को बंद करने के लिए 7 नवंबर 2022 की कानूनी कार्यवाही को पुनर्निर्धारित किया। चीनी घर खरीदारों ने 2022 के मध्य में बंधक भुगतान का बहिष्कार करना शुरू कर दिया। वेबसाइट "वीनीडहोम" के आंकड़ों से पता चला है कि घर खरीदार सितंबर 2022 के मध्य में 343 परियोजनाओं के लिए भुगतान का बहिष्कार कर रहे थे। यह जुलाई की शुरुआत में 318 परियोजनाओं की तुलना में वृद्धि थी। 2023 में संपत्ति की बिक्री धीमी रही। एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री के अनुसार, विकासकर्ताओं को कीमतों में कटौती करने से रोकने के लिए सरकार द्वारा लगाए गए संपत्ति मूल्य स्तर के कारण बिक्री धीमी हो गई थी। हालाँकि, उसी समय, सरकार संपत्ति के मूल्य पर कर लगाने के प्रस्ताव पर चर्चा कर रही थी, जिसमें स्थानीय सरकार की ऋण समस्याओं को हल करने की क्षमता थी, लेकिन जिससे भूमि के मूल्य में 50 प्रतिशत की कमी आ सकती थी। अप्रैल में, सरकार ने एक एकीकृत अचल संपत्ति पंजीकरण प्रणाली पूरी की, जो संपत्ति कर को लागू करने में सक्षम हो सकती है। जून तक, ऐसी खबरें थीं कि संपत्ति डेवलपर्स अपार्टमेंट की बिक्री को बढ़ावा देने के लिए कारों और मोबाइल फोन जैसे प्रोत्साहनों का उपयोग कर रहे थे। हांग्जो में एक डेवलपर हुआफा तियानफू ने एक अपार्टमेंट (450,000 युआन, अपार्टमेंट के मूल्य का लगभग 18 प्रतिशत) खरीदने के लिए पुरस्कार के रूप में 1 किलो सोने की पेशकश की। चीन की संपत्ति परामर्श कंपनी सी. आर. आई. सी. के अनुसार, जुलाई 2023 में मुख्य भूमि चीन में शीर्ष 100 डेवलपर्स की बिक्री में साल दर साल लगभग 33 प्रतिशत की गिरावट आई थी। विश्लेषकों के अनुसार, चीनी संपत्ति क्षेत्र के साथ मजबूत संबंधों के साथ "छाया बैंकों" (जैसा कि ट्रस्ट कंपनियों को भी जाना जाता है) द्वारा चूक में वृद्धि चीन में अचल संपत्ति क्षेत्र पर दबाव बढ़ाएगी। ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स ने अनुमान लगाया कि ट्रस्ट क्षेत्र का अचल संपत्ति में निवेश कुल संपत्ति का लगभग 10 प्रतिशत था। अगस्त 2023 में, यह अनुमान लगाया गया था कि चीन में 60-80 मिलियन खाली अपार्टमेंट थे। एवरग्रांडे द्वारा विपणन की गई संपत्तियों का उल्लेख करते हुए, जे कैपिटल रिसर्च की ऐनी स्टीवेन्सन-यांग ने 2023 की गर्मियों में कहा कि अतीत में ऐसी कई संपत्तियों को "एक सट्टा निवेश के रूप में बेचा गया था, न कि रहने की जगह के रूप में बेचा गया था, इसलिए जाहिर है कि आत्मविश्वास का खेल केवल तब तक काम करेगा जब तक लोग खरीदते रहेंगे।" 17 जुलाई 2023 को, एवरग्रांडे ने सार्वजनिक किया कि उसने 2021 के लिए 476 बिलियन युआन (66.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर) और 2022 के लिए <ID1 बिलियन युआन (14.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर) के शेयरधारकों के कारण शुद्ध नुकसान किया था। समूह ने कहा कि 31 दिसंबर 2022 को इसकी कुल देनदारियां 2.43 खरब युआन (लगभग 340 अरब अमेरिकी डॉलर) थीं, जो सितंबर 2021 में 2 खरब युआन थी। समूह के ऋणों के पुनर्गठन पर अदालती सुनवाई जुलाई 2023 में हांगकांग और कैरिबियन में होनी थी। 18 अगस्त 2023 को न्यूयॉर्क की एक अदालत में, एवरग्रांडे ने अमेरिकी दिवालियापन संहिता के अध्याय 15 के तहत दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया, जो एक पुनर्गठन सौदे का प्रयास करते समय अपनी अमेरिकी संपत्ति की रक्षा करता है। 28 अगस्त 2023 को, एवरग्रांडे स्टॉक हांगकांग में गिर गया क्योंकि 17 महीने के निलंबन के बाद व्यापार फिर से शुरू हुआ, जो 21 मार्च 2022 को HK $1.65 के पूर्व-निलंबन मूल्य के विपरीत 79 प्रतिशत गिरकर 35 HK सेंट हो गया। अक्टूबर 2017 में स्टॉक की रिकॉर्ड कीमत HK $31 से अधिक थी। बोर्ड के अध्यक्ष और एवरग्रांडे समूह के कम्युनिस्ट पार्टी के सचिव हुई का यान को 28 सितंबर 2023 को संदिग्ध अवैध गतिविधियों के लिए "अनिवार्य उपायों" (अधिकारियों द्वारा एक तरह की हिरासत) के तहत रखा गया था। द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि उन पर अपतटीय परिसंपत्तियों को स्थानांतरित करने का संदेह था, जबकि यह अभी भी स्पष्ट नहीं था कि ऋणग्रस्त संपत्ति डेवलपर अपनी सभी अधूरी परियोजनाओं को पूरा करने में सक्षम होगा या नहीं। एवरग्रांडे के कई महत्वपूर्ण व्यक्तियों को भी पिछले दिनों गिरफ्तार किया गया था। कंट्री गार्डन अगस्त 2023 में, कंट्री गार्डन होल्डिंग्स ने संपत्ति परियोजनाओं पर हानि और लाभ मार्जिन में गिरावट के कारण 2023 के पहले छह महीनों के लिए बड़े शुद्ध नुकसान की चेतावनी दी। कंट्री गार्डन चीन में सबसे बड़ा निजी संपत्ति विकासकर्ता था। 2022 में इसी अवधि में लगभग 1.91 अरब युआन के शुद्ध लाभ के बाद इसका नुकसान 45 अरब युआन (6.25 अरब अमेरिकी डॉलर) से 55 अरब युआन के बीच होने की उम्मीद थी। लाभ की चेतावनी के बाद कंपनी के शेयर पहली बार 1 एच. के. डी. से नीचे बंद होकर 14.4 प्रतिशत तक गिरकर रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गए। अगले सप्ताह इसके शेयर में 30 प्रतिशत की गिरावट आई। 30 अगस्त 2023 को घोषित पहली छमाही के लिए वास्तविक नुकसान 48.9 अरब युआन (6.7 अरब अमेरिकी डॉलर) था। 15 अगस्त को, कंट्री गार्डन ने एक निजी तटवर्ती बांड पर भुगतान में देरी करने की मांग की, और 11 अन्य तटवर्ती बांडों के व्यापार को निलंबित कर दिया, जिससे कुछ विश्लेषकों का मानना था कि कंपनी ऋण पुनर्गठन की तैयारी कर रही थी। अगस्त 2023 के अंत तक, कंट्री गार्डन की सबसे बड़ी शेयरधारक और दो साल पहले चीन की सबसे अमीर महिला यांग हुआन की व्यक्तिगत संपत्ति में 84 प्रतिशत की गिरावट देखी गई थी, जो तब से लगभग 28.6 अरब अमेरिकी डॉलर थी। 30 अगस्त को, कंट्री गार्डन ने चेतावनी दी कि वह द वाशिंगटन पोस्ट के अनुसार, हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज को एक फाइलिंग में चूक के "कगार" पर था, क्योंकि यह "चल रही अचल संपत्ति की मंदी के जोखिमों को समझने और प्रतिक्रिया देने में विफल रहा था, विशेष रूप से छोटे शहरों में जो इसके अधिकांश विकास का घर हैं।" द गार्जियन ने नोट किया कि यदि कंट्री गार्डन सितंबर 2023 की शुरुआत में बांड भुगतान की समय सीमा को पूरा नहीं करता है, तो यह 2021 में एवरग्रांडे डिफ़ॉल्ट के बाद से चूक करने वाली सबसे बड़ी चीनी रियल एस्टेट फर्म बन जाएगी। हालांकि कंट्री गार्डन सितंबर 2023 की शुरुआत में अपने बांड का भुगतान करने में सक्षम था, 10 अक्टूबर 2023 को कंपनी ने कहा कि वह देय होने पर 470 मिलियन हांगकांग डॉलर (60 मिलियन अमेरिकी डॉलर) की मूलधन का भुगतान करने में विफल रही थी। कंपनी ने कहा कि उसे उम्मीद नहीं है कि वह डॉलर-मूल्य वाले बांडों के संबंध में अपने सभी अपतटीय भुगतान दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होगी। बयान के दिन कंट्री गार्डन के शेयर दस प्रतिशत से अधिक गिरकर एचके $0.75 पर आ गए। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, उस दिन इसके एक अमेरिकी डॉलर के बांड में डॉलर पर लगभग 7 सेंट की तेजी आई। कंपनी की फाइलिंग से पता चला कि सितंबर 2023 से पहले के बारह महीनों में, अरबों युआन में मापी गई अनुबंधित मासिक बिक्री लगभग 33 अरब युआन से गिरकर 6 अरब युआन हो गई थी। साउथ चाइना मॉर्निंग पोस्ट ने इस भारी गिरावट को "विश्वास का संकट" कहा जिसने कंट्री गार्डन को "नकदी प्रवाह के महत्वपूर्ण स्रोत" से वंचित कर दिया था। झोंगज़ी और झोंग्रोंग इसी तरह के मुद्दे झोंगज़ी एंटरप्राइज़ ग्रुप में उत्पन्न हुए, जो चीन के सबसे बड़े निजी धन प्रबंधकों में से एक है, जिसमें प्रबंधन के तहत 137 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की संपत्ति है। हालाँकि यह स्पष्ट नहीं था कि झोंगज़ी ने कितने उत्पादों पर चूक की थी, लेकिन उसने अगस्त के मध्य में अपने लगभग सभी उत्पादों पर भुगतान निलंबित कर दिया। फर्म ने केपीएमजी को अपनी बैलेंस शीट की समीक्षा करने के लिए काम पर रखा, क्योंकि चीनी बैंकिंग नियामक ने जोखिमों की जांच करने के लिए एक कार्यबल का गठन किया। झोंगरोंग इंटरनेशनल ट्रस्ट कंपनी चीन की नौवीं सबसे बड़ी ट्रस्ट कंपनी थी, जिसके प्रबंधन में लगभग 600 बिलियन युआन की संपत्ति थी, और इसका आंशिक स्वामित्व झोंगज़ी के पास था। 14 अगस्त 2023 को, रिपोर्टों ने एक बढ़े हुए संक्रमण जोखिम की चेतावनी दी, क्योंकि झोंगरोंग कुछ निवेश उत्पादों पर पुनर्भुगतान के लिए अपने दायित्वों से चूक गया। दो चीनी कंपनियों ने कहा कि झोंगरोंग ने उन्हें परिपक्व निवेश के लिए समय पर भुगतान नहीं किया था। 14 अगस्त को, राज्य समर्थित डेवलपर सिनो-ओशन ने घोषणा की कि वह ब्याज भुगतान में लगभग 21 मिलियन अमेरिकी डॉलर से चूक गया है। चीनी संपत्ति बुलबुला (2005-2011) चीनी आर्थिक संकट (2020-वर्तमान) वित्तीय संक्रमण संदर्भ वित्तीय संकट वित्तीय घोटाले 2021 चीन में 2020 का आर्थिक इतिहास 2022 चीन में 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