Minsky moment
एक मिन्स्की क्षण परिसंपत्ति मूल्यों का अचानक, बड़ा पतन है जो ऋण बाजारों या व्यावसायिक गतिविधि में एक चक्र के विकास चरण के अंत को चिह्नित करता है। परिकल्पना के अनुसार, तेजी से अस्थिरता इसलिए होती है क्योंकि लंबे समय तक स्थिर समृद्धि और निवेश लाभ समग्र बाजार जोखिम की कम धारणा को प्रोत्साहित करते हैं, जो नकदी के बजाय उधार लिए गए धन को निवेश करने के लाभप्रद जोखिम को बढ़ावा देता है। सट्टा निवेशों का ऋण-आधारित वित्तपोषण निवेशकों को संभावित नकदी प्रवाह संकट के लिए उजागर करता है, जो परिसंपत्ति की कीमतों में मामूली गिरावट की एक छोटी अवधि के साथ शुरू हो सकता है। गिरावट की स्थिति में, परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न नकदी अब परिसंपत्तियों को प्राप्त करने के लिए उपयोग किए गए ऋण का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नहीं है। ऐसी सट्टा परिसंपत्तियों पर नुकसान ऋणदाताओं को अपने ऋण लेने के लिए प्रेरित करता है। यह तेजी से परिसंपत्ति मूल्यों के पतन में एक छोटी सी गिरावट को बढ़ाता है, जो बाजार में लाभ उठाने की डिग्री से संबंधित है। लीवरेज्ड निवेशकों को अपने ऋणों को पूरा करने के लिए कम अनुमानित स्थिति बेचने के लिए भी मजबूर होना पड़ता है। गंभीर परिस्थितियों में, कोई भी खरीदार हाल ही में उद्धृत कीमतों पर बोली नहीं लगाता है, जिससे आगे गिरावट का डर रहता है। यह एक बड़ी बिकवाली शुरू करता है, जिससे बाजार-समाशोधन परिसंपत्तियों की कीमतों में अचानक और तेज गिरावट आती है, बाजार की तरलता में तेज गिरावट आती है और नकदी की भारी मांग होती है। "मिन्स्की चक्र" की अधिक सामान्य अवधारणा में मिन्स्की क्षणों की एक दोहराए जाने वाली श्रृंखला शामिल हैः स्थिरता की अवधि जोखिम लेने को प्रोत्साहित करती है, जो अस्थिरता की अवधि की ओर ले जाती है जब जोखिम को नुकसान के रूप में महसूस किया जाता है, जो प्रतिभागियों को जोखिम-प्रतिकूल व्यापार (डी-लीवरेजिंग) में जल्दी से थका देता है, स्थिरता बहाल करता है और अगले चक्र की स्थापना करता है। इस अधिक सामान्य दृष्टिकोण में, मिन्स्की चक्र निवेश अर्थशास्त्र से परे मानव गतिविधियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर लागू हो सकता है। संदर्भ यह शब्द 1998 में पिम्को के पॉल मैककुली द्वारा 1998 के रूसी वित्तीय संकट का वर्णन करने के लिए गढ़ा गया था, और इसका नाम अर्थशास्त्री हाइमन मिन्स्की के नाम पर रखा गया था, जिन्होंने नोट किया था कि बैंकरों, व्यापारियों और अन्य वित्तपोषकों ने समय-समय पर आगजनी करने वालों की भूमिका निभाई, जिससे पूरी अर्थव्यवस्था में आग लग गई। मिन्स्की ने 1980 के दशक की विशेषता वाले विनियमन का विरोध किया। मैककुली जैसे कुछ लोगों ने 2007-2010 के वित्तीय संकट की शुरुआत को एक मिन्स्की क्षण के रूप में निर्धारित किया है, और निम्नलिखित संकट को "रिवर्स मिन्स्की यात्रा" कहा है; मैककुली इस क्षण को अगस्त 2007 का बताते हैं, जबकि अन्य कुछ महीने पहले या बाद में शुरू करते हैं, जैसे कि जून 2007 में दो बेयर स्टर्न्स फंड की विफलता। ऑस्ट्रियाई व्यापार चक्र सिद्धांत को भी देखें, जो अत्यधिक ऋण विस्तार को पतन की घटनाओं, ऋण अपस्फीति, परिसंपत्ति की कीमतों के आगामी पतन और समग्र निजी ऋण में गिरावट के कारण बताता है। आर्थिक बुलबुला 2007-2010 का वित्तीय संकट, ऐतिहासिक उदाहरण तर्कसंगतता से वित्तीय economics#Departures, बाजार संकटों के लिए विभिन्न सैद्धांतिक दृष्टिकोणों का अवलोकन हेज (वित्त), अंतर्निहित अवधारणा (निवारक) मार्जिन (वित्त) पोंजी योजना, अंतर्निहित अवधारणा (कारक) उप-प्राथमिक बंधक संकट, कुछ हद तक सामान्यीकृत उदाहरण नोट्स आगे पढ़ना एक मिन्स्की क्षण क्या है? - सिएटल पोस्ट-इंटेलिजेंसर हाउसिंग मिन्स्की मोमेंट-डॉक्टर हाउसिंग बबल द मिन्स्की मोमेंट, जॉन कैसिडी द्वारा-द न्यू यॉर्कर (2008) वित्तीय संकट बाजार जोखिम व्यापार चक्र सिद्धांत